公司基本信息 - 公司创立于1996年，主要从事家用、专业、汽车音响及耳机、麦克风的研发、生产、销售[33] - 公司股票简称漫步者，代码002351，上市于深圳证券交易所[10] - 公司法定代表人为张文东，注册地址为深圳市南山区西丽街道松坪山社区朗山路13号清华紫光科技园3层A302室[10] - 2012年公司全资收购日本STAX Ltd.，陆续推出多个品牌[35] - 公司“漫步者”及“EDIFIER”商标在八十多个国家和地区注册国际商标[35] - 2010年6月，公司被国家工商总局评选为“国家商标战略实施示范企业”[36] - 2014年，公司被中国电子音响行业协会授予“中国电子音响行业质量标杆”[36] - 公司是中国第一、全球知名的自有品牌音频企业[107] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入为2,943,318,533.06元，较2023年调整后增长9.27%[14] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为449,234,887.92元，较2023年调整后增长7.06%[14] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为429,454,157.96元，较2023年调整后增长13.66%[14] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为437,125,801.86元，较2023年调整后减少14.30%[14] - 2024年基本每股收益为0.51元/股，较2023年调整后增长8.51%[14] - 2024年稀释每股收益0.51元，较2023年的0.47元增长8.51%[15] - 2024年加权平均净资产收益率16.80%，较2023年的17.43%下降0.63%[15] - 2024年末总资产3,533,402,162.84元，较2023年末的3,290,281,659.92元增长7.39%[15] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产2,787,155,777.92元，较2023年末的2,541,800,986.46元增长9.65%[15] - 2024年非经常性损益合计19,780,729.96元，2023年为41,760,584.23元，2022年为25,091,394.66元[19] - 本报告期营业总收入294,331.85万元，较上年同期增加9.27%[64] - 本报告期管理费用8,605.69万元，较上年同期减少151.44万元，降幅1.73%；研发费用18,361.77万元，较上年同期增加1,541.44万元，增幅9.16%；销售费用38,042.12万元，较上年同期增加9,117.53万元，增幅31.52%[64] - 2024年归属于上市公司股东的净利润44,923.49万元，较上年同期增加2,963.25万元，增幅7.06%[64] - 电子行业营业收入2,943,318,533.06元，营业成本1,755,599,314.76元，毛利率40.35%，营业收入比上年同期增减9.27%，营业成本比上年同期增减4.00%，毛利率比上年同期增减3.02%[66] - 内销营业收入2,311,834,672.68元，营业成本1,393,267,693.71元，毛利率39.73%，营业收入比上年同期增减11.57%，营业成本比上年同期增减5.38%，毛利率比上年同期增减3.53%[68] - 出口销售营业收入631,483,860.38元，营业成本362,331,621.05元，毛利率42.62%，营业收入比上年同期增减1.61%，营业成本比上年同期增减 - 0.97%，毛利率比上年同期增减1.49%[68] - 电子行业销售量19,981,335套，同比增长1.07%；生产量20,235,818套，同比增长0.08%；库存量3,611,522套，同比增长7.58%[69] - 耳机原材料金额1,003,651,473.40元，占营业成本比重90.27%，较去年下降2.35%[71] - 2024年销售费用为3.8042122654亿元，同比增长31.52%，主要系广告宣传费增加所致[75] - 2024年管理费用为0.8605687701亿元，同比下降1.73%[75] - 2024年财务费用为 - 0.2702690529亿元，同比增长19.45%[75] - 2024年研发费用为1.8361771913亿元，同比增长9.16%[75] - 2024年研发人员数量为575人，较2023年的506人增长13.64%，占比为20.65%，较2023年的18.27%提升2.38%[78] - 2024年研发投入金额为183,617,719.13元，较2023年的168,203,339.61元增长9.16%，投入占营业收入比例为6.24%，与2023年持平[80] - 2024年经营活动现金流入小计为3,525,322,350.79元，较2023年的3,161,349,680.81元增长11.51%[82] - 2024年经营活动现金流出小计为3,088,196,548.93元，较2023年的2,651,255,761.74元增长16.48%[82] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为437,125,801.86元，较2023年的510,093,919.07元下降14.30%[82] - 2024年投资活动现金流入小计为1,674,062,501.68元，较2023年的300,132,861.30元增长457.77%[82] - 2024年投资活动现金流出小计为2,852,420,619.64元，较2023年的464,011,107.98元增长514.73%[82] - 2024年筹资活动现金流入小计为27,324,900.00元，较2023年的1,503,000.00元增长1,718.02%[82] - 2024年筹资活动现金流出小计为299,662,540.33元，较2023年的213,163,515.74元增长40.58%[82] - 2024年现金及现金等价物净增加额为 -1,010,105,727.74元，较2023年的137,768,781.37元下降833.19%[82] - 2024年末货币资金604,581,595.50元，占总资产比例17.11%，较年初下降30.48%，因购买银行理财、大额存单资金增加[87] - 2024年末应收账款245,777,347.80元，占总资产比例6.96%，较年初上升0.90%[87] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数233,292,207.91元，本期公允价值变动损益16,307,126.39元，本期购买金额1,943,000,000.00元，本期出售金额942,500,000.00元，期末数1,244,228,476.24元[89] - 2024年报告期投资额2,844,804,333.34元，上年同期投资额450,000,000.00元，变动幅度532.18%[93] - 银行理财、国债逆回购和大额存单等项目本报告期投入金额2,844,804,333.34元，累计实际投入1,668,713,598.62元，预计收益23,625,163.58元，截止报告期末累计实现收益10,074,460.30元[95] 各条业务线数据关键指标变化 - 耳机耳麦系列产品营业收入184,098.37万元，同比增长2.79%；音响系列产品营业收入99,660.51万元，同比增长20.39%[64] 产品研发与创新 - 截止2024年12月31日，公司拥有国内外有效授权专利482个，其中中国发明专利13个，中国实用新型专利162个，中国外观专利226个，国际发明专利4个，国际外观专利77个[37] - 2024年公司授权国内外专利115个，申请国内外专利151个[37] - 2024年公司授权专利共70项[38][40] - 发明授权专利5项，如“一种紧锁的壳体及其侧向锁付拉紧机构”专利号201910329375.5，授权日期2024/7/19[38] - 实用新型授权专利29项，如“一种多光圈灯效耳机”专利号202322132160.9，授权日期2024/2/23[38] - 外观设计授权专利36项，如“耳机充电仓”专利号202330555256.9，授权日期2024/2/23[38] - 2024年已授权专利115项，如头戴式耳机（202323285267.3）于2024/7/23授权[42] - 2024年申请专利56项，如一种开放式耳机（202410202849.0）于2024/2/23申请[42][44] - 实用新型专利授权99项，如配独立式麦克风的通话音箱（202420560878.X）于2024/12/27授权[42] - 外观设计专利授权106项，如适配器（ZL 202330430447.2）于2024/3/29授权[42] - 发明申请专利4项，如定位打卡方法和装置等（202411931079.X）于2024/12/25申请[42] - 实用新型申请专利17项，如一种开放式耳机（202420340062.6）于2024/2/23申请[44] - 外观设计申请专利35项，如耳机充电盒（202430080351.2）于2024/2/5申请[44] - 2024年1月授权2项实用新型专利，为一种扬声器（202321384209.3）和一种蓝牙无线低音炮（202321384203.6）[42] - 2024年2月授权4项外观设计专利和1项实用新型专利，如耳机充电盒（202330506328.0）和一种多功能电吉他耳放（202321068688.8）[42] - 2024年3月授权3项外观设计专利，如适配器（ZL 202330430447.2）等[42] - 公司 2024 年申请多项专利，涵盖耳机、音箱、鼠标等产品，申请时间从 1 月到 12 月[46][48] - 耳夹式开放式耳机等多个研发项目已完成，有助于拓展产品线、提升竞争力等[76] 市场与行业数据 - 2024年全球智能手机出货量12.4亿部，同比增长6.4%；智能可穿戴设备出货量预计达5.4亿台，同比增长6.1%[23] - 2024年全球个人音频设备出货量4.55亿台，同比增长11.2%；其中TWS出货量3.3亿台，同比增长13%[25] - 2024年中国开放式耳机出货量2,492万台，同比增长212.0%[26] - 无线耳机中TWS耳机是近年可穿戴设备细分领域增长最快品类，OWS耳机市场渗透率快速提高[103] 产品与市场策略 - 2025年公司以“秉工匠精神，以声音赋能”为使命，传统音频领域采取稳定发展、成本领先战略，新型消费电子领域采取核心技术领先、差异化战略[108] - 2025年公司计划开发中、高端和专业型高附加值产品，扩充完善产品体系[109] - 境内市场巩固京东和天猫优势，加大抖音和小红书等渠道投入[109] - 境外市场保留区域独家总经销商制，开拓线上直营渠道，提升国际电商平台影响力[110] - 公司立足“自主品牌”战略，扩大品牌市场投入[111] - 公司将漫步者打造成带互联网属性品牌，进行社会化营销，加强品牌推广活动[111] - 2024年9月25日青年偶像王一博成为品牌首位代言人[111] 公司经营与管理 - 2015年公司引进新的SAP管理系统，实现供产销全面覆盖[112] - 2019年公司引进APS - MES精益生产管理系统，提升生产效率[114] - 公司加强企业文化和人力资源管理，完善绩效考核和利润分享机制[112] - 公司借助SAP系统优化管理流程和内控体系，加强全面预算管理[112] - 公司通过APS - MES系统优化排程、反馈生产实绩，降低半成品库存[114] - 公司紧跟行业趋势，寻求与大型厂商合作，实现外延式扩张[114] - 2025年公司将结合宏观环境和产业趋势寻找投资机会，实现战略升级[115] 公司调研与交流 - 2024年1月24日，公司在东莞办公室接待中泰证券、诺安基金等机构实地调研，谈论产品运营情况[118] - 2024年2月28 - 3月1日接待8人实地调研，谈论公司新

北京市朝阳区建国门外大街 8 号北京国际财源中心 A 座 32 层 北京市万商天勤律师事务所 关于 深圳市漫步者科技股份有限公司 法律意见书 100022 电话：+86 10 82255588 www.vtlaw.cn 北京 深圳 上海 成都 武汉 西安 长沙 杭州 海口 南京 广州 昆明 福州 重庆 天津 合肥 香港(联营) 北京市万商天勤律师事务所 关于深圳市漫步者科技股份有限公司 法律意见书 致：深圳市漫步者科技股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》 《中华人民共和国公司法》及中国证券监督管理委 员会《上市公司股东大会规则》 （以下称"《股东大会规则》"）等法律、法规和规范性 文件的规定，北京市万商天勤律师事务所（以下称"本所"）接受深圳市漫步者科技股 份有限公司（以下称"公司"）的委托，指派律师参加公司 2025 年第一次临时股东大 会，并出具法律意见。 本所律师同意将本法律意见书随公司本次股东大会决议一并予以公告，并依法对 本法律意见书承担相应的责任。 本所律师根据《股东大会规则》第五条的要求，按照律师行业公认的业务标准、 道德规范和勤勉尽责精神，对公司提供的有关文件和本次股东大会的有关事项进行 ...

深圳市漫步者科技股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 证券代码：002351 证券简称：漫步者 公告编号：2025-009 深圳市漫步者科技股份有限公司 2025年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，并对公告中 的虚假记载、误导性陈述或重大遗漏承担责任。 一、 重要提示 1. 本次股东大会无增加、变更、否决提案的情况。 2. 本次审议的提案均属于涉及影响中小投资者利益的重大事项，公司对中 小投资者（指除单独或合计持有公司 5%以上股份的股东及公司董监高以外的其 他股东）的表决单独计票。 5. 会议主持人：经举手表决，本次股东大会由公司董事长张文东先生主持。 6. 本次股东大会的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》、 《上市公司股东大会规则》、《深圳证券交易所股票上市规则》及《深圳市漫步 者科技股份有限公司章程》等法律、法规和规范性文件的规定。 三、 会议出席情况 3. 提案 1.01 所涉及的关联股东张文东、肖敏、王晓红、张文昇回避表决。 二、 会议召开的情况 1. 会议召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 3 月 27 日（星 ...

股东大会信息 - 股东大会通知于2025年2月27日在巨潮资讯网公告[5] - 现场会议于2025年3月27日14:30召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6][7] 股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人共712名，代表股份519,450,662股，占比58.4239%[8] - 现场投票股东及代理人9名，代表股份461,555,434股，占比51.9122%[8] - 网络投票股东703名，代表股份57,895,228股，占比6.5116%[8] 提案表决情况 - 《关于全资子公司北京爱德发科技有限公司与北京爱迪发科技有限公司2025年度日常关联交易的提案》同意28,287,203股，占比96.3851%[12] - 《关于LIFA HK与Lifa Air Limited 2025年度日常关联交易的提案》同意518,364,062股，占比99.7908%[15] - 《关于使用自有闲置资金进行委托理财的提案》同意496,691,062股，占比95.6185%[22] - 《关于使用自有闲置资金进行委托理财的提案》反对22,587,300股，占比4.3483%[22] - 《关于使用自有闲置资金进行委托理财的提案》弃权172,300股，占比0.0332%[22] - 中小投资者对提案同意6,008,128股，占比20.8850%[23] - 中小投资者对提案反对22,587,300股，占比78.5161%[23] - 中小投资者对提案弃权172,300股，占比0.5989%[23] 会议结果 - 参加股东大会的股东及代理人对表决结果无异议[25] - 律师认为公司本次股东大会表决程序合法有效[25] - 本次股东大会召集、召开等程序均合法有效[26] - 本次股东大会通过的决议合法有效[26]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [4][7][67] 报告的核心观点 - 耳机市场持续扩容，OWS耳机新形态和AI技术赋能刺激新需求，漫步者借助行业东风，通过产品、品牌和渠道构建核心竞争力，有望实现业绩增长 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 漫步者：深耕声学技术，国产音频厂商引领者 - 公司概况：创立于1996年，2010年深交所上市，以“秉工匠精神，以声音赋能”为使命，专注音频技术，产品多样，国内市场销量稳步增长 [1][11] - 股权结构：股权集中稳定，实控人持股26.67%，管理团队架构稳定，2024年发布员工持股计划助力长期发展 [12][15] - 业务布局：多品牌多产品布局，覆盖家用音响、汽车音响、耳机等品类，满足不同客户需求 [17] - 财务分析：近年业绩稳步增长，2019 - 23年营收和归母净利润CAGR分别为21.33%和35.96%，24年前三季度营收和归母净利润同比分别增长15.22%和21.91%，毛利率提升，期间费用率小幅提升 [19][23][27] 行业：耳机市场持续扩容，OWS+AI刺激新需求 - 增长驱动1：OWS耳机新形态提升用户体验，2024年上半年中国开放式耳机线上销量同比增长165%，占比达20.9%，市场格局分散，低价产品为主 [2][38][41] - 增长驱动2：AI技术赋能助力耳机应用场景丰富，2024年多款AI耳机上市，预计中国AI耳机线上电商市场销量同比增长488.7% [44][45] 公司：产品+品牌+渠道，构建核心竞争力 - 产品布局：多元品牌矩阵定位高性价比，覆盖低、中、高端市场；持续加码OWS耳机，已布局多种形态且上市11款，定价有优势；加强前沿技术研发，布局AI耳机 [46][49][54] - 品牌战略：加强自主品牌建设，通过社交媒体营销、IP联名合作和明星代言提升品牌影响力，王一博代言效果显著 [56][57] - 渠道拓展：国内线上线下并行发展，在头部线上平台销售额领先，加大内容型社交电商渠道投入；海外多策略发力，注册国际商标，搭建营销网络，开拓线上直营渠道，运营海外社交媒体账号 [59][60] 盈利预测与估值 - 盈利预测：预计2024 - 26年营业收入分别为31.27、36.22、41.73亿元，同比增长16.10%、15.82%、15.20%；归母净利润分别为5.00、6.01、7.01亿元，同比增长19.22%、20.13%、16.62% [7][64][67] - 相对估值：选取可比公司，2025年可比公司PE为25.43x，漫步者对应PE分别为28.74x、23.92x、20.52x [67][68]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员共31人，包括招商证券、易方达基金等 [1] - 时间为2025年2月26日 - 2月28日，地点在券商策略会会议室 [1] - 接待人员为投资者关系总监张北 [1] 公司业务发展举措 渠道建设 - 国内巩固京东和天猫优势，加大抖音和小红书等投入 [1] - 海外保留区域独家总经销商制，开拓线上直营渠道，提升亚马逊等国际电商平台影响力，结合社交媒体运营 [1] 技术研发 - 2015年携手阿里智能进军智能云音响市场，发布MA系列智能云音箱 [1] - 2020年推出内置AI骨传导通话降噪算法的Dreampods系列TWS耳机 [3] - 2021年发布搭载小度助手的Lollipods智能耳机 [3] - “漫步者摘要提取算法”“漫步者机器翻译算法”已完成国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案，相关新产品正在开发 [3] 品牌建设 - 2024年9月25日官宣王一博为首位品牌代言人，推出多款联名或同款产品，官宣当日线上全平台多款同款产品售罄，首72小时电商全平台直播间销售环比 + 410.43% [3] - 2024年8月海外签约两位NBA球员，加速全球化布局 [3] 新产品系列 - 开放式耳机市场快速增长，公司全面布局各形态，已上市型号达11款，未来更多产品将陆续上市 [3] - 近期发布TWS旗舰新品NeoBuds Pro3，应用 - 50dB自适应宽频降噪、空间音频技术等 [3] - 一体式旗舰音箱S300，搭载Hi - Fi级声学单元等技术，RMS功率达到80W [3] - 年轻品牌“花再”推出与LINE FRIENDS的联名耳机，有创新专利U型音腔结构 [3]

委托理财计划 - 拟循环使用不超17亿元自有闲置资金，期限12个月[2][3][9][4] - 2025年相关会议审议通过议案，待股东大会审议[2][5] 风险与监督 - 面临市场、收益、操作风险[6] - 多部门对资金使用监督检查[7] 信息披露 - 定期报告披露委托理财及损益情况[7]

深圳市漫步者科技股份有限公司 2025 年度公司日常关联交易预计公告 证券代码：002351 证券简称：漫步者 公告编号：2025-006 深圳市漫步者科技股份有限公司 2025年度公司日常关联交易预计公告 | | | 深圳市漫步者科技股份有限公司 2025 年度公司日常关联交易预计公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 日常关联交易基本情况 （一） 关联交易概述 深圳市漫步者科技股份有限公司（以下简称"本公司"）全资子公司北京爱德发 科技有限公司（以下简称"北京爱德发"）与北京爱迪发科技有限公司（以下简称"北 京爱迪发"），本公司控股子公司东莞市利发爱尔空气净化系统有限公司（以下简称 "东莞利发爱尔"）的全资子公司利发爱尔（香港）有限公司（以下简称"LIFA HK"） 与 Lifa Air Limited，本公司全资子公司爱德发国际有限公司、控股孙公司 EDIFIER ENTERPRISES CANADA INC.与 Ventmere Limited，本公司全资子公司爱德发国 际有限公司及其子公司 Edifier Japan 与凡特创选有 ...

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议于2025年3月27日召开[2] - 股权登记日为2025年3月20日[3] - 登记时间为2025年3月21 - 26日工作日及3月27日上午[7] - 登记地点为深圳市南山区西丽街道相关地址[7] 投票信息 - 网络投票时间为2025年3月27日不同时段[2][16][17] - 网络投票代码为362351，投票简称为"漫步投票"[15] 提案信息 - 会议审议《2025年度公司日常关联交易的提案》含5个子议案[4][19] - 审议《关于使用自有闲置资金进行委托理财的提案》[4][21] - 提案1需逐项表决，部分关联股东回避表决[5]

会议情况 - 公司第六届监事会第十三次会议于2025年2月26日召开，3名监事均参加表决[1] 议案表决 - 3票同意通过《2025年度公司日常关联交易》5项议案，需提交临时股东大会审议[1][2][3] - 3票同意通过《关于使用自有闲置资金进行委托理财的议案》，需提交临时股东大会审议[4] 理财安排 - 监事会同意公司用不超17亿自有闲置资金委托理财，额度内可滚动使用，授权期限12个月[4]