权益变动概况 - 信息披露义务人深圳高申资产管理有限公司（代表"高申鹿鸣启航私募证券投资基金"）通过集中竞价交易减持美邦服饰股份24,375,020股，减持比例0.9701%，减持均价1.79258元/股 [3][6] - 减持后持股数量从150,000,000股（占总股本5.97%）降至125,624,980股（占总股本4.99%）[3][6] - 权益变动时间为2025年5月22日至6月10日 [3][6] 信息披露义务人背景 - 深圳高申资产管理有限公司注册资本1,000万元，注册于深圳市前海深港合作区，法定代表人刘文广 [2][6] - 管理的"高申鹿鸣启航私募证券投资基金"无固定期限，基金管理人登记编号P1019096 [2][3] - 信息披露义务人及其董事在美邦服饰无任职或兼职 [3] 权益变动细节 - 减持股份性质为普通股，不存在质押或冻结等权利受限情况 [3][6] - 减持前6个月内未通过集中交易买卖上市公司股票 [3][8] - 未来12个月内不排除继续增减持股份的可能性，将依法履行披露义务 [6][8] 上市公司基本信息 - 美邦服饰（股票代码002269）注册于上海市，在深交所上市 [1][6] - 本次权益变动属于股东主动减持行为，未涉及公司控制权变更 [6]

业绩总结 - 公司管理人注册资本为1000万元[8] 股份变动 - 2025年5月22日至6月10日减持美邦服饰24375020股，均价1.79258元[13] - 权益变动后持股125624980股，占比4.99%，减持比例0.9701%[13] 未来展望 - 未来12个月不排除增减美邦服饰股份可能[11][28]

股份回购方案 - 2024年7月18日通过回购方案，资金3000 - 5000万元，价格不超1.75元/股[2] - 2025年1月2日将回购价格上限调至3.00元/股[3] - 回购实施期限延长至2025年7月17日[4] 回购进展 - 截至2025年5月31日，累计回购921,300股，占比0.0367%[4] - 最高成交价2.30元/股，最低1.79元/股[4] - 已使用资金1,859,865元（不含费用）[4] 其他情况 - 资金源于控股股东借款及自有资金[5] - 未在重大事项期及特定时段回购[6][8] - 后续推进方案并履行披露义务[9]

行业概述 - 牛仔裤具有耐磨耐穿和休闲百搭的特点 是现代时尚文化中极具代表性的服装单品 [2] - 牛仔裤按款式分为男士 女士和儿童牛仔裤 按水洗工艺分为普洗 石洗 酵素洗 砂洗 漂洗 破坏洗和雪花洗等不同类别 [2] - 牛仔裤凭借坚固耐用和休闲粗犷等特点在服装领域独占鳌头 保持着强劲的生命力和诱惑力 [1][11] 市场规模 - 2024年我国牛仔裤销售额达893.49亿元 同比增长0.48% [1][11] - 市场细分结构中经济型牛仔裤占比30.10% 标准型牛仔裤占比36.22% 高端牛仔裤占比21.85% 超高端牛仔裤占比11.83% [1][11] 政策环境 - 国务院办公厅2025年1月发布政策支持开发时尚国潮产品 推动服装领域开发联名款文创产品 [4] - 市场监管总局等五部委2025年2月发布方案支持老字号创新发展 加快推进服装服饰精品化国潮化时尚化 [4] - 工业和信息化部2023年11月发布方案支持培育国际知名消费品牌和制造品牌 提升纺织服装品牌价值 [6] 产业链结构 - 行业上游包括棉花 化学纤维 纺织机械 染料和助剂等行业 棉花产量和价格波动直接影响生产成本 [7] - 行业下游包括商场 购物中心 专卖店 电商等线上线下销售渠道以及终端消费者 [7] - 2024年牛仔裤线上渠道占比从2015年的13.6%增至40.3% 线上渠道为消费者提供丰富产品选择并降低企业运营成本 [9] 竞争格局 - 市场竞争激烈 国际品牌包括优衣库 Lee Levi's 杰克琼斯和Zara 国内品牌包括海澜之家 美特斯邦威和以纯 [13] - 电商平台崛起推动线上品牌发展 包括戎美高端女装和韩都衣舍等以快速响应和个性化定制服务吸引消费者 [13] - 海澜之家2024年营业总收入209.6亿元 其中裤子业务收入37.66亿元 占比18.0% [15] - 美邦服饰2024年营业总收入6.81亿元 毛利润1.87亿元 毛利率27.44% [18] 发展趋势 - 行业向高端化 个性化方向发展 消费者对品质 设计和品牌的要求不断提升 [1][11] - 消费者需求愈发注重个性化与时尚感 品牌将推出具有独特设计元素 色彩鲜明和款式新颖的产品 [21] - 高品质面料 独特剪裁与精致工艺成为市场新宠 包括采用更柔软 透气和有弹性的面料 [21]

会议安排 - 公司2025年4月28日召开第六届董事会第十七次会议，审议通过召开2024年年度股东大会的议案[3] - 2025年4月29日，公司董事会在深圳证券交易所网站刊登召开2024年年度股东大会的通知[4] - 2025年5月21日下午2:30，2024年年度股东大会现场会议在上海市浦东新区环桥路208号公司会议室召开[5] 投票信息 - 现场会议投票时间为2025年5月21日上午9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，下午13:00 - 15:00；互联网投票时间为2025年5月21日上午9:15至下午15:00[5] - 出席现场会议的股东及股东代理人共6名，代表有表决权股份数1,065,001,359股，占股权登记日有表决权股份总数的42.4037%[7] - 参与网络投票的股东共813名，代表有表决权股份数19,104,225股，占股权登记日有表决权股份总数的0.7606%[7] 议案表决 - 《2024年度董事会工作报告》同意1,079,578,509股，占有效表决权股份总数的99.5824%[11] - 《2024年度监事会工作报告》同意1,079,555,409股，占有效表决权股份总数的99.5803%[12] - 《2024年度财务决算报告》同意1,079,211,809股，占有效表决权股份总数的99.5486%[13] - 《关于2024年度报告及摘要的议案》同意1,079,522,009股，占比99.5772%[14] - 《关于确认2024年度日常关联交易及预计2025年度日常关联交易的议案》同意14,575,250股，占比76.1419%，关联股东回避表决[15] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》同意1,078,817,109股，占比99.5122%[17] - 《关于公司董事、监事及高级管理人员薪酬情况的议案》同意1,078,329,609股，占比99.4672%[18] - 《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》同意1,078,682,309股，占比99.4997%[19] - 《关于2025年度授信规模的议案》同意1,079,055,809股，占比99.5342%[21] - 《关于接受关联方财务资助的议案》同意14,126,750股，占比73.7989%，关联股东回避表决[22] 会议结论 - 公司本次股东大会召集和召开程序、召集人及出席会议人员资格、表决程序和结果均合法有效[23]

公司股本 - 截至股权登记日，公司总股本2,512,500,000股，回购专用账户股份921,300股，有表决权股份总数2,511,578,700股[3] 股东出席情况 - 出席会议股东及代理人819人，代表股份1,084,105,584股，占比43.1643%[5] - 现场出席6人，代表股份1,065,001,359股，占比42.4037%[5] - 网络投票出席813人，代表股份19,104,225股，占比0.7606％[5] - 中小股东815人，代表股份19,114,325股，占比0.7610%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意1,079,578,509股，占比99.5824%[6] - 《关于确认2024年度日常关联交易及预计2025年度日常关联交易的议案》中小股东同意14,547,350股，占比76.1071%[11] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》中小股东同意13,825,850股，占比72.3324%[12] - 《关于公司董事、监事及高级管理人员薪酬情况的议案》中小股东同意13,338,350股，占比69.7820%[13] - 《关于公司未弥补亏损达到实收股本总额三分之一的议案》中小股东同意13,691,050股，占比71.6272%[14] - 接受关联方财务资助议案同意14126750股，占比73.7989%[17] - 接受关联方财务资助议案反对4206675股，占比21.9759%[17] - 接受关联方财务资助议案弃权808800股，占比4.2252%[17] - 中小股东同意接受关联方财务资助议案14098850股，占比73.7606%[17] - 中小股东反对接受关联方财务资助议案4206675股，占比22.0080%[17] - 中小股东弃权接受关联方财务资助议案808800股，占比4.2314%[17] 其他事项 - 关联股东对接受关联方财务资助议案回避表决[17] - 《2024年度独立董事述职报告》于2025年4月29日发布[17] - 律师认为股东大会召集和召开程序合法有效[18][19] - 公司2024年年度股东大会会议决议及法律意见书为备查文件[20]

重大资产出售 - 交易标的为美邦服饰持有的华瑞银行10.10%股份，合计30300万股[8] - 交易价格为1.40元/股，股份转让价款合计42420.00万元[11] - 2023年4月11日，美邦服饰将标的公司10.10%股权过户至凯泉泵业名下[19] - 凯泉泵业已支付完毕全部股权转让价款[21] 业绩数据 - 2024年度公司实现营业收入68,071.88万元，同比下降49.79%[36] - 2024年批发零售业收入53,999.53万元，占比79.33%，同比下降36.47%[38] - 2024年男装收入31,466.66万元，占比46.23%，同比下降39.08%[38] - 2024年归属于上市公司股东的净利润 - 19,537.81万元，同比下降715.45%[40] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润 - 29,547.47万元，同比上升33.54%[40] - 2024年经营活动产生的现金流量净额 - 30,185.27万元，同比下降58.88%[40] - 2024年末总资产189,841.30万元，同比下降30.13%[40] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产28,022.80万元，同比下降37.87%[40] 未来展望与策略 - 2024年公司提出“潮流户外”与“5.0新零售”策略[34] 其他 - 2023年业绩预告与经审计净利润差异大，公司及相关人员被出具警示函和监管函[42] - 独立财务顾问对上市公司本次交易的持续督导期已届满[49]

业绩相关 - 申请判令被告支付2024.8.1 - 2025.3.31租金20753334元[4] - 房屋占有使用费暂计2025.4.1 - 30为2594166.75元[4] - 水电费暂计截至2025.3.31为967865.178元[4] - 申请判令被告支付免租装修期租金20753334元[4] - 申请判令被告支付违约金15565000.50元[4] - 逾期利息2024.7.16 - 11.15为255266.01元[4] - 鸿鼎投资反诉请求返还租赁保证金7246031.52元[5] - 鸿鼎投资反诉请求赔偿损失1500万元[5] 新策略 - 拟与次承租人直签合同推进园区剩余部分出租[7] 其他 - 2023年与鸿鼎投资签《房屋租赁合同》，2025.3.31起解除[1][3]

产品设计 - 产品开发设计元素来自设计师市场调研与大数据结合分析，也借用deepseek等AI大模型工具 [2] 业绩扭转与发展策略 - 围绕5.0新零售策略深化市场，合伙人生活馆发展策略进展基本符合预期，持续做好已开店铺业绩增长，促进生活馆合作发展及线上全域平台电商营运改进 [2][3][4] 技术应用 - 公司现有财务信息化管理工具符合当下零售业务发展需求，未提及区块链技术使用情况 [3] 股票增持与资产重组 - 高管带头增持股票及资产重组相关情况以公司公告为准 [3] 店铺相关 - 未提及2025年开店数量，新零售模式店铺合伙人生活馆发展策略进展基本符合预期 [2][3][4] 代言人 - 营销团队正在积极寻找代言人，不排除运动员代言可能性 [3] 盈利情况 - 公司本期盈利水平及行业整体业绩相关信息以公司公告为准 [3][4] 竞争优势 - 公司在潮流户外赛道具有30年品牌沉淀，累计销售15亿件产品的供应能力 [3] 行业前景 - 知名品牌的好产品市场机会广阔 [4] 线上渠道 - 5.0新零售充分借助社交媒体和电商平台综合能力 [4] 国际市场 - 公司一直致力于实现全球裁缝的梦想 [4]

行业盈利能力分析 - 服饰服装行业呈现高毛利率、低净利率特征 在所选取的25家上市公司中 过半数公司销售毛利率高于50% 部分企业超过65% 但行业销售净利率普遍低于15% 过半数低于7% [1] - 行业超95%上市公司销售毛利率高于40% 但多数公司销售净利率低于7% 部分企业净利率为负值 毛利率与净利率差距主要源于高销售费用率 [6] 头部企业毛利率表现 - 比音勒芬、地素时尚、锦泓集团销售毛利率位列前三 2024年分别为77.01%、74.84%、68.63% [1] - 仅牧高笛(28.48%)和美邦服饰(27.44%)销售毛利率低于40% [1] 低净利率企业明细 - 14家上市公司销售净利率低于7% 其中欣贺股份(-4.79%)、安正时尚(-6.50%)、歌力思(-8.42%)、三夫户外(-10.65%)、安奈儿(-18.13%)、美邦服饰(-28.70%)出现亏损 [4] - 锦泓集团(6.97%)、牧高笛(6.42%)、九牧王(5.48%)等企业净利率处于5%-7%区间 [4] 盈利能力下滑企业 - 9家公司2024年毛利率与净利率双降 包括美邦服饰(毛利率降11.84pct至27.44% 净利率降31.04pct至-28.70%)、比音勒芬(毛利率降1.6pct至77.01% 净利率降6.26pct至19.49%) [4][6] - 安正时尚毛利率降3.48pct至46.92% 欣贺股份毛利率降2.39pct至67.05% 爱慕股份毛利率降1.12pct至65.17% [6] 品牌定位差异影响 - 比音勒芬与地素时尚毛利率和净利率双高 主因目标客群为高收入人群 品牌溢价能力强 [4]