股东大会信息 - 2024年12月10日发布召开2024年第三次临时股东大会通知[6] - 现场会议于2024年12月27日14点45分在上海召开[7] - 网络投票时间为2024年12月27日[7][9] 股东参会情况 - 出席现场会议股东7名，持股1,954,667,829股，占比42.3677%[12] - 网络投票股东374名，持股143,523,050股，占比3.1109%[13] - 参加表决股东381名，持股2,098,190,879股，占比45.4786%[13] 议案表决情况 - 2025年度融资额度议案，同意2,094,378,696股，占比99.8183%[16] - 2025年度融资额度议案，反对3,671,483股，占比0.1750%[16] - 2025年度对外担保额度议案，同意2,089,087,185股，占比99.5661%[18] - 2025年度对外担保额度议案，反对8,609,094股，占比0.4103%[18]

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-086 天山铝业集团股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决提案的情形； 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1、会议召开情况 1）会议召开时间：2024 年 12 月 27 日 14:45 2）会议召开地点：上海市浦东新区张杨路 2389 弄 3 号普洛斯大厦 9 楼 公司会议室 1 / 3 代表的股份数共计 2,098,190,879 股，占公司有表决权股份总数的 45.4786%。其 中，参加现场表决的股东及股东代理人共 7 人，代表股份数 1,954,667,829 股， 占公司有表决权股份总数的 42.3677%；参加网络投票的股东 374 名，代表股份 数 143,523,050 股，占公司有表决权股份总数的 3.1109%。参加本次股东大会投 票的中小股东（中小股东指除公司董事、监事、高管、单独或者合计持有公司 5% 以上股份的股东以外的其他股 ...

股份质押解除 - 控股股东锦隆能源解除质押19105.80万股，占所持20.92%，占总股本4.11%[1] 股东持股及质押情况 - 石河子市锦隆能源产业链等4股东持股及累计质押情况[3] - 股东及其一致行动人合计持股195437.33万股，质押77725.50万股[3] 风险评估 - 公司生产经营正常，锦隆能源质押股份风险可控[4]

融资与债券 - 锦隆能源申请确认发行不超20亿元2024年非公开发行可交换公司债券符合深交所挂牌条件[2] 股份质押 - 解除质押15000万股，占所持股份16.43%，总股本3.22%[3] - 质押16000万股，占所持股份17.52%，总股本3.44%[5] - 合计持股195437.33万股，占比42.01%，累计质押96831.30万股[6] 到期情况 - 未来半年到期质押46631.3万股，对应融资余额10.9亿元[8] - 未来一年到期质押59831.3万股，对应融资余额14.4亿元[8] 风险与展望 - 债券募集资金到位后质押比例降至40.52%[8] - 公司生产经营正常，质押股份风险可控[9]

股东股份情况 - 控股股东锦隆能源解除质押13026.50万股，占其所持14.27%，占总股本2.80%[1] - 锦隆能源持股91317.54万股，比例19.63%，累计质押55105.80万股[3] - 股东及其一致行动人合计持股195437.33万股，比例42.01%，累计质押95831.30万股[3] 公司情况 - 公司生产经营正常，各项工作有序推进[4] - 锦隆能源看好公司发展，质押股份风险可控[4] 公告信息 - 公告日期为2024年12月17日[7]

投资评级 - 报告首次覆盖天山铝业，给予"增持"评级 [4][10] 核心观点 - 天山铝业通过深度垂直一体化布局，形成了从铝土矿、氧化铝到电解铝、高纯铝、铝箔研发制造的完整产业链，具备较强的成本竞争优势 [4][24] - 公司在电力、氧化铝（铝土矿）、预焙阳极三大成本要素上均有布局，依托新疆低成本能源优势及海外资源布局，保障原料完全自给，可对冲原料价格波动 [4][46] - 电解铝需求持续向好，2024年累计需求已达4109万吨，同比增长5.2%，预计2025年需求增长仍将维持5%，电解铝价格中枢或持续上移 [5][61] 成本优势 - 电力成本：公司拥有6台350MW自备发电机组，年发电小时数约6200小时，满足电解铝生产80%-90%的电力需求，2020-2024H1平均度电成本为0.22元/度，远低于行业平均的0.41元/度 [4][50] - 氧化铝成本：公司在广西拥有250万吨/年在产氧化铝产能，并在印尼投建200万吨/年产能，同时布局印尼和几内亚铝土矿资源，确保铝土矿完全自给 [1][30][52] - 预焙阳极成本：公司在新疆石河子和阿拉尔分别拥有30万吨/年预焙阳极产能，合计60万吨/年，得益于靠近石油焦产地及新疆较低的天然气价格，预焙阳极具有较强成本优势 [5][58] 盈利预测 - 预计2024-2026年归属于母公司所有者的净利润分别为41.16亿元、48.06亿元、54.94亿元，对应PE分别为9.54X、8.17X、7.15X [6][10] - 2024-2026年电解铝预计价格分别为2.0万元/吨、2.1万元/吨、2.2万元/吨，销量分别为115万吨、120万吨、120万吨 [11][67] - 2024-2026年氧化铝预计价格分别为0.37万元/吨、0.4万元/吨、0.35万元/吨，销量分别为220万吨、250万吨、300万吨 [11][67] - 2024-2026年高纯铝预计价格分别为2.9万元/吨、3.0万元/吨、3.2万元/吨，销量分别为2.5万吨、4.0万吨、6.0万吨 [11][67] 行业需求 - 2024年电解铝市场已连续多月处于短缺状态，截止到2024年11月，累计需求量已达4109万吨，同比增长5.2%，预计2024年全年需求量或超4480万吨 [61] - 随着10万亿国债化解地方债的推进，2025年电解铝需求或仍维持5%的增长，届时需求或超4500万吨产能天花板，可能出现电解铝产能不足的情况 [61] 公司布局 - 电解铝：产能120万吨/年，位于新疆石河子，大部分产品对外销售，少部分产品对内供应给高纯铝及铝箔坯料板块 [26] - 上游矿山资源：在印尼收购三个铝土矿开采权，矿区总占地面积约3万公顷，总勘探面积达25.90万公顷；在几内亚年产600万吨铝土矿已投产 [27][30] - 自备电厂：6台350MW自备发电机组，年发电量能满足自身电解铝生产80%-90%的电力需求 [31] - 氧化铝：广西250万吨/年在产产能，印尼200万吨/年在建产能 [31] - 预焙阳极：新疆石河子和阿拉尔分别拥有30万吨/年产能，合计60万吨/年 [31] - 高纯铝：石河子产能6万吨/年，产品主要对外销售给电子光箔及航空板制造厂商 [32] - 铝箔深加工：位于江阴，产品主要为动力电池铝箔、储能电池铝箔和食品铝箔等 [33]

担保额度 - 未来12个月公司及子公司担保总额度不超299亿元，期限为2024年1月1日至12月31日[3] 担保对象及金额 - 公司为天铝有限25亿元和盈达碳素1亿元主债权提供最高额保证担保[2] - 天铝有限为南疆碳素2亿元和1.5亿元主债权提供最高额保证担保[2] 资产负债率及余额 - 天铝有限资产负债率45.11%，担保前余额1565388万元，后为1542989万元，可用额度413000万元[5] - 盈达碳素资产负债率62.73%，担保前余额124500万元，后为119500万元，可用额度50500万元[5] - 南疆碳素资产负债率62.39%，担保前余额139950万元，后为159950万元，可用额度20050万元[5] 资产总额及负债 - 截至2024年9月30日，天铝有限资产总额4021301.75万元，负债总额1814099.21万元，净资产2207202.54万元[9] - 截至2024年9月30日，南疆碳素资产总额204153.85万元，负债总额128058.45万元，净资产76095.39万元[13] 合同信息 - 公司与中信银行乌鲁木齐分行签订最高担保余额25亿元和1亿元的《最高额保证合同》[16][18] - 天铝有限与建设银行阿拉尔支行签订最高担保余额2亿元的《最高额保证合同》[20] - 天铝有限与中国银行阿克苏地区分行签订最高本金余额1.5亿元的《最高额保证合同》[21] 其他情况 - 本次担保事项经公司相关会议审议通过[22] - 截止公告日，公司及控股子公司对外担保余额260.26亿元，占净资产107.96%[23] - 公司合并报表范围内子公司间担保余额47.82亿元，占净资产19.84%[23] - 公司无逾期、涉诉担保，未因担保败诉承担损失[23] - 各《最高额保证合同》保证期间多为债务履行期满之日起三年[17][19][20][21]

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-076 天山铝业集团股份有限公司 第六届监事会第十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、 监事会会议召开情况 天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第十次会议 于 2024 年 12 月 9 日 15:00 在上海市浦东新区张杨路 2389 弄 3 号普洛斯大厦 9 层会议室召开，会议通知于 2024 年 12 月 4 日以电子邮件方式向全体监事发出。 会议采取现场表决方式召开，应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次监事会会议由 监事会主席刘素君主持，董事会秘书、证券事务代表列席了会议。本次监事会会 议的召开符合法律法规和公司章程的规定。 二、监事会会议审议情况 1、以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于控股股东向公司提 供借款暨关联交易的议案》 监事会认为：本次关联交易体现了控股股东对公司的支持，有助于公司经营 发展，不存在损害公司及其他股东特别是中小股东利益的情形。同意公司及其全 资子公司、全资孙公司从控股股东石河子市锦隆能源 ...

证券代码：002532 证券简称：天山铝业 公告编号：2024-079 天山铝业集团股份有限公司 关于控股股东向公司提供借款暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联交易概述 1、基本情况 天山铝业集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东石河子市锦隆能 源产业链有限公司（以下简称"锦隆能源"）为支持公司发展，拟向公司及其全 资子公司、全资孙公司提供总额度不超过人民币 105,000 万元（含本数）借款， 借款期限自董事会审议通过之日起 36 个月，借款年利率 2.50%，在有效期内不 超过总借款额度可循环使用。 2、关联关系说明 锦隆能源系公司控股股东，根据《深圳证券交易所股票上市规则》等规定， 锦隆能源为公司关联法人，上述借款业务构成关联交易。 3、审议情况 企业性质：其他有限责任公司 注册地址：新疆石河子开发区北八路 21 号 20307 主要办公地点：新疆石河子开发区北八路 21 号 20307 法定代表人：曾超懿 注册资本：990 万元人民币 公司于 2024 年 12 月 9 日召开第六届董事会第十一次会议和第六届 ...

股东大会信息 - 公司2024年第三次临时股东大会于12月27日14:45现场召开[1] - 股权登记日为2024年12月20日[3] - 登记时间为2024年12月26日9:00 - 11:00、13:00 - 16:00[7] 投票信息 - 网络投票时间为2024年12月27日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[1] - 普通股投票代码为“362532”，简称为“天铝投票”[14] 提案信息 - 提案2为特别决议事项，需三分之二以上表决权通过[5] - 提案包括总议案及2025年度融资、担保额度预计议案[21] 选举票数规则 - 选举非独立董事时，票数=股份总数×应选人数[15] - 选举监事时，票数=股份总数×2[15]