6月5日，多个电力板块迎来上涨。数据显示，南网电网系概念股涨4.52%，虚拟电厂概念股涨3.26%， 个股方面，南网能源（003035）（003035.SZ）涨停，协鑫能科（002015）（002015.SZ）涨3.86%。 《通知》显示，绿电直连项目以满足企业绿色用能需求、提升新能源就近就地消纳水平为目标。为此 《通知》规定，并网型项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电 量的比例应不低于30%，并不断提高自发自用比例，2030年前不低于35%，上网电量占总可用发电量的 比例上限则一般不超过20%。 在王永利看来，相比传统通过电网统筹调配的方式，绿电直连鼓励"就地生产、就地消纳"，可有效降低 输电损耗、提升绿电消纳水平，也满足企业日益增长的绿色用能需求，尤其适用于园区、数据中心、制 造基地等高负荷主体。 主营新能源电站一体化综合解决方案的晶科科技（601778）（601778.SH）今年5月曾在交流活动上表 示，公司在开发方面聚焦开发优势，拓展源网荷储一体化、海上风电、风光制氢、抽蓄调峰、数据中心 等园区绿电直连合作在内的新模式，积极储备项目资源，蓄力发展，也做积极变现。 贝 ...

截至2025年6月5日 13:05，国证绿色电力指数下跌0.12%。成分股方面涨跌互现，协鑫能科领涨4.95%，甘肃能源上涨1.76%，晶科科技上涨1.52%；乐山电力 领跌，湖南发展、华银电力跟跌。绿色电力ETF(159625)下修调整。 开源证券表示，2024年国家多部门密集出台政策，为新能源发电运营商营造稳定可预测的市场环境，行业整体止跌企稳。2025年全国能源工作会议进一步推 动新能源参与电力市场。目前市场对新能源发电板块电量、电价预期或已充分定价，绿证、补贴等政策落地有望带来正向边际变化。 场外投资者可通过对应的绿色电力ETF联接基金（017057）把握投资机会。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 规模方面，绿色电力ETF近3月规模增长6897.15万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。份额方面，绿色电力ETF近3月份额增长4920.00万份， 实现显著增长，新增份额位居可比基金第一。 从估值层面来看，绿色电力ETF跟踪的国证绿色电力指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.67倍，处于近3年14.43%的分位，即估值低于近3年85.57%以上的时 间，处于 ...

合作信息 - 2024年12月协鑫能科与蚂蚁数科在苏州签署战略合作协议，在分布式光伏电站等场景展开多方面合作，当日完成全球首单光伏资产RWA，底层资产为湖北、湖南约82MW“鑫阳光”户用光伏，价值约2亿元 [2] RWA影响 - RWA为传统资产提供开放融通方式和去中心化市场契机，推动国内绿色资产与境外资金连接，增强新能源资产流动性，助力国家能源转型与经济发展 [2] RWA对底层资产要求 - RWA要求资产可信，需真实、可溯源，协鑫能科该项目收益真实稳定，未来还有更多相关合作项目 [2] 投资者选择RWA原因 - 股票市场化波动大，受宏观市场和公司经营影响，RWA基于底层资产价值，收益受其他因素影响少，区块链数据可监管，整体资产收益良好，投资收益率不错 [2] RWA相对Reits的优势 - 发行效率优势：RWA依托智能合约确权，可大幅缩短发行周期 [3] - 资产适配性突破：RWA更注重资产可信与收益稳定，资产覆盖类型更广泛 [3] - 跨境资本联通价值：RWA通过区块链穿透地域限制，为境外资金配置中国新能源资产提供新合规渠道 [3] 资产情况及管控 - 项目资产可在链上监控实时发电量，与电网数据交叉验证，RWA关注资产收益及稳定性，保证发电量和稳定交易即可 [3] RWA市场供给方竞争情况 - RWA在国内是新兴行业，在香港和新加坡较多，香港券商、财团、国央企及部分国内互联网企业参与发行 [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 香港《稳定币条例》正式成为法例，推动金融创新与稳定，标志香港在数字资产领域迈出重要一步 [1] - 稳定币是传统金融和加密生态桥梁，能解决传统加密货币问题，满足数字资产需求，成为法定货币代币化关键 [2] - 香港稳定币法案落地，寻求更大货币影响力，直指“数字币铸币权” [3] - 全球化债时代，稳定币成重要手段，海内外RWA市场快速发展 [4] - 我国RWA项目加速落地，总市场体量约230亿美元，RWA市场规模快速扩大，成长空间广阔 [4][47] 各部分总结 稳定币：传统金融和加密生态之间的桥梁 - 稳定币是数字资产，与法定货币或标的资产挂钩保持价值稳定，解决传统加密货币难题，价格波动小、可兑换性好 [2][12] - 稳定币继承传统货币特征，在数字场景拓展应用模式和治理方式，满足数字资产世界需求，是法定货币代币化关键 [12][13] - 不同组织对稳定币定义和关注点不同，国际货币基金组织强调金融稳定和政策风险，金融稳定委员会主张全面监管和国际协作 [14] - 稳定币技术发展历经概念初探期、快速发展期、合规发展期、生态融合期，目前已从单一法币抵押模式演进到多样化技术创新 [19] - 稳定币按维持价格稳定机制分为法币支持型、加密货币支持型、商品支持型、算法型等，主流为USDT和USDC [2][21] 香港稳定币法案重大落地，寻求更大货币影响力 - 2022年政策启动，香港立法会通过相关条例，金管局发布征求意见稿等 [26] - 2023年进入公众咨询与框架制定环节，确定优先监管法币挂钩稳定币，发行人需获牌照，计划分阶段立法 [27] - 2024年进入立法推进阶段，金管局推出监管沙盒，政府公布草案 [30] - 2025年《稳定币条例草案》正式通过，要求发行法币稳定币需申领牌照，适用范围明确，持牌人有最低标准 [31][32] - 金管局推出「沙盒」安排，让机构测试业务和风险管理做法，细化最终法规 [35] 全球化债时代，稳定币成为重要手段 - 海内外RWA市场快速发展，稳定币USDC发行商Circle拟登陆纽交所 [4][37] - 多家机构参与稳定币业务，京东币链科技稳定币进入沙盒测试第二阶段，众安银行有关键业务突破 [38][40] 我国RWA项目加速落地，总市场体量已达到约230亿美元 - 我国RWA市场快速发展，2024年多个项目落地，覆盖旅游、能源、农业等领域 [41] - 部分典型案例包括朗新集团与蚂蚁数科新能源RWA、协鑫能科与蚂蚁数科光伏绿色资产RWA等 [41][42] - RWA市场规模快速扩大，富达预计2025年达300亿美元，波士顿咨询集团预计2030年达16万亿美元 [47] 受益产业链环节 - 稳定币基础设施相关企业有众安在线、四方精创等 [51] - RWA相关企业有朗新集团、阜博集团 [51] - 跨境支付相关企业有小商品城、新大陆等 [51]

A股电力板块盘初走强，南网能源、粤电力A涨停，协鑫能科、江苏新能、深南电A、九洲集团涨幅居 前。 ...

担保情况概述 - 2024年度公司及控股子公司对外担保金额上限为354.91亿元人民币，其中合并报表范围内子公司担保额度为345.11亿元，资产负债率低于70%的子公司担保额度不超过200.44亿元 [1] - 2025年度公司及控股子公司对外担保金额上限为336.69亿元人民币，其中合并报表范围内子公司担保额度为331.11亿元，资产负债率低于70%的子公司担保额度不超过117.42亿元 [4] - 2024年度对参股公司按持股比例提供担保总额不超过5,500万元人民币 [2] 担保额度调剂 - 将协鑫智算科技（苏州）有限公司未使用的5,789万元担保额度调剂至盐城市鑫铄辉新能源等6家资产负债率超70%的子公司使用 [6] - 将吉林亿联新能源科技未使用的547万元担保额度调剂至合肥协之辉新能源等2家资产负债率低于70%的子公司使用 [6] - 将其他控股子公司未使用的723万元担保额度调剂至来宾协晟新能源等2家资产负债率超70%的子公司使用 [8] 对外担保进展 - 为协鑫智慧能源提供5,000万元流动资金借款担保，期限1年 [8] - 为秦皇岛金鑫新能源提供3,390万元融资租赁担保，期限8年 [9] - 为盐城鑫铄辉新能源提供778万元固定资产借款担保，期限7年 [10] - 为来宾协晟新能源提供715万元融资租赁担保，期限8年 [10] - 为福州福鑫新能源提供2,473.3万元授信担保，期限调整至2036年 [12] - 为漳州福鑫新能源提供2,156万元授信担保，期限调整至2038年 [12][13] - 为合肥协之辉新能源提供127万元融资租赁担保，期限10年 [13] - 为江华协恒新能源提供420.39万元融资租赁担保，期限10年 [14] 累计担保情况 - 公司及控股子公司累计对外担保总额占2024年度经审计合并报表净资产的比例未披露具体数值 [19] - 公司及控股子公司未发生逾期担保或涉及诉讼的担保情况 [20]

担保额度 - 2024年度公司对外担保金额上限354.91亿元，对合并报表内子公司担保345.11亿元[1] - 2024年新增对参股公司预计担保总额不超5500万元[3] - 2025年度公司对外担保金额上限336.69亿元，对合并报表内子公司担保329.01亿元[4] 额度调剂 - 2023年将协鑫智算科技未使用的5789万元调剂至资产负债率超70%子公司[7] - 2024年将“其他控股子公司”未使用的723万元调剂至来宾协晟和广州协鑫[9] 已发生担保 - 2025年4月29日公司为协鑫智慧能源5000万元借款提供担保[13] - 2025年2月25日石家庄协众为秦皇岛金鑫3390万元业务提供担保[13] - 2025年3月27日公司为盐城鑫铄辉778万元借款提供担保[14] 累计担保情况 - 截至公告披露日，公司及其控股子公司累计对外担保总额2733941.92万元，占2024年度净资产232.89%[29] - 担保余额1812744.74万元，占2024年度净资产154.42%[29] 其他情况 - 公司及其控股子公司未发生逾期、涉诉及败诉担保情况[29]

股本情况 - 截至2025年5月15日，公司总股本为1,623,324,614股，有表决权股份总数为1,581,450,548股[3] 投票情况 - 通过现场和网络投票的股东291人，代表有表决权股份816,956,758股，占比51.6587％[3] - 通过现场投票的股东2人，代表有表决权股份779,617,442股，占比49.2976％[3] - 通过网络投票的股东289人，代表有表决权股份37,339,316股，占比2.3611％[3] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》总表决同意815,065,058股，占比99.7684％[5] - 《公司2024年度监事会工作报告》总表决同意815,066,458股，占比99.7686％[8] - 《公司2024年度财务决算报告》总表决同意815,131,358股，占比99.7766％[10] - 《公司2024年度利润分配预案》总表决同意815,240,158股，占比99.7899％[13] - 《公司2024年年度报告及摘要》总表决同意815,189,758股，占比99.7837％[15] - 《关于2025年度对外担保额度预计的议案》总表决同意808,708,720股，占比98.9904％[18] - 《关于出售下属子公司股权后被动形成对外担保的议案》总表决同意814,855,415股，占99.7428％，反对1,855,343股，占0.2271％，弃权246,000股，占0.0301％[20] - 《关于出售下属子公司股权后被动形成对外担保的议案》中小股东表决同意35,237,973股，占94.3723％，反对1,855,343股，占4.9689％，弃权246,000股，占0.6588％[21] - 《关于2025年度委托理财计划的议案》总表决同意813,435,563股，占99.5690％，反对3,294,195股，占0.4032％，弃权227,000股，占0.0278％[22] - 《关于2025年度委托理财计划的议案》中小股东表决同意33,818,121股，占90.5697％，反对3,294,195股，占8.8223％，弃权227,000股，占0.6079％[23] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》总表决同意815,100,658股，占99.7728％，反对1,571,400股，占0.1923％，弃权284,700股，占0.0348％[24] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》中小股东表决同意35,483,216股，占95.0291％，反对1,571,400股，占4.2084％，弃权284,700股，占0.7625％[25] 议案结果 - 《关于出售下属子公司股权后被动形成对外担保的议案》为特别决议事项，获通过[21] - 《关于2025年度委托理财计划的议案》为普通决议事项，获通过[23] - 《关于续聘2025年度审计机构的议案》为普通决议事项，获通过[25] 合法性 - 律师认为公司本次股东大会召集、召开、审议、表决等程序及结果合法有效[26][27]

会议信息 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月20日召开，通知于4月29日刊载[4] 股东出席情况 - 现场2人代表779,617,442股，占比49.2976％[8] - 网络289人代表37,339,316股，占比2.3611％[8] - 合计291人代表816,956,758股，占比51.6587％[8] 议案审议情况 - 审议9项议案，6和7为特别决议事项[10][12] - 各议案总表决同意股数及占比高，均表决通过[13][15][18][20][22][24][26][29][31][33]

董事会及监事会会议情况 - 公司第八届董事会第四十二次会议于2025年5月13日召开，审议通过增设子公司募集资金专户及授权签订监管协议议案，表决结果为9票同意[2][3] - 董事会同时审议通过使用部分募集资金向子公司提供借款以实施募投项目议案，借款期限不超过3年，利率参考LPR，总额不超过69,004.07万元[4][5] - 第八届监事会第二十九次会议同日召开，3票同意通过上述借款议案，认为程序合规且未损害股东利益[10][11] 募集资金基本情况 - 公司2021年非公开发行A股募集资金总额37.65亿元，扣除发行费用后净额37.21亿元，已于2022年2月21日到账[15][25] - 截至2025年3月31日，募集资金使用情况包括：终止新能源汽车换电站/充电场站项目，结项信息系统平台项目，调整新型储能电站建设项目并拟新增投入6.90亿元[17][26] - 募集资金专户管理严格，已与保荐机构及银行签订监管协议，截至2025年4月30日专户余额未披露[18][27] 新型储能电站建设项目 - 项目原名"新型电网侧储能电站"，前期已投入2.94亿元，2025年3月调整后拟追加投资6.90亿元，总规模达9.84亿元[17][26] - 公司将通过子公司中山新能、广州新能、太仓鑫网、内蒙协鑫智慧实施该项目，四家子公司均为全资控股且非失信被执行人[29][30][32][34] - 项目借款期限可自动续期，资金用途受四方监管协议严格限制，保荐机构将每半年现场检查资金使用情况[28][38] 子公司财务及运营数据 - 中山新能2024年成立，注册资本500万元，2024年营收0元，净利润-0.03万元[29][30] - 广州新能2024年成立，注册资本500万元，2024年营收0元，净利润-0.02万元[31] - 太仓鑫网2022年成立，注册资本7300万元，2024年营收1.23亿元，净利润-0.11万元[32][33] - 内蒙协鑫智慧2022年成立，注册资本2000万元，2024年营收0元，净利润-0.01万元[34][35] 监管协议及合规性 - 公司与子公司、银行、保荐机构签订四方监管协议，明确专户仅用于指定募投项目，大额支取需即时报备[19][20][21] - 保荐机构中金公司认为该事项符合交易所监管指引要求，无变相改变募集资金用途情形[38][39] - 监事会强调该决策符合《上市公司监管指引第2号》及深交所自律监管指引规定[10][38]