赛马概念板块市场表现 - 截至9月11日收盘 赛马概念板块整体下跌0.07% 位居概念板块跌幅榜前列[1] - 板块内5只个股上涨 其中*ST正平上涨2.05% 珠江钢琴上涨1.30% 海南橡胶上涨0.56%[1] - 跌幅居前个股包括新华都下跌2.72% 中体产业下跌2.56%[1][2] 资金流向情况 - 板块整体遭遇主力资金净流出1.62亿元[2] - 中体产业主力资金净流出7303.26万元 换手率达8.21%[2] - 新华都主力资金净流出6368.88万元 换手率为17.71%[2] - 罗牛山主力资金净流出2354.47万元 中牧股份净流出1309.91万元[2] - 珠江钢琴获主力资金净流入865.14万元 海南橡胶获净流入836.90万元[2] 板块相对表现 - 在当日概念板块涨跌幅排名中 赛马概念表现弱于共封装光学(上涨6.64%) 铜缆高速连接(上涨5.89%)等领涨板块[2] - 赛马概念跌幅大于乳业(-0.11%)和足球概念(-0.10%)等板块[2]

板块表现 - 赛马概念板块单日上涨2.40% 位列概念板块涨幅第二位 仅次于短剧游戏板块的2.61% [1] - 板块内5只个股上涨 其中新华都以10.05%涨幅涨停 *ST正平 罗牛山 中体产业分别上涨4.60% 1.92% 1.45% [1] - 海南橡胶和中牧股份表现疲软 分别下跌1.11%和0.81% [1] 资金流向 - 板块整体获得主力资金净流入1.52亿元 [1] - 新华都获主力资金净流入1.58亿元 净流入比率达21.21% 位列板块第一 [1][2] - 罗牛山和*ST正平分别获主力资金净流入1912.78万元和724.64万元 净流入比率为9.48%和3.39% [1][2] - 中体产业 海南橡胶 中牧股份遭遇主力资金净流出 金额分别为1112.92万元 1192.92万元和587.14万元 [2] 个股交易特征 - 新华都换手率达到14.14% 显示交易活跃度较高 [2] - *ST正平换手率为9.08% 中体产业换手率为8.42% 均高于板块其他个股 [2] - 珠江钢琴虽然上涨0.66% 但主力资金净流出270.37万元 净流入比率为-5.56% [2]

板块表现 - 广告营销板块9月10日较上一交易日上涨0.28% 领先上证指数0.13%和深证成指0.38%的涨幅 [1] - 新华都以10.05%涨幅领涨板块 收盘价8.10元 成交92.57万手 成交额7.44亿元 [1] - 元隆雅图涨幅6.16%排名第二 收盘价21.88元 成交68.90万手 成交额14.83亿元 [1] 个股涨跌 - 涨幅前五个股包括新华都(10.05%)、元隆雅图(6.16%)、浙文互联(4.30%)、天娱数科(4.28%)和兆讯传媒(3.97%) [1] - 跌幅最大个股为旗天科技下跌1.81% 收盘价13.03元 成交19.91万手 成交额2.62亿元 [2] - 分众传媒下跌1.55% 收盘价8.28元 成交78.33万手 成交额6.49亿元 [2] 资金流向 - 板块主力资金净流入6.14亿元 游资资金净流出1.27亿元 散户资金净流出4.87亿元 [2] - 天娱数科主力净流入1.79亿元 占比10.19% 为板块最高 [3] - 新华都主力净流入1.48亿元 占比19.95% 主力净占比居板块首位 [3] - 元隆雅图主力净流入1.11亿元 占比7.46% [3]

文化传媒板块市场表现 - 文化传媒板块在9月10日盘初表现活跃 [1] - 新华都股价涨停 [1] - 粤传媒股价上涨超过4% [1] - 中文在线、佳云科技、兆迅传媒股价跟涨 [1]

板块表现 - 广告营销板块当日下跌2.38% 领跌个股为因赛集团（收盘价41.78元 跌幅6.05%）[1] - 板块成交量显著 智度股份成交161.01万手（金额17.93亿元） 蓝色光标成交147.38万手（金额10.01亿元）[1] - 主要股指同步下跌 上证指数跌1.16%至3813.56点 深证成指跌0.65%至12472.0点[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出8.1亿元 游资与散户分别净流入1.17亿元和6.94亿元[3] - 个股资金分化明显 康旗股份获主力净流入3594.01万元（占比8.61%） ST联合获1395.41万元（占比14.25%）[3] - 分众传媒虽获主力净流入594.16万元 但净占比仅0.8% 显示资金参与度有限[3] 个股表现 - 跌幅前列个股包括智度股份（-6.01%） 新华都（-4.73%） 元隆雅图（-4.32%）[1] - 天地在线出现资金背离 主力净流出514.51万元的同时散户净流入483.46万元（占比6.64%）[3] - 兆讯传媒游资净流入678.32万元（占比16.34%） 但主力与散户资金呈净流出状态[3]

板块整体表现 - 广告营销板块单日上涨3.18%，显著跑赢上证指数（涨0.46%）和深证成指（涨1.05%）[1] - 板块内10只个股涨幅超2%，其中新华都（涨10.07%）、元隆雅图（涨10.02%）、智度股份（涨10.00%）涨停[1] - 板块成交活跃，分众传媒成交额达16.30亿元，元隆雅图成交11.72亿元，智度股份成交9.72亿元[1] 领涨个股表现 - 新华都以10.07%涨幅领涨板块，成交22.97万手，成交额1.71亿元[1] - 元隆雅图涨幅10.02%，成交量58.03万手，主力资金净流入3.80亿元，净占比达32.46%[1][3] - 智度股份涨停且获主力资金净流入2.38亿元，净占比24.51%[1][3] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入7.12亿元，游资资金净流出5.45亿元，散户资金净流出1.66亿元[2] - 分众传媒获主力净流入1.54亿元（净占比9.45%），但遭游资净流出1.03亿元[3] - 新华都主力净流入6761.42万元（净占比39.61%），但散户净流出3432.47万元[3] 个股分化情况 - 浙文互联下跌3.12%，成交8.12亿元[2] - ST联合下跌1.59%，易点天下下跌1.26%[2] - 天地在线（涨1.32%）、天龙集团（涨1.16%）等个股小幅上涨[2]

零售板块市场表现 - 零售板块盘中持续走强 多只个股涨停包括汇嘉时代 新华都 国光连锁 三江购物 [1] - 永辉超市 欧亚集团 武商集团 供销大集等跟涨 [1] 阿里巴巴财报表现 - 阿里二季度即时零售营收达147.84亿元 同比增长12% [1] - 淘宝闪购业务对即时零售增长拉动作用显著 [1]

公司专利技术动态 - 公司申请矿用地质环境监控装置专利 公开号CN 120557516 A 申请日期2025年7月 属于环境监控技术领域 [1] - 专利通过立柱 条形块 滑块 定位箱 调节机构 卡槽和定位机构构成 采用二号电机驱动调节丝杆旋转 使定位块与卡槽配合实现支撑板定位 [1] - 装置通过定位块和卡槽提高监控机构安装稳定性 实现对矿用地质环境的稳定监控 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1999年 位于福建省龙岩市 主营业务为土木工程建筑业 [2] - 企业注册资本达15009.3793万人民币 对外投资4家企业 参与招投标项目30次 [2] - 公司拥有专利信息174条 行政许可379个 体现较强的技术积累和合规经营能力 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][3][7] 核心观点 - 2025年第二季度营收同比增长9.62%至7.52亿元，归母净利润同比增长4.5%至0.54亿元 [7] - 剔除会计准则调整影响后，估算同口径下第二季度营收同比增长约15% [7] - 非标品（如六年窖、老窖特曲传承礼盒等）实现加速增长，推动毛销差同比提升1.4个百分点 [7] - 管理（含研发）费用同比下降22.7%，费率同比下降1.5个百分点，主因AI替代人工降本增效 [7] - 多平台布局包括美团歪马&闪购、抖音小时达、京东秒送，并战略拓展东南亚电商市场（印尼雅加达及中国香港子公司） [7] - 调整2025~2027年归母净利润预测至3.2亿元、4.0亿元、5.0亿元（前值3.4亿元、4.5亿元、6.0亿元） [7] 财务表现 - 2025年上半年营收18.6亿元（同比-11.0%），归母净利润1.47亿元（同比+1.2%） [7] - 2025年第二季度收现比为70%（同比-24.1个百分点），主因应收账款增加及电商平台结算账期波动 [7] - 2025年第二季度综合毛利率23.0%（同比-2.40个百分点），受标品引流、白酒价承压及百亿补贴财务确认方式影响 [7] - 剔除其他收益影响后，2025年上半年及第二季度归母净利润分别同比增长3.8%、74.9% [7] - 2025年预测营业总收入37.87亿元（同比+3.02%），归母净利润3.20亿元（同比+22.90%） [1] 战略布局 - 大单品战略深化：定制开发品（如六年窖、五粮液头曲礼盒）放量增长，新品"古井贡酒年份原浆传承水晶版"上线抖音 [7] - 跨境电商拓展：与Tik Tok合作，在印尼孵化直播基地，合作金佰利、欧莱雅等头部品牌 [7] - 数智化建设：推动AI+Saas商业化应用，研发电商营销垂直领域AI Agent以实现核心业务流程自动化 [7]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入18.58亿元，同比下降10.98%，归母净利润1.47亿元，同比上升1.17% [1] - 第二季度营业总收入7.52亿元，同比上升9.62%，第二季度归母净利润5406.18万元，同比上升4.45% [1] - 毛利率22.51%，同比下降3.99个百分点，净利率8.01%，同比上升14.68% [1] 单季度业绩改善 - 第二季度营收和净利润均实现同比增长，营收增长9.62%，净利润增长4.45% [1] - 每股收益0.21元，与去年同期持平 [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.64亿元，三费占营收比14.22%，同比下降13.04% [1] - 销售费用同比下降23.89%，主要因平台及推广费减少 [2] - 管理费用同比下降18.66%，主要因员工人数减少导致职工薪酬减少 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.71元，同比大幅增长406.14% [1] - 货币资金11.74亿元，同比增长31.93%，主要因经营现金净流入增加 [1][2] - 应收账款6.02亿元，同比下降6.72%，主要因本期销售货款回款 [1][2] 资本结构优化 - 有息负债3031.23万元，同比下降85.88% [1] - 短期借款同比下降92.0%，主要因贷款减少 [2] - 每股净资产2.8元，同比增长16.56% [1] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为2.24%，历史投资回报较弱 [6] - 2019年ROIC为-40.77%，为历史最差表现 [6] - 公司上市以来16份年报中亏损4次 [6] 经营策略调整 - 营业收入下降10.98%主要因公司经营战略调整，优化商品结构 [2] - 营业成本同比下降9.89%，与营收下降趋势一致 [2] - 研发投入同比下降14.26%，主要因研发人员减少 [5] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3.22亿元，每股收益均值0.45元 [8]