文章核心观点 阿里成都、杭州瀚云合计持股新华都比例降至5%以下，不再是持有新华都5%以上股份的股东 [1] 详细要点 - 4月18日新华都晚间披露简式权益变动报告书，被动变动及主动减持完成后，阿里成都、杭州瀚云合计持有新华都3599.29万股，约占新华都总股本的4.999995% [1] - 阿里成都、杭州瀚云均为阿里巴巴集团内企业，构成一致行动人 [1]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：301120 证券简称：新特电气 公告编号：2025-008 新华都特种电气股份有限公司 关于首次公开前已发行股份上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 特别提示： 1、本次上市流通的限售股为新华都特种电气股份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行前已发行 的部分股份； 2、本次解除限售股东人数共计4名，解除限售股份数量为213,325,725股，占公司总股本的57.4319%， 限售期为自公司股票上市之日起36个月； 3、本次解除限售股份上市流通日期为2025年4月21日（星期一）。 一、首次公开发行已发行股份概况 （一）首次公开发行股份情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意新华都特种电气股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》 （证监许可〔2022〕378 号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）股票61,920,000 股， 并于2022年4月19日在深圳证券交易所创业板正式上市交易。公司首次公开发行前总股本185,707,370 股，首次公开发行股票 ...

担保情况 - 为资产负债率超70%下属公司提供担保敞口不超11.5亿，增敞口不超8.1亿[3] - 与兴业银行福州分行签合同，为西藏聚量担保最高本金限额2.1亿[6] 西藏聚量数据 - 2024年末资产总额210,243.05万元，负债184,834.10万元，净资产25,408.95万元[8] - 2024年度营收276,399.56万元，利润总额22,768.35万元，净利润20,733.28万元[8][9] 担保额度与期限 - 《最高额保证合同》有效期为2025年4月9日至2027年3月13日[10] - 经股东会审议通过担保敞口总金额为11.5亿，经董事会待股东会通过为8.1亿[12] 担保余额与占比 - 本次担保后公司及控股子公司对外担保总余额6亿，占最近一期经审计净资产32.26%[12] - 公司及控股子公司无对合并报表外单位担保和逾期担保情况[12]

减持情况 - 财务总监张石保计划减持不超33,700股，占剔除回购专用账户股份后股本0.005%[1] - 实际减持3.37万股，减持均价6.11元/股，占比0.005%[1] 持股变化 - 减持前持股135,000股占总股本0.02%，后持股101,300股占0.01%[3] - 减持前无限售股33,750股占0.005%，后50股占0%[3] - 减持前后限售股均为101,250股占0.01%[3] 合规说明 - 减持遵守规定，按预披露执行且未超计划[4] - 非控股股东和实控人，不影响控制权和经营[4]

人事变动 - 董事沈沉因工作安排辞职，不再担任公司任何职务[2] - 沈沉截至公告披露日未持股[3] - 公司提名田炜为第六届董事会非独立董事候选人[4][5] 候选人情况 - 田炜现任新华都实业集团战略投资部业务总监等职[8] - 田炜未直接持股，无规定关联关系及违法违规情形[8]

股权结构 - 新华都实业集团股份有限公司持股126,607,339股，占总股本17.59%[1] 股东会信息 - 2024年年度股东会现场会议2025年4月25日14:30召开，网络投票同日进行[4] - 会议股权登记日为2025年4月21日[4] - 现场会议地点在福建省福州市鼓楼区五四路162号新华都大厦北楼7层[5] 议案情况 - 议案12 - 14、16、17为特别决议议案，其余为普通决议议案[9] - 议案6 - 7需逐项表决，审议6 - 9、17时关联股东回避表决[9] - 《2024年度董事及高管薪酬议案》子议案6个，《2024年度监事薪酬议案》子议案3个[22] 登记与投票 - 登记时间为2025年4月22日9:00 - 12:00、14:00 - 17:00[12] - 登记地点为福建省福州市鼓楼区五四路162号新华都大厦北楼7层董事会办公室[12] - 网络投票代码为"362264"，投票简称为"华都投票"[17] - 深交所交易系统投票时间为2025年4月25日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[18] - 深交所互联网投票系统投票2025年4月25日9:15开始，15:00结束[19] 其他 - 公司对中小投资者表决单独计票[10] - 会议联系方式电话0591 - 87987972等[12] - 提案含总议案及《2024年度董事会工作报告》等[22][23] - 股东投票需在“同意”“反对”“弃权”栏目内填“√”，涂改按弃权处理[23]

会议情况 - 公司第六届董事会第二十次（临时）会议于2025年4月3日17:00召开[1] - 会议应出席董事5人，实际出席董事5人[1] 人事变动 - 董事沈沉女士因工作安排辞职，不再担任公司任何职务[2] - 董事会同意提名田炜先生为第六届非独立董事候选人[2] 议案表决 - 《关于选举公司第六届非独立董事候选人的议案》表决通过[2] - 《关于公司2024年年度股东会增加临时提案的议案》表决通过[3]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是2025年4月3日15:00 - 17:00，地点在深圳证券交易所“互动易平台”“云访谈”栏目 [1] - 上市公司参加人员有董事长、总经理倪国涛，董事、董事会秘书郭建生，财务总监张石保，独立董事张会丽、张斌 [1] 公司业务布局 - 主营业务是以数据研究为基础的互联网营销业务，包括全渠道电商销售服务、产品研发及营销服务和数字营销服务等，深入布局酒类、水饮、日化、母婴等行业赛道 [1] - 深度布局直播电商及短视频电商赛道，在杭州、北京等电商核心城市布局面积近4000平的直播基地、45个直播间 [1] - 积极把握海外市场及新兴平台发展红利，通过TikTok、Lazada、Tokopedia和Shopee等境外电商平台布局跨境电商业务 [1] 公司合作伙伴 - 酒类行业合作品牌有泸州老窖、山西汾酒、五粮液等，拥有线上经销商或运营服务商资质；其他行业品牌包括云南白药、金佰利、伊利等 [2] - 与京东、天猫、抖音等国内主要电商平台建立深度战略合作关系 [2] 公司经营情况 - 2024年业务规模再创新高，实现GMV82亿元，同比增长7%；实现营业收入36.76亿元，同比增长30.18%；归属于上市公司股东的净利润2.60亿元，同比增长29.61% [2] 业务拓展计划 产品端 - 持续通过矩阵式营销推动现有开发产品抢占用户心智、获取增量市场，深化合作头部品牌客户，推动在研新品上市 [2] 渠道端 - 基于货架电商领先地位及广泛布局，把握新兴渠道流量外溢机遇，探索即时零售，依托“技术 + 内容”打通融合流量、货盘、营销资源 [2] 技术端 - 加大在AI + 电商营销方面的投入，赋能数据调研与经营策略生成、智能客服拓客、店铺运维管理、全域广告投放、多模态电商素材理解生成等核心业务条线 [2] 应对消费变化办法 产品开发 - 战略大单品“六年窖珍品头曲”上市不足一年销售8万件，“泸州老窖特曲老字号传承礼盒”等礼盒新品持续放量，联合汾酒开发并发布收藏级产品“巨匠”系列 [3] 渠道培育 - 把握内容电商增长红利，加码布局直播电商、短视频电商业务，开展事件营销 [3] 技术赋能 - 加速推动AI在电商营销领域的落地，完成DeepSeek R1本地部署，集成系统集群并推动商业化应用 [3]

文章核心观点 公司结构优化叠加控制费用使利润明显释放，持续拓展开发品并开拓新兴渠道，业绩放量驱动力足，预计2025 - 2027年EPS分别为0.48/0.60/0.74元，当前股价对应PE分别为13/10/8倍，维持“买入”投资评级 [2][3][4] 业绩情况 - 2024年总营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为36.76/2.60/2.35亿元，分别同比+30%/+30%/+17%，2024Q4分别为9.01/0.70/0.45亿元，分别同比+5%/+68%/7.06% [2] - 2024年毛利率/净利率分别为25%/7%，分别同比-0.5/-0.02pcts，2024Q4分别为28%/8%，分别同比-1/+3pcts [2] - 2024年销售/管理费用率分别为13%/3%，分别同比-1.1/-0.2pcts，2024Q4分别为9%/5%，分别同比-7.7/+0.1pcts [2] - 2024年经营净现金流/销售回款分别为-2.35/36.66亿元，销售回款同比+19%，2024Q4分别为-2.38/8.20亿元，销售回款同比+137%，截至2024年末，合同负债0.06亿元（环比-0.05亿元） [2] 业务拓展 - 2024年互联网销售/互联网服务收入分别为36.29/0.47亿元，分别同比+32.10%/-38.35%，互联网销售业务毛利率为24.46%，同比+0.95pcts [3] - 产品上与品牌方合作研发多款产品，战略大单品“六年窖珍品头曲”上市一年销售8万件，预计持续新增与其他白酒品牌合作 [3] - 渠道上深度布局直播电商，在电商核心城市布局近4000平直播基地、45个直播间，开拓内容电商与即时零售等新兴渠道业态 [3] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为0.48/0.60/0.74元，当前股价对应PE分别为13/10/8倍，维持“买入”投资评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [1][8] 报告的核心观点 - 报告认为公司拥有完善的线上销售服务体系，能有效满足酒企互联网销售需求，开发定制品牌可提升自身盈利能力，业绩放量驱动力足 [8] 根据相关目录分别进行总结 结构优化叠加控制费用，利润明显释放 - 2024 年总营收、归母净利润、扣非归母净利润分别为 36.76 亿、2.60 亿、2.35 亿元，分别同比 +30%、+30%、+17%；2024Q4 分别为 9.01 亿、0.70 亿、0.45 亿元，分别同比 +5%、+68%、7.06% [5] - 2024 年毛利率、净利率分别为 25%、7%，分别同比 -0.5、-0.02pcts；2024Q4 分别为 28%、8%，分别同比 -1、+3pcts [5] - 2024 年销售、管理费用率分别为 13%、3%，分别同比 -1.1、-0.2pcts；2024Q4 分别为 9%、5%，分别同比 -7.7、+0.1pcts [5] - 2024 年经营净现金流、销售回款分别为 -2.35 亿、36.66 亿元，销售回款同比 +19%；2024Q4 分别为 -2.38 亿、8.20 亿元，销售回款同比 +137%。截至 2024 年末，合同负债 0.06 亿元（环比 -0.05 亿元） [5] 持续拓展开发品，开拓新兴渠道 - 2024 年互联网销售、互联网服务收入分别为 36.29 亿、0.47 亿元，分别同比 +32.10%、-38.35%；互联网销售业务毛利率为 24.46%，同比 +0.95pcts [6] - 产品方面，开发品预计持续拉动增长，已合作研发多款产品，战略大单品“六年窖珍品头曲”上市一年销售 8 万件，预计持续新增与其他白酒品牌的合作 [6] - 渠道方面，公司深度布局直播电商，在多地布局直播基地和直播间，并开拓内容电商与即时零售等新兴渠道业态，预计贡献增量 [6] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.48、0.60、0.74 元，当前股价对应 PE 分别为 13、10、8 倍 [8] 财务预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|3,676|4,550|5,590|6,760| |增长率（%）|30.2%|23.8%|22.9%|20.9%| |归母净利润（百万元）|260|343|434|536| |增长率（%）|29.6%|31.8%|26.6%|23.4%| |摊薄每股收益（元）|0.36|0.48|0.60|0.74| |ROE（%）|13.9%|15.5%|16.4%|16.8%|[10] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |资产总计（百万元）|3,586|4,155|4,758|5,503| |负债合计（百万元）|1,716|1,943|2,111|2,320| |所有者权益（百万元）|1,869|2,212|2,647|3,182| |营业收入（百万元）|3,676|4,550|5,590|6,760| |净利润（百万元）|259|343|434|536| |经营活动现金净流量（百万元）|-235|186|254|380|[11]