产品布局与展望 - 心血管领域布局通心络、参松养心和芪苈强心胶囊，2017年通心络受医保控费等政策影响增速放缓，未来增长空间在基层市场 [1] - 参松养心胶囊竞争格局好，销售体量超通心络成销量第一产品，未来将做渠道下沉工作 [2] - 芪苈强心胶囊上市时间短，竞争格局最好，预计销售规模将超通心络和参松养心 [2] - 糖尿病领域津力达临床应用积累大量病例，目前销售规模不大但增长趋势不错 [2] 产品推广方式 - 医院终端坚持学术促销带动市场发展，通过学术会议和新媒体推广循证医学研究结果 [2] - 基层医疗终端结合公益项目提升医务人员诊疗水平和产品知名度 [2] - 零售终端与大型零售连锁合作，开展会员管理服务和店患教育工作，做好终端覆盖 [2] 渠道梳理与展望 - 2017年上半年起针对两票制区域归拢商业、调整结构，一级商数量增加，管理成本和难度提升，部分产品受影响 [3] - 对二次议价影响大的区域医院终端进行调整，放弃不理想终端，集中培养重点终端 [3] - 随着营销策略优化和两票制推行，预计未来销售业绩有望恢复正常增长 [3] 大健康板块规划 - 目前健康板块投资不大，运作模式逐步完善，投入谨慎，以地面营销为主 [3] - 筛选特色健康产品推广，辅以品牌搭建，预期未来有不错发展 [3] 股权激励与并购计划 - 首期股权激励方案2017年结束，基本实现双盈，考虑新的股权激励但无具体计划 [3] - 持续选择外延式并购标的，主要方向为中药化药研发和完善产业链，以实现跨越式增长 [4]

会议基本信息 - 活动类别为分析师会议，时间是2020年2月3日14:00 - 15:00，地点在以岭药业，接待人员是董事会秘书吴瑞 [1] - 参与人员为通过平安证券组织的电话会议系统参加会议的投资者 [1] 连花清瘟产品情况 产品地位与研究 - 1月27日，连花清瘟胶囊（颗粒）被列为《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第四版）》推荐中成药，用于治疗医学观察期乏力伴发热症状 [1] - 公司开展“连花清瘟胶囊（颗粒）治疗新型冠状病毒感染的肺炎项目研究”，选择多地多家医院，入选疑似和确诊患者各400例，研究指标包括疾病痊愈率等，结果公布时间无法估计 [2][3] 产能与供销 - 1月20日依据市场需求调整生产计划，石家庄和北京两生产基地生产线全用于生产连花清瘟产品，部分终端缺货，公司24小时生产保障供应 [2] 销售区域与营收 - 销量增长较快区域为山东、湖北、河北、河南、湖南和重庆等地 [2] - 2019年前三季度，连花清瘟产品营收14.15亿元，占公司营收32.54%，今年收入无法预计 [3] 原材料与捐赠 - 公司在产新季节储备原材料，目前可满足生产，预计部分原材料采购价格会涨，涨幅无法估计 [4][5] - 1月22日向中国红十字会捐赠价值1000万元连花清瘟胶囊，2月2日向湖北省咸宁市捐赠8000盒 [5] 公司其他业务情况 减持计划 - 减持股东是持股5%以上股东，未在公司任职 [4] 项目投资 - 计划投资50亿建设现代中药产业化项目，建设期3年，第一年投入40%，第二年投入20%，初步规划用自有资金，后续会多种方式融资 [4] 药品上市 - 阿那曲唑和来曲唑片获批时间以CDE为准，无法准确预计 [4] 其他产品销售 - 目前除连花清瘟外其他专利中药销售不受疫情影响，库存可维持一段时间，若疫情持续，生产和销售会受一定影响，程度难估计 [5] 海外试验 - 连花清瘟胶囊在美国FDA二期临床试验处于临床收集病例阶段 [5]

连花清瘟产品情况 - 连花清瘟胶囊（颗粒）被《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案（试行第五版）》列为推荐中成药，还被多省市防治或诊疗方案推荐，在河北省诊疗方案的医学观察期和临床治疗期均被推荐 [1][2] - 公司目前生产线全部用于生产连花清瘟产品，疫情对其销售有明显促进作用，但具体程度暂无法估计 [2] - 今年1月份连花清瘟产品收入已超去年一季度，预计今年1季度收入较去年同期明显提升，具体幅度暂无法估计 [3] - 目前连花清瘟终端销售占比医疗终端高于零售终端 [4] 产能与生产计划 - 自2020年1月20日调整生产计划，石家庄和北京生产基地生产线全用于生产连花清瘟产品，将采取措施保障供应 [3] - 石家庄生产基地计划新引进3条颗粒剂生产线，因设备购置、安装调试等，投产时间暂无法估计 [3] - 后续计划在衡水建设生产基地，一期建提取车间缓解提取能力压力 [3] 临床试验情况 - 开展“连花清瘟胶囊（颗粒）治疗新型冠状病毒感染的肺炎项目研究”，选择多地多家医院，入选疑似和确诊患者各400例，设4组 [4] - 主要研究指标为疾病痊愈率，次要指标为单项症状消失率等，试验刚开始，观察周期约14天，结果公布时间暂无法估计 [4] 市场与营销计划 - 疫情对连花清瘟销量和终端知名度有正向促进作用，公司拓展销售渠道等，未来紧抓基药政策，深耕基层和零售终端 [4] 其他产品情况 - 其他专利中药产品如心脑血管系列产品目前销售暂不受影响，若疫情持续，生产和销售可能受一定程度影响 [5] - 公司后续潜力品种有芪苈强心胶囊、津力达颗粒、养正消积胶囊、夏荔芪胶囊等，调整销售策略后预计保持较好增长态势 [5] 外部影响情况 - 目前地方政府集中采购药品不涉及中药品种，对公司未造成影响 [6] - 化药板块处于增加产品种类等阶段，将美国FDA获批的ANDA产品在国内同步注册，预计未来表现较好 [6]

公司经营业绩 - 2019年实现营业收入58.25亿元，同比增长20.99%，净利润6.07亿元，同比增长1.21% [2] - 2020年一季度实现收入23.34亿元，同比增长50.56%，净利润4.38亿元，同比增长51.88% [2] 各业务板块发展情况 中药板块 - 2019年加强目标市场覆盖，医疗终端以学术推广为导向，基层终端实施终端分类推广策略，零售终端锁定全国10万家药店覆盖 [2] - 2020年1月“中医脉络学说构建及其指导微血管病变防治”项目获2019年度国家科学技术进步一等奖，一季度连花清瘟销售收入翻倍，品牌知名度提升 [2] 化生药板块 - 截止2020年一季末，累计申报美国ANDA品种10个获批7个，收购1个共8个品种，部分产品在美国销售 [3] - 4个产品进入国内优先审评程序，多个一致性评价药品项目在研发阶段 [3] - 4个一类创新药品种进入临床阶段，1个结束二期临床 [3] 大健康板块 - 创立服务和产品、线上和线下相结合的一体化发展新模式，产品品类达400余种，销售模式日趋完善 [3][5][6] - 依托以岭健康城发展健康服务运营模式，筛选“蓝帽子”系列产品重点培育，推出连花家族呼吸护理系列产品 [6] 全渠道布局规划 零售终端线下 - 围绕连锁药店开展地面陈列包装，线上线下呼应，加大店员和店患教育，加强地面首推 [4] 医疗终端 - 加强感冒/流感诊疗方案向医生推荐，利用四级络病分会平台加强连花清瘟相关研究沟通交流 [4] 互联网销售 - B2B与阿里健康、京东健康等平台及垂直类电商合作销售自有品种 [4] - B2C在官网、天猫和京东设旗舰店，销售自有及其他品种 [5] - O2O基于石家庄以岭药堂与叮当快药、京东到家等合作 [5] - 探索“内容直播”“社交短视频”传播展示产品 [5] 连花清瘟产销及海外布局 - 一季度销售收入同比近一倍增长，预计国内后续仍呈增长态势 [6] - 除大陆外，在已注册国家和港澳地区通过代理商销售，订单需求增加但未规模销售 [7] - 启动多个国家注册工作，美国FDA注册二期临床按计划推进 [7] 品牌影响力及人群覆盖率提升 学术品牌营销 - 加强目标市场覆盖，以学术推广为导向，依托四级络病分会体系发布研究成果，强化学术影响力 [7] - 开展关爱医师健康公益活动和社区健康教育活动 [7] 社会品牌营销 - 加强宣传学术成果，积极履行社会公益项目社会责任 [8] 产品研发定位及布局 中药板块 - 已获临床批件品种涉及多类疾病，在研立项29个，筛选储备20余个 [8] - 2019年连花清咳片申报新药，完成相关核查，中药配方颗粒品种获批省内临床研究使用 [8][9] 化药板块 - 重点培育与专利中药优势互补品种，如非洛地平缓释片国内进入优先审评程序 [9] - 一类新药苯胺洛芬注射液结束临床二期，有望开展三期临床 [9] 保健品板块 - 研发上市400余种健康产品，搭建多品类架构 [9] - 以客户和市场需求为导向研发，用做药标准生产 [9] 配方颗粒业务 - 2019年进行设备购买、团队组建等前期准备，已覆盖部分医院，有临床处方但放量不大 [10] - 2020年一季度因产销计划向连花清瘟倾斜未规模销售 [10] - 公司认为市场潜力大，已有646种获批省内医疗机构临床使用，将依据政策调整销售计划 [10]

公司经营情况 - 2019年第三季度实现营业收入13.62亿元，同比增长21.06%，前三季度累计实现收入43.47亿元，同比增长13.62% [1] - 2019年第三季度实现净利润1.20亿元，同比增长5.64%，前三季度累计实现净利润5.75亿元，同比增长2.33% [1] 各板块业务发展 中药板块 - 加强目标市场覆盖，医疗终端以学术推广为导向，基层终端实施终端分类推广策略，零售终端锁定全国10万家药店覆盖 [1][2] - 报告期内中药板块收入同比增长13%左右，感冒药连花清瘟同比增长超过30% [2] 化生药板块 - 坚持“转移加工 - 国际国内双注册 - 专利新药”三步走战略，美国ANDA品种新申报1个，累计申报10个获批5个，收购1个，部分产品已在美国销售 [2] - 抓住国内一致性评价政策，多个产品进入优先审评程序，多个一致性评价药品项目处在不同研发阶段 [2] - 加大一类创新药研发力度，3个品种进入临床阶段，其中二期临床1个，一期临床2个，XY03 - EA片获临床批文 [2] 大健康板块 - 产品品类丰富，销售模式日趋完善和成熟，保持良好发展态势 [2] 问题交流解答 利润与收入增幅差异 - 费用增幅高于收入增幅，一是研发费用投入大幅增加，涉及中药和化生药多方面；二是销售费用增加，针对基层市场调整，结束后费用将趋于稳定 [2] 营销架构调整 - 去年将销售队伍划分为医疗终端和商零终端管理，今年优化医疗板块学术推广体系，对基层市场推广队伍由充分授权转为一体化管理体系 [2][3] 现金流情况 - 三季度为部分中药原材料产新采购季节，集中采购致单季经营性现金流为负 [3] 政策影响 - 习主席鼓励中医药创新政策对行业有促进作用，利于公司扩大基层市场、推广络病理论、参与优势病种筛选、助推连花清瘟推广和传承创新中医理论 [3][4] - DRG推行目前不包含中药，公司中药暂时不受影响 [4] - “限制西医开中药”政策在三级医院影响大，基层医院影响小，公司5个专利中药进入国家基药目录，利于基药市场放量 [4][5] 库存情况 - 公司渠道库存基本在两个月左右，不同区域有差别，总体处于健康水平 [4] 仿制药储备与原料布局 - 4个ANDA产品获CDE优先审评，10余个产品在做一致性评价工作，准备自建原料药基地，筛选品种研发 [4] 连花清瘟胶囊临床进展 - 2015年12月获FDA二期临床批文，2016年9月启动临床，病例收集过半，计划今年冬季完成剩余病例收集，明年完成二期临床，明年冬天开展三期临床 [4] 中药板块研发布局 - 发挥中医络病理论优势，推动专利中药研发，布局经典名方、配方颗粒品种研发，连花清咳片申请新药证书获受理，多个产品处于不同阶段，预计未来有两个中药新药申报 [5]

公司经营情况 - 2019年上半年实现营业收入29.84亿元，同比增长10.5%，净利润4.5亿，同比增长1.5% [1] - 各业务板块收入和利润在上半年尤其是二季度取得较好增长 [3] 各业务板块策略与进展 中药板块 - 加强目标市场覆盖，优化营销策略，医疗终端以学术推广为导向，基层终端实施终端分类推广策略，零售终端锁定全国10万家药店覆盖 [1][2] - 2019版国家医保目录收录7个品种，4个甲类，3个乙类 [2] 化药板块 - 坚持“转移加工 - 国际国内双注册 - 专利新药”三步走战略，中美建立自营营销团队和网络 [2] - 累计申报美国ANDA品种9个，3个产品向国家药监局申报，非洛地平缓释片纳入优先评审，有望年底获批 [2] 健康行业板块 - 创立“引进来”和“走出去”、服务和产品、线上和线下相结合的一体化大健康产业发展新模式 [3] 问题交流与解答 海外销售 - 有6个ANDA产品批文，3个品种已海外销售，上半年收入规模不大，预计明年板块改观 [3] - 非洛地平缓释片若年底获批，有望成国内首个通过一致性评价产品，明年或快速放量 [4] 应收账款 - 上半年增长因销售规模、商业公司客户数量及授信增加，周转天数约2个月，预计年末无大波动 [4] 主要产品销售增长 - 通心络同比增长5%，参松养心增长7%，芪苈强心增幅36.5%，连花清瘟增长8.5%，化药板块约40%，大健康产业约20% [4] 新医保目录影响 - 7个核心产品全部进入，芪苈强心由乙类调甲类，参松养心扩大临床使用范围，利于产品放量 [5] 政策影响 - 重点药品监测目录和限制西医开中药处方政策，公司关注执行情况，采取多项应对措施 [6] 研发体系与投入 - 研发体系分中药、化药、保健品、生物药研发分院，化药研发费用上升，中药推进原有项目并投入新项目 [6] 配方颗粒进展 - 正式获批品种400多个，7月开始正式销售 [7] 健康板块发展 - 上半年收入3亿多，同比增长百分之二十多，未来丰富产品、完善销售网络、做配套产业引流 [7] 产品库存 - 产品库存基本健康，根据季节性调整，不会断货或库存过大 [7][8]

公司经营情况 - 2020年前三季度营收64.47亿元，同比增长48.31%；归母净利润同比增长76.74% [2] - 过去两年调整，今年开始显效，品牌知名度和主力产品市场占有率提升，连花清瘟实现出口销售 [1] 各业务板块发展 中药板块 - 推进营销体系优化升级，强化医疗终端分类推广，扩大营销人员队伍，提升主力产品市场覆盖和份额 [2] - 零售药店板块，连花清瘟带动品牌认知提升，依托线上店员教育平台开展学术科普活动 [2] - 商务分销板块，组建分销团队，借力商业平台覆盖终端市场，促进市场份额提升 [2] - 海外销售方面，加快连花清瘟海外注册和销售，已在巴西、泰国、新加坡等注册获批，海外市场份额快速提升 [2] 化生药板块 - 实施“转移加工切入 - 仿制药国际国内双注册 - 专利新药研发生产销售”战略 [3] - 一类新药4个品种进入临床阶段，1个结束二期临床即将开展三期临床 [3] - 10个ANDA产品获美国FDA批准，报告期内新增2个，4个同步在国内申报新药且进入优先审评程序 [3] - 40余个化药批文，4个产品通过一致性评价，3个参与国家集采并中标 [3] - 布局开发原料药业务 [3] 大健康板块 - 创立“服务和产品相结合，线上和线下相结合”的发展新模式 [3] - 加大健康产品研发，产品品类达400余种，筛选重点品种培育，销售模式日趋完善 [4] 连花清瘟相关情况 销售情况 - Q3单季同比增长超50%，预计Q4延续较高增长态势 [4] - 品牌知名度和市场覆盖率提升，20余次被列入诊疗方案用药推荐，临床实验数据充分，治疗功效可靠 [4][5] 毛利率 - 胶囊剂和颗粒剂毛利率基本一致 [5] 美国FDA进展及海外销售 - 美国FDA二期临床试验处于数据分析统计阶段 [5] - 在已注册的14个国家销售增长态势较好，积极推进在其他国家的注册工作 [5][6] 其他产品情况 配方颗粒 - 646种配方颗粒获批在河北省内医疗机构临床研究使用，已建立销售团队，上半年与部分医院签约 [6] - 受疫情影响，签约医院智慧中药房设备投建慢，影响销售业务开展，但公司对未来市场份额提升有信心 [6] 心脑血管产品 - 呈现逐季增长态势，Q3单季通心络和参松养心双位数增长、芪苈强心同比增幅近40%，预计四季度及明年表现更好 [7] 公司未来规划 潜力过亿品种 - 除连花清瘟和通络三宝外，预计包括专利中药津力达颗粒、八子补肾胶囊、养正消积胶囊、夏荔芪胶囊以及保健品酸枣仁油软胶囊 [7][8] 一类新药苯胺洛芬 - 结束二期临床，将加快推进研发进度，制定三期临床方案 [8] 化生药板块 - 继续按“转移加工 - 仿制药国际国内双注册 - 专利新药的研发销售”战略发展，形成“一类新药为主、高端仿制药为辅”的产品集群，完善产业链布局 [8] 销售人员扩张 - 持续推动营销体系优化升级，销售团队调整接近尾声，未来人均产出提升将助力销售收入增长 [9] 三季报经营现金流净额变化原因 - Q3单季未做大量应收票据贴现，三季度为中药材产新季节进行采购储备，一到三季度净现金流健康 [9]

公司经营情况 - 2020年前三季度营收64.47亿元，同比增长48.31%；归母净利润同比增长76.74% [2] - 中药板块推进营销体系优化升级，主力产品市场覆盖和份额提升；零售药店板块依托线上平台开展学术科普活动；商务分销板块组建团队开拓终端市场；海外销售加快连花清瘟注册和推广，已在巴西等国获批上市 [2] - 化生药板块实施“转移加工切入 - 仿制药国际国内双注册 - 专利新药研发生产销售”战略，4个一类新药进入临床，10个ANDA产品获美国FDA批准，4个ANDA产品国内申报新药进入优先审评，4个产品通过一致性评价，3个参与国家集采中标，布局原料药业务 [3] - 大健康板块创立“服务和产品相结合，线上和线下相结合”模式，产品品类达400余种，筛选重点品种培育，销售模式完善 [4][9] 问题交流 Q1：公司Q3单季延续高增长原因 - 连花清瘟及品牌知名度提升，三季度销售收入逾50%增长 [4] - 国家科技进步一等奖提升心脑血管产品影响力，连花清瘟带动品牌知名度，心脑血管系列产品恢复增长，通心络和参松养心双位数增长、芪苈强心同比增幅近40% [4] - 营销体系优化升级措施效果显现，主力品种Q3单季销售收入增长 [4] Q2：连花清瘟目前渠道库存情况及未来增长态势 - 渠道库存正常偏低 [5] - 连花清瘟是治疗呼吸道传染病代表性药物，有大量临床数据，功效可靠，营销体系优化，预计Q4延续较高增长 [5] Q3：连花清瘟美国FDA进展及海外销售情况 - 美国FDA二期临床试验入组完毕，处于数据分析统计阶段 [6] - 海外成立国贸中心，在14个已注册国家销售增长好，积极推进其他国家注册工作 [6] Q4：心脑血管产品的销售趋势 - 一季度销售收入同比小幅下滑，二季度同比10%以上增长，三季度恢复增长态势加大，预计四季度及明年表现更好 [6][7] Q5：公司销售渠道调整进展 - 针对终端细化，分开医疗和零售板块，布局商务分销板块；医疗终端成立独立事业部；拓展基层销售团队 [7] - 销售团队调整接近尾声，人员数量稳定，未来人均产出提升将促进销售收入增长 [7] Q6：一类新药苯胺洛芬临床进展 - 已结束二期临床，将加快推进研发，制定三期临床方案，定位术后疼痛大市场，同类产品销售规模10亿以上 [7][8] Q7：化药仿制药发展趋势及原料药布局情况 - 按照“转移加工 - 仿制药国际国内双注册 - 专利新药的研发销售”战略发展，仿制药业务部分申报国内一致性评价有望获批，过评品种中标集采有望打开市场，原料药明年有望投产 [8] - 计划形成“一类新药为主、高端仿制药为辅”产品集群，完善产业链布局，化药板块将进入业绩贡献阶段 [8] Q8：公司大健康领域布局进展 - 创立一体化发展新模式，加大研发，产品品类丰富，筛选重点品种培育，拓展销售渠道，销售模式完善成熟 [4][9] Q9：三季报经营现金流净额大幅变化原因 - Q3单季未做大量应收票据贴现，三季度为中药材产新季节进行采购储备，一到三季度净现金流健康 [9]

医保目录调整影响 - 芪苈强心胶囊去年进2018版基药目录，今年新版医保目录由乙类调甲类，预计未来几年高速增长 [1][2] - 参松养心胶囊使用范围由“冠心病室性早搏”改为“室性早搏”，扩大临床使用范围，促进后续应用和放量 [2] 药品研究体系 - 药品研究体系分上市前临床研究和上市后再评价研究，上市前研究有局限，上市后再评价是重要组成部分 [2] 产品临床进度 - 连花清瘟胶囊2015年12月获临床批文，2016年9月启动临床，二期临床开展过半，预计下半年加快，希望今年冬季完成剩余病例，明年完成二期，争取明年冬天开展三期 [3] ANDA产品进展 - 累计申报美国ANDA品种9个，已过审批5个，收购1个 [3] - 3个产品向国家药监局申报，非洛地平缓释片和阿昔洛韦片纳入优先评审，1个有望年底获批 [3] 医保控费影响 - 公司核心产品经循证医学验证，列入多个西医权威指南等，临床疗效获广泛认可 [4] - 医保控费是行业共性影响，公司产品定价亲民，受风险偏小 [4] 销售费用率情况 - 公司用自建销售团队覆盖终端，销售费用率相对代理商模式可能偏高，但与同类销售模式公司比居中，处于合理状态 [4] 未来战略规划 - 中药板块以络病理论指导研发，依托四级络病分会体系营销，业绩将稳定增长 [5] - 化药板块坚持“转移加工 - 国际国内双注册 - 专利新药”战略，进入投资回报期，ANDA产品已销售，将申报更多品种，3个国内同步申报，2个纳入优先评审，1个有望年内获批，1个化学一类新药进入二期临床 [5] - 健康板块符合“健康中国”理念，有300多种保健品上市，未来筛选竞争力产品，依托销售网络，将成新利润增长点 [5]

公司经营情况 - 2019年上半年公司实现营业收入29.84亿元，同比增长10.5%，净利润4.5亿，同比增长1.5% [1] 各业务板块策略与进展 中药板块 - 加强目标市场覆盖，优化营销策略，医疗终端以学术推广为导向，基层终端实施终端分类推广策略，零售终端锁定全国10万家药店进行产品覆盖 [2] - 2019版国家医保目录纳入公司7个品种，其中4个甲类，3个乙类 [2] 化药板块 - 坚持“转移加工 - 国际国内双注册 - 专利新药”三步走战略，中美建立自营营销团队和网络 [2] - 累计申报美国ANDA品种9个，部分产品已在美国销售，3个产品向国家药监局申报，非洛地平缓释片纳入优先评审，有望年底获批 [2][3] 健康行业板块 - 创立“引进来”和“走出去”、服务和产品、线上和线下相结合的一体化大健康产业发展新模式 [3] 问题交流与解答 产品销售与毛利率 - 连花清瘟上半年维持8.5%左右增长，因金银花价格上涨导致毛利波动，预计后续价格回落 [3] - 通心络上半年同比增长5%左右，一季度受政策影响下降，二季度同比增长31% [6] 医保目录影响 - 新版医保目录对公司有利，7个核心产品全部进入，芪苈强心由乙类调甲类，参松养心扩大临床使用范围 [4] 化药板块收入 - 化药板块上半年同比近40%增长，海外市场收入占比低，非洛地平缓释片预计明年参加4 + 7扩容招标，可能取得高收入 [5] 研发费用分配 - 包括中药专利药物研发（临床阶段约8个，临床前近20个）、化药类研发（原料药、创新药等）、保健品研发，未来投入持续稳定增加 [5] 创新药布局思路 - 4个创新药临床研发，苯胺洛芬注射液开展2期临床，针对临床用药需求大且与现有产品管线互补的品种 [6] 产品提价情况 - 公司曾小幅提升出厂价，医保品种提价需考虑国家政策和招投标情况 [6] 连花清瘟FDA临床进度 - 二期临床过半，预计下半年加快，今年冬季完成病例收集，明年完成二期临床，明年冬天开展三期临床 [6][7] 配方颗粒进展 - 上半年进行设备购买和团队组建，已覆盖10余家医院，预计今年有销售收入，明年销售进一步展开 [7]