公司战略 - 实施“大单品”战略，聚焦“原酿造”“面条鲜”等高毛利产品，提升竞争力 [1] - 实施茶籽油战略，以掌握资源、树立品牌、引导消费、开辟市场为主要内容 [3] 新品推广 - “原酿造”酱油4月初推出，由前300名经销商重点推荐，截至9月底销售额近两千万元，广西为成功样板市场 [2] - 募投项目投产将缓解产能不足，后续复制样板市场经验全国推广 [2] 并购思路 - 并购要适合公司战略，无具体时间表，构建创新大单品，持审慎态度 [2] 销售格局与竞争 - 以二、三线城市和县、乡（镇）市场为重点，有1200多家总经销商，辐射全国 [3] - 夯实优势渠道，深耕西南、西北及中部区域，2013年加速进驻一线城市KA卖场 [3] - 坚持“淡酱油”“大单品”战略，提升产品质量，差异化竞争，加速产品升级 [3] 茶油业务 - 国内茶籽油总产量40万吨左右，商品化流通量不到50%，消费及商品化程度不高 [3] - 茶籽油募投项目预计四季度投产，发展最大问题是销售，要寻找合适目标客户群体 [3][4] - 在渠道、品牌、产品方面分层分类，以品质和服务取胜，树立市场形象 [4] 行业发展与营销战略 - 调味品行业进入临界点，面临产业变革与升级，企业思考经营策略调整 [4] - 以国家法规、消费者需求、产业结构优化和盈利为导向，调整自身结构提升市场占有率 [4] - 对品牌、产品、渠道分层设计，加强渠道梳理，与优质经销商合作，筹划新渠道模式 [4]

公司战略 - 淡酱油战略：倡导低盐、低糖、低浓度、低色度的原汁发酵酱油消费，日本、东南亚等地人均消费量是内地浓酱油的3 - 5倍，我国约三分之二人群消费传统浓酱油，引导消费结构改变可提升行业空间，面条鲜是主流品种 [2] - 大单品战略：聚焦“原酿造”“面条鲜”等高毛利产品，集中资源单点突破提升竞争力 [2] - 并购想法：并购某品类有强势优势的前三企业，按大单品战略规划发展 [3] - 互联网尝试：增资投资长沙云厨电子商务有限公司，延伸电商领域布局 [3] 产品介绍 - 原酿造酱油：高品质酱油，氨基酸态氮含量高，是超特级酱油，6个月发酵周期产品推动酱油进入10元时代，12个月发酵周期高端产品终端零售价25元左右，已部分上市且评价不错 [2][3] 问答环节 - 行业竞争：创新品类是超越对手的唯一方式，可形成壁垒和发展优势 [3] - 新厂折旧：对未来业绩影响不大，短期有压力但不影响战略规划 [3] - 产能释放：20万吨优质酱油募投项目预计三年释放，前期用于生产高品质原酿造酱油，产能释放结构依市场情况调整 [4] - 销售格局：以二、三线城市和县、乡（镇）市场为重点，有1200多家总经销商，辐射全国；加强西南、西北、中部区域渠道下沉，2013年进驻一线城市KA卖场，坚持战略提升盈利能力 [4] - 定增进展：非公开发行股票材料已递交证监会，正在排队等待 [5] - 业绩目标：可参考股权激励计划中业绩目标 [5] 云厨电商 - 运营模式：针对社区居民销售配送生活必需品，将城市社区网格化，每500户一个网格设端口，通过云厨平台连接，消费者可多种方式反馈需求，端口按时配送 [5] - 进展情况：已完成长沙市区内近1000家端口网点开设 [5]

公司战略介绍 - 淡酱油战略：淡酱油是低盐、低糖、低浓度、低色度的原汁发酵酱油，更营养美味健康，日本、东南亚、港澳台及两广沿海地区人均消费量是内地省份浓酱油的3 - 5倍，我国约三分之二人群消费传统浓酱油，公司率先倡导淡酱油消费可获发展机会，“生抽”是淡酱油品类之一，面条鲜是推行淡酱油战略的主流品种 [2][3] - 大单品战略：聚焦“原酿造”“面条鲜”等高毛利产品，集中资源单点突破，提升公司竞争力 [3] - 茶油项目战略：公司对茶籽油行业前景有信心，将茶籽油产品从“盘中餐系列”剥离，高端用“金尊”品牌，中低端为茶籽调和油，现阶段茶籽油消费量及商品化程度不高，发展面临的最大问题是销售，未来用全新渠道做高端茶籽油，构建多层级销售模式是重点 [3][4] 募投项目相关 - 20万吨优质酱油募投项目：产能预计三年释放，前期用于生产发酵6个月左右的高品质原酿造酱油，产能释放结构根据市场情况决定，科学调整控制产量规模，实现产品结构优化和盈利能力提升 [4] - 3万吨食醋项目终止：一是市场环境变化，北方市场食醋产能布局时机和优势减弱，南方产能可满足需求；二是公司经营策略需要，重点关注酱油主业，结合20万吨优质酱油项目投入，加大销售推广，做好消费引导和产能释放配置 [5] 产品情况 - 面条鲜和原酿造酱油属于生抽，2013年之前面条鲜是生抽类旗舰产品，推出原酿造酱油后产品档次提升，目前生抽销售额占比稍优于老抽，未来随着“淡酱油”战略推进，比例会进一步变化 [4][5]

公司基本情况 - 加加食品创建于1996年，2012年1月在深交所上市，是本土首家上市公司，被誉为“中国酱油第一股”，一直致力于酱油研发、生产和销售，是国内酱油行业有全国性品牌影响力和渠道覆盖度的企业之一 [1] - 公司主要业务和产品涉及酱油、植物油、食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等生产及销售，“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是核心产品 [1] 财务情况 - 2022年三季度营业总收入3.29亿元，比上年同期下降6.86%；归属于上市公司股东的净利润 -1,616.12万元，比上年同期增加6.16%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 -2,114.03万元，比上年同期增加11.66% [1] - 截至2022年第三季度末，公司营业总收入实现12.73亿元，比上年同期增长6.44%，其中线上销售对比去年同期增幅较大 [2] 产品情况 - 产品类别主要有酱油、味精、食醋、鸡精、食用油及其他六大类，半年度报告显示，酱油占比约47.22%，食用油占比约26.60%，其他类占比约13.51%，味精、食醋、鸡精占比约4% [2] - 盘中餐食用油以“花生油”“花生调和油”“茶油”为重点产品，向中高端食用油市场发展，今年整体营业收入有小幅度增长 [4] 业务规划 第四季度规划 - 主要发力点在传统渠道，争取在新零售、餐饮渠道有所突破 [2] - 产品布局以中高端为主，加强高毛利产品的销售及占比 [2] - 继续在商业模式及产品上有所创新和突破 [2] 高毛利产品规划 - 产品规划上，重点加强减盐、零添加和原酿造等中高端系列产品的推广和销售 [2] - 渠道布局上，对高毛利产品进行区割和定位，线上和线下同步发力 [2] 零添加系列产品规划 - 定位走中高端路线，在规格、外观设计等方面会有新表现及市场预期 [2] 减盐系列产品规划 - “减盐”是战略单品，市场接受程度较好，公司在品质和销售渠道有针对性规划 [2] - 今年4月合资成立加加味业（湖南）有限公司，整合产品优势、广告资源和销售渠道，目前减盐系列产品有一定规模且处于稳定增速状态 [2] 原材料应对规划 - 产品重心向高毛利方向倾斜 [3] - 组织架构更加趋向扁平和高效 [3] - 渠道方面采用多种创新模式，多元化布局 [3] - 多措并举控制成本，通过提高生产效率、节能降耗等持续挖潜成本效益 [3] 产品布局规划 - 对业务区域进行差异化市场分层，有效招商和布局 [5] - 制定有针对性提升的市场政策及激励措施 [5] - 制定“一地一策”的方针策略，激励业务人员通过不同方式及多元化渠道开拓市场 [5] 市场与竞争应对 - KA渠道和餐饮渠道主要做增量部分，新零售渠道创新商业模式或合作模式，发挥渠道属性和媒体属性 [2] - 坚持走产品质量路线，精耕传统渠道，进行多渠道布局和规划 [6] - 优化组织结构、完善公司内部流程、提高管理效能及工作效率，增强综合竞争力 [6] 团队与经销商管理 销售团队管理 - 对销售人员考核及导向更明确，加重高毛利产品占比，考核系数有增量提升调整，采用滚动式平衡及强激励模式 [7] - 通过数字化和信息化管理，提升业务员整体市场服务水平 [7] 经销商管理 - 从去年开始，招商工作更注重质量考核 [8] 费用投放规划 - 费用投放是动态管理过程，基本延续往年框架，根据当年实际情况做相应调整，在整体费用投放规划范围内，根据不同时间节点、市场环境、营收占比等做协调 [9]

公司基本信息 - 证券代码为 002650，证券简称为 ST 加加 [1] - 2020 年 11 月 20 日进行特定对象调研和现场参观活动，地点在加加食品科技园一楼会议室，接待人员包括名誉董事长杨振等 [2] 公司历史与业绩 - 公司有四个生产基地（湖南长沙 2 个、河南新郑、四川阆中各 1 个），2020 年 1 - 9 月业绩增长超 30% [3] - 公司是中国酱油行业第一家上市公司、第一家酱油智能工厂，第一家提出“生抽、老抽战略” [3] 公司文化 - 核心公司文化是“加油干”，“干”字由“ +”和“ -”组成，加法是精细化管理和产品做到极致，减法是品牌聚焦、舍九去一 [3] 公司发展战略 品牌战略 - 打造“1 + N”品牌战略，以加加品牌为核心，构建多品牌生态 [3] 营销模式 - 运用“6 + 1”营销模式，一人、一车、一区、一图、一机、一目标，对总经销数字化规范，业务员配车负责区域并数字化管理 [3][4] 渠道策略 - 目前以传统零售渠道为主，后续展开线上、餐饮、新零售三大渠道，构建“1 + 3”渠道格局 [4] 产品战略 - 抢抓减盐生抽开发机遇 [4] - 推进面条鲜、原酿造 2 个战略大单品市场运作 [4] - 加大味极鲜、金标生抽、草菇老抽（或特级红烧）3 个酱油大品类市场操作力度 [4] - 开拓食醋、蚝油、料酒、鸡精 4 个市场机会产品 [4] - 抓好凉拌汁、火锅料、番茄酱、蒸鱼剁椒、腊八豆 5 大类产品研发和市场布局 [4] 公司未来规划 - 设置未来业绩稳步增长目标 [4] 现场问答 关于 ST 股票 - 公司因涉嫌违规担保成 ST 股票，目前违规担保已解除，正积极处理摘帽，与优选纠纷待法院出结果 [5] 关于李董及其他问题 - 李董是聘请的职业经理人，有投融资背景 [5] - 公司间接持有巴比食品股份，上市 12 个月内不得转让，管理人择机减持并收取 20% 超额收益 [5] - 公司原酿造产品不用添加剂，酿造周期 360 天，盐分降低确保保质期不变体现技术进步 [5]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位包括安信证券、宝盈基金等多家机构 [1] - 活动时间为2021 - 3 - 02，地点在加加食品集团长沙办公室 [1] - 上市公司接待人员有名誉董事长杨振、董秘杨亚梅等 [1] 分组2：加加品牌相关 - 品牌创立源于酱油瓶盖创新设计未找到合作厂 [1] - “加加”名称有多层含义，具有亲和力和传播力 [1] - 25年发展历程中屡创行业第一，如包装革命、提出概念等 [3] - 公司认为未来10年加加能成为调味品行业前列品牌 [3] 分组3：公司战略规划 - 短期“1 + 1”、长远“1 + N”品牌战略，“加加”为酱油品牌，“盘中餐”为食用油品牌 [3] - “12345”产品战略，涵盖减盐生抽等多类产品 [3] - “1 + 4”渠道策略，包括传统零售等四类渠道 [3] - “6 + 1”营销模式，运用“三定、三扩、三增”规划 [3] 分组4：营销方案 - 三定：定方向、定方案、定方法 [3] - 三扩：扩经销商、扩销售渠道、扩终端网点 [3] - 三增：增品项、增规格、增动销 [3] 分组5：问答环节要点 - 加加曾走低端路线是阶段性错误，2019年后重新定位升级，2021年配合战略转型和产品升级 [4] - 董事长个人债务与上市公司无关，其他投资企业有前景 [4] - 新零售和新渠道品牌定位中高端，传统零售渠道向中高档转型，会强化电商平台产品定位 [4] - 过去十年发展不足原因是产品覆盖率不够，2021年通过“三扩、三增”拓展市场 [5] - 过去未重视终端网点推广，2021年从8个亿元省份扩大市场份额 [5] - 考核激励以绩效考核为主，股权激励会探讨 [5] - 董事长个人债务未完全偿还 [5]

公司基本信息 - 证券代码为 002650，证券简称为 ST 加加 [1] - 2021 年 1 月 19 日进行特定对象调研与现场参观活动，参与单位有安信证券、元复资本等，接待人员包括名誉董事长杨振等 [2] 公司介绍 公司简介 - 中国酱油行业第一家上市公司、第一家酱油数字化工厂、第一家提出“生抽、老抽战略”的调味品公司 [2][3] 企业文化 - 愿景是人人都是美食家，使命是为世界创造美好味蕾，核心价值观是人人都是实干家，经营理念是产品和服务让顾客 100% 满意 [3] 公司现状及未来发展 - 现状：因销售团队和经销商搞低端产品致品牌受损，2013 年帮助上游企业借款融资致自身债务危机，上市后产业升级未及时转型 [3][4] - 未来发展：制定做减盐生抽的独特战略，契合 2019 年 7 月国务院提倡的减盐、减油、减糖政策 [4] 公司餐饮及新零售 - 餐饮：有创新战略，目前餐饮渠道为零，今年餐饮事业部战略规划基本完成 [4] - 新零售：线上店面全面升级，以减盐生抽为主攻方向 [4] 投资者互动交流 减盐生抽相关 - 减盐在技能和工艺上有技术含量 [5] - 把减盐生抽做成加加代名词提升品牌认知，未来目标是家家户户吃减盐生抽 [5] - 减盐生抽市场布局：上半年做好湖南及部分商超，下半年拓展省份市场，明年覆盖全国 [5] 其他产品战略 - 有“12345”“6 + 1”等产品战略，整体方向是减盐生抽，其他产品也做大，如原酿造定位高端产品，全品类发展并转型升级 [5][6] 团队与资金相关 - 面向未来招聘新人才，注重人才培养让公司重新辉煌 [6] - 优选资本诉讼一审判决驳回其全部请求，其已上诉，目前公司经营管理正常 [6]

公司基本信息 - 证券代码为 002650，证券简称为加加食品 [2] - 2021 年 12 月 2 日下午在长沙办公室开展投资者关系活动，参与单位包括浙商证券、泰达宏利基金等，上市公司接待人员有董事会秘书杨亚梅、投资及 IR 总监夏亦才 [2] 公司近两年面临的问题 - 产品定位方面，最初走中高端路线，发展中偏离后近两年回归主业并往中高端扭转 [2] - 渠道方面，过往注重传统渠道，近两年设立 KA、餐饮、电商、新零售和福利物资等销售渠道 [2] - 人才方面，近两年更重视人才引进、培养及后备队伍储备 [2] 公司产品战略 - 大单品战略，以减盐生抽为主导，推进“12345”金字塔产品矩阵 [2] - 加大推广高毛利产品 [2] - 按产品类型匹配销售渠道，区分产品矩阵 [2] 渠道相关情况 - 新兴渠道在发展，目前主要是传统渠道发力，未来规划传统渠道做存量市场，新兴渠道做增量市场 [2] - 传统市场坚持“三定”“三扩”“三增”战略，包括定方向等、扩经销商等、增品项等，且产品覆盖到一线城市并下沉乡镇市场 [3] 经销商相关情况 - 经销商拓展优势在于从产品质量、服务等方面提升竞争力 [3] - 服务举措包括市场费用投放联合制、成立流动突击队、增加流动促销车、健全市场反馈机制及 400 客服电话 [3] - 经销商不符合股权激励对象要求，后期合作模式考虑业务合作商及战略伙伴商模式，做大商形式 [3] 股权激励计划目标实现方式 - 对所有产品全面调价，调价幅度在 3 - 7 点之间 [3] - 优化产品结构，线上线下推广高毛利产品 [3] - 集中资源打造减盐生抽为头部产品，带动系列产品销售，布局复合调味料市场 [3] - 数字营销，利用互联网工具对产业体系升级，实现管理等数字化 [3] - 中长期战略规划为品类品牌化，品牌矩阵化，升级为品牌平台型制造企业 [3] 其他问题解答 - “减盐”符合健康饮食方向，居民关注度提升，国家和国际倡议减盐，公司减盐产品“减盐不减鲜”技术成熟 [3] - 公司按上市公司规定执行，实控人杨振总负责营销工作，在产品方面有前瞻性 [4] - 公司希望营业收入和利润双向发展 [4]

公司基本情况 - 加加食品成立于1996年，2012年1月在深交所上市，是所在地首家上市公司，被誉为“中国酱油第一股” [2] - 公司致力于酱油研发、生产和销售，是国内酱油行业有全国性品牌影响力和渠道覆盖度的企业之一 [2] - 公司主要业务和产品涉及酱油、植物油、食醋等生产及销售，“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是核心产品 [2] - 公司在25年发展历程中多次创新，如设计酱油瓶盖、提出“生抽”“老抽”概念等 [2] 产品与渠道调整 产品方面 - 从内在品质、包装等方面推陈出新并优化升级 [3] - 制定“12345”产品战略，减盐生抽为公司主导产品，“原酿造”“面条鲜”为两大单品，加大酱油品类推广，拓展蚝油等行业，布局其他概念性产品 [3] 渠道方面 - 精耕传统渠道，设立KA、餐饮、电商、新零售和福利物资五个销售渠道 [3] - 加大社群营销、抖音等新媒体和新渠道销售及品牌宣传 [3] 人员方面 - 增加500多人销售团队，任命餐饮渠道总经理，引进职业经理人 [3] 人才吸引与留存 - 实施股票期权激励计划 [4] - 将总部搬到长沙，为员工创造更好环境 [4] - 明年计划向业务合作商及战略伙伴商模式转变，调整人员 [4] 销售范围与市场反馈 - 公司产品做全国性布局，今年经销商数量和质量提升，渠道增加，市场反馈已见成效 [5] 产品毛利率情况 - 公司最初定位中高端产品，发展中偏离路线但坚持高规格要求，生产成本较高，回归主业后往中高端路线发展 [6] 大商合作模式 - 产品做差异化或特征化 [7] - 公司和大商在渠道方面各有优势 [7] - 通过合伙制实现互利共赢 [7] 实控人发展方向 - 实控人做调味品行业初心不变，调味品是主业 [8] - 稳定存量市场，向其他品类和复合调味品等创新品类拓展做增量市场 [8]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为信达澳银基金，人员有张剑滔、徐聪、刘维华、丁凡伦 [2] - 时间为2021年11月24日15:00 - 17:00 [2] - 地点为加加食品集团长沙办公室（芙蓉中路478号，运达国际广场写字楼7楼） [2] - 上市公司接待人员有名誉董事长杨振、董事会秘书杨亚梅、投资及IR总监夏亦才 [2] 公司战略布局 产品战略 - 为实现股权激励计划目标，从产品和销售做战略布局，包括产品升级、品牌升级、采用“12345”产品战略、品类品牌化发展 [2] - “12345”产品战略中，“1”指减盐生抽，“2”指原酿造和面条鲜，“3”指味极鲜、金标生抽、草菇老抽，“4”指蚝油、鸡精、醋、料酒，“5”指其他概念性产品，减盐系列为主打 [2] 销售战略 - 坚持和强化三定、三扩、三增营销战略，加大新媒体、新渠道销售和品牌宣传力度，新兴渠道主推高毛利产品 [2] - 继续拓展餐饮渠道，创新商业模式 [2] 人员和组织架构调整 - 任命餐饮渠道总经理，分管集团餐饮及工业渠道销售工作 [3] - 明年计划创新商业模式，人员或组织架构会根据实际情况调整 [3] 品类发展规划 - 未来着力点是酱油，食用油作为营业收入增长点 [3] 毛利率相关问题 - 公司酱油经营规模与千禾味业相当但毛利率低，原因一是品牌定位差异，二是对产品质量、设计、包装等要求高 [3] 生产基地产能 - 集团公司整体生产产能在50亿左右，目前营业收入20亿左右，产能可承载未来销售规模发展 [3] 产品差异化 - 加加产品差异化是“减盐”，“减盐生抽”与健康饮食和消费习惯匹配，是战略单品 [3] 行业竞争看法 - 加加品牌有20多年历史，在调味品行业有品牌优势，金龙鱼在食用油行业有优势，企业品牌定位和产品品类创新是行业长效发展因素 [3] 产品提价情况 - 11月16日开始提价，原材料普遍涨价，行业普遍提价，经销商有心理预期，提价幅度考虑接受程度，对消费者影响不大 [3]