关于"领航员计划（四期）"员工持股计划 锁定期届满的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 新华都科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 15 日召开第 五届董事会第三十一次（临时）会议、第五届监事会第二十七次（临时）会议， 于 2023 年 7 月 11 日召开 2023 年第二次临时股东大会审议通过了《关于公司"领 航员计划（四期）"员工持股计划（草案）及其摘要的议案》等相关议案。具体 内容详见公司刊登于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的相关公告。 证券代码：002264 证券简称：新华都 公告编号：2024-072 新华都科技股份有限公司 第二批归属时点：为自公司公告首次授予的最后一笔标的股票过户至本次员 工持股计划名下之日起算满 24 个月。 根据中国证监会《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》、《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》及公司 《"领航员计划（四期）"员工持股计划（草案）》的相关规定，公司"领航员计 划（四期）"员工持股计划（以下简称"本次员工 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司基本盘业务稳中有增 - 2024Q2公司营收同比增长8.6%,在上年同期基数较高下取得增长 [5] - 电商平台成为白酒销售的重要渠道,超过5成消费者选择线上购买酒类产品 [5] - 公司上半年GMV同比增长18%,618期间助力头部白酒品牌官旗GMV增速突破50% [5] 毛利率有所提升,政府补助增厚利润 - 2024Q2公司毛利率同比提升3.1个百分点,环比提升2.9个百分点 [5] - 2024Q4收到政府补助资金2750万元,对净利润有所贡献 [5] 财务数据总结 营收预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为39.0/49.4/60.8亿元,同比增速为38.1%/26.6%/23.1% [6] 净利润预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.7/3.4/4.4亿元,同比增速为36.3%/25.4%/26.8% [6] 其他财务指标 - 2023年毛利率为25.4%,预计2024-2026年维持在24.1%-24.2% [7] - 2023年净资产收益率为12.3%,预计2024-2026年提升至19.6%-20.0% [7] - 2023年每股收益为0.28元,预计2024-2026年提升至0.38/0.48/0.60元 [7]

整体财务数据关键指标变化 - 公司2024年上半年营业收入20.88亿元，较上年同期13.10亿元增长59.43%[10] - 归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，较上年同期0.98亿元增长47.68%[10] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.46亿元，较上年同期0.99亿元增长48.08%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为 -1.66亿元，较上年同期1.25亿元下降232.86%[10] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.21元/股，较上年同期0.14元/股增长50.00%[10] - 加权平均净资产收益率为8.71%，较上年同期6.52%增加2.19%[10] - 本报告期末总资产30.96亿元，较上年度末29.57亿元增长4.71%[10] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产17.30亿元，较上年度末16.26亿元增长6.36%[10] - 本报告期营业收入20.88亿元，上年同期13.10亿元，同比增长59.43%[29][31] - 本报告期营业成本15.98亿元，上年同期9.86亿元，同比增长62.13%[29] - 本报告期销售费用2.89亿元，上年同期1.67亿元，同比增长73.37%[29] - 本报告期研发投入527.63万元，上年同期366.68万元，同比增长43.89%[29] - 公司2024年上半年实现GMV 43亿元，同比增长18%；营业收入20.88亿元，同比增长59.43%；归属于母公司净利润1.45亿元，同比增长47.68%[26] - 2024年1 - 6月，公司“领航员计划（四期）”员工持股计划确认等待期间的管理费用金额619.64万元[62] - 2024年上半年，公司营业总收入20.88亿元，较2023年上半年的13.10亿元增长59.42%[116] - 公司2024年上半年营业总成本19.48亿元，较2023年上半年的11.99亿元增长62.42%[116] - 公司2024年上半年净利润为1.39亿元，2023年上半年净利润为1.10亿元[116] - 公司2024年6月末资产总计15.94亿元，较期初的12.66亿元增长25.99%[115] - 公司2024年6月末负债合计3239.63万元，较期初的3392.23万元下降4.49%[115] - 公司2024年6月末所有者权益合计15.61亿元，较期初的12.32亿元增长26.71%[115] - 公司2024年6月末货币资金569.06万元，较期初的1.46亿元下降96.11%[114] - 公司2024年6月末其他应收款12.64亿元，较期初的8.04亿元增长57.19%[114] - 公司2024年6月末长期股权投资3.17亿元，较期初的3.09亿元增长2.71%[114] - 公司2024年6月末应付职工薪酬25.19万元，较期初的94.41万元下降73.32%[115] - 2024年上半年营业利润为1.6146834775亿元，2023年同期为1.0650596019亿元[117] - 2024年上半年净利润为1.4574328431亿元，2023年同期为0.9878423681亿元[117] - 2024年上半年基本每股收益为0.21元，2023年同期为0.14元[117] - 2024年上半年母公司营业利润为3.7147810132亿元，2023年同期为108.14012万元[118] - 2024年上半年母公司净利润为3.7146451357亿元，2023年同期为108.14012万元[118] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为21.0845652405亿元，2023年同期为18.1287012253亿元[120] - 2024年上半年收到的税费返还为2749.5798万元[120] - 2024年上半年收到其他与经营活动有关的现金为7.6553804909亿元，2023年同期为2.0683228607亿元[120] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为29.0149037114亿元，2023年同期为20.197024086亿元[120] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为17.9429525119亿元，2023年同期为16.2552994461亿元[120] - 2024年上半年经营活动现金流出小计30.68亿元，2023年为18.95亿元，同比增加61.92%[121] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为 - 1.66亿元，2023年为1.25亿元，同比减少232.87%[121] - 2024年上半年投资活动现金流入小计31.43万元，2023年无相关数据[121] - 2024年上半年投资活动现金流出小计248.85万元，2023年为54.85万元，同比增加353.69%[121] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为 - 217.42万元，2023年为 - 54.85万元，同比减少296.39%[121] - 2024年上半年筹资活动现金流入小计1123.34万元，2023年为8893.53万元，同比减少87.37%[121] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计5999.81万元，2023年为3.03亿元，同比减少80.20%[121] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 4876.47万元，2023年为 - 2.14亿元，同比减少77.21%[121] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为 - 2.17亿元，2023年为 - 8956.63万元，同比减少142.41%[121] - 2024年上半年母公司经营活动现金流入小计87.68万元，2023年为398.57万元，同比减少77.99%[122] - 公司2024年期初所有者权益合计为1468033624.93元[127] - 公司2024年本期所有者权益增减变动金额为103266265.84元[127] - 公司2024年综合收益总额为98784236.81元[127] - 公司2024年所有者投入和减少资本为4482029.03元[127] - 公司2024年所有者投入的普通股为2450000元[127] - 公司2024年股份支付计入所有者权益的金额为1418558.12元[127] - 公司2024年其他权益变动为613470.91元[127] - 公司2024年期末所有者权益合计为1571300090.77元[127] - 公司2024年期初资本公积为1297088193.74元[127] - 公司2024年本期资本公积增减变动金额为 - 11995165元[127] - 2024年上半年公司所有者权益合计本期期末余额为1561477265.98元，上年同期期末余额为678725487.69元[132][133] - 2024年上半年公司资本公积本期增减变动金额为4093586.61元，2023年上半年为 - 11995165.00元[131][133] - 2024年上半年公司库存股本期增减变动金额为46030307.38元，2023年上半年为 - 14027194.03元[131][133] - 2024年上半年公司未分配利润本期增减变动金额为371464513.57元，2023年上半年为1081401.20元[131][133] - 2024年上半年公司综合收益总额为371464513.57元，2023年上半年为1081401.20元[131][133] - 2024年上半年公司所有者投入和减少资本导致的权益变动为 - 41936720.77元，2023年上半年为2032029.03元[131][133] - 2024年上半年股份支付计入所有者权益的金额为6516567.69元，2023年上半年为1418558.12元[131][134] - 2024年期初股本为719922983.00元，2023年期初股本为719989783.00元[131][133] - 2024年期初资本公积为1341117293.15元，2023年期初资本公积为1347379934.60元[131][133] - 2024年期初库存股为68401469.00元，2023年期初库存股为44700688.03元[131][133] 各业务线数据关键指标变化 - 互联网销售本报告期收入19.41亿元，占比92.99%，上年同期12.75亿元，占比97.39%，同比增长52.22%[31] - 互联网服务本报告期收入1.46亿元，占比7.01%，上年同期3415.99万元，占比2.61%，同比增长328.63%[31] 非经常性损益相关 - 非流动性资产处置损益为 -30.53万元[12] - 计入当期损益的政府补助（特定除外）为4.12万元[12] - 2024年上半年公司所得税影响额30,868.08元，少数股东权益影响额（税后）3,838.75元，合计-466,974.61元[13] - 公司收到企业发展金27,495,798.00元，列为经常性损益[13] 公司业务布局 - 公司在杭州、北京等电商核心城市布局面积近4000平的直播基地、45个直播间[15] - 公司仓储物流体系库房总面积6万余平，单日峰值发货量6万单[23] - 公司在22个城市设置零售协同仓[23] 公司业务模式与合作关系 - 公司主营业务是以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务等[14] - 公司于2023年完成全方位战略转型，剥离传统零售业务，聚焦互联网营销主业[14] - 公司与行业头部品牌和主要电商平台建立深度战略合作伙伴关系[15] - 公司形成了一套独有的互联网数据研究模式，打造自有营销一体化数据服务平台[20] 公司营销成果 - “618”期间，公司助力头部白酒品牌官旗GMV增速突破50%，张裕官旗位居平台葡萄酒类目第一，青岛啤酒位居平台啤酒类目第一，云南白药11年卫冕京东口腔护理第一[26] - 报告期内，公司通过多渠道新开设多个品牌直播间，与447个达人建立合作关系，开展溯源直播17场次[27] - 全资子公司久爱致和北京直播基地自2022年投入使用以来已累计服务58个品牌[27] - “618”期间，公司与泸州老窖战略合作产品“六年窖头曲”实现8万箱销量[27] 公司人员相关 - 7*24数字员工人效平均13人/月[28] - 公司员工平均年龄28岁，35%来自头部电商，40%来自互联网大厂[28] - 报告期内，公司引进人才283人[28] - 公司形成比例为4（基层）:4（骨干）:2（领军）的“金字塔”型专业化人才梯队[28] 公司股份回购与变动 - 公司通过集中竞价交易方式回购完成14,000,023股股份，占公司总股本的1.94%[28] - 2024年2月5 - 26日公司累计回购股份14,000,023股，占总股本1.94%，支付总金额5,021.47万元，最高成交价4.48元/股，最低成交价3.30元/股[94][98] - 公司拟回购注销3名离职激励对象的限制性股票63,221股[94] - 本次变动后有限售条件股份65,452,234股，占比9.09%；无限售条件股份654,470,749股，占比90.91%，股份总数不变为719,922,983股[96] - 2024年1月24日，“领航员计划（二期）”预留部分326,766股限制性股票可解除限售，占总股本0.05%[97] - 2024年6月11日，“领航员计划（二期）”首次授予部分500,190股限制性股票可解除限售，占总股本0.07%[97] - 限售股份期初总数为66,099,190股，本期解除限售826,956股，本期增加限售180,000股，期末限售股数为65,452,234股[99] 子公司财务数据 - 泸州聚酒致和电子商务有限公司注册资本5000万元，总资产205304.52万元，净资产24382.28万元，营业收入163103.57万元，营业利润13880.67万元，净利润12551.72万元[47] - 久爱致和（北京）科技有限公司注册资本200万元，总资产46655.95万元，净资产3995.96万元，营业收入456

证券代码：002264 证券简称：新华都 公告编号：2024-067 新华都科技股份有限公司 第六届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 新华都科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十二次会议 于 2024 年 8 月 27 日 11:00 在福州市鼓楼区五四路 162 号新华都大厦北楼 7 层 以现场加通讯表决方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 16 日以书面及电子邮件 等方式送达。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，董事会秘书和证券 事务专员列席了本次会议，会议由监事会主席陈智敏先生主持。本次会议的召集、 召开符合《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《新华都 科技股份有限公司章程》及《新华都科技股份有限公司监事会议事规则》等有关 规定。 一、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，本次会议以投票表决方式表决通过了以下决议： （一）以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权表决通过了《关于审议 2024 年半年 度报告全文及摘要的议案》。 经审核，监事会认为：公司 2 ...

| | | | 一、审计报告……………………………………………………… 第 | 1—6 页 | | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… 第 | 7—16 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 7 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 8 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 9 页 | | （四）母公司利润表………………………………………………第 | 10 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | 11 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | 12 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………… 第 | 13-14 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………… 第 | 15-16 页 | | 三、财务报表附注…………………………………………………第 | 17—89 页 | 四、附件……………………………………………………………第 90—93 页 （一） ...

证券代码：002264 证券简称：新华都 公告编号：2024-066 新华都科技股份有限公司 第六届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 新华都科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十三次会议 于 2024 年 8 月 27 日 10:00 在福州市鼓楼区五四路 162 号新华都大厦北楼 7 层 以现场加通讯表决方式召开，会议通知已于 2024 年 8 月 16 日以书面及电子邮件 等方式送达。本次会议应出席董事 6 人，实际出席董事 6 人，公司全体监事和高 级管理人员列席了本次会议，会议由董事长倪国涛先生主持。本次会议的召集、 召开符合《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》、《新 华都科技股份有限公司章程》及《新华都科技股份有限公司董事会议事规则》等 有关规定。 一、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议，本次会议以投票表决方式表决通过了以下决议： （一）以 6 票同意、0 票反对、0 票弃权表决通过了《关于审议 2024 年半年 度报告全文及摘要的议案》。 经审核，全体董事一致认为公司 ...

证券代码：002264 证券简称：新华都 公告编号：2024-069 新华都科技股份有限公司 关于 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》 的规定，现将新华都科技股份有限公司（以下简称"公司""本公司"）募集资金 2024 年半年度存放与使用情况公告如下： (一) 募集资金管理情况 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准新华都购物广场股份有限公司非公 开发行股票的批复》（证监许可〔2021〕2941 号），本公司由主承销商国投证券 股份有限公司(原名：安信证券股份有限公司，下同)采用非公开方式，向特定对 象发行人民币普通股（A 股）股票 3,594.08 万股，发行价为每股人民币 4.73 元， 共计募集资金 17,000.00 万元，坐扣承销和保荐费用 595.00 万元后的募集资金 为 16 ...

法定代表人：倪国涛 主管会计工作的负责人：张石保 会计机构负责人：张石保 新华都科技股份有限公司 2024年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 编制单位：新华都科技股份有限公司 单位：人民币元 非经营性占用 非经营性占用 小 计 - - - - - - - - - - 非经营性占用 非经营性占用 小 计 - - - - - - - - - - 非经营性占用 非经营性占用 小 计 - - - - 总 计 - - - - - - - - - - 泉州新华都购物广场有限公司 其他关联 应收账款 155,357.67 1,117,619.36 817,813.07 455,163.96 销货款 经营性往来 云南白药集团健康产品有限公司 其他关联 应收账款 11,334.00 11,334.00 0.00 服务费 经营性往来 云南白药集团股份有限公司 其他关联 其他应收款 50,000.00 50,000.00 押金 经营性往来 云南白药集团股份有限公司 其他关联 其他应收款 57,798.41 57,798.41 0.00 返利款 经营性往来 云南白药集团健康产品有限公司 其他关联 其他应收款 21, ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4] 报告的核心观点 - 汾酒与新华都联合开发的“巨匠”系列发布，是双方合作成果的集中展现，新华都未来致力于打造“汾酒活态文化产品生态”，为汾酒品牌增值提供支撑 [3] - 电商平台成为白酒销售重要渠道，2024年白酒线上销售增长显著，新华都全资子公司久爱致和在618期间表现出色，赋能头部白酒品牌GMV增速突破50%，定制白酒大单品系列突破8万箱 [4] - 预计24 - 26年公司营业收入分别为39.0/49.4/60.8亿元，同比增速为38.1%/26.6%/23.1%；预计归母净利润分别为2.7/3.4/4.3亿元，同比增速为36.3%/25.4%/25.2% [4] 根据相关目录分别进行总结 事件相关 - 8月21日晚，汾酒携新华都共同开发的全新“巨匠”系列在山西杏花村汾酒博物馆发布，该系列包括七款产品，锚定高端市场 [3] - 8月15日，久爱致和发布文章显示2024年中大促期间，主流电商平台中白酒销售额近百亿，同比增长39%，名优白酒品牌更受消费者青睐 [3] 行业情况 - 截至24Q1，超5成消费者选择线上购买酒类产品，2024年各大电商平台活跃用户数量同比上涨，5 - 6月白酒线上整体销售额达198亿元，同比增长73%，头部名酒酒企市场地位稳固，品牌集中度达88% [4] 公司表现 - 新华都全资子公司久爱致和618战报显示，618期间携手酒类品牌合作15家，赋能头部白酒品牌GMV增速突破50%，定制白酒大单品系列突破8万箱 [4] 财务数据及预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,022|2,824|3,899|4,938|6,077| |（+/-）YOY(%)|-39.9%|-6.6%|38.1%|26.6%|23.1%| |净利润（百万元）|205|201|274|343|430| |（+/-）YOY(%)|973.0%|-2.0%|36.3%|25.4%|25.2%| |全面摊薄EPS(元)|0.30|0.28|0.38|0.48|0.60| |毛利率(%)|26.6%|25.4%|24.1%|24.2%|24.2%| |净资产收益率(%)|14.1%|12.3%|19.6%|19.7%|19.8%|[5] 财务报表分析和预测 主要财务指标 |指标|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益（元）|0.28|0.38|0.48|0.60| |每股净资产（元）|2.26|1.94|2.42|3.01| |每股经营现金流（元）|0.25|0.52|0.69|0.67| |每股股利价值评估倍|0.00|0.00|0.00|0.00| |P/E|19.68|12.13|9.67|7.72| |P/B|2.44|2.37|1.91|1.53| |P/S|1.18|0.85|0.67|0.55| |EV/EBITDA|13.58|8.97|5.80|3.69| |股息率(%)|0.0%|0.0%|0.0%|0.0%| |毛利率(%)|25.4%|24.1%|24.2%|24.2%| |净利润率(%)|7.1%|7.0%|6.9%|7.1%| |净资产收益率(%)|12.3%|19.6%|19.7%|19.8%| |资产回报率(%)|6.8%|3.0%|3.5%|4.4%| |投资回报率(%)|10.7%|3.4%|4.3%|5.5%| |营业收入增长率(%)|-6.6%|38.1%|26.6%|23.1%| |EBIT增长率(%)|110.5%|32.8%|28.3%|25.6%| |净利润增长率(%)|-2.0%|36.3%|25.4%|25.2%| |资产负债率(%)|44.6%|84.8%|82.0%|77.9%| |流动比率|2.1|1.1|1.2|1.3| |速动比率|1.2|1.0|1.0|1.1| |现金比率|0.7|0.9|0.9|0.9| |应收帐款周转天数|65.6|69.8|67.7|68.7| |存货周转天数|152.5|92.0|75.0|60.0| |总资产周转率|1.0|0.4|0.5|0.6| |固定资产周转率|500.6|605.3|681.9|755.7|[6] 利润表（百万元） |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|2,824|3,899|4,938|6,077| |营业成本|2,107|2,960|3,741|4,607| |毛利率(%)|25.4%|24.1%|24.2%|24.2%| |营业税金及附加|8|8|21|23| |营业费用率(%)|13.6%|13.5%|13.6%|13.5%| |管理费用率(%)|3.7%|3.4%|3.2%|3.1%| |研发费用率(%)|0.3%|0.3%|0.3%|0.3%| |EBIT|220|292|374|470| |财务费用率(%)|-0.2%|-0.2%|-0.2%|-0.2%| |资产减值损失|-1|0|0|0| |投资收益|-0|0|0|0| |营业利润|226|302|386|483| |营业外收支|-2|-2|-2|-2| |利润总额|224|301|384|481| |EBITDA|240|306|389|485| |所得税|25|27|41|51| |有效所得税率(%)|11.0%|9.0%|10.7%|10.7%| |少数股东损益|-1|0|0|0| |归属母公司所有者净利润|201|274|343|430|[6] 资产负债表（百万元） |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|894|6,999|7,164|6,929| |应收账款及应收票据|507|745|916|1,144| |存货|880|746|769|757| |其它流动资产|394|490|644|768| |流动资产合计|2,675|8,980|9,492|9,598| |长期股权投资|0|0|0|0| |固定资产|6|6|7|8| |在建工程|0|0|0|0| |无形资产|2|3|4|5| |非流动资产合计|282|271|260|249| |资产总计|2,957|9,252|9,752|9,847| |短期借款|156|6,410|6,090|5,385| |应付票据及应付账款|1,012|1,206|1,661|1,962| |预收账款|0|0|0|0| |其它流动负债|136|212|235|304| |流动负债合计|1,304|7,828|7,986|7,651| |长期借款|0|0|0|0| |其它长期负债|16|16|16|16| |非流动负债合计|16|16|16|16| |负债总计|1,320|7,844|8,001|7,667| |实收资本|720|720|720|720| |普通股股东权益|1,626|1,398|1,741|2,170| |少数股东权益|10|10|10|10| |负债和所有者权益合计|2,957|9,252|9,752|9,847|[6] 现金流量表（百万元） |项目|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |净利润|201|274|343|430| |少数股东损益|-1|0|0|0| |非现金支出|39|14|15|15| |非经营收益|5|5|6|6| |营运资金变动|-67|84|130|29| |经营活动现金流|177|378|494|479| |资产|-9|-6|-5|-5| |投资|0|0|0|0| |其他|-50|0|0|0| |投资活动现金流|-59|-6|-5|-5| |债权募资|-200|6,240|-320|-704| |股权募资|7|-363|0|0| |其他|-53|-144|-4|-4| |融资活动现金流|-245|5,733|-324|-708| |现金净流量|-127|6,105|165|-235|[6]

公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [16] 报告的核心观点 公司概况 - 新华都是一家深耕白酒电商业务的互联网营销公司 [24][25][26] - 公司业务包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务 [69][70][71] - 公司与多个头部白酒品牌如泸州老窖、五粮液等建立了深度合作关系 [119][120][121] - 公司具有强大的数字化运营能力,能够精准洞察消费者需求 [127][128][129][130][131][132] 行业分析 - 白酒行业线上销售重要性不断提升,但酒企自身线上运营能力有限,需要专业运营商提供支持 [78][92][103][104][105][106][114][115][116][118] 公司业务发展 - 公司积极布局直播电商等新兴销售渠道,并打造自有商号"酒连酒"等,有望开辟第二增长曲线 [154][155][156][157][158] 财务预测 - 预计公司 2024-2026 年营收和净利润将保持较快增长 [160][161][162][163][164] 估值分析 - 公司当前估值低于可比公司,给予"买入"评级 [165][166][167] 风险提示 - 白酒线上化进展不及预期 - 白酒线上业务竞争加剧 - 品牌授权管理风险 - 自有商号发展不及预期 - 白酒线上销售政策变化 [168][169][170][171][172]