经营业绩 - 2024年公司营收37.98亿元同比增长32.32%创历史新高主要得益于数据中心电源业务高速增长和高功率服务器电源收入显著提升[2] - 2024年毛利率21.36%同比增加1.64个百分点下半年毛利率21.66%同比增加1.68个百分点环比增加0.71个百分点[2] - 2024年归母净利润2.68亿元同比增长36.92%扣非后归母净利润2.56亿元同比增长272.97%[3] - 2025年一季度营收8.88亿元同比增长27.65%归母净利润4957.07万元同比增长59.06%扣非后归母净利润4616.57万元同比增长53.96%[3] 业务进展 - 电源适配器业务2024年营收16.73亿元同比增长4.96%毛利率18.26%同比下降1.84个百分点[4] - 数据中心电源业务2024年营收14.59亿元同比增长79.95%其中高功率服务器电源营收7.80亿元同比增长536.88%占该业务收入53.48%[4] - 其他电源业务2024年营收6.49亿元同比增长48.71%毛利率20.30%同比增加2.30个百分点[5] 数据中心电源业务 - 产品覆盖800W以下至5500W全功率段包括3200W钛金M-CRPS服务器电源和3300W-5500W钛金GPU服务器电源等[6] - 已为浪潮信息富士康联想中兴新华三等国内知名服务器厂商供货并与头部互联网企业保持紧密合作[8] 海外拓展与产能布局 - 海外业务正在积极拓展已在中国台湾和美国设立业务拓展团队推进导入服务器厂商和头部云厂商[9] - 全球产能布局包括深圳东莞赣州苏州越南墨西哥等生产基地可根据客户需求增加产能[10] 未来发展规划 - 数据中心电源业务将配合头部客户推进全国产化服务器电源项目实现100%国产化器件方案落地[11] - 电源适配器业务将横向扩充产品品类开拓智能家居无人机等新应用场景纵向提升现有大客户份额[12] 股权激励目标 - 2024-2026年营业收入增长率触发值分别为28%52%72%目标值分别为35%65%90%[14] - 归母净利润增长率触发值分别为48%104%200%目标值分别为60%130%250%[14] 机构预测 - 2025年净利润预测区间2.93亿-3.55亿元2026年预测区间4.20亿-4.69亿元[16] - 90天内6家机构给出评级3家买入3家增持目标均价126.53元[15]

公司中标信息 - 动力源中标中国铁塔2025年开关电源产品集中采购项目 中标金额1 66亿元 [1] - 公司将尽快与中国铁塔签订合同 合同顺利实施将对未来经营业绩产生积极影响 [1] 行业动态 - 中国铁塔启动2025年开关电源产品集中采购 显示通信基础设施领域持续投入 [1]

公司基本信息 - 证券代码 300870，证券简称欧陆通，债券代码 123241，债券简称欧通转债 [1] - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 5 月 19 日，地点在进门财经平台 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理王合球等 6 人 [2] 产品相关 - 公司主要从事开关电源产品研发、生产与销售，产品包括电源适配器等，应用于办公电子等众多领域 [3] - 数据中心电源包括网安等多种类型，涵盖全功率段产品系列，有 3200W 钛金 M - CRPS 服务器电源等核心产品 [5] 业务进展与订单 - 关于公司最新业务进展、新订单、产品应用于机器人、数据中心电源订单及产能利用率、高功率服务器电源订单量等情况，需持续关注公司后续定期报告 [2][4][8][9] 财务与盈利 - 2024 年研发费用率 5.6%，关于公司具体业绩、盈利水平等情况，需持续关注后续定期报告 [8][10][13] 战略规划 - 2024 年 7 月发行可转债券募集约 6.45 亿元，规划投入 2.59 亿元建设国内数据中心电源生产线 [4] - 未来将深耕开关电源领域，推进海外市场，利用领先优势应对产业变化，加强与客户合作，推进全国产化项目 [7][13] - 已在中国台湾、美国建立销售队伍，推进导入海外客户 [13] 其他问题 - 对于公司产品入英伟达库传言，需关注后续定期报告 [11] - 公司经营正常，股价受市场多重因素影响，如有回购计划将按规定披露 [12]

财务表现 - 1Q2025实现营业收入8.89亿元，同比增长27.65% [1] - 归母净利润0.50亿元，同比增长59.06% [1] - 扣非归母净利润0.46亿元，同比增长53.96% [1] - 经营活动现金流量净额2.20亿元，同比增长2,629.51% [1] 费用与研发投入 - 1Q2025费用总额1.22亿元，同比增长0.35亿元，费用率13.69%，同比增加1.24个pct [2] - 销售费用2,323.45万元，同比增长27.21% [2] - 管理费用3,798.47万元，同比增长34.79% [2] - 财务费用-11.34万元，同比增长97.86%，主要系汇兑收益减少、可转债利息支出增加 [2] - 研发费用6,046.61万元，同比增长32.97%，研发费用率6.81%，同比增加0.27个pct [2] - 公司持续投入数据中心电源和电动工具充电器等领域研发，提升开关电源产品技术水平和竞争力 [2] 现金流与收现能力 - 1Q2025经营活动现金流量净额2.20亿元，同比增长2,629.51% [2] - 销售商品提供劳务收到的现金9.61亿元，同比增长62.76% [2] - 销售商品提供劳务收到的现金与营业收入之比为108.20%，同比提升23.34个pct，收现能力显著提升 [2] 行业与公司前景 - 公司作为国产电源"领航者"，拥有二十年技术积累和客户资源 [3] - 有望受益于高功率服务器电源市场增长与消费电子市场回暖 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为46.44/54.54/63.13亿元，归母净利润3.24/4.50/5.20亿元 [3] - 对应PE分别为33.72/24.25/20.98倍 [3]