财务数据 - 2025年6月30日公司资产总计787.56亿元，较期初增长2.25%[7] - 流动资产合计161.54亿元，较期初增长23.15%[7] - 非流动资产合计626.02亿元，较期初下降1.98%[7] - 负债合计510.76亿元，较期初增长4.28%[8] - 流动负债合计334.24亿元，较期初增长1.12%[8] - 非流动负债合计176.51亿元，较期初增长10.83%[8] - 所有者权益合计276.81亿元，较期初下降1.29%[9] - 营业总收入从152.21亿美元降至139.55亿美元，降幅约8.31%[14] - 净利润从净亏损3.27亿美元收窄至2.33亿美元，亏损幅度收窄约28.77%[15] - 基本每股收益从 - 0.0942升至 - 0.0754，亏损幅度收窄约19.96%[16] - 营业成本从129.95亿美元降至113.08亿美元，降幅约13.00%[14] - 销售费用从9.31亿美元增至10.42亿美元，增幅约11.92%[15] - 研发费用从1.17亿美元增至1.37亿美元，增幅约16.35%[15] - 所得税费用从3729.89万美元增至7517.81万美元，增幅约101.55%[15] - 2025年半年度营业收入72.96亿元，2024年半年度为84.40亿元[18] - 2025年半年度营业利润2.63亿元，2024年半年度亏损2938.78万元[18] - 2025年半年度净利润2.64亿元，2024年半年度亏损3434.43万元[18] - 2025年半年度经营活动现金流量净额12.35亿元，2024年半年度为27.27亿元[21] - 2025年半年度投资活动现金流量净额 - 15.44亿元，2024年半年度为 - 15.62亿元[22] - 2025年半年度筹资活动现金流量净额16.34亿元，2024年半年度为 - 8.30亿元[23] - 2025年半年度现金及现金等价物净增加额13.27亿元，2024年半年度为3.37亿元[23] - 2025年上半年所有者权益合计较期初减少3.65亿美元[26] - 2025年上半年综合收益总额为 - 2.34亿美元[26] - 2025年上半年专项储备本期提取9253.79万美元，本期使用1.10亿美元[29] 会计政策 - 公司以持续经营为基础编制财务报表[51] - 公司会计期间为公历1月1日至12月31日[54] - 公司及境内子公司以人民币为记账本位币，境外子公司以美元为记账本位币[56][57] - 公司判断金融资产转移是否终止确认采用实质重于形式原则[93] - 活跃市场金融工具按报价确定公允价值，非活跃市场采用估值技术确定[96] - 金融资产信用风险显著增加，按整个存续期预期信用损失计量损失准备；未显著增加，按未来12个月预期信用损失计量[97] - 应收账款、租赁应收款、长期应收款始终按整个存续期预期信用损失计量损失准备[98] 资产与投资 - 公司对子公司长期股权投资采用成本法核算，按享有被投资单位宣告发放现金股利或利润确认投资收益[118] - 对联营企业和合营企业的长期股权投资采用权益法核算[119] - 处置长期股权投资时，账面价值与实际取得价款的差额计入当期损益[121] - 公司采用成本模式对投资性房地产进行后续计量[123] - 固定资产需同时满足两个条件才能确认，使用寿命超一个会计年度[125] - 在建工程按达到预定可使用状态前必要支出作为固定资产入账价值[127] 其他 - 公司股本金额为2,590,019,517.00元，2024 - 2025年无变动[37][40] - 公司合并财务报表范围包括54家公司[49] - 公司营业周期为12个月[55]

资金余额 - 2025年期初往来资金余额总计为634,893.87[6] - 2025年6月30日往来资金余额总计为572,663.25[6] 往来发生金额 - 2025年1 - 6月往来累计发生金额（不含利息）总计为511,600.77[6] - 2025年1 - 6月往来资金利息总计为8,599.04[6] 偿还金额 - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额总计为582,430.43[6] 部分公司情况 - 库尔勒金城洁净排水2025年期初余额1.60万元，1 - 6月发生4.71万元，偿还6.31万元[2] - 上海中泰多经1 - 6月发生328.75万元，偿还301.95万元，6月30日余额26.80万元[2] - 新疆美克化工期初余额6215.54万元，1 - 6月发生23944.36万元，偿还24818.56万元，6月30日余额5341.34万元[2] - 新疆中泰销售分公司期初余额55.83万元，1 - 6月发生13463.73万元，偿还13327.10万元，6月30日余额192.46万元[2] - 新疆中泰纺织服装期初余额3264.95万元，1 - 6月发生4.54万元，偿还25.34万元，6月30日余额3244.15万元[2] - 新疆中泰新能源期初余额1163.02万元，1 - 6月发生9.33万元，偿还34.18万元，6月30日余额1138.17万元[3] - 新疆中泰智汇1 - 6月发生2258.40万元，偿还1770.21万元，6月30日余额499.69万元[3] - 新疆库尔勒中泰石化期初余额1075.58万元，1 - 6月发生342.51万元，偿还619.59万元，6月30日余额798.50万元[3] - 新疆中泰物产1 - 6月发生3475.67万元，偿还2425.85万元，6月30日余额1081.43万元[3] - 新疆中恩高科技管业期初余额3864.55万元，1 - 6月发生96.70万元，6月30日余额3961.25万元[3] - 新疆中泰创安期初余额1,296.33，6月30日余额1,295.46[4] - 新疆中泰长盈期初余额1,738.46，6月30日余额1,740.71[4] - 新疆康义化学期初余额2,592.85，6月30日余额2,626.65[4] - 新疆新聚丰期初余额5,455.82，偿还累计发生金额为22,157.29[4] - 库尔勒中泰纺织期初余额90,125.65，6月30日余额38,916.79[5]

会议信息 - 公司八届二十九次董事会8月10日发通知，8月15日通讯表决召开[2] - 应参加表决董事9名，实际9名参加[2] 报告审议 - 9票赞成通过《2025年半年度报告及摘要》议案[2] - 《2025年半年度报告》已通过审计委员会会议审议[2] - 报告全文和摘要8月16日分别披露[2] 绩效审议 - 7票赞成通过公司高级管理人员2024年绩效年薪兑现议案，两关联董事回避[3]

收入和利润（同比环比） - 2025年上半年营业收入为139.55亿元，同比下降8.32%[21] - 归属于上市公司股东的净利润为-1.94亿元，同比减亏20.00%[21] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为-2.17亿元，同比减亏20.79%[21] - 基本每股收益为-0.0754元/股，同比改善19.96%[21] - 加权平均净资产收益率为-0.90%，同比改善0.17个百分点[21] - 公司2025年半年度营业总收入139.55亿元，同比下降8.3%[172] - 公司2025年半年度营业总成本140.70亿元，同比下降9.6%[172] - 公司2025年半年度营业成本113.08亿元，同比下降13.0%[172] - 公司2025年半年度营业收入为72.96亿元，同比下降13.55%[176] - 2025年半年度净利润为2.64亿元，较2024年同期亏损3434万元实现扭亏为盈[176][177] - 营业利润从2024年半年度亏损2939万元改善至2025年盈利2.63亿元[176] - 合并报表净利润亏损2.33亿元，较2024年亏损3.27亿元收窄28.78%[173][174] - 归属于母公司股东的净利润亏损1.94亿元，较2024年亏损2.43亿元收窄20.11%[174] - 基本每股收益从2024年-0.0942元改善至2025年-0.0754元[174] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降12.98%，从129.95亿元降至113.08亿元[49] - 研发投入同比增长16.35%，从1.17亿元增至1.37亿元[49] - 销售费用从2024年半年度2164万元下降至2025年1307万元，降幅39.63%[176] - 财务费用从2024年1.04亿元降至2025年8595万元，降幅17.45%[176] - 公司上半年持续降本增效，通过精细化管理、修旧利废等措施优化成本结构[29] 经营活动现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为12.35亿元，同比下降54.72%[21] - 经营活动现金流量净额同比下降54.72%，从27.27亿元降至12.35亿元[49] - 经营活动现金流入小计为182.8亿元，同比增长15.3%至210.8亿元[180] - 经营活动现金流出小计为170.5亿元，同比增长7.7%至183.6亿元[180] - 经营活动产生的现金流量净额为12.3亿元，同比下降54.7%至27.3亿元[180] - 母公司经营活动产生的现金流量净额为4.4亿元，同比下降72.2%至15.8亿元[182] 投资活动现金流量 - 投资活动产生的现金流量净额为-15.4亿元，同比改善1.1%至-15.6亿元[180] - 母公司投资活动产生的现金流量净额为8.2亿元，去年同期为-9.9亿元[183] - 报告期内公司投资额达1,043,700,000元，较上年同期56,756,000元增长1,738.92%[64] 筹资活动现金流量 - 筹资活动现金流量净额大幅改善，从-8.30亿元增至16.34亿元，同比增长296.91%[49] - 筹资活动现金流入小计为97.3亿元，同比增长15.6%至84.1亿元[181] - 筹资活动现金流出小计为80.9亿元，同比下降12.5%至92.4亿元[181] - 筹资活动产生的现金流量净额为16.3亿元，去年同期为-8.3亿元[181] - 母公司筹资活动产生的现金流量净额为-3.9亿元，同比扩大45.2%至-2.7亿元[183] 业务线表现 - 氯碱化工行业收入同比增长14.51%，占比从52.94%提升至66.13%，达92.28亿元[52] - 现代贸易收入同比暴跌93.41%，从28.60亿元骤减至1.88亿元[52] - 聚氯乙烯产品收入增长12.16%至55.39亿元，但毛利率下降3.46个百分点至9.31%[54] - 出口业务收入同比激增51.14%至9.69亿元，占营收比重从4.21%提升至6.94%[52] - 公司主营聚氯乙烯树脂(PVC)、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品[31] - PVC产品2025年上半年价格震荡下行，下半年预计价格重心较上半年抬升[35] - 烧碱市场价格2025年上半年冲高回落，下半年预计维持偏强震荡[35] - 粘胶短纤2025年上半年供需矛盾突出，价格下跌，下半年或低位震荡[36] - 粘胶纱线市场2025年上半年表现低迷，下半年预计弱势震荡为主[36] 资产和负债 - 报告期末总资产787.56亿元，较上年末增长2.25%[21] - 归属于上市公司股东的净资产215.84亿元，较上年末下降0.91%[21] - 货币资金增长52.02%至72.49亿元，占总资产比例上升3.01个百分点[61] - 长期借款增加11.22%至120.96亿元，占总资产比例上升1.24个百分点[61] - 固定资产减少1.98%至445.38亿元，占总资产比例下降2.44个百分点[61] - 公司流动比率从上年末的0.40提升至本报告期末的0.48，增长20.00%[160] - 资产负债率从上年末的63.59%上升至本报告期末的64.85%，增加1.26个百分点[160] - 速动比率从上年末的0.26提升至本报告期末的0.35，增长34.62%[160] - 货币资金从期初的47.69亿元增长至期末的72.49亿元，增加24.80亿元[164] - 应收账款从期初的5.84亿元下降至期末的5.20亿元，减少6,400万元[164] - 在建工程从期初的113.30亿元增加至期末的117.99亿元，增长4.69亿元[165] - 公司流动负债合计334.24亿元，非流动负债合计176.51亿元，负债总计510.76亿元[166] - 公司所有者权益合计276.81亿元，其中归属于母公司所有者权益215.84亿元[167] - 母公司货币资金从20.70亿元增长至33.30亿元，同比增长60.9%[168] - 母公司长期股权投资302.17亿元，占总资产比例67.6%[169] - 母公司短期借款从8.57亿元减少至5.00亿元，同比下降41.6%[169] 子公司表现 - 新疆华泰重化工有限责任公司总资产为113.94亿元，净资产为84.32亿元，营业收入为21.91亿元，净利润为2.38亿元[77] - 新疆中泰化学阜康能源有限公司总资产为80.60亿元，净资产为32.01亿元，营业收入为29.32亿元，净利润为0.99亿元[77] - 新疆中泰化学托克逊能化有限公司总资产为134.86亿元，净资产为61.55亿元，营业收入为19.69亿元，净利润为0.88亿元[77] - 新疆圣雄能源股份有限公司总资产为87.71亿元，净资产为22.78亿元，营业收入为25.76亿元，净利润为1.33亿元[77] - 新疆中泰矿冶有限公司总资产为44.64亿元，净资产为25.92亿元，营业收入为16.87亿元，净利润为0.51亿元[77] - 新疆中泰金晖能源股份有限公司总资产为107.21亿元，净资产为50.51亿元，营业收入为9.22亿元，净亏损为0.94亿元[77] - 新疆天雨煤化集团有限公司总资产为36.86亿元，净资产为-9.61亿元，营业收入为6.66亿元，净亏损为1.73亿元[77] - 库尔勒中泰纺织科技有限公司总资产为139.10亿元，净资产为33.80亿元，营业收入为36.85亿元，净亏损为1.35亿元[77] - 新疆兴泰纤维科技有限公司总资产为33.32亿元，净资产为1.37亿元，营业收入为3.94亿元，净亏损为1.37亿元[77] - 新疆美克化工股份有限公司总资产为110.37亿元，净资产为43.80亿元，营业收入为11.05亿元，净亏损为2.57亿元[77] 管理层讨论和指引 - 公司制定了《估值提升计划》，上半年业绩同比减亏，氯碱板块盈利能力同比提升，纺织板块经营业绩略有改善[88] - 控股子公司中泰新材料甲醇项目已全面投产[88] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[7] - 公司半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[93] - 公司董事及高管变动：董事长陈辰离任（2025年6月16日），黄小虎被选举为新董事长（2025年7月4日），许鹏飞被聘任为总经理（2025年6月18日）[92] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案公告[89][90] - 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施[94] - 公司半年度财务报告未经审计[101] - 公司控股股东新疆中泰集团经营稳定，无重大债务违约情况[106] - 公司股票于2025年5月20日撤销其他风险警示，证券简称由"ST中泰"变更为"中泰化学"[133] 关联交易和担保 - 公司与控股股东新疆中泰集团及其下属子公司的关联交易总额为81,885.09万元，占同类交易比例分别为采购商品4.42%、销售商品2.34%、接受劳务7.68%、提供劳务2.8%、租赁业务1.38%[109] - 公司应付关联方债务期初余额1.95万元，本期新增60,000万元，本期归还60,060.51万元，利率3.10%，本期利息58.56万元，期末余额0.00万元[112] - 库尔勒中泰纺织向其控股子公司阿拉尔中泰纺织提供财务资助135,000万元[113] - 新疆中泰集团及其子公司向公司及下属子公司提供不超过200,000万元的财务资助[113] - 公司为参股公司按持股比例提供担保190,700万元，参股公司综合授信总额827,700万元[113] - 公司控股子公司新鑫科技向新疆中泰集团支付担保服务费1,226万元[113] - 2025年预计关联租赁业务金额不超过1,410万元[118] - 公司关联交易定价原则均为市场价格，交易价格与市场参考价格无显著差异[109] - 报告期内审批的对外担保额度合计为45,200万元，实际发生额为23,236.88万元，占额度的51.41%[121] - 报告期末已审批的对外担保额度合计为204,366.28万元，实际对外担保余额为159,166.28万元，占额度的77.88%[121] - 实际担保总额占公司净资产的比例为116.61%[129] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为996,346.97万元[129] 其他重要内容 - 非经常性损益合计金额为22,989,238.99元，其中政府补助31,762,188.60元占比最大[25] - 联营企业投资损失导致投资收益亏损1.11亿元，占利润总额70.19%[56] - 存货减值损失5122.9万元，占利润总额32.44%[56] - 投资收益从2024年亏损9031万元转为2025年盈利2.02亿元[176] - 公司构建煤炭-热电-氯碱化工-粘胶纤维-粘胶纱一体化循环经济产业链[33] - 公司构建了煤炭—热电—电石—氯碱—粘胶纤维—粘胶纱的一体化循环经济产业链[43] - 公司通过国产化替代实现关键原料自主可控，已在子公司成功应用国产离子膜[41] - 公司推进智能制造，电石法PVC绿色制造成套技术获2024年自治区科学技术三等奖[42] - 公司拥有授权专利1544项，软件著作权107项，管理19家国家高新技术企业[42] - 公司拥有3个国家CNAS实验室和16家自治区企业技术中心[42] - 公司16家主要子公司纳入环境信息依法披露企业名单[96] - 公司报告期内涉及未达重大诉讼标准的诉讼事项，涉案金额总计59,264.37万元（原告42,879.05万元，被告12,826.76万元，投资者索赔3,558.56万元）[104] - 公司与中泰金晖科技签订的年产30万吨BDO项目合同，交易价格为428,420万元[132] - 中泰新材料资源化综合利用制甲醇升级示范项目于2025年4月完成中交，5月试生产成功，6月全面投产[134][135]

股价表现与交易数据 - 2025年8月13日收盘价4.79元 单日下跌1.24% 换手率1.23% [1] - 成交量31.80万手 成交金额1.53亿元 [1] - 主力资金净流出3098.31万元 占成交额20.3% 其中超大单净流出780.73万元(5.12%) 大单净流出2317.58万元(15.19%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1383.96万元 占成交额9.07% [1] - 小单资金净流入1714.35万元 占成交额11.23% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入67.67亿元 同比减少13.02% [1] - 归属净利润8979.79万元 同比增长49.28% [1] - 扣非净利润10553.02万元 同比增长43.16% [1] 财务健康状况 - 流动比率0.442 速动比率0.340 [1] - 资产负债率63.74% [1] 公司基本信息 - 成立于2001年 总部位于乌鲁木齐市 从事食品制造业 [1] - 注册资本259001.9517万人民币 实缴资本259001.9517万人民币 [1] - 法定代表人许鹏飞 [1] 投资与知识产权 - 对外投资39家企业 参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息11条 专利信息1228条 [2] - 行政许可22个 [2]

粘胶短纤需求分析 - 2023年及2024年粘胶短纤表观消费量分别为381万吨、409万吨，同比分别增长9.74%、7.28% [1][2] - 2025年上半年表观消费量为196万吨，同比仅下滑1.00%，显示需求韧性 [1][2] - 涡流纺技术市场份额预计从10%提升至25%，每年新增约600台设备，将带动粘胶需求增长 [2] 行业供需格局 - 2023-2024年粘胶短纤有效产能分别为507万吨、488.5万吨，产能利用率分别为77.1%、84.3% [3] - 2025年上半年名义产能516万吨，有效产能493.5万吨，产能利用率81.5% [3] - 行业CR3达69.77%，赛得利、中泰化学、三友化工分别拥有189万吨、88万吨、83万吨产能 [3] 价格与库存动态 - 截至2025年8月8日行业库存16.97万吨，仅相当于10.9天用量，处于历史低位 [4][5] - 行业开工率达85.9%，溶解浆价格下跌而粘胶价格坚挺，价差扩大 [5] - 南方大厂8月11日提价150元/吨，预计旺季需求将推动价格继续上涨 [5] 技术发展趋势 - 涡流纺技术具有流程短、速度快、智能化等优势，更适用于化学纤维 [2] - 当前短纤纺纱市场环锭纺占70%，气流纺20%，涡流纺10% [2] - 莱赛尔纤维未对粘胶形成明显替代 [2]

投资评级 - 基础化工行业投资评级为"看好"（维持）[1] 行业核心观点 - 粘胶短纤需求韧性显著：2023年表观消费量381万吨（+9.74%），2024年409万吨（+7.28%），2025年H1仅同比下滑1%至196万吨，体现关税争端下的需求稳定性[5] - 涡流纺技术驱动需求增长：当前市场份额10%，预计将提升至25%，每年新增600台设备，适配化纤特性并推动粘胶短纤需求[5] - 供需紧平衡格局持续：2023-2025年H1产能利用率分别为77 1%、84 3%、81 5%，CR3达69 77%，2022年以来无显著新增产能（仅盐城金光50万吨规划产能存不确定性）[6] - 价格上行趋势明确：2025年6月以来行业开工率85 9%、库存10 9天（历史低位），8月南方大厂提价150元/吨，叠加"金九银十"旺季及关税暂缓利好[6] 细分领域数据 需求端 - 涡流纺技术优势显著：较传统环锭纺（70%份额）具备流程短、速度快、智能化特性，适配化纤应用[5] - 替代效应有限：莱赛尔未对粘胶短纤形成明显替代[5] 供给端 - 产能集中度高：赛得利（189万吨）、中泰化学（88万吨）、三友化工（83万吨）合计占69 77%市场份额[6] - 新增产能受限：2025年名义产能516万吨，有效产能493 5万吨，盐城金光50万吨项目投产存疑[6] 价格与盈利 - 价差持续扩大：2025年主原料溶解浆价格下跌，粘胶短纤价格坚挺[6] - 历史价差对比：棉花价格自2021年H2以来持续高于粘胶短纤[11] 重点公司 - 推荐标的：三友化工（83万吨产能）[7] - 受益标的：中泰化学（88万吨产能）[7]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为"看好"（维持）[1] 核心观点 - 草甘膦市场供应减少，价格重心小幅上移，95%草甘膦原粉市场均价为26399元/吨，较上周价格上涨98元/吨，涨幅0.37%[4] - 草铵膦市场现货偏紧，价格小幅上涨，95%草铵膦原粉主流成交参考4.45万元/吨，较8月5日上涨0.03万元/吨，涨幅0.68%[4] - 橡胶助剂行业倡议抵制"内卷式"竞争，实现行业良性发展[5] - 美国对印度加征关税或利好国内纺服出口及化纤行业[4] 化工行情跟踪 - 本周化工行业指数报3814.15点，较上周五上涨2.33%，跑赢沪深300指数1.1%[17] - CCPI（中国化工产品价格指数）报4059点，较上周五下跌0.69%[17] - 本周化工板块的545只个股中，有418只周度上涨（占比76.7%）[17] 产品价格变化 - 近7日跟踪的226种化工产品中，有54种产品价格较上周上涨，有104种下跌[18] - 7日涨幅前十名的产品：液氯（14.98%）、焦炭（4.57%）、代森锰锌（4.00%）、炼焦煤（3.55%）、苯胺（2.82%）[75] - 7日跌幅前十名的产品：布伦特（-8.41%）、WTI（-7.77%）、叶酸（-6.00%）、丙烯酸（-5.51%）、维生素D3（-5.41%）[76] 重点产品跟踪 - 涤纶长丝POY市场均价为6739.29元/吨，较上周均价上涨25元/吨[35] - 粘胶短纤市场均价为12,850元/吨，较上周同期价格持平[39] - 国内尿素市场均价1780元/吨，较上周四上涨11元/吨，涨幅0.62%[52] - 氯化钾市场均价3277元/吨，环比上周上涨42元/吨，涨幅1.3%[56] 推荐及受益标的 - 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化等[6] - 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份等[6] - 化纤行业：新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等[6] - 农化&磷化工：兴发集团、利民股份、云图控股等[6]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 氯碱行业盈利已触底，PVC亏损严重，反内卷政策推动下行业盈利有望修复[5] - PVC行业盈利能力较弱，未来新增产能较少，反内卷政策或改善供需格局[6] - 烧碱下游需求稳步增长，落后产能退出或推动行业供需格局向好[7] 氯碱行业 - 氯碱工业主要产品为烧碱和PVC，终端涉及基建、地产、化工等领域[15] - 2025年7月片碱行业平均盈利约1,053元/吨，PVC行业平均亏损约767元/吨[5] - 烧碱行业老旧装置占比达43%，落后产能改造或退出将改善供需[27] - 受益标的包括中泰化学、新疆天业、嘉化能源等[5] PVC行业 - 2025年H1 PVC表观消费量989万吨，同比-5.04%[6] - 2025年国内PVC新增产能220万吨/年，但投产时间可能推迟[6] - PVC价格4,781元/吨，价差1,200元/吨，较年初+0.76%、+68.27%[6] - 液氯下游46%用于PVC生产，PVC下游27%用于管材[37] 烧碱行业 - 2025年H1烧碱表观消费量1,941万吨，同比-2.35%[7] - 烧碱下游28%用于氧化铝生产，终端涉及基建、交通等领域[15] - 2025年规划投产烧碱产能229万吨/年，同比+5%[7] - 烧碱价格3,650元/吨，价差3,276元/吨，同比+16.99%、+25.43%[7] 供需预测 - PVC库存压力较大，开工率76.84%[53] - 烧碱供需紧平衡，价差底部向上趋势不改[73] - 反内卷政策持续推行将带动氯碱行业景气度提升[33]

行业薪酬总体情况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元 [1] - 化学原料行业CFO薪酬总额3300.64万元，平均薪酬78.59万元，同比增长9.77% [1][2] 薪酬水平分布 - 化学原料行业CFO年薪超过百万的上市公司共10家，占行业上市公司总数的23.81% [2] - 宝丰能源CFO高宇薪酬达299.29万元，约是行业平均薪酬的3.8倍，相当于日薪1.2万元，上年薪酬285.15万元，同比增长5% [2] - 三祥新材CFO范顺琴年薪25.24万元，不到行业平均薪酬的三分之一 [2] 薪酬变动情况 - 安纳达CFO查贤斌年薪55.48万元，上年26.55万元，同比翻倍 [3] - 世龙实业CFO胡敦国年薪54.08万元，上年111.08万元，同比下降51.3% [3] - 柳化股份CFO黄吉忠年薪37.26万元，同比下降8.9%，不到行业平均薪酬的一半 [2] 人员构成特征 - 化学原料行业CFO学历以本科为主占比54.76%，硕士占比30.95%，大专及以下占比14.29% [2] - 行业CFO年龄普遍超过40岁，年龄最小的善水科技CFO游茂源34岁，薪酬29.09万元，是行业平均薪酬的37.01% [2] - 工龄最长的柳化股份CFO黄吉忠任职长达18年 [2] 监管处罚情况 - 2024年至今化学原料行业共2家上市公司CFO被罚 [3] - 中泰化学时任CFO王海玲、彭江玲及现任CFO黄增伟被出具警示函，彭江玲被警告并处以150万元罚款 [3] - 世龙实业时任CFO胡敦国被警告并处以60万元罚款 [3] - 航锦科技时任CFO慕继红、三祥新材时任CFO范顺琴于2025年1月被采取出具警示函措施 [3] 公司经营业绩关联 - 宝丰能源2024年实现营业收入320亿元（注：原文数据不完整，按上下文推断）[2] - 三祥新材实现营业收入10.54亿元同比下降2.4%，净利润0.76亿元同比下降4.4% [2] - 安纳达实现营业收入18.87亿元同比下降10.6%，净利润0.11亿元同比下降82% [3] - 世龙实业实现营业收入19.85亿元同比下降5.1%，净利润0.26亿元 [3]