板块表现 - 航空装备板块单日下跌6.55% 领跌个股为晨曦航空（跌幅14.39%）[1] - 板块内10只个股跌幅超9% 其中航天彩虹、利君股份、航发科技均跌超9.9%[1] - 板块成交额显著放大 中航西飞成交24.37亿元 航天彩虹成交14.98亿元 中无人机成交12.75亿元[1] 个股表现 - 晨曦航空跌幅居首达14.39% 成交46.87万手 金额9.25亿元[1] - 恒宇信通跌13.66% 成交2.82万手 金额1.97亿元[1] - 中无人机跌13.42% 成交24.24万手 金额12.75亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出38.63亿元[2] - 游资资金净流入4.08亿元 散户资金净流入34.55亿元[2] - 资金流向显示机构资金大幅撤离 散户与游资承接[2]

板块表现 - 航空装备板块当日上涨0.52% 领涨个股为超卓航科（涨幅10.33%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点 深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 成交额居前个股包括航天彩虹（13.73亿元）、利君股份（11.78亿元）及晨曦航空（9.47亿元）[1] 个股涨跌 - 涨幅前五分别为超卓航科（46.23元/+10.33%）、利君股份（15.00元/+6.76%）、恒宇信通（80.20元/+5.51%）、晟楠科技（35.83元/+4.64%）、晨曦航空（22.18元/+4.18%）[1] - 成交量最高个股为利君股份（81.06万手）和航天彩虹（53.80万手）[1] - 佳驰科技（84.60元/+4.03%）与派克新材（75.19元/+3.57%）均实现超3.5%涨幅[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.0亿元 游资资金净流入3.79亿元[3] - 散户资金净流出7893.68万元 显示资金分化态势[3]

军工股市场表现 - 军工板块午后出现异动拉升行情 [1] - 北方长龙涨幅超过10% [1] - 长城军工和中航成飞涨幅均超过5% [1] 跟涨个股表现 - 天秦装备、利君股份、捷强装备跟随上涨 [1] - 内蒙一机、航宇科技、航发科技同步跟涨 [1] - 中航西飞等军工股参与整体板块上涨行情 [1]

股价表现 - 8月26日收盘价14.73元 较前一交易日下跌0.56元 跌幅3.66% [1] - 当日开盘价14.60元 最高价15.22元 最低价14.44元 [1] - 早盘曾出现快速反弹 5分钟内涨幅超过2% 9点39分报价14.79元 [1] 交易数据 - 成交量790943手 成交金额11.67亿元 [1] - 早盘快速反弹时段成交金额2.92亿元 [1] 资金流向 - 8月26日主力资金净流出8289.16万元 占流通市值1% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入15101.99万元 占流通市值1.81% [1] 公司业务 - 主营业务为专用设备的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于多个工业领域 [1] - 公司总部位于四川 属于专用设备制造行业 [1]

股价表现 - 2025年8月25日收盘价15.29元 较前一交易日下跌0.59元 跌幅3.72% [1] - 当日开盘价16.64元 最高价16.67元 最低价15.21元 盘中波动幅度达9.6% [1] - 11时12分出现快速反弹 5分钟内涨幅超过2% 股价报16.05元 [1] 交易数据 - 成交量137.49万手 成交额21.89亿元 [1] - 总市值158.02亿元 流通市值86.46亿元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出1.79亿元 占流通市值比例2.07% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入2.07亿元 占流通市值比例2.39% [1] 业务领域 - 主营业务为专用设备研发、生产和销售 [1] - 业务涉及低空经济与商业航天领域 [1]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业评级为"看好" [3][5] 核心观点 - 市场整体风险偏好不断提升，叠加十五五规划预期打开军工空间上限及军贸催化，预期军工行情持续上行 [5] - 军工基本面进入上行大周期，军队建设正从"机械化+信息化"冲刺期向"智能化+无人化"六代装备周期切换 [5] - 全球地缘政治变化推动军贸需求扩大，我国产品性能和供给能力获国际认可，预计形成供需共振格局 [5] - 低轨卫星互联网进入密集发射期，海南商业航天发射场实现常态化发射，星座组网进程加速 [5] - 建议关注四大方向：下一代主机装备、精确制导武器（2025年进入初次增长阶段）、体系化军贸出口、AI/机器人新质战力 [5] 市场表现回顾 - 上周（2025年8月18日-22日）申万国防军工指数上涨3.07%，在31个申万一级行业中排名第12位 [3][6] - 中证军工龙头指数上涨3.27%，同期上证综指涨3.49%，沪深300涨4.18%，创业板指涨5.85% [3][6] - 军工集团指数中航天科技集团表现最佳（涨7.66%），民参军板块平均涨幅3.44% [11][12] - 个股涨幅前五：成飞集成（35.53%）、中天火箭（28.23%）、利君股份（23.1%）、旋极信息（16.09%）、*ST奥维（14.56%） [3][13] - 个股跌幅前五：山河智能（-12.22%）、特发信息（-10.66%）、南京熊猫（-10.03%）、烽火电子（-8.19%）、航天科技（-7.62%） [3][14] 板块估值水平 - 当前申万军工板块PE-TTM为92.71，处于2014年1月以来73.09%分位数，2019年1月以来最高分位 [14] - 细分板块中航天装备和航空装备PE估值处于2020年以来相对高位 [14][18] 重点标的估值 - 覆盖54只重点标的，总市值合计15,416.9亿元 [23] - 2024年预测归母净利润合计249.0亿元，2025年预计增长至324.5亿元（增幅30.3%） [23] - 板块整体估值：2024年PE 62倍，2025年预计降至48倍 [23] - 代表性标的估值：中航沈飞（市值1,773.1亿元，2025年PE 48倍）、航发动力（市值1,087.8亿元，2025年PE 143倍）、紫光国微（市值702.5亿元，2025年PE 42倍） [23] 投资建议方向 - 高端战力组合：关注中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业等16只标的 [5] - 新质战力组合：关注紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技等13只标的 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入3.14亿元，同比下降8.91% [1] - 归母净利润5720.22万元，同比下降31.72% [1] - 第二季度归母净利润1081.3万元，同比大幅下降60.45% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.31%，同比下降3.72个百分点 [1] - 净利率18.21%，同比下降25.05% [1] - 每股收益0.06元，同比下降25% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4697.83万元 [1] - 三费占营收比14.96%，同比增长26.49% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.08元，同比大幅下降172.31% [1] - 经营活动现金流净额下降主要因客户票据结算增加导致销售回款减少 [3] 资产质量与运营效率 - 应收账款2.21亿元，占最新年报归母净利润比例达183.98% [1][4] - 货币资金15.91亿元，同比增长20.67% [1] - 应收票据同比增长149%，因客户采用商业承兑汇票结算增加 [3] 重大财务项目变动 - 在建工程减少100%，因特种重型装备制造基地项目转固 [3] - 预付款项增长135.98%，因预付材料款增加 [3] - 应付票据增长73.88%，因开具银行承兑汇票支付货款增加 [3] 股东回报与负债 - 每股净资产2.69元，同比增长1.21% [1] - 有息负债403.96万元，同比增长43.14% [1] - 实施2024年度现金分红6200.76万元，导致其他应付款增长1418.5% [3] 历史业绩对比 - 近10年ROIC中位数6.07%，2024年ROIC为2.84% [4] - 公司历史上财报相对良好，现金资产非常健康 [4]

机构持股情况 - 截至2025年8月22日 6家机构投资者合计持有利君股份A股3675.81万股 占总股本比例3.56% [1] - 机构投资者包括安信证券资管计划、香港中央结算、巴克莱银行、南方中证1000ETF、华泰证券、华夏中证1000ETF [1] - 机构持股比例较上一季度下降0.40个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 南方中证1000ETF持股增加占比小幅上涨 [1] - 华夏中证1000ETF为新披露公募基金 [1] - 长信国防军工量化混合A、招商产业精选股票A、海通智选B等3只基金未再披露持仓 [1] 外资机构持仓变化 - 香港中央结算有限公司持股减少占比小幅下跌 [2] - 巴克莱银行PLC为新披露外资机构 [2]

公司对外担保事项 - 报告期内发生一笔以前年度延续的对外担保 为全资子公司利君控股（新加坡）私人有限公司提供不超过40,000万元人民币的担保额度 且担保金额在该额度内可滚动使用 [1] - 截至报告期末 对全资子公司的担保余额为27,938.63万元人民币 担保总额未超过担保额度 累计对外担保金额为27,938.63万元人民币 [1] - 该担保事项已履行必要决策程序 符合相关法律法规及规范性文件要求 [1] 其他对外担保情况 - 除上述担保外 公司未发生其他对外担保事项 也未发生以前年度延续的其他对外担保事项 [2] 子公司结构调整 - 同意取消注销全资子公司成都利君环际智能装备科技有限公司 并变更其公司名称及经营范围 [2] - 该调整基于公司未来发展战略及整体经营规划需要 [2] - 该事项不会对公司整体业务发展和经营管理造成不利影响 且不损害股东尤其是中小股东的合法权益 [2]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入3.14亿元，同比下降8.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为5720.22万元，同比下降31.72% [1]