合作情况 - 与第一三共合作近十年，合作产品从 2015 年的单个拓展到 6 个，治疗领域从心脑血管类拓展到镇痛类，未来继续拓展与日本企业合作，侧重心脑血管治疗领域 [2] 产品销售情况 注射用多种维生素（12） - 集采后价格下降但销量上升，2024 年销量增长超 40%，销售收入超 11 亿元，目前市场有 3 家厂家，普德药业占 80%以上份额，预计未来 1 - 2 年竞争格局较好 [3] 鹿瓜多肽注射液 - 由子公司誉衡制药生产销售，中选京津冀“3 + N”联盟药品集中采购，2024 年销量增长近 10% [4] 安脑丸/片 - 为中药独家、基药、国家医保目录（乙类）品种，无直接竞品，针对心脑血管疾病及相关症状，2024 年销售收入 1.82 亿元，同比增长超 80%，未来增长空间大 [7] 西格列汀二甲双胍缓释片 - 原研专利 2024 年 6 月中旬到期，7 月开始销售，上市前期核心工作为医院开发及资质准入，2024 年对整体销售收入影响不大，今年预计有较大增长 [7] 苯磺酸美洛加巴林片 - 2024 年 6 月获批上市，用于治疗成人糖尿病性周围神经病理性疼痛，10 月 18 日开出首张处方，今年重点在医院开发及资质准入，预计放量需时间，今年对销售收入贡献不大 [8] 氯化钾缓释片（补达秀）、普伐他汀钠片（美百乐镇） - 氯化钾缓释片有 30 余年销售历史，品牌认可度高，子公司广州誉东是全国首家通过一致性评价企业；普伐他汀钠片是日本原研产品，在国内部分地区认可度高，销量及收入基本每年增长 [6][7] 公司产品及业务其他情况 子公司普德药业核心产品 - 除注射用多种维生素（12）外，还有银杏达莫注射液、注射用氟尿嘧啶等多种产品 [3] 政策影响 - 三同、四同价格治理对公司销售影响不大 [5] 在研产品布局 - 截至目前，在研项目 20 余个，向 CDE 提交 10 余项上市申请，围绕维矿、心脑血管、骨科等优势领域，布局差异化、难仿、改良型新药、偏创新产品 [9] 公司财务及管理情况 销售收入下降原因 - 2024 年营业收入 24.41 亿，同比下降 7.06%，原因是 2023 年 6 月放弃银杏达莫注射液带量采购致 2024 年收入减少，氯化钾缓释片因集采续标等因素销售收入下降 [9] 资产规模下降原因 - 公司总资产规模下降是因偿还银行贷款、处置闲置/低效资产 [9] 商誉情况 - 3.69 亿元商誉为收购普德药业产生，每年进行商誉减值测试，目前无减值迹象 [9] 董事会构成及管理模式 - 第七届董事会成员 6 名，经理层保持不变，管理模式遵循《公司法》《公司章程》，日常经营由经理层及核心管理团队负责，董事长参与董事会决策，不参与日常经营 [9][10]

限制性股票激励情况 - 2024年3月12日向105名激励对象首次授予7239.10万股限制性股票[6] - 2024年8月23日同意回购注销4名离职人员94.40万股限制性股票[6] - 2024年9月3日向45名激励对象授予1141.00万股预留限制性股票，授予价1.25元/股[8] - 2024年10月10日向43名激励对象预留授予1018.00万股限制性股票[8] - 2024年11月4日完成4名离职人员94.40万股限制性股票回购注销[8] - 2025年1月21日同意回购注销8名离职人员165.30万股限制性股票[9] - 2025年4月11日完成8名离职人员165.30万股限制性股票回购注销[10] 本次解除限售情况 - 本次95名激励对象可解除限售股票2799.76万股，约占总股本1.2467%[2] - 本次可解除限售股票上市流通日为2025年5月9日[2] - 本次可解除限售限制性股票占2024年首次授予总数（不含已回购注销股份）的40.00%[17] 部分人员情况 - 董事国磊峰2024年首次授予2198.00万股，本次可解除限售879.20万股，剩余1318.80万股[18] - 董事刘月寅2024年首次授予100.00万股，本次可解除限售40.00万股，剩余60.00万股[18] - 副总经理李润宝2024年首次授予235.00万股，本次可解除限售94.00万股，剩余141.00万股[18] - 副总经理王小航2024年首次授予235.00万股，本次可解除限售94.00万股，剩余141.00万股[18] - 91名核心人员2024年首次授予4231.40万股，本次可解除限售1692.56万股，剩余2538.84万股[18] 股份变动情况 - 本次变动前限售条件流通股1.72亿股，占比7.68%，变动后为1.44亿股，占比6.43%[19] - 本次变动前无限售条件流通股20.73亿股，占比92.32%，变动后为21.01亿股，占比93.57%[19] 业绩情况 - 2024年度不包含股权激励计划股份支付费用的归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为2.06亿元，较2023年度增长率为286.55%[14]

核心财务表现 - 2024年归母净利润同比增长93 43%至2 33亿元 扣非净利润同比增长243 42%至1 83亿元 [1] - 2025年一季度归母净利润同比增长15 24%至6025 23万元 扣非净利润同比增长54 74%至4973 30万元 [1] - 2024年经营活动净现金流同比增长49 88%至4 11亿元 加权平均净资产收益率提升5 63个百分点至12 89% [2] - 基本每股收益2024年同比增长93 60%至0 1059元/股 2025年一季度同比进一步增长16 60%至0 0274元/股 [2] 资产质量与资本结构 - 2024年末归母净资产同比增长17 39%至19 51亿元 资产负债率同比下降15 58个百分点至30 17% 为10年来最低水平 [2] - 流动资产周转率从1 77次提升至2 40次 总资产周转率从0 73次上升至0 82次 应收账款周转天数持续低于30天 [3] 成本控制与运营效率 - 2024年销售费用同比下降25 82% 销售费用率降至32 48% 2025年一季度销售费用率进一步降至28 80% [3] - 2024年剔除股权激励的管理费用及财务费用同比分别下降18 29%和103 41% 2025年一季度同比再降20 97%和82 43% [3] 核心产品表现 - 心脑血管中药独家产品安脑丸/片2024年销量增长超90% 覆盖3900余家医疗机构 [4] - 注射用多种维生素（12）市场份额超80% 2024年销量增长40% [4] - 骨科产品鹿瓜多肽注射液市场份额56 46% 2024年销量增长近10% [4] - 合作产品普伐他汀钠片2024年销量增长超15% [4] 研发与对外合作 - 2024年新增5个研发项目 在研项目达20余个 其中10余个已向CDE递交申报资料 [6] - 与第一三共合作新增奥美沙坦酯氢氯噻嗪片推广协议 并达成苯磺酸美洛加巴林片委托推广合作 [5] - 西格列汀二甲双胍缓释片等3个产品获批 注射用甲氨蝶呤通过一致性评价 [6] 股东与管理层行动 - 2024年推出8000万股股权激励计划 覆盖超100名核心人员 [6] - 2024-2025年一季度累计回购超3000万股 耗资近8000万元 大股东一致行动人累计增持近3000万股 [6]

公司经营业绩 - 2024 年公司营业收入 24.41 亿元，同比下降 7.06%；归属上市公司股东净利润 2.33 亿元，同比增长 93.43%；扣非后净利润 1.83 亿元，同比增长 243.42%；经营活动净现金流同比增长 49.88%；加权平均净资产收益率提升至 12.89%，同比增加 5.63 个百分点 [1] - 2025 年一季度公司营业收入同比下降 7.06%；归属上市公司股东净利润 6,025.23 万元，同比增长 15.24%；扣非后净利润 4,973.30 万元，同比增长 54.74% [1] 营业收入构成 分行业 - 2024 年化药行业收入 22.54 亿元，占比 92.33% [2] - 中药行业（主要为安脑丸/片）收入 1.82 亿元，占比 7.46% [2] - 其他行业收入 502.38 万元，占比 0.21% [2] 分产品 - 2024 年维生素类药物收入 11.25 亿元，占整体收入 46.10%，主要来自注射用多种维生素（12） [3] - 心脑血管药物收入 6.7 亿元，占整体收入 27.43%，主要来自安脑丸/片等产品 [3] - 骨科药物收入 2.72 亿元，占整体收入 11.13%，主要来自鹿瓜多肽注射液等产品 [3] - 抗肿瘤药物收入 1.29 亿元，占整体收入 5.28%，主要来自注射用盐酸平阳霉素等产品 [3] - 电解质类药物收入 1.24 亿元，占整体收入 5.09%，主要来自氯化钾缓释片 [3] 未来发展信心 发展目标 - 致力于把誉衡建成资产质量优良、具有较强赢利能力、具备自主创新能力的国际化医药科技公司 [3] 管理成效 - 2025 年一季度公司销售费用率低于 30%、管理费用率 5.30%、财务费用率 0.04%，各项费用占比合理/较低 [3] 业务体系 - 产品种类多，自营产品、推广业务及 CDMO 业务均能贡献收入和利润 [3] 产品潜力 - 安脑丸/片预计实现较高增速；鹿瓜多肽注射液预计稳健增长；银杏达莫注射液集采结束后销售预计提升；注射用多种维生素（12）未来 1 - 2 年市场格局稳定；西格列汀二甲双胍缓释片预计抢占更多原研药市场份额；与日本企业合作产品有市场需求，且主要产品集采压力小 [3][4] 问答环节 产品销售情况及目标 - 安脑丸/片 2024 年销售收入 1.82 亿元，同比增长超 80%，2025 年一季度同比增长超 30%，未来两年预计较高增长 [5] - 西格列汀二甲双胍缓释片 2024 年 7 月开始销售，开发医院超 250 家，销量 4.56 万瓶，今年有望突破 1 亿元，未来两年有望较高增长 [6] 费用优化 - 2025 年一季度销售费用率降至 30%以下，管理费用率低至 5.30%，财务费用同比下降 82%，今年将继续控制费用率 [7] 产品引进计划 - 剂型倾向口服产品、独家中药品种；治疗领域倾向维矿、心脑血管、骨科等优势领域 [8] - 短期引进今明两年上市的差异化仿制药，布局原料、制剂一体化产品；中期布局高壁垒仿制药、3 类药、改良型新药；长期布局创新药 [8][9] - 通过自研、合作研发、购买批件、资本运作等方式布局 [9] 收并购考虑 - 结合经验、政策和实际情况，审慎选择标的，注重风险控制 [10] - 并购方向聚焦医药主业，寻找差异化产品，考虑有收入、利润、现金流的标的或能协同的标的 [10] 与第一三共合作 - 合作近十年，合作产品从 1 个拓展到 6 个，治疗领域拓展，2024 年底推广收入占整体收入 10%左右，约 2.4 亿元 [10] - 按推广量计算收入，无里程碑付款及销售分成，未来业务占比可能增长，希望今年有新合作产品落地 [10][11] 注射用多种维生素（12） - 2024 年销量增长超 40%，销售收入超 11 亿元，市场份额超 80%，2025 年销量有望延续增长 [11] 在研产品 - 截至目前在研项目 20 余个，提交 10 余项上市申请，以仿制药为主，部分项目未来有增量 [11] 股份回购 - 2024 年推出回购方案，2025 年 3 月实施完毕，累计使用资金约 8,000 万元，回购股份超 3,000 万股，未来综合考虑是否再回购 [12][13] 资产负债率 - 截至 2025 年 3 月底银行贷款 7,000 万元为回购专项贷款，短期内降低负债率可能性低 [13] 产品增量 - 安脑丸/片、鹿瓜多肽注射液、注射用多种维生素（12）、银杏达莫注射液、西格列汀二甲双胍缓释片预计销售增长 [14]

主要财务数据 - 公司2025年一季度参股的WuXi Healthcare Ventures II, L.P产生公允价值变动损益为人民币709.27万元，主要投资标的为基石药业（股份代码：2616），一家专注于抗肿瘤药物研发的生物医药企业 [5] - 2025年3月10日至3月13日，公司累计回购股份32,307,224股（占总股本1.42%），回购价格区间2.44-2.51元/股，总耗资79,994,101.62元 [8] - 截至2025年3月底，公司总股本降至2,247,442,726股，部分股东因股本减少出现持股比例被动上升情形 [6] 股东与股权变动 - 上海方圆达创投资旗下两只私募基金在2025年一季度分别增持900,000股和178,300股 [5] - 董事长沈臻宇持有110,490,000股，其中82,867,500股为高管锁定股（占比75%） [6] 公司治理与重大事项 - 2025年2月6日完成董事会提前换届，同日召开临时股东大会审议通过相关议案 [7] - 回购注销8名离职激励对象持有的1,653,000股限制性股票，相关手续于2025年4月11日完成 [10] 诉讼进展 - 公司起诉青岛普晟普利未支付11,760万元股权转让款，一审胜诉后对方上诉被驳回，二审维持原判 [9] 产品研发与获批 - 氯化钾口服溶液获批，与现有氯化钾缓释片、颗粒形成口服补钾产品集群 [11] - 普德药业注射用甲氨蝶呤（5mg、50mg）通过仿制药一致性评价 [11]

财务审计 - 会计师事务所审计公司2024年度财报，2025年4月24日出具报告[4] 关联资金审核 - 审核2024年度非经营性资金占用及关联资金往来汇总表[4] - 汇总表符合规定，如实反映2024年度情况[6] - 汇总表应与已审计2024年度财报一并阅读[6] 报告用途 - 专项审核报告供公司报送2024年年报披露用[6]

业绩总结 - 2024年度营业收入为24.4073203017亿元，2023年为6.260393067亿元[5][21] - 2024年归属于母公司股东的净利润为3275.94571万元，2023年为2033.41863万元[21] - 2024年营业总成本为22.187947512亿元，2023年为4.89293946亿元[21] - 2024年经营活动产生的现金流量为1093.58031万元，2023年为27417.52845万元[25] - 2024年投资活动产生的现金流量为 - 5886.39523万元，2023年为 - 9437.97332万元[25] - 2024年筹资活动产生的现金流量为8324.26983万元，2023年为 - 8915.95571万元[25] - 2024年基本每股收益为0.1059元，2023年为0.0547元[21] - 2024年稀释每股收益为0.1029元，2023年为0.054元[21] - 2024年综合收益总额为4301.70336万元，2023年为2955.57416万元[21] - 2024年期末现金及现金等价物为8077.26904万元，2023年为23062.1314万元[25] 财务状况 - 短期借款期末余额为4.819626003亿元，期初余额为7.112752706亿元[20] - 应付账款期末余额为12488.351667万元，期初余额为20524.019208万元[20] - 合同负债期末余额为6002.737756万元[20] - 应付职工薪酬期末余额为447.533798万元[20] - 应交税费期末余额为3725.35438万元[20] - 其他应付款期末余额为8754.475985万元[20] - 一年内到期的非流动负债期末余额为1381.915529万元，期初余额为628.340622万元[20] - 流动负债合计期末余额为14.1115027302亿元，期初余额为3.2303357993亿元[20] - 负债合计期末余额为35226.03327万元[20] - 资产总计期末余额为31.5245010519亿元，期初余额为28.2511261264亿元[20] 所有者权益 - 2024年年初所有者权益合计为1710230819.63元[30] - 2024年所有者权益增减变动金额为262621460.31元[30] - 2024年实收资本（或股本）增加31627000.0元[30] - 2024年资本公积增加6342234.64元[30] - 2024年库存股增加2033750.0元[30] - 2024年其他综合收益增加476998.71元[30] - 2024年专项储备增加248000.39元[30] - 2024年未分配利润增加232759457.12元[30] - 2024年年末所有者权益合计为1972852279.94元[30] 公司发展 - 2024年2月公司授予限制性股票，实际增加注册资本7239.10万元，变更后为227051.40万元[50] - 2024年9月公司授予预留限制性股票，实际增加注册资本1018.00万元，变更后为228069.40万元[51] - 公司回购注销离职人员944000股限制性股票，减少注册资本94.40万元，变更后注册资本为227975.00万元[52] 会计政策 - 公司自2024年起执行《企业会计准则解释第17号》“关于流动负债与非流动负债的划分”规定，对其他应付款调减107.8万元，其他非流动负债调增107.8万元[185] - 公司自2024年起执行《企业会计准则解释第17号》“关于售后租回交易的会计处理”规定，对报告期财务报表无影响[185] - 公司自2024年起提前执行《企业会计准则解释第18号》“关于不属于单项履约义务的保证类质量保证的会计处理”规定，对报告期财务报表无影响[185] 税收政策 - 增值税税率为3%、5%、6%、9%、13%[197] - 城市维护建设税税率为5%、7%[197] - 教育费附加税率为3%[197] - 地方教育附加税率为2%[197] - 企业所得税税率为15％、16.5％、20％、25％[197] - 哈尔滨誉衡制药等多家公司企业所得税按15%征收[198] - 誉衡（香港）有限公司企业所得税税率为16.5%[200] - 上海华拓等公司企业所得税按20%征收[198] - 其他纳税主体企业所得税按25%征收[198] - 小型微利企业减按25%计算应纳税所得额，按20%税率缴纳企业所得税政策延续至2027年12月31日[200]

计师 事务所(特殊善通分 blic Scountants (Sheo 内部控制审计报告 上会师报字(2025)第 3879 号 哈尔滨誉衡药业股份有限公司全体股东; 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们 审计了哈尔滨誉衡药业股份有限公司(以下简称"贵公司")2024年12月31日的财 务报告内部控制的有效性。 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 内部控制审计报告 上会师报字(2025)第 3879 号 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 二、注册会计师的责任 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评 价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是贵公司董事会 的责任。 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审 计意见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性 ...

会议召开情况 - 2024年召开4次股东大会[7] - 第六届董事会提名委员会召开1次会议[8] - 第六届董事会审计委员会召开5次会议[8] - 第六届董事会薪酬与考核委员会召开1次会议[9] 独立董事工作 - 2024年独立董事出席4次股东大会[7] - 4月8日参加第六届董事会第一次独立董事专门会议[10] - 委托姜明辉征集委托投票权[11] - 与会计师事务所召开年审沟通会[12] - 公开披露个人邮箱与中小股东交流[13] - 2024年现场工作18天[14] - 现场参观北京分公司[14] 议案审议情况 - 4月8日第六届董事会第一次独立董事专门会议审议日常关联交易预计额度议案，4月18日相关会议通过[16] - 4月8日审计委员会审议续聘审计机构议案，4月18日、5月10日相关会议通过[20] - 1月12日提名委员会审议聘任财务负责人议案，1月15日相关会议通过[21] - 4月8日审计委员会审议会计政策变更议案，4月18日相关会议通过[22][23] - 4月18日、5月10日相关会议审议通过董事及高管薪酬相关议案[24] - 8月30日薪酬与考核委员会审议限制性股票激励计划预留授予激励对象名单议案，9月3日相关会议通过授予议案[25]

会议出席情况 - 独立董事本报告期应参加董事会4次，现场1次，通讯3次，无委托和缺席[6] - 报告期内公司召开2次股东大会，独立董事出席2次[7] 委员会会议召开情况 - 第六届董事会薪酬与考核委员会召开会议2次，提名委员会召开会议1次[8] 议案审议情况 - 2024年4月8日独立董事专门会议审议日常关联交易预计额度议案，4月18日董监事会通过[15] - 4月18日、5月10日董股东大会通过续聘上会会计师事务所为2024年外部审计机构议案[19] - 1月12日提名委、1月15日董事会通过聘任国磊峰兼任财务负责人议案[20] - 4月18日董事会通过会计政策变更议案，影响营业成本及销售费用[21] - 4月8日薪酬委通过确认2023及2024年度董高薪酬方案议案，4月18日董事会、5月10日股东大会通过[22][23] - 1月8日薪酬委通过2024年限制性股票激励计划草案等议案，1月15日董监事会、1月31日临时股东大会通过[24][25] 其他事项 - 独立董事于2024年4月8日参加第六届董事会第一次独立董事专门会议[9] - 独立董事受委托就2024年第一次临时股东大会中限制性股票激励计划相关议案征集委托投票权[10] - 独立董事2024年在公司现场工作5.5天，时间为年初至5月10日[13]