回购情况 - 2022年5月12日拟用9000万 - 18000万元回购股份，价格不超30元/股[1] - 2022年5月17日调整回购价格上限不超29.94元/股[1] - 2022年5月20日至2023年5月10日累计回购5,999,987股，成交金额1.72亿元[2] 股份变更 - 拟将5,999,987股回购股份用途变更为注销并减资[1][3] - 注销前总股本1.99亿股，注销后减至1.93亿股[4] - 变更已通过董事会会议，尚需股东会审议[7] 影响 - 变更用途利于增厚每股收益和净资产[5]

公司基本信息 - 公司于2011年10月13日在深交所上市，首次发行4000万股[8] - 公司注册资本193,062,513元，股份总数同数，均为普通股[12][20] - 公司股票每股面值1元[18] 股份相关规定 - 发起人股份自公司成立1年内不得转让，公开发行前股份上市1年内不得转让[29] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超25%，上市1年内及离职半年内不得转让[29] - 公司为他人取得股份提供财务资助累计不超已发行股本10%[22] - 特定情形收购股份部分情形合计持股不超已发行股份10%[27] 股东权益与责任 - 股东对决议有异议可60日内请求法院撤销[35] - 连续180日以上单独或合计持股1%以上股东特定情况可书面请求诉讼[36] - 持股5%以上股东质押股份应当日书面报告[40] 股东会相关 - 年度股东会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[50] - 单独或合并持股1%以上股东可10日前提临时提案[59] - 年度股东会20日前公告，临时股东会15日前书面公告[60] - 股东会普通决议需出席股东表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[76] 董事会相关 - 董事会由8名董事组成，含3名独立董事，设董事长1人[103] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[112] - 董事会会议应有过半数董事出席，决议需全体董事过半数通过[113] 交易审批 - 交易涉及资产总额占最近一期经审计总资产10%以上需董事会批准，50%以上需股东会审议[107] - 公司与关联方交易金额300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需董事会批准，3000万元以上且占5%以上需股东会批准[108] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[151] - 符合现金分红条件时，连续三年现金累计分配利润不少于三年年均可分配利润30%[155] 其他 - 公司在每一会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告[150] - 公司在每一会计年度上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[150] - 公司聘用会计师事务所聘期一年可续聘，审计费用由股东会决定[167][168]

关联交易 - 2025年预计与上海云天采购商品交易金额500万元[2] - 拟补充与上海云天日常关联交易金额635万元[2] 上海云天财务数据 - 截至2025年12月31日，上海云天总资产5562.48万元，净资产2198.51万元[6] - 截至2025年12月31日，上海云天营业收入5025.79万元，净利润2.34万元[6] 原片玻璃采购 - 2025年采购原片玻璃预计金额500万元，实际发生金额1135万元[4]

股份回购与注销 - 公司拟将5,999,987股回购股份用途变更为注销并减少注册资本[1] - 注销完成后总股本减至193,062,513股[1] - 注销完成后注册资本减至193,062,513元[1] 章程修订 - 拟对《公司章程》中涉及注册资本的相关条款进行修改[3] - 《公司章程》第六条公司注册资本修订后为193,062,513元[4] - 《公司章程》第二十一条公司股份总数修订后为193,062,513股[4] 审议与办理 - 本次注销部分回购股份需提交公司股东会审议[2] - 议案尚需提交公司股东会审议，授权董事会及管理层办理后续事宜[5]

关联交易 - 2026年公司及子公司预计与关联方日常关联交易不超50496.5万元[2] 采购情况 - 向凤阳硅谷采购预计47000万元，已发生9930万元，上年76290万元[4] - 向上海云天购买预计1500万元，已发生223万元，上年1135万元[4] 销售情况 - 向凤阳硅谷销售预计400万元，已发生105万元，上年486万元[5] 租赁情况 - 向凤阳硅谷承租厂房预计1596.5万元，已发生399万元，上年1596.5万元[5] 2025年差异 - 向凤阳硅谷采购差异-36.43%，销售差异-2.8%，承租差异0.82%[7] 凤阳硅谷财务 - 截至2025年底，总资产124834.50万元，净资产35780.72万元[9] - 2025年营业收入70267.17万元，净利润-13598.65万元[9]

会议时间 - 2026年第二次临时股东会现场会议时间为4月17日14:30[1] - 网络投票时间为4月17日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（深交所系统）和9:15至15:00（深交所互联网系统）[1] 股权登记 - 股权登记日为2026年4月10日[2] 审议事项 - 审议变更回购股份用途并注销等议案[4] 议案表决 - 议案1.00、2.00为特别决议事项，需三分之二以上表决通过[4] - 议案1.00表决通过是议案2.00生效前提[5] - 议案3.00关联股东回避表决[5] 登记与投票代码 - 登记时间为2026年4月15日9:00 - 11:30、13:30 - 15:30[7] - 普通股投票代码为“362623”，投票简称为“亚玛投票”[12]

会议安排 - 公司第六届董事会第四次会议于2026年3月31日召开，9名董事实到[2] - 公司定于2026年4月17日召开2026年第二次临时股东会[7] 股份与交易 - 同意将5,999,987股回购股份用途变更为注销并减资[3] - 拟补充与上海云天玻璃日常关联交易金额635万元[4] - 2026年度公司及子公司预计与关联方日常关联交易总金额不超50,496.5万元（不含税）[6]

亚玛顿公司电话会议纪要关键要点 一、 公司概况与业务板块 * 公司为光伏玻璃及电子玻璃制造商亚玛顿[1] * 2025年公司整体仍处亏损状态，但亏损较2024年收窄[4] * 2025年公司现金流未亏损，亏损主要源于折旧摊销费用及计提了数千万元的减值准备[4] * 公司主要业务板块包括传统光伏玻璃、电子玻璃、电站发电收入以及与特斯拉合作的产品[4] 二、 2025年各业务表现 1. 光伏玻璃业务 * 作为销售占比最大的板块，2025年出货量约1.6亿平方米，较上年下降[2][4] * 出货下降原因：光伏玻璃售价较2024年有较大变动；公司为规避回款风险，主动筛选客户，控制销售规模[2][4] 2. 电子玻璃业务 * 受益于消费电子市场相关政策，2025年销量和销售收入较2024年增加[4] * 其中一款产品因销量增长实现盈利，使整个电子玻璃板块亏损收窄[2][4] * 2025年该业务销售规模为大几千万元[15] 3. 电站业务 * 因持有部分电站，每年获得电费收入较为稳定，与2024年相比无太大变化[4] 4. 特斯拉合作业务 * 2025年贡献约2亿元收入[2][4] * 主要包括两款产品：自2016年起持续供应的太阳能屋顶瓦片；受益于储能市场火爆而销量有所增加的储能门玻璃[4] 三、 产能布局与调整 1. 国内产能 * 国内总产能为2.3亿平方米，分布在三个基地[5] * **安徽凤阳**：通过租赁厂房建设深加工产线，产能约1.1亿平方米[2][5] * **辽宁本溪**：为推广1.6mm薄玻璃背板与当地原片厂合作，建有2000万平方米精加工产线[5] * **内蒙古鄂尔多斯**：2025年底投产，利用当地成本和能源优势，规划5条深加工产线，产能为1亿平方米[2][5]；目前已有4条产线正式投产[13] * **常州基地**：因原片采购及运输成本高，缺乏成本优势，已关停相关产线[2][14]；目前主要负责特斯拉相关产品和电子玻璃产品的生产[14] 2. 海外产能（阿联酋项目） * 计划在阿联酋建设一座1,600吨的窑炉，年产1亿平方米光伏玻璃，配套约17GW光伏组件[2][5] * 项目总投资2.4亿美元，计划30%使用自有资金，70%通过融资解决[5] * 国内ODI审批已通过，项目公司已成立，租地协议已签，地勘完成，设计翻图接近尾声[5] * 当前地区冲突对土建环节有影响，可能延缓进度，原计划2027年下半年投产[5][7] * 项目核心成本优势：当地天然气价格仅为国内三分之一；出口至美国适用最低档基础关税[2][15] * 项目竞争力对标在东南亚布局的中国企业，综合成本预计比国内及东南亚地区更具优势[15] * 若项目顺利投产，海外产能将占公司总产能的三分之一左右[10] 四、 行业与市场分析 1. 供需格局与价格展望 * 行业仍处产能过剩状态，2026年上半年出现显著反转的可能性不大[11] * 2026年上半年预计维持“有量无价”亏损状态[2] * 当前光伏玻璃价格已导致全行业亏损，价格继续下探可能性不大，基本处于底部区域[2][12] * 未来价格存在上涨可能，但主要是由能源成本推动的被动涨价，而非需求拉动[2][12] * 行业协同方面没有太明显动作，已建成未点火的产能仍在观望，制约产能出清[11] 2. 成本结构 * 主要原材料成本变化：纯碱价格有所上涨；天然气价格预计4月不会下降，是否上涨尚不明确[12] * 能源成本地区差异：内蒙古生产基地使用煤炭作为燃料，成本较低；安徽地区禁止烧重油[12] * 当前极低的市场价格环境下，能源成本优势也难以体现[12] 3. 海内外市场差异 * 出口业务盈利能力显著高于国内，拥有海外产能的企业目前仍然盈利[2][11] * 以2.0mm规格光伏玻璃为例，出口均价折合人民币约18元至21元之间[2][9] * 2025年，在不考虑阿联酋新产能的情况下，公司直接出口业务占比约为10%[10] 五、 客户与业务进展 1. 与特斯拉合作 * **2026年新进展**：在原有屋顶瓦片、储能门玻璃基础上，新增传统光伏玻璃供应[2][8] * 新增供应源于特斯拉布局地面电站，在新建产能释放前，利用其收购的SolarCity产线生产组件，公司作为玻璃供应商[8] * 特斯拉的新增全产业链产能预计2027年才可能投产，因此2026年供货量不会特别大[8] * 预计2026年合作规模较2025年有所增加[16] * **定价与关税**：销往美国的产品关税、报关及提货均由特斯拉负责，公司不承担关税风险[2][9] 2. 电子玻璃业务展望 * 产品仍以G6和扩散板为主，相对单一[15] * 预计2026年客户端订单会增加，带动销量增长，但不会大规模放量，增量在10%左右[15] * 如果2026年销售规模能达到上亿级别，则有可能实现盈利[15] 3. 钙钛矿业务 * 目前处于给客户送样阶段，客户端态度积极[3][17] * 应用场景拓展，如商业航天（太空光伏）领域[3][17] * 预计2026年会有一些小批量订单出现[3][17] * 公司相关产线已安装完毕，一旦通过客户认证即可实现规模化量产[17] 六、 其他重要信息 * 公司选择在中东建厂原因：应特斯拉诉求保证供应链安全；当地地缘政治相对稳定；具备显著的天然气和电力成本优势[10] * 当前地区冲突下，公司因项目资金投入不大而暂缓开工、观察局势，是基于规避风险的谨慎决策[7]

行业投资评级 - 报告对光伏行业给出“看好”评级 [6] 报告核心观点 - 投资建议聚焦于受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情 [3] - 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现，长期应布局高效技术和龙头整合机会 [3] - 重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业的投资机会 [3] 板块行情回顾 - 本周（2026/02/24-2026/02/27）沪深300指数上涨1.08% [1][11] - 申万31个行业指数中有25个上涨 [1][11] - 电力设备（申万）指数本周上涨1.89%，在行业中排名第16位，跑赢沪深300指数0.81个百分点 [1][11] - 电力设备二级子行业中，仅电池（申万）指数下跌1.93% [1][14] - 光伏设备（申万）行业指数本周上涨1.88% [1][14][16] - 其他电源设备子板块表现：电网设备（申万）上涨6.28%，其他电源设备Ⅱ（申万）上涨6.42%，风电设备（申万）上涨8.34%，电机Ⅱ（申万）上涨1.75% [1][14] - 光伏设备行业内，本周涨幅居前的公司是亿晶光电、高测股份、协鑫集成、聚合材料、固德威 [1][18] - 涨幅具体数据：亿晶光电上涨19.94%，高测股份上涨19.08%，协鑫集成上涨16.24%，聚合材料上涨15.42%，固德威上涨13.47% [19] - 本周跌幅居前的公司为阳光电源、天合光能、京山轻机、亚玛顿、微导纳米 [1][18] - 跌幅具体数据：阳光电源下跌3.12%，天合光能下跌3.39%，京山轻机下跌5.53%，亚玛顿下跌5.71%，微导纳米下跌7.98% [20] 产业链价格走势 - 根据2026年2月25日数据，硅料成交价为55元/公斤，环比下降1元/公斤 [2][21] - 硅片成交价为1.20元/片，环比下降0.05元/片 [2][21] - 电池片成交价为0.44元/瓦，环比下降0.01元/瓦 [2][21] - 组件成交价为0.84元/瓦，环比上涨0.02元/瓦 [2][21] - 3.2mm光伏玻璃价格为17.5元/平方米，2mm光伏玻璃价格为10.5元/平方米，价格环比持平 [2][21] - 光伏银浆价格为23150元/公斤，环比上涨13.7% [2][21] 行业要闻 - 国家能源局提出，“十五五”期间将积极推进煤炭与新能源融合发展，支持资源枯竭矿区、采煤沉陷区积极发展光伏风电产业 [28] - 国家能源局召开会议，强调2026年将积极推进《电力法》、《可再生能源法》等重要法律的修订工作 [29][30] - 湖南省2026年政府工作报告提出，将推进能源“源网荷储”一体化工程等“十大基础设施项目”建设，涉及总投资2万亿元的389个省重点项目 [32] - 内蒙古自治区计划谋划推动“绿电进京”等新一批沙漠、戈壁、荒漠基地项目纳入国家“十五五”规划，并推动多条特高压输电通道的建设和前期工作 [33] - 内蒙古计划推动区内消纳新能源电量2000亿千瓦时以上 [33]

业务合作与订单情况 - 向北美客户持续供应太阳能瓦片玻璃及储能门产品，并新增传统光伏玻璃订单 [2] 产能布局与未来规划 - 当前光伏玻璃产能主要分布在安徽凤阳、辽宁本溪和内蒙古鄂尔多斯生产基地 [2] - 阿联酋基地是海外产能布局的重要方向，未来新增产能将围绕此展开 [2] - 阿联酋项目公司已完成注册及境外投资备案，将建设年产50万吨光伏玻璃生产线 [2][6] - 内蒙古鄂尔多斯深加工基地已正式投产，通过就地采购原片玻璃以降低成本 [3] 技术进展与产品能力 - 在电子显示玻璃领域已能做到0.3mm-0.4mm的超薄玻璃 [4] - 2025年光电显示玻璃产品出货量较往年有所提升 [4] - 已具备钙钛矿电池所需的ITO玻璃量产能力，并与纤纳光电、协鑫光电等企业保持战略合作 [5] 公司发展战略 - 坚持光伏玻璃与消费电子玻璃“双轮驱动”发展战略 [5][6] - 有序推进阿联酋年产50万吨光伏玻璃生产线项目，以提升国际竞争力、优化布局、降低成本 [6] - 作为技术创新型企业，持续优化现有技术并积极布局新技术领域 [6]