文章核心观点 欧菲光第四次重组登场拟收购子公司股权实现全资控股，公司过往多次重组影响发展轨迹，此次重组短期或优化财务表现，长期需验证技术协同转化盈利能力及高估值可持续性，蔡荣军能否借资本运作带领公司逆袭待察 [3][12][22] 公司经营情况 - 2020年被踢出苹果供应链后营收从519亿元暴跌至148亿元，员工从4万人锐减至1.1万人 [3] - 2024年全年营收204.37亿元，同比增长21.19%；净利润5838.18万元，同比下降24.09%；扣非净利润 - 1272.11万元，连续五年亏损但同比收窄95.66% [3] - 2024年国内收入占比达87% [18] - 2024年智能手机产品占比79.23%，智能汽车产品占比11.74%，新领域产品占比8.56%，其他业务收入占比0.47% [12][13] 净利润下滑原因 - 2024年少数股东损益同比增加，导致归属于上市公司股东的净利润减少，2023年少数股东损益为 - 286万元，2024年为7094万元 [5] - 欧菲微电子与江西晶浩的少数股东权益对净利润侵蚀显著，欧菲微电子达7898万元 [5] 子公司情况 欧菲微电子 - 成立于2014年，是指纹识别整体方案提供商，核心产品包括指纹芯片封装、模组及相关测试软件，覆盖多领域生物识别应用，有under glass和under display指纹方案及多项核心专利 [6] - 2024年营收46.26亿元，净利润2.7959亿元，综合收益总额2.7959亿元，经营活动现金流量6.5261亿元 [6][8] 江西晶浩 - 成立于2018年，主营业务聚焦摄像模组及电子设备制造，产品应用于智能手机、智能监控等领域，技术方向包括降低模组高度、提升成像稳定性及优化低光环境成像质量 [6] - 2024年营收73.72亿元，净利润 - 1682万元，综合收益总额 - 1682万元，经营活动现金流量 - 1.9168亿元 [6][8] 整体情况 - 两家子公司均为产业链关键环节，2024年营收合计119.98亿元，占欧菲光总营收的58.71% [7] - 重组前欧菲光对欧菲微电子和江西晶浩持股比例分别为71.75%和51.08%，2019年国资增资入股两家子公司 [8] - 两家子公司PB分别为1.2倍和1.05倍，显著低于欧菲光当前11.18倍的PB [11] - 若实现全资控股，按2024年盈利水平测算，预计可为欧菲光增厚净利润约7000万元 [6] 重组情况 - 4月1日公司因筹划重大资产重组紧急停牌，拟以发行股份及支付现金方式收购欧菲微电子28.25%股权及江西晶浩48.93%股权，交易完成后两家子公司将实现全资控股，同时拟发行股份募集配套资金 [3] 过往重组情况 第一次重组（2014年） - 以2.34亿美元收购索尼华南工厂，获得高端摄像头模组制造能力，打入苹果供应链，2016年成为苹果供应商后营收突破200亿元，摄像头模组出货量全球第一，但为后续业绩崩塌埋下隐患 [14] 第二次重组（2017年） - 斥资15.8亿元收购美国公司Immervison 20%股权，布局车载镜头专利技术，首次明确智能汽车为第二增长曲线，但因中美贸易争端技术整合未达预期，车载业务短期未贡献显著收益，且导致资金承压，资产负债率上升 [15] 第三次重组（2020年） - 出售广州得尔塔影像等四家子公司给闻泰科技，回笼资金24.2亿元，剥离苹果业务，聚焦国产供应链，营收骤降但资产负债率降低，现金流压力缓解，回笼资金投入光学研发，转向国产客户，2023年借华为Mate 60系列手机实现业绩反转 [17] 蔡荣军相关情况 - 1972年出生于广东揭阳农村，毕业于汕头大学，曾在柯达工作，后接手欧菲光成为实际控制人 [18] - 带领团队攻克红外截止滤光片技术，使公司成为全球最大厂商，预见滤光片被替代跨界进入电容式触摸屏市场 [20] - 2012年登陆《胡润百富榜》，2017年以115亿身价位列《胡润全球富豪榜》第1386位 [22] - 积极探索第二增长曲线，2014年建成亚洲最大指纹识别模组工厂，2015年布局智能汽车领域 [22]

文章核心观点 - 欧菲光发布重大资产重组停牌公告，拟收购股权并配套募资，推进重组工作以提升产业链竞争力，重视股东权益，且主营业务优化提升盈利能力推动业绩修复 [2][3] 重组相关情况 - 欧菲光拟通过发行股份及支付现金方式收购控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司少数股权及江西晶浩光学有限公司股权，同时配套募集资金 [2] - 公司秉持审慎原则推进整合工作，关注业务协同性、管理融合及技术互补性，通过专业团队规划等确保整合效果符合战略预期 [2] - 重组是围绕核心战略目标、提升产业链竞争力的阶段性举措，公司以技术驱动为核心，依法依规推进相关工作 [2] 股东利益平衡 - 公司高度重视全体股东权益，融资计划以优化资本结构、支持业务发展为核心目标，遵守市场规则，降低短期市场波动影响 [2] - 长期来看，募资将为公司技术升级、产能优化提供支撑，为股东创造可持续价值 [2] 主营业务情况 - 公司主营业务技术竞争力与客户结构持续优化，通过加大研发投入等举措提升盈利能力 [3] - 未来将紧跟市场需求，加速创新成果转化，推动业绩修复 [3]

文章核心观点 欧菲光2024年年报显示增收不增利，扣非归母净利润连续五年亏损，在此情况下高管薪酬却大幅增长，同时公司拟进行重大资产重组收购子公司少数股权资产 [2][4][5] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入204.37亿元，同比增长21.19%；归母净利润为5838.18万元，同比下降24.09%；扣非归母净利润为 - 1272.11万元，连续五年亏损 [2] - 2020 - 2024年，公司营业收入分别为483.50亿元、228.44亿元、148.27亿元、168.63亿元、204.37亿元，同比增长率分别为 - 6.97%、 - 52.75%、 - 35.09%、13.73%、21.19% [4] - 2020 - 2024年，公司归母净利润分别为 - 19.45亿元、 - 26.25亿元、 - 51.82亿元、0.77亿元、0.58亿元，同比增长率分别为 - 481.39%、 - 34.99%、 - 97.43%、101.48%、 - 24.09% [4] - 2020 - 2024年，公司扣非归母净利润分别为 - 20.61亿元、 - 25.82亿元、 - 49.80亿元、 - 29.34亿元、 - 0.13亿元 [4] 高管薪酬情况 - 2024年公司董事、监事和高级管理人员从公司获得的税前报酬总额为2048.66万元，较2023年的1406.67万元大幅增加641.99万元，增长率为45.64% [5] - 董事长蔡荣军2024年从公司获得的税前报酬总额由2023年的79.02万元增加至535.74万元，增加了456.72万元，2022年其税前报酬总额仅为52.79万元 [5] - 公司解释高管收入增长是因“公司营业收入持续增长，经营性利润明显改善，董监高薪酬较上期同比提升” [5] 重大资产重组情况 - 4月1日公司发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买南昌产盟投资持有的欧菲微电子全部股份以及南昌高投建筑工程有限公司持有江西晶浩的全部股份，同时拟发行股份募集配套资金 [8] - 欧菲微电子和江西晶浩是公司重要的非全资子公司，2024年欧菲微电子以2.80亿元的净利润高居公司旗下主要子公司盈利首位，江西晶浩亏损 [8] - 公司持有欧菲微电子71.75%的股权，少数股东持有28.25%股权，2024年归属于少数股东的损益为7898.45万元 [9] - 2023年10月南昌产盟投资曾拟将其持有的欧菲微电子28.25%转让给公司及其全资子公司，当时不构成重大资产重组，此次交易预计构成重大资产重组 [10]

文章核心观点 欧菲光被踢出“果链”后仍处业绩阵痛期，2024年增收不增利，扣非净利润连续五年亏损，未分配利润亏损致分红能力缺失，公司资产负债率升至历史最高，大股东质押率高企，不过股价曾随大盘翻倍，现筹划收购子公司少数股权实现并表 [1][2][5][7] 业绩情况 - 2024年全球智能手机市场温和复苏出货量同比增长6.4%，公司实现营收204.37亿元同比增长21.2%，智能手机产品收入161.92亿元占营收比重79.23%，金额同比增长32.15%，毛利率为11.44%同比提升2.97个百分点 [2] - 2022 - 2024年公司营业收入从148.27亿元增长至204.37亿元，但难填补失去的苹果订单 [2] - 2024年公司实现净利润5838.18万元，扣非净利润续亏1272.11万元，同比减亏95.66% [1] - 2024年智能汽车产品营收24亿元同比增长25.73%，毛利率8.7%同比减少6.15个百分点；新领域产品营收17.49亿元同比下降27.37%，毛利率16.98%同比提升2.92个百分点 [3] - 2024年扣非后销售净利率为 - 0.06%，第一、四季度扣非后归母净利润均亏损，四季度亏损3945.71亿元拖累年度扣非净利润续亏 [3] 经营目标 - 2025年公司业务要在保证盈利基础上拓展业务规模，强化高端影像产品市场份额，推进微电子业务拓宽到更多传感器领域 [4] 财务状况 - 截至2024年末未分配利润亏损67.11亿元，2024年不进行现金分红 [1] - 截至去年四季度末资产负债率为79.18%，货币资金11.66亿元连续四年同比下滑，短期负债由26.11亿元升至29.32亿元，长期借款由10.41亿元升至12.61亿元 [5] - 2022 - 2024年前五大客户合计销售金额分别为103.11亿元、119.55亿元、158.05亿元，占年度销售总额比例分别为69.54%、70.9%、77.35% [6] 股权情况 - 截至去年四季度末第一大股东深圳市欧菲投资控股有限公司、第二大股东裕高（中国）有限公司股权质押数量分别为2.03亿股、8414.44万股，占其持有股份比例69.52%、55.23% [6] - 公司筹划收购控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司及江西晶浩光学有限公司少数股权，交易预计构成重大资产重组 [7] - 截至2024年末直接间接持有欧非微电子股权合计71.75%，持有江西晶浩股权合计51.08% [7] 股价情况 - “924”行情以来股价由约8.3元涨至18.84元区间涨幅超110%，截至最新收盘日报12.23元，总市值405亿元，目前股票处于停牌阶段 [7]

文章核心观点 欧菲光2024年年报显示营收上升、净利润改善，公司聚焦核心业务加大研发投入，未来将重建研究院并在多领域布局拓展业务 [1][2] 分组1：2024年年报业绩情况 - 全年实现营收204.37亿元，同比上升21.19% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润5838.18万元 [1] - 归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-1272.11万元，同比大幅减亏 [1] 分组2：研发投入与人员情况 - 2024年研发投入达到15.91亿元，同比增长10.08%，占营业收入比重为7.79% [1] - 2024年研发人员数量2263人，研发人员数量同比增长9.91% [1] 分组3：2025年公司规划 - 重建相关研究院，整合专家资源，打造集团技术“智囊团”，形成“专家会诊”机制 [1] - 发挥复合产业优势和产业链垂直一体化布局，提供一站式解决方案，增强客户黏性，加深与终端品牌合作关系 [1] 分组4：机器人领域布局情况 - 目前产品主要应用于扫地机器人和服务机器人等 [2] - 微电子团队2019年进入机器人赛道，推出ToF避障模块 [2] - 2024年推出双光源ToF专利架构方案，实现“避障+定位导航技术”、10米探测距离、低功耗、高采样率、低算力等优势 [2] - 未来将继续深耕机器人赛道，持续研发创新，提供更有性价比、更高性能的智能产品解决方案，助力产业升级 [2] 分组5：新领域布局情况 - 多方位布局智能门锁、运动相机、工业及医疗、VR/AR等新领域，持续探索并拓展新的业务增长机遇 [2]

文章核心观点 欧菲光2024年年报显示营收增长、盈利能力提升，分业务营收双增长，还抛出重大资产重组计划，未来将聚焦主业拓展业务规模实现可持续发展 [2][3][5] 分组1：2024年年报情况 - 公司实现营收204.37亿元，同比上升21.19%；归属于上市公司股东的净利润5838.18万元；扣非净利润亏损1272.11万元，相较2023年的亏损2.93亿元大幅收窄 [2] - 公司持续聚焦核心业务，加大研发投入与技术创新，优化产品结构，提升产品与服务品质，增强市场竞争力，实现营业收入稳定增长，经营活动盈利能力大幅提升 [2] 分组2：分业务营收情况 - 智能手机产品与智能汽车产品营收同比实现双增长，智能手机产品营收161.92亿元，占营收比重79.23%，同比增长32.15%；智能汽车产品营收24亿元，占营收比重11.74%，同比增长25.73% [3] 分组3：重大资产重组计划 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购控股子公司欧菲微电子的少数股权及江西晶浩的少数股权资产，同时拟发行股份募集配套资金，交易完成后两家子公司将实现全资控股，公司股票已自4月1日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [3] 分组4：子公司情况 - 欧菲微电子是指纹识别整体方案提供商，主要产品有指纹芯片封装、模组以及相关测试软件等，除应用于手机领域外，还开拓金融支付、安防、汽车、健康等领域生物识别应用；江西晶浩经营范围较广，涉及电子设备制造、人工智能行业应用系统集成服务等 [3] - 2024年欧菲微电子营收达46.26亿元，净利润达2.80亿元；江西晶浩营收达73.72亿元，净利润亏损1682.01万元，相比2023年亏损大幅收窄 [4] 分组5：未来发展规划 - 2025年公司要在保证盈利的基础上，不断拓展业务规模，实现可持续健康发展 [5] - 公司将继续梳理现有业务，规划未来发展路径及产业布局，聚焦光学影像主业，强化高端影像产品市场份额，并积极推进微电子业务，拓宽到更多的传感器领域 [5]

文章核心观点 - 欧菲光发布重大资产重组停牌公告，拟收购股权并配套募资，此次重组符合战略规划，有望提升竞争力和改善业绩，且符合监管导向 [1][2] 重组交易情况 - 3月31日晚间，公司发布重大资产重组停牌公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购控股子公司欧菲微电子（南昌）有限公司少数股权及江西晶浩光学有限公司股权，同时配套募集资金 [1] - 本次交易预计构成重大资产重组，不涉及实际控制人变更及重组上市 [1] 交易积极意义 - 收购控股子公司剩余股权，有利于强化公司对核心资产的控制力，提升决策效率，促进资源整合 [1] - 收购江西晶浩光学股权将进一步完善光学产业链布局，与现有业务形成协同效应 [1] - 配套融资将为后续技术研发和产能扩张提供资金保障，符合公司“聚焦核心、创新驱动”的发展战略 [1] 交易规范情况 - 本次重组严格遵循监管规范，交易方案不构成关联交易，避免潜在利益输送风险 [1] - 公司制定严谨时间表，承诺若未能在10个交易日内披露方案将及时复牌，并设置1个月的重组冷静期，保障中小投资者知情权和交易权 [1] 行业分析 - 欧菲光此次资产重组延续聚焦光学主业战略路径，整合上游光学元件资源有望提升垂直整合能力，增强产品竞争力 [2] - 2023年年报显示公司已扭亏为盈，此次重组或将为业绩持续改善注入新动能 [2] 市场观点 - 在证监会强化监管背景下，欧菲光以市场化方式推进产业整合，符合监管导向，展现管理层务实进取经营理念 [2] - 随着消费电子行业复苏信号增强，本次资产重组若顺利完成，有助于公司把握行业回暖机遇，巩固领先地位 [2]

文章核心观点 2025年4月2日欧菲光发布2024年年度报告，介绍了机构投资者持股情况、公募基金和外资基金持股变动情况 [1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月1日，166个机构投资者披露持有欧菲光A股股份，合计持股量6.76亿股，占总股本20.43% [1] - 前十大机构投资者包括深圳市欧菲投资控股有限公司等，合计持股比例19.02%，较上一季度下跌7.96个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金1个，为嘉实中创400ETF，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金16个，包括南方中证1000ETF等，持股减少占比0.74% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金142个，包括国泰中证A500ETF等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金3个，包括国寿安保尊裕优化回报债券A等 [2] 外资基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的外资基金1个，为香港中央结算有限公司，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的外资基金1个，为裕高(中国)有限公司，持股减少占比1.60% [2]

文章核心观点 公司2024年度利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，该预案尚需提交股东大会审议，且符合相关规定，有利于公司发展 [1][2][4] 分组1：2024年度利润分配预案 - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为58,381,774.16元，提取法定公积金、任意公积金、弥补亏损均为0元，按合并报表、母公司报表未分配利润孰低原则，实际可供分配利润为0元 [1][2] - 鉴于公司盈利能力、财务状况及未来规划，董事会提出2024年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本的预案 [2] 分组2：现金分红方案具体情况 分红方案不触及其他风险警示情形 - 2024年度现金分红总额、回购注销总额均为0元，上年度现金分红总额为0元，上上年度回购注销总额为50,009,244.93元 [2] - 2024年末合并报表累计未分配利润为 -6,710,739,374.66元，最近三个会计年度平均净利润为 -1,682,370,394.25元，累计现金分红及回购注销总额为50,009,244.93元 [2] 不触及其他风险警示情形的原因 - 公司2024年度合并报表未分配利润为负值、母公司报表中未分配利润为正值，不满足分红条件，不触及相关风险警示情形 [3] 现金分红方案合理性说明 - 《公司章程》规定公司优先现金分红，拟实施现金分红需满足当年每股收益不低于0.1元等条件，公司2024年度每股收益为0.0178元，不满足条件 [3][4] - 预案符合相关规定，在保证公司现金流等前提下拟定，不存在损害公司和股东利益的情形 [4] 分组3：本次利润分配预案的决策程序 - 第六届董事会第四次会议审议通过预案并同意提交股东大会审议 [1][4] - 第六届监事会第三次会议审议通过预案，认为预案有利于公司发展，符合规定，不存在损害股东利益情形 [4][5] 分组4：其他说明 - 公司按规定综合考虑因素执行利润分配制度，与投资者共享成果 [6] - 股东大会以现场会议形式召开，为股东参与决策提供便利 [6]

文章核心观点 欧菲光集团股份有限公司第六届监事会第三次会议审议通过多项议案，涉及年报、股权激励、内控、财务等方面，部分议案需提交2024年年度股东大会审议 [1][2][3] 监事会会议召开情况 - 会议通知以现场与通讯相结合的方式召开并表决，应出席监事3名，实际出席监事3名，会议召开符合《公司法》《公司章程》及《监事会议事规则》规定 [1] 监事会会议审议情况 需提交2024年年度股东大会审议的议案 - 审议通过《2024年年度报告全文及摘要》，认为编制和审议程序合规，内容真实准确完整 [1] - 审议通过《2024年度监事会工作报告》 [2] - 审议通过《2024年度内部控制自我评价报告》，认为公司建立完善内控体系且执行有效，报告真实客观 [5] - 审议通过《2024年度财务决算报告》，认为报告真实准确完整反映公司2024年度财务实际情况 [5][7] - 审议通过《关于2024年度募集资金存放与使用情况的专项报告》，认为公司对募集资金实行专户存储和专项使用，披露及时准确，无违规情况 [7] - 审议通过《关于2024年度利润分配预案的议案》，认为预案有利于公司发展，符合相关规定，不损害股东利益 [8] - 审议通过《关于未弥补的亏损达实收股本总额三分之一的公告》 [10] 无需提交2024年年度股东大会审议的议案 - 审议通过注销2021年、2023年第一期股票期权激励计划部分股票期权的事项，认为符合相关规定，程序合法，不影响公司财务和经营 [2][3] - 审议通过公司2023年第一期股票期权激励计划第二个行权期行权条件成就的议案，同意激励对象自主行权 [4] - 审议通过公司计提资产减值准备及核销部分资产事项，认为符合会计准则和会计政策，决策程序合规，不损害公司及股东利益 [8][9] - 审议通过会计政策变更事项，认为是合理变更，符合相关规定，决策程序合规，不损害股东利益 [9]