股价表现与资金流向 - 11月14日盘中股价上涨2.03%至3.51元/股，成交额1.29亿元，换手率1.76%，总市值78.83亿元 [1] - 当日主力资金净流出579.95万元，特大单买入946.17万元（占比7.36%），卖出1497.89万元（占比11.65%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨40.96%，近5个交易日上涨4.46%，近20日上涨8.00%，近60日下跌6.40% [1] 公司基本面与财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入16.65亿元，同比减少10.36% [2] - 2025年1-9月归母净利润为2.44亿元，同比增长32.85% [2] - 公司主营业务收入构成为：维生素类药物43.88%，心脑血管药物28.00%，骨科药物10.72%，电解质类药物8.25%，抗肿瘤药物3.79% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月10日，公司股东户数为10.48万，较上期减少0.66% [2] - 人均流通股为20038股，较上期增加0.85% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，截至2025年9月30日持股6636.97万股，较上期增加3513.66万股 [3] 公司背景与行业分类 - 公司成立于2000年3月27日，于2010年6月23日上市，主营业务为药品生产和药品代理销售 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 公司概念板块包括民营医院、低价、基因测序、黑龙江自贸区、医药电商等 [1]

股东信息 - 截至2025年11月10日公司股东总数约为10 48万户 [1]

股价与交易数据 - 11月11日公司股价无涨跌 成交额为1.48亿元 [1] - 当日融资买入1570.19万元 融资偿还1654.92万元 融资净卖出84.73万元 [1] - 截至11月11日融资融券余额合计3.71亿元 融资余额占流通市值的4.94% 超过近一年60%分位水平 [1] - 融券余量为100股 融券余额342元 超过近一年90%分位水平 [1] 股东结构变化 - 截至10月20日股东户数为10.55万户 较上期增加2.88% [2] - 人均流通股为19869股 较上期减少2.80% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股6636.97万股 较上期增加3513.66万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月公司营业收入为16.65亿元 同比减少10.36% [2] - 2025年1-9月归母净利润为2.44亿元 同比增长32.85% [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于2000年3月27日 于2010年6月23日上市 [1] - 主营业务为药品生产和药品代理销售 [1] - 主营业务收入构成为：维生素类药物43.88% 心脑血管药物28.00% 骨科药物10.72% 电解质类药物8.25% 抗肿瘤药物3.79% 其他用药领域3.56% 抗感染药物1.58% 其他0.22% [1] 分红历史 - A股上市后累计派现6.92亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

国家电网及电力设备 - 金冠电气中标国家电网避雷器及开关柜采购项目，合计金额2179.76万元，约占公司2024年营业收入的2.93% [1] - 远东股份10月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计10.62亿元 [28] - 霍普股份全资子公司签订5亿元储能系统采购合同 [15] 汽车行业 - 国机汽车全资子公司中标8.09亿元新能源汽车轻量化零部件厂房及智能产线总承包项目 [7] - 福田汽车10月新能源汽车销量8006辆，本年累计新能源汽车销量8.23万辆，同比增长98.83% [46] - 宇通客车10月销售客车3040辆，同比下降5.62%，本年累计销售客车3.66万辆，同比增长5.87% [27] - 江铃汽车10月份汽车销量3.32万辆，同比增长8.06%，2025年累计销量29.42万辆，同比增长7.77% [51] - 阿尔特拟对外投资6.72亿元设立合资公司，以电磁离合器为核心产品推进研发量产 [53] 医药生物与医疗健康 - 华北制药全资子公司获头孢托仑匹酯化学原料药上市申请批准通知书 [11] - 中红医疗控股子公司部分产品拟中选福建、北京、云南四地集中带量采购项目 [18] - 乐普医疗控股子公司可充电植入式脑深部神经刺激器系统产品获NMPA注册批准 [23] - 海创药业治疗代谢相关脂肪性肝炎药物HP515完成临床Ⅱ期试验首批参与者入组 [21] - 康泰生物四价流感病毒裂解疫苗开启Ⅰ期临床试验并完成首例受试者入组 [43] - 长春高新子公司GenSci134注射液境内生产药品注册临床试验申请获批 [55] - 金石亚药全资二级子公司双氯芬酸钠缓释片通过仿制药一致性评价 [26] - 津药药业子公司复合磷酸氢钾注射液通过仿制药一致性评价 [29] - 东方生物子公司多款产品在中国、澳大利亚及新加坡取得医疗器械产品注册证 [22] - 迈克生物5款新产品取得产品注册证书 [34] 股东股份变动 - 神工股份股东拟减持不超过340.61万股，占公司总股本的2% [2] - 神通科技2名董事拟合计减持不超过0.0473%公司股份 [4] - 瑞华泰股东拟减持不超过180万股，占公司总股本的1% [5] - 华熙生物股东拟减持不超过963.36万股，占公司总股本的比例不超过2% [14] - 华盛锂电股东拟减持59.45万股，占总股本的0.37% [33] - 生益科技股东及高管拟合计减持不超过1.03%公司股份 [52] 公司控制权与资本运作 - 长城科技实控人筹划股份协议转让，可能导致控制权变更，股票继续停牌不超过3个交易日 [9] - 华凯易佰副董事长已增持57.37万股，并计划6个月内增持金额不低于3000万元 [20] - 格力博实控人及部分董事、高管拟合计增持公司股份不低于1150万元 [39] - 春秋航空获兴业银行不超过4.5亿元专项贷款承诺函，用于支持总额3亿至5亿元的股份回购 [45] - 誉衡药业拟转让持有的誉衡生物20.64%股权以解决债务纠纷 [30] - ST张家界被法院裁定受理重整，股票简称变更为"*ST张股" [57] 业务拓展与项目投资 - 海兰信全资子公司联合中标10.97亿元海洋观测网项目，工期730天 [31] - *ST松发下属公司拟投资4.58亿元建设舾装码头工程，建设周期约12个月，同时全资孙公司获增资20亿元 [18] - 东山精密完成收购法国GMD集团100%股权，交易总金额约1亿欧元（约8.14亿元） [53] - 天阳科技拟1.55亿元受让宝兰德7.5%股份 [53] - 泰达股份控股子公司入选印尼废物转化能源项目供应商名单 [58] - 格林美拟转让控股孙公司江西格林循环材料100%股权，交易对价2.8亿元，同时转让相关债权6.82亿元 [48] 技术与产品发布 - 鼎阳科技发布新一代多通道相参微波信号发生器SSG6M80A系列产品，频率覆盖9 kHz至20 GHz [49] - 回天新材与太蓝新能源签订战略合作协议，围绕固态电池及其关键材料领域展开合作 [37] 政府补助与支持 - 国脉文化收到与收益相关的政府补助378万元，占2024年度经审计净利润的24.90% [2] - 宜安科技收到与收益相关的政府补助116.43万元，占公司最近一期经审计归属于母公司净利润的115.79% [41] 能源与公用事业 - 长源电力10月完成发电量21.49亿千瓦时，同比降低32.25%，其中火电发电量同比降低42.48%，水电发电量同比增长689.27% [23] - 北部湾港10月完成货物吞吐量3287.90万吨，同比增长22.73%，其中集装箱吞吐量94.71万标准箱，同比增长11.30% [56] 公司治理与人事 - 福耀玻璃法定代表人由曹德旺变更为曹晖 [13] - 思维列控董事兼副总经理赵建州被立案调查并实施留置 [48]

誉衡药业债务纠纷解决方案 - 公司拟通过签署协议书解决与普晟普利关于誉衡生物股权转让款的债务纠纷[1] - 纠纷源于普晟普利未能在约定时间内支付购买誉衡生物42.12%股权的11760万元股权转让款 公司已于2024年4月提起诉讼并进入执行阶段[1] - 解决方案为普晟普利将其持有的誉衡生物20.64%股权转让给友鹏生物 并将所获价款用于偿还对公司的债务[1] 纽泰格可转债赎回 - 11月4日为"纽泰转债"最后一个转股日 收市后仍未转股的可转债将停止转股[1] - 剩余"纽泰转债"将按照100.36元/张的价格被强制赎回[1] - 若投资者持有的可转债被强制赎回 可能面临投资损失[1]

债务纠纷解决方案 - 公司拟通过签署协议书解决与普晟普利关于誉衡生物股权转让款的债务纠纷 [1] - 普晟普利拟将其持有的誉衡生物20.64%股权转让给友鹏生物科技(海南)有限公司 [1] - 转让所得款项将用于偿还普晟普利对公司的债务 [1] 原有司法程序的问题 - 公司与普晟普利的诉讼已进入执行阶段 [1] - 原有司法程序需历经股权评估、司法拍卖、过户、支付款项等多个环节 [1] - 处置流程繁琐且周期较长 [1] - 当前对誉衡生物股权的评估和定价工作面临较大难度 [1] - 通过常规司法程序变卖股权并收回款项的结果存在较大不确定性 [1]

债务纠纷解决方案 - 公司拟通过签署协议书解决与普晟普利关于誉衡生物股权转让款的债务纠纷 [1] - 普晟普利拟将其持有的誉衡生物20.64%股权转让给友鹏生物 [1] - 转让所得款项将用于偿还普晟普利对公司的债务 [1] 原司法程序面临的挑战 - 相关诉讼已进入执行阶段 但后续流程繁琐且周期较长 [1] - 后续环节包括对誉衡生物股权评估 司法拍卖 过户 支付款项等 [1] - 当前对誉衡生物股权的评估定价工作面临较大难度 [1] - 通过常规司法程序变卖股权并收回款项的结果存在较大不确定性 [1]

股权交易 - 公司将誉衡生物42.12%股权转让给普晟普利，转让款2.4亿元[1] - 普晟普利已支付51%股权转让价款12,240万元[2] - 普晟普利拟转让誉衡生物20.64%股权给友鹏生物偿债[5] 法律纠纷 - 普晟普利未支付剩余11,760万元股权转让款，公司提起诉讼[3] - 案件一审、二审判决后进入执行阶段，公司未收到款项[4] 协议安排 - 共管账户满足条件后，友鹏生物汇入不少于股权转让尾款的款项[9] - 尾款支付后办理誉衡生物20.64%股权相关手续[10] - 《协议书》自各方签字盖章且交易文件妥善签署后生效[13] - 2026年3月31日共管账户放款条件未全满足，友鹏生物有权单方解除《协议书》[13][18] 风险与影响 - 友鹏生物成立短未实缴注册资本，存在不能转入尾款履约风险但整体可控[16] - 公司收到尾款时间与股权过户时间相关，损益确认时点不确定[17] - 公司后续收到的股权转让尾款计入非经常性损益，收益不具可持续性[14] 公司行动 - 公司密切关注《协议书》执行进度并及时披露信息[19] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网[19]

公司基本情况 - 公司成立于2000年3月27日，于2010年6月23日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册地址为黑龙江省，办公地址为北京市，是国内知名的化学制剂企业 [1] - 公司主营业务为药品生产和药品代理销售，所属申万行业为医药生物 - 化学制药 - 化学制剂 [1] - 公司概念板块包括医药电商、民营医院、基因测序、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入为16.65亿元，在行业110家公司中排名第39位，高于行业中位数8.38亿元但低于行业平均数28亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为2.48亿元，行业排名第30位，略低于行业平均数2.99亿元但远高于行业中位数7829.08万元 [2] - 2025年上半年公司营收11.00亿元，同比下降9.97%，但归母净利润1.34亿元，同比增长7.56% [5][6] - 2025年上半年扣非归母净利润1.07亿元，同比增长13.28% [5][6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为28.13%，低于行业平均的35.26%，且较去年同期的32.28%有所下降 [3] - 2025年三季度公司毛利率为46.42%，低于行业平均的57.17%，且较去年同期的53.25%有所下降 [3] 管理层与股东结构 - 董事长沈臻宇女士出生于1979年11月，毕业于立信会计高等专科学校，现任上海方圆达创投资合伙企业执行事务合伙人 [4] - 总经理国磊峰先生出生于1973年5月，毕业于上海财经大学和中欧国际工商管理学院EMBA，曾任申银万国执行总裁，2024年薪酬215.96万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为10.25万，较上期减少2.99%，户均持有流通A股数量为2.04万，较上期增加3.08% [5] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股6636.97万股，相比上期增加3513.66万股 [5] 业务亮点与发展前景 - 公司降本增效成效显现，销售和管理费用下降，资产负债率降低 [5] - 代理协议持续落地，与兴和制药、卫材签订推广协议，推广佩玛贝特片有望增加营收利润 [5] - 重点品种平稳增长，独家中药安脑丸/片等多个品种销量提升 [6] - CSO业务底蕴深厚，与第一三共合作多年，合作推广6个品种，累计推广日本药企10款产品 [6] - 天风证券下调2025-2027年营业收入预测为23.64/24.64/26.61亿元，上调归母净利润预测至2.58/2.82/3.18亿元，维持"买入"评级 [5] - 首创证券预计2025-2027年公司营业收入分别为24.37亿元、27.51亿元和30.80亿元，归母净利润分别为2.56亿元、2.91亿元和3.28亿元，首次覆盖给予"增持"评级 [6]

涉及的行业或公司 * 行业为医药行业，具体涉及化学制药、中药、生物制品等领域 [1] * 公司为誉衡药业（原文中亦写作“玉恒药业”） [1] 核心财务表现 * 2025年第三季度归母净利润为1.09亿元，同比增长87% [3] * 2025年1-9月归母净利润为2.44亿元，同比增长32.85% [3] * 2025年第三季度扣非后净利润为7,146万元，同比增长47% [3] * 2025年1-9月扣非后净利润为1.78亿元，同比增长24.69% [3] * 2025年1-9月加权平均净资产收益率为11.93% [3] * 截至2025年9月底，归母净资产为21.57亿元，同比增长10.58% [3] * 第三季度净利润大幅增长原因包括非经常性损益中的公允价值变动收益，以及自营产品销量收入大幅增长 [12] * 第三季度销售费用同比下降超过40%，管理费用下降超过20% [12] 核心产品与业务发展（BD）动态 * **西格列汀二甲双胍缓释片**：2025年1-9月销售收入约2,500万元，销量20多万瓶，已开发700余家终端，预计四季度保持快速增长，2026年持续放量 [2][5] * **BD合作引入产品**： * 与日本星和制药和卫材制药达成合作，引入特马德克片和甲钴胺注射液 [2][5] * 甲钴胺注射液自2025年6月开始推广，预计2025年贡献700多万收入，2026年贡献1,500万元以上收入 [5][13] * 匹马贝特片预计2025年四季度进入国谈目录，2026年迅速拓展市场 [2][5] * 普伐他汀片预计在国谈导入后于2026年实现快速放量 [2][5] * **现有核心产品**：安脑丸/片、氯化钾缓释片、12维（路瓜多肽/多种维生素12）等继续贡献业绩，其中注射用多种维生素12销量同比增长超过10% [2][6][12] * **未来增长驱动力**：未来两到三年业绩增长将受益于安脑丸/片、西格列汀二甲双胍缓释片等新产品的持续放量，以及匹马贝特等新品的引入 [2][6] 重要风险与市场挑战 * **非经常性损益不确定性**：第三季度投资基金公允价值变动收益增加，主要因持股3.46%的玉成资本所投资的基石药业估值上涨（从3月底约100万美元增至9月底360万美元），未来收益受基石药业二级市场表现影响，存在不确定性 [4][7] * **国家药品集采影响**： * 第十一批集采中，与第一三共合作的普拉他丁钠片（美百乐镇）未中选，该品种占整体销售收入约7%，预计2026年销售收入将大幅下滑 [14][17] * 产品“12维”面临激烈竞争，已有三家企业获批，两家在申报，2026年将有4家竞争者进入市场，省级联盟集采全覆盖导致降价幅度较大，尽管公司目前市场占有率约80%，但未来市场份额可能被抢夺 [15][16] * 公司判断短期内集采对其安脑路瓜、银杏达摩和12维等核心品种影响有限，因它们未参与且无近期参与集采预期 [17] * **销售费用率下降原因**：主要由于产品中标价格下调及国家药品价格治理导致市场投入减少，目前销售费率已降至25%以下的行业较低水平 [4][8] 公司战略与资金状况 * **创新药策略**：公司暂不考虑自研创新药，更多通过合作、并购及外部引进方式加大创新药板块投入 [4][9][11] * **并购战略**：并购是公司战略的重要组成部分，旨在带来跨越式发展和新增利润增长点，但目前行业环境不友好，标的估值较高，公司持慎重态度，等待合适机遇 [10] * **资金状况**：公司账面自有资金约8亿元人民币，负债率仅为百分之二十几，有息负债只有几千万，资金相对充裕 [4][10] * **BD规划**：将继续发挥与日本头部药企等国际MNC的合作优势，引进更多优质产品，重点关注创新药标的的合作机会 [11] 其他重要信息 * 公司计划通过外延并购引进更多新产品 [2][6] * 2026年展望指引需结合四季度预算及第十一批集采具体实施时间进一步评估 [12] * 管理层表示将努力提升业绩，加强与资本市场的沟通 [18]