涉及的行业或公司 * 行业为医药行业，具体涉及化学制药、中药、生物制品等领域 [1] * 公司为誉衡药业（原文中亦写作“玉恒药业”） [1] 核心财务表现 * 2025年第三季度归母净利润为1.09亿元，同比增长87% [3] * 2025年1-9月归母净利润为2.44亿元，同比增长32.85% [3] * 2025年第三季度扣非后净利润为7,146万元，同比增长47% [3] * 2025年1-9月扣非后净利润为1.78亿元，同比增长24.69% [3] * 2025年1-9月加权平均净资产收益率为11.93% [3] * 截至2025年9月底，归母净资产为21.57亿元，同比增长10.58% [3] * 第三季度净利润大幅增长原因包括非经常性损益中的公允价值变动收益，以及自营产品销量收入大幅增长 [12] * 第三季度销售费用同比下降超过40%，管理费用下降超过20% [12] 核心产品与业务发展（BD）动态 * **西格列汀二甲双胍缓释片**：2025年1-9月销售收入约2,500万元，销量20多万瓶，已开发700余家终端，预计四季度保持快速增长，2026年持续放量 [2][5] * **BD合作引入产品**： * 与日本星和制药和卫材制药达成合作，引入特马德克片和甲钴胺注射液 [2][5] * 甲钴胺注射液自2025年6月开始推广，预计2025年贡献700多万收入，2026年贡献1,500万元以上收入 [5][13] * 匹马贝特片预计2025年四季度进入国谈目录，2026年迅速拓展市场 [2][5] * 普伐他汀片预计在国谈导入后于2026年实现快速放量 [2][5] * **现有核心产品**：安脑丸/片、氯化钾缓释片、12维（路瓜多肽/多种维生素12）等继续贡献业绩，其中注射用多种维生素12销量同比增长超过10% [2][6][12] * **未来增长驱动力**：未来两到三年业绩增长将受益于安脑丸/片、西格列汀二甲双胍缓释片等新产品的持续放量，以及匹马贝特等新品的引入 [2][6] 重要风险与市场挑战 * **非经常性损益不确定性**：第三季度投资基金公允价值变动收益增加，主要因持股3.46%的玉成资本所投资的基石药业估值上涨（从3月底约100万美元增至9月底360万美元），未来收益受基石药业二级市场表现影响，存在不确定性 [4][7] * **国家药品集采影响**： * 第十一批集采中，与第一三共合作的普拉他丁钠片（美百乐镇）未中选，该品种占整体销售收入约7%，预计2026年销售收入将大幅下滑 [14][17] * 产品“12维”面临激烈竞争，已有三家企业获批，两家在申报，2026年将有4家竞争者进入市场，省级联盟集采全覆盖导致降价幅度较大，尽管公司目前市场占有率约80%，但未来市场份额可能被抢夺 [15][16] * 公司判断短期内集采对其安脑路瓜、银杏达摩和12维等核心品种影响有限，因它们未参与且无近期参与集采预期 [17] * **销售费用率下降原因**：主要由于产品中标价格下调及国家药品价格治理导致市场投入减少，目前销售费率已降至25%以下的行业较低水平 [4][8] 公司战略与资金状况 * **创新药策略**：公司暂不考虑自研创新药，更多通过合作、并购及外部引进方式加大创新药板块投入 [4][9][11] * **并购战略**：并购是公司战略的重要组成部分，旨在带来跨越式发展和新增利润增长点，但目前行业环境不友好，标的估值较高，公司持慎重态度，等待合适机遇 [10] * **资金状况**：公司账面自有资金约8亿元人民币，负债率仅为百分之二十几，有息负债只有几千万，资金相对充裕 [4][10] * **BD规划**：将继续发挥与日本头部药企等国际MNC的合作优势，引进更多优质产品，重点关注创新药标的的合作机会 [11] 其他重要信息 * 公司计划通过外延并购引进更多新产品 [2][6] * 2026年展望指引需结合四季度预算及第十一批集采具体实施时间进一步评估 [12] * 管理层表示将努力提升业绩，加强与资本市场的沟通 [18]

财务业绩与增长驱动 - 公司2025年第三季度净利润同比上涨，主要原因为投资基石药业股价上涨带来的非经常性损益大幅增长、存量业务产品销量大幅或稳健增长、新上市产品贡献增量以及成本费用进一步节降 [5] - 公司核心产品（注射用多种维生素(12)、鹿瓜多肽注射液、氯化钾缓释片等）已进入集采，整体收入占比60%以上，预计未来2-3年将带来持续稳定收入 [5] - 公司持续上量产品（安脑丸/片）及导入期产品（西格列汀二甲双胍缓释片、氟比洛芬酯注射液等）将持续放量 [5] - 公司2026年业绩展望为继续保持稳定增长，希望增长幅度能好于行业平均增幅 [5][6] - 截至2025年9月底，公司销售费用率已降至25%以下，处于行业相对合理水平，未来大幅下降空间不大 [7] 新产品引进与市场表现 - 公司2025年引进佩玛贝特片（降脂类产品），该产品有望在2025年第四季度进入国谈目录，2024年日本市场销售额约1.38亿美元 [2][3] - 公司引进甲钴胺注射液，预计2025年将带来700多万元收入贡献，2026年达到1,500万元左右收入 [2][3] - 西格列汀二甲双胍缓释片于2024年7月正式销售，2025年1-9月收入达2,500万元左右，销量近20万瓶，终端医院开发家数超过700家 [3] - 新签约的佩玛贝特片和甲钴胺注射液将在未来给公司带来新增量 [5] 存量产品集采影响与销售趋势 - 注射用多种维生素(12)纳入河南十九省联盟集采、浙江第四批集采后，2024年销量增长超40%；截至2025年9月底，销量实现10%以上增长 [4] - 公司大部分核心产品（注射用多种维生素(12)、氯化钾缓释片、鹿瓜多肽注射液等）均已进入集采，中药产品安脑丸/片的集采风险较小 [7] - 普伐他汀钠片在第十一批集采中未中选，预计2026年将大幅下滑，公司将通过其他产品增长进行弥补 [7] 业务发展(B&D)与并购规划 - 公司未来BD品种引入规划包括积极推进MNC产品在国内落地（重点与日本企业合作）、围绕维矿/心脑血管/骨科等优势领域布局差异化产品、持续关注优质创新药标的 [8] - 公司目前自研创新药条件尚不成熟，未来主要考虑通过合作、并购、BD等方式开展 [9] - 公司寻求合适并购标的，目前自有资金已超过8亿元，并可借助并购贷款或其他资本市场工具 [9] 投资与公允价值变动 - 公司持有毓承资本3.46%股权，其港股上市公司基石药业是主要项目；截至2025年9月底，公允价值变动损益由3月底的99万美元增加至360万美元 [9] - 毓承资本持有基石药业股权比例为11.8%，后续公允价值变动损益与基石药业股价波动相关，存在不确定性 [9]

股东信息 - 截至2025年10月20日公司股东总数为约10 55万户 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约16.65亿元，同比减少10.36% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约2.44亿元，同比增加32.85% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.1111元，同比增加33.05% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为72亿元 [2] 行业市场环境 - A股市场突破4000点，科技主线重塑市场格局 [2]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按单一主题进行分组。以下是分组结果： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为5.65亿元，同比下降11.11%[4] - 年初至报告期末营业收入为16.65亿元，同比下降10.36%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.09亿元，同比大幅增长86.86%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，同比增长32.85%[4] - 加权平均净资产收益率为11.93%，同比增长1.46个百分点[4] - 净利润增长29.3%，从1.92亿元增至2.48亿元[23] - 归属于母公司股东的净利润增长32.9%，从1.83亿元增至2.44亿元[23] - 基本每股收益增长33.1%，从0.0835元增至0.1111元[24] - 公允价值变动收益为3769万元，同比激增837.75%，主要因股权投资公允价值变动[10] 成本和费用表现 - 销售费用为4.11亿元，同比下降34.88%，主要因集采后市场管理费用下降[10] - 销售费用大幅下降34.9%，从6.32亿元降至4.11亿元[22] - 研发费用增长2.0%，从4875.54万元增至4971.46万元[23] - 财务费用由正转负，从上期支出231.62万元转为收入52.84万元[23] 资产和负债变化 - 交易性金融资产激增至3.91亿元，较年初增长1,202.64%，主要因购买理财产品[8] - 总资产为30.30亿元，较上年度末增长7.25%[4] - 货币资金期末余额为439,226,396.34元，较期初481,962,600.35元下降约8.9%[19] - 交易性金融资产期末余额为390,817,298.46元，较期初30,001,832.88元大幅增长1202.6%[19] - 应收账款期末余额为106,732,992.47元，较期初124,883,516.67元下降约14.5%[19] - 存货期末余额为152,933,677.57元，较期初188,671,540.43元下降约18.9%[19] - 公司总资产增长7.2%，从282.51亿元增至302.99亿元[20] - 流动资产大幅增长31.0%，从87.72亿元增至114.90亿元[20] - 公司所有者权益增长10.4%，从197.29亿元增至217.78亿元[21] 现金流量表现 - 投资活动产生的现金流量净额为-3.29亿元，同比下降6,676.82%，主要因购买理财产品[12] - 销售商品提供劳务收到现金本期18.47亿元，上期20.55亿元，同比下降10.2%[25] - 经营活动产生的现金流量净额本期3.08亿元，上期3.01亿元，同比增长2.6%[26] - 投资活动产生的现金流量净额本期为-3.29亿元，上期为-485万元，净流出大幅增加[26] - 投资支付的现金本期为12.9亿元，上期无此项支出[26] - 购建固定资产无形资产等支付的现金本期1758万元，上期3375万元，同比下降47.9%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为-2026万元，上期为-5.37亿元，净流出大幅减少[26] - 取得借款收到的现金本期7000万元，上期1.15亿元，同比下降39.1%[26] - 支付给职工及为职工支付的现金本期2.5亿元，上期2.78亿元，同比下降10.1%[26] - 支付的各项税费本期1.71亿元，上期1.94亿元，同比下降11.8%[26] - 期末现金及现金等价物余额为4.39亿元，期初为4.81亿元，减少8.7%[26] 股东信息和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为102,544股[13] - 第一大股东沈臻宇持股比例为4.92%，持股数量为110,490,000股，其中有限售条件股份为82,867,500股[13] - 第二大股东国泰海通证券股份有限公司持股比例为4.84%，持股数量为108,792,000股[13] - 第三大股东香港中央结算有限公司持股比例为2.96%，持股数量为66,369,667股[13] 其他重要事项 - 公司全资子公司誉衡制药收到政府补助资金共计346.29万元[16] - 公司全资子公司誉衡制药收到项目补助资金50万元[16]

股价与融资交易表现 - 10月23日公司股价下跌1.53%，成交额为1.37亿元 [1] - 当日融资买入1450.04万元，融资偿还1790.01万元，融资净卖出339.97万元 [1] - 融资融券余额合计3.80亿元，融资余额占流通市值的5.37%，超过近一年70%分位水平处于较高位 [1] - 融券余量为0股，融券余额为0元，但超过近一年80%分位水平处于高位 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月19日股东户数为10.57万，较上期减少1.03% [2] - 人均流通股19831股，较上期增加1.04% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第四大流通股东，持股3123.30万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月公司实现营业收入11.00亿元，同比减少9.97% [2] - 2025年1月至6月归母净利润为1.34亿元，同比增长7.56% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现6.92亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为哈尔滨誉衡药业股份有限公司，成立于2000年3月27日，于2010年6月23日上市 [1] - 公司主营业务为药品生产和药品代理销售 [1] - 主营业务收入构成：维生素类药物43.88%，心脑血管药物28.00%，骨科药物10.72%，电解质类药物8.25%，抗肿瘤药物3.79%，其他用药领域3.56%，抗感染药物1.58%，其他(补充)0.22% [1]

核心公告摘要 - 哈尔滨誉衡药业股份有限公司宣布其2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个限售期解除限售条件已成就 [2] - 本次符合解除限售条件的激励对象共计40人，可解除限售的限制性股票数量为3,872,000股，约占公司目前总股本的0.1724% [2] - 本次解除限售的限制性股票上市流通日为2025年10月22日 [3] 本次解除限售详情 - 本次可解除限售的限制性股票数量为3,872,000股，占公司2024年限制性激励预留授予限制性股票总数（不含已回购注销股份）的40.00% [16] - 公司预留授予的限制性股票于2024年10月10日上市，第一个限售期已于2025年10月10日期满 [13] - 公司第七届董事会第五次会议于2025年10月13日审议通过了相关议案，认为40名激励对象符合解除限售条件 [11] 股权激励计划执行历程 - **计划审批与首次授予**：2024年1月31日，激励计划获股东大会批准 [4]；2024年3月12日，完成向105名激励对象首次授予7,239.10万股限制性股票的登记 [5] - **预留授予**：2024年9月3日，董事会确定预留授予日，向45名激励对象授予1,141.00万股，授予价格为1.25元/股 [7]；2024年10月10日，完成向43名激励对象预留授予1,018.00万股限制性股票的登记 [8] - **首次授予部分解禁**：2025年4月24日，董事会审议通过首次授予部分第一个限售期解除限售条件成就的议案，涉及95名激励对象 [10] 激励计划调整与股份回购注销 - **因离职进行的回购注销**： - 2024年11月4日，完成回购注销4名离职人员持有的94.40万股限制性股票 [8] - 2025年4月11日，完成回购注销8名离职人员持有的165.30万股限制性股票，其中涉及预留授予部分20.00万股 [9][13] - 2025年8月25日，董事会审议通过回购注销4名离职人员持有的1,376.16万股限制性股票，其中涉及预留授予部分30.00万股 [10][14] - 除因离职进行的回购注销外，本限制性股票激励计划与已披露的方案不存在差异 [15]

公司股票激励计划解除限售 - 公司2024年限制性股票激励计划预留授予部分第一个限售期解除限售条件已达成 [1] - 本次符合解除限售条件的激励对象共计40人 [1] - 可解除限售的限制性股票数量为3,872,000股，约占公司目前总股本的0.1724% [1] - 本次解除限售的限制性股票上市流通日为2025年10月22日 [1]

激励计划授予 - 2024年3月12日完成向105名激励对象首次授予7239.10万股限制性股票登记[4] - 2024年9月3日向45名激励对象授予1141.00万股限制性股票，授予价1.25元/股[7] - 2024年10月10日完成向43名激励对象预留授予1018.00万股限制性股票登记[7] 回购注销 - 2024年8月23日回购注销4名离职人员94.40万股限制性股票[5] - 2025年4月11日回购注销8名离职人员165.30万股限制性股票[9] - 2025年8月25日同意回购注销4名离职人员1376.16万股限制性股票[10] - 2025年回购注销12名离职人员1541.46万股限制性股票[16] 解除限售 - 2025年10月10日预留授予部分第一个限售期期满进入解除限售期[12] - 本次可解除限售人数40人，股票数量387.2万股，占总股本0.1724%[2][17] - 本次解除限售股票上市流通日为2025年10月22日[2][17] 业绩情况 - 2024年度扣非净利润2.06亿元，较2023年增长率286.55%[14] 股份变动 - 限售条件流通股变动前1.50亿股占比6.66%，变动后1.46亿股占比6.49%[19] - 无限售条件流通股变动前后均为21.0亿股，占比从93.34%到93.51%[19] - 公司总股本变动前后均为22.46亿股，占比100.00%[19]

公司担保状况 - 公司及控股子公司、全资子公司无其他对外担保 [2] - 公司无逾期对外担保 [2] - 公司无涉及诉讼的对外担保 [2] - 公司无因担保被判决败诉而应承担损失的情形 [2]