董事会换届选举及高管聘任 - 公司于2025年7月17日召开临时股东大会和职工代表大会，完成第九届董事会换届选举，新董事会由7名成员组成（4名非独立董事含1名职工董事，3名独立董事）[1] - 董事长包晓茹女士持股1.28%（7,210,700股），与一致行动人合计持股未披露具体比例[5] - 副董事长兼总经理胥飞飞先生为杭州C类高层次人才，国家标准《信息通信用240V/336V直流供电系统》第一起草人[6] 董事会专门委员会构成 - 审计委员会由独立董事叶肖剑（会计专家）领衔，成员包括曾平良、姜宁[2] - 战略与规划委员会由董事长包晓茹担任主任，委员包括仇向东、姜宁[2] - 所有专门委员会任期与董事会一致（三年）[2] 高级管理团队任命 - 总经理胥飞飞、副总经理仇向东（兼北京中恒博瑞董事长）、段建平（兼财务总监）、方能杰（兼董事会秘书）[2] - 财务总监段建平拥有高级会计师、税务师、美国注册管理会计师（CMA）资质[12] - 董事会秘书方能杰（32岁）自2017年加入公司，2024年8月起任职[13] 其他关键职务信息 - 证券事务代表张耀月（28岁）为浙江大学金融硕士，2021年加入公司[13][14] - 内部审计负责人李为明（32岁）曾任职于圣奥科技、泰林生物，2023年加入公司[14] - 所有新任高管及董事均符合任职资格，无持股或关联关系披露[7][8][9][10][11][12][13][14]

股权质押情况 - 控股股东中恒投资本次解除质押855万股，占其所持4.27%，占总股本1.52%[1] - 截至2025年7月18日，中恒投资累计质押9100万股，占其所持45.41%，占总股本16.15%[5] - 控股股东及其一致行动人累计质押9100万股，占已质押39.01%，占总股本16.15%[5] 股东持股情况 - 截至公告日，中恒投资持股200389724股，比例35.56%[5] - 朱国锭持股25696305股，比例4.56%，质押为0[5] - 包晓茹持股7210700股，比例1.28%，质押为0[5] - 控股股东及其一致行动人合计持股233296729股，占总股本41.40%[5] 其他情况 - 中恒投资所质押股份无平仓或强制过户风险，不影响控制权[6]

公司治理 - 2025年7月17日完成第九届董事会换届，任期三年[2] - 第九届董事会7名董事，非独4名、独董3名[2] - 高级管理人员等任期均为三年[5][6] 股权结构 - 包晓茹持股7210700股，占比1.28%[11] - 包晓茹等合计持股233296729股，比例41.40%[11] 人员持股 - 胥飞飞等多人截至披露日未持股[12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][23]

会议信息 - 2025年7月17日下午14:00召开股东大会[7] - 地点为杭州市滨江区东信大道69号公司十九楼会议室[7] 参会情况 - 508人代表248,821,910股参会，占比44.2932%[12] 议案表决 - 各修订议案同意股数占比超98%[15][16][17] - 各董事选举议案获通过[25][26][27][28] 结果认定 - 全部议案表决通过，程序合法有效[29][30][31]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会7月17日召开，现场会议14:00开始，网络投票9:15 - 15:00进行[3] 股东投票情况 - 现场和网络投票股东508人，代表股份248,821,910股，占比44.2932％[3] - 现场投票股东4人，代表股份201,148,729股，占比35.8068％[4] - 网络投票股东504人，代表股份47,673,181股，占比8.4864％[4] - 中小股东出席504人，代表股份15,525,181股，占比2.7637％[4] 议案表决结果 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意247,936,510股，占比99.6442％[5] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意245,863,843股，占比98.8112％[6] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意245,863,943股，占比98.8112％[8] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意245,932,543股，占比98.8388％[9] - 《关于修订<关联交易决策制度>的议案》同意245,937,143股，占比98.8406％[10] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意245,933,343股，占比98.8391％[11]

公司治理 - 2025年7月17日召开第九届董事会第一次会议[1] - 选举包晓茹为董事长、法定代表人，胥飞飞为副董事长，任期三年[1][2] - 选举董事会四个专门委员会委员，任期三年[3] 人员聘任 - 聘任胥飞飞为总经理，仇向东等为副总经理，段建平为财务总监[3] - 聘任方能杰为董事会秘书，张耀月为证券事务代表，任期三年[3][4] - 聘任李为明为内部审计负责人，任期三年[4]

A股数据中心板块盘初表现 - 数据中心板块在盘初交易中表现活跃 [1] - 潍柴重机封板涨停 [1] - 鸿博股份拉升涨停 [1] - 长芯博创、电光科技、中恒电气等公司股价跟涨 [1]

数据中心行业表现 - 数据中心相关股票早盘表现活跃，潍柴重机（000880）涨停封板，股价创历史新高 [1] - 鸿博股份（002229）拉升涨停，长芯博创（300548）、电光科技（002730）、中恒电气（002364）跟涨 [1] - 行业整体呈现上涨趋势，多只个股出现涨停或跟涨现象 [1] AI技术发展影响 - AI浪潮已至，科技行业迎来快速发展期 [1] - 行业关注点转向普通人如何参与科技发展红利 [1]

A股电源设备板块盘初表现 - 电源设备板块在盘初出现拉升行情 [1] - 科泰电源和中恒电气涨幅均超过5% [1] - 金时科技、华塑科技、欧陆通、同洲电子等个股跟随上涨 [1]

核心观点 - 中恒电气作为 HVDC 方案领头羊，在 AI 浪潮下迎来新机遇，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润持续增长，维持“买入 - B”评级 [4][6][7] 市场走势 - 2025 年 7 月 14 日，上证指数收盘 3,510.18，涨跌幅 0.01%；深证成指收盘 10,696.10，涨跌幅 0.61%；沪深 300 收盘 4,014.81，涨跌幅 0.12%；中小板指收盘 6,638.43，涨跌幅 0.06%；创业板指收盘 2,207.10，涨跌幅 0.80%；科创 50 收盘 994.45，涨跌幅 1.48% [5] 公司评论 公司介绍 - 公司创立于 1996 年，2010 年深交所上市，业务涵盖数据中心与站点能源等，股权结构稳定，管理层资历深厚 [6] - 2024 年公司利润高增，2025 年预计持续增长，2024 年营收 19.6 亿元，同比 +26.1%；归母净利润 1.1 亿元，同比 +178.5% [6] - 数据中心电源、电力操作电源系统、通信电源系统为主要营收来源，2024 年占比分别为 34.1%、24.4%、15.6% [6] 硬件业务 HVDC 方案 - AIGC 时代，HVDC 供电优势明显，渗透率有望提升，公司是先行者且市场份额领先，牵头制订相关国家标准，入选工信部示范企业，主要客户为大型互联网等企业 [6] 巴拿马方案 - 预制化 Panama 电力模组是与阿里巴巴合作方案，有诸多优点，阿里巴巴未来三年投入预计超过去十年总和，有望带动产品出货量增长，若获其他头部企业大订单，业绩增长空间将打开 [6] 通信与电力电源 - 通信电源在运营商集采招标中份额居前，营收基本稳定，2024 年营收 3.06 亿元，同比 -4.5% [6] - 电力电源拓展存量份额，推进海外业务和拓展新能源增量市场，营收稳定增长，2024 年营收 4.79 亿元，同比 +20.5% [6] 软件业务 - 2024 年新能源“源”“荷”“储”高增长，源 - 网 - 荷数字化、智能化需求提升 [6] - 公司数字电网与综合能源服务依靠中恒博瑞，有 20 余年电力数字化软件技术平台经验，深度参与电网转型和新电力系统建设，自 2015 年拓展用户侧能源互联网产业 [6] 盈利预测、估值分析和投资建议 - 预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 26.7 亿元、36.3 亿元、52.4 亿元，同比增长 36.2%、35.7%、44.6%；归母净利润分别为 2.1 亿元、3.1 亿元、4.4 亿元，同比增长 89.2%、51.1%、40.6% [7] - 2025 - 2027 年 EPS 分别为 0.37、0.56、0.78，对应 7 月 10 日收盘价 PE 为 41.1 倍、27.2 倍、19.3 倍，维持“买入 - B”评级 [7]