当今世界，全球产业链供应链深度交织，港口作为贸易链条的重要环节，其顺畅运转关乎全球市场的稳 定与繁荣。把国家之间开展的正常港口合作泛安全化，鼓吹所谓"中国投资港口威胁论"，纯属人为制造 紧张、挑动对立，极可能引发不良连锁反应——国际物流通道受阻，运输成本上升，贸易秩序受扰，最 终伤及所有依赖全球化分工的国家和企业，可谓害人害己。那些执意编造"威胁论"的美国政客，如果真 正关心全球贸易安全，就应当正视合作共赢的现实潮流，而不该无视国际社会普遍意愿和发展需求逆流 而动。 （文章来源：经济日报） 中国开展国际港口合作，也是顺应国际社会客观需求之举。由于各种原因，许多国际港口存在基础设施 老化、吞吐能力不足、信息化水平低等问题。中国在港口设计、建设、运营、数字化改造等方面具备成 熟的技术和丰富的经验，有意愿也有能力提供长期、稳定的支持。 例如，由中国企业承建的肯尼亚蒙巴萨油码头项目投入运营后，大幅提升了蒙巴萨港油气中转能力，帮 助降低了肯尼亚的能源成本，为肯尼亚乃至整个东非地区的经济发展注入动力；巴基斯坦瓜达尔港在中 国支持下，实现从荒滩到现代化港区的飞跃，成为该国连接中东、非洲和亚洲的重要枢纽；希腊比雷埃 夫斯港曾 ...

股价表现 - 2025年8月21日收盘价9.16元 较前一交易日上涨0.10元 涨幅1.10% [1] - 当日成交量134.11万手 成交金额12.24亿元 振幅1.43% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入7634.07万元 在公用事业行业中排名第三 [1] - 近五日主力资金净流出3.83亿元 [1] 行业表现 - 公用事业行业当日主力资金净流入5.57亿元 在申万一级行业中排名第二 [1] - 公司属于电力行业板块 同时涉及新能源领域 [1] 业务定位 - 公司主要从事核电项目开发、投资、建设、运营与管理 [1] - 公司是中国核电行业重要企业之一 [1]

股价表现 - 宁沪高速股价报13 80元 较前一交易日下跌1 08% [1] - 当日成交量为127587手 成交金额1 76亿元 振幅1 72% [1] 业务概况 - 公司主要从事江苏省内收费公路的投资、建设、经营和管理 [1] - 运营的路桥项目包括沪宁高速公路江苏段、宁连公路南京段等主要干线公路 [1] 资金流向 - 8月15日数据显示 主力资金净流出1208 17万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出717 50万元 [1]

公司转型与商业模式 - 公司从"塞北风电商"转型为"全国能源解决方案商"，核心价值在于创新的"滚动开发+核心持有"商业模式、强大的运维能力和五大业务板块协同 [1] - 通过资产流动化、业务全国化和价值链延伸这"三重跃迁"重构发展逻辑，用现金流思维重构重资产行业 [1] - 2020年"双碳"目标促使公司重新定位，提出兼具开发销售和持有运营双重角色的新能源平台模式，保留核心发电资产提供稳定现金流，同时通过资产出表变现形成滚动放大效应 [2] 核心能力与业务板块 - 公司风机利用率近15年稳定在98%-99%，高于行业均值3个百分点以上，秘诀在于精细化、标准化的运维管理体系 [2] - 五大业务板块包括：新能源电站开发-建设-运营-出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业基金和新能源装备制造产业园区建设 [2][3] - 新能源电站开发-建设-运营-出售是核心板块，运维管理服务提升内外部资产盈利能力，屋顶分布式光伏拓展发电业态，产业基金和产业园区整合产业链资源 [3] 全国化布局与业绩表现 - 业务从宁夏区域扩展至全国23个省份，宁夏并网装机容量占比从90%降至50%左右 [4][5] - 运维业务管理第三方电站规模近1GW，卓越的运营能力与全国化布局共同夯实"隐形护城河" [5] - 上市以来并网装机容量从不足1GW增至2.28GW，营业收入从8亿元跃升至24亿元，归母净利润从1.65亿元攀升至6.3亿元 [6] 未来发展布局 - 公司在建及待建风电装机2GW，未来三年陆续投产保障持续成长 [7] - 积极构建第二增长曲线，布局"新能源+"绿色燃料领域，看好绿色甲醇等绿色燃料需求，将绿电与化工结合实现低碳可持续发展 [7] - 12亿元定增项目获上交所审核通过，由控股股东全资子公司全额认购，补充营运资金并优化资产负债结构 [6]

公司业绩 - 2024年实现营业总收入103.62亿，同比减少11.07% [2] - 2024年归母净利润14.59亿，同比增长22.91% [2] - 2024年扣非归母净利润13.9亿，同比增长27.22% [2] - 2025年Q1营收18.5亿，同比减少8.08% [3] - 2025年Q1扣非归母净利润4.43亿，同比增长16.51% [3] 分红政策 - 2024年拟派发现金股息约8.9亿人民币，占净利润比例60.8% [2] - 每股分红0.29元(含税)，以年报披露日A股收盘价计算股息率约为5.77% [2] 业务概况 - 公司是四川省内唯一的公路基建类A+H股上市公司，主要业务包括投资、建设、运营和管理高速公路 [4] - 公司还开展绿色能源投资业务以及沿线资源综合开发 [4] - 截至2024年底，公司辖下高速公路通车总里程约900公里，收费总里程约858公里 [4] - 在建的成乐扩容高速里程约136.1公里，公司路产的平均剩余年限约13年 [4] 业绩驱动因素 - 高速主业协同综合能源及新能源业务齐发力，提供正向盈利支撑 [4] - 财务提质增效，近年财务费用减少、营业成本大幅下降 [4] 项目进展 - 天邛高速建设已完成，成乐高速扩容项目正在建设中 [5] - 7月中标成雅高速扩容项目 [5] 投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 [1][5] - 预计2025年能延续2024年的分红政策 [5] - 公司深度融合布局充换电、氢能等领域助力综合竞争力提升 [5]

纪要涉及的行业或者公司 - 行业：水利水电、新能源、基建 - 公司：中国电建、中国能建、国家能源集团、隧道股份 纪要提到的核心观点和论据 中国电建整体情况 - 中国电建是我国水利水电建设龙头央企，业务覆盖全产业链，承担我国大中型水电站 65%以上建设施工任务，创造多个世界第一经典项目[3] - 自上市以来收入稳步增长，2024 年收入 6346 亿元，同比增长 4%，19 - 24 年复合增长率 12.7%，但 2024 年归母净利润 120 亿元，同比下降 7%，主要因减值损失扩大，2025 年一季度总收入增速 1.6%，归母净利润下降 12%，业绩承压[2][6] - 研发投入强势，2024 年研发支出 242.5 亿，19 - 24 年复合增长率 16.5%，境外市场份额高，2024 年境外营收 906 亿，占比 14.3%[2][7] - 在新能源领域提供光伏工程设计、建设、运营服务，受益于碳中和与抽水蓄能政策支持，未来增长空间大，截至 2024 年底，控股并网装机容量 3313 万千瓦，87.3%为清洁能源[2] 业务板块表现 - 工程设计与承包业务占收入比重 94%，收入增速 4.4%，毛利率由 10.8%提升至 11%[2][7] - 电力投资运营业务收入增速 6%，近六年平均毛利率 43.7%，2024 年毛利率 44.9%[2][7] 政策与市场环境 - 碳中和背景下国家大力发展清洁能源，加强抽水储能政策支持，中国电建作为新能源企业有增长空间[8] - 我国社会用能需求增加，23、24 年新增发电竞容量超 3.5 亿千瓦，风光发电竞容量占比显著提升，传统发电竞容量平稳，风光发电自 23 年爆发性增长[9] - 抽水蓄能通过地势差转换保障系统稳定，中国作为市场龙头未来发展空间大，预计每年双位数增长，2025 年上半年新签合同额 414 亿，同比增长 12%[10] 未来盈利能力预测 - 传统核心工程承包与勘察设计业务收入增速或降至约 3%，但新能源业务占比提升有望修复毛利率；电力投资与运营预计维持平稳，风电价格提升后续毛利率持续提升，25、27 年度估值低于可比公司，但作为国内龙头仍有增长[11] 与中国能建对比 - 市盈率估值上，能建一直高于电建，但差距在缩小；2024 年电建收入 6300 亿元，归母净利润 120 亿元，净利率 1.9%，能建收入 4400 亿元，归母净利润 84 亿元，净利率 2.7%，能建在研发和财务费用控制方面更出色，盈利能力相对较强[12] - 业务布局上，电建侧重水电、抽水蓄能、风电和新能源装机，能建在火电、特高压及全产业链布局更具优势，且有建筑材料、民爆等业务，积极布局新兴发电业务[13] - 新能源投资运营方面，电建风光新能源装机规模 2200 万千瓦，占比 67%，能建 1450 万千瓦，占比 80%且增速快，光伏发电竞争中规模相近，风电竞争中电建设备规模更大，反内卷政策实施后风电价格上涨 30%，利润率有改善空间[14][15] - 现金流方面，电建近三年超 200 亿元，能建约 100 亿元；资产负债率方面，能建 76%，中资企业平均接近 79%[16] 雅江工程影响 - 雅江工程预计每年投资额约 1000 亿，对大型企业订单量有保障，两家企业旗下装备制造业务会承接订单，招投标市场化竞争，任务不会集中给某一公司[17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国电建前身是中国水利水电建设集团，2011 年上市，2015 年资产重组，2022 年剥离地产开发业务并发布 150 亿定增预案，2023 年 1 月完成募资 134 亿，截至 2025 年一季度末，大股东中国电建集团持股比例 53.05%，旗下有 33 家建筑施工企业[4][5] - 推荐标的包括中国电力建设集团、国家能源集团、隧道股份等，中国电建与国家能源在全球高原水力发电及特高压配套领域有领先技术，隧道股份在大规模基建筑、高原施工、复杂地质及生态保护领域有优势[17]

公司股权激励计划概述 - 公司拟实施2025年限制性股票激励计划 授予限制性股票2,884.40万股 占公司总股本36,055万股的8.00% [8] - 激励计划包含首次授予2,307.52万股（占总股本6.40%）及预留576.88万股（占总股本1.60%） [8] - 激励对象为61名核心骨干员工 包含4名中国香港籍员工 [6][7] 激励计划结构设计 - 限制性股票授予价格为每股2.53元 不低于公告前1个交易日股票均价5.04元的50%及前120个交易日均价3.65元的50% [14] - 计划有效期最长48个月 设置两个解除限售期 分别自登记完成日起12个月和24个月后 各解除限售50% [10][11] - 授予资金来源为激励对象自有或自筹资金 公司未提供任何财务资助 [22] 业绩考核机制 - 首次授予部分考核2025-2026年度营收增长率 以2024年为基准 2025年目标增长率分三档（12%/8%/6%） 2026年目标为（18%/12%/8%） [16] - 预留部分若在2025年三季报后授予 则考核2026-2027年度 目标增长率分别为（18%/12%/8%）和（22%/18%/12%） [17] - 根据业绩完成度设置阶梯式解除限售比例（100%/80%/70%/0%） 并结合个人绩效考核结果（A-E五档对应100%-0%）综合确定实际解除限售额度 [17][18] 公司基本状况 - 公司为深交所创业板上市公司 股票代码300167 注册资本36,055万元 主营智慧城市规划设计、信息系统集成及激光投影设备制造 [4] - 公司不存在最近年度财务报告被出具否定意见、内部控制审计否定意见及36个月内违规利润分配等不得实施股权激励的情形 [5] 实施程序进展 - 计划已通过董事会、监事会审议 尚需履行激励对象名单公示、股东大会审议及深交所备案等程序 [19][20] - 股东大会表决需经出席股东所持表决权2/3以上通过 关联股东需回避表决 [20]

公司基本情况 - 深圳市农产品集团股份有限公司成立于1989年1月14日，注册资本1,696,964,131元，法定代表人黄伟 [16] - 公司主营业务围绕农产品批发市场的开发、建设、经营和管理展开，包括农产品批发市场经营、市场配套业务和农产品加工生产三大板块 [18] - 公司控股股东为深圳农业与食品投资控股集团有限公司（深农投），持股34%，实际控制人为深圳市国资委 [18] - 公司股票代码000061，在深圳证券交易所上市 [16] 行业概况 - 农产品批发市场行业属于租赁和商务服务业中的商务服务业，具体为市场管理服务 [18] - 行业受商务部、农业农村部、国家发改委、市场监管总局等多部门监管 [19] - 农产品批发市场是我国农产品流通的主渠道，大中城市80%以上的农产品供应通过批发市场流通 [27] - 2023年全国亿元以上农产品批发市场交易额达20,761.44亿元，市场数量728个 [28][29] 公司竞争优势 - 公司运营"海吉星"品牌，在全国20余个大中城市投资35家实体农产品物流园项目 [39] - 公司农批市场年均交易量超3,600万吨，交易额超2,500亿元，覆盖人口超2亿 [39] - 2023年公司旗下13家市场入选全国农产品批发市场百强，7家入选综合批发市场50强 [39] - 公司市场份额约占全国亿元以上农产品批发市场成交额的10%以上 [39] 行业发展趋势 - 农产品批发市场正在向多功能方向发展，集交易、运输、配送、加工、储藏为一体 [36] - 信息化、数字化成为重要发展方向，智慧仓储、智慧物流、智能管控将广泛应用 [36] - 传统农批市场外迁转型升级迫在眉睫，多地推动市场升级改造和异地搬迁 [35] - 生鲜电商等新型业态兴起，2022年交易规模占农批市场总成交额的8.75% [3]

股东大会通知 - 股东大会将于2025年5月23日14点30分在安徽省合肥市望江西路520号公司会议室召开[2][6] - 采用现场投票和网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东大会网络投票系统进行，投票时间为9:15-15:00[3][6] - 会议将审议两项议案，其中第2项为特别决议议案，两项议案均对中小投资者单独计票[7] 关联交易公告 - 公司与关联方共同中标亳州至郸城高速公路亳州段特许经营项目，联合体将共同出资设立项目公司安徽省亳郸高速公路有限责任公司，注册资本1亿元，公司出资3500万元占比35%[26][27] - 项目估算总投资30.8亿元，资本金不低于总投资的20%，联合体成员按约定比例出资，安徽交控集团、公司、交控工程、交控建工及交控信息分别持股63%、35%、1%、0.5%及0.5%[27][43] - 项目公司董事会由5名董事组成，安徽交控集团委派3名，公司委派2名，董事长由安徽交控集团推荐[45] 项目运营安排 - 项目建设期36个月，缺陷责任期24个月，采用施工总承包方式建设，建安费为概算的79%[47] - 项目建成后由公司负责运营管理，通行费收入等归项目公司所有，优先用于偿还融资本息和管养费用[48] - 项目公司每年分配利润前提取10%作为法定公积金，累计达注册资本50%后可不再提取，剩余利润按实缴出资比例分配[49] 关联方信息 - 安徽交控集团为公司控股股东，2024年营业收入716.75亿元，净利润58.23亿元[29][30] - 交控工程2024年营业收入101.87亿元，净利润3.1亿元；交控建工2024年营业收入24.86亿元，净利润5337万元[34][36] - 交控信息2024年营业收入3.23亿元，净利润348万元[39]