证券代码：002351 证券简称：漫步者 公告编号：2025-036 深圳市漫步者科技股份有限公司 深圳市漫步者科技股份有限公司 第六届董事会第二十一次会议决议公告 一、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权，表决通过了《关于董事会换届选举 的议案》。 董事会提名张文东先生、肖敏先生、王晓红女士、张文昇先生、周卫斌先生、 范钢娟女士为第七届董事会的非独立董事候选人，李全兴先生、秦永慧先生、徐 佳先生、姜帆先生为第七届董事会独立董事候选人。任期三年，自公司 2026 年 第一次临时股东会通过之日起计算。 《关于董事会换届选举的公告》详见指定披露媒体《证券时报》《中国证券 报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）公告 2025-038。 本议案已经公司董事会提名、薪酬与考核委员会事前审议通过。 本议案需提交公司 2026 年第一次临时股东会审议，将采用累积投票方式逐 项表决。 第六届董事会第二十一次会议决议公告 二、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权，表决通过了《关于召开 2026 年第 一次临时股东会的议案》。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈 ...

财务业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入20.56亿元，较上年同期下降4.16% [2] - 2025年前三季度毛利率为40.28%，同比略有增长 [2] - 2025年第三季度营业收入为7.38亿元，环比进一步增长 [2] - 利润下滑主要因营业收入下降及股权激励费用增加 [2] 业务表现与策略 - 音箱业务通过推出场景化、差异化、中高端2.0一体式音箱，实现收入逆势提升 [2] - 自2025年3月下旬起，国内市场加快主销价位段耳机新品上市节奏，助推业绩从第二季度开始回暖 [2] - 主品牌耳机在“购物节”结束后，第三季度依然保持环比增长 [2] - 子品牌耳机产品线尚未完全补位，造成收入同比下降 [2] - 出口业务保持快速增长，得益于海外运营能力加强、国际电商渠道扩张及用户口碑提高 [2] 产品与研发动态 - 2025年推出多款代表性新品，涵盖主品牌耳机、子品牌耳机、音响及麦克风 [3][4] - 主品牌耳机新品包括：TWS X1 Evo、Lolli ANC、Lolli Pro 5、Lolli Air、LolliClip AI、Comfo SE、X Clip等 [3] - 子品牌耳机新品包括：“战擎”游戏耳机、THX G5 Max游戏耳机、花再Doo Ace头戴式耳机、花再拍拍耳机/耳夹、花再HALO Clip耳夹、花再Auro Clip耳夹等 [3] - 音响新品包括：M130蓝牙音箱、K300家居一体式K歌音箱、S201 MKII 2.1有源音箱、N500 2.0音箱、G200迷你音箱、花再Halo PixelBar字幕音箱、NEW CYBER桌搭音箱、AIRPULSE A60桌面Hi-Fi音箱等 [3][4] - 麦克风新品为NeoMic Go一拖二主动降噪领夹式无线麦克风 [4] AI技术应用与开放式耳机布局 - “漫步者摘要提取算法”与“漫步者机器翻译算法”已完成国家网信办深度合成服务算法备案 [5] - AI功能持续开发并应用于产品，如通过“Edifier Connect”或“漫翻译”APP在多数TWS/OWS耳机中实现多国语言实时语音转译 [5] - “漫问漫答”功能模块接入豆包和DeepSeek双大模型，已搭载于LolliClip AI、LolliANC等产品 [5] - “AI会议速记”功能已上线，可实现录音实时转文字及AI提炼重点/待办/摘要 [5] - 开放式耳机（OWS）是公司自2024年起重点投入方向，市场处于快速增长阶段 [5] - 公司全面布局耳挂式、后挂式、耳夹式等OWS形态，已上市型号达十余款，2025年将继续保持较大投放力度 [6] 海外市场拓展 - 2025年公司采用双线代言策略，携手泰国顶流明星Pond Naravit与日本演员山崎贤人，以精准触达亚洲核心市场 [6]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入20.56亿元，同比下降4.16% [2] - 2025年第三季度营业收入7.38亿元，环比增长 [2] - 毛利率40.28%，同比略有增长 [2] - 利润下滑因营业收入下降及股权激励费用增加 [2] 业务亮点与复苏迹象 - 音箱业务收入逆势提升，得益于场景化、差异化、中高端2.0音箱及桌面一体式音箱 [2] - 国内市场耳机新品上市节奏加快，助推业绩自二季度开始回暖，三季度在购物节后保持环比增长 [2] - 子公司耳机产品线收入下降情况自三季度起开始改善 [2] - 出口业务保持快速增长，得益于海外运营能力加强、国际电商渠道扩张及用户口碑提高 [2][3] 产品研发与创新 - 主品牌耳机新品包括百元级TWS耳机X1 Evo（单耳重3.8g）、Lolli ANC半入耳主动降噪耳机、Lolli Pro 5（同轴双动圈，降噪深度-48dB）、Lolli Air真无线蓝牙耳机（21种语言同声传译）、LolliClip AI开放式主动降噪耳夹（接入豆包和DeepSeek双大模型）、OWS Comfo SE运动耳机（抵御28.8km/h强风）、OWS X云感耳夹Clip（EAC 2.0聚能腔定向传声） [3] - 子品牌耳机新品包括Hi-Fi级游戏耳机"战擎"、与THX联合首发的G5 Max游戏耳机、花再Doo Ace时尚复古小型头戴式耳机、花再拍拍耳机及耳夹（充电仓配触摸屏）、花再HALO Clip耳夹式耳机（DPW定向声波低音） [3] - 音响新品包括M130蓝牙音箱、K300家居一体式歌音箱（双金标认证）、S201 MKII 2.1有源音箱（双Hi-Res金标，150W功率）、G200电竞迷你音箱、花再Halo PixelBar深渊字幕音箱（动态屏）、花再NEW CYBER桌搭音箱、AIRPULSE A60桌面Hi-Fi音箱（平板振膜高音） [3][4] - 麦克风新品包括一拖二主动降噪领夹式无线麦克风NeoMic Go [4] - "漫步者摘要提取算法"和"漫步者机器翻译算法"已完成国家网信办深度合成服务算法备案 [4] - AI功能持续开发，多数TWS和OWS耳机可通过Edifier Connect或"漫翻译"APP实现多国语言实时语音转译 [4] - "漫问漫答"功能接入豆包和DeepSeek双大模型，已搭载于LolliClip AI、LolliANC等产品 [4] 市场战略与布局 - 开放式耳机（OWS）市场快速增长，是公司自2024年起重点投入方向，布局耳挂式、后挂式、耳夹式等多种形态，已上市十余款型号 [4][5] - 2025年将继续对开放式耳机保持较大投放力度，覆盖各产品形态、定价段及子品牌 [4][5] - 全球化市场深耕，2025年携手泰国明星Pond Naravit与日本演员山崎贤人实行双线代言策略，精准触达亚洲核心市场 [5]

授权决议与总体情况 - 公司及子公司获授权使用不超过十七亿元自有闲置资金进行委托理财，额度可滚动使用，授权有效期为12个月 [1] - 授权基于公司第六届董事会第十六次会议及2025年第一次临时股东大会审议通过的议案 [1][14] 委托理财产品详情 - 投资招银理财招睿添利30天持有期7号理财计划，投资范围主要为固定收益类资产（不低于80%），权益类及金融衍生品类资产均不高于5% [1] - 投资浦银理财周周鑫稳健1号理财产品，投资范围涵盖现金、存款、货币市场工具及各类标准化债权类资产 [3] - 投资信银理财安盈象固收稳利封闭式611号C理财产品，投资范围为债权类资产80%-100%，其中非标准化债权类资产0%-49% [5] - 投资交银理财多款产品（如稳享灵动慧利日开11号、6号等），投资范围主要为债权类资产80%-100%，权益类及金融衍生品类资产各0%-20% [7][12] - 投资民生理财两款产品（贵竹固收增利月月盈30天持有期21号、双周盈14天持有期2号），投资范围主要为固定收益类资产大于85%，权益类资产小于10% [12] 资金管理与风险控制 - 公司董事长被授权行使投资决策权并签署合同，财务负责人负责组织实施，财务部将跟踪理财产品投向并评估风险 [10] - 委托理财资金的使用与保管由审计部门进行日常监督，并接受独立董事的检查 [11] - 公司将在定期报告中披露委托理财情况及相应的损益 [13] 对公司经营的影响 - 公司进行委托理财遵循规范运作、防范风险、谨慎投资、保值增值的原则，旨在确保日常经营和资金安全的前提下提升资金使用效率 [13] - 通过适度委托理财可获得投资效益，有助于提升公司整体业绩水平，为股东谋取更多投资回报 [13] - 独立董事专门会议审议认为，该举措有利于提高资金使用效率，增加投资收益，且不损害公司及股东利益 [13]

理财授权 - 公司及其子公司可使用不超过17亿元自有闲置资金进行委托理财，授权期限12个月[2] - 董事会授权董事长行使投资决策权并签署合同，财务负责人组织实施，财务部跟踪理财产品投向[21] 已购理财产品 - 北京爱德发购买招银理财产品2000万元，预期年化收益率2.29%[2] - 北京爱德发购买浦银理财产品2000万元，预期年化收益率2.14%[2] - 北京爱德发购买信银理财611号C产品2000万元，预期年化收益率2.15 - 2.55%[2] - 公司购买交银理财90天持有期产品1000万元，预期年化收益率2.24%[2] - 公司购买交银理财180天持有期产品3000万元，预期年化收益率4.12%[3] - 公司购买信银理财某产品1000万元，预期年化收益率2.00 - 2.30%[3] - 北京爱德发购买民生理财贵竹固收增利月月盈产品3000万元，预期年化收益率2.20 - 2.8%[3] - 北京爱德发购买交银理财固收精选日开产品2000万元，预期年化收益率3.66%[3] - 北京爱德发购买信银理财132号C产品1800万元，预期年化收益率1.85 - 2.15%[3] - 公司购买交银理财稳享固收精选日开28号（90天持有期）理财产品B3500万元，预期年化收益率4.70%[6] - 公司购买交银理财稳享固收精选日开26号（90天持有期）理财产品B4000万元，预期年化收益率3.00%[6] - 公司购买交银理财稳享灵动慧利日开6号（180天持有期）理财产品3000万元，预期年化收益率2.92%[6] - 北京公司购买交银理财稳享固收精选日开6号（14天期）理财产品3200万元，2024年12月27日到期[26] - 公司购买招商证券国债逆回购，2025年2月22日有多笔不同金额到期，含5000万元、1500万元等[26][28] - 北京爱德发购买申万宏源证券金樽3212期（187天）收益凭证产品2000万元，2024年12月27日到期[26] - 东莞漫步者购买建信理财嘉鑫（法人版）固收类最低持有14天产品第1期5000万元，未到期[26] - 公司购买信银理财安盈象固收稳利一个月持有期28号理财产品2500万元，2025年2月22日未到期[26] - 北京爱德发购买外贸信托 - 固兴B系列7号集合资金信托计划2000万元，2025年4月3日未到期[28] - 公司购买农银理财农银安心·灵珑同业存单及存款增强第255期理财产品1000万元，2025年4月3日到期[29] - 东莞漫步者购买阳光金增利稳健乐享日开20号2700万元，2025年4月3日到期[29] - 北京爱德发购买民生理财富竹纯债14天持有期5号理财产品2200万元，2025年4月3日到期[30] - 东莞漫步者购买浦银理财月月鑫最短持有期理财产品4000万元，2025年5月23日未到期[30] - 公司购买兴银理财稳添利双周盈10号理财产品4000万元，2025年5月23日未到期[32] - 公司购买阳光金增利稳健乐享天天购2号理财产品4000万元，2025年5月23日已到期[32] - 公司购买浦银理财季季鑫最短持有期23号理财产品3000万元，2025年5月23日未到期[32] - 公司购买招银理财招睿添金30天持有期1号固定收益类理财计划2000万元，2025年5月23日已到期[32] - 北京爱德发购买平安信托固益联3M - 51号集合资金信托计划3000万元，2025年7月1日已到期[32] - 公司购买浦银理财月月鑫最短持有期57号理财产品3000万元，2025年9月9日未到期[34] - 北京爱德发购买浦银理财月月恒盈稳健最短持有期理财产品4000万元，2025年9月9日已到期[34] - 公司购买浦银理财半年鑫最短持有期23号理财产品3500万元，2025年9月9日未到期[34] - 公司购买信银理财安盈象固收稳利封闭式614号理财产品2000万元，2025年9月9日未到期[34] 理财产品资产配置 - 招银理财招睿添利30天持有期7号固定收益类理财计划，固定收益类资产不低于80%、权益类资产不高于5%、金融衍生品类资产不高于5%[6] - 信银理财安盈象固收稳利封闭式611号C理财产品，债权类资产80%-100%，非标准化债权类资产0%-49%；商品及金融衍生品类资产0%-20%[9] - 民生理财贵竹固收增利月月盈30天持有期21号理财产品G，固定收益类资产大于85%，权益类资产小于10%，商品及金融衍生品类资产小于5%[15] 理财监督 - 审计部门日常监督委托理财资金使用与保管情况，不定期审计核实[21] - 独立董事对委托理财资金使用情况进行检查，以董事会审计委员会核查为主[21] 理财议案 - 独立董事专门会议全票审议通过公司《关于使用自有闲置资金进行委托理财的议案》[35]

公司AI技术应用战略 - 公司致力于将前沿AI技术应用于各类音频设备 包括OWS耳机 TWS耳机 头戴式耳机 音箱 麦克风等 [2] - 目前在AI技术方面的费用投入和资本性支出均在合理范围内 未对公司业绩产生明显影响 [2] AI音频设备市场现状 - 目前应用AI技术的音频设备带来的用户体验有待进一步提升 [2] - 市场对AI音频设备的认知还处于早期阶段 [2] 公司未来投入与目标 - 公司将在AI应用的相关技术 产品打磨和与用户连接等方面持续投入 [2] - 持续投入的最终目标是收获用户的认可和公司业绩的增长 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入20.56亿元，同比下降4.16% [2] - 2025年第三季度营业收入7.38亿元，环比增长 [2] - 毛利率40.28%，同比略有增长 [2] - 利润下滑因营业收入下降和股权激励费用增加 [2] 业务亮点 - 音箱业务收入逆势提升，持续推出场景化、差异化、中高端的2.0及桌面一体式音箱 [2] - 自3月下旬加快主销价位段耳机新品上市，业绩二季度回暖，三季度在购物节后保持环比增长 [2] - 子公司耳机产品线收入下降情况自三季度起改善 [2] - 出口业务保持快速增长，得益于海外运营能力加强、国际电商渠道扩张和用户口碑提高 [2][3] 产品研发 - 主品牌耳机新品包括百元级TWS耳机X1 Evo、Lolli ANC半入耳主动降噪耳机、Lolli Pro 5同轴双动圈耳机等 [3] - 子品牌耳机新品包括Hi-Fi级游戏耳机"战擎"、THX联合首发的G5 Max游戏耳机、花再系列时尚耳机等 [3] - 音响新品包括M130蓝牙音箱、K300家居一体式歌音箱、S201 MKII有源音箱等 [3][4] - 麦克风新品包括NeoMic Go一拖二主动降噪领夹式无线麦克风 [4] 技术创新与AI应用 - "漫步者摘要提取算法"和"漫步者机器翻译算法"已完成国家网信办算法备案 [4] - 多数TWS和OWS耳机可实现多国语言实时语音转译功能 [4] - "漫问漫答"功能模块接入豆包和DeepSeek双大模型，已在LolliClip AI等多款产品搭载 [4] 市场战略 - 开放式耳机（OWS）市场快速增长，公司自2024年起大力投入 [4] - 全面布局开放式耳机各种形态，已上市型号达十余款 [4] - 2025年携手泰国明星Pond Naravit与日本演员山崎贤人实施双线代言策略，精准触达亚洲核心市场 [4]

股价与成交表现 - 11月11日公司股价下跌0.78%，成交额为1.23亿元 [1] - 当日融资买入额为1140.03万元，融资偿还额为1451.55万元，融资净买入为-311.52万元 [1] - 截至11月11日，融资融券余额合计为2.78亿元，其中融资余额为2.76亿元，占流通市值的2.43% [1] 融资融券情况 - 当前融资余额低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] - 11月11日融券卖出1.12万股，卖出金额14.31万元，融券余量为13.93万股，融券余额为178.03万元 [1] - 融券余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司基本情况 - 公司位于广东省深圳市，成立于2001年1月16日，于2010年2月5日上市 [1] - 主营业务涉及家用音响、专业音响、汽车音响、耳机及麦克风的研发、生产、销售 [1] - 主营业务收入构成为：耳机58.42%，音响37.57%，其它3.61%，汽车音响0.39% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为7.94万户，较上期增加5.44% [2] - 人均流通股为6566股，较上期减少5.16% [2] - A股上市后累计派现16.32亿元，近三年累计派现5.78亿元 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入20.56亿元，同比减少4.16% [2] - 2025年1月-9月，归母净利润为3.00亿元，同比减少11.35% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股622.69万股，较上期减少892.32万股 [2] - 南方中证1000ETF（512100）为第八大流通股东，持股407.00万股，较上期减少3.25万股 [2] - 招商安本增利债券C（217008）与招商信用增强债券A（217023）为新进第九、第十大流通股东，银华数字经济股票发起式A（015641）退出十大流通股东 [2]

股价及交易表现 - 截至2025年11月5日收盘，公司股价报收于12.77元，当日上涨0.16% [1] - 当日换手率为1.26%，成交量为6.57万手，成交额为8377.39万元 [1] - 11月5日主力资金净流出544.01万元，游资资金净流出173.79万元，散户资金净流入717.79万元 [2] 管理层对股价及资本运作的回应 - 二级市场股价波动受宏观环境、市场情绪、流动性等多重因素影响 [1] - 公司于2024年回购510万股股份用于员工持股计划 [1] - 未来将综合考虑财务状况、经营规划和资本市场情况决定是否实施回购 [1] - 公司始终保持开放态度积极寻找匹配的收购标的，如有合适项目将按规定披露 [1] - 公司将持续提升核心竞争力，重视股东回报，积极现金分红 [1]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度营收7.04亿元，同比下降8.14% [1] - 第三季度归母净利润0.998亿元，同比下降15.57% [1] - 第三季度归母扣非净利润0.939亿元，同比下降16.16% [1] AI技术研发与产品落地 - 第三季度研发费用率为6.98%，研发费用投入同比增长11.70% [2] - 2025年推出LolliClip AI等新品，并在多款产品中搭载豆包和DeepSeek双大模型 [2] - 通过APP实现多国语言实时语音转译功能，巩固在智能音频领域的技术地位 [2] 内销市场表现与产品策略 - 自3月下旬以来，公司在国内市场加快主销价位段耳机新品上市节奏 [2] - 剔除子公司耳机产品尚未完全补位造成收入下降的影响，二季度内销耳机业务已实现同比环比双增长 [2] - 全面布局多种形态的开放式耳机（OWS），已上市型号达十余款，形成对运动、通勤、商务等场景的全覆盖 [2] 海外市场表现与行业机遇 - 2025年上半年公司出口营收达3.10亿元，同比增长14.30% [3] - 2025年上半年全球耳戴市场出货量达1.7亿台，同比增长11.8% [3] - 2025年上半年开放式耳机出货量占比提升至10.1%，同比增速高达61.1% [3] 增长动力与未来展望 - 海外运营能力提升、国际电商渠道扩张及用户口碑积累是出口业务快速增长的核心引擎 [3] - 公司凭借供应链与研发优势，结合海外本地化需求布局，持续拓宽海外市场渠道与收入来源 [3] - 贯穿AI技术研发、全形态产品布局与海内外渠道拓展的全链路布局是公司维持并扩大竞争优势的核心动力 [2] 财务预测 - 预计公司2025年收入为32.23亿元 [4] - 预计公司2026年收入为35.85亿元 [4] - 预计公司2027年收入为40.03亿元 [4] - 预计公司2025年归母净利润为5.21亿元 [4] - 预计公司2026年归母净利润为5.92亿元 [4] - 预计公司2027年归母净利润为6.58亿元 [4]