财务表现 - 上半年营业收入18.58亿元 同比下降10.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.47亿元 同比增长1.17% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1.26亿元 同比下降13.88% [1] - 基本每股收益0.21元 [1]

财务数据 - 2025年6月30日公司合并资产总计32.43亿元，较期初下降9.57%[7] - 2025年6月30日公司合并负债合计12.19亿元，较期初下降29.08%[7] - 2025年6月30日公司合并所有者权益合计20.24亿元，较期初增长8.27%[8] - 2025年半年度营业总收入为18.58亿元，同比下降11.94%[14] - 2025年半年度营业利润为1.67亿元，同比增长3.73%[15] - 2025年半年度净利润为1.49亿元，同比增长2.09%[15] - 2025年半年度经营活动产生的现金流量净额5.09亿元，2024年半年度为 - 1.66亿元[21] 金融资产与负债 - 金融资产初始确认分三类，金融负债初始确认分四类[59] - 初始确认金融资产或负债时按公允价值计量[60] - 公司对特定金融工具以预期信用损失为基础进行减值处理[76] 会计政策 - 发出存货采用先进先出法[92] - 存货的盘存制度为永续盘存制[93] - 低值易耗品和包装物按照一次转销法进行摊销[94][95] 税务政策 - 增值税税率为13%、9%、6%、0等[170] - 多家公司所得税税率不同，如久爱致和（北京）科技有限公司为15%[170][171] - 西藏部分子公司暂免征收企业所得税地方分享部分[172] 应收账款 - 应收账款1年以内期末账面余额为633,383,618.64元，期初为766,840,420.85元[188] - 应收账款期末合计账面余额为684,938,227.26元，坏账准备83,223,789.57元[189] - 期末按欠款方归集的应收账款和合同资产余额前五名合计占比94.38%[200]

业绩总结 - 公司2025年期初往来资金余额总计1,498,640,855.04元[2] - 2025年1 - 6月往来累计发生金额总计2,245,021,792.49元[2] - 2025年1 - 6月往来资金利息总计16,307,733.75元[2] - 2025年1 - 6月偿还累计发生金额总计2,270,999,896.13元[2] - 2025年6月期末往来资金余额总计1,038,970,485.15元[2] 各公司情况 - 泉州新华都购物广场2025年1 - 6月往来及偿还累计均为159,715.84元[2] - 云南白药集团期初及期末往来资金余额均为50,000.00元[2] - 云南白药集团健康产品期初余额9,015,824.37元，期末11,701,061.00元[2] - 西藏聚量电子商务期初787,000,000.00元，期末578,000,000.00元[2] - 阿里巴巴集团及下属公司期初103,288,762.78元，期末84,802,114.57元[2]

募集资金情况 - 公司非公开发行3594.08万股，发行价4.73元，募资17000万元，净额16318.02万元[2] - 截至期初累计项目投入4976.28万元，利息收入净额160.89万元[5] - 本期利息收入净额0.29万元，期末累计项目投入4977.18万元，利息收入净额161.17万元[5] - 应结余募集资金11502.02万元，实际结余0，差异用于永久补充流动资金[5] 项目变更与进度 - 2025年变更“品牌营销服务一体化建设项目”实施方式和地点[10] - 累计变更用途的募集资金总额11502.02万元，比例70.49%[17] - 品牌营销服务一体化建设项目期末投资进度30.50%，本年度效益613.55万元[17] 资金使用安排 - 2024年同意用不超11500万元闲置资金暂补流动资金，2025年提前归还[9] - 2024年4月11日通过用部分闲置募集资金暂补流动资金议案，额度不超1.15亿元，期限12个月[19] - 截至2025年1月17日，已归还1.15亿元闲置募集资金[19] - 募投项目节余募集资金1.150202亿元（含利息收入）用于永久补充流动资金[19]

会议相关 - 公司第六届董事会第二十三次会议于2025年8月25日10:00召开[1] 议案通过 - 以6票同意通过2025年半年度报告及摘要议案[2] - 以6票同意通过2025年半年度募集资金专项报告[2] - 以6票同意通过“领航员计划（六期）”股票期权行权条件成就议案[3] 激励情况 - 31名激励对象部分股票期权第一个行权期行权条件成就[3] - 本次可行权股票期权行权比例为40%的99.70%[3]

股票期权授予 - 公司拟授予1420.05万份股票期权，占股本总额1.97%[2] - 授予登记完成日期为2024年7月31日[7] 行权情况 - 为31名激励对象办理第一个行权期行权，可行权比例为40%的99.70%[2] - 本次可行权股票期权数量为492.2983万份，占总股本0.68%[13] - 实际可行权股票期权行权价格为5.84元/股[13] 业绩考核 - 2024 - 2026年为行权考核年度，每年考核一次[9] - 第一个行权期以2023年净利润为基数，目标复合增长率30%，触发值12%[9] - 2024年度净利润260,173,116.69元，同比增长29.61%[10] 人员变动 - 等待期内2名激励对象离职，期权注销[8] - 4名激励对象离职，注销185.6万份期权[12] 其他 - 行权采用集中行权模式，期限12 - 24个月[14] - 行权募集资金用于补充流动资金[16]

财务表现 - 上半年营业收入18.58亿元 同比下降10.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.47亿元 同比增长1.17% [1] - 基本每股收益0.21元 [1]

激励计划进展 - 2024年6 - 7月激励计划相关议案获董事会、监事会、股东大会审议通过[9][10] - 2024年7月调整激励对象及授予数量等[11] - 2025年1月注销部分股票期权[12] - 2025年8月审议通过行权条件成就议案[13] 行权相关数据 - 股票期权等待期12、24、36个月，首个已届满[14] - 行权考核年度2024 - 2026年，首年目标复合增长率30%，触发值12%[18] - 2024年净利润2.6017311669亿元，同比增29.61%，公司层面行权比例99.70%[21] - 本次可行权股票期权492.2983万份，占总股本0.68%[22] 人员情况 - 4名原激励对象离职，2名完成注销，2名待审议[21] - 31名激励对象个人考核90分以上，行权比例100%[22]

财务表现 - 2025年上半年营业收入18.58亿元，同比下降10.98% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增长1.17% [1] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为18.58亿元，同比下降10.98%[22] - 营业总收入同比下降11.0%至18.58亿元[194] - 归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比增长1.17%[22] - 公司2025年上半年实现GMV 32亿元，营业收入18.58亿元，归属于上市公司股东的净利润1.47亿元[32] - 报告期内公司实现GMV 32亿元，营业收入18.58亿元，归属于上市公司股东的净利润1.47亿元[55] - 净利润同比增长2.1%至1.49亿元[195] - 归属于母公司股东的净利润同比增长1.2%至1.47亿元[195] - 基本每股收益和稀释每股收益均为0.21元/股，与上年同期持平[22] - 基本每股收益保持稳定为0.21元[195] - 扣除非经常性损益的净利润为1.26亿元，同比下降13.88%[22] - 互联网服务收入同比下降90.92%至1328.92万元，占营业收入比重从7.01%降至0.72%[69] - 互联网营销业务营业收入18.45亿元人民币，同比下降4.95%[70] - 互联网营销业务营业成本14.33亿元人民币，同比下降9.68%[70] - 互联网营销业务毛利率22.35%，同比上升4.06个百分点[70] - 其他综合收益税后净额亏损133万元[195] - 母公司净利润同比下降56.5%至1.62亿元[197] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降9.89%至14.40亿元[67] - 营业成本同比下降9.9%至14.40亿元[194] - 销售费用同比下降23.89%至2.20亿元[67] - 销售费用同比下降23.9%至2.20亿元[194] - 研发投入同比下降14.26%至452.38万元[67] - 研发费用同比下降14.3%至452万元[194] - 财务费用同比上升46.67%至-326.69万元[67] - 仓储物流费用为4056.25万元[45] - 短期租赁费用为133.68万元，上年同期为228.73万元[155] - 租赁负债利息费用为47.34万元，上年同期为61.55万元[156] - 与租赁相关的总现金流出为772.66万元，上年同期为1,175.35万元[156] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为5.09亿元，同比大幅增长406.10%[22] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅改善406.10%至5.09亿元，因销售商品净流入增加[68] - 现金及现金等价物净增加额同比改善223.06%至2.67亿元[68] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，从2024年上半年的-1.66亿元改善至2025年上半年的5.09亿元[199] - 销售商品、提供劳务收到的现金略有下降，从2024年上半年的21.08亿元减少至2025年上半年的20.68亿元，同比下降1.9%[199] - 收到其他与经营活动有关的现金大幅增加77.0%，从2024年上半年的7.66亿元增至2025年上半年的13.55亿元[199] - 购买商品、接受劳务支付的现金减少19.1%，从2024年上半年的17.94亿元降至2025年上半年的14.52亿元[199] - 支付给职工以及为职工支付的现金减少13.0%，从2024年上半年的9510万元降至2025年上半年的8273万元[199] - 支付的各项税费大幅增加75.5%，从2024年上半年的6332万元增至2025年上半年的1.11亿元[199] - 筹资活动现金流出显著增加，2025年上半年偿还债务支付2.5亿元，而2024年同期为0元[200] - 期末现金及现金等价物余额大幅增长，从2024年上半年的5204万元增至2025年上半年的4.38亿元，增幅达742.3%[200] - 取得借款收到的现金翻倍增长，从2024年上半年的1000万元增至2025年上半年的2000万元[200] - 汇率变动对现金的影响由正转负，从2024年上半年的12.89元收益变为2025年上半年的13.01万元损失[200] 资产和负债状况 - 货币资金11.74亿元人民币，占总资产36.19%，较上年末增加6.39个百分点[74] - 应收账款6.02亿元人民币，占总资产18.56%，较上年末下降1.76个百分点[74] - 短期借款2001.5万元人民币，占总资产0.62%，较上年末下降6.36个百分点[74] - 预付款项3.72亿元人民币，占总资产11.48%，较上年末下降4.65个百分点[74] - 公司货币资金期末余额为11.74亿元人民币，较期初增长9.8%[185] - 应收账款期末余额为6.02亿元人民币，较期初下降17.4%[185] - 预付款项期末余额为3.72亿元人民币，较期初下降35.6%[185] - 存货期末余额为7.07亿元人民币，较期初下降12.9%[185] - 短期借款期末余额为2001.5万元人民币，较期初大幅下降92.0%[186] - 应付票据期末余额为9.80亿元人民币，较期初下降20.2%[186] - 未分配利润期末余额为4.86亿元人民币，较期初增长36.9%[187] - 母公司货币资金期末余额为3.24亿元人民币，较期初增长164.0%[189] - 母公司其他应收款期末余额为10.90亿元人民币，较期初下降20.9%[190] - 母公司短期借款期末清零，期初为2.50亿元人民币[190] - 受限货币资金7.35亿元人民币，占货币资金总额62.64%[77] - 其他权益工具投资期末公允价值526万元人民币，较期初减值125.54万元[75] 业务线表现 - 通过第三方销售平台面向终端消费者销售额为7.83亿元，营业收入6.93亿元[40] - 618购物节期间公司白酒类目GMV增速全平台领先，葡萄酒类目获平台冠军，啤酒品牌稳居平台榜单第一[55] - 公司服务日化头部品牌十二年卫冕京东口腔护理第一，健康卫生护理品牌霸榜天猫超市618热卖榜[55] - 公司与超过500名达人及行业头部MCN机构建立合作，包括酒仙网、辛选集团、交个朋友、东方甄选等[58] - 公司布局美团歪马闪购、抖音小时达、京东秒送、淘宝闪购等即时零售渠道[56] - 公司自主研发AI SaaS平台「麦点洞见」，集成「知猪侠」「久爱智行」「久爱智库」系统集群[48] - 公司成为古井贡酒、川红茶业品牌的达播服务独家战略合作伙伴[58] - 公司在印尼雅加达布局近500平方米的直播基地，孵化本土主播[64] 运营和基础设施 - 公司仓储体系包括14个仓储中心（B端9大仓+C端5大仓），总面积8万余平，单日峰值发货量超6万单[44] - 在22个城市设置零售协同仓，直播基地总面积近4000平（含印尼雅加达500平），共41个直播间[35][44] - 公司仓储体系含B端9大仓和C端5大仓共14个仓储中心，总面积8万余平方米，单日峰值发货量达6万单[51] - 公司辐射22个城市设置零售协同仓，支持大促季及直播电商的波峰波谷需求[51] 管理层讨论和指引 - 营业收入同比下降10.98%至18.58亿元，主要因公司经营战略调整和商品结构优化[67] - 营业成本同比下降9.89%至14.40亿元，系营业收入减少所致[67] - 销售费用同比下降23.89%至2.20亿元，主要因平台及推广费减少[67] - 研发投入同比下降14.26%至452.38万元，主要因研发人员减少[67] - 财务费用同比上升46.67%至-326.69万元，主要因贷款利息支出增加[67] - 销售管理费用率显著下降，盈利能力实现有效提升[61] - 公司持续推动"领航员计划"激励方案，优化股权结构并引入管理层成为股东[52] 非经常性损益和政府补助 - 计入当期损益的政府补助为2361.23万元[28] - 非经常性损益合计为2150.01万元[28] - 所得税影响额为237.70万元，少数股东权益影响额5.14万元[28] - 非流动性资产处置损益为25.45万元，应收款项减值准备转回5.91万元[28] - 其他营业外收支为-4.37万元[28] 子公司表现 - 子公司致和电子商务有限公司注册资本5000万元，总资产177,678.74万元，净资产28,670.40万元，营业收入146,647.83万元，营业利润12,952.94万元，净利润11,397.77万元[90] - 子公司久爱致和（北京）科技有限公司注册资本1000万元，总资产59,454.41万元，净资产10,348.81万元，营业收入42,370.36万元，营业利润2,445.26万元，净利润2,193.39万元[90] - 母公司投资收益同比下降55.7%至1.65亿元[197] 募投项目及资金使用 - 品牌营销服务一体化建设项目承诺投资总额16,318.0万元，截至报告期末累计投入金额4,974.97万元，投资进度30.5%[84] - 该项目实现效益1,855.0万元，达到预计效益7.18%[84] - 公司变更该项目实施方式（购置变租赁）及地点（深圳变北京），并于2025年1月24日经股东大会审议通过[85] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金11,500万元，使用期限12个月，已于2025年1月17日全额归还[85] - 募投项目结余资金11,502.02万元（含利息）已永久补充流动资金[86] - 报告期内不存在募集资金变更项目情况[87] - 报告期投资额1068万元人民币，同比增长27.67%[78] 股权激励和员工持股 - 公司回购注销离职激励对象限制性股票48,462股[112][113] - 公司预留限制性股票第三解除限售期可解除限售数量为278,311股，涉及9名激励对象[112] - 公司注销已离职激励对象股票期权1,500,000份，涉及2名激励对象[114][115] - 公司股票期权第一个行权期行权比例为40%的99.70%，涉及31名激励对象[115] - 截至报告期末累计已授出但尚未行使权益总额为1,270.05万份/万股，占总股本1.76%[116] - 员工持股计划第三批次持有2,028,400股，占股本0.28%，涉及66名员工[117] - 员工持股计划第二批次持有7,901,300股，占股本1.10%，涉及21名员工[117] - 员工持股计划第一批次持有3,752,500股，占股本0.52%，涉及27名员工[117] - 领航员计划四期员工持股计划确认等待期间费用金额211.12万元[119] - 领航员计划五期员工持股计划确认等待期间费用金额219.79万元[119] - 股权激励计划解除限售278,311股限制性股票，占总股本0.04%[169] - 期末限售股总数65,076,952股，其中高管锁定股64,556,241股[172] - 股权激励限售股减少至48,462股，本期解除限售278,311股[172] 股东和股权结构 - 有限售条件股份减少312,061股至65,076,952股，占总股本比例从9.08%降至9.04%[168] - 无限售条件股份增加312,061股至654,782,810股，占总股本比例从90.92%升至90.96%[168] - 股份总数保持719,859,762股不变[168] - 报告期末普通股股东总数为33,498户[174] - 新华都实业集团持股比例为17.59%，持股数量为126,607,339股[174] - 倪国涛持股比例为9.51%，持股数量为68,456,388股，报告期内减持17,618,600股[174] - 陈发树持股比例为8.17%，持股数量为58,778,367股[174] - 福建新华都投资持股比例为5.87%，持股数量为42,282,000股[174] - 洪泽君持股比例为4.75%，持股数量为34,215,400股，报告期内增持9,215,400股[174] - 阿里巴巴（成都）软件技术持股比例为3.21%，持股数量为23,115,394股，报告期内减持11,112,800股[174] - 全国社保基金六零四组合持股比例为1.27%，持股数量为9,160,100股，报告期内增持1,660,100股[174] - 倪国涛作为董事长兼总经理期末持股68,456,388股，报告期内减持17,618,600股[176] - 公司前10名股东中存在回购专户[175] 公司治理和会议 - 公司2025年上半年共召开3次股东会[123] - 公司2025年上半年共召开6次董事会[124] - 公司2025年上半年共召开5次监事会[125] - 公司累计发布临时公告及相关文件72份含定期报告2份[126] - 公司举办3场现场投资者调研活动[126] - 公司建立独立董事专门会议机制现有独立董事两名[124] - 公司董事会下设战略委员会薪酬与考核委员会审计委员会提名委员会四个专门委员会[124] 关联交易 - 公司与云南白药集团股份有限公司的关联采购交易金额为18,529.77万元，占同类交易比例12.70%[143] - 公司与阿里巴巴集团及下属公司的关联销售交易金额为12,622.12万元，占同类交易比例5.32%[143] - 2025年上半年日常关联交易实际发生总金额未超过预计总金额[144] - 公司报告期未发生资产或股权收购出售的关联交易[145] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[147] 担保情况 - 公司为西藏聚量电子商务有限公司提供担保总额80,000万元[159] - 实际担保发生金额合计66,000万元（25,000万元+10,000万元+21,000万元+10,000万元）[159] - 担保类型均为连带责任担保且无担保物[159] - 所有担保均未履行完毕且均非关联方担保[159] - 报告期内审批对子公司担保额度合计196,000千元[161] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计51,000千元[161] - 对子公司实际担保余额合计51,000千元[161] - 实际担保总额占公司净资产比例为25.30%[161] - 为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额51,000千元[161] - 西藏聚量电子担保金额56,000千元，实际担保余额15,000千元[160] - 西藏久实致和营销担保金额20,000千元，实际担保余额4,000千元[160] - 西藏久实致和营销另一笔担保金额14,000千元，实际担保余额5,000千元[160] 诉讼和或有事项 - 公司诉和昌（福建）房地产开发有限公司合同纠纷案，涉案金额为42,167.33万元[140] - 公司其他未达重大诉讼披露标准的诉讼事项汇总，涉案金额为6,208.53万元[140] 减值准备和风险因素 - 公司计提应收账款坏账准备1099.4万元，计提其他应收款坏账准备3411.79万元，计提存货跌价准备810.7万元[164] - 减值准备计提影响2024年度合并报表归母净利润5104.41万元，影响归母所有者权益5104.41万元[164] - 公司商誉账面价值为21,645.32万元，存在因业绩下滑导致的减值风险[105] - 公司面临运营成本持续增长风险，包括广告宣传及流量推广费用增加和人力成本上升[103] - 公司存在应收款项无法收回的风险，可能导致信用减值损失[106] - 公司面临市场竞争加剧风险，同行可能降低收费标准压缩行业利润[93] - 公司业务受合作品牌方产品市场表现波动影响，包括经营状况恶化或产品质量问题[97] - 公司业绩受下游电商平台经营表现波动影响，如流量获取能力减弱[98] - 公司存在未及时跟进行业技术更新而被取代的风险[99] - 公司面临人才流失风险，复合型及数字化业务人才稀缺且培养周期长[100] 其他重要事项 - 公司使用盈余公积1.33亿元和资本公积4.10亿元合计5.43亿元弥补母公司累计亏损[22] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[6] - 报告期未出售重大资产及重大股权[88][89] - 公司半年度财务报告未经审计[137] - 公司报告期不存在控股股东及其他关联方非经营性资金占用[135] - 公司报告期无违规对外担保情况[136] - 公司报告期不存在未履行的承诺事项[134] - 公司报告期不存在处罚及整改情况[141] - 公司及其控股股东、实际控制人报告期内不存在未履行法院生效判决的情况[142] - 公司报告期不存在委托理财[162] - 公司报告期不存在其他重大合同[163] - 公司推行绿色