纪要涉及的公司和行业 - 公司：ST 中泰化学、阿尔纺织集团、天宇煤化工、金晖兆丰、美克化工、中泰石化、宏达兴业、万象信托、浙商银行、陕西金泰、鄂尔多斯 [1][3][21] - 行业：氯碱化工、纺织、PVC、烧碱、粘胶、无纺布、纸浆、甲醇、BDO、PTA、新能源 [3][12][13][23] 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司整体业绩与调整** - 2024 年公司通过降本增效等措施减亏 16.97 亿元，但全年仍亏损 9.77 亿元，含 4.8 亿元减值准备和 2.95 亿元联营企业损失 [3] - 公司领导班子和组织架构调整，聚焦主责主业，实施降本增效等措施，优化内部管控等制度流程 [3] - 子公司方面，持股比例提至 55.69%，参股公司快乐石化增资至 5675 万元，30 万吨 BDO 项目注册资本金调整 [3][4] 2. **ST 摘帽情况** - 计划 2025 年 5 月 17 日前一周提交申请至深交所，期望 5 月中下旬获批，具体取决于审批流程，摘帽影响投资者信心和股票估值 [3][5] 3. **减值准备情况** - 2024 年减值准备 4.8 亿元，包括阿尔纺织集团资产组减值 1.6 亿元、天宇煤化工项目减值 4000 万元、金晖兆丰煤矿减值 1.9 亿元 [3][7] - 减值压力仍存但或逐年减轻，长期不能正常转入生产的在建工程可能导致进一步减值 [8][11] 4. **各业务板块盈利情况** - 氯碱化工板块盈利，纺织板块亏损，非金业务亏损约 2 亿元，经营性亏损超 6 亿元 [3][6] - 2024 年 PVC 产品成本大幅下降，一季度高负荷生产，价格处历史低点，预计全年盈利超去年 3 亿元以上，烧碱产能贡献大 [3][12] - 纺织板块一季度仍亏损，全国纺织行业 2024 年平均开机率约 85%，同比增 9.2%，新疆纺织产能占全国 25% [12][13][14][15] 5. **公司生产与市场策略** - 2025 年计划将粘胶产能提至 24 - 26 万吨，接近满产，通过工艺改造和市场策略调整进军内地市场 [3][16] - 阿拉尔地区无纺布日产量 200 吨左右，9 条生产线运行，预计 2025 年下半年新增产能释放，综合产能利用率提至 60% [17][18] - 提高新疆年度交货盈利能力通过调整生产组织、改变销售策略、内部降本变革三方面措施 [19] 6. **在建工程与项目进展** - 在建工程包括 100 万吨甲醇项目、晋椿电厂项目、金辉电池项目和 BDO 项目等，未来资本开支集中在延伸产业链和降本增效 [3][23] - 100 万吨甲醇项目预计 2025 年 5 月出产品，金辉 30 万吨 BDO 项目预计年底前中交 [3][24] - 干沟煤矿预计 2026 年开始采煤，美克化工 BDO 和中泰石化 PTA 目前亏损，2025 年情况将好转 [3][25] 7. **公司定位与目标** - 集团对公司定位为绿色化工加生态棉纺两大主业，涉及煤化工、精细化工、粘胶纱生产等，压缩贸易，布局新能源 [27] - 2025 年年度目标扭亏为盈，预计微盈利，纺织板块改善，氯碱维持现状，PVC 总体综合平衡 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 金辉煤矿矿产量 60 万吨，盛雄煤矿获核增采矿权，预计可开采量约 4000 万吨 [9] - 目前没有确定性股权增加计划，但不排除未来可能性 [10] - 阿拉尔纸浆项目 2025 年 2 月 25 日开车，参红比率达 50%，技术改造预计 5 月完成实现降本增效 [20] - 国内 PVC 无汞化生产企业少，公司试用铜基和金基催化剂，未完全替代传统含汞催化剂 [21][22] - 宏达兴业股权去年被法院执行给万象信托，由浙商银行信托管理，无折价出售和集团接手计划，保留董事会席位 [28]

业绩总结 - 2024年氯碱化工扭亏为盈，纺织产品盈利能力回升[8] - 2024年末总资产77,024,556,650.53元，较2023年末增长6.20%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产21,783,601,095.48元，较2023年末下降4.04%[20] - 2024年营业收入30,123,341,590.08元，较2023年下降18.84%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-976,515,443.22元，较2023年增长65.92%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额5,883,656,588.12元，较2023年增长41.26%[20] - 2024年基本每股收益-0.3791元/股，较2023年增长65.92%[20] - 2024年加权平均净资产收益率-4.39%，较2023年增长7.42%[20] - 2024年资产负债率63.59%，较2023年的59.46%增加4.13%[34] - 2024年扣除非经常性损益后净利润-106,026.72万元，较2023年的-291,839.94万元增长-63.67%[34] - 2024年全部债务比EBITDA为7.52%，较2023年的2.05%增加5.47%[34] - 2024年利息保障倍数-0.08，较2023年的-1.47增长-94.56%[34] - 2024年现金利息保障倍数4.88，较2023年的3.04增长60.53%[34] - 2024年EBITDA利息保障倍数3，较2023年的0.63增长376.19%[34] 企业荣誉与资质 - 2024年新增国家高新技术企业1家、“专精特新”中小企业1家、自治区企业技术中心1家[12] - 2024年承担国家重点研发计划专项1项、自治区重点研发项目7项、中央引导地方科技计划项目1项[12] - 参与修订行业标准《再生纤维素纤维反应性能的测定》（FZ/T50010.13—2024）[12] - 圣雄能源“天天向上”QC小组荣获“2024年全国质量管理小组活动一等成果”称号[9] - 托克逊能化绿色建材分公司在第三十九次全国建材行业质量管理活动中斩获佳绩[9] - 圣雄能源在第十五届全国石油和化工行业职业技能竞赛中获工业废水处理工团体优胜奖[9] - 圣雄能源、中泰矿冶在第十五届全国石油和化工行业职业技能竞赛中获化工仪表维修工团体优胜奖[9] - 中泰化学项目团队在新疆自治区首届博士后创新创业大赛中荣获能源与化工组银奖[12] - “电石法PVC绿色集成项目”荣获中国石油和化学工业联合会科技进步三等奖[12] 股权结构 - 新疆中泰（集团）有限责任公司持股比例25.91%，持股数量671,043,287股[24] - 万向信托股份公司－万向信托－万通8号事务管理类单一资金信托持股比例3.68%，持股数量95,184,708股[24] - 乌鲁木齐环鹏有限公司持股比例2.90%，持股数量75,000,000股[24] - 乌鲁木齐国有资产经营（集团）有限公司期初持股26,911,952股，占总股本1.04%，期末持股27,011,952股，占总股本1.04%[27] 债券情况 - 2023年第一期公司债券余额50,000万元，利率4.49%；科技创新公司债券余额60,000万元，利率4.28%[31] 信用评级 - 2024年7月29日公司主体信用评级维持AA+，评级展望由“稳定”调整为“负面”[32] 监管事件 - 2024年3月公司和中泰集团被中国证监会立案调查，5月均收到行政处罚决定书[35][37]

公司概况 - 公司股票简称ST中泰，代码002092，上市于深圳证券交易所[21] - 法定代表人为江军，注册及办公地址在新疆乌鲁木齐[21] - 控股股东为新疆中泰（集团）有限责任公司[25] 业绩总结 - 2024年营业收入301.23亿元，较2023年减少18.84%[27][71][125] - 2024年归属于上市公司股东的净利润 -9.77亿元，较2023年增长65.92%[27] - 2024年经营活动产生的现金流量净额58.84亿元，较2023年增长41.26%[27] - 2024年末总资产770.25亿元，较2023年末增长6.20%[28] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产217.84亿元，较2023年末减少4.04%[28] 业务数据 - 2024年氯碱化工营业收入176.79亿元，占比58.69%，同比增长4.28%[71] - 2024年纺织工业营业收入77.79亿元，占比25.82%，同比增长4.17%[71] - 2024年现代贸易营业收入31.98亿元，占比10.62%，同比减少70.80%[71] - 2024年聚氯乙烯营业收入110.89亿元，占比36.80%，同比增长9.62%[71] - 2024年疆内营业收入81.97亿元，占比27.22%，同比减少27.11%[71] - 2024年华东营业收入103.50亿元，占比34.36%，同比减少14.32%[71] 产品产销 - 2024年化工（聚氯乙烯树脂）销售量223.13万吨，生产量223.36万吨，库存量4.48万吨[75] - 2024年化工（烧碱）销售量121.86万吨，生产量155.86万吨，库存量3.00万吨[75] - 2024年纺织（粘胶纤维）销售量15.53万吨，生产量50.08万吨，库存量1.79万吨[75] - 2024年纺织（粘胶纱）销售量30.99万吨，生产量30.96万吨，库存量4.26万吨[75] 成本费用 - 2024年氯碱化工、纺织工业等营业成本同比分别增减 -1.38%、 -3.30%等[78] - 2024年销售费用等同比分别增减 -9.72%、3.12%等[85] 研发情况 - 2024年研发人员数量为1395人，较2023年增长29.05%，占比4.67%[88] - 2024年研发投入金额为13.7452238188亿元，较2023年增长34.73%，占比4.56%[90] - 开展15种特种专用粒（混）料产品技术开发等多项研发成果[86] 市场与行业 - 2024年我国PVC出口维持10%增速，2025年PVC规划新增产能约180万吨[39] - 2024年我国烧碱市场整体呈现先稳后涨走势[40] 投资与项目 - 收购新疆圣雄能源股份有限公司部分股权，投资9.51亿元，持股55.69%，预计收益4292.63万元[101] - 新疆中泰金晖科技有限公司30万吨BDO项目本报告期投入1.35亿元，进度80%，预计收益6.62亿元[103] - 新疆中泰新材料股份有限公司资源化综合利用制甲醇升级示范项目本报告期投入18.36亿元，进度95.96%，预计收益4.22亿元[103] 未来展望 - 践行维护国家能源安全战略，发展绿色化工和生态棉纺，完善延伸产业链[124] - 打造2个以上“党建 +”示范园区，开展“2 + 4 + N”党业融合行动[129] - 落实中国证监会政策，稳妥处置重大风险，推进建章立制和流程再造，提升公司市值[130] 公司治理 - 2024年召开八届十二次至二十一次董事会会议[196][197] - 战略委员会等召开会议审议相关议案[200] 人员变动 - 2024年多位董事、监事、高管因工作调整离任或聘任[170] 合规与风险 - 2024年公司及相关责任人收到新疆证监局行政处罚决定书[191] - 公司面临行业、环保、安全生产等风险[8]

业绩数据 - 2024年度合并营业收入为301.23亿元[7] - 2024年末资产总计770.25亿元，较上年末增长6.19%[18] - 2024年末负债合计489.79亿元，较上年末增长13.57%[21] - 2024年末股东权益合计280.46亿元，较上年末下降4.62%[21] - 2024年净利润亏损12.83亿元，上期亏损31.86亿元[22] - 2024年经营活动现金流量净额为58.84亿元，上期为41.65亿元[23] - 2024年投资活动现金流量净额亏损34.39亿元，上期亏损43.04亿元[23] - 2024年筹资活动现金流量净额亏损25.86亿元，上期亏损11.61亿元[23] - 2024年营业收入164.56亿元，较上期下降13.62%[36] - 2024年营业成本160.10亿元，较上期下降13.59%[36] - 2024年净利润为 -2.83亿元，较上期亏损幅度收窄20.97%[36] - 2024年综合收益总额为 -2.80亿元，较上期亏损幅度收窄21.35%[36] 资产数据 - 截至2024年12月31日，固定资产账面价值合计为454.40亿元[8] - 截至2024年12月31日，在建工程账面价值为113.30亿元[9] - 2024年末流动资产合计131.17亿元，较上年末下降10.93%[18] - 2024年末非流动资产合计639.08亿元，较上年末增长10.56%[18] - 2024年末货币资金47.69亿元，较上年末增长12.78%[18] - 2024年末固定资产454.40亿元，较上年末增长13.59%[18] - 2024年末短期借款53.41亿元，较上年末增长12.25%[21] 审计相关 - 审计报告认为财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况及经营成果和现金流量[4] - 公司将收入确认和截止性、长期资产减值确认为关键审计事项[7][9] 会计政策 - 非同一控制下企业合并相关会计处理[63][64][65] - 合并财务报表合并范围以控制为基础确定[66] - 公司对金融资产、金融负债分类及后续计量[78][79][80][81] - 公司以预期信用损失为基础对项目计提减值准备[86] - 固定资产确认、折旧政策[112] - 无形资产按成本初始计量，使用寿命有限的采用直线法摊销[118] - 公司内部研究开发项目支出分阶段处理[119] 税收政策 - 增值税应税收入按13.00%、6.00%、9.00%的税率计算销项税[152] - 部分企业享受企业所得税优惠税率[154][155][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][171][172][173] 其他 - 公司截至2024年12月31日股本为259,001.95万元[54] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，自2024年12月31日起执行《企业会计准则解释第18号》，未对报告期内财务报表产生重大影响[151]

公司信息 - 证券代码002092，简称为ST中泰[1] - 债券代码148216，简称为23新化01[1] - 债券代码148437，简称为23新化K1[1] 保荐代表人变更 - 原保荐代表人李冲因工作变动不再担任[2] - 东方证券委派洪亮接替，调整后为徐有权、洪亮[2] - 洪亮现任东方证券投资银行部业务副总监等职[5] - 洪亮曾负责或参与汉仪股份IPO等项目[5]

募集资金情况 - 公司非公开发行429,289,919股新股，发行价8.88元/股，募集资金总额3,812,094,480.72元，净额3,755,518,341.92元[3] - 截至2024年12月31日，公司募集资金净额3,754,913,063.51元，尚未使用余额为0元[4] 资金使用与流转 - 2021年7月23日公司将3,752,123,773.59元转入托克逊能化，浦发银行存入2,499,093,800元，兴业银行存入1,253,029,973.59元[3][4] - 2021 - 2023年托克逊能化三次将120,000万元闲置募集资金用于暂时补充流动资金，均按时归还[5] - 2023年托克逊能化将125,759.28万元变更用途，用于收购中泰新材料40%股份等[6] 投资与增资 - 2021 - 2024年累计向中泰新材料增资1,160,360,000元，收购其40%股权花费89,640,000元[6] 资金补充情况 - 2021 - 2024年累计永久补充流动资金（含利息收入）9,692,697.43元[6] - 2021 - 2024年累计暂时补充流动资金2,400,000,000元，归还2,400,000,000元[6] 利息与手续费 - 2021 - 2024年累计利息及手续费6,662,723.84元[6] 制度修订 - 2024年公司新修订《募集资金管理办法》，并按规定执行无违规[7] 专户处理 - 中泰化学等三个募集资金专户利息收入125,403.88元转入基本账户并完成销户[9] - 托克逊能化一个募集资金专户963.02万元永久补充流动资金并完成销户[9] - 中泰新材料一个募集资金专户结息余额14,371.15元转入基本账户并完成销户[9] 募投项目变更 - 变更募投项目涉及募集资金125,303.00万元，占非公开发行募集资金净额的33.37%[14] - 原中泰化学托克逊年产200万吨电石项目二期工程（60万吨）变更为收购中泰新材料公司40%股份及中泰新材料资源化综合利用制甲醇升级示范项目[19][21] - 项目实施地点由托克逊能源重化工工业园变更为吐鲁番市托克逊县阿乐惠镇同心工业园区[19] 项目投入情况 - 收购中泰新材料40%股份拟投入募集资金8,964.00万元，截至期末累计投入8964.00万元，投资进度100.00%[21] - 中泰新材料资源化综合利用制甲醇升级示范项目拟投入募集资金116036.00万元，本年度实际投入24216.11万元，截至期末累计投入116185.45万元，投资进度100.13%，预计2025年9月达到预定可使用状态[21] - 托克逊能化永久补充流动资金投入963.02万元，投资进度100.00%[21] - 变更后项目合计拟投入募集资金125963.02万元，本年度实际投入32016.11万元，截至期末累计投入126112.47万元[21]

非经营性资金占用 - 2024年初非经营性资金占用总额为78313.07万元[2] - 2024年度非经营性资金占用累计发生利息为587.24万元[2] - 2024年度非经营性资金占用累计发生额为78900.31万元[2] 关联企业资金占用及往来 - 新疆中泰（集团）有限责任公司及其附属企业2024年初占用资金余额为69854.97万元[2] - 新疆中泰（集团）有限责任公司及其附属企业2024年度占用资金利息为495.11万元[2] - 新疆美克化工股份有限公司及其子公司2024年度往来累计发生金额为35098.49万元[4] - 新疆中泰（集团）有限责任公司销售分公司2024年度往来累计发生金额为10968.52万元[4] - 库尔勒金城洁净排水有限责任公司2024年初往来资金余额为12.00万元，年度往来累计发生金额为1.60万元[3] - 上海中泰多经国际贸易有限责任公司及其子公司2024年度往来累计发生金额为573.12万元[3] - 新疆中泰科技工程有限公司2024年初往来资金余额为18057.31万元[4] 关联方应收及预付款项 - 与中泰集团同一最终控制方企业的应收账款、预付款项等小计金额分别为43763.63、53829.53、76564.65、21028.51[5][6] - 其他关联方及其附属企业相关应收账款、预付款项等金额分别为88431.66、182227.93、270659.59[6] 联营企业及子公司应收款 - 公司联营企业等相关应收账款、其他应收款等小计金额分别为145204.75、251567.79、340323.51、56449.03[7] - 新疆中泰新建新丝路农业投资有限公司及子公司应收账款、其他应收款分别为3623.09、47.33、443.09、3227.33[5] - 新疆中泰资本管理有限公司及其子公司应收账款为2161.17、24.80、1854.92、331.05[5] - 新疆库尔勒中泰石化有限责任公司应收账款为1916.09、889.85、1730.36、1075.58[5] - 吐鲁番中宏贸易有限公司应收账款为3079.25[6] - 新疆中恩高科技管业有限公司及其子公司应收账款为3722.36、368.76、226.57、3864.55[6] - 新疆中泰创安环境科技股份有限公司应收账款、其他应收款为1004.72、2.80、4.97、1002.55[6] - 上市公司子公司上海森辉实业有限公司其他应收款为4954.32、1300.00、3654.32[7] 子公司资产情况 - 各子公司其他流动资产等项目小计金额起始为454342.26，结束为828477.73[9] - 各子公司相关项目总计金额起始为721623.71，结束为1133875.05[9] - 新疆新冶能源化工有限公司其他应收款起始为10028.42，结束为13500.00[8] - 新疆中泰电力有限公司其他流动资产起始为8200.00，结束为8000.00[8] - 库尔勒中泰纺织科技有限公司及其子公司相关资产起始为62603.12，结束为193912.53[8] - 新疆天雨煤化集团有限公司及其子公司相关资产起始为255831.11，结束为212856.00[8] - 新疆兴泰纤维科技有限公司其他流动资产起始为63371.48，结束为164079.75[8] - 新疆中鲁矿业有限公司其他应收款起始为905.04[8] - 新疆中泰化学阜康能源有限公司其他流动资产结束为149200.00[8] - 新疆中泰新材料股份有限公司其他应收款、其他流动资产起始为41844.01，结束为58555.45[9]

业绩相关 - 2024年1月1日至4月29日，每日收盘价低于2022年经审计每股净资产9.92元[3] - 4月30日至12月31日，每日收盘价低于2023年经审计每股净资产8.76元[3] 未来展望 - 2025年3月14日，审议通过估值提升计划[4] - 2025年至少举办两次业绩说明会[14] 新产品和新技术研发 - 将建成年产100万吨甲醇的资源化综合利用制甲醇升级示范项目[6] 其他新策略 - 年度现金分红比例累计不少于当年可分配利润的20%[16] - 长期破净时每年评估估值提升计划实施效果[20] - 触发条件时在年度业绩说明会专项说明估值提升计划执行情况[20] 用户数据（股东情况） - 2022年12月至2024年4月，控股股东及一致行动人累计增持169,741,163股[17] - 控股股东及一致行动人持股比例从22.84%增至29.49%[17]

内部控制评价 - 公司对2024年12月31日内部控制有效性进行评价[2] - 基准日不存在财务和非财务报告内控重大缺陷[4] - 纳入评价范围单位资产和营收占比超95%[6] 内控缺陷标准 - 财务报告内控缺陷致损失与营收、资产相关的分级标准[8] - 非财务报告内控缺陷定量标准参照财务报告[9] 报告期情况 - 报告期内不存在财务和非财务报告内控重大或重要缺陷[11] - 无其他内部控制相关重大事项说明[12]

业绩总结 - 2024年监事会认为董事会运作规范，决策合理、程序合法，公司积极整改内控问题[10] 市场扩张和并购 - 2024年5月31日审议通过收购新疆圣雄能源股份有限公司部分股东股份的议案[5] 其他新策略 - 2025年监事会将继续推进公司规范运作，加强对重大事项监督，关注内控体系建设[18] 会议相关 - 2024年监事会共召开10次会议[1] - 2月7日八届十一次监事会审议通过7项议案[1][2] - 3月19日八届十二次监事会审议通过预计2024年度日常关联交易的议案[3] - 4月23日八届十三次监事会审议通过前期会计差错更正等议案[3]