公司财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入79.35亿元，同比增长5.07% [1] - 2025年1-9月归母净利润7.62亿元，同比增长25.78% [1] - 2025年1-9月扣非归母净利润6.77亿元，同比增长46.39% [1] - 2025年第三季度归母净利润2.43亿元，同比增长24.43% [1] - 2025年第三季度扣非归母净利润2.13亿元，同比增长14.37% [1] 战略与增长动力 - 公司业绩增长得益于深度锚定国家"双碳"战略和"能源资产+能源服务"双轮驱动战略 [1] - 增长核心动力为分布式光伏等新能源项目滚动开发及售电、绿电、虚拟电厂等能源服务业务规模化拓展 [1] - 风电、热电联产等存量电厂运营效率优化实现业绩同比提升 [1] 能源资产运营 - 截至2025年9月30日，公司并网运营总装机容量达6402.41MW [2] - 可再生能源装机占比高达60.08% [2] - 分布式光伏项目并网装机容量达1910.54MW [2] 能源服务业务 - 节能服务以"鑫零碳"工商业品牌和"鑫阳光"户用品牌为核心发展分布式光伏 [2] - 2025年1-9月公司管理售电量约241.23亿kWh [2] - 2025年1-9月绿电交易量7.86亿kWh，国内国际绿证对应电量合计14.15亿kWh [2] 虚拟电厂业务 - 虚拟电厂业务已从江苏拓展至上海、浙江、四川、深圳等多个省市 [3] - 截至2025年9月30日，虚拟电厂可调负荷规模达835MW [3] - 在江苏省内辅助服务市场的实际可调负荷占比约35% [3] - 公司平台管理用户规模已超20GW，持有国家"需求侧管理服务机构"一级资质 [3]

公司财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入79.35亿元，较上年同期增长5.07% [1] - 2025年1-9月归母净利润7.62亿元，较上年同期增长25.78% [1] - 2025年第三季度归母净利润2.43亿元，较上年同期增长24.43% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于分布式光伏等新能源项目的滚动开发以及售电、绿电、虚拟电厂等能源服务业务的规模化拓展 [1] - 风电、热电联产等存量电厂运营效率优化，实现业绩同比提升 [1] 运营装机容量 - 截至9月30日，公司并网运营总装机容量达6402.41MW，其中可再生能源装机占比达60.08% [1] - 同期，分布式光伏项目并网装机容量达1910.54MW [1] 能源交易与服务规模 - 管理售电量约241.23亿kWh [1] - 绿电交易量达7.86亿kWh [1] - 国内国际绿证对应电量合计14.15亿kWh [1] 虚拟电厂业务 - 截至9月30日，公司虚拟电厂可调负荷规模达835MW [1] - 在江苏省内辅助服务市场的实际可调负荷占比约35% [1]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营业收入79.35亿元，较上年同期增长5.07% [1] - 2025年1-9月公司归母净利润为7.62亿元，较上年同期增长25.78% [1] - 2025年1-9月公司扣非归母净利润为6.77亿元，较上年同期增长46.39% [1] - 2025年第三季度公司归母净利润为2.43亿元，较上年同期增长24.43% [1] - 2025年第三季度公司扣非归母净利润为2.13亿元，较上年同期增长14.37% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于分布式光伏等新能源项目的滚动开发以及售电、绿电、虚拟电厂等能源服务业务的规模化拓展 [1] - 风电、热电联产等存量电厂运营效率优化，实现业绩同比提升 [1] 装机容量与资产结构 - 截至9月30日，公司并网运营总装机容量达6402.41MW [1] - 可再生能源装机占比高达60.08% [1] 节能服务业务 - 公司持续滚动开发分布式光伏项目，分布式能源资产运营管理规模稳步增长 [2] - 截至9月30日，公司分布式光伏项目并网装机容量达1910.54MW [2] 交易服务业务 - 2025年1-9月，公司管理售电量约241.23亿kWh [2] - 2025年1-9月，公司绿电交易量为7.86亿kWh [2] - 2025年1-9月，公司国内国际绿证对应电量合计14.15亿kWh [2] 虚拟电厂业务 - 公司虚拟电厂业务实现跨区域规模化发展，已从江苏拓展至上海、浙江、四川、深圳等多个省市 [2] - 截至9月30日，公司虚拟电厂可调负荷规模达835MW [2] - 在江苏省内辅助服务市场的实际可调负荷占比约35% [2] - 公司平台管理用户规模已超20GW [2]

协鑫能源科技股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：002015 证券简称：协鑫能科 公告编号：2025-089 协鑫能源科技股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 本报告期比上年同期 | 年初至报告期末 | 年初至报告期末比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 增减 | | 年同期增减 | | 营业收入（元） | 2,512,547,184.15 | -11.81% | 7,934,936,149.27 | 5.07% | | 归属于上市公司股东 | 242,815,951.88 | 24.43% | 762,129,344.27 | 25.78% | | 的净利润（元） | | | | | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 212,572,464.39 | 14.37% | 676,740,766.60 | 46.39% ...

证券代码：002015 证券简称：协鑫能科 公告编号：2025-088 本议案详见同日披露于《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《公司 2025 年第三季度报告》。 协鑫能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第三次会议 通知于 2025 年 10 月 21 日以书面及电子邮件形式发出，会议于 2025 年 10 月 26 日上午在公司会议室以现场表决和通讯表决相结合的方式召开。会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，全体董事均亲自出席了本次董事会。公司高级管理人 员列席了会议。会议由董事长朱钰峰先生主持，会议符合《公司法》和《公司章 程》的有关规定，会议召开合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议经表决形成以下决议： 1、审议通过了《公司 2025 年第三季度报告》。 表决结果：同意票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 《公司 2025 年第三季度报告》中的财务信息已经公司董事会审计委员会事 前审议通过。 协鑫能源科技股份有限公司 第九届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 ...

行业趋势 - AI正驱动能源行业加速变革，多元技术功能的AI智能体及能源模型提高了系统运行和交易的精准性 [1] - AI的应用降低了能源消费成本，提高了用户使用绿色能源的意愿和积极性，从而促进绿色能源消费 [1] 公司表现 - 在AI赋能下，公司综合能源系统可调度潜力评估精度提升10%以上 [1] - 公司电力现货市场交易收益提升12%以上 [1] - 公司分布式能源系统整体运行成本降低3%左右 [1]

担保额度 - 2025年度公司对外担保金额上限336.69亿元[1] - 对合并报表内子公司担保额度329.01亿元[1] - 子公司为公司担保额度2.10亿元[1] - 对合营或联营公司担保额度5.58亿元[1] 额度调剂与授权 - 调剂8597万元担保额度至三原和阜宁子公司[3][4] - 对外担保额度授权期限12个月[2] 担保业务 - 2025年多笔担保业务，部分已发生金额[5][6][7][8][9] 担保情况 - 累计对外担保总额270.72亿元，占净资产230.61%[11] - 担保余额181.25亿元，占154.40%[11] - 未发生逾期、涉诉及败诉担责情况[11]

行业发展趋势 - 大力发展储能以提升电网安全性和灵活性调节水平[1] - 优先发展分布式能源，短期聚焦配电网改造和光储一体化项目，中长期构建虚拟电厂智能系统[1] - 推动零碳园区、绿电直连、源网荷储一体化项目发展，完善新能源就近消纳政策[1] - 推广绿电到终端产品的直接转化，促进生产和生活能源消费的绿色替代[1] 公司业务进展 - 公司虚拟电厂已在全国聚合可调容量近100万千瓦[1] - 公司管理20吉瓦用户侧负荷，投运1000兆瓦新型储能[1] - 公司成功落地覆盖园区、工厂、医院等多场景的40多个零碳典型案例[1] 技术应用与效益 - AI智能体及能源模型提高了系统运行和交易的精准性，降低能源消费成本[1] - 在AI赋能下，公司综合能源系统可调度潜力评估精度提升10%以上[1] - 公司电力现货市场交易收益提升12%以上，分布式能源系统整体运行成本降低3%左右[1]

行业核心观点 - 中国绿色能源消费存在结构性矛盾，需大力发展储能以提升电网安全性和灵活性调节水平 [1] - 应优先发展分布式能源，短期聚焦配电网改造和光储一体化项目，中长期构建以分布式能源聚合为支撑的虚拟电厂智能系统 [1] - 需推动零碳园区、绿电直连、源网荷储一体化项目发展，完善新能源就近消纳政策 [1] - 推广绿电到终端产品的直接转化，促进生产和生活能源消费的绿色替代 [1] AI对能源行业的影响 - 多元技术功能的AI智能体及能源模型提高了系统运行和交易的精准性，降低了能源消费成本 [1] - AI提高了用户使用绿色能源的意愿和积极性，从而促进了绿色能源消费 [1] 公司具体实践与成效 - 在AI赋能下，公司综合能源系统可调度潜力评估精度提升10%以上 [1] - 公司电力现货市场交易收益提升12%以上 [1] - 公司分布式能源系统整体运行成本降低3%左右 [1]

RWA定义与现状 - RWA是将现实世界资产所有权或收益权通过技术流程转换为区块链数字通证的新范式，利用智能合约实现自动化操作[4] - 全球RWA链上资产规模从2020年4月的8500万美元增长至2025年4月的210亿美元以上，增长超过245倍，预计2030年代币化资产规模可达16万亿美元[4] - RWA在Web3.0中创造了对Web2.0现实资产的映射，为加密货币持有者提供固定收益产品投资通道，实现资产多元化[4] 传统融资模式痛点 - 公司法人融资存在信息不连续、不对称、不透明问题，财务报表信息有限且滞后，中介机构评估成本占贷款金额2%-5%[9] - 集团公司多层法人结构加剧信息不透明，担保链导致债务风险传导，案例显示精功集团违约211亿元、海航集团债权1.1万亿元[10][11] - 资产融资虽早于19世纪出现（如美国铁路债券），但仍受资产规模有限、类型单一限制，需发起人担保增信[13][14] RWA核心技术支撑 - 区块链、物联网、人工智能协同作用：IoT收集资产数据，区块链实现不可篡改监控，AI处理风险预测[16] - 智能合约实现自动化结算与风险预警，将滞后性风险管理提升为基于实时数据的主动预警[17] - 技术融合使资产运营数据（如充电桩用电量、光伏发电收入）实时上链，解决信息不真实问题[16] RWA核心价值与案例 - 通过组合碎片化资产现金流实现规模化融资，朗新能源将9000个充电桩收益权代币化，跨境融资1亿元人民币[19][20] - 协鑫能科以82兆瓦分布式光伏为锚定资产发行RWA，融资超2亿元，预期年化收益率6.8%-8%，组合互补资产可降低收益波动率15%-20%[20] - RWA理论基础为马科维茨组合理论在实物资产的延伸，通过对微观现金流的精确组合改变风险特性[22] RWA资产金融类型 - 第一类为规模化稳定现金流资产（如商业地产、充电桩），需发挥信息透明优势降低融资成本[22] - 第二类针对集团公司信用差但拥有优质现金流资产，可通过RWA隔离风险[22] - 第三类组合同一法人内部碎片化资产（如中国铁路总公司可分拆货运/客运现金流单独融资）[23] - 第四类跨法人组合资产（如中小运营商充电桩、义乌供应链集群），实现信用提升与融资经济性[23] RWA与传统金融对比 - 风险焦点从法人主体信用转向底层资产现金流质量，融资规模门槛通过碎片化组合突破[25] - 信息透明度从离散滞后变为实时连续，财务危机风险从集团传染转为特定资产隔离[25] - RWA可先在银行信贷中实施资产上链，提高贷前贷中贷后效率，无需立即交易[24]