行业格局与市场情况 - 国内气体行业暂无权威机构统计企业自营和第三方供气的具体数据，目前客户自己持有空分设备的比例高于第三方供气 [2] - 气体零售价格主要受各区域供求关系影响，供给侧或需求侧因素变化都会使其波动 [5] 客户选择考量 - 用户选择第三方气体供应商主要考量气体价格、设备技术和稳定运行能力、整体保供能力 [3] - 气体客户选择第三方供气模式可节约资金投入主业、获得稳定供气服务、转移设备运行风险 [4] 公司业务与产品 - 若气体供应商与公司有项目竞争关系，公司一般不向其销售空分设备 [3] - 空分设备是非标产品，规模越大单位立方米制氧量的设备价格相对越低 [3] - 公司在国内大型空分设备市场占有率居同行业首位 [3] - 电子气供气项目比大宗气体管道气项目所需气体品种更多、纯度要求更高 [4] - 今年上半年管道气业务平稳，一季度零售气业务受疫情下滑，4月后随下游需求复苏恢复正常 [4] - 10万等级空分是国内新型煤化工、炼化一体化等行业使用的最高等级设备，国外有超过该等级的装置，公司也有出口 [4] - 公司在低温石化类设备领域有技术和制造优势，发展势头良好 [5] 公司发展规划与需求来源 - 气体领域是公司未来重要发展方向，公司会在做好风控前提下争取更多优质气体项目，扩张速度取决于市场竞争 [5] - 下游钢铁、化工等传统产业产能置换与工艺升级，新型煤化工、炼化一体化等产业发展，以及医疗、电子、新能源等新兴产业发展，将增加对公司空分及气体产品的市场需求 [5]

业务情况 - 一季度设备业务部分项目制造和发货进度因疫情延后，气体业务中管道气运行平稳，零售业务销量因需求等因素下降 [2][3] 成本相关 - 设备业务成本增加主要是原材料价格及人工成本增加 [3] - 拟通过提高生产效率、采用标准化设计以及批量采购等方式控制成本 [3] 业务关注与拓展 - 空分设备配置取决于用户实际用气需求，公司更关注大型空分设备 [3] - 近一两年石化设备业务拓展快，原因是大化工项目投资增加需求，且公司加强研发和市场开拓 [3] 子公司业务 - 加快推进子公司医用氧业务取证工作 [4] - 疫情期间与医院合作利于后续医用氧业务开展 [4] 项目进展 - 青岛芯恩项目在建，供气时间可能因疫情比前期计划推迟 [4] 业务规划 - 目前暂无合成气气体项目，未来希望拓展气体产品种类，具体结合市场情况 [4] 用户差异 - 设备购买用户一般用气量较大，对供气稳定性及连续性要求高，集中在化工、冶金等行业；气体用户范围更广，还包括食品、医疗等行业 [4] 研发投入 - 设备业务和气体业务研发关联，部分研发既利于设备技术进步，又利于气体业务发展，不能完全割裂 [5]

活动基本信息 - 活动类别为投资者见面会，时间是2017年8月23日9:00 - 11:00，地点在弘元大厦206会议室 [2] - 参与单位有30家机构投资者及个人投资者，上市公司接待人员有徐建军等 [2] 产品相关 产品价格与市场 - 工业气体液体产品价格目前较理性，未来或趋稳也可能上涨，由市场供需决定 [3] - 管道气体价格一般一年调整一次，按调价公式进行，盈利水平相对稳定 [4][5] 产品种类 - 公司生产气体以氧、氮、氩、二氧化碳为主，还有稀有气体生产，会加强高附加值气体品种研发 [3] 产品运输 - 液体产品经济运输半径由生产及运输成本与目标市场价格决定，国外经验认为250km以内较经济 [8] 业务合同与投资 业务合同 - 管道气体一般与客户签订15年以上供气合同，约定气体价格和价格调整计算方法 [3] 投资计划 - 公司目前无国外投资项目，但希望气体产业进入国际市场，条件成熟时会择机进入 [4] 业务发展与市场情况 业务增长与盈利 - 今年下游行业产能利用率高，管道气用量增加，在建项目投产会使管道气收入增长，公司通过节能降耗、销售液体扩大盈利空间 [4] - 目前设备订单信息多，下半年设备市场形势良好，公司努力转化信息为订单 [8] - 现有设备订单为明年设备制造业务营收奠定基础，新投资气体项目增加气体产业规模和盈利能力，特种气体销售使气体盈利继续提升 [9] 业务优势与目标 - 公司上市为气体产业提供平台，作为空分设备制造企业有技术研发能力，设备制造和工业气体产业相辅相成 [5] - 气体业务市场空间大、收入稳定，设备业务与经济形势、产业政策相关，公司会保持设备领域优势，增大气体产业比重 [5][6] 业务稳定性 - 气体业务营业收入相对稳定，但成本会变化，当前财务报表不能反映整个投资周期盈利水平 [7] 行业影响与设备情况 行业影响 - 钢铁产业调整，环保不达标企业关停并转，为公司气体发展带来机遇，目前相关服务对象未受影响 [6] 设备情况 - 空分设备寿命分使用和经济寿命，使用年限长，但随年限增加技术落后、效率下降，用户会根据经济性选择处理方式 [6][7] - 气体公司设备检修与管道气用户检修期同步，公司关注设备安全稳定运行 [8] - 公司下属子公司空气压缩机可为4万及以下等级空分装置配套，正提高单机容量适应空分成套设备发展需求 [9] 公司改制情况 - 杭氧股份无须改制，控股股东杭州制氧机集团有限公司为国有独资公司，未来有改制或混改可能性 [9]

分组1：公司发展低于预期原因 - 设备市场竞争加剧，从技术竞争转向价格竞争 [2][3] - 宏观经济影响，市场需求减少致销售收入下降 [3] - 上市后开展大规模重资产气体投资，投资周期长，新建项目建设期无收入 [3] - 气体投资使用财务杠杆，项目运行最初几年财务成本高 [3] 分组2：公司合同收入确认方式 - 签订合同后用户支付一定比例预付款，公司开始初步设计和工程设计 [3] - 工程设计完成且用户认可后，支付进度款，合同进入生产阶段 [3] - 分批交货分批确认收入，交货完毕付到85%-90% [4] - 安装结束调试完成付调试合格款，剩余5%-10%质保金在安装调试后12个月质保期满支付 [4] 分组3：公司产能应对措施 - 市场需求旺盛时，可将非核心加工部件交给并表子公司 [4] - 并表子公司产能不足时，交给参股公司 [4] - 参股公司也不能满足时，利用社会资源解决 [4] 分组4：公司工程总包情况 - 09年收购工程设计院，可进行工程设计 [4] - 无下属安装公司，一般找外部安装单位 [5] - 把自身气体项目交给工程总包积累经验，增强市场竞争力 [5] 分组5：公司拓展方向 - 工业发展对气体有新要求，如新品种、更高纯度 [5] - 国内工业气体将从原料使用向能源方向转型 [5]

公司基本信息 - 证券代码 002430，证券简称杭氧股份 [1] - 2020 年 8 月 25 日 15:00 - 16:30 举行电话会议，57 家机构投资者代表参与，上市公司接待人员为汪加林、高春凤 [2] 公司竞争力与优势 - 近一两年在气体市场扩张速度和规模显著，气体服务能力获市场广泛认可 [3] - 以强大研发能力为基础，具备一流空分设备技术和气体提纯技术，拥有强大设备制造能力 [3] - 作为国有控股上市公司，信誉度高，整体实力和抗风险能力增强，提升客户认可度和信任度 [3] 公司业务情况 气体业务 - 上半年管道气业务稳定，二季度以来零售气价企稳回升、销售量明显提升，公司提升运行效率、控制成本，总体毛利水平基本未受疫情影响 [3] - 今年上半年无新增投产项目，气体收入同比增长因去年下半年投产的气体项目贡献 [3] - 管道气业务能源消耗成本主要是电力或蒸汽消耗 [4] - 资本开支主要用于新投资气体项目建设，部分用于存量气体项目技改投入和制造板块提升产能及技改投资 [4] - 今年上半年斩获新气体项目，下半年会极力争取优质气体投资项目并加快布局 [5] - 有气体投资项目评估体系，回报率是重要考量因素，但因企业会计政策不同，回报率指标无可比性 [5] 设备业务 - 空分设备生产组织方式多样，产能弹性大，能满足新签订单增长需求 [4] - 下游行业对空分及石化设备需求旺盛，未来需求取决于宏观经济、下游行业产能扩张、产能置换及技术改造投资力度等因素 [4] 业务模式与市场情况 - 零售气体采用直接终端销售和经销商模式，公司目标是开发终端客户，希望两者比例更合理 [4][5] - 对于战略目标明确、需求明确的下游客户，疫情对其需求影响不大 [5] 设备相关问题 - 空分设备成套，动设备维护周期短，静设备维护周期长，使用中会定期检修 [5] - 用户选择气体供应商时，成本和供气安全稳定可靠都是重要考量因素 [6] - 空分设备无强制报废年限，使用中会不断维护、改造，旧设备技术落后、能耗高、稳定性下降时，视情况淘汰 [6] - 部分用户因自身经营管理模式，会选择采购空分设备自行运行 [6]

零售气体业务情况 - 一季度零售气体业务受下游需求不足、物流不畅影响，销售价格和销售量不理想，二季度价格明显回升，销售量快速提升，上半年销售量同比去年略有增长 [3] - 零售气体价格基本与市场接轨，大趋势吻合 [3] - 气体零售业务季节性不明显，一季度受春节前后下游企业开工率影响需求有波动，影响价格主要因素是各地供需状况 [3] 园区项目情况 - 园区项目优势是能发挥装置最大使用效能，新园区企业入驻需过程，为园区配套供气投资规模难预估，可能出现供气中陆续扩产情况 [3] 销售团队与项目布局 - 设立气体区域销售公司后，销售团队以抽调原气体公司销售人员和外部招聘相结合方式搭建 [4] - 近年来公司气体投资能力显著提升，希望加快投资布局争取优质气体项目，项目落地取决于市场竞争情况 [4] 医用氧领域规划 - 公司逐步推进有条件的气体公司申领医用氧资格证，证书审核周期长，取得后还要开拓医用氧市场 [4] 设备订单需求情况 - 上半年设备订单情况好，近期钢铁行业短流程炼钢、化工行业工艺流程更新换代等对空分和气体需求多 [4] - 钢铁行业对空分和气体的需求主要来自产能置换、搬迁和短流程炼钢等 [4] 销售与结算相关情况 - 公司销售给气体子公司的空分设备作为内部销售，在合并报表中作合并抵消，不体现当期营业收入 [5] - 管道气业务通常采用月度结算方式 [5] 电子气市场情况 - 对于高纯氧、高纯氮等有连续大量需求的气体品种，采用集中供气方式，用量不大且不连续的气体品种，供应商以零售采购再提纯方式供气 [5] - 电子气未来部分气体品种公司自行生产，部分采购原料气再加工供气 [6] 管道气行业情况 - 管道供气每年有新增市场需求和存量市场释放，无权威统计数据 [5] 供气合同续约情况 - 用户结束第一轮供气合同后是否续约取决于双方第一阶段合作情况，合作愉快续签可能性大，反之可能寻找新合作方 [5] 设备改造情况 - 公司会评估所收购设备总体情况，并结合设备检修计划决定是否实施技术改造 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议 [2] - 参与机构投资者代表 2 家共 9 人 [2] - 活动时间为 2020 年 8 月 27 日 15:00 - 16:00 [2] - 上市公司接待人员为汪加林、高春凤 [2] 气体业务情况 - 上半年管道气业务受疫情影响小且营收同比增长，一季度零售气体业务不佳，二季度以来价格回升、销量提升，业务营收总体好于去年同期 [2][3] - 上半年零售气体销售量较去年同期略有增长 [3] - 目前零售气价与二季度相比总体平稳，各地区有差异 [3] - 气体零售业务季节性不明显，价格主要受各地供需状况影响 [3] - 卓创气体公布价格与公司零售气体价格大趋势有相关性，长期趋势相关性更强，特定销售区域不一定完全对应 [3] 项目情况 - 公司希望加快投资布局争取优质气体项目，项目获取取决于市场竞争情况 [4] - 管道气项目各项目竞争对手不同，竞争策略不同 [4] - 若用户项目按计划完成，江西杭氧 2 套 8 万空分供气项目和济南杭氧 4 万空分供气项目预计今年下半年投产 [6] 设备业务情况 - 上半年设备订单需求主要来自钢铁行业短流程炼钢、化工行业工艺流程更新换代对空分和气体的需求 [4] - 上半年经营性现金净流入同比下滑，原因是疫情影响设备业务回款延滞和票据结算因素 [4] - 空分设备生产组织方式多样，产能弹性较大，能满足新签订单生产要求 [5] 人员与结算情况 - 气体业务人员储备采用内部培养和市场招聘相结合 [4] - 管道气业务通常采用月度结算方式 [5] 业务拓展相关 - 管道气规模扩张一般会提升零售气产能，但不一定成比例 [5] - 对于跨领域气体品种，若有合适标的不排除并购途径 [5]

调研基本信息 - 证券代码 002430，证券简称杭氧股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研 [1] - 参与机构投资者 4 人，包括浙商证券、海富通基金、浦银安盛等 [1] - 时间为 2018 年 01 月 05 日 14:00 [1] - 地点在弘元大厦 2 楼会议室 [1] - 上市公司接待人员为汪加林、高春凤、严萱超 [1] 业务问答 订单价格相关 - 签订的订单价格一般为含税价格 [1] 氩气价格相关 - 氩气是空分设备产品，供应量受限空分装置装机容量，产能调节弹性不大 [2] - 氩气价格上涨因光伏行业需求量大且无法用其他气体替代 [2] - 目前市场供求对氩气价格有利，后续价格取决于市场供需状况 [2] 气体业务情况 - 国内气体市场业务外包模式起步晚，公司上市后大规模投资气体产业 [2] - 公司在全国各地设立 20 余家气体公司，气体产业成战略支柱产业和重点发展方向 [2] 与国外同行差异及规划 - 国外同行进入气体产业早，运营体系成熟，业务覆盖全球；公司进入晚，主要服务国内企业 [3] - 公司将加大气体应用研发投入，拓展国内业务，寻求海外气投项目，加强高附加值气体研究开发 [3]

价格与产量 - 气体零售价格波动对管道气价格无指引作用，管道气价格由供气合同约定，零售气体价格受市场供求关系影响 [2] - 氩气产量受空分装置规模限制，去年生产三十多万吨 [3] 产能与周期 - 公司具备年生产能力，产能有弹性，订单多可通过外协解决 [3] - 近年来公司去周期化成效明显，设备业务在总营业收入中占比下降，对设备市场依赖程度降低 [3] 设备相关 - 大部分新投资设备按十年折旧，少部分收购设备按未来安排确定折旧年限 [3] - 设备订单周期一般一年左右，大项目可能一年半，取决于客户主体项目进度 [3] - 空分设备为非标产品，根据用户需求设计，不同配置价格差异明显 [4] 客户选择 - 客户根据自身空分设备运营和融资能力等综合考量选择运营方式，市场上越来越多客户选择气体业务外包 [4] 行业发展与竞争 - 国外气体行业比国内成熟，国际市场进入整合阶段，拥有设备技术和持续研发能力的企业有发展优势 [4] - 公司在特种气体研制方面与国外巨头有差距，但致力于新气体产品和设备研发 [4]

会议基本信息 - 证券代码为 002430，证券简称为杭氧股份 [1] - 投资者关系活动类别为电话会议，时间是 2020 年 2 月 17 日，地点在弘元大厦，参与单位及人员共 18 人，上市公司接待人员为汪加林 [2] 业务相关问题解答 医用氧业务 - 目前通过捐赠医用氧支持抗疫，履行社会责任，正常情况下医用氧需求稳定，未来鼓励有条件子公司申领生产供应资质 [3] 项目可行性评估 - 判断项目可行性时考量用户及其主体项目情况，如核心竞争力、市场生存能力等 [3] 订单交货情况 - 部分项目交货和施工进度受人员及交通运输管控影响，虽采取补救措施但仍可能较原计划延后 [3] 特定项目进展 - 青岛芯恩项目正在建设中 [3] 气体价格情况 - 管道用气体价格相对稳定，零售气体价格处于较低位置，受市场供需关系影响，不同地区有差异 [3][4] 气体业务规划 - 气体业务是主要发展方向，已具备投资大型项目能力，未来对项目投资规模、建设速度及经营管理要求提高 [4] 气体组成结构 - 零售气主要有氧气、氮气和氩气，氧气和氮气量相当，氩气较少；管道气以氧气为主，普通氮气作为副产品销售，对营收影响较小 [4] 营收占比影响因素 - 目前管道气收入高于零售气体，管道气营收相对稳定，零售气体营收受市场供需关系影响有波动，未来市场对高附加值气体及种类需求增加可能改变二者在总营收中的占比 [4]