公司股价与交易表现 - 12月24日，江特电机股价上涨0.72%，报收9.80元/股，成交额6.79亿元，换手率4.07%，总市值167.22亿元 [1] - 公司股价已连续4天上涨，区间累计涨幅达6.29% [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务涉及锂云母采选及碳酸锂加工，以及特种电机的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电机产品占49.80%，锂矿采选及锂盐制造业占47.21%，其他(补充)占2.45%，其他主营产品占0.54% [1] 主要流通股东动态 - 华夏基金旗下华夏中证1000ETF（159845）位列公司十大流通股东，三季度减持1.83万股，截至三季度末持有927.3万股，占流通股比例为0.54% [2] - 根据测算，该基金在12月24日因股价上涨浮盈约64.91万元，在连续4天上涨期间累计浮盈537.83万元 [2] 相关基金产品表现 - 华夏中证1000ETF（159845）最新规模为454.69亿元，今年以来收益率为25.59%，近一年收益率为22.74%，成立以来收益率为26.36% [2] - 该ETF基金经理赵宗庭，现任基金资产总规模3558.65亿元，任职期间最佳基金回报为122.72% [3] - 华夏基金旗下另一只基金华夏中证机床ETF（159663）重仓江特电机，三季度增持12.75万股，持有股数达48.1万股，占基金净值比例为3.36%，位列其第十大重仓股 [4] - 根据测算，该机床ETF在12月24日浮盈约3.37万元，连续4天上涨期间累计浮盈27.9万元 [4] - 华夏中证机床ETF（159663）最新规模为1.43亿元，今年以来收益率为49.3%，近一年收益率为46.95%，成立以来收益率为50.09% [4] - 该机床ETF基金经理司帆，现任基金资产总规模74.94亿元，任职期间最佳基金回报为77.82% [5]

公司信息披露原则 - 江特电机在互动平台表示，公司将依照信息披露的公平原则和一贯性原则进行股东信息披露 [2] - 公司计划在定期报告中披露对应期末时点的股东情况 [2]

文章核心观点 - 碳酸锂期货价格在12月19日大幅上涨，市场情绪受供给端扰动和长期需求增长逻辑支撑，但需警惕短期供给冲击和需求不及预期的风险 [1][2][3] 市场表现 - 12月19日国内期市有色金属板块大面积飘红，碳酸锂期货主力合约大幅上涨5.02%，报112640.0元/吨 [1] 供给端情况 - 宜春市自然资源局拟公告注销27个采矿权，大部分为非在产矿 [2] - 江特电机公告其原采矿证范围内日露天可采储量已开采完毕，正申请采矿证延续并推进茜坑锂矿投产准备 [2] - 上周国内碳酸锂产量环比增加59吨至2.2万吨，锂辉石端产量小幅增加，盐湖端产量季节性回落 [2] - 预计12月国内碳酸锂产量环比或延续小幅增长 [2] 需求端情况 - 尽管新能源汽车渗透率提升，但2025年10-11月汽车销量同比下降 [2] - 若明年动力电池市场增长不及预期，将影响需求增量 [2] - 若总需求不及预期，2026年碳酸锂供需可能由紧平衡转向宽松 [2] 后市展望 - 短期碳酸锂期货价格走势将更多受市场乐观情绪驱动，但需警惕复产节奏超预期及下游停产检修带来的冲击 [3] - 预计短期内碳酸锂期货价格波动幅度将逐步扩大 [3] - 中长期看，新能源动力电池、储能等下游核心应用领域的需求增长逻辑未变，行业基本面为碳酸锂长期价值提供支撑 [3] - 碳酸锂仍具备逢低布多的机会 [3]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中股价下跌2.01%，报9.24元/股，总市值157.66亿元，当日成交额3.78亿元，换手率2.37% [1] - 当日主力资金净流出4912.04万元，特大单与大单均呈现净卖出状态，其中大单卖出9005.19万元，占比23.85% [1] - 公司今年以来股价累计上涨24.70%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌2.63%，近20日下跌24.63%，近60日下跌8.88% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为10月30日，龙虎榜净买入2.77亿元，买入总计5.77亿元，占总成交额15.34% [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为锂云母采选及碳酸锂加工，以及特种电机研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：电机产品49.80%，锂矿采选及锂盐制造业47.21%，其他(补充)2.45%，其他主营产品0.54% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入14.32亿元，同比增长14.62%；但归母净利润为-1.13亿元，同比减少37.31% [2] - 公司自A股上市后累计派现9967.72万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为22.25万户，较上期增加8.82%；人均流通股为7666股，较上期减少8.11% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3622.63万股，较上期增加735.54万股 [3] - 多只中证1000ETF位列前十大流通股东，其中南方中证1000ETF持股1560.67万股，较上期减少15.26万股；华夏中证1000ETF持股927.30万股，较上期减少1.83万股；广发中证1000ETF持股718.61万股，较上期减少26.19万股 [3] 行业与概念分类 - 公司所属申万行业为电力设备-电机Ⅱ-电机Ⅲ [2] - 公司所属概念板块包括固态电池、三元锂电、锂电池、风能、中盘等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月17日江特电机公告27宗采矿权拟注销 但对碳酸锂市场供应实际影响较小 此前多次拟注销过期采矿证均未对市场造成较大影响 [5] - 本次公告后碳酸锂价格大幅上涨 一是市场对供应收缩预期升温 二是市场传闻复产遇阻 供给释放预期落空 盘面来看主力合约收于108620元/吨 涨幅7.61% [6] - 预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调 关注上方11.5万元/吨压力位 [6] - 广期所发布市场风险提示 需注意交易所调整保证金、限仓等政策风险 关注周四库存数据 谨防获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场动态 - 2025年12月17日 江特电机公告宜春市自然资源局网站发布拟注销27个采矿权公示 其江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿在列 27宗采矿许可证有效期均已过期 [5] - 本次公告后碳酸锂价格大幅上涨 一是江特电机公告及媒体报道使市场对供应收缩预期升温 二是前一日市场传闻视下窝复产遇阻 供给释放预期落空 [6] 碳酸锂价格走势 - 主力合约收于108620元/吨 涨幅7.61% 由于lc2601合约即将进入交割月 近期多空博弈加剧 当下市场库存及仓单处于偏低位置 [6] - 预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调 关注上方11.5万元/吨压力位 [6] 风险关注 - 广期所发布市场风险提示 应注意若出现连续大幅上涨 交易所调整保证金、限仓等政策风险 [7] - 关注周四发布的每周库存数据 若去库速度放缓或不及预期 市场情绪将出现回落 [7] - 警惕获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7]

公司新设子公司 - 江西特种电机股份有限公司（江特电机，002176.SZ）于2025年12月17日新设立一家全资子公司，名为江西江特贸易有限公司 [1][2] - 该子公司注册资本为1亿元人民币（10000万元），由江特电机100%持股 [1][2] - 子公司法定代表人为刘志林，注册地址位于江西省宜春市袁州区，企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] 子公司经营范围 - 子公司经营范围广泛，主要聚焦于金属及材料贸易，包括金属矿石销售、金属材料销售、有色金属合金销售、高性能有色金属及合金材料销售 [1][2] - 其他业务范围还包括化工产品销售、耐火材料销售、轴承钢材产品生产、金银制品销售、货物与技术进出口、仓储服务及货物运输代理等 [2] - 根据国标行业分类，该公司属于批发业（F51） [2] 公司战略动向 - 通过设立该贸易公司，江特电机将其业务范围从原有的电机等制造领域，向下游原材料贸易及供应链服务领域延伸 [1][2] - 子公司业务包含“货物进出口”和“技术进出口”，表明公司可能旨在加强其在国际市场的原材料采购或产品销售布局 [2] - 子公司营业期限为“无固定期限”，显示了公司对该业务进行长期运营的战略意图 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂期货上涨，市场交易宜春矿端扰动，江特电机旗下狮子岭矿区拟注销推动锂价高开高走，05 - 01价差缩窄，产业链涨价趋势稳固，预计锂价将延续涨势 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 碳酸锂期货上涨，盘中主力涨幅一度接近涨停板，05 - 01价差缩窄至1800，现货电碳涨1200至97050，锂辉石涨70至1330，锂云母涨85至2785，三元涨200 - 300，铁锂涨280 - 295，市场新一轮涨势有望到来 [11] 行业要闻 - 全球咨询机构Kearney与世界经济论坛联合报告显示，全球锂资源供应量仅能满足2035年预测需求的35%，推进电气化等步伐快于矿产资源供应速度，到2035年锂供应量需增长一倍以上，稀土元素和铜产量须提升50%以上，电动汽车将占锂总需求量的86%等 [12] - 摩根大通预计2026年碳酸锂均价为17500美元/吨，较此前预测上调43%；2027年均价为22000美元/吨，较此前预测上调66%；2026年智利锂生产商SQM锂产量达27.5万吨碳酸锂当量；2026年储能系统电池需求达900千兆瓦时，较此前预测上调17%；2026年储能系统占锂需求总量的34%，2030年升至42% [12] - 宜春市自然资源局拟注销27个采矿权，江特电机旗下狮子岭矿区在列，12月16日晚公司公告已提交异议申请争取延续采矿证，该矿2014年取得采矿许可证，2019年续期，生产规模120万吨/年，矿区面积0.1114平方公里 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 27宗采矿许可证有效期已过期，对碳酸锂市场供应实际影响较小，此次公告后碳酸锂价格大幅上涨是因市场对供应收缩预期升温及供给释放预期落空，预计短期碳酸锂高位震荡后将回调，需关注上方11.5万元/吨压力位，同时要注意交易所政策风险、每周库存数据及平仓踩踏风险 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂市场动态 - 2025年12月17日江特电机公告宜春市自然资源局网站发布拟注销27个采矿权的公示，公司江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿在列，27宗采矿许可证矿种多样且有效期均已过期 [5] - 公告后碳酸锂价格大幅上涨，一是市场对供应收缩预期升温，二是前一日市场传闻视下窝复产遇阻，供给释放预期落空，主力合约收于108620元/吨，涨幅7.61% [6] 市场走势预测 - 因lc2601合约即将进入交割月，多空博弈加剧，当下市场库存及仓单处于偏低位置，预计短期碳酸锂高位震荡后将出现回调，关注上方11.5万元/吨压力位 [6] 风险关注 - 周三收盘后广期所发布市场风险提示，注意若连续大幅上涨，交易所调整保证金、限仓等政策风险 [7] - 关注周四发布的每周库存数据，若去库速度放缓或不及预期，市场情绪将回落 [7] - 警惕获利盘及止损盘集中平仓出现踩踏 [7]

事件概述与市场反应 - 宜春市自然资源局拟一次性注销27宗过期采矿权，其中包括江特电机旗下的宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，引发碳酸锂期货价格大幅上涨 [3][6] - 碳酸锂期货主力合约盘中最高拉涨至109,840元/吨，一度接近涨停，当日持仓量达到668,589手，是去年同期主力合约持仓量的5倍 [3][10] 涉及的具体矿区情况 - 江特电机旗下被列入注销名单的狮子岭矿区，于2014年取得采矿权，2019年续期，年产能为120万吨，矿区面积为0.1114平方公里 [6][13] - 该矿区露天可采储量已耗尽，但仍保有（探明+控制+推断）类矿石量16,413.53千吨，伴生氧化锂量62,393吨，平均氧化锂品位为0.38% [6][13] - 根据江特电机2024年年报，狮子岭矿区是其核心锂资源基地，单独贡献了5.73万吨Li₂O资源量，在公司总资源储备中占比较高 [6][13] - 江特电机表示已就采矿证注销提交异议申请以争取延续，并正全力推进茜坑锂矿的投产准备工作 [6][13] 事件的深层背景与行业影响 - 市场剧烈反应不仅源于短期情绪，更深层原因是对锂资源长期供给可能受到影响的担忧 [6][13] - 江西宜春的锂云母产能占全国总产能的40%，占全球总产能的12.5%，是国内锂资源供应的核心枢纽，也是全球核心产区之一，被誉为“亚洲锂都” [6][13] - 此次事件是2025年7月实施的新《矿产资源法》落地执行的具体体现，标志着锂资源开发监管进入“合规为王”的新时代，将对行业产生深远影响 [7][14] - 新法将锂列为战略性独立矿种，宣告行业从“跑马圈地”向“高门槛准入”转型 [7][14] 新《矿产资源法》的核心规定与影响 - **供给端收缩与审批延迟**：新法将锂矿采矿权审批权限上收至国家自然资源部，改变了地方审批的宽松模式，参考过往案例，同类锂云母矿审批耗时常超过3年，宜春辖内8宗存在合规问题的锂资源矿权需上报国家部委审批，导致相关产能停产报批，大幅延迟新增产能释放 [7][14] - **低品位产能限制**：新法将伴生锂资源的氧化锂品位门槛提升至0.4%，低于此标准却用于提锂的需重新申报矿种并补缴资源税，例如某公司旗下宜春某矿区平均品位仅0.27%，将无法单独开采锂资源，众多依赖低品位锂云母的中小矿企面临产能受限困境 [8][15] - **行业整顿清退违规产能**：新法实施后，地方开始清理“以陶瓷土矿名义开采锂云母”等乱象，此次注销27宗过期采矿许可证正是合规化整顿的体现，虽短期对当前供应冲击不大，但持续清退违规产能将对长期供应产生影响 [9][16] - **合规与税收成本增加**：低品位矿山需重新申报矿种并补缴资源税，且锂矿资源税率实行差异化上调，例如江西省规定单独开采锂矿的资源税率为15%，而此前以陶瓷土名义开采的税率仅为3.25%-6.5%，矿种变更后税率大幅上调，同时矿权合规审核、储量核实等环节也增加了企业的合规投入 [9][16][17]

市场开盘表现 - 12月18日，A股三大股指集体低开，沪指跌0.34%报3857.26点，深成指跌0.85%报13112.61点，创业板指跌1.17%报3138.66点，科创50指数跌0.8%报1314.67点 [1] - CPO、离境退税、玻纤等板块指数跌幅居前 [1] - 中金公司、东兴证券复盘开盘一字涨停，信达证券开涨6.8% [1] - 部分市场焦点股开盘表现分化，如百大集团(5板)高开4.49%，胜通能源(4板)竞价涨停，皮阿诺(3板)高开8.40%，三羊马(3板)高开3.15%，浙江世宝(2板)低开1.11% [1] 公司动态与公告 - **SpaceX**：公司已通知员工进入“监管静默期”，这被视为其史上最大规模IPO启动的重要信号 [2] - **万科A**：公司提议将“22万科MTN005”中期票据本金37亿元的兑付时间展期12个月至2026年12月28日，展期期间票面利率维持3.00%不变 [2] - **宁德时代**：全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线在公司中州基地投入运行，机器人“小墨”可完成电池接插件插接等复杂作业 [2] - **中国中车**：公司及下属企业近期签订若干重大合同，合计金额约533.1亿元，约占公司2024年营业收入的21.6% [3] - **同仁堂**：澄清未持有四川健康药业任何股权及投资权益，该公司为控股股东下属同仁堂健康的控股子公司 [3] - **华谊兄弟**：股东阿里创投通过大宗交易减持股份，其持股比例由3.467799%降至2.403580%，阿里创投及一致行动人马云合计持股比例由6.064215%降至4.999996% [3] - **胜通能源**：收购方表示，截至目前不存在未来12个月内对上市公司资产和业务进行重组出售的计划，也不存在未来36个月内通过上市公司借壳上市的计划 [4] - **北汽蓝谷**：公司极狐牌一款纯电动轿车获得工信部L3级有条件自动驾驶车型产品准入许可，可实现高速公路和城市快速路单车道内自动驾驶（最高车速80km/h），目前为测试牌照 [4] - **上海机场**：公司及控股子公司与杜福睿（上海）商业有限公司、中国免税品（集团）有限责任公司签订了三项免税店项目经营权转让合同 [4] - **协创数据**：公司与广州开发区管委会签署协议，将投资光芯片、光模块研发和生产建设项目，主要研发超低功耗光模块以适配AI算力中心等高端场景 [4] - **美克家居**：公司正筹划通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权，并募集配套资金，股票自12月18日起停牌，预计不超过10个交易日 [5] - **博纳影业**：公司储备了多部电影和剧集项目，包括《四渡》《克什米尔公主号》等主旋律大片，并积极参投贺岁档和春节档作品 [5] - **兰花科创**：公司取得山西省阳城县寺头区块煤炭探矿权证，勘察面积15.4903平方公里，有效期限自2025年12月12日至2030年12月12日，为下一步办理采矿权奠定基础 [5] - **能科科技**：公司服务于高端装备制造业，商业航天是重点细分市场，与蓝箭航天自2021年有业务合作，服务于其数字化和智能化升级，累计订单额数千万 [5] 热点题材与行业趋势 - **CPO**：全球光模块市场正加速从铜缆向光纤替代，速率升级进入爆发期，800G已成大厂标配，1.6T产品预计2026年起量，3.2T预计2027年投入使用；1.6T光模块零售价格已从1200美元飙升至2000美元以上，涨幅超70% [6] - **锂矿**：宜春市自然资源局拟注销27宗采矿许可证，其中包括江特电机旗下江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，该矿年产能达120万吨 [7] - **旅游**：同程旅行报告显示，进入12月份，元旦假期机票、酒店民宿等产品预订逐步起量，整体预订热度较去年同期提升近30% [8] - **脑机接口**：中国科学院等成功完成第二例侵入式脑机接口临床试验，让一位高位截瘫患者通过脑电信号操控智能轮椅与机器狗，在真实生活场景中实现自主移动与物品取用 [9] - **AI应用**：火山引擎将于12月18日至19日举办冬季FORCE大会，预计推出豆包大模型全新成员，实现性能提升和成本降低，并着重介绍Agent开发工具升级及生态扩展 [10] - **液冷**：第五届国际AIDC液冷供应链千人峰会将于12月18日至19日举办；AI服务器算力需求高速增长，正带动液冷渗透率持续提升 [11] - **储能**：海辰储能董事长认为，到2050年，全球全面电动化及AIDC电力需求暴增，仅此两项用电量将相当于目前一个中国的总用电量，储能是破解能源困局的关键一环 [12][13] 机构观点 - **中信建投**：快递的结构性机会仍是“全链条降本”，监管强力推行价格反内卷彰显龙头公司末端变革价值的投资主线；头部公司中通快递和圆通速递正处于产能峰值后的利润释放期，拥有超过市场平均水平的单票盈利能力和潜在融资能力 [14] - **中金公司**：食品饮料行业筑底接近尾声，行业追求高质价比、功能性、健康性及情绪消费的趋势延续；展望明年，行业将延续弱复苏强分化态势，增长更依赖于企业端产品创新、渠道布局及人群扩圈 [15] - **华泰证券**：工信部对长安与北汽蓝谷各一款L3车型给予附条件许可，标志着国内L3从“试点申报与测试评估”迈向“产品准入与上路通行试点”；L3准入落地将加速智驾产业链价值重构，2026年智驾有望成为AI应用的重要方向，建议关注智能整车、线控底盘、域控芯片、激光雷达等环节 [16]