公司信息 - 证券代码为002092，简称为ST中泰[1] - 债券代码为148216、148437，简称为23新化01、23新化K1[1] 报告披露 - 2025年3月15日披露《2024年年度报告》及摘要[2] 业绩说明会 - 2025年3月28日15：30至17：00举行2024年度业绩网上说明会[2] - 采用网络远程方式，可登录“价值在线”小程序或https://eseb.cn/1mU9zwEoc7u参与[2] - 提问通道自公告日开放，参与方式有访问网址和微信扫码[2][3] - 董事长陈辰等人员出席业绩网上说明会[6] 公告时间 - 公告发布于2025年3月26日[7]

公司基本信息 - 证券代码为 002092，证券简称为 ST 中泰，为新疆中泰化学股份有限公司 [1] - 投资者关系活动为 2025 年 3 月 19 日在公司会议室进行的电话会议，调研人员包括申万宏源、建信基金等多家机构，公司接待人员有董事会秘书、财务总监等 [2] 2024 年经营业绩情况 - 主要产品 PVC 市场价格低位运行，公司从多端提升经营质量和效益，推进多项重点工作，各项工作企稳回升，主要产品成本下降、毛利率上升，氯碱化工扭亏为盈，纺织产品盈利能力回升，业绩同比大幅减亏但未扭转亏损局面 [2] - 截至 2024 年末，公司资产总额 770.25 亿元，2024 年实现营业收入 301.23 亿元，利润总额亏损 11.25 亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损 9.77 亿元 [2] - 2024 年累计生产 PVC223.36 万吨、烧碱 155.86 万吨、粘胶纤维 50.08 万吨、粘胶纱线 30.96 万吨 [3] 撤销 ST 相关情况 - 公司将在收到《行政处罚决定书》之日起满十二个月及时向深圳证券交易所申请撤销其他风险警示 [3] 市场情况 PVC 市场 - 2025 年一季度国内 PVC 市场供大于求，价格弱势震荡，相关消费品下游行业订单有所好转，但高库存矛盾难快速消化 [3] - 四月国内上游进入春季集中检修阶段，供应减少，下游需求恢复，价格预计阶段性触底持稳且有上涨预期 [3] 粘胶市场 - 2025 年一季度国内粘胶市场供需两端发展态势不同，价格走势波动 [3] - 供应上，粘胶短纤行业开工率维持较高水平，产量增加；需求端，下游市场需求平淡，1 月为传统淡季，2 - 3 月下游纱厂复工但终端需求未见明显好转 [3] - 成本上，原料溶解浆市场价格平稳，辅料液碱、硫酸价格有波动，整体粘胶短纤平均生产成本变化不大 [3] - 价格走势上，1 月因需求清淡厂家报价下调，实际成交价格窄幅下跌，2 - 3 月行情以稳为主；库存方面，1 月库存增加，后续有所去化但整体需求不足使库存压力仍存 [3] 收购圣雄能源股份情况 - 2024 年 5 月 31 日公司八届十六次董事会审议通过收购圣雄能源部分股东 37.18%股份，收购完成后持股比例 55.69%，于 2024 年 7 月纳入合并报表范围 [4] - 圣雄能源依托资源及区位优势形成一体化产业链，收购后公司 PVC 产能为 260 万吨/年，烧碱产能为 186 万吨/年，有利于优化完善公司产业链，发挥协同效应，巩固氯碱产业优势，提升竞争力和经济效益，实现双重战略目的 [4]

债券数据 - 债券余额为5亿元[2] - 当前票面利率为4.49%[3] - 每10张面值1000元债券派发利息44.9元（含税）[7] 利息扣税 - 个人、证券投资基金债券持有人扣税后每10张实际派息35.92元[8] - 非居民企业债券持有人扣税后每10张实际派息44.9元[8] - 个人债券持有者利息所得税税率为20%[12] 时间信息 - 债权登记日为2025年3月21日[9] - 付息日为2025年3月22日（遇节假日顺延至24日）[9] - 下一付息周期票面利率为3.50%[9] 税收政策 - 2021年11月6日至2025年12月31日境外机构投资境内债券利息收入免税[12]

23新化01回售信息 - 回售登记期为2025年2月25日至3月3日[1] - 回售价格100元/张（不含利息）[1] - 回售资金兑付日为2025年3月22日（遇节假日顺延至3月24日）[1] - 有效回售申报数量为5,000,000.00张[1] - 剩余未回售债券数量为0张[1] 回售债券转售信息 - 2025年3月25日至4月22日对回售债券转售[2] - 通过深交所“回售转售”栏目申报[2] - 拟转售债券数量不超5,000,000.00张[2] - 公司承诺转售合规[2] - 转售完成后注销剩余未转售债券[3]

债券基本信息 - 本期债券发行规模5亿元，票面利率4.49%[6] - 债券期限5年，第2、4年末设发行人赎回等选择权[6] - 若未达目标，第2年票面利率上调10BP[7] 时间安排 - 起息日2023年3月22日，按年计息，到期一次还本[7] - 付息日2024 - 2028年每年3月22日，兑付日2028年3月22日[8][10] - 2025年2月披露票面利率调整和回售办法公告[13] 回售情况 - 回售登记期2025年2月25日至3月3日，回售价格100元/张[13] - 有效回售申报数量500万张，回售金额5亿元[14] - 剩余未回售债券数量为0张[14] 转售计划 - 2025年3月25日至4月22日对回售债券转售，拟转售不超500万张[14] - 转售完成后注销剩余未转售债券[16] 核查结果 - 申万宏源核查回售及转售行为合规，无不利影响[17]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：ST 中泰化学、阿尔纺织集团、天宇煤化工、金晖兆丰、美克化工、中泰石化、宏达兴业、万象信托、浙商银行、陕西金泰、鄂尔多斯 [1][3][21] - 行业：氯碱化工、纺织、PVC、烧碱、粘胶、无纺布、纸浆、甲醇、BDO、PTA、新能源 [3][12][13][23] 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司整体业绩与调整** - 2024 年公司通过降本增效等措施减亏 16.97 亿元，但全年仍亏损 9.77 亿元，含 4.8 亿元减值准备和 2.95 亿元联营企业损失 [3] - 公司领导班子和组织架构调整，聚焦主责主业，实施降本增效等措施，优化内部管控等制度流程 [3] - 子公司方面，持股比例提至 55.69%，参股公司快乐石化增资至 5675 万元，30 万吨 BDO 项目注册资本金调整 [3][4] 2. **ST 摘帽情况** - 计划 2025 年 5 月 17 日前一周提交申请至深交所，期望 5 月中下旬获批，具体取决于审批流程，摘帽影响投资者信心和股票估值 [3][5] 3. **减值准备情况** - 2024 年减值准备 4.8 亿元，包括阿尔纺织集团资产组减值 1.6 亿元、天宇煤化工项目减值 4000 万元、金晖兆丰煤矿减值 1.9 亿元 [3][7] - 减值压力仍存但或逐年减轻，长期不能正常转入生产的在建工程可能导致进一步减值 [8][11] 4. **各业务板块盈利情况** - 氯碱化工板块盈利，纺织板块亏损，非金业务亏损约 2 亿元，经营性亏损超 6 亿元 [3][6] - 2024 年 PVC 产品成本大幅下降，一季度高负荷生产，价格处历史低点，预计全年盈利超去年 3 亿元以上，烧碱产能贡献大 [3][12] - 纺织板块一季度仍亏损，全国纺织行业 2024 年平均开机率约 85%，同比增 9.2%，新疆纺织产能占全国 25% [12][13][14][15] 5. **公司生产与市场策略** - 2025 年计划将粘胶产能提至 24 - 26 万吨，接近满产，通过工艺改造和市场策略调整进军内地市场 [3][16] - 阿拉尔地区无纺布日产量 200 吨左右，9 条生产线运行，预计 2025 年下半年新增产能释放，综合产能利用率提至 60% [17][18] - 提高新疆年度交货盈利能力通过调整生产组织、改变销售策略、内部降本变革三方面措施 [19] 6. **在建工程与项目进展** - 在建工程包括 100 万吨甲醇项目、晋椿电厂项目、金辉电池项目和 BDO 项目等，未来资本开支集中在延伸产业链和降本增效 [3][23] - 100 万吨甲醇项目预计 2025 年 5 月出产品，金辉 30 万吨 BDO 项目预计年底前中交 [3][24] - 干沟煤矿预计 2026 年开始采煤，美克化工 BDO 和中泰石化 PTA 目前亏损，2025 年情况将好转 [3][25] 7. **公司定位与目标** - 集团对公司定位为绿色化工加生态棉纺两大主业，涉及煤化工、精细化工、粘胶纱生产等，压缩贸易，布局新能源 [27] - 2025 年年度目标扭亏为盈，预计微盈利，纺织板块改善，氯碱维持现状，PVC 总体综合平衡 [26] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 金辉煤矿矿产量 60 万吨，盛雄煤矿获核增采矿权，预计可开采量约 4000 万吨 [9] - 目前没有确定性股权增加计划，但不排除未来可能性 [10] - 阿拉尔纸浆项目 2025 年 2 月 25 日开车，参红比率达 50%，技术改造预计 5 月完成实现降本增效 [20] - 国内 PVC 无汞化生产企业少，公司试用铜基和金基催化剂，未完全替代传统含汞催化剂 [21][22] - 宏达兴业股权去年被法院执行给万象信托，由浙商银行信托管理，无折价出售和集团接手计划，保留董事会席位 [28]

业绩总结 - 2024年氯碱化工扭亏为盈，纺织产品盈利能力回升[8] - 2024年末总资产77,024,556,650.53元，较2023年末增长6.20%[20] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产21,783,601,095.48元，较2023年末下降4.04%[20] - 2024年营业收入30,123,341,590.08元，较2023年下降18.84%[20] - 2024年归属于上市公司股东的净利润-976,515,443.22元，较2023年增长65.92%[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额5,883,656,588.12元，较2023年增长41.26%[20] - 2024年基本每股收益-0.3791元/股，较2023年增长65.92%[20] - 2024年加权平均净资产收益率-4.39%，较2023年增长7.42%[20] - 2024年资产负债率63.59%，较2023年的59.46%增加4.13%[34] - 2024年扣除非经常性损益后净利润-106,026.72万元，较2023年的-291,839.94万元增长-63.67%[34] - 2024年全部债务比EBITDA为7.52%，较2023年的2.05%增加5.47%[34] - 2024年利息保障倍数-0.08，较2023年的-1.47增长-94.56%[34] - 2024年现金利息保障倍数4.88，较2023年的3.04增长60.53%[34] - 2024年EBITDA利息保障倍数3，较2023年的0.63增长376.19%[34] 企业荣誉与资质 - 2024年新增国家高新技术企业1家、“专精特新”中小企业1家、自治区企业技术中心1家[12] - 2024年承担国家重点研发计划专项1项、自治区重点研发项目7项、中央引导地方科技计划项目1项[12] - 参与修订行业标准《再生纤维素纤维反应性能的测定》（FZ/T50010.13—2024）[12] - 圣雄能源“天天向上”QC小组荣获“2024年全国质量管理小组活动一等成果”称号[9] - 托克逊能化绿色建材分公司在第三十九次全国建材行业质量管理活动中斩获佳绩[9] - 圣雄能源在第十五届全国石油和化工行业职业技能竞赛中获工业废水处理工团体优胜奖[9] - 圣雄能源、中泰矿冶在第十五届全国石油和化工行业职业技能竞赛中获化工仪表维修工团体优胜奖[9] - 中泰化学项目团队在新疆自治区首届博士后创新创业大赛中荣获能源与化工组银奖[12] - “电石法PVC绿色集成项目”荣获中国石油和化学工业联合会科技进步三等奖[12] 股权结构 - 新疆中泰（集团）有限责任公司持股比例25.91%，持股数量671,043,287股[24] - 万向信托股份公司－万向信托－万通8号事务管理类单一资金信托持股比例3.68%，持股数量95,184,708股[24] - 乌鲁木齐环鹏有限公司持股比例2.90%，持股数量75,000,000股[24] - 乌鲁木齐国有资产经营（集团）有限公司期初持股26,911,952股，占总股本1.04%，期末持股27,011,952股，占总股本1.04%[27] 债券情况 - 2023年第一期公司债券余额50,000万元，利率4.49%；科技创新公司债券余额60,000万元，利率4.28%[31] 信用评级 - 2024年7月29日公司主体信用评级维持AA+，评级展望由“稳定”调整为“负面”[32] 监管事件 - 2024年3月公司和中泰集团被中国证监会立案调查，5月均收到行政处罚决定书[35][37]

公司概况 - 公司股票简称ST中泰，代码002092，上市于深圳证券交易所[21] - 法定代表人为江军，注册及办公地址在新疆乌鲁木齐[21] - 控股股东为新疆中泰（集团）有限责任公司[25] 业绩总结 - 2024年营业收入301.23亿元，较2023年减少18.84%[27][71][125] - 2024年归属于上市公司股东的净利润 -9.77亿元，较2023年增长65.92%[27] - 2024年经营活动产生的现金流量净额58.84亿元，较2023年增长41.26%[27] - 2024年末总资产770.25亿元，较2023年末增长6.20%[28] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产217.84亿元，较2023年末减少4.04%[28] 业务数据 - 2024年氯碱化工营业收入176.79亿元，占比58.69%，同比增长4.28%[71] - 2024年纺织工业营业收入77.79亿元，占比25.82%，同比增长4.17%[71] - 2024年现代贸易营业收入31.98亿元，占比10.62%，同比减少70.80%[71] - 2024年聚氯乙烯营业收入110.89亿元，占比36.80%，同比增长9.62%[71] - 2024年疆内营业收入81.97亿元，占比27.22%，同比减少27.11%[71] - 2024年华东营业收入103.50亿元，占比34.36%，同比减少14.32%[71] 产品产销 - 2024年化工（聚氯乙烯树脂）销售量223.13万吨，生产量223.36万吨，库存量4.48万吨[75] - 2024年化工（烧碱）销售量121.86万吨，生产量155.86万吨，库存量3.00万吨[75] - 2024年纺织（粘胶纤维）销售量15.53万吨，生产量50.08万吨，库存量1.79万吨[75] - 2024年纺织（粘胶纱）销售量30.99万吨，生产量30.96万吨，库存量4.26万吨[75] 成本费用 - 2024年氯碱化工、纺织工业等营业成本同比分别增减 -1.38%、 -3.30%等[78] - 2024年销售费用等同比分别增减 -9.72%、3.12%等[85] 研发情况 - 2024年研发人员数量为1395人，较2023年增长29.05%，占比4.67%[88] - 2024年研发投入金额为13.7452238188亿元，较2023年增长34.73%，占比4.56%[90] - 开展15种特种专用粒（混）料产品技术开发等多项研发成果[86] 市场与行业 - 2024年我国PVC出口维持10%增速，2025年PVC规划新增产能约180万吨[39] - 2024年我国烧碱市场整体呈现先稳后涨走势[40] 投资与项目 - 收购新疆圣雄能源股份有限公司部分股权，投资9.51亿元，持股55.69%，预计收益4292.63万元[101] - 新疆中泰金晖科技有限公司30万吨BDO项目本报告期投入1.35亿元，进度80%，预计收益6.62亿元[103] - 新疆中泰新材料股份有限公司资源化综合利用制甲醇升级示范项目本报告期投入18.36亿元，进度95.96%，预计收益4.22亿元[103] 未来展望 - 践行维护国家能源安全战略，发展绿色化工和生态棉纺，完善延伸产业链[124] - 打造2个以上“党建 +”示范园区，开展“2 + 4 + N”党业融合行动[129] - 落实中国证监会政策，稳妥处置重大风险，推进建章立制和流程再造，提升公司市值[130] 公司治理 - 2024年召开八届十二次至二十一次董事会会议[196][197] - 战略委员会等召开会议审议相关议案[200] 人员变动 - 2024年多位董事、监事、高管因工作调整离任或聘任[170] 合规与风险 - 2024年公司及相关责任人收到新疆证监局行政处罚决定书[191] - 公司面临行业、环保、安全生产等风险[8]

业绩数据 - 2024年度合并营业收入为301.23亿元[7] - 2024年末资产总计770.25亿元，较上年末增长6.19%[18] - 2024年末负债合计489.79亿元，较上年末增长13.57%[21] - 2024年末股东权益合计280.46亿元，较上年末下降4.62%[21] - 2024年净利润亏损12.83亿元，上期亏损31.86亿元[22] - 2024年经营活动现金流量净额为58.84亿元，上期为41.65亿元[23] - 2024年投资活动现金流量净额亏损34.39亿元，上期亏损43.04亿元[23] - 2024年筹资活动现金流量净额亏损25.86亿元，上期亏损11.61亿元[23] - 2024年营业收入164.56亿元，较上期下降13.62%[36] - 2024年营业成本160.10亿元，较上期下降13.59%[36] - 2024年净利润为 -2.83亿元，较上期亏损幅度收窄20.97%[36] - 2024年综合收益总额为 -2.80亿元，较上期亏损幅度收窄21.35%[36] 资产数据 - 截至2024年12月31日，固定资产账面价值合计为454.40亿元[8] - 截至2024年12月31日，在建工程账面价值为113.30亿元[9] - 2024年末流动资产合计131.17亿元，较上年末下降10.93%[18] - 2024年末非流动资产合计639.08亿元，较上年末增长10.56%[18] - 2024年末货币资金47.69亿元，较上年末增长12.78%[18] - 2024年末固定资产454.40亿元，较上年末增长13.59%[18] - 2024年末短期借款53.41亿元，较上年末增长12.25%[21] 审计相关 - 审计报告认为财务报表在所有重大方面按企业会计准则编制，公允反映公司2024年财务状况及经营成果和现金流量[4] - 公司将收入确认和截止性、长期资产减值确认为关键审计事项[7][9] 会计政策 - 非同一控制下企业合并相关会计处理[63][64][65] - 合并财务报表合并范围以控制为基础确定[66] - 公司对金融资产、金融负债分类及后续计量[78][79][80][81] - 公司以预期信用损失为基础对项目计提减值准备[86] - 固定资产确认、折旧政策[112] - 无形资产按成本初始计量，使用寿命有限的采用直线法摊销[118] - 公司内部研究开发项目支出分阶段处理[119] 税收政策 - 增值税应税收入按13.00%、6.00%、9.00%的税率计算销项税[152] - 部分企业享受企业所得税优惠税率[154][155][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][171][172][173] 其他 - 公司截至2024年12月31日股本为259,001.95万元[54] - 公司自2024年1月1日起执行《企业会计准则解释第17号》，自2024年12月31日起执行《企业会计准则解释第18号》，未对报告期内财务报表产生重大影响[151]

二〇二五年三月十五日 新疆中泰化学股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到东方证券股份 有限公司（以下简称"东方证券"）出具的《关于更换新疆中泰化学股份有限公 司2021年向特定对象发行股票项目持续督导保荐代表人的情况说明》，对持续督 导保荐代表人进行更换。 东方证券原指定保荐代表人徐有权、李冲具体负责新疆中泰化学股份有限公 司2021年向特定对象发行股票项目的持续督导工作。李冲先生因工作变动，不继 续担任新疆中泰化学股份有限公司2021年向特定对象发行股票项目持续督导的 保荐代表人，为确保持续督导工作的有序进行，东方证券决定委派洪亮先生（简 历详见附件）接替李冲先生的工作，继续履行持续督导职责和义务。经调整后的 持续督导保荐代表人为徐有权、洪亮。 本次变更不影响东方证券对公司的持续督导工作。 特此公告。 新疆中泰化学股份有限公司董事会 | 证券代码：002092 | 证券简称：ST中泰 公告编号：2025-023 | | --- | --- | | 债券代码：148216 | 债券简称：23新化01 | | 债券代码：148437 | 债券简称：23新化K1 | 新疆中泰化学股份有限公司 关于变更持续督导 ...