分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话交流会 [2] - 参与单位有天风证券、永赢资本、盈峰资本 [2] - 时间为2023年4月25日下午13：00 - 13：40 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书吴美莉、证券事务代表张亮 [2] 分组2：宏兴汽车皮革业务情况 - 去年一季度收入4186万元，今年一季度收入1.1亿元，同比增长162.78%，因控股后借助公司优势扩充产能 [2] - 客户理想一季度发布L7车型由其供应内饰皮革，今年理想有三款车型销售且销量增长 [3] - 与理想汽车合作牢固，理想在售三款车型内饰皮革均由其供应 [3] - 正和潜在客户沟通，争取进入更多汽车品牌供应体系 [3] 分组3：业务展望 - 鞋面皮革业务因国内经济复苏、终端消费需求回升，公司持乐观态度 [2] - 新能源汽车增长趋势确立，长期看汽车内饰皮革需求将持续增长 [2][3] 分组4：公司产能与布局 - 目前产能利用率约70%，现有产能支持后续发展较充裕 [3] - 通过印尼投资设厂，有望提高国际品牌市占率 [3][4] 分组5：股权激励考核目标原因 - 2022年切入汽车内饰皮革板块，发展符合预期，后续可争取更多车型订单 [3] - 投资设立福建宝泰，切入二层皮革及胶原蛋白原材领域，促进业务拓展 [3] - 鞋服板块市占率稳步提升，预计鞋面皮革业务将随宏观经济好转稳步增长 [3] - 基于各板块发展，公司认为未来三年前景良好，出台激励计划以实现目标 [3][4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话交流会 [1] - 参与单位包括长江证券、歌斐资管等多家机构 [1] - 时间为2023年4月25日上午10：30 - 11：30 [1] - 上市公司接待人员有董事会秘书吴美莉和证券事务代表张亮 [1] 宏兴汽车皮革业务情况 - 2022年全年实现收入4.08亿，净利润3380.1万元，毛利率23.09%，业绩符合公司预期 [1] - 已成为理想汽车L7\L8\L9车型的内饰皮革供应商，2023年将加大拓展市场力度 [1] 股权激励考核指标确定原因 - 2022年切入汽车内饰皮革板块且发展符合预期，宏兴汽车皮革品牌打响有望获更多订单 [1][2] - 投资设立福建宝泰，切入二层皮革及胶原蛋白原材料领域，平移存量业务，投产后促进业务拓展 [2] - 鞋服板块部分中小企业退出，公司市占率稳步提升，行业地位巩固，鞋面皮革业务预计随经济好转增长 [2] - 在印尼投资设厂有望提高国际品牌市占率 [2] 2023年业务展望 - 鞋包带皮革业务一季度下游采购需求转好，预计随经济刺激政策落地带动消费增加，业务保持乐观 [2] 价格趋势 - 原料价格处于历史低位，随国内经济复苏、消费需求增加，中国原皮采购量将增长，价格将上涨 [2] 存货增加原因 - 合并报表存货增加因并表宏兴汽车皮革和福建宝泰存货增加，以及之前采购原料皮陆续到货 [2] - 宏兴汽车皮革和福建宝泰因未来业务发展需储备原材料 [2] 增资联华皮革原因 - 公司国内市场占有率稳步提升，鞋包带皮革业务要增长需拓展国际市场 [2][3] - 印尼人口多、人力成本低，很多制鞋厂迁至印尼，增资联华皮革可服务当地客户、提升产能 [3]

营业收入相关 - 本报告期营业收入464,129,650.50元，较上年同期增长78.99%，主要因新增合并子公司宏兴汽车皮革报表[3][10] - 公司2023年第一季度营业总收入464,129,650.50元，较上期259,303,191.93元增长约79%[37] 净利润相关 - 归属于上市公司股东的净利润28,377,569.44元，较上年同期增长629.59%[3] - 公司2023年第一季度净利润32,618,296.36元，较上期4,047,434.81元增长约706%[38] 经营活动现金流量净额相关 - 经营活动产生的现金流量净额为 -228,012,216.39元，较上年同期减少834.94%，因购买原材料支付货款增加[3][21] - 经营活动产生的现金流量净额为 -2.2801221639亿元，去年同期为 -0.2438795906亿元[41] 总资产相关 - 本报告期末总资产3,931,349,234.97元，较上年度末增长3.81%[4] - 公司2023年第一季度末资产总计3,931,349,234.97元，较上期3,787,017,726.54元增长约4%[35] 应收款项融资相关 - 应收款项融资期末余额135,559,000.16元，较期初增长96.12%，因未到期银行承兑汇票增加[6] 预付款项相关 - 预付款项期末余额118,654,562.24元，较期初增长33.93%，因预付货款增加[7] 短期借款相关 - 短期借款期末余额455,685,638.47元，较期初增长43.83%，因银行短期借款增加[8] - 公司2023年第一季度短期借款455,685,638.47元，较上期316,826,994.01元增长约44%[35] 合同负债相关 - 合同负债期末余额15,373,983.77元，较期初增长117.90%，因预收货款增加[8] 投资活动现金流量净额相关 - 投资活动产生的现金流量净额为 -94,963,697.83元，较上年同期减少135.99%，因去年同期银行结构性存款到期赎回较多[22] 筹资活动现金流量净额相关 - 筹资活动产生的现金流量净额为141,449,181.43元，较上年同期增长1420.96%，因银行借款增加[23] 委托理财相关 - 公司委托理财合计金额45,010.19，已收回收益396.69，未收回收益96.06[26] 股东总数相关 - 报告期末普通股股东总数8,998，表决权恢复的优先股股东总数为0[27] 股东持股相关 - 石河子万兴股权投资合伙企业（有限合伙）持股比例29.04%，持股数量84,744,000股，其中质押40,250,000股[28] - 吴国仕持股比例13.59%，持股数量39,666,886股，其中质押16,260,000股[28] - 石河子万兴通过信用证券账户持有18,091,898股，普通证券账户持有66,652,102股；王坚宏通过信用账户持有2,532,558股[30] 一致行动人相关 - 石河子万兴、石河子恒大、吴国仕为一致行动人[29] 货币资金相关 - 2023年3月31日货币资金期末余额655,216,233.28元，年初余额823,312,621.14元[33] 交易性金融资产相关 - 2023年3月31日交易性金融资产期末余额352,278,345.73元，年初余额285,176,402.56元[33] 应收账款相关 - 2023年3月31日应收账款期末余额351,004,304.97元，年初余额411,687,147.98元[33] 营业总成本相关 - 公司2023年第一季度营业总成本418,954,301.26元，较上期255,197,829.89元增长约64%[37] 负债合计相关 - 公司2023年第一季度末负债合计1,408,137,764.80元，较上期1,308,576,472.95元增长约8%[36] 所有者权益合计相关 - 公司2023年第一季度末所有者权益合计2,523,211,470.17元，较上期2,478,441,253.59元增长约2%[37] 存货相关 - 公司2023年第一季度存货1,198,263,116.54元，较上期1,016,420,257.87元增长约18%[34] 固定资产相关 - 公司2023年第一季度固定资产583,239,188.82元，较上期529,152,610.09元增长约10%[34] 股本相关 - 公司2023年第一季度末股本291,862,944.00元，与上期持平[36] 每股收益相关 - 基本每股收益为0.0972元，去年同期为0.0133元[40] - 稀释每股收益为0.0972元，去年同期为0.0133元[40] 销售商品、提供劳务收到的现金相关 - 销售商品、提供劳务收到的现金为4.8464441787亿元，去年同期为3.3107405324亿元[40] 经营活动现金流入小计相关 - 经营活动现金流入小计为4.9512349684亿元，去年同期为3.4781170301亿元[40] 经营活动现金流出小计相关 - 经营活动现金流出小计为7.2313571323亿元，去年同期为3.7219966207亿元[41] 投资活动现金流入小计相关 - 投资活动现金流入小计为1.4120564264亿元，去年同期为8.7483673535亿元[41] 投资活动现金流出小计相关 - 投资活动现金流出小计为2.3616934047亿元，去年同期为6.1096655283亿元[41] 筹资活动现金流入小计相关 - 筹资活动现金流入小计为1.4732485亿元，去年同期为0.1357556291亿元[42] 现金及现金等价物净增加额相关 - 现金及现金等价物净增加额为 -1.8165135179亿元，去年同期为2.4859346222亿元[42]

公司基本信息 - 公司股票代码为002674，上市证券交易所为深圳证券交易所[20] - 公司法定代表人为吴华春[20] - 公司注册地址为晋江市安海第二工业区兴业路1号，邮政编码为362211[20] - 公司网址为www.xingyeleather.com，电子信箱为ir@xingyeleather.com[20] - 董事会秘书为吴美莉，联系电话为0595 - 68580886，电子信箱为wml@xingyeleather.com[20] - 证券事务代表为张亮，联系电话为0595 - 68580886，电子信箱为taylorz@xingyeleather.com[20] - 公司披露年度报告的证券交易所网站为深圳证券交易所（http://www.szse.cn）[20] - 公司披露年度报告的媒体有《证券时报》《证券日报》，网址为巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）[20] 利润分配 - 公司经董事会审议通过的利润分配预案为每10股派发现金红利5.00元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本[3] - 分配预案股本基数为291,862,944股，现金分红金额为145,931,472元，现金分红总额占利润分配总额比例为100%[191] - 2022年度公司母公司实现净利润127,139,975.34元，截至2022年12月31日实际可供分配利润为583,752,005.26元[191][192] - 公司拟以291,862,944股为基数，每10股派5元现金股利，剩余未分配利润留存以后年度分配[192] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年营业收入19.88亿元，较2021年增长15.14%[23] - 2022年归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，较2021年减少16.96%[23] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为 - 1.11亿元，较2021年减少182.43%[23] - 2022年末总资产37.87亿元，较2021年末增长14.51%[24] - 2022年末归属于上市公司股东的净资产23.50亿元，较2021年末增长2.19%[24] - 2022年非经常性损益合计1872.92万元，2021年为1188.46万元，2020年为1308.67万元[30] - 2022年第一至四季度营业收入分别为2.59亿元、4.81亿元、6.60亿元、5.87亿元[28] - 2022年第一至四季度归属于上市公司股东的净利润分别为388.95万元、4750.43万元、8034.61万元、1882.70万元[28] - 2022年公司实现营业收入19.88亿元，同比增长15.14%[42] - 2022年公司实现归属于上市公司股东净利润1.51亿元，同比下降16.96%[42] - 2022年公司经营活动现金流量净额-1.11亿元，同比下降182.43%[42] - 2022年公司营业收入19.88亿元，同比增长15.14%，牛皮革行业收入19.50亿元，同比增长16.03%[45] - 2022年销售费用2178.33万元，同比增长13.08%；管理费用8174.60万元，同比增长4.00%；财务费用950.65万元，同比下降14.94%；研发费用5506.31万元，同比增长10.06%[59] - 2022年研发人员数量261人，较2021年的203人增长28.57%，占比8.16%，较2021年减少0.6个百分点[75] - 2022年研发投入金额55,063,068.61元，较2021年的50,030,602.28元增长10.06%，占营业收入比例2.77%，较2021年下降0.13个百分点[75] - 2022年经营活动现金流入小计1,971,547,036.40元，同比减少0.95%；现金流出小计2,082,674,049.23元，同比增加12.24%；现金流量净额 -111,127,012.83元，同比下降182.43%[79] - 2022年投资活动现金流入小计2,171,469,875.15元，同比增加51.54%；现金流出小计2,152,978,519.07元，同比增加8.16%；现金流量净额18,491,356.08元，同比增长103.32%[79] - 2022年筹资活动现金流入小计528,808,751.28元，同比减少17.68%；现金流出小计424,459,577.54元，同比减少40.84%；现金流量净额104,349,173.74元，同比增长238.88%[79] - 2022年现金及现金等价物净增加额14,759,784.82元，同比增长102.95%[79] - 投资收益17,036,870.49元，占利润总额比例8.70%，主要系收到晋江农商行分红款等[82] - 公允价值变动损益 -11,995,196.27元，占利润总额比例 -6.12%，主要系交易性金融资产公允价值变动[83] - 2022年末应收账款411,687,147.98元，占总资产比例10.87%，较年初增加3.94个百分点，主要系新增控股子公司合并报表所致[87] - 2022年末存货1,016,420,257.87元，占总资产比例26.84%，较年初增加4.75个百分点，主要系新增控股子公司合并报表所致[87] - 固定资产为529,152,610.09元，占比13.97%，较上期减少0.54个百分点[88] - 在建工程为93,479,832.54元，占比2.47%，较上期增加0.88个百分点，因工程投建增加[88] - 短期借款为316,826,994.01元，占比8.37%，较上期增加2.02个百分点，因银行短期贷款增加[88] - 交易性金融资产为285,176,402.56元，占比7.53%，较上期减少9.19个百分点，因银行结构性存款到期赎回[89] - 预付款项为88,596,037.05元，占比2.34%，较上期增加0.95个百分点，因预付货款增加[89] - 应收款项融资为69,121,973.11元，占比1.83%，较上期增加0.54个百分点，因未到期银行承兑汇票增加[90] 各业务线数据关键指标变化 - 汽车内饰用革收入3.09亿元，2021年为0，同比增长100%；二层皮胶原产品原料收入5066.90万元，同比增长74.39%[45] - 华东地区收入11.33亿元，同比增长31.64%；西南地区收入1.30亿元，同比增长55.33%[45] - 直销模式收入12.93亿元，同比增长34.41%；经销模式收入6.95亿元，同比下降9.11%[45] - 牛头层皮革销售量10840.89万平方英尺，同比增长2.98%；生产量10884.34万平方英尺，同比增长4.84%；库存量1570.95万平方英尺，同比增长49.38%[51] - 直销模式营业收入12.93亿元，同比增长34.41%；经销模式营业收入6.95亿元，同比下降9.11%[63] - 前五大分销商销售总额3.38亿元[64] - 牛皮革存货1 - 2年数量15.28万张，同比增长40.72%；2年以上数量9.74万张，同比增长1.26%[67][68] - 存货跌价准备期初余额8309.36万元，本期增加2871.82万元，本期减少4982.54万元，期末余额6198.65万元[68] 业务相关信息 - 公司鞋面和包袋皮革客户包括丽荣、森达、TIMBERLAND等，汽车内饰用皮革客户包括理想、蔚来、赛力斯等[35] - 公司鞋面和包袋皮革采用直销加经销模式，实行分事业部制管理[35][36] - 汽车内饰用皮革生产企业需通过主机厂严格审核及商务定点流程才能获供应商资质，宏兴汽车皮革已获多家新能源和传统汽车品牌供应商资质并批量供货[36] - 公司原材料采购分日常采购和战略储备采购，采购规模大，与供应商议价能力强[37] - 公司建有双重研发体系，总部技术中心侧重前沿和基础研究，事业部产品开发团队根据市场趋势开发[37] - 公司在新车型研发设计初期，宏兴汽车皮革研发人员跟进配合，提供定制化汽车内饰用皮革解决方案[37] - 公司有安海厂区、安东厂区等多个生产基地，产品多样，能整合采购资源，控制成本，形成规模效应[38] - 公司及子公司现有年加工生牛皮310万张的环保指标[39] - 2022年度开展自主科技创新项目23项，申请发明专利16项，截止2022年12月31日获授权专利115项，其中发明专利88项，主导和参与制定国家及行业标准14项[39] - 公司总部建有技术中心，事业部设有产品开发团队，技术中心被五部委认定为“国家企业技术中心”[39] - 公司地处福建泉州晋江市，与经济发展区域和皮制品制造基地毗邻，具备地理优势[39][40] - 公司从多国引进先进生产装备，还参与开发自动化改造系统或设备并应用于生产[40] - 公司通过收购和增资取得宏兴汽车皮革控股权，切入汽车内饰用皮革领域[41][42] - 宏兴汽车皮革是理想、蔚来等多家汽车的天然真皮内饰供应商，取得多款热销新能源汽车内饰皮革材料供应资格[42] - 2022年4月27日，公司以5400万元收购宏兴汽车皮革45%股权，增资3000万元，持股达56%[54] - 2022年12月，公司以1元受让宏兴汽车皮革4%股权，承担361.11万元认缴义务，持股增至60%[54] - 前五名客户合计销售金额3.72亿元[56] - 前五名客户合计销售金额3.72亿元，占年度销售总额比例18.72%[57] - 前五名供应商合计采购金额4.97亿元，占年度采购总额比例41.35%[58] - 公司自有总产能本报告期为1.64亿平方英尺，上年同期为1.47亿平方英尺；产能利用率本报告期为66.37%，上年同期为70.53%[61] - 子公司兴业国际持股90%的联华皮革2023年度预计具备天然牛头层皮革年加工800万平方英尺的生产能力[62] - 新产品开发与现有产品提升类项目、新技术等引进开发与应用类项目部分已完成小试、中试，正导入大生产或试验生产工艺[71] - 公司收购宏兴汽车皮革，投资金额84,000,000元，持股比例56%，预计收益29,335,035元[100] - 2022年11月公司受让宏兴汽车皮革4%股权，交易完成后持股比例增至60%，因未履行出资义务，2022年6 - 12月按56%编制合并报表[101] - 瑞森皮革注册资本1.5亿元，总资产5.3408880369亿元，净资产4.8264026507亿元，营业收入2.2937441304亿元，营业利润1243.499396万元，净利润930.869809万元[108] - 兴宁皮业注册资本7500万元，总资产2.1716816166亿元，净资产5829.815918万元，营业收入1.6240781494亿元，营业利润666.165255万元，净利润555.569886万元[109] - 宏兴汽车皮革注册资本8305.5556万元，总资产5.2928616234亿元，净资产1.3582981329亿元，营业收入3.1148104705亿元，营业利润3723.242672万元，净利润2933.500202万元[109] - 2022年6 - 12月宏兴汽车皮革营业收入3.11481亿元，实现净利润2933.5万元[109] - 公司2022年取得宏兴汽车皮革（福建）发展有限公司60%股权并纳入合并范围[196] 行业数据 - 2022年全年社会消费品零售总额43.97万亿，比去年同期下降0.2%，全国居民人均衣着消费支出比上年下降3.8%[33] - 2022年国内新能源乘用车销量567.4万辆，同比增长90%[33] 受限资产信息 - 其他货币资金19,557,328.84元受限，原因包括信用证保证金等[99] - 在建工程29,808,697.09元和无形资产8,125,139.34元因借款抵押受限[99] 投资与募集资金情况 - 证券投资合计最初投资成本5.8亿元，期初账面价值5.305亿元，本期购买金额0元，本期出售金额0元，报告期损益744.6万元，期末账面价值5.51764亿元[104] - 公司报告期不存在衍生品投资[104] - 公司报告期无募集资金使用情况[105] - 公司报告期未出售重大资产[106] 未来发展规划 - 2023年公司将稳固鞋面和包袋用皮革市场，拓展电子产品包覆皮革市场[114] - 子公司宏兴汽车皮革将提升产能，拓展客户渠道，争取更多车型定点函[114] 风险因素 - 所有制革企业需在2018年1月1日起持证排污，环保力度加强或使公司经营成本上升[116] - 公司技术研发和产品升级若不能满足需求，将导致业务损失或客户流失[117] - 牛原皮采购价格大幅波动会对公司盈利能力产生不利影响[118] - 公司原皮进口采购金额大且用外币

公司概况 - 公司主要做牛头层革，产品用于鞋和包袋制作，是国内A股市场唯一从事天然牛头层皮加工的企业 [2] - 原料皮60%依靠进口，鞋面革下游客户有百丽、富贵鸟、奥康等，包袋革主要客户为深圳及广州包袋客户 [2] - 2012年以前以内销为主，现接洽国外品牌合作，后续客户开发以下游知名品牌为主 [2] 行业情况 - 国内无完整皮革行业产能统计数据，福建年产30万张以下、江苏年产80万张以下的制革厂被淘汰 [2] - 今年二季度因皮革集控区关停，行业内供应量减少，目前行业集中度较低，中小企业占多数 [4] 产品价格与销售 - 意大利等地皮革价格比中国卖家贵一倍左右 [3] - 公司成品定价采用成本加成，综合考虑市场供需情况 [3] - 2013年度包袋革销量占公司总销量比例约10% [4] - 单位一平方英尺国外原料皮采购价格更低，利于后续生产加工 [4] - 公司下半年是销售旺季 [4] 公司合作与发展 - 公司与意大利皮匠大师工作室有战略合作，帮研发和推广产品 [3] - 从资金和成本看，国外收购或建厂是好时机，但要考虑自身软硬件是否成熟 [3] 其他情况 - 公司应收账款上升是因销售策略改变，通过延长账期抢占市场，主要针对下游知名品牌，风险可控 [3] - 原材料价格会随季节波动，夏季屠宰量大、供应多，价格会下降 [5] - 部分下游低端品牌为控制成本用超纤替代部分成品皮，但大部分知名企业为维护品牌仍用真皮，现阶段超纤不足以替代真皮 [5]

经营状况与市场趋势 - 上半年公司毛利率下降，原因是原料皮成本较去年上涨，下游客户销售不佳，成本未能转嫁，行业好转预计在年底或明年，因三四季度是销售旺季有望消化高价皮 [1] - 皮价下跌受供求关系影响，中国进口美国皮占其总出口量约70%，中国终端消费未恢复致美国皮供大于求 [2][3] 产品研发与市场影响 - 产品研发根据下游市场流行趋势调整皮料花色、风格，如安东事业部上半年安哥拉产品市场反应好订单足，还能提高低等级皮利用率和产品附加值 [2] 子公司与项目推进 - 印尼子公司处于筹备阶段，从印尼采购皮源可应对国际皮料价格波动，当地皮源充足、价格低且稳定，符合公司产品结构要求 [2] - 公司2012年进入外销市场，借国内为国际品牌加工皮料工厂减少、国际品牌进入中国数量增加契机，将瑞森后整饰生产线改造成外销成品皮生产线，为国际品牌提供替代皮料并提供更好服务 [2] 国际合作相关 - 与国际品牌合作，样品确认周期长、打样品种多，通过验厂后会形成稳定合作关系 [2]

公司基本情况 - 兴业科技是生产、加工天然牛皮革的制革企业，上游为畜牧业，下游是皮鞋、包袋企业 [1] 行业情况 - 过去一年，中国经济受需求不振、产能过剩及经济结构调整影响，增速回落明显，消费者信心低迷，需求下滑，原材料价格上升，成本无法有效转嫁，利润下滑 [2] - 环保法规日趋严格，2012年行业开始洗牌，目前行业以中小企业居多，兴业科技是唯一上市公司 [2] 募投项目情况 - 募投项目为安东工厂和瑞森皮革，变更后收购兴宁皮业 [2] - 2014年安海工厂产能与2013年一致，安东产能翻倍，瑞森处于试生产阶段未释放产能，兴宁5月收购处于整合阶段，年度合并报表微利 [2] - 2014年公司全年营业收入22亿，净利率1.19亿，归属母公司净利润1.22亿，因瑞森亏损、兴宁微利，合并净利率1.19亿 [2] 一季度预计情况 - 今年开春经济不乐观，2月春节放假，下游厂家1月放假、3月中旬开工，有效生产时间1个月，一季度业绩预计下滑较多 [2] 应对策略 - 针对皮源价格高，积极寻找替代品种，分散采购 [2] - 针对低端产品多、高端产品不足，年初技术中心被认定为国家级企业技术中心，与高校、研究机构配合研究新产品，利用行业龙头优势吸引高端人才 [3] 环保与效益预期 - 现阶段淘汰落后产能力度大，公司环保谨慎运行，上半年整体效益预期不佳，全年机会和挑战并存，将做好内部管理和技术升级 [3] 箱包市场情况 - 最大箱包客户是广州迪桑娜，2013年基础上销量增幅较大，与MK有接触，国外品牌认证时间长，视具体情况而定 [3] 订单情况 - 下游客户3月中旬开工，市场波动大，无法确定固定单量，目前多批次小单量为主，适时补单 [3] 箱包革收入占比 - 无法确切统计，从客户角度识别，箱包革占比约10% [3][4] 产品目标 - 目前不涉及沙发革产品，目标是将皮鞋、包袋革做深做透 [4] 2014年各工厂产能及产品定位 - 去年生产1亿多平方英尺成品革，安海近7700万SF，安东2000多万SF，兴宁接近500万SF [4] - 安海以美国重磅皮为主，产品价格适中；安东以未育母牛皮为主，产品高端；兴宁以澳洲皮为主，产品是摔纹类，价格适中 [4] - 安东产品售价最高，安海和兴宁价位相近 [4]

公司经营情况 - 公司与客户定价采用成本加成法并考虑市场供需情况 [1] - 今年库存量大是因去年末对市场形势判断乐观，制定高产销量计划，而今年经济下行，未及时消化库存 [1] 成本结构 - 原材料中毛皮占总成本比重约70％，化工材料占10 - 15% [2] 产品特性 - 汽车坐垫革对耐高温、阻燃等性能要求高，对化工材料依赖性高，对原料皮等级要求比鞋包革低 [2] 业务规划 - 目前暂不考虑收购汽车座垫革工厂，因其供货方式与鞋包革不同 [2] 库存控制举措 - 销售人员深入市场，汇总信息；公司内部加强沟通，制定准确市场需求和原皮采购计划并严格执行 [2]

产业竞争格局 - 皮革产业及下游极其分散，公司在牛皮鞋面革市场中占比3%，且集中度在提高 [1] 公司竞争优势 - 环保方面，东部排污权稀缺，公司规模和上市地位有优势；西部环保政策松但离市场和原料远，企业前往意愿不大 [2] - 研发先进，可生产独家产品 [2] - 生产工艺先进，同等产品售价略高于竞争对手 [2] - 采购环节谈判力强，可使市场价格下浮 [2] 下游客户情况 - 历史上占百丽牛皮采购总额约10%，百丽、奥康是大客户 [2] - 业务从鞋到包再延伸到其他品类，今年扩张谨慎，因经济环境不好担心应收账款和下游工厂倒闭 [2] - 80 - 90%的客户是鞋类客户，也有包袋客户 [2] 产品情况 - 按天然伤残程度分为a、b、c、d不同等级毛皮，单价从30元/平方英尺到17 - 18元不等，A级皮年供应量有限 [2] - 随着规模扩大，客户粘度更大，兴业因规模足够，同样产品价格可略高 [2] 定价情况 - 原定价为成本加成，2014年前毛利平稳，2014年后经济下滑，成本无法转嫁给下游，有贸易商操纵价格 [2][3] - 2014年美国屠宰量减少7%，2014年初到10月价格涨40%，今年跌40 - 50%，最高115美金/张，最低45美金/张 [3] - 公司根据采购批次按成本加成定价 [3] 采购情况 - 从欧洲、澳洲进口，美国占比70%，中国从美国进口采购量大，美国一周屠宰50 - 60万头，50% - 60%到中国 [3] - 公司采购直接面对美国四大屠宰场，国产皮采购少，因面积小且国内皮集中度不够，无法保证成批次质量和数量 [3] - 因上游屠宰有季节性，大多为期货采购，采购提前几个月，运输时长1 - 2个月 [3] 产能情况 - 安海厂区年产140万张皮，满产；安东厂区产能利用率50%（设计产能150万张） [3] - 漳浦瑞森主要做蓝皮（设计产能150万张），徐州兴宁（设计产能240万张）目前也是蓝皮为主，去年销量1亿平方英尺，一张皮平均48平方英尺 [3][4] 需求情况 - 公司收入上升，市占率应有所提高，随着消费升级，皮革产品需求持续旺盛 [4] - 三季度不乐观，下游需求未好转，客户今年销量不好，对高价皮需求下降，包袋客户对价格接受度高，是拓展目标 [4] 出口业务情况 - 2012年开始布局出口业务，目前规模小，有机会进入奢侈品牌 [4] - 未来轻奢是趋势，欧洲品牌倾向于在中国采购 [4]

业绩情况 - 2015年全行业不容乐观，上游价格波动剧烈，下游需求不振，消费不景气，对公司业绩影响较大 [1] 行业预期 - 2016年皮革行业会两极分化，产品或是走高端精品路线，或是走低价打价格战的路线 [2] 定增原因 - 公司是国内目前体量最大的制革企业，但行业极其分散，公司市占率仅2%－3%，行业集中度低，后续增长空间较大 [2] 产能情况 - 2015年根据市场情况释放产能，2016年不会有过剩情况；2016年将从加强内部控制，调整产品和客户结构，控制成本等方面提高公司内部管理水平 [2] - 2012年、2013年产能退出较多，但因下游市场不好，淘汰落后产能给龙头企业带来的优势未显现出来 [3] - 瑞森成品皮项目的投产会在现有基础上增加40%的产能 [3] 毛利情况 - 2015年毛皮价格下降40%，成品降价幅度较小；因毛皮市场价格透明，客户对成品降价预期较大，毛利无法立即回到原来水平，需要一个恢复的过程 [2] 价格预测 - 毛皮价格预计将继续在目前的价格上低位盘旋 [2] 汇率应对 - 国际采购以美元结算，汇率剧烈波动对公司有影响；公司有意扩大外销，以平衡汇兑损益 [3] 收购考虑 - 同行业的工厂软硬件设施参差不齐，有时候改造成本要比新建的高，要具体情况具体分析 [3]