证券代码：002543 证券简称：万和电气 公告编号：2025-019 广东万和新电气股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会出现否决议案的情形； 提案名称：《关于使用自有闲置资金进行投资理财暨关联交易的议案》 2、本次股东大会没有涉及变更以往股东大会已通过的决议的情形。 一、会议召开情况 1、本次股东大会召开的时间： （1）现场会议召开时间：2025年5月21日（星期三）下午14:00 （2）网络投票时间：2025年5月21日；其中： 出席本次股东大会现场会议的股东、股东代表及委托投票代理人共8人，代 表有表决权的股份总数为543,262,426股，占公司有表决权总股份的73.2639%。 ①通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025年5月21日上 午9:15至9:25、9:30至11:30，下午13:00-15:00； ②通过互联网投票系统投票的时间为：2025年5月21日09:15-15:00。 2、本次股东大会召开的地点：广东省佛山市顺德高新区（容桂）建业中 ...

股东大会信息 - 2024年年度股东大会由2025年4月24日第五届董事会二十次会议决定召集[5] - 2025年4月26日董事会发布股东大会通知，距召开超二十日[5] - 2025年5月21日下午14:00现场召开，网络投票9:15至15:00[6][7] 股东出席情况 - 现场8人代表543,262,426股，占比73.2639%[9] - 网络74人代表33,516,547股，占比4.5200％[10] - 共82人代表576,778,973股，占比77.7839%[10] 议案表决结果 - 《＜2024年年度报告＞及摘要》等多议案同意股数占比超99%获通过[12][13][15][16][18][19][21] - 《关于使用自有闲置资金投资理财暨关联交易》未通过，同意占比47.3013%[22] - 部分议案有反对和弃权情况[18][19][21][22]

纪要涉及的公司 万和电气 纪要提到的核心观点和论据 1. **战略改革** - 2023 年引入职业经理人制度，实施“121,121”战略，围绕一个主业、两个基本点和一个未来的发展新动力展开[3] - 赖伟德加入后围绕产品驱动、数字升级、效率提升和全球运营四个方面改革，更换营销端管理层，引入优秀人才，推行第一期员工持股计划[22] 2. **内销市场** - 2024 年厨电内销增长，油烟机同比增长 32%，燃气灶同比增长 15%，主要来自线下渠道[4][11] - 渠道变革、人才引进、经销商调整、账款周期调整等提升经销商销售偏好，是市场份额提升关键因素[10] - 补贴、产品质量、品牌优势及消费降级趋势巩固市场地位，应对二手房更新需求[4][12] - 进行数字化转型，增加直营渠道，与经销商合作打通渠道网络，监测终端零售和库存，提升渠道效率[4] - 增加新媒体投入，提升售后服务效率，缩短售后费用报销周期，关注二次更换置换市场[17] 3. **海外市场** - 实施“走出去”战略，建成泰国和埃及两大海外工厂，海外发展机会优于国内[2][5] - 2024 年海外收入占比 40%，美国市场销售额接近 15 亿元，占海外比重 56%，北美地区总金额接近 17 亿元[2][5] - 泰国工厂避开中美关税制约，产能覆盖 2/3 出口量，是国内竞争对手中产能最大的生产基地，三期投资侧重设备和仓储，预计四季度旺季前完成产能布局[2][5][8] - 埃及基地面向非洲和欧洲高温市场，在欧洲燃热市场有一定影响力，在埃及零部件市场有发展契机[5] - 因中国出口美国燃气烤炉关税达 70%，泰国关税 25%，更多依赖泰国工厂出口[2][7] - 工厂迁移海外后获更多美国客户订单，部分竞争对手客户主动合作，预计 2026 年出口业务显著增长[2][9] 4. **产品战略** - 进行产品改革，控制成本，平衡 SKU 数量与客户需求，引入优秀人才，实现产品创新和市场领先[4][25] - 对小品类厨电进行战略规划，可能采用品牌租赁方式发展，加大对表现良好产品或行业的投入[15] 5. **空气源热泵业务** - 2024 年整体热泵销售额约 7400 万元，内销 6200 万元，外销 1200 万元，整体销售额相对较小[21] - 国家出台鼓励政策，欧洲市场经历去库存后已见底反弹[20] 6. **其他业务规划** - 有品牌业务规划，依托泰国、埃及等地进行本土化布局，2026 年进行市场调研和收并购事宜[39] - 生产基地设备齐全，考虑根据当地适合的产业进行拓展，如模具制造等领域[40] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **利润压力**：2025 年利润压力较大，因泰国新工厂处于爬坡阶段，利润率不如中国成熟生产基地，已与客户协商提高价格减轻影响[30] 2. **美国终端零售市场**：关税增加后，不同客户采取不同策略，消费者一开始观望，预计不会造成长期重大影响[30][31][33] 3. **欧洲市场影响因素**：美国关税对欧洲市场影响不大，俄乌战争对消费行为产生更显著影响[33] 4. **结算货币**：大部分客户使用美元结算，部分使用欧元或人民币，通过与客户讨论成本和价格应对汇率波动[34] 5. **广交会情况**：2025 年广交会美国客户较少，欧洲、中东、非洲和南美客户较多，推出新品获一些订单[35] 6. **应对贸易协定不确定性**：成立战略部门，考察东南亚其他国家作为后备缓冲，对泰国经济发展有信心[36] 7. **分红情况**：2024 年分红增长 14%，总体盈利提升 10%[41]

公司基本信息 - 证券代码为 002543，证券简称为万和电气 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为 2025 年 5 月 20 日，地点在公司一楼会议室 [2] - 参与单位众多，包括银河证券、宝盈基金等多家机构 [2] - 上市公司接待人员为赖育文、卢宇凡、李小霞 [2] 海外市场布局 - 泰国工厂一期于 2024 年 4 月投产，二期在 2025 年 4 月试产，公司拟再次增加投资，投资总额从 3.53 亿元增至 6.04 亿元，新增 2.51 亿元，资金来自自有和自筹，用于生产设备等扩充；泰国子公司注册资本从 4.4125 亿泰铢增至 7.55 亿泰铢 [2][3] - 埃及工厂已实现小批试产，后续会加快量产 [3] 美国关税影响及应对 - 公司向美国出口燃气烤炉等产品，以 FOB 模式交易，关税由客户承担，影响可控 [3] - 应对措施包括强化客户沟通、提升内部效率、布局海外工厂、实现市场多元化、实施双驱动策略 [3] 经营策略 规模与盈利平衡 - 家电行业从增量转存量，公司在追求适度利润增长时实现规模最大化，在多领域加大投入 [3] AI 应用 - 依托万和 AIGC 平台及 AI 能力矩阵，从产品创新、研发提效、运营优化推进 AI 在家电制造应用 [4] 国内市场突围 - 推进“稳价涨价提结构”，部分区域试点直营变革，渠道全面 DTC，狠抓效率提升 [4] 分红政策 - 提升分红比例需考量多方面因素，公司会审慎评估，有调整计划将披露 [4] 盈利稳定性与持续性 - 短期聚焦效率等关键要素，通过精细化管理夯实基础 [4] - 中期通过经营模式创新与产业升级实现飞跃 [5] - 长期加大研发投入与技术布局，打造核心竞争力 [5] 品牌形象升级 - 2024 年 8 月发布全新品牌主张“中国万和·天生可靠”，定位“可靠” [5]

编号：25-02 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 天弘基金管理有限公司 | | 人员姓名 | | | 时间 | 2025 年 5 月 14 日（星期三）上午 10:00-11:00 | | 地点 | 公司四楼会议室 | | 上市公司接待人 | | | 员姓名 | 卢宇凡、李小霞 | | | 1、问：目前公司在海外市场的布局情况如何？在泰国和埃及 | | | 建立生产基地的进展如何？ | | | 答：您好！感谢您的关注！ | | | 公司积极拓展海外市场，并投入泰国和埃及两大生产基地，泰 | | | 国工厂一期已于 2024 年 4 月正式投产，二期则在今年 4 月顺 | | | 利进入试产阶段。公司于 2025 年 4 月 24 日召开的董事会五届 | | | 二十次会议审议通过了《关于再次向泰国生产基地增加投资额 | | | 度暨泰国子公司增资的议案》，为满足泰国生产基地客户订单 ...

21世纪经济报道记者 翁榕涛 实习生 张欣 广州报道 5月8日，广东万和新电气股份有限公司（下称"万和电气"，002543.SZ）在线上召开2024年业绩说明 会。 对等关税政策是投资者关心的热门话题，2024年万和电气在海外市场的营收取得较大增幅，有投资者提 问关税政策可能带来的不利影响。 财报显示，境外市场销售的增幅大幅超过国内市场销售。期内出口销售营收为26.63亿元，同比增长 41.43%；而国内销售为45.34亿元，同比增长10.23%。出口销售占总营收比重从23年的30.85%提升到 36.27%， 值得注意的是，从2024年再到2025年一季度，尽管营收和净利润都在持续增加，但是公司经营性现金流 净额却在同比减少。 "公司出口主要销往欧美和东南亚国家，公司向美国地区出口的产品主要包括燃气烤炉、烟熏机及脱水 类产品，与主要客户以FOB（离岸价）贸易模式进行交易，关税成本由客户承担。尽管当前关税政策仍 存在高度不确定性，但对公司的影响尚在可控范围内。"万和电气总裁赖育文在业绩说明会上表示。 据万和电气年报显示，2024年，公司全年实现营业收入73.42亿元，同比增长20.29%；归母净利润6.58 ...

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 2025年Q1家电财报收官，在国补托底内需、出口新兴市场爆发、北美抢出口助力下，一季报收入业绩表现可圈可点，建议内需布局新消费，出口把握关税黄金坑 [1] - 北美抢出口、新兴市场爆发，助力一季报超预期；小家电布局新消费，把握关税黄金坑；显示新机遇，AI创新加速 [5] 行业规模 - 股票家数88只，占比1.7%；总市值18464亿元，占比2.2%；流通市值17619亿元，占比2.3% [3] 行业指数表现 - 1个月绝对表现-1.4%，6个月绝对表现7.3%，12个月绝对表现5.8%；1个月相对表现-8.2%，6个月相对表现14.9%，12个月相对表现1.1% [5] 各公司表现及机遇 大家电 - 美的toC智能家居出口增长30%以上，家空外销增长50%，冰洗增幅15%，厨电增长20%；分区域，北美抢出口增长38%，南美、欧洲、亚太、非洲、中东分别增长38%、43%、34%、33%、20% [6] - 海信家空外销增长超40%，冰洗增幅超15%；美菱家空出口增长超50% [6] - 格力受益国补和销售公司扁平化改革，空调线上份额同比提升1.1pcts，空调出口增长20%左右 [6] - 海尔国内卡萨帝超20%增长，外销新兴市场快速增长，南亚收入增幅超30%，东南亚增幅超20%，中东非增幅超50%，埃及翻番 [6] 小家电 - 九号公司高端两轮车、割草机器人均实现翻倍增长；石头科技国内、欧洲同比均实现翻倍；科沃斯控制费用投入后业绩困境反转；极米科技延续困境反转逻辑；小熊电器并购罗曼智能后调整组织架构展现活力 [6] - 万和电气、欧圣电气、德昌股份因对美敞口高遭遇错杀，出海基地布局加快，窗口期豁免提前备货，全球供应链重构有望获订单优势；工具板块巨星科技等对美出口为主的公司，一季报备货确定性订单增长助力业绩靓丽 [6] 显示领域 - TCL电子、海信视像等品牌出海迎来机遇，国内品牌主导的MiniLED高端显示在技术、品牌、成本方面进步，迎来全球登顶机遇 [6] - AI创新在显示硬件赋能和软件生态塑造上打开新赛道，康冠科技、兆驰股份等企业布局相关领域值得关注 [6] 重点公司投资评级 - 美的集团、格力电器、海信家电、巨星科技、万和电气、海信视像投资评级为强烈推荐；科沃斯投资评级为增持 [2]

分红与财务状况 - 公司已累计向股东实施现金分红约31.40亿元，资产负债表健康、现金流充沛，提升分红比例需综合考量多方面因素，会审慎评估分红政策 [2] - 2024年营收73.42亿元，同比增长20.29%；净利润6.58亿元，同比增长15.73% [10] - 2024年经营活动产生的现金流量净额同比下降52.32%，主要系购买商品接受劳务支付的现金等增加所致，公司将强化现金支出管理，提高存货周转率等改善现金流 [9] 海外市场 - 2024年度出口销售收入为26.63亿元，较上年同期增长41.43%，其中泰国子公司收入1.05亿元，埃及子公司于2025年1月开始试产 [3] - 出口主要销往欧美和东南亚国家，向美国出口产品与客户以FOB贸易模式交易，关税成本由客户承担，影响可控，公司采取强化客户沟通等多项措施应对 [3][4] - 泰国工厂一期已于2024年4月正式投产，二期在2025年4月试产，公司拟对泰国生产基地再次增加投资额度至6.04亿元，新增2.51亿元，对泰国子公司增资，埃及工厂已小批试产，后续加快量产 [8][9] 业务板块与业绩增长 - 2024年净利润增长15.73%，得益于厨房电器和生活热水两大业务板块，厨房电器业务收入33.32亿元，同比增长41.96%，生活热水业务收入35.03亿元，同比增长5.13%，海外市场拓展成效显著，出口销售额同比增长41.43% [7][8] 电商渠道 - 2024年度线上销售业务实现营业收入18.27亿元，较上年同期增长19.75%，公司将持续加大线上业务拓展力度 [4][5] 新能源战略 - 公司在2023年8月提出121产业发展战略，培育发展空气能产业，内外销全面布局空气能市场拓展，内销升级组织架构等，出口聚焦欧洲、澳洲等市场 [5][6] 产品研发与技术 - 氢能方面已成功研发出涵盖富氢天然气家用燃气具及纯氢家用燃气具等产品，成为国内首家获得氢能燃气具欧盟CE认证的企业 [8] - 公司坚持“高端化 + 绿色化”双轮驱动产品策略，推出高端产品提升毛利率，绿色技术产品契合政策导向和消费升级 [8] 薪酬与激励 - 2024年薪酬增加约1.1亿，主要投入到海外业务拓展、泰国和埃及基地量产、空气能和洗碗机品类增加、零售转型和跨境电商渠道发展等人力资源投入，以及中长期激励资源、外部技术高端人才引进，浮动绩效薪酬随业绩波动增加 [10][11] 行业情况 - 2024年厨卫行业内销全渠道零售同比增长4.1%，万和增长跑赢行业大盘及主要竞争对手 [13] - 厨卫电器行业未来前景广阔，智能化、健康环保、渠道变革与服务升级、品类多元化与集成化趋势明显，市场竞争将更激烈，全球化布局带来增长空间 [14]

"公司出口主要销往欧美和东南亚国家，公司向美国地区出口的产品主要包括燃气烤炉、烟熏机及脱水 类产品，与主要客户以FOB(离岸价)贸易模式进行交易，关税成本由客户承担。尽管当前关税政策仍存 在高度不确定性，但对公司的影响尚在可控范围内。"5月8日，万和电气（002543）总裁赖育文在2024 年度业绩说明会上表示。 有投资者还关注到万和电气当前的现金流和分红情况。万和电气董事长卢宇聪回应称，公司目前资产负 债表健康、现金流充沛，为持续发展提供了坚实基础。公司会在保障稳健运营、实现战略目标的前提 下，审慎评估分红政策。未来若有分红比例调整计划，会及时按规定披露。截至目前，公司已累计向股 东实施现金分红约31.40亿元。 万和电气是国内热水器、厨房电器及热水系统领域龙头企业，是国内仅有的两个"全球十大热水器品 牌"之一，其燃气热水器市场综合占有率连续21年位居国内行业榜首，燃气采暖炉、燃气灶、吸油烟 机、电热水器的市场占有率也均处于行业前列。 另外在产品结构方面，早在2023年，万和电气就提出121产业发展战略，坚定培育和发展空气能产业， 以现有的电热、空气能研发、制造、品质平台为基础，在国内市场通过发展新能源产业 ...

截至5月8日收盘，空气能热泵概念上涨2.76%，位居概念板块涨幅第9，板块内，44股上涨，鑫磊股份 20%涨停，汉钟精机、冰轮环境等涨停，瑞德智能、鲍斯股份、冰山冷热等涨幅居前，分别上涨 10.98%、5.94%、5.74%。跌幅居前的有万和电气、泰福泵业、海信家电等，分别下跌0.52%、0.38%、 0.04%。 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅 | 今日换手率 | 主力资金流量（万 | 主力资金净流入比率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （%） | （%） | 元） | （%） | | 000811 | 冰轮环 境 | 10.00 | 7.88 | 13511.56 | 18.34 | | 002158 | 汉钟精 机 | 10.00 | 3.08 | 11209.89 | 36.85 | | 002917 | 金奥博 | 5.31 | 20.64 | 6059.05 | 7.65 | | 301317 | 鑫磊股 份 | 20.01 | 31.06 | 3835.50 | 10.66 | | 603366 | 日出东 方 | 1.96 | 5 ...