项目建设 - 兰州新区项目计划2016年年底完工，完工后须进行GMP认证，建设资金来源为首发上市募集资金、原募投项目土地拍卖款及部分非公开发行募集资金 [3] 业务情况 中药材经营业务 - 一季度中药材经营业务收入下降，毛利率较低，下一步将做饮片加工 [3] 阿胶业务 - 阿胶目前年产能为60吨，在平凉生产基地生产，销量逐步增长，去年提价，未来将根据市场情况调整价格 [3] 药源基地业务 - 已建有部分当归药材基地，其他药材基地正在建设中，药源基地药材除自用外剩余部分用于市场调剂 [3] 募集资金理财业务 - 有首发上市和非公开发行两部分募集资金，因募投项目逐步开展前期有闲置资金，5月6日股东大会审议通过拟使用不超过6亿元购买短期理财产品，正在分批实施 [4] 基药招标与医院市场业务 - 全国基药招标工作陆续开展，公司进入甘肃省基药目录品种较多，医院市场销售情况较好 [4] 电商业务 - 已开始尝试，借力电商平台优势，规避线上线下产品乱价风险，与专业电商合作摸索推广适合互联网销售的产品模式 [4] 公司计划 并购计划 - 目前暂时没有并购计划 [4] 员工激励计划 - 随着国企改革深入，将在合适时机开展股权激励员工持股计划 [4] 中药配方颗粒业务 - 关注并积极研究国家政策，正在开展相关技术准备工作 [5] 业务拓展计划 - 力主“做强主业，两翼齐飞”，拓展药源基地相关业务和阿胶及系列产品业务 [5] 其他情况 - 政府对市值管理没有明确要求 [5] - 接待过程中未出现未公开重大信息泄露情况，已按深交所要求签署调研《承诺书》 [5]

产品结构与新品情况 - 公司近两年梳理调整产品结构，重点培育大品种，近年推出阿胶、肖助理饮料等大健康系列产品，未来将加大培育重点品种力度 [2][3] - 阿胶年产能60吨，近两年以市场培育为主，销售增幅大，因驴皮价格涨幅大今年提价，目前销售良好 [3] - 肖助理是2013年新品，作为快销品市场竞争激烈，主要在甘肃市场推广，处于前期培育阶段，销售一般 [3] 项目进展情况 - 新区项目今年开工建设，分段实施，目前在建原料库等，明年全面开工，预计2017年上半年完工，下半年调试投产 [3] - 安宁土地于2015年11月13日15时拍出，结果需兰州市公共资源交易中心审核公示后确定，确定后公司公告，土地拍卖收入的85%用于新区项目建设 [3][4] 政策与技术情况 - 公司等待国家放开中药配方颗粒试点政策明确，前期已购买300个中药配方颗粒品种技术，正开展相关准备工作 [4] 产品价格情况 - 随着国家放开药品价格，公司前期对部分浓缩丸产品提价，后续将根据市场情况陆续对部分产品调价 [4] 市场销售情况 - 公司近两年重点开发拓展医院市场，今年医院市场销售情况较好，未来有望进一步提升 [4] 新药报批情况 - 益气通痹胶囊已上报国家药监局等待审批，审查时间和结果有不确定性，若获批并规模生产，能带来较大利润空间 [4][5] 国企改革情况 - 公司等待更具体的国企改革政策和方案，暂无明确计划 [5]

产品情况 - 阿胶于12年底推出，近两年增长势头良好，公司有较多驴皮储备可满足扩产需求，未来将通过毛驴基地建设解决驴皮资源瓶颈 [2] - “肖助理”是公司涉足大健康产业首款产品，为草本饮品，经调试和口感测试确定配方口味，销售走商超路线，先在甘肃做样板市场再全国招商 [2] - 多个产品进入国家低价药品目录，公司可自主定价，目前未调整价格，未来提价视市场情况而定 [2] - 益气通痹胶囊注册申报资料已上报国家药监局新药审评中心审评，审查时间和结果有不确定性 [4] 项目进展 - 兰州新区项目土地平整、清表工作完成，开工前手续办理中，预计2016年底完成建设 [3] - 原募投项目所在土地招拍挂工作推进中，公司收到兰州市政府关于先期已投入募投项目建设的资金补偿款1.6亿元，该补偿资金待土地招拍挂后从应归属公司的85%收益中扣还兰州市政府 [3] 政策情况 - 公司入选首批“中医药服务贸易先行先试骨干企业名录”，目前未收到具体扶持政策文件 [4]

公司近期公告情况 - 投资4800万元成立全资子公司甘肃佛慈药源产业发展有限公司，从事中药材相关业务以延伸产业链 [2] - 部分产品提价，阿胶出厂价上调34%，15个浓缩丸产品出厂价平均上调12%，后续或陆续对其他产品调价并恢复部分成本倒挂产品生产 [2] - 安宁经济区158.68亩（一期）土地拍卖，起拍价513万元/亩，拍卖所得收益85%归属公司用于兰州新区项目建设 [2] 产品相关问题 - 复方配方颗粒有不确定性，单方年内放开概率大，公司已做技术准备，进入单方市场可能性较大 [2] - 配方颗粒可演化、组合、加减，更符合个性化，属于饮片，加成可能性较大；中成药相对固定不能调整 [2] 企业发展规划 - 暂无并购中药饮片企业计划，自建部分包含饮片且标准高、更稳妥，还可能获地方优惠政策 [3] - 新区项目分两期建设，计划投资14 - 16亿元 [3] - 组建医院事业部，医院市场增幅较大，阿胶以包销为主，计划在长三角大医院市场推广 [3] - 暂无驴皮基地，主要从河北、安徽、甘肃收购，正在准备自建，万头驴满足不了生产需要，养殖户在增加 [4] - 大健康产品草本饮料、阿胶固元膏和百合阿胶粉在市场培育阶段，下一步计划开发当归类食品 [4] 审批与建设进度 - 益气通痹胶囊已报国家药监局新药评审中心等待审批，短期内获批可能性小 [4] - 实施“出城入园”搬迁至兰州新区后，可对原址土地自主开发 [4] - 新厂区预计2016年底完成建设开始调试，2017年一季度投产，2017年产能会有所释放 [5] 其他问题 - 有考虑管理层激励计划，但短期内落实可能性不大，将随国企改革深入适时开展 [5] - 中医药产业增长点主要在医保深入带来的投入和需求增加以及大健康方向 [5] - 药材流通方面，基地化采购是未来趋势，公司会发挥甘肃地产药材优势 [5] - 不好判断未来股价预期，对公司目前工作充满信心 [5] - 欧盟注册研究材料已完成，因现有硬件条件可能达不到认证要求，认证风险较大，计划在新区建设欧盟生产线进行认证 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002644，证券简称为佛慈制药 [1] - 2016 年 7 月 26 日在公司三楼会议室进行特定对象调研，参与单位包括招商证券、民生证券等，上市公司接待人员有董事长李云鹏等 [1] 产品销售与市场 - 六味地黄丸今年上半年销售收入增幅大，原因是梳理销售渠道、调整产品结构使销量恢复性增长，加大市场投入使终端需求增加，公司将继续加大投入提升销售 [2] - 销售收入 1000 万元以上的产品有六味地黄丸、逍遥丸、阿胶、参茸固本还少丸等 [3][4] 公司发展目标与规划 - 因“出城入园”规划，老厂区产能有限，兰州新区项目建设顺利，建成投产后产能将释放，公司向全产业链布局，上游投资建设产业园并承担中药标准化项目，下游延伸健康系列产品 [2] - 未来主打产品包括六味地黄丸、阿胶、独家品种参茸固本还少丸等，还将加大老产品二次开发 [2] 政策与激励 - 目前地方政府对管理层无激励计划，随着国企改革深化，国家层面后期或许有推动 [3] 产品价格 - OTC 药品未来有提价空间，但受药材价格、国家管控、市场和品牌差异等因素影响，公司会全面策划、慎重考虑，六味地黄丸目前暂无提价计划 [3] 项目进展 - 新区项目力争 2018 年上半年整体搬迁，产能将根据市场需求和销售情况逐步释放 [3] 大健康产品 - 目前主要是草本饮料及阿胶糕，后续会开发新品种 [3] 融资需求 - 公司近期没有融资需求 [4]

业绩相关 - 公司三季报营业收入增幅小但净利润增幅大，原因是产品结构调整到位、销售收入提升、毛利水平提高、资金管理效率加强及理财收益增加 [1][2] - 公司预计 2016 年归属于上市公司股东的净利润增幅为 30%-60%，力争稳步增长 [2] 股价与政策准备 - 公司股价近期表现无特殊披露事项，三季报业绩稳步增长未超预期 [2] - 公司前期购买 300 个中药配方颗粒品种技术，开展相关准备工作，等待配方颗粒政策出台 [2] 项目规划 - 公司目前实施兰州新区项目和天然药物产业园项目，建成后整体技术水平将达国内先进 [3] - 兰州新区项目预计明年设备安装、生产调试和 GMP 认证，力争 2018 年上半年整体搬迁 [3] 应对措施 - 公司前期储备充分，短期药材涨价不影响产品成本，暂无产品提价计划 [3][4] 改革与计划 - 公司研习国企改革和员工持股政策，等待地方政府具体明确政策 [4] - 公司目前暂无并购计划和融资计划 [4]

公司经营情况 - 公司近两年进行产品结构调整基本到位，销售收入稳步提升，产品毛利率提高，加强资金管理效率获理财收益，使净利润增幅大于三季报营业收入增幅 [2] 医院市场情况 - 公司近两年重点开发拓展医院市场，设立医院事业部，全国进入医院市场品种达70多个，含8个独家品种，为未来拓展做了充分准备 [2] 出口业务情况 - 公司产品出口20多个国家和地区，多年位列中国中成药出口十强，主要市场为美国、日本、印尼和澳大利亚，近几年出口业务稳定增长破历史高点，虽受贸易壁垒等因素影响，但在国家扶持和经济环境影响下努力寻找突破 [3] 配方颗粒业务情况 - 公司前期向中国科学院兰州化学物理研究所购买相关技术并开展准备工作，等待具体政策出台 [3] 药材价格影响情况 - 今年部分药材因干旱有涨价趋势，但公司前期储备充分，短期内不会影响产品成本 [4] 改革重组计划情况 - 公司等待地方政府国企改革具体政策，近期无并购重组计划 [4]

产品销售与市场 - 六味地黄丸因公司调整产品结构、梳理销售渠道、清理库存，销量恢复性增长，上半年销售收入大幅增加 [2] - 阿胶产能 40 吨，在平凉生产基地生产，市场反应好、销量增速明显，将扩大产能 [3] - 肖助理主要在甘肃市场推广，销售情况一般 [4] 产品价格 - 2015 年公司对 15 个主要浓缩丸产品和阿胶提价，未来产品仍有提价空间，但需综合考虑市场、成本等因素 [2] 销售渠道与团队 - 销售渠道主要有商业、医疗、连锁等，近两年重点开拓医院市场，设立医院事业部，医院市场收入提升，将继续加大拓展力度 [2] - 公司对销售人员进行筛减、优化、增补，通过培训提升整体素质，建设专业化销售团队 [2] 产能与项目进展 - 新区项目预计明年进行设备安装、生产调试和 GMP 认证等，力争 2018 年上半年整体搬迁，2018 年起产能陆续释放，3 - 4 年可完全达产 [3] 业务调整与发展 - 因药材贸易业务毛利率低，公司根据市场调整，结合政策、基地和标准化项目，建设佛慈天然药物产业园，提升上游产业附加值 [3] 政策相关 - 关于中药配方颗粒，国家已颁布征求意见稿，公司等待具体政策，暂无法确定甘肃是否出台本省政策 [3] - 国家大力推进国企改革，公司研习相关政策，等待地方政府具体明确政策 [4] 调研情况 - 2016 年 11 月 16 日下午 15:00 - 17:30，东兴证券等单位人员到公司三楼会议室进行特定对象调研 [1] - 公司接待人员为董事会秘书吕芝瑛、证券事务代表安文婷，接待中无未公开重大信息泄露，已签署调研《承诺书》 [1][4]

阿胶业务 - 公司阿胶2012年底上市，主要销售市场在陕西、甘肃，销量增速明显，已成为重点培育品种之一 [3] - 近几年驴皮资源紧缺、价格涨幅大，阿胶生产成本攀升，公司未来会适时适量提升阿胶价格 [3] 中药材与饮片业务 - 甘肃省是药材资源大省，国家大力扶持中医药行业，公司在甘肃渭源建设佛慈天然药物产业园，结合道地药材基地建设和国家中药标准化项目，提升上游产业附加值 [3] 中药配方颗粒业务 - 公司前期购买300个中药配方颗粒品种技术并开展准备工作，等待进一步具体政策出台 [4] 销售渠道业务 - 公司销售渠道主要有商业、医疗、连锁等，近两年重点开拓医院市场，医院市场收入大幅提高 [4] 国企改革与员工持股业务 - 国家大力推进国企改革，公司研习相关政策，等待地方政府具体明确政策 [4] 调研活动信息 - 2016年12月29日上午9:30 - 11:00，国泰君安胡博新等参与对佛慈制药的特定对象调研，地点在公司三楼会议室，接待人员为董事会秘书吕芝瑛等 [1] - 调研以会谈交流形式进行，接待人员未泄露未公开重大信息，已按深交所要求签署调研《承诺书》 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位及人员包括西南证券何治力等多家机构人员 [1] - 时间为2018年2月27日13:30 - 15:00 [1] - 地点在公司三楼会议室 [1] - 上市公司接待人员有总经理孙裕等 [1] 2017年度经营情况 - 销售收入5.01亿元，其中中成药4.3亿元，中药材经营业务6000多万元 [3] - 销售占比较大的产品有六味地黄丸、阿胶、参茸固本还少丸、逍遥丸 [3] 2018年规划发展 经营重点 - 聚焦中成药业，加强六味地黄丸等经典方品种生产销售，加大阿胶和独家品种参茸固本还少丸、复方黄芪健脾口服液等产品培育 [3] 主业亮点 - 加大华东、华南市场拓展力度 [3][4] - 梳理优化产品结构，培育大品种 [4] - 调整营销渠道，加大终端和基层医疗单位市场销售比重，参与基药招标 [4] - 优化营销队伍建设管理，引进专业化营销人才 [4] - 加大市场广告宣传投入，强化品牌形象 [4] 兰州新区项目 - 已完成生产许可证变更，即将进行试生产和GMP认证准备工作 [4] - 合理安排生产调度，减少搬迁对生产和市场供应的影响 [4] - 搬迁后对原址土地进行自主开发 [5] 战略合作 - 被确定为甘肃省首批中药配方颗粒科研项目单位之一，与天津红日药业达成战略合作意向，合作布局中药配方颗粒业务 [5] 融资与并购 - 目前尚无融资计划 [5] - 根据发展战略规划，适时并购整合医药及上下游相关产业优质资源 [5] 国企改革与股权激励 - 根据2018年国家和省市国企改革目标方向，积极争取和推动混改及股权激励 [6]