行业与公司 * 纪要涉及的行业为汽车行业，包括整车制造、新能源汽车（新势力）及汽车零部件（特别是汽车电子类）等细分领域 [1][2][3] * 重点讨论的公司包括整车企业：比亚迪、吉利汽车、长城汽车、长安汽车、零跑汽车、理想汽车、小鹏汽车、上汽集团、北汽蓝谷、广汽集团 [1][2][7][9][10] * 重点讨论的零部件及电子类公司包括：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、威迈斯、新锐福特、伯特利、福耀玻璃等 [3][11][12][13][14][16] 核心观点与论据 行业整体表现 * 三季度汽车行业整体增速放缓，环比增速为5.6% [2] * 重点公司（包括新势力和头部传统车厂）的环比销售增速为7.29%，高于行业平均水平 [2] * 行业正逐步复苏，各公司采取积极措施应对市场竞争与挑战 [8] 重点整车企业业绩前瞻 * **比亚迪**：三季度预计利润80-85亿元，环比二季度（66亿元）显著提升，主要受益于单车利润提升和终端促销减少，但销量同比下降1.82% [1][3][4] * **吉利汽车**：三季度销量环比增长7.89%，预计利润约43亿元，同比增幅达75%，环比增幅约20%，得益于反内卷效应和高价值车型（星耀8、M9、领克900）贡献，单车利润增加 [1][5] * **长城汽车**：三季度销量达35.36万台，环比增长13%，出口结构向好是主要驱动力（出口增加3万辆，每辆车贡献1.5至2万元利润），预计收入600亿元左右（较二季度增加七八十亿），利润可能在42至45亿元之间，总体毛利率提升约十三四亿 [1][6] * **长安汽车**：三季度销量7.71万台，环比增长9.4%，新能源业务亏损减少，预计收入440亿元左右，利润15至18亿元 [1][7] * **新势力车企**： * 零跑汽车：销量17.4万台，环比增长接近30%，预计收入180亿元左右，实现盈亏平衡或略有盈利 [1][9] * 理想汽车：销量9.3万台，预计盈利3至5亿元，四季度将通过L6和I6车型补齐产能缺口 [9] * 小鹏汽车：销量11.6万台，环比增长12.4%，预计收入210亿左右，但仍亏损4至5亿 [1][2][9] * 未来（蔚来）：销量8.7万台，环比增长21%，预计亏损20至25亿元，四季度交付L90和ES8新款车型将继续推动销量上升 [2][9] * **其他传统整车公司**： * 上汽集团：第三季收入1,650亿元左右，同比增长39%，预计盈利35到40亿元 [10] * 北汽蓝谷：第三季收入60亿元左右，但亏损略多于二季度 [10] * 广汽集团：第三季收入同比增长10%，但仍处于亏损状态 [10] 汽车电子及零部件公司表现 * **汽车电子类公司**：2025年整体表现良好，受益于采购成本下降和车厂压价压力较小，德赛西威、华阳集团、经纬恒润等二季度表现优于预期，预计三季度趋势持续 [3][11] * 德赛西威：三季度利润预计约7亿元，同比增长超20%，环比增长接近10% [3][11] * 华阳集团：预计利润增长接近20%，达到2.2亿元 [11] * 经纬恒润：环比利润有增长，但费用增加了3,000万元 [11] * **可能超预期的零部件公司**：德赛西威、华阳集团、经纬恒润、威迈斯、新锐福特、伯特利等 [12][16] * 伯特利：因客户销量恢复（吉利增长7.9%、奇瑞增长16.8%、长安环比增长9%），三季报利润预计超过3亿元，环比增幅超20% [12] * 威迈斯：同比增幅估计超过100% [13] * 新锐福特：同比增幅估计150%，利润在6,000至6,500万元之间，环比增幅30%左右，新锐可能实现盈亏平衡 [13] * **其他重点关注企业**： * 福耀玻璃：全年利润预计在28.5至29亿元之间，环比增加 [3][14] * 松园安全：因被动安全业务从四季度开始接吉利大量业务，收入和利润有良好预期 [14] * 晶段科技：二季度利润仅2000万元，但三季度预计提升至5,000万元左右，同比增长140-150% [14] 其他重要内容 潜在投资机会与风险 * 整车板块中，吉利、长城、零跑、长汽和赛力斯是最可能超预期的企业，且2026年仍将保持较好发展态势 [15] * 零部件板块中，经纬恒润、富特科技、威迈斯、新锐福特、福耀玻璃、松园安全和伯特利等公司的业绩均有望超出市场预期 [16] * 部分公司面临特定风险，如经纬恒润费用增加 [11]，北汽蓝谷亏损扩大 [10]，广汽集团仍处亏损 [10]，小鹏和未来（蔚来）仍处亏损 [9]

Benzinga and Yahoo Finance LLC may earn commission or revenue on some items through the links below. Although Tesla (NASDAQ: TSLA) has been a driving force in the electric vehicle market for many years, China's BYD is making an aggressive bid for the top spot, according to CNBC's Squawk Box Asia. In fact, BYD wants to take more than just the EV market. The company is also challenging Tesla’s dominance of the fast-charging battery sector, CNBC reports. While it's not a major player in the U.S. because of ...

每经记者｜李星 每经编辑｜余婷婷 10月14日，中汽协发布最新数据显示，9月，我国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增 长16.4%和12.9%，同比分别增长17.1%和14.9%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华表示，这是我国汽 车产销历史同期首次超过300万辆，月度同比增速已连续5个月保持10%以上。 陈士华进一步解释称，近期，汽车以旧换新政策继续显效，部分暂停的地区开始恢复执行，行业综合治 理"内卷"工作取得积极进展。地方车展火热进行，企业新品密集上市，汽车市场整体延续良好态势，且 新动能加快释放，对外贸易呈现韧性。 1至9月，我国汽车产销分别完成2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%，产销量增速较 1至8月分别扩大0.6和0.3个百分点。"从目前发展态势来看，今年整体车市完成情况将好于预期。"陈士 华称，2025年，我国汽车出口有望超过650万辆，新能源汽车累计销量将超1600万辆。 前9个月新能源乘用车主流价格区间高于燃油乘用车 中汽协数据显示，1至9月，我国乘用车产销分别完成2124.1万辆和2124.6万辆，同比分别增长13.9%和 13.7% ...

懂车帝公布的上险量数据显示，刚刚过去的"金九"，中国车市竞争进一步加剧。据第一财经记者分 析，"金九"车市中有如下四个关键数据。 （1）338款车月销不足千辆； 纯电小车是这个月的关键词。 以9月的黑马车型长安Lumin为例，该车型当月交付23188辆，比上月多卖了8618辆，大幅晋升至第10 位。在有数据可查的近三年里，这款车的月销量一直在2万辆以下，这也是这款车首次进入TOP 10席 位。 比亚迪海鸥和海豚也卖得不错。其中海鸥卖了25252辆，比上月多卖了2221辆，稳居第八名；海豚卖了 21671辆，比上月多卖了7703辆，从31名上升至第13名。 （2）销量TOP10里只有特斯拉Model Y单价超过20万； （3）17款热门车型包揽了21.9%的销量； （4）问界M8和小米SU7双双掉出TOP10。 今年9月，共有667款车型有零售数据，比上月多了17款。其中，329款车销量在1000辆以上，338款车月 销不足千辆。有16款车在本月只销售了1辆，其中广汽旗下的绎乐上一次有销售数据还是在2024年1月。 从规模角度看，有17款车单月销量超过2万辆。这17款车9月共计销售49.1万辆。乘联分会的统计数 ...

文｜最话FunTalk 林书 编辑｜刘宇翔 最近想到一个词，"始祖鸟化"，指的是，当一个品牌的LOGO具有的社交和身份认同价值，彻底压倒甚 至取代了产品本身的功能价值后，品牌就不再专注于创新突破，而会倾向于降低门槛，贩卖LOGO，这 个品牌便经历了"始祖鸟化"。 这类品牌在早期通常凭借顶尖的技术和创新在专业领域立足。仍以始祖鸟为例，它最初以热压合技术的 安全带、GORE-TEX面料的硬壳、第一个发明防水拉链而闻名，在专业户外圈建立了"能救命的装备"的 口碑。 但当破圈后，品牌的核心价值被重新定义，品牌被新晋客群塑造成一个社会身份的象征，这时，LOGO 就取代产品本身变成了社交货币和"中产身份证"，消费者购买的不再是产品，而只是为了买印在衣服上 的LOGO。同时，为了提升销量，品牌也开辟更多的"日常"产品线，不再专注于追求极致技术创新，毕 竟，此时性能如何已经无关紧要，只要打上LOGO就能卖出去。 从这个角度来看，特斯拉就正在"始祖鸟化"。最明显的迹象是，近期特斯拉推出的廉价版Model 3 Standard车型和Model Y Standard车型，这两款车型在技术性能上，相较于前系的后驱长续航版、高级版 后 ...

本周细分板块涨跌幅排序：SＷ商用载客车(+7.4%) > SW摩托车及其他(-0.9%) >SW乘用车 (-1.0%) >SW汽车零部件（-1.7%）>SW商用载货车(-1.9%) 。本周已覆盖标的 金龙汽车、岱美 股份、宇通客车、中国重汽H、中国重汽A 涨幅前五。 本周行业核心变化： 1） 小鹏汽车智驾一号位换帅，世界基座模型负责人刘先明接任； 2） 赛力斯下属子公司重庆 凤凰技术与火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》； 3） 长安启源Q07天枢智能激光版 正式上新，新车搭载地平线征程6M。 Q4重视AI智能车投资机会 本周汽车行业表现如何？ 本周A-H股汽车表现跑输大盘，子行业中客车表现最佳。核心变化：1）小鹏智驾1号位换人； 2）宇通9月销量超预期；3）赛力斯和字节合作具身智能；4）重卡9月销量超预期。 未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 本周复盘总结：十月第一周交强险46.3万辆，环比上周/上月周度-28.2%/+28.4%。 当前时点汽车板块如何配置？ 我们认为汽车行业或又进入了新的十字路口阶段：汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化正 在"黎明前黑暗"，机器人创新在产业0-1阶段。新旧逻辑切换 ...

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 汽车零部件行业与机器人产业相辅相成，板块行情已持续一个多月，后续建议关注基本面良好且具备边际变化的底部投资机会 [2][3] - 投资主线围绕“科技+国央企改革”展开，推荐具备强α、智能化布局、国央企整合潜力及机器人/海外拓展能力的公司 [2] 零部件行业观点总结 - 机器人板块行情自八月中下旬由特斯拉产业链引领，当前资金开始寻找更多可能性，建议关注底部机会 [2][3] - 三季度业绩发布期临近，多数标的已处高位，投资应回归基本面和边际变化，重点关注星宇股份、常熟汽饰、岱美股份、宁波华翔等 [2][3] 重点公司分析总结 - **星宇股份**：战略重心转向海外市场拓展，与大众、宝马等欧洲客户合作加强，预计2027年海外工厂开始放量，2028年成为新增长点；国内市场增长动力来自新势力客户对高端车灯（如DLP大灯，单车价值量可提升至1万元以上）的普及；行业竞争对手压力为国内头部企业提供有利环境；新成立机器人子公司（注册资本1亿元） [2][4] - **常熟汽饰**：关注PEEK材料应用，并与荷兰传感器企业战略合作，计划在中国工厂量产用于汽车和机器人的下一代触觉传感技术，正从新材料向电子领域拓展 [2][5] - **宁波华翔**：通过独特ODM模式切入机器人领域，具备稀缺性；在PEEK材料领域有先发优势；参考ifind数据，2026年预期利润约15亿元，对应PE约20倍 [2][5] - **岱美股份**：作为特斯拉供应商，其能力圈与仿生材料、机器人皮肤等领域转型具备共通性；拥有成熟海外基地，推测已在机器人领域有所布局；营收稳健增长 [2][5] 投资建议总结 - 推荐国内强α主机厂：比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车 [2] - 智能化趋势代表：关注江淮汽车、赛力斯，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [2] - 国央企整合推荐：关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [2] - 具备强业绩增长、机器人布局或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团 [2]

本报（chinatimes.net.cn）记者温冲 于建平 北京报道 10月14日，《华夏时报》记者从中国汽车工业协会（下称"中汽协"）获悉，今年9月及前三季度我国汽 车工业多项经济指标实现两位数增长。 最新数据显示，9月我国汽车产销量首次超过300万辆，分别达到327.6万辆和322.6万辆。今年前三季 度，我国汽车累计产销量分别达到2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9%。 值得关注的是，新能源汽车产销量占比已经持续提升，出口也再上新台阶。中汽协数据显示，今年前三 季度，我国新能源汽车产销量均超过1100万辆，同比增长均超过30%，新能源汽车新车销量达到汽车新 车总销量的46.1%；汽车出口495万辆，同比增长14.8%。 9月汽车产销首超300万辆 中汽协数据显示，9月，我国汽车产销分别完成327.6万辆和322.6万辆，环比分别增长16.4%和12.9%， 同比分别增长17.1%和14.9%。中国汽车工业协会副秘书长陈士华对《华夏时报》记者表示，这是我国 汽车产销历史同期首次超过300万辆。 其中，乘用车9月份产销分别完成290万辆和285.9万辆，环比分别增长16%和1 ...

果然财经｜销量超157万辆！比亚迪宋PLUS即将停产 据红星资本局报道，针对"宋PLUS即将停产"的市场传闻，比亚迪（002594.SZ）知情人士向红星资本局 回应称："海狮06就是宋PLUS的换代车型，（停产宋PLUS）属于正常产品切换。"宋PLUS是比亚迪 2020年推出的紧凑型SUV，售价在10万至20万元区间，是比亚迪第一款月销量超过5万辆的车型，也是 最快达成百万销量的新能源SUV。 热门评论我要评论 微信扫码 移动端评论 暂无评论 果然财经｜销量超157万辆！比亚迪宋PLUS即将停产 大众报业·齐鲁壹点11:34 鲁ICP备15022957号-13 鲁公网安备 37010202002220号 鲁新网备案号201000101 电信增值业务许可证： 鲁B2-20120085 齐鲁晚报·齐鲁壹点 版权所有(C) All Rights Reserved 联系电话：0531-82625462邮箱： 1790179766@qq.com ...

行业核心观点 - 固态电池产业在2025年已从概念探索阶段进入技术收敛、突破加速和落地临近的关键阶段 [4][24] - 行业已形成统一且明确的时间推进蓝图，2027年为小批量装车关键节点，2030年目标规模化量产 [7][10][11] - 硫化物路线凭借高离子电导率和良好的产业链兼容性，已成为行业公认的主流技术方向 [13][14][17] - 产业化路径采取务实的渐进式策略，以半固态电池作为过渡，并规划差异化技术组合以降低量产风险 [20][21] 技术路线与进展 - 硫化物电解质路线优势在于离子电导率最高（室温达10-3 S/cm），能量密度潜力大（理论500Wh/kg），但面临化学稳定性差和制备成本高（硫化物材料成本为碳酸锂的5-10倍）的挑战 [14][16] - 主流电池企业已基本冻结全固态电池技术路线，电解质环节锁定硫化物，正极材料制定“短期高镍三元过渡、远期富锂锰基升级”的阶梯式方案 [17] - 多家企业公布其固态电池能量密度目标，例如宁德时代达500Wh/kg，三星SDI达600Wh/kg，太蓝新能源达720Wh/kg [8] - 技术路线的收敛扫除了产业发展的不确定性，促使产业链从材料到设备的资源投入愈发集中 [18] 企业量产计划与产能布局 - 头部电池厂商如宁德时代、中创新航、亿纬锂能等均将2027年定为全固态电池小批量装车的关键节点 [8][10] - 外资车企如丰田、大众调整战略节奏，计划在2026-2027年通过合资电池厂实现固态电池在中国市场的本地化供应 [10] - 截至2025年上半年，国内已有超过20家电池与材料企业启动固态电池产能布局，例如卫蓝新能源规划产能达128.2GWh，清陶能源规划产能达65GWh [11][12] 产业化路径与核心突破 - 多数企业以半固态电池作为过渡方案，通过规模化生产验证产业链配套能力，并已将长续航车型价格下探至20万元以下 [20] - 头部电池厂规划“湿法工艺+硅基负极”和“干法工艺+金属锂负极”两条差异化技术路径并行，以兼顾现实适配性与未来前瞻性，其中干法工艺能降低超四成以上能源消耗 [21] - 设备领域共识深化，固态电池中试线已完成核心部件调试与工艺验证，国内设备企业如先导智能、利元亨等已具备整线设备供应能力 [22] - 材料端聚焦硫化物电解质降本与性能优化，锂金属负极的压延法和蒸镀法两条主流路线并行发展，产业化进程提速信号明显 [23]