市场整体表现 - 2025年1月8日，工业金属板块整体表现疲软，较上一交易日下跌1.45%，领跌当日市场[1] - 同日，上证指数报收于4082.98点，下跌0.07%，深证成指报收于13959.48点，下跌0.51%，显示大盘整体呈小幅调整态势[1] 板块个股涨跌情况 - 板块内个股表现分化，天山铝业领跌，收盘价17.64元，跌幅达4.80%[2] - 涨幅居前的个股包括银邦股份，收盘价18.90元，上涨5.59%，楚江新材收盘价14.03元，上涨4.94%，鼎胜新材收盘价16.28元，上涨4.03%[1] - 其他跌幅较大的个股有盛达资源下跌3.85%，华峰铝业下跌3.46%，金诚信下跌3.28%[2] - 权重股中国铝业收盘价13.65元，下跌2.85%，成交额达51.81亿元，是板块中成交额最高的个股[2] 板块资金流向 - 当日工业金属板块整体呈现主力资金大幅净流出，净流出金额为46.8亿元[2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流入5.83亿元，散户资金净流入40.97亿元[2] - 在个股层面，楚江新材获得主力资金净流入2.29亿元，净占比9.16%，是主力资金流入最多的个股[3] - 西部矿业主力资金净流入5127.59万元，鼎胜新材主力资金净流入3005.87万元[3] - 鼎胜新材同时获得游资资金净流入6298.47万元，净占比8.27%，而散户资金则净流出9304.34万元[3] - 部分个股如宜安科技、众源新材呈现主力与游资流向背离，或主力与散户流向背离的情况[3]

行业核心数据 - 2025年11月中国氧化铝单月产量为814万吨，同比增长7.6% [1] - 2025年1月至11月中国氧化铝累计产量为8465.7万吨，累计增长8.4% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括中国铝业（601600）、天山铝业（002532）、南山铝业（600219）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）、中孚实业（600595）、焦作万方（000612）、宏创控股（002379）、闽发铝业（002578）、宁波富邦（600768） [1] 相关行业研究 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国氧化铝行业发展模式分析及未来前景规划报告》 [1]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月7日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，兖矿能源(600188.SH)单日涨幅最高，达3.61% [1][5] - 南山铝业(600219.SH)单日涨幅为2.82%，位列第二 [1][5] - 岱美股份(603730.SH)单日涨幅为1.72%，位列第三 [1][5] 成份股年内累计涨幅 - 天山铝业(002532.SZ)在2026年年初至1月7日期间累计涨幅最高，达14.52% [1][5] - 神火股份(000933.SZ)年内累计涨幅为9.46% [1][5] - 南山铝业(600219.SH)年内累计涨幅为8.36% [1][5] 成份股股息率情况 - 中国神华(601088.SH)近12个月股息率最高，为7.95% [1][5] - 永新股份(002014.SZ)近12个月股息率为7.63% [1][5] - 南山铝业(600219.SH)近12个月股息率为6.87% [1][5] 市场技术信号 - 部分股票因MACD金叉信号形成而呈现不错涨势 [4][7]

天山铝业(002532.SZ)公告称，公司实际控制人曾超懿、曾超林于2026年1月5日至7日通过集中竞价方式 分别减持公司股份1538.59万股，合计减持3077.18万股，占公司总股本的0.66%。减持后，两人及其一 致行动人合计持股数量为17.13亿股，持股比例由37.66%下降至37.00%。 ...

格隆汇1月7日丨天山铝业(002532.SZ)公布，近日，公司收到曾超懿、曾超林函告，曾超懿于2026年1月 5日至2026年1月7日，通过集中竞价方式减持其持有的公司股份15,385,900股，占公司总股本的0.33%； 曾超林于2026年1月5日至2026年1月7日，通过集中竞价方式减持其持有的公司股份15,385,900股，占公 司总股本的0.33%；本次权益变动后，曾超懿、曾超林及其一致行动人合计持股数量为1,712,633,076 股，持股比例由37.66%下降至37.00%。 ...

减持计划 - 曾超懿、曾超林拟2025年12月4日后3个月内分别减持不超22,949,300股[1] 减持情况 - 2026年1月5 - 7日，二人各减持15,385,900股，共30,771,800股，减持比例0.66%[2][5] 持股变动 - 曾超懿、曾超林及其一致行动人持股比例由37.66%降至37.00%[2] - 曾超懿、曾超林等各股东持股数及比例有相应变动[5][6] 公司股本 - 截至公告日，总股本4,628,737,415股，回购专户38,860,530股[7] 影响说明 - 本次权益变动按计划进行，对公司无重大影响[5]

核心观点 - 铜铝价格比创2003年以来新高至4.49 部分领域铝代铜进程有望加速 [1][2] - 海外电解铝供给存在扰动且新产能释放受限 国内铝消费在新兴领域支撑下保持韧性 氧化铝价格因政策预期底部逐步夯实 [3][4][5] 铜铝价格比与替代趋势 - 2025年12月29日铜铝价格比达到4.49 创2003年以来新高 [1][2] - 凭借价格优势及良好性能 铝在电线电缆行业对铜构成明显的替代威胁 [2] - 家电领域相关铝代铜团体标准已发布或正在编制 国家标准也在修订中 为替代提供支持 [2] 电解铝供给分析 - 海外供给存在扰动 世纪铝业冰岛生产线故障致运行产能从31.7万吨/年降至10.57万吨/年 [3] - South32旗下Mozal铝厂(产能约60万吨/年)因电力协议问题将于2026年3月15日前后进入维护 [3] - 印尼等地区受电力配套、审批、基础设施及外资限制等问题影响 新投项目进展可能不及预期 [1][3] 铝消费需求展望 - 国内铝消费结构转变 交通运输和电力用铝占比从2023年的19.7%和15.0%升至2025年的23.85%和16.27% [4] - 新能源车、光伏、电池箔等“新三样”需求对冲部分地产需求下滑 [4] - AI带动储能及数据中心成新增长点 2025年国内数据中心铝消费量约10.6万吨 储能新增用铝量20.8-28.8万吨 [4] - 预计2026年国内铝消费总量5736.55万吨 保持同比1.7%以上增长 [4] 氧化铝与铝土矿市场 - 国家发改委发文提及对氧化铝等产业强化管理、优化布局 反内卷预期强化 [5] - 中国铝土矿对外依赖度高 2024年和2025年1-11月分别为73%和79% [5] - 几内亚为第一大进口来源国 2024年和2025年1-11月进口占比分别为69.4%和74.1% [5] - 几内亚2026年一季度长单报价66.5美元/干吨 已击穿个别矿区成本 若市场博弈其出台挺价政策 氧化铝价格或提前反应 [1][5] 相关标的 - 关注吨铝利润走扩标的：中孚实业(600595.SH)、云铝股份(000807.SZ)、神火股份(000933.SZ) [6] - 关注博弈氧化铝价格反弹及高分红预期标的：中国铝业(601600.SH,02600)、南山铝业(600219.SH)、天山铝业(002532.SZ)、中国宏桥(01378) [6]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2026年1月6日，标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)成份股中，奥特维以8.42%的涨幅位居榜首，年内累计涨幅达18.34%，其近12个月股息率为4.26% [1][4] - 天山铝业当日上涨7.75%，年内涨幅为12.61%，股息率为2.35% [1][4] - 孚日股份当日上涨7.41%，年内涨幅为18.15%，股息率为1.10% [4] - 云天化当日上涨5.65%，年内涨幅为6.91%，股息率为4.73% [1][4] - 川恒股份当日上涨5.17%，年内涨幅为7.58%，股息率为3.68% [1][4] - 神火股份当日上涨4.64%，年内涨幅为8.45%，股息率为1.74% [1][4] - 菜自股份当日上涨3.47%，年内涨幅为7.57%，股息率为4.23% [1][4] - 中钢国际当日上涨3.27%，年内涨幅为0.45%，股息率为4.65% [1][4] - 南山铝业当日上涨3.09%，年内涨幅为5.39%，股息率为7.09% [1][4] - 苏盐井神当日上涨2.70%，年内涨幅为2.30%，股息率为4.27% [4] - 中远海能当日上涨2.65%，年内涨幅为2.74%，股息率为1.57% [4] - 江苏金相当日上涨2.60%，年内涨幅为3.11%，股息率为6.50% [4] - 中国海油当日上涨2.58%，年内跌幅为1.29%，股息率为4.38% [4] - 星湖科技当日上涨2.44%，年内涨幅为2.59%，股息率为5.46% [4] - 兖矿能源当日上涨2.42%，年内涨幅为3.12%，股息率为5.44% [4] - 江苏国泰当日上涨2.22%，年内涨幅为2.10%，股息率为5.21% [4] - 中原传媒当日上涨2.10%，年内涨幅为3.57%，股息率为5.03% [4] - 中国石油当日上涨1.99%，年内跌幅为1.34%，股息率为4.67% [1][4] - 建霖家居当日上涨1.84%，年内跌幅为0.67%，股息率为5.30% [4] - 重庆百货当日上涨1.73%，年内涨幅为1.81%，股息率为5.24% [4] 技术指标信号 - 部分股票在上涨的同时，形成了MACD金叉技术信号 [3][5]

铝板块市场表现 - 2025年1月6日，铝板块整体呈现震荡走高的市场行情 [2] - 常铝股份股价涨停 [2] - 中国铝业股价上涨超过8%，并且其股价创下了15年来的新高 [2] - 神火股份、天山铝业、南山铝业等公司股价也跟随上涨 [2]

铝板块市场表现 - 铝板块整体呈现震荡走高态势 [1] - 常铝股份股价涨停 [1] - 中国铝业股价上涨超过8%，并创下15年新高 [1] - 神火股份、天山铝业、南山铝业等公司股价跟随上涨 [1]