股份回购执行情况 - 截至2025年10月末累计回购公司股份667.27万股 [1] - 回购股份数量占总股本9.67亿股的比例为0.6899% [1] - 回购最高成交价为8.82元/股，最低成交价为7.46元/股 [1] - 回购成交总金额为5498.78万元（不含交易费用） [1]

回购方案 - 回购资金总额不低于5000万元且不超过10000万元[2] - 回购价格上限由12.62元/股调整至12.49元/股[2] - 回购期限自董事会审议通过方案之日起不超过12个月[3] 回购进展 - 截至2025年10月末累计回购股份6672700股，占总股本0.6899%[3] - 截至2025年10月末回购最高成交价为8.82元/股，最低成交价为7.46元/股[3] - 截至2025年10月末成交总金额为54987767元[3] 后续计划 - 公司后续将继续实施回购方案并履行信息披露义务[6]

公司战略 - 公司在国内市场精耕细作的同时持续推进国际化战略加大对海外市场的战略投入 [2] - 针对不同海外市场特点制定差异化市场策略 [2] - 海外市场培育周期较长短期内难以迅速见效但公司将持续投入资源稳步推进品牌建设和渠道拓展 [2] 渠道拓展 - 通过与当地经销商建立合作关系加快专卖店及销售网点的布局截至目前已在多个重点海外市场开设线下门店 [2] - 积极依托主流海外电商平台拓展线上销售渠道并通过品牌合作等多渠道推进海外业务发展 [2]

公司近期动态 - 公司于2024年9月参加某主流智能家居生态平台举办的伙伴峰会暨秋季新品发布会 [2] - 公司发布了智能浴霸与智能花洒等新产品 [2] - 公司成为卫浴行业该平台首批生态合作伙伴 [2] 产品市场推广 - 目前正在推进相关产品在该平台的全屋智能门店进行上样展示 [2] - 同时通过线上渠道开展推广销售 [2] - 鉴于产品上市时间较短，预计对公司2024年度整体收入贡献较为有限 [2] 合作战略意义 - 合作核心价值在于借助该平台的生态资源，提升公司在新产品策划、研发及上市流程等方面的内部运营能力 [2] - 合作将加快相关渠道资源的开发与布局 [2] - 为公司未来在智能家居领域的拓展奠定基础 [2] 未来业绩展望 - 随着合作的深入及产品的逐步推广，预计相关产品将在未来几个季度逐步释放市场潜力 [2] - 预计相关产品将对公司未来收入产生积极贡献 [2]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告及相关董事会、监事会决议公告，主要内容包括审议通过三季度报告、批准继续使用闲置募集资金进行现金管理、以及调整子公司经营范围 [1][11][13][15][17][19][20][21][23][28][29][30] 财务数据与运营 - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][10] - 公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司曾因建设工程施工合同纠纷被冻结资金1,546.02万元，该诉讼已于2024年2月经法院判决，款项已解除冻结 [5] - 截至2025年9月30日，公司回购专用证券账户持有19,175,000股公司股份，占总股本的1.98% [8] - 公司尚未使用的募集资金余额约为25,099.67万元（含利息收入以及前次现金管理收入并扣除相关手续费） [31] 股东与股权信息 - 公司实际控制人谢岳荣先生累计被冻结股份数量为134,604,645股，主要系其为房地产项目合作框架协议项下的义务提供连带责任担保，相关合同纠纷正在仲裁中 [6] - 股东佛山市乐华恒业实业投资有限公司、谢岳荣等所持有的限售股份为首次公开发行前已发行的部分股份，限售期为36个月，将于2025年10月27日上市流通 [7] 募集资金管理 - 董事会及监事会审议通过，同意公司继续使用额度不超过人民币2.51亿元的部分暂时闲置募集资金进行现金管理，投资于结构性存款、大额存单等安全性高、流动性好的保本型产品 [15][16][23][29][32][33][34][43][44][45] - 该现金管理额度由公司及子公司共享，使用期限自董事会审议通过之日起一年内有效，资金可以循环滚动使用 [15][29][34][43] - 此举旨在提高闲置募集资金使用效率，不影响募投项目建设和公司正常经营 [15][31][32][42][45] 公司治理与业务调整 - 董事会审议通过调整全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司的经营范围，增加气体、液体分离及纯净设备制造与销售、日用杂品销售、商用密码产品生产与销售等多项内容 [17] - 公司第二届董事会第二十次会议及第二届监事会第十九次会议于2025年10月30日召开，各项议案均获全票通过 [13][20][21][23]

财务业绩 - 2025年1-9月营业收入44.72亿元，同比下降7.45% [1] - 第三季度收入同比下滑6.26%，降幅较前期收窄 [1] - 2025年1-9月毛利率28.51%，同比上升2.09个百分点 [1] - 第三季度毛利率26.86%，同比增加1.52个百分点 [1] - 2025年1-9月费用率26.67%，同比增加2.23个百分点 [1] - 第三季度费用率25.28%，同比增长1.72个百分点 [1] - 1-9月净利润同比微增 [1] - 期间费用金额同比增加0.98%，主要因销售费用增加10.10%所致 [2] 渠道表现与策略 - 国内零售收入同比增长4.54%，其中第三季度同比增长7.86% [1] - 零售增长主要得益于店效倍增项目的持续推进 [1] - 四季度计划将零售渠道的精细化管理复制到电商渠道以促进改善 [2] - 系统梳理工程、家装渠道增长路径，争取各渠道在零售带动下实现正增长 [2] 重点项目与投入 - 店效倍增项目带动经销商试点门店店效显著提升 [2] - 项目将逐步由点及面，覆盖更多门店以实现全面推广与持续增效 [2] - 销售费用增加主要因海外市场战略投入、广告宣传费及店效倍增项目实施费用增加 [2] - 海外市场培育周期较长，公司将持续投入资源推进品牌建设和渠道拓展 [3] 产品与营销战略 - 实施产品和营销双轮驱动，打造旗舰产品以提升产品力 [2] - 优化产品销售结构以带动毛利率提升 [2] - 推进内部管理变革和降本增效，改善毛利率并降低费用率 [2] - 重点推进与某主流智能家居生态平台合作，发布智能浴霸与智能花洒等新产品 [2][3] - 新产品预计对本年度整体收入贡献有限，但将为未来智能家居领域拓展奠定基础 [3][4]

核心观点 - 公司董事会及监事会审议通过了2025年第三季度报告以及关于继续使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案 [1][36][43] - 公司计划使用不超过人民币2.51亿元的暂时闲置募集资金投资于安全性高、流动性好的保本型产品，以提高资金使用效率 [12][13][18] - 公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司的经营范围将增加多项新业务，包括气体液体分离设备、宠物食品及用品、服务消费机器人等 [49][50] 财务与运营状况 - 截至2025年9月30日，公司尚未使用的募集资金余额约为25,099.67万元（含利息收入及前次现金管理收入） [15] - 公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司曾因建设工程施工合同纠纷被冻结资金1,546.02万元，该款项已于2024年2月解除冻结 [4] - 公司实际控制人谢岳荣先生累计被冻结股份数量为134,604,645股，主要系为房地产项目合作框架协议项下的义务提供连带责任担保所致 [5] - 截至2025年9月30日，公司通过回购专用证券账户持有19,175,000股公司股份，占总股本的1.98% [7] 募集资金管理 - 公司首次公开发行股票募集资金净额为人民币1,155,872,901.90元 [14] - 本次现金管理额度为不超过人民币2.51亿元，使用期限自董事会审议通过之日起一年内有效，资金可循环滚动使用 [13][18] - 投资产品限于结构性存款、大额存单等安全性高的保本型产品，且流动性好，不影响募集资金投资计划 [12][16][17] - 该事项已经公司董事会、监事会审议通过，独立董事和保荐机构均表示同意 [29][30][31][32] 公司治理与股权信息 - 公司部分首次公开发行前已发行的股份限售期将于2025年10月27日届满，涉及股东包括佛山市乐华恒业实业投资有限公司、谢岳荣等 [6] - 公司第二届董事会第二十次会议及第二届监事会第十九次会议于2025年10月30日召开，审议通过了多项议案 [37][44] - 公司全资子公司佛山市乐华恒业厨卫有限公司的经营范围将进行扩充，新增业务领域广泛 [49][50]

财务业绩概览 - 公司2025年前三季度实现营业收入44.72亿元，同比减少7.45% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3254.80万元，同比增加1.74% [1] - 基本每股收益为0.0343元 [1] 盈利能力分析 - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1045.37万元，同比大幅增加923.23% [1]

涉及的行业与公司 * 行业：家居卫浴行业 [2] * 公司：箭牌家居 [1] 核心财务表现 * 公司前三季度营业收入为44.72亿元，同比下降7.45% [3] * 第三季度收入下滑6.26%，降幅较前期有所收窄 [3] * 前三季度毛利率为28.51%，同比上升12.09个百分点 [3] * 第三季度毛利率为26.86%，同比增长1.5个百分点 [3] * 前三季度费用率为26.67%，同比增加12.23个百分点 [3] * 净利润基本持平，同比微增 [3] 分渠道收入表现 * 前三季度内销收入42.62亿元，同比下降5.23% [3] * 零售渠道收入17.31亿元，同比增长4.54% [3] * 第三季度国内零售收入增长显著，达17.86% [2][3] * 电商渠道收入8.6亿元，同比下降9.13% [3] * 家装渠道收入7.55亿元，同比下降4.07% [3] * 工程渠道收入9.16亿元，同比下降17.32% [3] * 出口业务收入1.54亿元，同比下降45.97% [3] * 出口业务中，除美国订单外的其他出口业务同比增长132.74% [3] 分品类产品表现 * 智能坐便器收入微增3.24% [2][5] * 智能坐便器在零售渠道增幅较大，达9.39% [2][5] * 浴室家具收入增长5.42% [2][5] * 卫生陶瓷收入大幅下降21.51%，主要因美国订单减少 [2][5] * 龙头五金收入下降2.9%，但在第三季度实现微增 [2][5] * 浴缸浴房和瓷砖等品类呈现不同程度的下滑 [5] 重点项目与战略举措 * 电效倍增项目覆盖约1,000家门店，显著提升门店转化率和客单价，两者均有30%以上的增长 [2][6] * 线上飞增项目改善流量管理，增加总体流量基数 [2][6] * 减少美国OEM订单，加大对东南亚、中东及欧美跨境电商市场的投入 [2][7] * 自主品牌出口形成新的增长趋势，但目前仍处于爬坡阶段 [2][7] * 与华为鸿蒙生态合作，预计明年花洒和浴霸等品类将以亿级单位贡献收入 [4][11] * 合作旨在提升产品策划、研发及上市周期管理能力，提高内部运营质量 [4][11] 市场竞争与价格趋势 * 行业竞争依然激烈，头部品牌效应明显，小品牌逐步退出 [13] * 智能坐便器零售端价格同比持平，但电商和家装价格还在下滑 [13] * 工程和家装渠道整体价格呈下降趋势，零售渠道通过价值营销提升产品均价 [13] * 传统卫生陶瓷和龙头五金价格总体平稳，浴室家具均价有十几个百分点的增长 [14] * 轻智能坐便器在数量上略高于全智能，但全智能在收入金额上更高 [15] * 一二线城市消费者对高端产品接受度更高，三四线城市更注重性价比 [16] 第四季度重点工作计划 * 继续推动电效倍增项目以促进零售增长 [8] * 精细化管理电商渠道，进行产品线布局调整 [8][17] * 系统梳理家装和工程渠道以稳定其规模 [8] * 推出新研产品优化中高端产品销售结构 [8] * 持续推进价值链降本工作，以改善各品类毛利率情况 [8] 其他重要细节 * 智能坐便器电商渠道收入下滑源于产品线跨渠道区隔策略，优先保障线下零售增长 [4][8] * 公司智能坐便器整体销量依然增长，市场份额相对平稳 [4][8] * 电效倍增项目带动经销商形成精细化管理习惯，改善了盈利能力 [9][10] * 与华为的合作目前聚焦于花洒和浴霸，未来有进一步拓展品类的潜力 [12] * 电商渠道未来将通过复制线下精细化管理模式，推动均价企稳甚至增长 [17]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入44.72亿元，同比下降7.45% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为3254.8万元，同比增长1.74% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1045.37万元，同比大幅增长923.23% [1]