股价表现 - 8月26日盘中涨停10.02% 报25.8元/股 成交额8.34亿元 换手率6.08% 总市值145.4亿元 [1] 业务定位 - 公司定位为零碳智能社会建设的数字能源企业 聚焦绿色ICT基础设施/低碳交通/新型电力系统/综合能源服务四大领域 [1] - 提供能源减碳全链路产品和解决方案 与移动/铁塔/电信/阿里/腾讯/百度/拼多多/国家电网/南方电网/哈啰出行等头部客户建立深度战略合作 [1] 股东结构 - 截至3月31日股东户数7.86万 人均流通股7097股 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入3.88亿元 同比增长11.07% [1] - 归属净利润2029.12万元 同比增长84.32% [1]

新股发行与上市 - 能之光新股上市，发行价格为7.21元[1] 要约收购 - 申科股份要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - 抚顺特钢要约申报期为2025年8月12日至9月10日[1] 异常波动与风险警示 - 赛诺医疗、*ST苏吴、ST东时等多家公司发布股价异常波动公告[1][3][6] - 多家*ST及ST公司（如*ST高鸿、*ST华微、*ST宇顺等）发布可能终止上市或暂停上市风险提示[4][6] 债券赎回 - 晶瑞转债最后交易日为2025年8月25日[8] - 金铜转债赎回登记日为2025年8月25日[6][8] - 开能转债、隆华转债、白电转债等多只可转债将于2025年8月下旬至9月进行赎回登记[7][8] 债券回售 - 金埔转债回售申报期为2025年8月22日至28日[8] - 23黔高02、20攸投01、22金桥G2等多只债券将于2025年8月下旬至9月开启回售申报期[8] 债券停止交易与摘牌 - 中装转2最后交易日为2025年9月3日[8] - 22宜兴02、G20广业1、22蓝星01等多只债券将于2025年8月下旬提前摘牌[8] 基金相关 - 纳指科技ETF、标普消费ETF等多只ETF因基金溢价发布停牌或风险提示[6] - 鹏华精选回报定开基金终止上市日为2025年8月27日[6] 港股通提示 - 香港宽频港股要约申报期为2025年8月8日至9月1日[8]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.91亿元，同比增长14.27%，其中第二季度收入5.03亿元，同比增长16.87% [1] - 归母净利润4748.26万元，同比下降30.19%，第二季度净利润2719.14万元，同比下降52.3% [1] - 扣非净利润4475.39万元，同比增长15.39% [1] - 毛利率23.35%，同比下降7.36个百分点，净利率5.35%，同比下降33.9% [1] - 每股收益0.08元，同比下降33.33%，每股净资产4.25元，同比增长2.23% [1] 现金流与资产负债 - 经营活动现金流净额每股-0.1元，同比下降148.83%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [1][2] - 货币资金4.61亿元，同比增长20.93%，有息负债1.61亿元，同比增长57.4% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比例达907.81% [1][3] - 投资活动现金流净额同比下降78.78%，因购买定期存款增加，筹资活动现金流净额同比增长220.19%，因借款增加 [2] - 现金及现金等价物净增加额同比下降166.68% [2] 费用与税务 - 销售、管理、财务费用总计1.01亿元，占营收比例11.29%，同比增长2.01% [1] - 所得税费用同比下降240.46%，主要因递延所得税费用减少 [1] 投资回报与业务特征 - 2024年ROIC为4.12%，净利率5.76%，近10年中位数ROIC为2.76%，2022年最低为-2.36% [2] - 公司业绩具有周期性，上市14年年报中亏损1次 [2] - 业务主要依靠研发及营销驱动 [3] 机构持仓 - 大摩数字经济混合A持有982.27万股，为新进十大持仓，基金规模23.86亿元，近一年上涨96.63% [4] - 嘉合睿余混合A减持至33.89万股，国寿安保低碳经济混合A新进持有30.29万股 [4] - 大摩科技领先混合A新进持有25.01万股，德邦福鑫灵活配置混合A减持至16.31万股 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.06亿元，每股收益均值0.37元 [3]

新股发行及要约收购 - 申科股份（002633）要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - 抚顺特钢（600399）要约申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - 长城军工（601606）公告日期为2025年8月14日[1] - 东芯股份（688110）出现严重异常波动[1] 异常波动提示 - 东芯股份（688110）因严重异常波动发布公告[1] - 赛诺医疗（688108）出现异常波动[1] - *ST苏吴（600200）公告日期为2025年8月21日[1] 债券赎回及回售 - 晶瑞转债（123031）最后交易日为2025年8月25日[8] - 20乌城01（152580）回售申报期为2025年8月19日至21日[8] - 20保利06（175181）回售申报期为2025年8月19日至25日[8] - 22渝合G1（137998）回售申报期为2025年8月25日至27日[8] 债券摘牌 - 22宜兴02（137641）提前摘牌日为2025年8月27日[8] - G20广业1（152543）提前摘牌日为2025年8月29日[8] - 23唐租01（115812）提前摘牌日为2025年8月28日[8]

公司财务表现 - 营业收入为8.91亿元人民币，同比增长14.27%，上年同期为7.80亿元人民币 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6801.53万元人民币，同比下降30.19%，上年同期为4748.26万元人民币 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-5713.88万元人民币，同比下降148.83%，上年同期为1.17亿元人民币 [1] - 基本每股收益为0.08元/股，同比下降33.33%，上年同期为0.12元/股 [1] - 加权平均净资产收益率为1.95%，同比下降0.96个百分点，上年同期为2.91% [1] 资产负债状况 - 总资产为39.13亿元人民币，同比增长3.38%，上年末为37.85亿元人民币 [2] - 归属于上市公司股东的净资产为23.96亿元人民币，同比下降1.42%，上年末为24.30亿元人民币 [2] 股权结构 - 控股股东杭州中恒科技投资有限公司持股比例为35.56%，持股数量为2.00亿股，其中80,550,000股处于质押状态 [2] - 实际控制人朱国锭持股比例为4.56%，持股数量为2569.63万股 [2] - 前十大股东中包含摩根士丹利数字经济混合型证券投资基金（持股1.74%）和香港中央结算有限公司（持股0.70%）等机构投资者 [2][3] - 杭州中恒科技投资有限公司、朱国锭与包晓茹为一致行动人关系，其中朱国锭与包晓茹为夫妻关系 [3] 公司治理 - 所有董事均出席审议半年度报告的董事会会议 [1] - 公司未进行利润分配或公积金转增股本 [1] - 报告期内控股股东及实际控制人均未发生变更 [3][4]

董事会会议召开情况 - 第九届董事会第二次会议于2025年8月20日在杭州市滨江区东信大道69号公司十九楼会议室召开 采用现场加通讯表决方式 [1] - 会议应出席董事7人 实际出席7人 其中胥飞飞 仇向东 叶肖剑 曾平良以通讯方式参与 [1] - 会议由董事长包晓茹主持 高级管理人员列席 召集及召开程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 议案审议结果 - 全体董事一致通过《2025年半年度报告及其摘要》议案 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [1] - 该议案已提前经第九届董事会审计委员会审议通过 [1] - 半年度报告摘要于2025年8月21日披露于《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》及巨潮资讯网 全文报告同日发布于巨潮资讯网 [1]

机构持股情况 - 截至2025年8月20日共有11个机构投资者持有中恒电气A股股份合计持股量达2 20亿股占公司总股本的39 02% [1] - 前十大机构投资者包括杭州中恒科技投资有限公司中国银行股份有限公司-摩根士丹利数字经济混合型证券投资基金香港中央结算有限公司等合计持股比例达39 01% [1] - 前十大机构持股比例较上一季度上涨0 32个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期持股增加的公募基金仅大摩数字经济混合A持股增加占比0 52% [2] - 本期持股减少的公募基金包括德邦鑫星价值A德邦福鑫A嘉合睿金混合A合计减少占比0 39% [2] - 本期新披露的公募基金包括国寿安保低碳经济混合A大摩科技领先混合A等4只 [2] - 本期未再披露的公募基金包括宏利新能源股票A招商稳健优选股票A等4只 [2] 外资机构动态 - 本期新披露的外资机构为香港中央结算有限公司 [2]

微电网监控系统行业概述 - 微电网监控系统通过实时数据采集、通信网络和智能控制技术，对分布式电源、储能装置、负荷及电力电子设备进行集中监测、分析与调度，实现运行状态可视化、功率平衡控制、故障诊断及经济优化运行，保障微电网安全稳定运行并支持离网/并网模式平滑切换 [2] - 系统按应用场景与技术特点可分为集中式、分布式和分层式监控系统，按规模可分为户用级、社区级和工业级，按功能侧重可分为安全型、经济型和新能源高渗透型 [3] 政策环境与发展驱动因素 - "十四五"规划明确"双碳"战略目标，国家密集出台《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》等政策，全链条布局微电网监控系统产业，为行业注入强劲动能 [5] - 电力建设结构性调整推动电网端投资增长，2025年上半年全国电网工程投资达2911亿元，同比增长14.6%，显著高于电源工程5.9%的增速，智能监测设备需求持续扩大 [6] - 能源结构转型成效显著，截至2024年底可再生能源装机达18.89亿千瓦，同比增长25%，占总装机56%，2025年上半年可再生能源新增装机2.68亿千瓦，同比增长99.3%，占新增装机91.5%，新能源发电特性对电网安全提出更高要求，拓展智能电力产品市场空间 [9] - 电网规模扩张和设备数量增长推动监测方式向智能化转变，传统计划检修模式难以为继，人工智能、物联网等技术应用催生智能监测产品巨大市场空间 [9] 市场规模与增长潜力 - 2025年微电网监控系统行业市场规模有望突破120亿元，企业微电网系统前景广阔，2025年中国微电网用电管理系统总市场空间达571亿元，其中管理系统及软件占比超九成 [13] - 根据国家电网统计，供电电压等级≥10kV的工商业用户超200万户，若全部采用微电网能效管理系统（按40万元/套计算），潜在市场空间高达8000亿元 [13] 技术发展现状 - 系统架构主流采用"云-边-端"分层模式，实现毫秒级控制与快速并离网切换（如安科瑞EMS3.0并离网切换≤60秒），通信协议兼容23种工业标准，中间件改造成本降低30%-50% [15][16] - AI预测算法使光伏/负荷预测精度超85%，动态调度结合电价与碳排数据可降低购电成本20%以上，安全领域通过三级BMS与区块链技术实现"零闪断"供电与数据防篡改 [15][16] - 碳管理功能支持ISO14064报告自动生成并对接地方碳市场，特种场景如半导体工厂电压补偿、V2G车网互动（支持660kW反向送电）技术已商业化应用 [15][16] 产业链结构 - 上游包括智能电表、传感器、储能电池、逆变器、通信设备等硬件供应商，以及预测算法、边缘计算等软件开发商 [11] - 中游以系统集成商为主导，如海尔新能源、安科瑞等企业，提供分层式架构监控解决方案（如安科瑞EMS3.0"云-边-端"协同控制系统） [11] - 下游覆盖工业园区、商业综合体、偏远地区及应急保电等场景，通过能源管理、峰谷套利及碳排放权交易实现经济与环保效益双提升 [11] 行业竞争格局 - 呈现"电网系、能源企业、科技公司"三足鼎立格局：电网系企业（如国电南瑞）主导高压监测及电网侧项目，能源企业（如阳光电源、海尔新能源）深耕家庭、工商业场景，科技公司（如华为、阿里云）以AI、5G等技术赋能软件平台，毛利率领先 [17][19] - 电力自动化专业厂商（如安科瑞、永福数能）凭借垂直场景技术深耕与定制化解决方案占据细分市场，安科瑞用户侧硬件市占率达25%，区域上形成长三角、山东、广东三大产业集群，行业整体CR5不足30%，市场集中度较低 [19] 未来发展趋势 - 技术智能化：物联网、AI与数字孪生深度融合，实现毫秒级动态调控与90%以上可再生能源消纳，新型储能技术（如固态电池）推动能量密度提升50%，循环寿命延长至10年以上 [22] - 场景多元化：从传统工业园区向城市应急、光储充一体化、氢能冷热电联供等新兴领域延伸，预计2027年新兴场景市场规模占比超40%，故障定位时间从2小时缩短至15分钟，充电成本降低30% [22][24] - 模式全球化：商业模式向"设计+建设+运维+交易"全链路服务转型，降低客户初始投资50%以上，依托"一带一路"加速出海，2025年海外市场规模占比或达25%，东南亚、中东地区需求增速超50% [25]

市场表现 - 三大指数集体上涨 沪指报3766 21点涨1 04% 深成指报11926 74点涨0 89% 创业板指报2607 65点涨0 23% [1] - 沪深两市全天成交额达2 41万亿元 [1] - 科创50指数与沪指 深成指均创年内新高 [1] 板块动态 - 芯片股午后爆发 寒武纪股价创历史新高 [1] - 白酒等消费股反弹 酒鬼酒实现2连板 [1] - 消费电子概念股活跃 安洁科技等个股涨停 [1] - 高位股集体大跌 中恒电气等多股跌停 [1] 机构观点 - 中国银河指出居民财富加速向金融资产再配置 资金面流入推动行情上行 市场成交活跃下轮动方向包括AI产业链 "反内卷" 非银金融等板块 [1] - 东方证券认为市场进入高位震荡区域 8月下旬中报密集披露期将促使市场回归业绩主线 防守策略或成主流 [1]

公司公告摘要 - 公司发布2025年半年度报告摘要，强调信息披露的真实性、准确性和完整性 [1][2] - 所有董事均出席审议报告的董事会会议 [3] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [4] 公司股东情况 - 公司报告期内控股股东和实际控制人均未发生变更 [5] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [5] - 公司报告期无存续债券情况 [5] 董事会会议决议 - 公司第九届董事会第二次会议审议通过2025年半年度报告及其摘要 [7] - 会议应出席董事7人，实际出席7人，其中4人以通讯表决方式出席 [7] - 会议召集和召开程序符合法律法规和《公司章程》规定 [7] 半年度业绩说明会 - 公司将于2025年09月04日15:00-16:30通过网络互动方式举办半年度业绩说明会 [11][12] - 说明会将在价值在线平台举行，投资者可提前通过指定网址或微信小程序提问 [11][14] - 参会人员包括副董事长、总经理胥飞飞，副总经理、财务总监段建平等高管 [13] 信息披露与联系方式 - 公司2025年半年度报告及摘要已披露于巨潮资讯网等指定媒体 [8][12] - 投资者可通过电话、传真或邮箱联系公司董事会秘书方能杰等人员 [15]