核心人事变动 - 前荣耀品牌营销总裁、集团首席营销官郭锐已入职智界汽车，将出任CEO一职，内部计划近期官宣 [2] - 郭锐于2025年12月从荣耀离职，此次加盟同属鸿蒙智行生态的智界，是其跨界的职业选择 [2] - 此次人事变动或与稍早前加盟的前比亚迪腾势品牌负责人赵长江形成组合，外界认为是为2026年产品线扩容、渠道下沉与全球化布局蓄力 [3] 新任高管背景 - 郭锐拥有北京大学信息科学技术学院理学博士学位，曾在物理学顶级刊物《Physical Review》以第一作者身份发表量子计算文章 [2] - 其拥有华为、宝洁、中粮蒙牛等企业的复合管理经验，2017年至2021年担任华为终端大中华区CMO，深度参与华为手机品牌高端化 [2] - 2021年8月作为创始管理团队成员加入独立后的荣耀，搭建了覆盖全球多区域的品牌营销体系，截至2024年底，荣耀海外销量占比已突破50% [2] 公司当前挑战与战略方向 - 智界品牌定位为“年轻、潮流、运动”，相比于问界的“科技豪华”家庭SUV和尊界的百万级超高端定位，在获取用户上面临挑战 [3] - 公司虽拥有奇瑞的整车制造与华为全栈智驾技术双重赋能，但在运动操控与自动驾驶技术标签之间，品牌调性尚未明晰，导致消费者认知模糊 [3] - 品牌年轻化与全球化出海是公司面临的两项关键挑战 [3] 潜在发展机遇 - 合作方奇瑞已连续23年位居国产乘用车出海第一，在海外拥有成熟的本地化生产、销售网络及国际赛事赞助经验 [3] - 奇瑞的海外资源与郭锐在荣耀时期推行的“顶级赛事+本地化电商/运营商全覆盖”打法相契合，两者经验叠加或助力智界开拓海外市场增量 [3][4] - 从手机行业跨界至汽车行业，体系与组织的融合是重要考验，新任高管能否带领团队跨越磨合期，将战略转化为实际销量，有待市场检验 [4]

公司上市进程与股权结构 - 福建省金龙稀土股份有限公司于2026年2月3日在福建监管局启动北交所IPO辅导，辅导机构为华泰联合证券 [3][30] - 公司成立于2000年3月3日，注册资本为247,500万元，控股股东为厦门钨业股份有限公司，持股比例为65.20%，实际控制人为福建省国资委 [4][7][31][34] - 2025年12月，公司完成一次定向增发，发行价格为1.5元/股，募集总额4000万元，整体估值约为37亿元，吸引了包括控股股东厦门钨业、北方稀土、比亚迪在内的16名投资者参与 [9][10][37][38] 公司业务模式与产业链定位 - 公司无自有稀土矿资源，其稀土原材料主要向外部采购，2023年主要供应商包括北方稀土集团（采购额18.55亿元，占比33.04%）、中国稀土集团（采购额6.32亿元，占比11.26%）等 [11][13][39][41] - 2023年底，公司为响应国家稀土产业发展战略，将稀土原矿冶炼分离业务剥离至合资公司“中稀金龙”（公司持股49%，中国稀土集团持股51%），此后公司业务聚焦于高纯稀土氧化物及其精深加工 [15][43] - 公司当前业务集中于下游稀土材料制造，主要产品包括稀土氧化物、稀土金属、磁性材料和发光材料，收入主要集中在“稀土氧化物—稀土金属—磁性材料”产业链条 [17][45] 公司财务与经营表现 - 2025年上半年，公司营业收入为27.2亿元，同比增长34%；扣非净利润为1.1亿元，同比大幅增长110% [19][47] - 公司2025年上半年的销售毛利率为10.5%，扣非后销售净利率为4.2% [18][46] - 2024年，公司主要产品收入构成如下：磁性材料收入22.98亿元，毛利率14.26%；稀土金属收入11.18亿元，毛利率4.52%；稀土氧化物收入6.79亿元，毛利率13.55%；发光材料收入1.12亿元，毛利率19.54% [18][46] 行业地位与竞争格局 - 以2025年上半年营业收入计，金龙稀土在A股稀土永磁行业中排名前四，其27.2亿元的营收规模低于金力永磁（35.07亿元）、正海磁材（30.57亿元）和中科三环（29.22亿元） [20][48] - 以扣非归母净利润计，公司在A股稀土永磁行业中排名前三 [21][49] - 公司是福建省稀土产业的龙头企业，客户覆盖比亚迪、美的集团、中国中车、西门子等国内外知名企业 [22][23][50][51] 行业发展趋势 - 2025年稀土永磁行业普遍呈现高增长态势，多家上市公司业绩预告显示净利润大幅预增，例如金力永磁预告净利润同比增长127%至161%，正海磁材预告同比增长236%至312% [24][25][52][53] - 行业高景气主要源于两方面：一是供给端受政策、进口和产能限制，供需缺口扩大推升产品价格；二是新能源汽车、风电等传统应用需求高增，叠加人形机器人、低空经济等新兴赛道打开增量空间，拉动高性能钕铁硼磁材需求“量价齐升” [26][54]

公司品牌营销与公关活动 - 公司邀请知名歌手王力宏于2月25日到访其深圳全球总部，参观品牌展厅并了解技术与产品 [1] - 王力宏在总部现场观看了高端品牌“仰望”旗下U9车型的跳舞表演，并与现场员工进行了互动 [1] - 公司执行副总裁李柯亲自负责接待，同时公司旗下三大高端品牌（仰望、方程豹、腾势）的总经理全程陪同并进行讲解，显示出公司对此次活动的重视程度 [1] 公司与名人的历史关联 - 公司与王力宏此前已有合作交集，2016年王力宏曾担任原创电子音乐综艺节目《盖世英雄》的战队队长，而公司当时是该节目的冠名赞助商 [1]

2025年全球汽车行业销量格局 - **头部格局稳定，丰田领先优势扩大**：丰田汽车集团（含日野、大发）2025年全球销量约为1132万辆，同比增长4.6%，连续6年蝉联全球第一[2][3]；大众集团全球销量约为898.4万辆，同比微降0.5%，连续6年位列第二，与丰田的差距进一步拉大[2][5]；现代汽车集团（含现代、起亚）全球销量727.4万辆，连续3年稳居全球第三[2][7]；通用汽车和Stellantis集团分别位列第四和第五[2] - **中国车企排名显著提升，成为重要变量**：2025年比亚迪全球销量460.2万辆，同比增长7.7%，排名超越福特升至全球第六，创中国车企历史最高排名[2][14]；吉利控股集团全球销量411.6万辆，同比增长26%，排名从第十跃升至第八[2][20][21]；长安汽车（291.3万辆，+8.5%）和奇瑞集团（280.64万辆，+7.8%）与第十名销量接近，未来有望进入前十[2] - **日系车企表现分化，铃木重返前十**：本田全球销量352.2万辆，同比下滑7.5%[23]；日产全球销量320.21万辆，继续下滑并跌出前十[2]；铃木全球销量329.5万辆，同比增长1.4%，超越日产，在近10多年来首次跻身日系三强及全球车企销量前十[2][24][25] 丰田汽车 - **销量稳健增长，全球第一地位稳固**：丰田汽车集团（含日野、大发）2025年全球销量约为1132万辆，同比增长4.6%[3]；仅丰田及雷克萨斯品牌销量合计为1054万辆，依然是全球第一[3] - **区域市场表现不一，北美为主要驱动力**：北美市场销量达293万辆，同比增长7.3%，油电混合动力车占比近半[3]；中国市场销量为178万辆，同比微增0.2%，是日系品牌中唯一实现增长的企业，也是自2022年以来首次在华正增长[3]；日本本土市场销量150万辆，同比增长4.1%[4]；欧洲市场销量118万辆，同比增长1.4%[4] - **动力结构以混动为主，电动化转型谨慎**：在1054万辆的全球销量中，油电混合动力车占比超过4成，达461万辆[4]；纯电动汽车销量为19.9万辆，插电式混合动力车接近18.4万辆，氢燃料电池车1257辆[4] 大众集团 - **全球销量微降，区域市场表现分化**：2025年全球销量约为898.4万辆，同比微降0.5%，主要因第四季度全球交付量同比下滑4.9%[5]；中国销量269万辆，同比下滑8%，连续第二年下滑，但仍为最大单一市场[5]；北美销量94.68万辆，同比下滑10.4%[5]；西欧（338万辆，+3.8%）、中欧及东欧（55.79万辆，+9%）、南美（66.3万辆，+11.6%）、中东/非洲（42万辆，+10.1%）及其他亚太地区（32万辆，+8.5%）表现亮眼[5] - **电动汽车成为重要增长引擎**：2025年纯电动汽车交付量达98.31万辆，同比增长32%，占集团全球销量比例从2024年的8.2%提升至10.9%[5]；插电式混合动力车销量42.8万辆，同比增长58%[5] - **计划加速中国新能源产品投放**：2026年，大众集团各品牌将有超过20款新能源车型在中国市场集中上市[6] 现代汽车集团 - **集团销量微增，稳居全球第三**：2025年全球销量727.4万辆，相比2024年的723万辆实现微增[7] - **现代汽车销量基本持平，美国市场表现强劲**：现代汽车全球销量413.82万辆，同比微降0.1%[7]；美国市场销量达90.17万辆，同比增长8%，主要依托混合动力车的强劲表现[7]；韩国本土市场销量71.3万辆，同比增长1.1%；海外市场销量342.5万辆，同比微降0.3%[7]；2026年全球销量目标定为415.83万辆[7] - **起亚汽车销量创历史新高，中国成为重要枢纽**：起亚汽车全球销量313.58万辆，同比增长2%，创历史新高[7]；起亚中国销量25.4万辆，同比增长2.3%，中国凭借新能源产业链优势成为起亚全球出口版图的关键枢纽[7]；起亚计划2026年将全球销量目标定为335万辆，并扩大纯电及混动车型产销规模[7][8] 通用汽车 - **全球销量增长但利润大幅下滑**：2025年全球交付新车618.2万辆，较2024年的600万辆增长3%[10]；总营收1850亿美元，同比下滑1.3%；归属于股东的净利润27亿美元，较2024年的60亿美元大幅下滑55%[9]；利润下滑主因计提大额一次性特殊费用，包括电动汽车战略重组费用79亿美元、中国市场业务重组8.4亿美元等[9] - **中美核心市场表现稳健**：中国市场（含合资公司）销售新车188万辆，同比微增2.23%，已实现连续5个季度盈利[10]；北美市场交付336.1万辆，同比增长4.54%[10]；在美国市场以285.3万辆的销量蝉联最大汽车制造商[10] - **电动化战略收缩，重心向燃油车倾斜**：在政策变化背景下，业务重心进一步向燃油车领域倾斜，加码皮卡、SUV等核心燃油车型的生产与研发[10] Stellantis集团 - **全年销量预计微增，北美市场大幅改善**：2025年全年累计出货量预计为554.4万辆，与2024年的550万辆相比微增0.8%[11][12]；2025年第四季度北美市场出货量同比大幅增长43%至42.2万辆[12]；欧洲市场出货量66.7万辆，同比下滑4%[12] - **管理层更迭与战略调整**：2024年底管理层变动，2025年新CEO上任，集团进行大幅调整，重大投资向北美倾斜[12] - **电动化战略实质性撤退**：受转型成本高企及电动汽车销量低迷影响，宣布对业务进行全面重组，并将为此计提约220亿欧元相关支出，包括退出加拿大电池工厂合资项目及停产/延迟多款电动车型[13] 比亚迪 - **销量与排名创历史新高，纯电销量登顶全球**：2025年全球销量460.2万辆，同比增长7.7%，排名升至全球第六[2][14]；纯电动汽车销量225.7万辆，首次超越特斯拉，登顶全球纯电动汽车销量榜首[15]；同时是中国市场车企及品牌销量冠军、全球新能源车市场销量冠军[14] - **海外销量暴涨成为核心增长引擎**：2025年海外销量首次突破100万辆，达到105万辆，同比大涨145%[16]；在欧洲乘用车市场销量接近19万辆，同比增长逾两倍[16]；计划2026年向中国以外地区销售130万辆汽车[16] - **全球化生产布局加速**：泰国、巴西、乌兹别克斯坦工厂已投产，匈牙利工厂即将运行[16] 福特汽车 - **全球销量下滑，被比亚迪超越**：2025年全球销量439.5万辆，较2024年的447万辆下滑1.7%，排名从第六滑落至第七[2][18][19] - **业务部门表现分化，电动汽车持续亏损**：燃油车业务部门（Ford Blue）销量约272.8万辆，同比下滑5%[18]；电动汽车部门（Ford Model e）销量约17.8万辆，同比增长69%，但该部门2025年息税前亏损48亿美元，预计2026年亏损额收窄至40亿~45亿美元[18]；商用车部门（Ford Pro）销量约148.8万辆，同比微降1%[18] - **收缩电动汽车业务，重心转向混动及平价电动车型**：已官宣削减多款中大型电动车型计划，业务重心转向燃油车、混合动力及小型平价电动车型，并为此计提约195亿美元相关费用[18]；美国市场销量220.4万辆，同比增长6%，创近年新高[19] 吉利控股集团 - **销量高速增长，首次突破400万辆**：2025年全球总销量411.6万辆，同比增长26%，连续5年快速增长，年销首次突破400万辆大关[20][21]；排名从2024年的全球第十跃升至第八[2][21] - **新能源汽车成为主要增长驱动力**：新能源汽车销量229.3万辆，同比增长58%，在总销量中占比达56%[21]；吉利汽车控股有限公司（含吉利、领克、极氪等）总销量302.46万辆，同比增长39%，其中新能源汽车接近169万辆[21]；2026年吉利汽车销量目标定为345万辆，其中新能源汽车222万辆[21] - **多品牌协同发展，海外业务暴涨**：沃尔沃汽车总销量71万辆[21]；远程新能源商用车集团海外业务同比暴涨近500%[21]；集团目标2030年全球销量突破650万辆，跻身全球前五[22] 本田汽车 - **全球销量下滑，中国市场持续萎缩**：2025年全球销量352.2万辆，同比下滑7.5%，在日系车企中排名第二[23]；中国市场销量64.5万辆，同比下滑24%，连续5年下滑，较2020年峰值缩水超60%[23] - **北美为唯一增长的核心市场**：北美市场销量162.6万辆，同比微增0.6%，是四大核心市场中唯一同比增长的区域[23]；美国市场销量约143万辆[23]；日本本土市场销量61.94万辆，同比下滑7.3%[23]；欧洲市场销量不足9万辆，同比下滑11%[23] - **战略调整应对电动化亏损**：因电动汽车业务亏损持续扩大，宣布对汽车业务战略开展“根本性审查”，并将量产车型开发业务重新划归研发子公司以强化创新[23] 铃木汽车 - **销量持续增长，重返全球前十**：2025年全球销量329.5万辆，同比增长1.4%，连续5年增长[24][25]；以约9.29万辆的优势超越日产，跻身全球车企销量前十及日系三强[2][25] - **高度聚焦印度及日本本土市场**：印度市场销量184.42万辆，同比增长3%，占全球总销量的56%，长期占据印度乘用车市场约4~5成份额[25]；日本本土市场销量72.9万辆，占比22%，其中微型车（Kcar）销量56.9万辆，是日本该市场的“领头羊”[26] - **战略聚焦小型车与优势区域**：长期聚焦小型车领域，并主动收缩欧美非核心市场，将资源集中于印度、日本等优势区域[27]；已于2018年正式退出中国乘用车市场[27]

2026年中国企业出海核心趋势总览 - 2026年，中国企业出海叙事逻辑彻底改变，从“浅海”驶向“深蓝”，从“产品输出”全面转向“系统扎根”[1][60] - 全球供应链重构、AI技术爆发及地缘政治博弈是主要背景，企业出海迎来分水岭[1] 趋势一：出口重心与结构转移 - 2025年中国进出口总额超过45万亿元，创历史新高，稳居全球货物贸易第一大国[4] - 出口最大增量来自新能源汽车（出口上涨70%）、工业机器人和锂电池“新三样”[5] - 对美出口占比降至11.1%，对东盟、拉美、非洲等新兴市场及“一带一路”沿线国家出口增长，后者首次占比超过50%[5] - 出口结构变化显示中国制造在全球价值链位置提升[6] 趋势二：应对关税壁垒的产能布局转变 - 传统通过越南、墨西哥等“跳板”转口至欧美的模式因关税政策收紧而失灵[12][13] - 美国对中国电动车加征100%关税，墨西哥2026年对中国商品最高加税50%，欧盟、印度、南非等也跟进加税[13] - 企业策略从“跳板”转向“卫星”模式，直接在目标市场建厂，如比亚迪在匈牙利、宁德时代在墨西哥设厂，实现本地生产、组装和适配[13] - 此举是全球产能的重新排布，旨在应对关税高墙，实现本地扎根[13] 趋势三：品牌战略转向俘获Z世代 - 全球20亿Z世代消费逻辑从“性价比”转向“心价比”，关注产品是否“酷”、“有趣”及情感连接[16][17] - 产品价值锚点从“解决物理问题”转向“回应心理需求”，例如追觅的跟随式扫地机器人、元鼎智能的泳池机器人及日本的陪伴机器人Mirumi[17] - Z世代愿意为智能产品（运动相机、扫地机、智能穿戴）和情绪价值（冥想App、减压工坊）付费，并看重品牌环保理念[18] - 中国品牌出海正用年轻人理解的语言与其建立情感连接[19] 趋势四：跨境电商竞争模式演变 - 2025年跨境电商经历大洗牌，美国、欧盟取消小额包裹免税，“9块9包邮直发”模式被堵死[22] - 亚马逊、Temu等平台推行“半托管”模式，将清关、物流、库存风险转移给商家，导致中小卖家生存困难，亚马逊新增卖家数量逐月下滑[22] - 竞争从流量和低价驱动转向价值驱动，幸存者注重本地化履约，如使用海外仓、本地客服及针对区域市场研发产品[23] - 未来趋势是垂类深耕、订阅制、AI导购和无头电商[23] 趋势五：泛互出海进入AI驱动时代 - AI从后台“降本增效”工具转变为前台直接创造收入的产品，2025年前10个月全球AI应用收入同比上涨67.6%[25] - ChatGPT收入达25.7亿美元，中国应用如美图、豆包、Hypic进入全球下载量前十，DreamBox、阿里夸克在收入榜占关键位置[25] - AI引发内容生产革命，大幅缩短动画、营销文案制作时间，虚拟主播应用也日益普及[25] - 竞争核心在于将AI生成能力转化为产品力，并赋予其人情味[25] 趋势六：游戏出海呈现双轨战略 - 2025年中国自研游戏海外销售收入首次突破200亿美元，达204.55亿美元，美国市场占三分之一，美日合计占一半[29] - 精品大作依靠技术底子和文化底气在高端市场站稳脚跟[29] - 小程序游戏等轻量级市场快速增长，2025年市场规模预计冲至535.4亿元人民币，比四年前翻十几倍[29] - 战略呈现两极互补：精品游戏提升天花板，轻度游戏拓宽用户池[29] 趋势七：AI从工具转向生态与产业赋能 - AI发展从比拼单点技术转向“数据-技术-场景-硬件”协同的生态角逐与产业赋能[34] - 2025年国产大模型批量“上岗”，应用于金融合同审核、医疗影像诊断、跨境电商视频生成乃至玩具制造等领域[34] - AI正从行业专用工具演变为通用基础设施，渗透至知识密集和情感密集型领域[34] - 未来竞争在于将AI深度嵌入产业，实现全栈式生态渗透[34] 趋势八：海外工厂引领全球智能制造 - 2026年世界经济论坛新晋23家灯塔工厂中，17家来自中国，中国灯塔工厂总数超百家，全球第一[38] - 海外灯塔工厂（如美的越南工厂、联想墨西哥基地）与国内总部智能系统实时联动，输出整套智能制造能力[38] - 这些工厂利用AI进行生产优化和问题追溯，并带动当地供应链升级[38] - 中国制造出海从输出产品转向输出智能系统和供应链弹性调度能力[39][40] 趋势九：AI重塑流量入口与竞争逻辑 - AI时代用户行为从“人找信息”、“信息找人”转向直接向AI索取答案，解构了传统广告位与排名体系[44][45] - 商业入口从“链接”转向“答案”，要求品牌完成从“流量思维”到“知识资产化”的转型，将产品信息转化为AI可识别的知识节点[45] - 谷歌、微软、字节、腾讯、阿里等全球巨头均在布局AI应用，争夺下一代流量入口[45] - 竞争核心从关键词排名转向对AI心智的占领[46] 趋势十：具身智能爆发与中美路径分化 - 2025年为具身智能“爆发元年”，全球人形机器人融资额突破26.5亿美元，超之前七年总和[50] - 中国前三季度融资超350亿元人民币，融资事件为2024年全年的1.8倍，代表企业有宇树、银河通用、傅利叶[50] - 美国走“技术极值”路线（如特斯拉、Figure AI），专注通用大模型；中国走“场景反哺”路线，在工厂、养老、家庭等刚需场景快速落地并控制成本[50] - 竞争胜负关键在于日常场景的稳定应用[50] 新能源汽车出海竞争加剧 - 2025年中国汽车出口超709万辆，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比翻倍，连续三年全球第一[52] - 竞争从出口数量转向本地化产能布局，奇瑞在海外有28个生产基地，2025年出口134万辆；比亚迪泰国工厂16个月投产，拿下当地纯电市场三分之一份额[53] - 欧美关税壁垒（欧洲最高加征45.3%，美国加征100%）迫使车企本地化生产[53] - 中东市场增长迅猛，阿联酋前9个月汽车进口同比增长70%，单月一度飙升至204%[53] - 行业从“全球车，中国造”转向“中国车，全球造”[53] 区域市场格局多极化演变 - 出海市场重心从“单中心”（欧美）转向“多极化”，新兴市场成为重要增量[57][58] - 东南亚电商三年激增近40倍，泰国纯电渗透率达12%；中东阿联酋汽车进口高速增长；墨西哥成为进入北美市场的战略支点[58] - 非洲、南亚、拉美等地年轻人跳跃式进入移动互联网，带来新市场红利[59] - 企业采取分层布局：欧美为利润中心精耕品牌；东南亚、中东为增长引擎抢占心智；墨西哥、东欧为战略支点绕开关税[59] - 这是全球棋局的重新落子[59]

主力资金流出概况 - 截至2月26日收盘，主力资金净流出前20的股票合计净流出额巨大，其中阳光电源以净流出20.02亿元居首，宁德时代以净流出18.87亿元次之 [1] - 前20名股票的主力资金净流出额均超过5.69亿元，显示当日市场部分权重股面临显著的抛售压力 [1] 电力设备行业 - 电力设备行业成为主力资金流出的重灾区，有多只个股上榜，其中阳光电源净流出20.02亿元，宁德时代净流出18.87亿元，恩捷股份净流出6.35亿元，亿纬锂能净流出6.09亿元，天赐材料净流出5.69亿元 [1][2][3] - 该行业上榜个股不仅净流出金额高，且股价跌幅显著，如阳光电源下跌5.48%，恩捷股份下跌4.83%，亿纬锂能下跌5.04%，天赐材料下跌3.66% [2][3] 有色金属行业 - 有色金属行业同样遭遇主力资金大幅流出，北方稀土净流出14.76亿元，紫金矿业净流出8.84亿元，洛阳钼业净流出7.25亿元 [1][2][3] - 值得注意的是，中钨高新在主力资金净流出8.67亿元的同时，股价逆势上涨2.33%，表现与其他同行业公司分化 [1][2] 电子行业 - 电子行业有三只个股上榜，兆易创新净流出11.52亿元，立讯精密净流出8.23亿元，澜起科技净流出7.01亿元 [1][2][3] - 该行业上榜个股股价普遍下跌，兆易创新下跌0.62%，立讯精密下跌0.81%，澜起科技下跌1.56% [2][3] 非银金融行业 - 非银金融行业主力资金流出明显，东方财富净流出7.52亿元，中国平安净流出7.46亿元，中信证券净流出6.76亿元 [1][2][3] - 该行业上榜个股股价均下跌，中国平安下跌2.38%，东方财富下跌1.06%，中信证券下跌1.3% [2][3] 其他行业个股情况 - 食品饮料行业的贵州茅台主力资金净流出9.42亿元，股价下跌1.71% [1][2] - 商贸零售行业的中国中免主力资金净流出7.13亿元，股价下跌2.44% [1][3] - 汽车行业的比亚迪主力资金净流出5.95亿元，股价下跌1.75% [1][3] - 计算机行业的网宿科技主力资金净流出5.91亿元，股价下跌2.95% [1][3] - 国防军工行业的航天发展在主力资金净流出8.27亿元的情况下，股价上涨1.32% [1][2]

文章核心观点 - 中国新能源客车行业在国家政策鼓励下快速发展，已形成覆盖从基础原材料、核心零部件到整车制造及下游应用的完整产业链，上市公司众多，各环节均有代表性企业布局 [1][2][3][4] - 在整车制造环节，不同公司的业务聚焦度差异显著，安凯客车、中通客车、金龙汽车、宇通客车的新能源客车业务占比较高，而福田汽车、东风股份等公司则呈现多元化布局 [9] - 从经营业绩看，2024年新能源客车业务营收规模分化明显，金龙汽车和宇通客车超过100亿元，领先于其他同业；宇通客车、福田汽车和金龙汽车的产销量也处于行业前列 [10][11] - 行业未来发展趋势聚焦于拓展海外市场、推动智能化技术创新以及提升企业生产与管理效率 [11] 新能源客车产业链全景 - 产业链覆盖基础原材料、核心零部件、整车制造及下游应用四大环节，上市公司分布广泛 [1][2][3][4] - **基础原材料**环节涉及钢铁、锂化合物及汽车用材料，代表公司包括首钢股份、包钢股份、赣锋锂业、天普股份、福耀玻璃等 [2][5] - **核心零部件**环节涵盖电机、电控、电池及传动系统，代表公司包括杭齿前进、双环传动、大洋电机、中国宝安、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等 [2][3][5][6] - **整车制造**环节是竞争焦点，主要上市公司包括宇通客车、中通客车、中国中车、安凯客车、福田汽车、金龙汽车、比亚迪、东风股份、长安汽车 [1][4][7] - **下游应用**环节主要为道路客运企业，如富临运业、海汽集团、龙洲股份、江西长运等 [4][7] 产业链重点公司营收表现（2025年前三季度） - **基础原材料公司**：首钢股份营收772.34亿元，包钢股份营收480.8亿元，赣锋锂业营收146.25亿元，天普股份营收2.3亿元，福耀玻璃营收333.02亿元 [5] - **核心零部件公司**：杭齿前进营收17.3亿元，双环传动营收64.66亿元，远东传动营收10.77亿元，大洋电机营收91.8亿元；宁德时代营收2830.72亿元，亿纬锂能营收450.02亿元，国轩高科营收295.08亿元 [5][6] - **整车制造公司**：宇通客车营收263.66亿元，中通客车营收56.55亿元，中国中车营收1838.65亿元，安凯客车营收24.46亿元，福田汽车营收454.49亿元，金龙汽车营收163.29亿元，比亚迪营收5662.66亿元，东风股份营收70.11亿元，长安汽车营收1149.27亿元 [7] - **下游应用公司**：富临运业营收6.15亿元，海汽集团营收4.89亿元，龙洲股份营收18.25亿元，江西长运营收10.44亿元，五洲交通营收12.05亿元 [7] 整车制造企业业务布局对比 - **新能源客车业务占比**：安凯客车业务占比最高，达55%；金龙汽车占比48%；宇通客车占比37%；中通客车占比30%；比亚迪占比13%；福田汽车、东风股份、长安汽车、中国中车占比均为1% [10] - **市场布局**：多数企业销售网络覆盖国内外市场，全球化特征明显，如宇通客车、中通客车、比亚迪等产品已销往全球数十个乃至上百个国家和地区 [9][10] - **技术路线**：企业重点布局纯电动、混合动力及燃料电池三大主流技术路线，并在高效动力系统、电池管理、整车控制等方面寻求突破 [10][11] 整车制造企业业绩与核心技术（2024年） - **新能源客车业务营收**：宇通客车为138.22亿元，金龙汽车为110.06亿元，福田汽车为48.09亿元，安凯客车为15.03亿元，中通客车为17.13亿元 [11] - **产销量**：宇通客车产量14970辆、销量14931辆；金龙汽车产量20799辆、销量21105辆；福田汽车产量14762辆、销量14948辆；比亚迪产量5580辆、销量5580辆 [11] - **核心技术**：各公司均注重核心技术自主研发，如宇通客车在高比能电池、轻量化电机等领域实现突破；金龙汽车开发氢燃料电池系统及自动驾驶编队技术；长安汽车完成半固态电芯原型开发并实现“七合一”超集电驱首发 [11]

产品设计与定位 - 座舱设计整体简约大气、偏向年轻化，采用平直线条设计，视觉舒展通透，大面积软质包覆兼顾质感与舒适性，契合家庭用户需求 [3] - 配备双辐式多功能方向盘、内嵌式全液晶仪表、大尺寸悬浮式中控屏、手机无线充电槽、双杯架和多媒体旋钮 [3] 空间与功能特性 - 得益于2840mm的轴距，车辆支持大床模式，可将前后排座椅相连接以满足不同用车场景 [6] - 作为纯电车型，后排地台预计采用纯平设计 [6] 三电系统与性能 - 动力系统采用最大功率270kW的单电机 [6] - 提供75.616kWh和82.732kWh两种容量的电池组 [6] - CLTC续航里程分别为620公里和710公里 [6]

沪深300ESGETF招商（561900）市场表现 - 截至2月26日午间收盘，该ETF价格下跌0.60%，报0.990元，成交额为97.94万元 [1] - ETF自2021年7月6日成立以来，累计回报为-0.24%，但近一个月回报为0.90% [1] - 该ETF的业绩比较基准为沪深300ESG基准指数收益率 [1] 沪深300ESGETF招商（561900）重仓股当日表现 - 贵州茅台股价下跌1.23% [1] - 中际旭创股价上涨0.34% [1] - 宁德时代股价下跌4.94% [1] - 招商银行股价下跌0.34% [1] - 中国平安股价下跌2.03% [1] - 美的集团股价下跌0.08% [1] - 长江电力股价上涨0.12% [1] - 紫金矿业股价下跌1.09% [1] - 兴业银行股价下跌0.22% [1] - 比亚迪股价下跌1.71% [1] 产品基本信息 - 该ETF的管理人为招商基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为房俊一 [1]

2026年春节车企营销活动概览 - 在2026年丙午马年春节假期，中国汽车市场展开了密集的营销活动，几乎所有主流品牌都参与其中，营销方式包括春晚刷屏、电影植入和热点玩梗等 [1] - 至少有11家主要参与者和20个品牌参与了此次春节假期的营销大战，覆盖了春晚、春节档电影和自制短片三大战场 [1] 春晚营销：国民级曝光 - 鸿蒙智行旗下尊界品牌的尊界S800车型成为春晚“智慧出行时代旗舰合作伙伴”，连续两年与春晚合作 [3] - 鸿蒙智行旗下问界品牌在创意节目《手到福来》中深度植入，问界M9车型通过百万像素大灯投射巨型“福”字 [6] - 鸿蒙智行旗下五个品牌（问界、智界、享界、尊界、尚界）集体亮相春晚广告 [10] - 长城汽车旗下魏牌的高山车型作为央视新闻2026年春晚新媒体指定用车出现在直播镜头中 [12] - 在义乌分会场，领克900车型组成巨型“吉”字灯阵 [14] - 在哈尔滨分会场，长安汽车旗下启源品牌的车型进行了冰雪赛道漂移表演 [16] - 春晚营销的核心优势是覆盖广，截至北京时间2月17日8时，2026年春晚境内全媒体总触达230.63亿次，同比提升37.3%，直播总收视份额达79.29%，创13年来新高，平均每分钟同时在线收看（收听）人数达3.25亿人，峰值破4亿人 [33] 春节档电影植入：场景化种草 - 2026年春节档电影成为车圈营销的“第二战场”，其中《飞驰人生3》因汽车题材引来了近10家车企扎堆植入 [18] - 在《飞驰人生3》中，领克Z20作为改装赛车出现；理想MEGA作为主人公座驾出现；阿维塔12演示了辅助驾驶能力；蔚来ET5T、萤火虫、比亚迪汉等车型也出现 [18] - 长城旗下坦克品牌以幕后拍摄保障车身份参与了《飞驰人生3》的拍摄 [20] - 在另一部春节档电影《惊蛰无声》中，比亚迪旗下全矩阵车型深度植入，包括比亚迪元PLUS、仰望U8、方程豹豹5和腾势Z9等 [23] - 电影植入的核心优势是场景化，能将车型功能自然融入剧情 [35] 自主品牌短片：情感与热点结合 - 多家车企选择自主拍摄宣传片，宝马推出了马年主题宣传片《宝马年好》，将品牌名称与新春祝福结合 [26] - 奔驰以骑马出行到汽车发明为线索，串联起“马”的主题与品牌身份 [29] - 沃尔沃借势米兰冬奥会热度，发布了冬奥冰壶主题创意测试视频，强化安全卖点 [31] - 自主拍摄品牌短片的核心优势是灵活性高，车企可完全掌控内容节奏与创意方向，结合谐音、情感或热点事件进行传播 [39] 营销策略与行业趋势 - 2026年春节车企的营销形成了清晰的分层格局：春晚投放提升品牌知名度；电影植入进行“场景种草”；品牌短片营销建立“情感共鸣” [40] - 营销活动的背后反映了中国汽车市场从产品竞争转向加强品牌竞争的趋势，车企更注重将品牌价值、产品功能与春节情感内核结合，追求“声量+口碑+转化”的三重收获 [40]