公司基本情况 - 公司成立于2001年7月11日，于2010年3月5日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内高频开关电源系统领域的领先企业，核心产品为通信电源系统和电力操作电源系统 [1] - 公司主营业务为高频开关电源系统的研发、生产、销售和服务，所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为14.18亿元，在行业25家公司中排名第9，行业平均数为33.74亿元，中位数为10.08亿元 [2] - 2025年三季度净利润为7359.38万元，行业排名第11，行业平均数为1.91亿元，中位数为3744.54万元 [2] - 2025年上半年营收8.9亿元，同比增长14.3% [6][7] - 2025年上半年归母净利润0.47亿元，同比下降30.2% [6][7] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为37.26%，低于行业平均的42.24% [3] - 2025年三季度毛利率为23.51%，低于行业平均的25.60% [3] - 2025年第二季度毛利率22.4%，净利率5.6% [7] 业务板块亮点 - 2025年上半年数据中心电源业务营收4.1亿元，同比增长60.6%，是营收增长主因 [6][7] - 2025年上半年海外收入0.34亿元，同比增长592% [7] - 公司拟与多方共同投资200万新加坡元设立合资公司SuperX Digital，推进海外HVDC产品市场开拓 [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7.71万，较上期增加2.71% [5] - 户均持有流通A股数量为7243.4股，较上期减少2.64% [5] - 十大流通股东中出现多个新进基金股东，包括财通资管数字经济混合发起式A、金鹰科技创新股票A、国投瑞银新能源混合A [5] - 香港中央结算有限公司持股463.93万股，相比上期增加70.00万股 [5] 管理层信息 - 总经理胥飞飞2024年薪酬为191.85万元，2023年为120.85万元，同比增加71万元 [4] - 总经理胥飞飞为国标《信息通信用240V/336V直流供电系统技术要求和试验方法》第一起草人 [4] 券商业绩预测 - 山西证券预计公司2025-2027年EPS分别为0.37/0.56/0.78元，对应PE分别为80.3/53.1/37.8倍 [6] - 华福证券预计公司2025-2027年收入分别为27.4/36.9/49.1亿元，归母净利润分别为2.1/3.5/5.0亿元 [7]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月30日较上一交易日下跌2.4% [1] - 当日上证指数下跌0.73%，收于3986.9点，深证成指下跌1.16%，收于13532.13点 [1] - 板块内个股表现分化，新雷能领涨11.97%，中恒电气领跌8.05% [1][2] 领涨及抗跌个股 - 新雷能收盘价为27.23元，涨幅达11.97%，成交量为64.25万手，成交额为17.27亿元 [1] - 通合科技微涨0.68%，收盘价为32.70元，成交额为7.58亿元 [1] - 科威尔微涨0.32%，收盘价为40.25元，成交额为6426.49万元 [1] 领跌个股 - 中恒电气领跌板块，跌幅为8.05%，收盘价为25.60元，成交量为62.19万手，成交额为16.33亿元 [2] - 欧陆通跌幅为6.39%，收盘价为206.40元，成交额为16.39亿元 [2] - 麦格米特跌幅为5.48%，收盘价为75.87元，成交额为24.92亿元 [2] - 英杰电气跌幅为4.53%，收盘价为52.66元，成交额为3.08亿元 [2] 板块资金流向 - 其他电源设备板块当日主力资金净流出22.27亿元 [2] - 板块游资资金净流入4.87亿元，散户资金净流入17.4亿元 [2] - 在具体个股资金流向上，中沅通主力净流入170.95万元，主力净占比2.69% [3] - ST华西主力净流入93.21万元，主力净占比0.76% [3] - 绿能慧充主力净流出1485.03万元，主力净占比为-16.85% [3] - ST易事特主力净流出1405.06万元，主力净占比为-14.70% [3]

股价表现与交易情况 - 10月27日盘中下跌2.06%，报26.63元/股，成交5.19亿元，换手率3.41%，总市值150.08亿元 [1] - 当日主力资金净流出6186.14万元，特大单与大单合计净卖出约6176万元 [1] - 今年以来股价累计上涨149.11%，但近期表现分化，近5日跌1.52%，近20日跌12.92%，近60日涨65.92% [1] - 今年以来已19次登上龙虎榜，最近一次（10月17日）龙虎榜净卖出1.64亿元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为高频开关电源系统的研发、生产、销售和服务 [2] - 2025年1-9月实现营业收入14.18亿元，同比增长20.29%；归母净利润7257.31万元，同比减少15.59% [2] - 主营业务收入构成：数据中心电源45.66%，电力操作电源系统19.60%，通信电源系统19.22%，软件开发及服务11.47% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-其他电源设备，概念板块包括IDC电源、拼多多概念、百度概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数7.71万，较上期增加2.71%；人均流通股7243股，较上期减少2.64% [2] - 十大流通股东出现变动，财通资管数字经济混合A、金鹰科技创新股票A、国投瑞银新能源混合A为新进股东 [3] - 香港中央结算有限公司持股463.93万股，较上期增加70万股 [3] - 大摩数字经济混合A、德邦鑫星价值A退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现5.27亿元，近三年累计派现8435.43万元 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月24日，共有9个机构投资者持有中恒电气A股股份，合计持股量达2.33亿股，占公司总股本的41.40% [1] - 机构持股比例相较于上一季度合计上涨了1.73个百分点 [1] 机构投资者构成 - 主要机构投资者包括杭州中恒科技投资有限公司、香港中央结算有限公司等，以及多家银行系证券投资基金和私募证券投资基金 [1] 公募基金变动 - 2025年第三季度新披露的公募基金共计3个，包括财通资管数字经济混合发起式A、金鹰科技创新股票A、国投瑞银新能源混合A [2] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计77个，主要包括大摩数字经济混合A、德邦鑫星价值A等 [2] 外资动向 - 本期较上一期持股增加的外资基金为香港中央结算有限公司，持股增加占比达0.12% [2]

公司治理与报告批准 - 公司第九届董事会第四次会议于2025年10月24日召开，应出席董事7人，实际出席7人 [7] - 董事会以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《2025年三季度报告》 [7] - 董事会认为三季度报告编制和审议程序符合法律法规，内容真实准确完整地反映了公司2025年第三季度经营情况 [8] 财务报告状态 - 公司2025年第三季度财务会计报告未经审计 [3][7] - 公司2025年三季度报告已于2025年10月25日披露于指定媒体及巨潮资讯网 [8]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入14.18亿元，同比增长20.29% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为7257.31万元，同比下降15.59% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为6920.54万元，同比增长23.21% [1]

财务业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业收入14.18亿元，同比增长20.29% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为0.73亿元，同比下降15.59% [1] - 基本每股收益为0.13元，同比下降13.33% [1]

会议情况 - 公司第九届董事会第四次会议于2025年10月24日召开[1] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[1] - 会议以7票同意、0票反对、0票弃权审议通过《2025年三季度报告》[1] 报告披露 - 《2025年三季度报告》于2025年10月25日披露[2]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.27亿元人民币，同比增长32.05%[5] - 年初至报告期末营业收入为14.18亿元人民币，同比增长20.29%[5] - 营业总收入为14.18亿元人民币，同比增长20.3%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2509.05万元人民币，同比增长39.66%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7257.31万元人民币，同比下降15.59%[5] - 净利润为7359.38万元人民币，同比下降11.4%[20] - 归属于母公司股东的净利润为7257.31万元人民币，同比下降15.6%[20] - 营业利润为6829.96万元人民币，同比下降24.1%[19] - 基本每股收益为0.13元，同比下降13.3%[20] 成本和费用 - 营业成本为10.85亿元人民币，同比增长24.9%[19] - 研发费用为1.14亿元人民币，同比增长8.8%[19] - 销售费用为8940.11万元人民币，同比增长20.5%[19] 资产和负债关键变化 - 货币资金降至4.84亿元人民币，较上年度末减少30.97%[9] - 公司货币资金期末余额为4.84亿元，较期初7.02亿元下降31.0%[17] - 公司应收账款期末余额为10.07亿元，较期初10.35亿元下降2.7%[17] - 公司存货期末余额为8.36亿元，较期初6.96亿元增长20.1%[17] - 短期借款激增至1.18亿元人民币，较上年度末增长2720.80%[9] - 公司短期借款期末余额为1.18亿元，较期初418万元大幅增长[17] - 预付款项增至7906.56万元人民币，较上年度末增长286.17%[9] - 公司资产总计期末余额为39.01亿元，较期初37.85亿元增长3.1%[17] - 负债合计为14.54亿元人民币，同比增长9.5%[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-6995.41万元人民币，同比下降136.78%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-6995.4万元，相比上年同期的19021.1万元净流入，下降136.8%[23] - 经营活动现金流入总额为171.99亿元，经营活动现金流出总额为178.98亿元，现金流出高于流入[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为15.72亿元人民币，同比增长14.0%[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金大幅增加至112.57亿元，较上年同期的73.24亿元增长53.7%[23] - 支付给职工及为职工支付的现金为36.18亿元，较上年同期的32.16亿元增长12.5%[23] - 支付的各项税费为3.72亿元，较上年同期的4.06亿元减少8.4%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为-21.61亿元，与上年同期的-21.82亿元基本持平[23] - 投资支付的现金为73.69亿元，上年同期为77.32亿元[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为2823.15万元人民币，同比上升117.71%[12] - 取得借款收到的现金为16.77亿元，较上年同期的9.93亿元增长68.9%[23] - 现金及现金等价物净增加额为-2.58亿元，期末现金及现金等价物余额为3.37亿元[24] 投资收益 - 投资收益为-45.80万元人民币，同比下降101.35%[10] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为77,050户[14] - 控股股东杭州中恒科技投资有限公司持股比例为35.56%，持股数量为200,389,724股，其中47,000,000股处于质押状态[14] - 杭州中恒科技投资有限公司通过信用证券账户持有公司股份32,500,000股[15] - 实际控制人朱国锭持股比例为4.56%，持股数量为25,696,305股[14] - 股东包晓茹持股比例为1.28%，持股数量为7,210,700股，其中5,408,025股为有限售条件股份[14] 审计信息 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[25]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月24日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.23%，领涨股为科华数据 [1] - 当日主要股指亦上涨，上证指数报收3950.31点，上涨0.71%，深证成指报收13289.18点，上涨2.02% [1] - 从资金流向看，板块主力资金净流入1.52亿元，而游资资金净流出1.26亿元，散户资金净流出2594.05万元 [2] 领涨个股表现 - 科华数据(002335)涨幅最大，收盘价66.00元，上涨7.32%，成交量为27.44万手，成交额为17.81亿元 [1] - 欧陆通(300870)收盘价199.80元，上涨6.24%，成交量为3.96万手，成交额为7.70亿元 [1] - 雷弘股份(300693)收盘价37.92元，上涨4.90%，成交量为15.40万手，成交额为5.77亿元 [1] - 中恒电气(002364)收盘价27.19元，上涨4.62%，成交量为35.70万手，成交额为9.64亿元 [1] - 麦格米特(002851)收盘价74.20元，上涨4.51%，成交量为15.78万手，成交额为11.55亿元 [1] 资金流向明细 - 科华数据主力资金净流入2.40亿元，主力净占比达13.49%，但游资净流出7665.32万元，散户净流出1.64亿元 [3] - 上海电气(601727)主力资金净流入1.35亿元，主力净占比4.21%，游资净流出5362.25万元，散户净流出8116.01万元 [3] - 中恒电气主力资金净流入3664.77万元，主力净占比3.80%，游资净流出3464.88万元 [3] - 欧陆通主力资金净流入3590.55万元，主力净占比4.66%，游资净流入688.41万元 [3] 下跌及平盘个股 - ST华西(002630)跌幅最大，收盘价3.06元，下跌2.55%，成交量为63.76万手，成交额为1.96亿元 [2] - 爱科赛博(688719)收盘价38.21元，下跌1.06%，成交量为2.60万手，成交额为9893.98万元 [2] - 海陆重工(002255)收盘价8.94元，下跌1.00%，成交量为39.42万手，成交额为3.51亿元 [2] - 绿能慧充(600212)当日平盘，收盘价8.09元，涨跌幅为0.00% [2]