核心观点 - 公司面临工程行业外部环境复杂和国内供需不平衡挑战 但通过科技创新与产业升级获得发展机遇 并推动向科技型专业化工程公司转型 同时通过多元化融资和创新业务模式提升经营质量 [1][3] - 公司上半年营收和利润出现下滑 主要因去年同期项目执行高峰基数较高及一次性投资收益影响 但剔除投资收益后利润总额基本持平 且新签合同额显著增长 综合毛利率和现金流表现优于行业 [1][2] - 公司聚焦投建营三大领域 形成稳定收益运营资产 并拓展医疗工程 机场工程等新赛道 海外工业化项目促进当地产业升级 国内聚焦新型工业化建设 [1][3] - 公司构建"一体两翼"差异化竞争力 整合设计咨询与高端装备制造优势 形成全产业链协同 并通过创新联盟开展技术攻关和成果转化 [3][4] - 公司制定市值管理制度 通过现金分红与投资者共享发展成果 并积极开辟高门槛油气工程市场 创造项目建设纪录 [5][6] 财务表现 - 上半年营收47.88亿元 同比下滑12.95% 归母净利润1.77亿元 同比下滑34.86% [1] - 剔除投资收益后利润总额与上年基本持平 综合毛利率提升至18.6% 优于行业平均水平 [2] - 资产负债率52.55% 优于行业平均水平 经营活动现金流净额7.97亿元 [2] - 新签合同额21.39亿美元 同比增长33% 在手合同余额95.45亿美元 国际工程生效合同额9.73亿美元 同比增长36% [2] - 医疗工程领域新签6个医院项目 总金额超4亿美元 [3] - 向股东派发2024年度现金分红1.55亿元 占归母净利润42.8% [6] 业务发展 - 打造投建营板块 聚焦环保工程 索道工程和清洁能源三大领域 形成稳定收益运营资产 [1] - 乌兹别克斯坦两个垃圾发电项目总投资约4.75亿美元 预期税后收益率超8% [4] - 第一条索道天门脱挂索道项目进入试运营期 环保工程实现从BOT到ROT TOT模式创新 [4] - 海外新签哈萨克斯坦纯碱厂二期 土耳其储库三期等工业化项目 促进当地产业升级 [3] - 国内承接银行数据中心 大科学装置和实验室等新型工业化建设项目 [3] - 开辟伊拉克油气工程市场 9区油气中央处理设施项目创造伊拉克同类项目建设最短工期纪录 实现"四零目标" [5][6] 科技创新与转型 - 公司向科技型专业化工程公司转型 将科技创新视为核心引擎 [3] - 建立全覆盖科技创新管理体系 实现科技管理从0到1系统搭建 [3] - 集团科技专项获支持资金1550万元 搭建创新协作平台 [4] - 成立"大科学工程与先进工业设计创新联盟" 开展跨领域联合技术攻关和成果转化 [4] - 构建"一体两翼"竞争力 整合中国中元设计咨询能力与北起院高端装备制造优势 [4] 融资与合作 - 开拓多元化融资渠道 与中国信保 中国进出口银行等金融机构保持紧密合作 [3] - 应对传统融资模式不可持续和两优贷款额度减少挑战 [3]

公司战略调整 - 公司在"十四五"期间重新划分业务板块 确立转型发展 融合发展和高质量发展三大战略主线 [1] - 公司形成"一体两翼"格局 市场布局 业务模式 科技支撑 管理效能和上市公司质量均显著提升 [1] - "十五五"期间将着力打造科技型专业化工程公司 实现"一提升 两服务 三转变"的战略目标 [6] 市场开发成果 - 公司立足"三新"定位（新市场布局 新细分赛道 新资源配置）推动业务深度转型升级 [2] - 在传统市场基础上 将新市场打造为海外业务稳定器和压舱石 [2] - "十四五"期间连续开发圭亚那医院群 乌兹别克斯坦奥林匹克城 印尼杰那拉塔大坝 哈萨克斯坦纯碱厂等标志性项目 [2] - 实现多个市场滚动开发 形成新签项目 生效项目 执行项目和超前谋划项目同步推进的有机循环 [2][3] - 乌兹别克斯坦奥林匹克城项目即将完成建设 塔什干 安集延两个垃圾发电项目进入实质性推进阶段 [3] - 伊拉克 圭亚那 哈萨克斯坦 土耳其等市场均实现项目滚动开发 [3] 业务转型举措 - 公司集中优势资源开辟海外油气工程市场 该领域具有高门槛 专业性强和规模体量大的特点 [4] - 工程投资与运营板块加速发力 环保工程处理规模从13万吨/天增长至28万吨/天 增幅达115% [5] - 远期规划处理量达54万吨/天 单个在运营项目规模最大达到12万吨/天 [5] - 索道工程实现突破 新疆阿图天门索道项目提前进入试运营 [5] - 海外清洁能源工程取得重大突破 在乌兹别克斯坦投资 建设及运营两大生活垃圾焚烧发电厂项目 [5] - 实现环境工程 索道工程和清洁能源工程三大战略领域全覆盖 [5] 股东回报与市值管理 - 公司制定并发布市值管理制度 将其作为长期战略管理行为 [7] - 2024年发布《"质量回报双提升"行动方案》及进展公告 [7] - 2025年上半年向全体股东派发2024年度现金分红1.55亿元 占当年归母净利润的42.8% [7]

审计机构续聘 - 公司拟续聘中审众环为2025年度审计机构，预计审计费160万元，内控审计费28万元[1][7][8] 审计机构人员 - 2024年末中审众环合伙人216人、注册会计师1304人、签过证券服务业务审计报告的723人[3] 审计机构业绩 - 2024年中审众环经审计总收入217185.57万元，审计业务收入183471.71万元、证券业务收入58365.07万元[4] - 2024年度中审众环上市公司审计客户244家，审计收费35961.69万元，同行业上市公司审计客户5家[4] 审计机构其他信息 - 中审众环购买的职业保险累计赔偿限额8亿元，尚未使用[4] - 中审众环近3年因执业行为受多种处罚[5] - 中审众环47名从业执业人员近3年受多种处罚[5] 项目人员情况 - 项目合伙人徐超玉最近3年签署2家上市公司审计报告[5] - 拟签字注册会计师李建长最近3年签署1家上市公司审计报告[5] - 项目质量控制负责人郝国敏最近3年签署或复核10家上市公司审计报告[5]

会议情况 - 公司第八届董事会第十三次会议于2025年9月18日通讯召开，出席董事占比100%[1] 议案审议 - 审议通过《关于2025年度续聘会计师事务所及审计费用的议案》，需提交股东大会审议[2] - 审议通过《关于补选董事的议案》，提名王玮玲为董事候选人，需提交股东大会审议[3] 候选人情况 - 王玮玲60岁，经济学硕士，高级会计师，现任国机海南发展有限公司董事[8] - 王玮玲与公司人员无关联，未持股，无任职限制及相关不良情况[8]

好的，我将为你总结这份建筑工程行业研报的核心内容。报告的主要观点是行业整体数据表现疲软，但存在结构性投资机会，并给予“增持”评级。 报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [8] 报告的核心观点 - 8月广义基建投资同比下降6.4%，增速环比下降4.5个百分点，狭义基建投资同比下降5.9%，增速环比下降0.8个百分点 [4][6] - 8月房地产投资同比下降19.9%，降幅环比扩大2.8个百分点，销售面积同比下降11.0%，新开工面积同比下降19.8% [4][7] - 1-8月基础设施民间投资增长7.5%，占全部基础设施投资比重18.6%，电力热力燃气及水生产和供应业投资同比增长18.8% [7] - 推荐低估值高股息建筑央企及矿产资源、国际工程公司 [7] 宏观经济数据 - 8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，增速环比下降0.3个百分点 [5] - 固定资产投资完成额同比下降9.3%，增速环比下降3.1个百分点 [5] - 出口金额同比增长4.4%，增速环比下降2.8个百分点 [5] - 8月工业增加值同比增长5.2%，增速环比下降0.5个百分点，城镇调查失业率5.3%，环比上升0.1个百分点 [5] - 8月新增社会融资规模25668亿元，同比减少4655亿元，新增人民币贷款6233亿元，同比少增4198亿元 [5] 基建投资细分数据 - 8月水利投资同比下降29.8%，降幅环比扩大25.8个百分点 [6] - 公共设施投资同比下降11.6%，降幅环比扩大4.6个百分点 [6] - 电力等投资同比增长4.1%，增速环比下降8.6个百分点 [6] - 交通运输等投资同比下降5.4%，降幅环比扩大1.1个百分点 [6] 房地产市场 - 施工面积同比下降28.6%，降幅环比扩大12.2个百分点 [7] - 竣工面积同比下降21.2%，降幅环比收窄8.2个百分点 [7] - 国家统计局表示商品房销售和住宅价格同比降幅收窄，去库存成效显现 [7] 重点公司推荐 - 推荐低估值高股息中国建筑(股息率4.85%)、中国铁建(股息率3.74%)、隧道股份(股息率4.48%)、中材国际(股息率5.10%) [7] - 推荐矿产资源中国中冶、中国中铁等 [7] - 科技方向推荐算力、低空经济、车路协同、机器人、洁净室、新能源6个方向 [11] - 一带一路推荐中钢国际、北方国际、中工国际、中材国际等 [14][20] 行业资金面分析 - 预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速提高14个百分点 [28] - 预测2025年自筹资金同比增加8.8%，主要受益于地方化债推进及特别国债发行 [29] - 预测2025年预算内资金同比增加4.4%，国内贷款同比增加10.0% [30] 上市公司业绩表现 - 八大建筑央企净利润增速2024年和2025Q1为-11.7%、-9.4% [23] - 一带一路国际工程公司业绩相对较好，中工国际2025Q1净利润增速12.2% [24] - 设计公司业绩最差，地方基建龙头新疆和黑龙江表现最好 [25] 投资主题与方向 - 低空经济推荐设计总院、华设集团，相关标的深城交、苏交科 [12][27] - 算力方向推荐海南华铁、甘咨询、宁波建工、城地香江 [12] - 新能源推荐中国电建、中国能建、华电科工 [12] - 专业工程板块推荐中国化学、中国能建、中国电建、中国中冶 [27]

项目背景与建设 - 中国政府无偿援助建设厄瓜多尔乔内医院以支持2016年7.8级地震灾后重建 原医院严重损毁[1] - 医院由中工国际工程股份有限公司承建 2018年7月开工 2022年3月完成验收[1] - 医院为厄瓜多尔首座具备八级抗震能力的公共医疗建筑 占地面积2.13万平方米[1] 医疗设施与服务规模 - 医院配备120张床位住院部 5个手术室 19个外科门诊及急诊部 化验室 B超室等诊疗区域[1] - 医院现有医护行政人员约500人 年接待门诊急诊及住院患者超7.7万人次[2] - 医疗服务覆盖乔内及周边近50万居民 为低收入家庭提供高质量免费医疗服务[2] 社会功能与区域影响 - 八级抗震设计使医院能在强震后持续保障基本医疗 并承担应急避难功能[2] - 接收偏远地区患者及未获得本地居留证或未购买医保的外国患者[2] - 设立教学研究部门 面向医学院校学生开放实习 成为医疗与学术交流平台[3]

公司战略与治理 - 国机集团将提升上市公司投资价值和强化投资者回报作为长期工作 引导上市公司运用市值管理工具 打造主业突出、治理规范、业绩优良的上市公司集群[1] - 集团从聚焦主责主业、强化资本运营、加大改革力度、规范运作和积极回报投资者五个方面发力 推动优质资源向上市公司集聚[1] - 集团加强顶层设计 制定资本运营滚动规划 明确各上市公司战略定位 并将市值管理纳入上市公司负责人经营业绩考核[2] 市值管理目标与成效 - 集团以"跑赢大市、优于行业"为目标 通过并购重组、市场化改革、投资者关系管理等工具实现价值优化[2] - 截至2025年6月末 集团上市公司总市值较2022年末增长17.5% 总体涨幅高于同期指数涨幅[2] - 国机汽车2025年制定股东回报规划 明确现金分红比例不低于归母净利润35%[6] 资本运作与资源整合 - 支持上市公司通过市场化并购布局战略性新兴产业和未来产业 培育新质生产力[1] - 苏美达拟收购蓝科高新 强化新能源与化工装备行业协同能力 打造第二增长曲线[5][6] - 中国电研2025年获集团一致行动人增持657万股（占总股本1.62%） 增持金额超1.4亿元[3] 投资者回报实践 - 中国电研自2019年上市累计现金分红约9.3亿元 每年分红比例均高于净利润42%[3] - 一拖股份A股上市累计分红14.73亿元 2024年度分红3.37亿元 2025年首次实施中期分红[6] - 集团推动上市公司综合运用分红、回购等方式回报投资者[2] 子公司战略布局 - 国机重装聚焦高端装备制造、新材料等4个战略性新兴产业 稳步提升新兴产业营收占比[4] - 国机精工布局商业航天轴承、人形机器人轴承及金刚石功能材料 预计3-5年形成新利润增长点[5] - 中工国际推动业务向工业化领域聚焦 向"科技创新+高端装备制造+国际化经营"转型[4]

活动概况 - 公司参与中国机械工业集团有限公司2025年上市公司集体投资者交流活动 活动于2025年9月5日在广州市举行 [1] - 接待13家证券机构包括中信证券 国泰海通证券 财通证券等 [1] - 公司出席人员包括董事长王博 董事会秘书芮红 人力资源部兼董事会办公室总经理徐倩 财务部总经理朱昌伟 证券事务代表周辉 [1] 海外工程承包业务 - "十四五"以来海外业务开拓成绩显著 签约伊拉克九区油气中央处理设施项目 进入海外油气工程市场 创造伊拉克同类项目最短工期和连续1800万安全工时纪录 获伊拉克总理授予"卓越承包商"奖状 [2] - 实现伊拉克和中亚地区油气工程市场滚动开发 聚焦海外工业化建设 签约多个海外工业化项目 [2] - 重点发力中东 中亚等新国别市场 成功进入圭亚那 伊拉克等新市场并构建可持续开发模式 [2] 投建营业务 - "工程投资与运营"是"十四五"重点发展板块 聚焦环境工程 索道工程和清洁能源工程 [2] - 清洁能源工程方面 乌兹别克斯坦两个垃圾焚烧发电项目启动 总投资约4.75亿美元 预期税后内部收益率不低于8% [2] - 索道工程方面 天门脱挂索道项目已通过国家索检中心检验 [2] - 未来将持续跟踪"一带一路"沿线优质国家及国内相关地区 持有优良运营资产 [2] 海外项目融资 - 融资创新是公司核心竞争优势之一 资产状况良好 资产负债率低于行业平均 掌握丰富融资渠道 [2] - "十四五"以来探索多元化融资方式 乌兹别克斯坦奥林匹克城项目为中国在乌首例人民币主权商贷项目 [2] - 尼加拉瓜蓬塔韦特国际机场改扩建项目为拉美地区首例人民币主权商贷项目 [2] 财务表现 - 上半年营业收入47.88亿元 利润总额2.26亿元 同比有所下滑 [2] - 业绩波动主要因去年同期多个项目处于执行高峰现已竣工收尾 报告期内部分重要项目刚启动 上年同期有一次性投资收益影响 [2] - 剔除投资收益的利润总额与上年基本持平 [2] - 上半年综合毛利率提升至18.6% 资产负债率52.55% 均优于行业平均水平 [2] - 经营活动现金流净额实现7.97亿元 [2] - 截至2025年6月末新签合同额合计21.39亿美元 同比增长33% 在手合同余额达95.45亿美元 [2] 装备制造板块 - 先进工程技术装备开发与应用领域国际化经营能力持续提升 [2] - 所属北起院签约多条海外索道项目 客运索道核心装备获日本"型式"试验许可证 [2] - 起重运输业务开拓国内废钢自动化搬运新赛道 [2] - 环保水处理装备业务签约尼日利亚水岛等多个工业水处理项目 [2] 市值管理 - 制定并发布市值管理制度 作为长期战略管理行为 [2] - 2024年以来发布质量回报双提升行动方案及进展公告 积极向投资者报告公司情况 [2] - 2024年度向全体股东派发现金分红1.55亿元 占当年归母净利润的42.8% [2] - 自上市以来累计分红金额为32.4亿元 [2] 发展战略 - "十五五"期间着力打造科技型专业化工程公司 实现"一提升 两服务 三转变" [2] - 提升工程全产业链业务功能价值和核心竞争力 服务国家重大战略 服务集团主责主业 [2] - 推动业务布局向工业化领域聚焦 产业价值链向高端化 企业竞争优势向"科技创新+高端装备制造+国际化经营"硬核实力转变 [2]

海外业务拓展 - 成功进入伊拉克九区油气工程市场 创造最短工期和1,800万安全工时纪录 [4] - 在伊拉克和中亚实现油气工程市场滚动开发 [4] - 签约哈萨克斯坦纯碱厂一期二期及土耳其图兹湖天然气储库二期三期等工业化项目 [4] - 新进入圭亚那 伊拉克 尼加拉瓜等海外市场 [4] 投建营业务突破 - 乌兹别克斯坦垃圾焚烧发电项目总投资4.75亿美元 预期税后内部收益率不低于8% [5] - 天门脱挂索道项目通过国家验收 年内交付运营 [5] - 污水处理规模达28万吨/天 迈入行业中等规模 [6] 融资创新成果 - 乌兹别克斯坦奥林匹克城项目为首例人民币主权商贷项目 [7] - 尼加拉瓜机场项目为拉美首例人民币主权商贷项目 [7] - 哈萨克斯坦纯碱厂采用中外混合银团贷款融资 [7] 财务表现 - 上半年营业收入47.88亿元 利润总额2.26亿元 [8] - 综合毛利率18.6% 资产负债率52.55% 优于行业平均水平 [8] - 经营活动现金流净额7.97亿元 [8] - 新签合同额21.39亿美元 同比增长33% [8] - 在手合同余额95.45亿美元 [9] 装备制造进展 - 客运索道核心装备获日本型式试验许可证 [10] - 起重运输业务开拓国内废钢自动化搬运新赛道 [10] - 签约尼日利亚水岛等工业水处理项目 [10] 股东回报 - 2024年现金分红1.55亿元 占归母净利润42.8% [11] - 上市以来累计分红32.4亿元 [11] 战略规划 - "十五五"期间定位科技型专业化工程公司 [12] - 推动业务向工业化领域聚焦 产业价值链向高端化转变 [12] - 构建"科技创新+高端装备制造+国际化经营"竞争优势 [12]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 从细分行业看，当前AH溢价水平仍有下行空间，本轮收窄主要由传统行业贡献，未来新兴行业溢价有望收窄，A股先上市企业下行空间更大 [3] - 结构复苏延续，AI+出海是二季报核心景气线索，中盘成长业绩占优，硬科技与非银景气突出，周期消费分化明显，产能运行呈现不同特征 [5][6][7] - 干扰素α1b适用于中国人体质，可用于部分疾病，市场竞争格局好，部分针剂已纳入医保，未来需求有望增加 [10] - 军工行业需求确定，改革创新推进，有望延续高景气度 [15] - 家电板块国补拉动效应持续，关税扰动边际递减，出海是长期方向，新业务不断涌现 [18][20] - 纺织服装业Q2收入增速多放缓或下滑，利润端承压，短期关税影响将结束，未来订单景气度是关键变量 [26][27] - 社会服务业推荐相关标的，关注行业重点信息及公司公告情况 [29][30][31] - 石油市场原油交易回归基本面，中长期美国降息概率提升，推荐相关企业 [39] - 各公司半年报表现不一，如快克智能稳健增长，润和软件扣非高增，中国光大控股资负两端改善等，部分公司根据业绩调整评级和目标价 [41][45][50] 各报告总结 海外策略研究：《从细分行业看AH溢价趋势》 - 对AH溢价现状及潜在下行空间作出五个判断，包括当前溢价有下行空间、本轮收窄由传统行业贡献等 [3] 策略专题报告：《中盘成长业绩占优，科技景气加速扩散》 - 全A两非业绩增速25Q2放缓，延续结构性复苏，科技成长内部景气扩散，AI+出海是核心线索 [5] - 2025H1全A两非盈利增速放缓，中盘成长增速突出，ROE边际回落，各风格ROE均下滑 [6] - 科技成长、周期、消费、大金融等行业景气表现分化，产能运行呈现不同特征 [7][8] 行业策略：综合类《国产之光：干扰素α1b》 - 干扰素α1b适用于中国人体质，可用于病毒性疾病和恶性肿瘤，市场竞争格局好，部分针剂已纳入医保，关注儿科使用 [10] 行业跟踪报告：军工《阅兵隆重举行，新装备亮相彰显行业高景气度》 - 阅兵展示新型装备，体现我国军事科技自主创新能力与战略威慑实力，行业需求确定，有望延续高景气度 [13][14][15] 行业专题研究：家用电器业《龙头品牌经营稳健，关税扰动效应递减》 - 家电板块2025Q2收入利润同比增长，内国补拉动效应持续，外销关税扰动有望缓解 [18] - 各细分板块表现不同，白电龙头经营稳健，清洁电器品牌景气延续等，出海是长期方向，新业务涌现 [19][20] - 建议把握四条投资主线，推荐相关公司 [21] 行业策略：纺织服装业《Q2关税扰动显现，重点关注后续订单景气度》 - 2025年1 - 7月我国纺织品服装出口同比增长，美国服装零售库销比下降，Q2收入增速多放缓或下滑，利润端承压 [25][26] - 短期关税影响将结束，未来订单景气度是核心变量，推荐相关标的 [27][24] 行业跟踪报告：社会服务业《美团"快乐猴"开业，盒马NB更名"超盒算NB"》 - 推荐AI应用、新零售与调改、情绪与体验消费相关标的，回顾上周行情，更新行业重点信息及公司公告 [29][30][31] 行业半年报：纺织服装业《运动赛道领跑行业，其余板块个股仍具亮点》 - 25H1港股运动收入/归母净利同比增速中位数领先，A股品牌收入表现分化，分红方面优质红利标的有配置价值 [34] - A股品牌收入、渠道、利润、存货等方面呈现不同特征，港股运动各方面表现也有差异，推荐四条投资主线相关标的 [35][37] 行业周报：石油《原油回归基本面交易》 - 本周原油交易回归基本面，中长期美国降息概率提升，基本面低库存叠加高利润，需求转弱，推荐相关企业 [39] 公司半年报点评及首次覆盖相关报告 - 快克智能25H1稳健增长，合同负债高增，受益下游AI高景气，TCB样机年内将推出 [41][42][43] - 润和软件2025H1扣非高增，智能物联业务景气，开源鸿蒙等发力，构建AI全栈技术体系 [45][46] - 中国光大控股资负两端改善，锚定科技创新，逐步进入收获期，首次覆盖给予增持评级 [50][51][49] - 汉钟精机为压缩机龙头，受益AIDC建设需求，磁悬浮压缩机需求扩容，首次覆盖给予增持评级 [55][56][54] - 锐捷网络数据中心业务占比超50%，收入弹性显现，净利率兑现拐点趋势，维持增持评级 [60][61][59] - 中工国际2025H1归母净利润下降，毛利率改善，现金流好转，新签合同增长，细分领域具优势，维持增持评级 [63][64][65] - 久立特材海外营收占比超国内，复合管订单释放，电力设备行业景气，合金公司增长，维持增持评级 [68][69][70] - 美埃科技经营稳健，业绩增长，积极响应新能源出海，全球布局拓宽下游，维持增持评级 [73][74][72] - 海目星25H1业绩承压，全球化战略成效显著，非锂电业务推进，订单充足，维持增持评级 [78][79][77] - 一汽解放是重卡龙头，2025年中报承压，随着行业回暖，盈利能力有望修复，加快海外布局，首次覆盖给予增持评级 [80][83][81] - 神州信息上半年收入稳中有升，Q2利润大幅减亏，金融软服业务逆势增长，深耕“AI + 金融”，维持增持评级 [85][86][84] - 上汽集团改革成果落地，业绩企稳回升，华为项目推进，尚界首款车型值得期待，维持增持评级 [89][90] - 中国国贸营收利润同比下行，各业态租金出租率波动调整，国贸中心支持核心收益，维持增持评级 [93][94][95] - 金证股份25Q2利润同比扭亏，上半年毛利率改善，信创进入落地关键期，加快KOCA AI平台研发，上调目标价，维持增持评级 [97][96] - 太钢不锈2025H1普钢类产品盈利改善，坚持差异化战略，产品结构有望优化，不锈钢需求仍维持增势，上调目标价，维持增持评级 [101][102][103] - 明月镜片主业稳健增长，大单品高增，控费助力盈利稳定，AI眼镜融合值得期待，维持增持评级 [107][108][106] - 吉利汽车8月销量同比增长，品牌架构合理，预计未来营收和归母净利润持续增长，维持增持评级 [111][112] - 青木科技2025H1营收增长，归母净利下降，代运营稳健，品牌孵化高增，上调目标价，维持增持评级 [115][117][118] - 旺能环境固废业务稳步增长，AIDC协同积极探索，维持增持评级 [122][123][124] - 周大生产品结构优化，线上渠道盈利能力提升，自营强化加盟收缩，上调目标价，维持增持评级 [128][129][127] - 绿色动力业绩符合预期，盈利能力增强，垃圾量和供热量增长，降本增效明显，现金流充足，维持增持评级 [133][134][132] - 四川双马投资收入增长和生物医药业务推动业绩增长，收购深圳健元布局生物医药，看好业绩增长，上调目标价，维持增持评级 [136][137] - 新国都短期商户拓新压制业绩，跨境支付流水增长加速，海外设备突破高端市场，AI落地商户审核Agent，上调目标价，维持增持评级 [142][143][141] - 顺丰控股“激活经营”策略成效显著，新业务与国际化盈利改善，费用管控优异，分红稳定，维持增持评级 [146][148][145] - 共创草坪二季度增长、盈利改善，下半年加速修复，原材料回落贡献盈利，海外基地优势深化，上调目标价，维持增持评级 [152][153][151] - 艾力斯2025年上半年营收和归母净利润增长，伏美替尼多适应症拓展，海外数据积极，戈来雷塞获批上市，上调目标价，给予增持评级 [157][158][159] 金融工程周报：《绝对收益产品及策略周报（250825 - 250829）》 - 跟踪固收+产品业绩、大类资产配置和行业ETF轮动策略、绝对收益策略表现 [162][163][164] 市场策略周报：《REIT打新策略数据一览》 - REIT打新策略受关注，2025年以来新上市项目胜率100%，平均涨幅可观，打新有效性与配售份额比例挂钩 [166] 英文报告：《GTHT MORNING BRIEF 20250903》 - 包含固定收益市场、安克创新等公司评级及目标价等推荐内容 [170]