公司基本情况 - 公司成立于2001年9月30日，于2008年3月6日在深交所上市，注册地址在甘肃省，办公地址在北京市 [1] - 公司是国内领先的“医疗+医药”双轮驱动企业，旗下拥有多家医院且药品业务有一定市场份额 [1] - 公司主营业务为药品（含中药饮片）制造和医疗服务，所属申万行业为医药生物 - 医疗服务 - 医院 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为22.56亿元，在15家同行业公司中排名第6位，低于行业平均数29.66亿元，高于行业中位数13.6亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3927.36万元，在15家同行业公司中排名第14位，远低于行业平均数2.9亿元和行业中位数4071.52万元 [2] - 行业第一名爱尔眼科同期营业收入为174.84亿元，净利润为33.67亿元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为69.13%，高于去年同期的65.53%，且显著高于行业平均的46.74% [3] - 2025年三季度毛利率为26.92%，低于去年同期的28.69%，也低于行业平均的31.10% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东为北京新里程健康产业集团有限公司，无实际控制人 [4] - 董事长林杨林2024年薪酬为3.68万元，与2023年持平 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.93万户，较上期增加1.82% [5] - 户均持有流通A股数量为4.72万股，较上期减少1.79% [5] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股2993.22万股 [5] 机构观点与业务展望 - 国海证券预计公司2025-2027年营业收入分别为35亿元、39亿元、45亿元，归母净利润分别为0.92亿元、1.17亿元、1.80亿元，维持“买入”评级 [5] - 首创证券预计公司2025-2027年营业收入分别为33.66亿元、36.49亿元和39.46亿元，归母净利润分别为0.87亿元、1.06亿元和1.40亿元，维持“买入”评级 [6] - 公司通过战略重构增加医院市场份额，通过学科布局提升运营质量和有效收入，通过提升经营效率降低成本 [5] - 旗下部分核心医院2024年下半年业绩基数较小，2025年下半年增速有望改善 [5] - 多家医院推进等级提升工作，如泗阳医院于2025年5月晋升为三级综合医院 [5] - 药品板块子公司独一味业绩下滑被判断为一过性影响，随着集采落地，近期销量已明显回升 [5] - 政策负面影响逐渐降低，公司通过成本管控和有效收入提升，医疗服务业务盈利能力稳中有升 [6] - 集采后公司通过加大基层市场开发等措施，制药业务有望逐步企稳 [6]

每经头条（nbdtoutiao）——多地出现"负电价"，既然卖电"不挣钱"，为何电厂不愿停机？ 每经AI快讯，新里程（SZ 002219，收盘价：2.22元）发布公告称，2025年10月30日，新里程接受中信 建投等投资者调研，公司董事长林杨林等人参与接待，并回答了投资者提出的问题。 2025年1至6月份，新里程的营业收入构成为：医疗行业占比86.85%，医药行业占比13.15%。 （记者 张明双） ...

财务业绩表现 - 医疗服务板块前三季度营业收入20.18亿元，同比下降13.88% [2] - 医疗服务板块毛利率同比提升1.1个百分点 [2] - 医药板块前三季度营业收入2.38亿元，同比下降60.46% [2] - 医药板块前三季度出现亏损 [2] - 前三季度公司旗下医院药耗占比为36%，同比下降4个百分点 [3] - 前三季度有效收入占比提高3个百分点 [3] - 销售费用同比下降35% [3] - 管理费用同比下降23% [3] 运营指标与效率 - 前三季度床位使用率近80%，同比略有降低 [6] - 门诊人次及次均费用同比基本稳定，二季度及三季度门诊人次实现同比增长 [2] - 出院人次及次均费用同比有所降低，但降幅已明显收窄 [2] - 平均住院天数通过临床路径优化进一步缩短 [6] 医保政策应对 - 医疗服务板块已基本吸收医保支付方式改革冲击，利润率基本稳定 [3] - 公司主动调控患者收治策略应对医保付费政策调整 [2] - 旗下多家医院已实现医保即时结算，结算周期有所缩短 [4][5] 产能扩张计划 - 泗阳医院东院区已开放300张床位，剩余500张床位将陆续投入使用 [6] - 崇州二医院新院区规划800张床位 [6] - 兰考县医养结合养老服务中心规划220张床位 [6] - 盱眙恒山肿瘤医院规划600张床位 [6] - 整体将新增超2000张床位，实现30%的床位增长 [6] 医药板块改善措施 - 独一味制药9月份销量已呈现止跌回升态势 [2][6] - 通过调整销售策略、精细化管理代理商市场、加大基层医疗机构覆盖力度应对集采影响 [6] - 后续将通过降低销售费率、发力零售市场、加强电商渠道布局改善业绩 [7] - 通过自有研发、外部产品BD、药厂并购注入新产品资源 [7] - 通过优化组织结构、严控费用开支、工厂集中生产压缩成本 [8] 未来展望 - 三季度末以来各经营主体业绩开始大幅企稳回升，实现显著增长 [8] - 医疗板块通过学科建设与成本结构优化提升市场份额和利润 [8] - 医药板块9月开始业绩得到根本性改善，结合战略投资者引入驱动跨越发展 [8] - 未来将以持续性资产注入为路径，重点推动创新业务板块构筑增长新引擎 [8]

公司概况与核心业务表现 * 公司业务涵盖医疗服务与医药（独一味产品）两大板块 [2] * 前三季度医疗服务板块收入20.18亿元，同比下降13.88%，利润率6.5%（同比下降1.5个百分点）[3] * 前三季度医药板块收入2.38亿元，同比下降超过50%，主要受独一味产品集采影响，导致制药板块出现较大亏损 [2][3] 医疗服务板块运营详情 * **门诊与住院情况**：前三季度门诊人次保持稳定，每季度约80-82万人次，门诊次均费用约270元；三季度门诊人次80万次，同比增长2万次 [4] 出院人次同比降低，但降幅从Q1的近10%收窄至Q3的不到6% [5] 住院次均费用稳定在每人6800元左右 [5] * **床位使用与扩张**：前三季度床位使用率接近80% [6] 未来将新增约2000张床位，来源包括泗阳医院（新增300张，未来再增500张）、崇州二医院新院区（800张，明年初投用）、兰考第一医院医养结合项目（220张，今年底投用）及盱眙肿瘤医院 [6] * **收入结构优化**：主动调控药耗占比，从去年同期39.88%降至35.93%（药占比从25.63%降至23.54%，耗占比从14.26%降至12.38%） [13] 有效收入占比从60%提升至63%，对冲了供应链利润率下降的影响 [13] 供应链利润率为14.9%，同比下降0.59个百分点 [13] * **体外医院表现**：前九个月体外医院整体收入超30亿元，同比小幅下降不超过10%，利润率稳定在6%-8%之间 [7] 医药板块（独一味）受集采影响与应对 * **集采冲击**：独一味产品集采导致前三季度销售价格平均下跌55%，销量同比下降36% [14] 集采政策在3月至7月陆续落地，对三季度的业绩冲击达到顶峰 [9] * **应对措施与展望**：公司已调整销售策略，加强代理商管理，加大基层覆盖，引导更换大规格产品 [15] 从9月起销量止跌回升，预计四季度销量和销售收入将明显增长，总收入预计达到前三季度总和的60%左右 [14] 预计四季度独一味及整个医药板块销售将触底反弹 [2][9] 公司计划通过产品规格变化、新市场扩张、引进新品种及推动引进战略投资人等措施提升业绩 [17][18] 费用管控与效率提升 * **销售费用**：前三季度销售费用为1.2亿元，同比下降35%，主要因医药收入下降而削减 [8] 预计明年销售费用率与今年保持相近水平 [8] * **管理费用**：前三季度管理费用为3.3亿元，同比下降23%，通过降本增效、预算管理、绩效改革及后勤招标等措施控制 [8] 预计明年管理费用率将进一步降低 [8] 医保政策影响与应对 * **DRG结算**：DRG结算差异通过计提坏账直接冲减当期主营业务收入 [10] 目前拒付比例较低，DRG支付水平已趋于稳定，未来不会显著下降 [10][11] * **医保结算流程**：医保垫付月度结算通常在次年4月完成，比例平均80%，剩余20%年度结算 [12] 公司旗下医院已实现当月医保垫付80%的次月结算，兰考第一医院试点每周结算，结算周期缩短 [13] * **应对策略**：公司通过调整学科结构和药耗结构、发展非医保学科、新院区建设来提高收入与利润 [4][20][21] 资产注入与股东情况 * **资产注入进展**：受监管环境影响，健康科技资产注入进展慢于年初计划，但公司仍在积极推进，不限于医疗机构资产，包括外部并购和自主孵化 [14][22] 集团医疗机构改盈利性工作加速进行 [22] * **股东变动**：三季度前十大股东出现变化，部分原实控人质押股份被司法拍卖导致被动减持，部分财务投资人因持股期满减持 [16] 但控股股东、华龙证券、东北证券等持股稳定，香港中央结算及高盛、瑞银、摩根士丹利等外资机构进行了增持 [16] 业绩展望与拐点判断 * 公司预计四季度单季业绩可达到前三季度总和的50%-60%，即提升50%以上 [19] 预计四季度将是经营业绩拐点，全年业绩会有大幅改善，不再保持亏损状态 [9][19] * 信心来源于医药板块销售反弹、医疗服务板块收入降幅可控且利润率稳定，以及通过学科建设、临床路径优化等举措 [9][19]

公司业务现状 - 公司旗下医院目前暂未开展质子治疗业务 [2] 公司技术战略 - 公司始终关注医疗技术前沿发展 [2] - 未来将基于区域医疗需求、技术成熟度及战略协同性探索相关前沿技术的临床应用 [2]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司营业总收入为22.56亿元，同比下降23.40% [2] - 报告期内归母净利润亏损3846.82万元，上年同期为盈利5671.64万元 [2] - 扣除非经常性损益的净利润亏损3342.17万元，上年同期盈利4778.02万元 [2] - 2025年第三季度单季营业收入为6.68亿元，同比下降29.26% [1] - 第三季度单季归母净利润亏损4589.93万元，同比下降604.29% [1] - 第三季度单季扣非净利润亏损4279.05万元，同比下降330.77% [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-1.95%，同比下降4.29个百分点 [2][21] - 公司2025年前三季度投入资本回报率为2.07%，较上年同期下降1.4个百分点 [21] - 第三季度单季加权平均净资产收益率为-2.31%，同比下降2.03个百分点 [1] - 公司毛利率为26.78%，低于行业均值和中位数 [17] - 公司净利率为-18.18%，显著低于行业均值和中位数 [17] 现金流状况 - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，同比下降31.88% [2] - 筹资活动现金流净额7116.81万元，同比增加2.8亿元 [24] - 投资活动现金流净额-3.78亿元，上年同期为-2.57亿元 [24] 资产负债结构 - 截至2025年三季度末，公司总资产为65.53亿元，较上年度末有所减少 [1] - 货币资金较上年末减少34.72%，占公司总资产比重下降2.36个百分点 [26] - 在建工程较上年末增加11.54%，占公司总资产比重上升1.65个百分点 [26] - 其他应收款较上年末增加60.45%，占公司总资产比重上升0.94个百分点 [26] - 公司流动比率为0.56，速动比率为0.5 [32] 负债变化 - 其他应付款较上年末减少37.26%，占公司总资产比重下降3.23个百分点 [29] - 短期借款较上年末增加23.29%，占公司总资产比重上升3.14个百分点 [29] - 其他非流动负债较上年末增加100%，占公司总资产比重上升1.58个百分点 [29] - 长期借款较上年末减少15.67%，占公司总资产比重下降1.04个百分点 [29] 估值水平 - 以10月24日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为403.08倍 [1] - 公司市净率（LF）约4.01倍，市销率（TTM）约2.54倍 [1] - 公司市净率历史分位数为49.16%，接近历史中位数水平 [7] 业务概况 - 公司主营业务为医疗服务与医药 [11]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入22.56亿元，同比下降23.4% [1] - 公司前三季度归属净利润为-3846.82万元，同比下降167.83% [1] - 公司第三季度实现营业收入6.68亿元，同比下降29.26% [1] - 公司第三季度归属净利润-4589.93万元，同比下降604.29% [1]

根据您的要求，我将关键点按照单一主题进行了分组归类。 收入表现 - 第三季度营业收入为6.68亿元，较上年同期调整后的9.45亿元下降29.26%[5] - 年初至报告期末营业收入为22.56亿元，较上年同期调整后的29.45亿元下降23.40%[5] - 营业总收入为22.56亿元，较上年同期29.45亿元下降23.4%[20] 净利润表现 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-4589.93万元，较上年同期调整后的-651.71万元下降604.29%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-3846.82万元，较上年同期调整后的5671.64万元下降167.83%[5] - 净利润为净亏损39,273,609.59元，同比下降161.1%[22] - 归属于母公司股东的净利润为净亏损38,468,212.24元，同比下降167.8%[22] 成本和费用 - 年初至报告期末销售费用为1.25亿元，较上年同期的1.92亿元减少35.05%[8] - 年初至报告期末研发费用为1214.98万元，较上年同期的751.43万元增加61.69%[8] - 年初至报告期末所得税费用为2707.83万元，较上年同期的922.09万元增加193.66%[8] - 营业成本为16.49亿元，较上年同期20.99亿元下降21.4%[20] - 销售费用为1.25亿元，较上年同期1.92亿元下降34.9%[20] - 管理费用为3.36亿元，较上年同期4.34亿元下降22.6%[20] - 研发费用为1215万元，较上年同期751万元增长61.7%[20] 经营活动现金流 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.51亿元，较上年同期调整后的2.22亿元下降31.88%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为150,956,067.08元，同比下降31.9%[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为2,259,468,751.70元，同比下降22.0%[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金为828,277,919.02元，同比下降27.3%[23] - 支付给职工及为职工支付的现金为834,516,275.42元，同比下降10.0%[23] - 收到其他与经营活动有关的现金为5977.6万元，同比增长144.54%，主要因报告期收到保证金[9] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为负377,809,810.18元，同比恶化47.2%[23] - 取得子公司支付的现金净额为1.6亿元，同比大幅增长3100.00%，主要因支付子公司股权收购款[9] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为71,168,098.79元，而上期为负208,419,983.73元[24] - 吸收投资收到的现金为1.127亿元，同比增长100.00%，主要因报告期收到基金优先级合伙人入资款[9] - 收到其他与筹资活动有关的现金为2.383亿元，同比增长100.82%，主要因报告期非银行融资款增加[9] - 支付其他与筹资活动有关的现金为2.885亿元，同比增长55.14%，主要因偿还员工借款等非银行融资款增加[9] - 取得借款收到的现金为938,158,106.26元，同比增长27.9%[24] - 期末现金及现金等价物余额为260,562,934.35元，同比下降22.1%[24] 资产与负债状况 - 报告期末货币资金为3.08亿元，较上年度末的4.72亿元减少34.72%[8] - 报告期末其他非流动负债为2.03亿元，较上年度末的1.01亿元增加100.00%[8] - 货币资金为3.08亿元，较期初4.72亿元减少34.7%[15] - 短期借款为10.09亿元，较期初8.19亿元增加23.3%[17] - 应收账款为11.63亿元，较期初11.99亿元减少3.0%[15] - 在建工程为8.99亿元，较期初8.06亿元增加11.5%[15] - 归属于母公司所有者权益为19.68亿元，较期初19.85亿元减少0.9%[19] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为69,301户[11] - 第一大股东北京新里程健康产业集团有限公司持股比例为24.38%，持股数量为825,927,323股，其中质押310,625,970股[11] - 股东阙文彬持股比例为4.48%，持股数量为151,845,000股，全部处于冻结状态[11] - 股东宋丽华持股比例为1.08%，持股数量为36,577,778股，其中质押26,000,000股[11] - 香港中央结算有限公司持股比例为0.88%，为第十大股东[11]

文 观察者网 吕栋 "腾讯系已有超过60款产品全面上架，鸿蒙版微信每月进行一次重要更新"、"支付宝全力投入支持鸿蒙，已正式发布了100多个版本"、"鸿蒙版美团自2024 年6月上线以来，坚持每月更新迭代"、"高德自2023年启动鸿蒙版开发至今，已基本完成全量功能开发"...... 在无数伙伴的齐声支持中，新一代鸿蒙操作系统HarmonyOS 6（鸿蒙6）正式揭开面纱。 试想一下，当你刷剧看视频时，只需对小艺说"帮我在京东再来一单最近买的猫粮"，小艺就能自己去后台下单，到付款环节再找你确认；当你需要在电脑 端编辑小红书笔记，只需在手机上选中素材，轻轻碰一下电脑屏幕，就能快速插入照片；当你出行时，航旅纵横实况窗让你无需打开应用，就能一眼了解 目的地的天气，还能提醒你航线上的夕阳赏月等景观...... 升级鸿蒙6后会发现，它的能力全面进化，智能体验无处不在。小艺化身"超级助理"，不仅能聊天、讲16种方言，还真能帮你办事，一句话修图，做深度 研究，甚至还可以帮视障用户描述镜头外的世界，让美好世界听得见。基于鸿蒙智能体框架（HMAF），首批80多个鸿蒙应用智能体已经上线，旅行攻 略、值机选座、点外卖、衣食住行等各方面， ...

事件概述 - 阿尔班·贝尔格的歌剧《沃采克》全舞台版于10月18日在北京国际音乐节完成中国首次完整上演 [1] - 此次演出恰逢贝尔格诞辰140周年与《沃采克》首演百年 [2] - 该制作由比利时弗兰德斯歌剧及芭蕾舞剧院呈现，指挥大师夏尔·迪图瓦执棒，导演约翰·西蒙斯执导，汇聚世界级歌唱家并与上海交响乐团等团体合作完成 [2] 艺术价值与历史意义 - 《沃采克》被认为是历史上第一部无调性表现主义歌剧杰作，是20世纪歌剧的重要转折点和一座不朽的丰碑 [2] - 该作品彻底摒弃传统歌剧的悦耳旋律与英雄叙事，其无调性的音乐语言与表现主义的戏剧内核完美融合，艺术冲击力至今无人能及 [3] - 此次中国首演与2002年北京国际音乐节上演的贝尔格另一部作品《璐璐》遥相呼应，使表现主义歌剧的“双子星”在中国实现历史性交汇 [2] 主创团队与艺术呈现 - 指挥夏尔·迪图瓦与《沃采克》的缘分始于1964年，他称其为“20世纪最重要的歌剧之一”，并认为此次在中国的合作是“水到渠成” [3][4] - 导演约翰·西蒙斯善于剥离古典剧目中的浪漫主义细节，直指文本的道德与人性核心，其版本通过贯穿始终的儿童角色构建了“成人世界”与“儿童世界”的二元对立象征体系 [4][5] - 舞台美术由萨米·范·登·霍维尔设计，主体为一座极简纯白色立方体空间，主要演员的黑白色调与儿童及道具的鲜艳纯色形成强烈视觉反差 [6] 演出效果与行业影响 - 上海交响乐团在演出中声音细腻多变，技术精湛，戏剧张力十足，为整部剧极具感染力的氛围感增色不少 [7] - 此次成功上演精准彰显了北京国际音乐节的先锋视野，标志着其在推动中国与世界前沿艺术进行深度对话上的卓越成就 [7]