10月29日晚，国内开关电源龙头企业欧陆通（300870.SZ）发布2025年第三季度报告。公司前三季度共 实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.53%。归母扣非净利润 2.10亿元，同比增长48.53%，经营现金流净额4.22亿元，同比增加75.07%。其中，公司第三季度单季营 收12.67亿元，同比增长19.00%，营收规模再次刷新单季度历史新高，为全年业绩高增长奠定坚实基 础。 2025年以来，欧陆通始终锚定战略发展目标，持续深耕开关电源领域，在AI算力产业爆发式增长的重 大机遇驱动下，依托自身技术创新驱动战略，加速开拓数据中心电源战略业务，充分发挥技术和产品力 优势，实现了业绩持续高速增长。同时，公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率 产品的出货占比，带动前三季度毛利率水平较2025年上半年稳步提升0.16个百分点，在营收增长的同时 实现盈利质量的持续优化。 当前，生成式人工智能正推动数据中心基础设施迎来新一轮革命。GPU算力的快速提升带动AI服务器 功率与功耗显著增长，驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加 ...

公司股价表现 - 10月30日股价下跌5.01%，报收209.45元/股，成交金额为8.81亿元，换手率为3.69%，总市值为230.09亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳欧陆通电子股份有限公司，成立于1996年5月29日，于2020年8月24日上市 [1] - 公司主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售，其收入99.57%来源于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] 基金持仓情况 - 新沃基金旗下新沃内需增长混合A（012143）三季度重仓持有欧陆通2500股，占基金净值比例为4.93%，位列第十大重仓股 [2] - 基于股价下跌测算，该基金当日持仓浮亏约2.76万元 [2] 相关基金表现 - 新沃内需增长混合A（012143）基金最新规模为850.55万元，今年以来收益率为35.15%，近一年收益率为29.81%，但成立以来累计亏损41.25% [2] - 该基金经理刘屾累计任职时间3年322天，现任基金资产总规模为1092.69万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.03%至223.67元/股 成交金额3.88亿元 换手率1.60% 总市值245.71亿元 [1] - 主力资金净流入930.89万元 特大单买入3194.17万元占比8.22% 卖出2593.89万元占比6.68% [1] - 大单买入8385.17万元占比21.59% 卖出8054.56万元占比20.74% [1] - 年内股价累计上涨110.62% 近5日下跌1.23% 近20日下跌11.59% 近60日上涨90.88% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近一次为8月15日 [1] 股东结构与资金动向 - 截至6月30日股东户数1.72万户 较上期增加4.07% 人均流通股6236股减少3.27% [2] - 永赢数字经济智选混合A增持44.79万股至119.33万股 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算减持81.80万股至62.48万股 睿远成长价值混合A减持18.52万股至65.74万股 [3] - 国投瑞银新能源混合A新进持股55.84万股 南方中证1000ETF新进持股49.07万股 [3] - 易方达供给改革混合与东方红睿泽三年持有混合退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.20亿元 同比增长32.59% [2] - 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86% [2] 公司基本概况 - 主营业务为开关电源产品研发生产销售 计算机通信电子设备制造业占比99.57% [1] - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备 概念板块包括IDC电源/安防/信创/氮化镓/阿里概念 [1] - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.36亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.04%至225.97元/股 成交额2.23亿元 换手率0.91% 总市值248.24亿元[1] - 主力资金净流出583.23万元 特大单买入1062.55万元(占比4.76%)卖出665.46万元(占比2.98%) 大单买入2887.47万元(占比12.94%)卖出3867.80万元(占比17.33%)[1] - 今年以来股价累计上涨112.79% 近5日涨7.56% 近20日跌8.90% 近60日涨86.14% 年内2次登上龙虎榜[2] 公司基本面与经营业绩 - 2025年1-6月实现营业收入21.20亿元 同比增长32.59% 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86%[2] - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.36亿元[3] - 主营业务为开关电源产品研发生产销售 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57%[2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.72万户 较上期增加4.07% 人均流通股6236股 较上期减少3.27%[2] - 十大流通股东中永赢数字经济智选混合A持股119.33万股(较上期增44.79万股) 睿远成长价值混合A持股65.74万股(较上期减18.52万股)[3] - 香港中央结算持股62.48万股(较上期减81.80万股) 国投瑞银新能源混合A(新进)持股55.84万股 南方中证1000ETF(新进)持股49.07万股[3] - 易方达供给改革混合与东方红睿泽三年持有混合退出十大股东行列[3] 行业属性与业务范畴 - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ[2] - 概念板块涵盖IDC电源、安防、信创概念、氮化镓、阿里概念等[2]

公司股价表现 - 9月16日欧陆通股价下跌5.02%至216.76元/股，成交额达7.61亿元，换手率为3.13%，总市值237.31亿元 [1] 公司基本信息 - 深圳欧陆通电子股份有限公司成立于1996年5月29日，2020年8月24日上市，总部位于广东省深圳市宝安区 [1] - 公司主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售，收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% [1] 基金持仓情况 - 国寿安保基金旗下国寿安保璟珹6个月持有期混合A（011773）二季度重仓欧陆通2000股，占基金净值比例1.01%，位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模1141.82万元，今年以来收益14.29%，近一年收益19.08%，成立以来收益16.69% [2] - 9月16日该基金持仓欧陆通浮亏约2.29万元 [2] 基金经理信息 - 国寿安保璟珹6个月持有期混合A（011773）基金经理姜绍政累计任职时间3年341天，现任基金资产总规模1.05亿元 [3] - 姜绍政任职期间最佳基金回报15.03%，最差基金回报-13.63% [3]

股价表现 - 9月4日欧陆通股价下跌5.04%至207.46元/股 成交额14.63亿元 换手率6.09% 总市值227.13亿元 [1] - 股价连续4天累计下跌21.99% [1] 公司基本情况 - 深圳欧陆通电子股份有限公司成立于1996年5月29日 2020年8月24日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市宝安区 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 [1] - 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% 其他业务占比0.43% [1] 基金持仓影响 - 招商稳健优选股票A(004784)二季度持有欧陆通7.85万股 占基金净值比例3.43% 为第四大重仓股 [2] - 单日浮亏86.43万元 四日累计浮亏483.32万元 [2] - 该基金规模2.78亿元 今年以来收益56.46% 近一年收益100.52% 成立以来收益323.22% [2] 基金经理情况 - 基金经理陈西中累计任职时间3年343天 管理资产总规模13.31亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报75.32% 最差基金回报17.25% [3]

股价表现 - 9月2日欧陆通股价下跌5.16%至242.39元/股 成交额8.33亿元 换手率3.06% 总市值265.37亿元 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1996年5月29日 2020年8月24日上市 总部位于广东省深圳市宝安区 [1] - 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57% [1] 机构持仓情况 - 国寿安保基金旗下产品国寿安保璟珹6个月持有期混合A（011773）二季度持有2000股 占基金净值比例1.01% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约2.64万元 基金最新规模1141.82万元 今年以来收益13.94% 近一年收益18.6% 成立以来收益16.33% [2] 基金经理信息 - 基金经理姜绍政累计任职时间3年327天 现任管理基金总规模1.05亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报14.51% 最差基金回报-13.63% [3]

核心财务表现 - 公司2025年上半年收入为404.7百万港元 较2024年同期的389.2百万港元增长4% [2] - 毛利同比增长12.5%至76.1百万港元 毛利率为18.8% 较去年同期上升1.4个百分点 [2] - 公司拥有人应占亏损减少42.9%至14.8百万港元 [2] 市场区域分布 - 欧洲及北美市场占总收益的92.1% [2] - 主要市场面临高利率、地缘政治紧张及美国关税政策修订等挑战 [2] 产品与需求动态 - 智能售卖系统出货量增加推动收入增长 [2] - 智能充电器、开关电源及机电产品在核心西方市场需求减弱 [2] - 客户行为分化导致需求波动和订单能见度变化 [2] 产能与供应链布局 - 生产网络覆盖中国大陆、泰国和爱尔兰 并在英国设立新工厂以增强欧洲产能 [3] - 英国新工厂已投入运作 旨在缩短交货时间并分散生产风险 [3] 新能源战略发展 - 以"Deltrix"品牌扩展产品组合至智能能源储存及智能数字广告亭领域 [3] - 在哈萨克斯坦阿拉木图建立三个模范电动汽车充电示范基地 整合充电基础设施与智能服务系统 [3] - 与Sinooil合作在140个加油站部署电动汽车充电及数字广告设施 [5] - 计划在乌兹别克斯坦建设电动重卡制造厂及智能充电站 [5] 区域业务拓展 - 推进中亚平台建设以配合"一带一路"倡议 [3] - 进军东南亚市场 重点布局泰国、菲律宾和马来西亚 [5] - 计划在东南亚市场制造Deltrix品牌电动摩托车 [5] 财务状况 - 现金及现金等价物（含受限制银行存款）为103.6百万港元 维持正净现金状况 [3] - 流动比率保持2.2倍 与2025年6月30日及2024年12月31日水平一致 [3] 战略愿景 - 推动"大亚洲新能源商务圈"建设 整合电动汽车充电基础设施与智能服务解决方案 [4][5] - 目标成为哈萨克斯坦领先户外媒体供应商 并建立包含数字广告与电子商务的生态系统 [5]

财务表现 - 收益4.05亿港元 同比增加3.97% [1] - 公司拥有人应占亏损1475.7万港元 同比减少42.92% [1] - 每股基本亏损1.48港仙 拟派发中期股息每股普通股0.6港仙 [1] 业务驱动因素 - 智能售卖系统出货量增加推动收益增长 [1] - 核心西方市场对智能充电器、开关电源及机电产品需求减弱部分抵消增长 [1]

财务表现 - 收益4.05亿港元 同比增加3.97% [1] - 公司拥有人应占亏损1475.7万港元 同比减少42.92% [1] - 每股基本亏损1.48港仙 拟派发中期股息每股普通股0.6港仙 [1] 业务驱动因素 - 智能售卖系统出货量增加推动收益增长 [1] - 核心西方市场对智能充电器、开关电源及机电产品的需求减弱部分抵销收益增长 [1]