创新驱动发展战略深入实施，为企业高质量发展注入强劲动力。今年1—11月，省属工业重点企业研发 经费投入达117.52亿元，投入强度提升至2.83%，累计攻克关键核心技术8项，转化落地重大科技成果26 项。通过组建产学研联合攻关体，与中国科学院兰州"一院三所"、兰州大学等科研院校深化合作，实施 合作项目460余项。金川集团研发的0.05毫米超薄镍带材料成功替代进口，广泛应用于新能源电池领 域；酒钢集团成功解决镍基合金加工过程中超薄板坯扣翘头等关键问题。 重点企业经营表现突出，充分发挥了经济增长"压舱石"作用。金川集团通过构建多元发展模式，在《财 富》世界500强中排名提升至第235位。酒钢集团高端钢材占比升至60%，产品附加值大幅提升。甘肃电 投集团形成了"水、火、风、光、储、蓄"一体化发展格局，其中清洁能源装机占比达55%，常乐电厂6 台100万千瓦机组全面建成投产，成为全国最大的百万千瓦级火电调峰项目。甘肃省公交建集团自主开 发的"智慧高速"综合管理云平台实现了对多条公路的数字化全流程管理。 随着"十四五"规划收官在即，甘肃国资国企交出了一份亮眼答卷。省政府国资委相关负责人表示，将科 学谋划实施"十五五"规 ...

今年以来欧陆通已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为8月15日。 资料显示，深圳欧陆通电子股份有限公司位于广东省深圳市宝安区航城街道三围社区航城大道175号南 航明珠花园1栋19号，成立日期1996年5月29日，上市日期2020年8月24日，公司主营业务涉及开关电源 产品的研发、生产与销售。主营业务收入构成为：计算机、通信和其他电子设备制造业99.57%，其他 (补充)0.43%。 12月19日，欧陆通盘中下跌2.04%，截至10:04，报208.66元/股，成交3.67亿元，换手率1.57%，总市值 229.23亿元。 资金流向方面，主力资金净流入2867.35万元，特大单买入2167.01万元，占比5.91%，卖出953.10万元， 占比2.60%；大单买入8434.16万元，占比22.99%，卖出6780.73万元，占比18.48%。 欧陆通今年以来股价涨97.28%，近5个交易日跌3.02%，近20日涨21.67%，近60日跌5.86%。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，欧陆通十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通 股东，持股241.12万股，相比上期增加178.64万股。国投瑞 ...

文章核心观点 - 中国开关电源行业市场规模持续增长，2015-2024年从1149.8亿元增至2342亿元，年复合增长率8.55%，预计2025年将达2532亿元 [1][5][6] - 行业增长由5G、物联网、数据中心、新能源转型及消费电子复苏等多重需求驱动，技术向高频化、小型化、高效化发展 [1][5][8] - 市场竞争格局呈现国际化与本土化企业共存的态势，本土企业凭借响应速度、定制化服务和性价比优势快速崛起 [1][7] - 行业未来技术发展趋势明确，将向更高工作频率、模块化架构、强化电磁兼容性及系统可靠性等方向演进 [8] 行业定义与分类 - 开关电源是一种高频化电能转换装置，功能是将一个位准的电压转换为用户端所需的电压或电流 [1][3] - 按输入电源类型可分为AC-DC和DC-DC开关电源 [1][3] - 按输出特性可分为恒压输出、恒流输出、恒压恒流可调开关电源 [1][3] - 按调制方式可分为脉宽调制、频率调制和混合调制开关电源 [1][3] 行业发展阶段 - 开关电源的研究和应用始于20世纪50年代 [3] - 20世纪90年代技术取得突破，工作频率提高至500kHz-1MHz [3] - 进入21世纪后，以宽禁带材料为基础的开关器件快速发展，高频开关电源进入数字电源时代 [3] 产业链结构 - 上游：国际主流元器件供应商控制开关电源IC芯片制造技术 [4] - 中游：电源制造商根据其掌握的技术和生产能力提供不同技术水平、类型的电源产品 [4] - 下游：应用领域广泛，包括工业自动化、军工、LED照明、通讯、电力、医疗、消费电子等众多行业 [4] 市场规模与增长驱动因素 - 2015-2024年中国开关电源行业市场规模从1149.8亿元增长至2342亿元，年复合增长率为8.55% [1][5] - 预计2025年市场规模将增长至2532亿元 [1][6] - 5G网络建设、物联网普及和数据中心扩容催生了对高性能电源的旺盛需求，特别是在服务器、边缘设备和智能终端领域 [1][5] - 全球能源转型加速，光伏、风电等新能源产业快速发展，带动光伏逆变器及相关电源设备需求显著提升 [1][5] - 日益严格的能效标准推动行业技术升级 [5] - 消费电子市场复苏与产品创新持续拉动需求，氮化镓等新技术的应用促进电源向小型化、高效化发展 [1][5] - 智能家居、可穿戴设备等新兴领域进一步拓展了市场空间 [1][5] 应用领域分布 - 当前市场需求高度集中，工业领域应用占比达到53.94%，消费电子领域占比为33.05%，两大领域合计市场份额超过85% [6] - 展望未来，电力、交通、新能源等以往占市场比重不大的行业对开关电源的需求预计将快速增长 [6] 市场竞争格局 - 国际市场由TDK-Lambda、MEAN WELL、伊顿、艾默生、施耐德等知名企业主导，在高端产品领域占据重要地位 [1][7] - 国内企业如欧陆通、茂硕电源、京泉华、英可瑞、奥特迅、红光电能等正快速崛起 [1][7] - 国内外企业在中高端市场展开激烈竞争，本土企业在响应速度、定制化服务和性价比方面展现出独特优势 [1][7] - 具备核心技术和规模优势的企业将持续扩大市场份额，推动行业向品牌化、高端化方向发展 [1][7] 未来技术发展趋势 - 开关电源将向更高工作频率持续突破，采用新型宽禁带半导体材料和优化电路拓扑结构，工作频率可提升至MHz级别，实现小型化和高功率密度 [8] - 行业将加快模块化架构的普及，通过标准化功率模块的并联和串联组合，快速构建不同功率等级的电源系统，大幅缩短研发周期 [8] - 电磁兼容性能将成为重要发展方向，采用软开关技术、扩频调制和新型滤波方案，有效抑制传导和辐射干扰 [8] - 可靠性工程将得到系统性强化，通过多级保护电路设计、降额使用规范和故障预测机制，显著提升电源系统的鲁棒性 [8]

文章核心观点 - 开关电源行业受益于5G、物联网、数据中心、新能源及消费电子创新等多重需求驱动，市场规模持续增长，预计2025年中国市场规模将达到2532亿元 [1][13] - 行业技术正向高频化、模块化、低噪化和高稳定性方向发展，以氮化镓为代表的宽禁带半导体等技术推动产品向小型化、高效化演进 [18][20][21] - 市场竞争格局由国际知名企业与快速崛起的本土企业共同主导，本土企业在响应速度、定制化服务和性价比方面具备优势 [15] 开关电源行业概述 - 开关电源是一种高频化电能转换装置，功能是将一个位准的电压转换为用户所需的电压或电流 [4] - 按输入电源类型可分为AC-DC和DC-DC开关电源，按输出特性可分为恒压、恒流及恒压恒流可调，按调制方式可分为脉宽调制、频率调制和混合调制 [4] - 基本结构由主电路、控制电路、检测电路和辅助电源四大部分组成 [6] - 与线性电源相比，开关电源适用于追求高效率、小体积和大电流的场景，如工业控制和快充设备，而线性电源则适用于追求极低噪声和高精度输出的场景，如精密仪器 [8] 行业发展历程与现状 - 行业研究和应用始于20世纪50年代，PWM控制技术发展后，于20世纪90年代工作频率突破至500kHz-1MHz，21世纪进入以宽禁带材料为基础的数字电源时代 [9] - 2015年至2024年，中国开关电源行业市场规模从1149.8亿元增长至2342亿元，年复合增长率为8.55%，预计2025年将增长至2532亿元 [1][13] - 当前市场需求高度集中于工业领域（占比53.94%）和消费电子领域（占比33.05%），合计市场份额超过85% [15] - 未来，电力、交通、新能源等以往占比较小的行业对开关电源的需求预计将快速增长 [15] 行业产业链 - 产业链上游由国际主流元器件供应商控制开关电源IC芯片制造技术，中游为电源制造商，下游应用领域广泛，包括工业自动化、通讯设备、医疗设备、LED照明等 [11] - 磁性材料是开关电源中变压器和电感器磁芯的核心组件，对行业向高频化、高效化发展提供关键支撑 [11] - 中国磁性材料行业产量从2017年的116.1万吨增长至2024年的213.3万吨，年复合增长率为9.08% [11] 市场竞争格局与重点企业 - 国际市场竞争由TDK-Lambda、MEAN WELL、伊顿、艾默生、施耐德等知名企业主导 [15] - 国内代表企业包括欧陆通、茂硕电源、京泉华、可立克、中恒电气、动力源、中远通、英可瑞、奥特迅、华润微等 [2] - **深圳欧陆通电子股份有限公司**：专注于开关电源产品，包括电源适配器、数据中心电源等，产品应用于办公电子、网络通信、数据中心、纯电交通工具等领域，2025年前三季度营业收入为33.87亿元，同比增长27.14% [16] - **茂硕电源科技股份有限公司**：主营LED驱动电源与消费类电子电源，并提供太阳能光伏逆变器等产品，2025年前三季度营业收入为9.45亿元，同比增长2.95% [17] 行业发展趋势 - **高频化**：采用宽禁带半导体材料，工作频率向MHz级别突破，以实现电源系统小型化和高功率密度 [18] - **模块化**：通过标准化功率模块组合构建不同功率系统，提升数据中心、通信基站等应用的系统可靠性和维护便利性 [19] - **低噪化**：采用软开关技术、扩频调制等方案抑制电磁干扰，满足日益严格的电磁兼容标准 [20] - **稳定性提升**：通过多级保护电路、智能监测和故障预测机制，提升电源系统的鲁棒性和环境适应性 [21]

公司股价表现 - 11月17日股价上涨5.06%至187.15元/股 [1] - 当日成交额达3.46亿元，换手率为1.72% [1] - 公司总市值为205.59亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为深圳欧陆通电子股份有限公司，成立于1996年5月29日，于2020年8月24日上市 [1] - 公司位于广东省深圳市宝安区 [1] - 主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售 [1] - 计算机、通信和其他电子设备制造业收入占比99.57% [1] 基金持仓情况 - 汇安基金旗下汇安信泰稳健一年持有期混合A（012479）重仓欧陆通，为第十大重仓股 [2] - 该基金三季度持有500股，占基金净值比例为0.19% [2] - 基于股价涨幅测算，该基金当日浮盈约4510元 [2] - 基金经理为张昆，累计任职时间5年57天，管理基金总规模180.04亿元 [2]

公司财富与市场地位 - 曹仁贤与苏蕾夫妇以675亿元财富位列2025年胡润百富榜第76名，并稳居安徽首富，财富规模领先第二名445亿元 [1] - 阳光电源市值已超过4000亿元，被誉为中国新能源电源行业第一股 [1] - 在2025年胡润百富榜中，与阳光电源相关的企业家财富为510亿元，排名第83位 [2] 创业历程与战略决策 - 1997年，曹仁贤放弃大学教师职位，筹集50万元注册资金，在合肥一家澡堂边的两间小屋中创立阳光电源 [3] - 创业初期，公司通过生产应急电源、开关电源等传统产品维持运营 [3] - 1998年，公司凭借为南疆铁路开发的太阳能控制器获得首张60万元订单，成为重要转折点 [4] - 2004年，公司力排众议，砍掉当时最赚钱的UPS不间断电源和应急电源业务，将资源集中到新能源控制器和逆变器领域 [6] - 2015年，公司基于对可再生能源渗透率增加的预期，提前切入储能行业 [7] 技术创新与研发投入 - 2003年，公司研制出中国首台具有完全自主知识产权的光伏逆变器，打破了外国企业的垄断 [8] - 公司产品更新迭代速度快，平均每三个月进行一次细节微调，每半年进行一次大幅升级，每年至少推出一款新品 [8] - 二十多年来，光伏逆变器转换效率从90%提升到99%，价格从每瓦十几元降至不到0.2元，成本降低25倍 [8][11] - 2025年上半年，公司研发投入达20.37亿元，同比增长37%，投入力度名列行业前茅 [9] 业务发展与市场表现 - 2011年11月，公司在深交所成功挂牌上市 [11] - 公司营收从2012年的10.83亿元增长至2020年的192.86亿元，8年时间增长12倍 [11] - 光伏逆变器出货量长期稳居全球第一，推动全球逆变器成本和价格大幅下降 [11] - 逆变器等设备的毛利率高达35% [11] - 2025年上半年，公司储能系统营收达178.03亿元，占营收比重约40.89%，首次超过光伏逆变器业务，成为新增长引擎 [12] - 2023年，公司与特斯拉在全球储能系统集成商市场中竞争激烈，轮流占据全球第一的位置 [12] 经营哲学与成功要素 - 公司成功的关键被归结为长期主义、专注专业，以及在恰当的时刻做恰当的事情 [13] - 经营哲学总结为"一生只做一件事"，抵制诱惑，避免分心透支原有资源 [13] - 公司使命为"让人人享用清洁电力" [13]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.22亿元，同比增长41.53% [1] - 2025年前三季度归母扣非净利润2.10亿元，同比增长48.53%，经营现金流净额4.22亿元，同比大幅增加75.07% [1] - 第三季度单季营收12.67亿元，同比增长19.00%，营收规模创下单季度历史新高 [1] - 通过优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品出货占比，带动前三季度毛利率水平较2025年上半年稳步提升0.16个百分点 [1] 业务发展驱动与战略 - 业绩高速增长受AI算力产业爆发式增长驱动，公司加速开拓数据中心电源战略业务 [1] - 公司持续加大研发投入，2025年前三季度研发费用率达6.22%，同比提升0.50个百分点 [3] - 公司进行全球化布局，越南和墨西哥的生产基地已投入生产，配合美国业务拓展团队，以开拓海外客户和全球市场 [3] - 公司明确以技术创新为核心竞争力，聚焦高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用等服务器电源技术方向进行布局 [3] 产品与技术优势 - 公司已构建覆盖全场景、全功率段的数据中心电源产品矩阵，实现800W以下、800-2000W、2000W以上的全功率区间覆盖 [2] - 高功率服务器电源产品彰显技术硬实力，包括3200W钛金M-CRPS电源、3300-5500W钛金和超钛金GPU服务器电源等，研发技术和产品处于国内领军水平 [2] - 产品支持浸没式液冷技术，并提供机架式电源（PowerShelf）解决方案，成为市场上少数能够实现高功率服务器电源规模销售的供应商 [2] - 公司正配合客户研发全国产化的数据中心电源产品，现有多个全国产化在研及量产的电源机型 [3] 客户与市场地位 - 数据中心电源产品已为浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内知名服务器系统厂商出货，并与国内头部互联网企业等终端客户紧密合作 [3] - 公司是国产数据中心电源领域的先行者，综合实力获得客户高度认可，致力于成为具备国际竞争力的电源产品与解决方案提供商 [2][4] 行业前景与市场空间 - AI服务器功率与功耗显著增长，驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加速迭代 [2] - AI服务器电源全球市场规模有望从2025年的约55亿美元快速增长至2027年的154亿美元，复合年均增长率高达67% [4] - AI服务器电源被中金公司研究指出将是下一个千亿元级别市场，在新架构渗透与高端化趋势驱动下，市场天花板有望持续抬升 [4]

公司股价表现 - 10月30日股价下跌5.01%，报收209.45元/股，成交金额为8.81亿元，换手率为3.69%，总市值为230.09亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深圳欧陆通电子股份有限公司，成立于1996年5月29日，于2020年8月24日上市 [1] - 公司主营业务为开关电源产品的研发、生产与销售，其收入99.57%来源于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] 基金持仓情况 - 新沃基金旗下新沃内需增长混合A（012143）三季度重仓持有欧陆通2500股，占基金净值比例为4.93%，位列第十大重仓股 [2] - 基于股价下跌测算，该基金当日持仓浮亏约2.76万元 [2] 相关基金表现 - 新沃内需增长混合A（012143）基金最新规模为850.55万元，今年以来收益率为35.15%，近一年收益率为29.81%，但成立以来累计亏损41.25% [2] - 该基金经理刘屾累计任职时间3年322天，现任基金资产总规模为1092.69万元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月18日盘中股价上涨2.03%至223.67元/股 成交金额3.88亿元 换手率1.60% 总市值245.71亿元 [1] - 主力资金净流入930.89万元 特大单买入3194.17万元占比8.22% 卖出2593.89万元占比6.68% [1] - 大单买入8385.17万元占比21.59% 卖出8054.56万元占比20.74% [1] - 年内股价累计上涨110.62% 近5日下跌1.23% 近20日下跌11.59% 近60日上涨90.88% [1] - 年内2次登上龙虎榜 最近一次为8月15日 [1] 股东结构与资金动向 - 截至6月30日股东户数1.72万户 较上期增加4.07% 人均流通股6236股减少3.27% [2] - 永赢数字经济智选混合A增持44.79万股至119.33万股 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算减持81.80万股至62.48万股 睿远成长价值混合A减持18.52万股至65.74万股 [3] - 国投瑞银新能源混合A新进持股55.84万股 南方中证1000ETF新进持股49.07万股 [3] - 易方达供给改革混合与东方红睿泽三年持有混合退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.20亿元 同比增长32.59% [2] - 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86% [2] 公司基本概况 - 主营业务为开关电源产品研发生产销售 计算机通信电子设备制造业占比99.57% [1] - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备 概念板块包括IDC电源/安防/信创/氮化镓/阿里概念 [1] - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.36亿元 [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中股价上涨2.04%至225.97元/股 成交额2.23亿元 换手率0.91% 总市值248.24亿元[1] - 主力资金净流出583.23万元 特大单买入1062.55万元(占比4.76%)卖出665.46万元(占比2.98%) 大单买入2887.47万元(占比12.94%)卖出3867.80万元(占比17.33%)[1] - 今年以来股价累计上涨112.79% 近5日涨7.56% 近20日跌8.90% 近60日涨86.14% 年内2次登上龙虎榜[2] 公司基本面与经营业绩 - 2025年1-6月实现营业收入21.20亿元 同比增长32.59% 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86%[2] - A股上市后累计派现1.82亿元 近三年累计派现1.36亿元[3] - 主营业务为开关电源产品研发生产销售 收入构成中计算机、通信和其他电子设备制造业占比99.57%[2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数1.72万户 较上期增加4.07% 人均流通股6236股 较上期减少3.27%[2] - 十大流通股东中永赢数字经济智选混合A持股119.33万股(较上期增44.79万股) 睿远成长价值混合A持股65.74万股(较上期减18.52万股)[3] - 香港中央结算持股62.48万股(较上期减81.80万股) 国投瑞银新能源混合A(新进)持股55.84万股 南方中证1000ETF(新进)持股49.07万股[3] - 易方达供给改革混合与东方红睿泽三年持有混合退出十大股东行列[3] 行业属性与业务范畴 - 所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ[2] - 概念板块涵盖IDC电源、安防、信创概念、氮化镓、阿里概念等[2]