宏观政策 - 国务院专题学习强调新型城镇化是扩大内需和促进产业升级的重要载体，十五五时期发展空间仍很大[1] - 文旅部与民航局部署15项措施，包括提升国内旅游通达性、加密入境航线、规范低空旅游等[1] - 浙江发布政策加大人工智能券支持力度，支持打造低空产业先导区，计划新开国际航线5条以上及无人机航线100条以上[1] - 美联储12月降息25个基点的概率接近90%[1] - 美国政府准备加速推进机器人发展，考虑明年发布机器人技术行政命令[1] 资本市场 - 摩尔线程股票将于12月5日在科创板上市，沐曦股份IPO申购发行价104.66元，预计募资38.99亿元[2] - 摩根大通将中国股市评级从中性上调至增持，预计MSCI中国指数有19%上涨空间，看好AI应用加速[2] - 时创意、术锐机器人、纽氏达特三家硬科技企业启动A股IPO辅导[2] 行业动态 - 具身智能领域特斯拉Optimus人形机器人发布跑步视频，宇树H2与G2进行对抗格斗测试[4] - 商业航天领域朱雀三号重复使用运载火箭发射入轨但回收试验失败[4] - 芯片领域亚马逊云部门推出AI芯片Trainium3，称可比英伟达GPU以更低成本更高效率提供算力[4] 公司要闻 - 飞天茅台售价降至1399元，跌破官方指导零售价[5] - 摩根大通对万科H股持有比例从4.72%增至5.23%，黑石集团持股从4.83%增至5.45%[5] - 贵州百灵实控人因涉嫌内幕交易等事项被立案[5] - 蓝思科技配合多家头部客户开发AI端侧硬件设备包括眼镜、手表、手环等[5] - 赛微电子全资子公司拟参与设立初芯微科技[5] - 中石科技拟收购中石讯冷51%股权完善液冷业务生态[5] - 格林达约8000万元参与认购沐曦股份首发战略配售股票[7] - 王府井拟使用不超15.2亿元闲置募资进行现金管理[7] - 中铝国际控股子公司联合中标30.3亿元电解铝项目[7] - 国际医学拟定增募资不超10.08亿元用于智慧康养等项目[7] - 博汇纸业拟17.01亿元投资化学木浆扩建项目[7] - 豫能控股及子公司获配65万千瓦风电项目建设指标[7] 股东增减持 - 山西汾酒第二大股东华创鑫睿已减持1.33%公司股份[6] - 美凯龙股东杭州灏月拟减持不超3%股份[6] - 佰维存储股东国家集成电路产业投资基金二期减持464.6万股[6] - 唯赛勃控股股东拟减持不超2.99%股份[6] - 腾景科技股东拟减持不超1.96%股份[6] - 天山铝业实控人拟合计减持不超1%股份[6] - 棒杰股份股东拟减持不超400万股[6] - 德尔股份戊戌15号基金拟减持不超2.98%股份[6] - 华凯易佰股东拟合计减持不超2.94%股份[6] - 安孚科技股东拟减持不超1%股份[6] - 志邦家居拟8000万元-1.1亿元回购股份[6] 风险提示 - 航天机电提示公司股价波动幅度与基本面存在较大偏离[7]

股东减持 - 德尔股份股东戊戌15号基金计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的2.98% [1] - 棒杰股份股东苏州青嵩计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的0.87% [1] - 华凯易佰股东周新华计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的2.91% [1] - 天山铝业实际控制人计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的1% [1] - 美凯龙股东杭州灏月计划减持公司股份，减持数量不超过1.31亿股 [1] - 安孚科技股东秦大乾计划减持公司股份，减持数量不超过257.82万股 [1] - 唯赛勃股东香港唯赛勃计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的2.99% [1] - 德龙激光董事长兼总经理赵裕兴已完成减持公司股份，累计减持比例为1.82% [1] - 坚朗五金股东白宝萍计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的0.86% [1] - 腾达科技股东腾众投资计划减持公司股份，减持比例不超过总股本的0.8% [1] - 国光连锁股东胡金根已减持公司股份677.2万股 [1] - 国博电子股东中电科国微已减持公司股份260.8万股 [1] - 世纪天鸿股东志鸿教育已累计减持公司股份，减持比例达3% [1] 公司重大事项 - 德固特决定终止筹划重大资产重组事项 [1] - 贵州百灵实际控制人姜伟收到中国证监会立案告知书 [1]

商业航天与高端制造 - 中国自主研制的可重复使用运载火箭朱雀三号首飞成功，将二级送入预定轨道，标志着商业航天取得新的里程碑进展，预测到2030年产业规模可达7-10万亿元 [2] - 富时中国A50指数季度调整纳入洛阳钼业、阳光电源，删除江苏银行、顺丰控股 [5] - 多家公司涉足高端制造领域，术锐机器人为微创腔镜手术机器人系统研发企业，纽氏达特为行星减速机生产制造商，启动A股IPO辅导 [6] - 空客公司因A320系列客机金属面板质量问题，下调今年飞机交付目标至约790架，比原定目标少30架 [12] - 嘉能可计划到2035年将铜年产量提高至约160万吨，以扭转产量连续四年下滑的局面，今年产量预计在85万至87.5万吨之间 [19] 宏观经济与政策 - 美国11月ADP就业数据显示私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，市场预期为增加1万个 [2] - 国务院总理李强指出新型城镇化是扩大内需和促进产业升级的重要载体，要深入实施城市更新行动，并与稳楼市等工作结合 [3] - 国务院原则同意《长三角国土空间规划（2023-2035年）》，支持上海发挥龙头作用，加强上海大都市圈与苏锡常等都市圈空间融合 [3] - 1—11月消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，1-10月服务贸易进出口总额65844.3亿元，同比增长7.5% [3] - 文化和旅游部与民航局印发行动方案，部署提升国内旅游通达性、加密入境航线、规范低空旅游等15项措施 [9] 资本市场与公司动态 - A股主要指数下跌，上证指数跌0.51%，深证成指跌0.78%，创业板指跌1.12%，市场成交额1.68万亿元 [5] - 香港恒生指数跌1.28%，恒生科技指数跌1.58%，南向资金净买入近23亿港元，阿里巴巴连续15日获加仓，累计净买入超286亿港元 [5] - 四季度以来逾八成次新主动权益基金出现净值波动，大部分基金建仓节奏谨慎，净值波动幅度普遍控制在1%以内 [6] - 摩根大通将中国股市评级从“中性”上调至“增持”，预计MSCI中国指数在基本情景下有19%的上涨空间 [6] - 多家上市公司发布重要公告，包括摩尔线程科创板上市、国家大基金二期减持佰维存储464.6万股、中铝国际控股子公司联合中标30.3亿元电解铝项目等 [8] 科技创新与人工智能 - 理想汽车发布首款AI眼镜Livis，起售价1999元，国补后到手价1699元，成为首家进军AI眼镜领域的汽车厂商 [11] - 字节跳动旗下TikTok计划投入2000亿雷亚尔（约380亿美元）在巴西建设大型数据中心综合体 [11] - 英伟达CEO黄仁勋表示能源成为人工智能的下一个全球瓶颈，预测未来十年内小型核反应堆将广泛用于为AI系统供电 [11] - 特斯拉擎天柱团队公布机器人跑步视频，展示其以类人跑姿快速跑动 [12] - 人工智能初创公司Anthropic已聘请律师事务所为其IPO做准备工作，最早可能于2026年完成上市 [16] 债券与外汇市场 - 国内债券市场窄幅震荡，央行开展793亿元逆回购操作，净回笼1340亿元，银行间市场流动性稳中向宽 [17] - 美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.25个基点报3.486%，10年期美债收益率跌2.51个基点报4.063% [17] - 在岸人民币对美元收盘报7.0661，较上一交易日上涨51个基点，离岸人民币对美元升破7.06关口，双双刷新去年10月以来新高 [20] - 美元指数跌0.46%报98.87，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.38%，英镑兑美元涨1.04% [20] - 印度卢比对美元汇率历史性跌破90关键关口，最低触及90.32，续创历史新低 [20] 大宗商品与全球市场 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.33%报4234.8美元/盎司，COMEX白银期货涨0.39%报58.93美元/盎司 [18] - 美油主力合约收涨0.8%报59.11美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.54%报62.79美元/桶 [18] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨2.72%报11448.50美元/吨，盘中突破11500美元刷新历史高位，LME期锡涨4.38%报40750.00美元/吨 [18] - 美国三大股指小幅收涨，道指涨0.86%，标普500指数涨0.3%，纳指涨0.17% [15] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.07%，法国CAC40指数涨0.16%，英国富时100指数跌0.1% [15]

股份收购 - 万隆光电筹划通过发行股份及支付现金方式购买浙江中控信息产业股份有限公司控制权并同步收购其他股东股份同时募集配套资金该交易预计构成重大资产重组公司证券自2025年12月4日起停牌预计不超过10个交易日内披露交易方案 [1] - 德固特终止原计划通过发行股份及支付现金购买浩鲸云计算科技股份有限公司100%股份并募集配套资金的重大资产重组事项公司董事会已审议通过终止议案并与交易各方签署解除协议 [2] 业绩披露 - 千里科技2025年11月汽车整车销量9504辆同比增长63.44%但新能源汽车销量为1201辆同比下降43.98% [3] 股东增减持 - 天山铝业实际控制人曾超懿曾超林计划在公告后15个交易日起的3个月内合计减持不超过4589.86万股占公司总股本的1% [4] - 唯赛勃控股股东唯赛勃环保材料控股有限公司计划自2025年12月26日至2026年3月25日期间减持不超过520万股占公司总股本的2.99% [5] - 安孚科技股东秦大乾拟减持不超过257.82万股占公司总股本的1% [6] 风险事项 - 云天化全资子公司云南磷化集团有限公司自查2022年至2025年10月需补缴资源税2.93亿元及滞纳金9264.55万元总计3.86亿元 [7] - 贵州百灵实际控制人姜伟因涉嫌内幕交易信息披露违法违反限制性规定转让股票被中国证监会立案 [8] - 安泰集团股票交易异常波动连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%公司2023年至2025年前三季度净利润持续为负分别为-6.78亿元-3.35亿元-1.56亿元未来盈利不确定截至11月底为关联方担保余额25.38亿元占2024年末净资产的167.68%控股股东股份全部质押 [9]

预焙阳极市场近期动态与核心驱动因素 - 12月3日预焙阳极市场均价为5638元/吨，较前一日大幅上涨5.82%，并实现三连涨 [1] - 自7月以来，预焙阳极市场价格呈现阶梯式攀升，累计涨幅已超过15% [1] - 近期石油焦价格高位整理，最新市场均价为3115元/吨，部分负极焦价格继续上行 [1] - 原料煤焦油预计走势坚挺，煤沥青市场偏稳整理，原料成本整体维持高位，对预焙阳极价格形成支撑 [1] 下游电解铝行业需求旺盛 - 电解铝价格持续走高，行业开工产能稳中小增，当前开工产能达4414万吨，对预焙阳极需求旺盛 [1] - 近期新疆地区电解铝企业将继续释放新投产产能，预计行业理论开工产能呈增加态势，对预焙阳极需求或有增量 [1] - 成本高位叠加下游需求持续旺盛，预焙阳极价格或仍将维持向好趋势 [1] 相关上市公司产能情况 - 索通发展是全球最大的商用预焙阳极供应商，截至2025年7月，公司预焙阳极在产产能为346万吨 [1] - 索通发展计划到2025年末，将预焙阳极签约产能提升至约500万吨，并拥有负极产能8万吨、煅后焦130万吨及薄膜电容器超20亿只的生产规模 [1] - 天山铝业拥有预焙阳极年产能60万吨，该产能可以满足其现有电解铝产能的全部阳极碳素需求 [2]

股份收购 - 万隆光电筹划通过发行股份及支付现金方式购买浙江中控信息产业股份有限公司控制权并同步收购其他股东股份同时募集配套资金预计构成重大资产重组公司证券自2025年12月4日起停牌预计不超过10个交易日内披露交易方案[1] - 德固特终止原拟通过发行股份及支付现金方式购买浩鲸云计算科技股份有限公司100%股份并募集配套资金的重大资产重组事项[2] 业绩披露 - 千里科技2025年11月汽车整车销量9504辆同比增长6344%但新能源汽车销量1201辆同比下降4398%[3] 增减持 - 天山铝业实际控制人曾超懿曾超林计划在公告披露之日起15个交易日后的3个月内合计减持不超过458986万股占公司总股本1%[4] - 唯赛勃控股股东唯赛勃环保材料控股有限公司计划自2025年12月26日至2026年3月25日期间减持不超过520万股占公司总股本299%[5] - 安孚科技股东秦大乾拟减持不超过25782万股占公司总股本1%[6] 风险事项 - 云天化全资子公司云南磷化集团有限公司经自查2022年至2025年10月应补缴资源税293亿元及滞纳金926455万元总计386亿元[7] - 贵州百灵实际控制人姜伟因涉嫌内幕交易信息披露违法违反限制性规定转让股票被中国证监会立案[8] - 安泰集团股票交易异常波动公司2023年至2025年前三季度净利润分别为-678亿元-335亿元-156亿元未来盈利不确定截至11月底为关联方担保余额2538亿元占2024年末净资产16768%控股股东股份全部质押[10]

文章核心观点 - 文章聚焦于中国式现代化在湖南邵阳的实践，核心是“邵商精神”的传承以及“邵商回归”现象如何驱动当地新质生产力发展和产业转型升级 [1][9] 邵商精神与回归热潮 - 邵商精神被概括为“霸得蛮、耐得烦、吃得苦、敢为先”，其内涵是湖湘文化“心忧天下、敢为人先”的具象化体现 [1][9] - 目前在世界各地发展的邵商达百万人，总资产超过4万亿元 [7] - 2023年，湘商回邵投资新注册企业101家，到位资金354亿元，完成全年任务的144%和118% [7] - 2024年1月至5月，湘商回邵投资签约项目83个，签约金额205.38亿元 [8] 代表性企业案例分析：技术创新与智造升级 - **湖南广信科技股份有限公司**：于2025年6月成为邵阳首家北交所上市公司，是行业内唯一产品可覆盖全电压等级的绝缘材料供应商，其超厚无胶粘系列产品为全球独家 [3] - 广信科技研发投入从2022年的1206.81万元增至2024年的1547.97万元，复合增长率达13.26%，拥有累计授权专利124项，其中发明专利14项 [3][4] - **三一专用汽车有限责任公司**：在其智能车间，一台定制化工程车下线仅需18分钟 [3][4] - 三一专汽通过智能化改造，实现产能扩大120%、生产率提高100%、单位制造成本降低30% [4] - 三一专汽在绿色转型方面领先，电动搅拌车连续六年市占率第一，2025年海外订单同比增长120%，预计2025年生产6000余台电动搅拌车，推动全国新能源搅拌车渗透率从16%提升至30% [4] 邵商回归的驱动因素与影响 - 回归热潮得益于邵阳持续优化的营商环境，包括税收优惠、人才引进、土地保障等政策，以及工程机械、农产品加工、新材料等领域的产业集群优势 [8] - 邵商回归不仅带来资金和项目，更引入先进的管理理念和市场资源，推动邵阳产业向高端化、智能化、绿色化转型 [8] - 乡土情结是重要的情感纽带，促使成功邵商反哺故土，形成“外出创业—积累资源—回归反哺”的良性循环 [7][8][9] 不同代际邵商的创业路径 - **第一代邵商代表曾小山**：1980年用2000元创办湖南第一家民营企业，后创立天山铝业，截至2023年累计上缴税费超100亿元，年安排劳动力就业8000人以上 [5] - **第二代邵商代表戴润平**：2017年放弃世界500强企业高薪职位回乡创业，创办湖南山之良科技有限公司，年深加工脐橙10万余吨，通过品牌推广将脐橙价格从每斤几毛钱提升至3-5元，带动500多亩果园提质增效 [6]

上市公司股份回购 - 志邦家居计划以8000万元至1.1亿元回购公司股份 [1][2][4] 上市公司股东减持计划 - 腾景科技股东拟减持不超过公司总股本的1.96% [2][6] - 东方电气股东合计拟减持不超过3万股公司股份 [2][6] - 山西汾酒第二大股东华创鑫睿已减持公司总股本的1.33% [2][6] - 唯赛勃控股股东拟减持不超过公司总股本的2.99% [2][6] - 佰维存储第二大股东国家大基金二期近期减持464.6万股 [2][6] - 安孚科技股东秦大乾拟减持不超过公司总股本的1.00% [2][6] - 银邦股份股东无锡新邦科技已减持公司总股本的3% [2][6] - 国博电子股东中电科国微在11月27日至12月3日期间减持260.8万股 [2][6] - 坚朗五金董事白宝萍拟减持不超过公司总股本的0.86% [2][6] - 腾达科技股东腾众投资拟减持不超过公司总股本的0.80% [2][6] - 天山铝业实际控制人曾超懿、曾超林拟合计减持不超过公司总股本的1% [2][6] - 棒杰股份股东苏州青蒿拟减持不超过公司总股本的0.87% [2][6] - 熊猫乳品股东泰安宝升投资合伙企业拟减持不超过公司总股本的0.2419% [2][6] - 德尔股份股东戊戌15号基金拟减持不超过公司总股本的2.98% [2][6] - 华凯易佰股东计划合计减持公司总股本的2.94% [2]

核心观点 - 天山铝业通过完成140万吨电解铝产能绿色低碳提升改造项目，强化了其全产业链一体化优势和成本竞争力，同时公司通过持续的高比例分红和股份回购，建立了完善的股东回报体系，向市场传递了强劲的发展信心，正成为有色板块中具有较高投资价值的标的 [1][2][3] 产能与生产 - 公司140万吨电解铝产能绿色低碳提升改造项目已通电，项目建成后，电解铝年总产量预计增长20%，提升至140万吨/年 [1] - 项目将使铝液综合交流电耗达到行业领先水平 [1] - 公司拥有从铝土矿、氧化铝、预焙阳极、发电、电解铝到高纯铝、铝深加工的全产业链生产环节 [1] 产业链与竞争优势 - 公司在资源和能源富集区域兴建产业基地，具有完整铝产业链一体化综合优势 [1] - 公司具备较强的成本竞争优势 [1] 股东回报与分红 - 公司持续通过高分红、股份回购完善股东回报体系 [1] - 2020年至2024年，公司每年分红金额分别为9.30亿元、18.60亿元、9.26亿元、6.92亿元和18.45亿元 [1] - 2025年中期分红计划已实施完毕，总金额达9.2亿元 [1] - 截至目前，公司上市以来累计现金分红总额达71.7亿元 [1] - 在2025年中期分红方案中，公司明确2025年度累计现金分红总额不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的50%，较2024年41%的分红比例进一步提升 [2] - 若落实该承诺，公司将成为A股上市有色板块中分红比例最高的企业之一 [2] 股份回购 - 第一轮回购累计回购公司股份2314.80万股，使用回购资金1.5亿元 [2] - 第二轮回购完成回购1515.53万股，占总股本0.33%，实际使用资金1亿元 [2] - 近期已完成新一轮股份回购，截至2025年9月30日，累计回购股份2370.52万股，占总股本的0.51%，最高成交价为9.79元/股，最低成交价为7.41元/股，已使用资金总额超2亿元 [2] - 公司决定将第一轮回购方案中已回购的2314.80万股公司股份予以注销，对应回购资金总额为1.5亿元 [2] 市场评价与影响 - 公司的一系列举措被市场解读为“类分红”操作，通过优化股本结构提升股东权益，并向资本市场传递出公司对自身价值的坚定信心 [3] - 在一体化优势与分红价值的双重驱动下，公司正逐步成为有色板块中具有较高投资价值的标的 [3]

公司实际控制人持股情况 - 实际控制人曾超懿直接持有公司股份393,778,364股，占公司总股本的8.58% [1] - 实际控制人曾超林直接持有公司股份302,061,587股，占公司总股本的6.58% [1] 实际控制人减持计划 - 曾超懿计划通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过22,949,300股，占公司总股本的0.5% [1] - 曾超林计划通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过22,949,300股，占公司总股本的0.5% [1] - 减持计划将在公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施 [1]