纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AIDC 产业、AI 算力行业、AI 数据中心相关产业、高压直流电（HVDC）行业、超级电容行业、UPS 及柴油发电机行业、高速同缆行业 - **公司**：英伟达、Corewave、博通、Marvell、甲骨文、光迅、华工、锐捷网络、星网锐捷、润泽科技、奥飞数据港、世纪互联、万国数据、Crandall、伟创、红海、麦米、欧陆通、中恒电气、和旺、宏林电力、安菲诺、泰科、莫氏、谷歌、字节跳动 [1][2][3][4][7][10][12][15][16] 纪要提到的核心观点和论据 1. **海外算力基建**：今年以来经历显著变化，1 月 Deepsec 出现后虽北美微软有砍单，但它降低垂类行业算力使用门槛、释放推理需求，4 月英伟达和 Corewave 等公司业绩显示其重新回归正轨，博通和 Marvell 的 ASIC 收入预期乐观，甲骨文 OCI 业务显示推理端需求增长，代表全球 AI 开始闭环 [2] 2. **国内 AIDC 产业链**：受芯片制约、模型突破和应用落地等因素影响，H20 禁令影响有限，头部数据中心上架率稳定，液冷、光模块、交换机等配套环节二季度业绩爆发，互联网大厂如阿里、字节跳动已宣布大规模投资 AI，长期来看国内 AI 问题有望通过芯片突破、模型提升和应用市场优势解决 [1][2][3] 3. **海外核心公司预期**：英伟达和 Marvell 对未来需求变化持乐观态度，英伟达 GPU 主要面向训练需求，Marvell 的 ASIC 收入预期增长，甲骨文 OCI 业务不依赖少数大客户，收入来自各行业推理和应用需求，反映海外产业链对未来发展的信心 [1][5][6] 4. **海外算力市场需求趋势**：呈现强劲增长趋势，GPU 和 ASIC 需求旺盛，英伟达推出 GB 系列芯片及新品，Marvell 和博通上修市场需求预期，CSP 对 AI 投资力度增强，二季度海外算力公司业绩增速明显 [7] 5. **国内算力市场**：今年二季度受地缘政治和芯片限制有扰动，但全年指引总量变化不大，AIDC 领域国产光模或芯片订单景气度提升，后续有望加快资本开支规模及建设进度 [8][9] 6. **AI 数据中心相关产业环节**：在算力基建产业周期中普遍表现出较好的业务增长弹性，服务器电源、UPS、柴油发电机、高压直流电（HVDC）、高速同缆等环节有机会实现业绩兑现 [10] 7. **高压直流电（HVDC）市场**：国内阿里系推动应用，其他大厂和运营商也开始尝试，海外维地等公司与英伟达开展合作，预计后续进入放量周期并引入国内企业 [11] 8. **全球推理需求**：正在迅速增长，国内外 TOKEN 量显著增加，谷歌和字节跳动等公司推理需求在过去半年内显著放量 [16] 9. **中美 AI 算力需求差异**：美国进入大模型迭代周期，AI 算力需求包括推理和训练两方面，释放程度更大，中国短期内主要以推理为主，训练需求较少 [17] 10. **美股 AI 产业链公司**：未来半年边际变化大，行情可能从海外算力链扩散到国产算力链，需验证国产算力链公司利润率能否释放，取决于国内 AI 应用付费能力和意愿 [18] 11. **AI 商业模式**：美国付费能力和意愿强，AI 商业模式跑通概率大，国内付费意愿有差异，可能影响商业闭环和产业链环节利润率提升 [19] 12. **AI 算力链行情扩散趋势**：主要从海外扩散到国产算力，从光模块、PCB 扩散到其他环节，最终要看利润能否释放，今年下半年海外和国产算力链都可能有机会 [20] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **国内 AIDC 产业链关注标的**：建议关注具有核心龙头客户订单且上架率稳步提升的国内 AIDC 龙头标的，如润泽科技、奥飞数据港、世纪互联和万国数据，这些公司估值较低，未来有望显著改善 [1][4] 2. **高压直流电（HVDC）领域突出公司**：中恒电气和和旺是国内高压直流电领域的龙头企业，中恒电气二季度订单表现好，收入及利润端预计有明显变化，和旺公司主营业务显著增长 [12] 3. **超级电容应用前景**：英伟达 GB300 及 Ruby 硬件线条明确使用超级电容产品，与 HVDC 产品搭配效果良好，GB300 超级电容作为标配可能性较高 [13] 4. **高速同缆发展情况**：数据传输需求增长且性能要求提高，高速同缆成为明确共识，宏林电力下半年产能陆续到位，将拓展相关公司市场份额，国产化替代比例上升 [15]

独立董事提名 - 杭州中恒电气董事会提名姜宁为第九届董事会独立董事候选人，被提名人已书面同意[1] - 提名基于对被提名人职业背景、学历、工作经历、兼职情况及信用记录的充分审查，确认其符合法律法规及深交所对独立董事任职资格的要求[1] 被提名人资格审核 - 被提名人通过公司第八届董事会提名委员会或独立董事专门会议的资格审查，提名人与被提名人无利害关系[1] - 被提名人不违反《公司法》第一百七十八条等董事任职禁止条款，且符合《上市公司独立董事管理办法》及深交所业务规则[1][3] - 被提名人暂未取得独立董事资格证书，但承诺参加最近一次培训并取得深交所认可的证书[2] 独立性及合规性 - 被提名人及其直系亲属未在公司及附属企业任职，未直接或间接持有公司1%以上股份，非前十名自然人股东[5] - 被提名人未在公司控股股东、实际控制人的附属企业任职，未为公司及其关联方提供财务、法律等服务[5] - 被提名人与公司及其关联方无重大业务往来，且最近12个月内未出现可能影响独立性的情形[6] 历史记录与任职限制 - 被提名人近36个月未因证券期货犯罪受刑事或行政处罚，未被立案调查或公开认定不适合任职[6] - 被提名人未在过往独立董事任职期间因缺席会议被解除职务，当前担任境内上市公司独立董事不超过三家[7] - 被提名人在公司连续担任独立董事未超过六年[7] 提名人承诺 - 提名人保证声明内容真实、准确、完整，否则愿承担法律责任及深交所监管措施[7][8] - 提名人授权董事会秘书向深交所报送声明，并承诺在被提名人丧失独立性时督促其辞职[8]

投资情况概述 - 公司计划使用不超过人民币5亿元的闲置自有资金进行委托理财，额度内资金可循环滚动使用 [1] - 投资目的是提高自有资金使用效率、增加资产收益，实现公司和股东收益最大化 [1] - 投资范围包括结构性存款、收益凭证及其他低风险理财产品等 [1] 投资授权与期限 - 授权期限自董事会审议批准之日起一年内有效 [2] - 资金来源为闲置自有资金，不涉及募集资金或银行信贷资金 [2] 审议程序 - 议案已通过董事会审议，无需提交股东大会批准 [2] - 董事会授权经营管理层签署相关法律文件，由公司及子公司管理层具体实施 [2] 投资风险分析 - 金融市场波动可能导致实际收益低于预期年化收益 [2] - 突发事件可能导致提前赎回理财产品面临违约风险或利息损失 [2] 风控措施 - 严格筛选投资标的，选择安全性高、流动性好、回报稳健的低风险品种 [2] - 建立跟踪机制，及时发现并控制潜在风险 [2] - 内部审计部门对理财资金使用进行审计与监督 [2] 委托理财对公司的影响 - 投资不会影响公司日常经营与主营业务发展 [2] - 有利于提高资金使用效率，获得投资收益，为公司和股东谋取更多回报 [2] 会计核算 - 公司将依据财政部发布的《企业会计准则》进行会计核算及列报 [3]

公司治理修订 - 公司第八届监事会第十三次会议于2025年6月24日在杭州市滨江区东信大道69号公司十九楼会议室召开，应出席监事3人，实际出席3人，会议由监事会主席周利婉主持 [1] - 会议审议通过《关于修订<公司章程>及公司治理相关制度的议案》，表决结果为3票同意、0票反对、0票弃权 [1] - 修订依据包括《公司法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规 [1] - 修订目的是为进一步规范公司运作，提高公司治理水平 [1] 信息披露安排 - 修订后的《公司章程》及相关制度具体内容详见2025年6月25日刊登于《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》和巨潮资讯网的公告 [2] - 该议案需提交公司2025年第一次临时股东大会审议，且需股东大会特别决议审议通过 [2]

信息报告标准 - 持有公司5%以上股份的股东等为内部信息报告义务人[2] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上需报告[6] - 交易标的资产净额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超一千万元需报告[6] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且超1000万元需报告[7] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需报告[7] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需报告[7] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需报告[7] - 公司与关联自然人交易金额30万元以上关联交易需报告[8] - 公司与关联法人交易金额300万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需报告[8] - 涉及金额占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上且超1000万元重大诉讼需报告[8] 信息报告流程 - 各部门及子公司应在重大事项最先触及规定任一时点当日预报重大信息[14] - 重大信息报告义务人知悉信息后应在24小时内递交或传真书面文件[15] - 重大信息报送资料需第一责任人签字后送交董事会秘书[19] 信息保密与管理 - 董事、高管等人员在信息未公开前应严格保密，不得内幕交易[19] - 董事会秘书应定期或不定期对报告义务人员沟通和培训[19] 责任追究与制度实施 - 瞒报、漏报、误报重大信息追究相关人员责任[20] - 制度由公司董事会负责修订和解释，自2025年6月起执行[22][23]

子公司管理 - 全资子公司指公司持股比例为100%的公司，控股子公司指公司持股超50%或能实际控制的公司[2] - 公司以股东或控制人身份对子公司重大事项监督管理，享有投资收益和重大事项决策权[6] 人员委派与汇报 - 公司向子公司委派或推荐董监高，并可做适当调整[8] - 子公司董监高需向公司汇报生产经营情况和重大事项[6] - 子公司应按要求向公司汇报生产经营情况并提供报表数据[10] 重大事项审批 - 子公司实施对外融资需向公司提交可行性报告，经批准后方可实施[11] - 子公司对外担保等行为需按规定履行批准手续，未经批准不得对外出借资金及提供担保等[12] - 子公司实施风险投资需向公司财务部提交相关材料，经审议批准后方可实施[12] 机构与人员管理 - 公司按出资比例或实际控制能力向子公司委派或推荐人员[15] - 子公司在公司定员范围内的机构设置等变动需向公司汇报并备案[15] 财务制度管理 - 子公司财务管理制度须经公司总经理办公室讨论同意后实施[18] - 子公司年度审计机构由公司财务部门负责安排[18] - 子公司预算全部纳入公司预算管理范畴[18] 报表与事故报告 - 子公司应在每月结束后向公司提交上月财务报表等报告[23] - 子公司发生重大质量事故等事件应在当日向公司总经理报告[23] 审计监督 - 公司统一归口管理子公司的审计监督工作[28] - 公司内审部门负责执行对子公司的内部审计工作[28] 激励约束 - 子公司应建立经营激励约束机制[31] - 子公司可制定绩效考核制度并报公司备案[31] - 子公司总经理的绩效管理方案由公司总经理办公会议决定[31]

股份转让限制 - 公司上市交易之日起1年内，董事和高管所持股份不得转让[4] - 董事和高管离职后半年内，所持股份不得转让[4] - 公司被立案调查未满六个月，董事和高管所持股份不得转让[5] 股票买卖限制 - 董事和高管在年报、半年报公告前十五日内不得买卖股票[5] - 董事和高管在季报、业绩预告、快报公告前五日内不得买卖股票[5] 信息申报要求 - 新任董事、高管任职通过后2个交易日内申报个人及近亲属信息[11] - 现任董事、高管信息变化后2个交易日内申报相关信息[11] - 现任董事、高管离任后2个交易日内申报个人及近亲属信息[11] 股份变动报告 - 董事和高管股份变动（特定情况除外）2个交易日内报告并公告[12] 股份锁定规则 - 上市满一年后，董事、高管新增无限售股按75%自动锁定[15] - 上市未满一年，董事、高管新增无限售股按100%自动锁定[15] 可转让股份额度 - 每年按董事和高管上年末持股数的25%计算可转让额度[15] 离职转让限制 - 董事和高管任期内及届满后半年内，每年转让不超25%[17] 减持规定 - 董事和高管集中竞价减持需提前十五个交易日报告计划[18][19] 增持规定 - 持股30%-50%，一年后每十二个月增持不超2%[21] - 增持计划公告含已持股份情况，实施期限不超六个月[21][22] - 增持期限过半通知公司披露进展[31] - 特定情形增持达2%或完成计划需律师核查并公告[23][24] - 期限过半未增持需披露原因及后续安排[31] - 定期报告披露时未完成增持需披露实施情况[26] 制度相关 - 制度与规定冲突按法律执行并修订[28] - 制度由董事会制定、修改和解释[28] - 制度经董事会审议通过实施及修改[28]

委员会构成 - 薪酬与考核委员会由三名董事组成，独立董事占比超二分之一并任召集人[4] - 委员任期与董事一致，届满连选可连任[5] 会议规则 - 每年至少开一次会，提前三日通知，紧急可开临时会[10] - 三分之二以上委员出席方可举行，决议全体委员过半数通过[10] 职责与流程 - 每年检查董事和高管薪酬并提交报告[8] - 提案交董事会审议，未采纳需说明理由并披露[8] 其他规定 - 可聘中介机构，费用公司支付[10] - 会议记录由董事会秘书按制度保存[11] - 议案及表决结果书面报董事会[11] - 议事规则经董事会表决生效，修改解释权归董事会[15][16]

接待管理 - 公司接待事务第一负责人为董事长，主办人为董事会秘书[7] - 定期报告披露前十五日内等暂缓现场接待[9] - 业绩说明会等活动应网上直播并提前公告[9] - 特定对象现场参观需先沟通、预约登记并签署承诺书[10] - 公司建立接待活动备查登记制度[13] - 公司接待时间为9：00 - 11：00、14：00 - 16：00[22] 信息管理 - 特定对象文件发布前知会公司，有误或涉未公开信息有处理办法[11] - 公司实施再融资计划注意信息披露公平性[11] - 重大事项未披露需提供未公开信息时要求对方签保密协议[12] - 与特定对象交流信息泄漏应报告深交所并公告[13] 承诺事项 - 调研或采访承诺不故意打探公司未公开重大信息[27] - 承诺不泄漏公司未公开重大信息，不利用其买卖证券[27] - 投资价值分析报告等文件不使用未公开重大信息[27] - 基于调研形成文件涉及盈利和股价预测需注明资料来源[27] - 形成文件对外发布或使用前知会公司[27] - 保密协议双方承诺不向第三人泄漏重大事项[30] - 乙方承诺对甲方未公开重大信息保密[30] - 乙方不得利用重大事项及未公开信息买卖甲方证券[30] 其他 - 本办法2025年6月制订，经董事会审议通过生效[1][18] - 来访客人如需酒店预定等协助，可联系董事会办公室0571 - 86699838[23]

提名委员会构成 - 由三名董事组成，独立董事占比超二分之一并任召集人[4] - 委员任期与董事一致，届满连选可连任[7] 会议规则 - 两名以上成员提议或召集人认为必要时不定期开会，提前三日通知，紧急可开临时会[10] - 需三分之二以上委员出席方可举行，决议经全体委员过半数通过[10] 其他事项 - 可邀请董事、高管列席，可聘中介机构，费用公司支付[10] - 会议有记录，出席委员签名，由董事会秘书保存[11] - 董事会休会期间重大或特殊事项可通过秘书提交书面报告[13] - 议事规则经董事会表决通过后生效，解释权归董事会[15]