格隆汇1月7日丨光华科技(002741.SZ)在投资者互动平台表示，公司目前没有高纯金属锂产品。 ...

涉及的行业与公司 * **行业**：基础化工行业（包括传统周期性化工与科技材料）[1] * **公司**：万华化学、华鲁恒升、巨化股份、宝丰能源、东材科技、雅克科技、圣泉集团、光华科技、莱特光电、三美股份、东岳集团、新安股份、和盛、兴发集团、龙佰集团、华峰化学、新乡化纤、桐昆股份、亚钾国际等[1][3][6][8][10][12][13][24][26][28][32][34][35][36] 核心观点与论据 一、 板块整体判断与投资策略 * **板块位置**：基础化工板块大概率位于大周期底部，依据包括新增产能接近尾声、经营数据处于底部、库存位于历史低点、公募持仓自2021年高点已连续下滑近四年[2] * **投资时点**：无需等到基本面明显改善再投资，股价往往是先行指标，当估值极低（如PB分位数低于10%）或市场预期未来基本面将发生较大变化时即可逐步加仓[1][4] * **加仓信号**：关注政策变化（如2024年7月的反内卷政策）和行业自发反内卷迹象（如涤纶长丝、草甘膦、甜味剂），以及行业供给出现边际出清迹象（如氨纶）[5] 二、 2026年投资方向 * **两大主线**：投资机会集中在传统周期性行业（“老灯”）和科技材料（“小灯”）[1][6] * **科技材料**： * **AI卡脖子环节**：关注电力储能材料，如碳酸锂[6] * **存储材料**：存储材料涨价超预期，如雅克科技[6] * **新技术迭代材料**：如碳氢材料、透气膜等，对应东材科技、圣泉集团[10] * **PCB相关标的**：如光华科技、莱特光电[10] * **传统周期行业**：是重点配置方向，拥有广阔发展空间[7] 三、 重点公司分析与推荐 * **万华化学**： * 被强烈推荐为首选标的，具备出圈效应和持续上涨催化剂[12] * 当前市值约2500亿元，2026年营收预计达4000亿元[1][14] * 2026年净利润预测为160亿元，其中石化项目贡献20亿，新材料改善10亿，聚氨酯板块量增带来10亿增厚[12] * MDI和TDI价格每上涨1000元，将带来34亿元净利润增厚，若价格上涨1500元，盈利将显著提升[12][14] * 有望获得15-20倍市盈率，对应市值2400-3200亿元，若净利润达210亿元，市值可达4000亿元以上[12] * **华鲁恒升**： * 具备非常好的配置价值，自2024年下半年以来每季度业绩均小幅超预期[17][18] * 通过多品类、多基地布局和技术改造实现成本优势，预计2026年单季度业绩年化可达50亿元以上[1][18] * 转向TDI等新产品，到2027年大型项目投产后年化利润贡献可能达到60亿元以上[18] * **东材科技**： * 新材料领域重要标的，在新能源材料（如磷酸铁锂）方面具有优势，有望扭亏为盈[1][13] * 是全球碳氢树脂龙头企业，产品供应台系覆铜板厂，随着马九探亲用量增加，对出货形成利好[15] * 预期2026年高频高速业务营收12-15亿元，净利润率约50%[15] * 主业光学膜和树脂预期净利润3-4亿元，光学膜业务因反内卷及高端产品放量有望额外增加3亿元左右[16] * **宝丰能源**： * 受益于煤化工行业周期变化并展现出独立行情[3][20] * 现阶段单季度贡献约30亿元利润，宁夏基地新增产能释放后，预计年利润可稳定在120亿至130亿元之间[3][20] * 估值较低，若形成稳定百亿现金流，股息率将非常可观[21] * **制冷剂行业公司（巨化股份、三美股份、东岳集团）**： * 行业确定性非常强，134a涨价逻辑明显支撑板块，业绩逐步兑现消化估值，是值得长期配置的领域[24] 四、 细分行业供需与前景 * **钾肥行业**： * 2026年供需相对紧张，全球新增释放量不多（主要集中在老挝约200多万吨），老矿衰竭导致产量减弱，净增量仅小几十万吨，对于7000多万吨体量的行业影响不大[22] * 价格仍能维持高位，国内生产企业能保持高盈利[3][22] * **磷矿市场**： * 2026年前景平稳，预计供给增量约10%，可被品位下降（消化约3%）、磷肥需求增长（消化约3%）及新能源储能需求增长（消化3-4%）基本消化[3][23] * 具有磷矿资源的企业基本面坚挺，配套磷酸铁锂业务的企业加工费上升后有望扭亏为盈[23] * **有机硅行业**： * 供需格局向好，内需预计有5%左右支撑，外需因海外产能（尤其是中间体）退出而支撑更强，目前没有新产能投放[25] * 最新价格13700元/吨，大部分企业完全成本线在12000-13000元/吨，单吨利润微薄[25] * 后续价格仍有一定向上空间，重点关注金三银四和金九银十阶段[26] * **轮胎行业**： * 受欧盟反倾销（预计2025年6月18日终裁）及反补贴（2025年7月18日实施）政策影响，对国内出口造成较大压力[27] * 头部企业快速出海建厂将推动市占率提升[3][27] * 推荐关注业绩弹性显著的“370”公司（摩洛哥新增1000万条产量，预计2026年业绩增长至少40%以上）和“贵人”公司（越南基地600万条半钢胎放量，同样预期业绩增长40%以上）[28] * **钛白粉市场**： * 目前处于供给过剩状态，自2022年以来国内产能增长约30%至近700万吨，但地产竣工端承压导致需求不足[29] * 出口受印度（同比下降约18%）、巴西（下降50%）、欧盟（下降30%）反倾销影响下滑，但印度已于2024年12月取消返经销税[30] * 2026年有望复苏，因印度反倾销政策解除及非洲、拉美需求增长，建议关注拥有上游矿产资源的龙佰集团[31][32] * **氨纶行业**： * 处于周期底部，产品价格接近历史最低点，行业单吨亏损2000-3000元[34] * 诸暨华海（产能22.5万吨，占总产能150万吨的约15%）大概率在2026年破产清算，带来供给侧出清，且2026年无显著新增产能[34] * 建议关注龙头企业华峰化学（产能47.5万吨）和新乡化纤（产能22万吨）[34][35] * **涤纶长丝与PTA**： * **涤纶长丝**：老旧装置占比12.95%，若政策改善供给空间很大；2026年新增220万吨，增速5%（低于过去10%的表观增速）；12月出口量达34.83万吨历史新高；价格上涨100元对桐昆和兴发铝利润弹性分别达91%与58.2%[36] * **PTA**：反内卷过程推进，现货价格过去60天平均涨幅12%；2026年基本无新增产能，表观需求增速8%；价格上涨100元对桐昆与兴发铝弹性均超50%[36] * 推荐桐昆股份与兴发集团[36] 其他重要内容 * **投资逻辑补充**：建议投资表现较差的行业（如钛白粉、PVC、纯碱），因其利空已充分反映，下行空间有限，一旦变化大概率是正向边际变化[11] * **龙头企业推荐逻辑**：估值不高、利润弹性大（如万华化学MDI产量300多万吨，每吨涨价1000元利润增量显著）、经过资本开支后弹性足够、资金配置倾向龙头[8] * **关注基本面变化行业**：除龙头外，应关注未来2-4个季度内基本面即将发生变化的行业，如氨纶、有机硅、钾肥和磷矿[9]

光华科技（002741.SZ）1月7日在投资者互动平台表示，公司制备硫化理是通过锂盐制备。 （记者 王晓波） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司制备硫化锂是通过金属锂制备，还是通过碳酸锂 制备？ ...

格隆汇1月7日丨光华科技(002741.SZ)在投资者互动平台表示，公司硫化锂产品现处于产品送样检测及 优化阶段。 ...

格隆汇1月5日丨光华科技(002741.SZ)在投资者互动平台表示，未设立台湾公司。 ...

公司董事及高级管理人员减持计划完成情况 - 公司董事长陈汉昭先生、财务总监蔡雯女士及董事会秘书杨荣政先生的股份减持计划期限已届满且实施完毕 [1][2] - 减持计划于2025年9月6日预披露，计划在披露之日起十五个交易日后三个月内以集中竞价方式进行 [2] - 陈汉昭先生减持股份来源为公司首次公开发行前股份及上市后权益分派所得股份 [2] - 蔡雯女士减持股份来源为二级市场增持股份及2021年股票期权激励计划授予的股份 [2] - 杨荣政先生减持股份来源为二级市场增持股份 [2] - 减持股东不属于公司控股股东、实际控制人及其一致行动人，减持不会导致公司控制权变更或影响公司治理及持续经营 [4] 公司现金管理产品到期收回情况 - 公司使用不超过5亿元人民币的闲置募集资金进行现金管理，额度可滚动使用，投资期限自董事会审议通过起12个月内有效 [7] - 公司近期已收回一笔到期的现金管理产品本金及收益 [7] - 收回的本金金额为24,800.00万元，收益金额为113.64万元 [7] - 该现金管理事项已经公司第六届董事会第二次会议审议通过，不涉及关联交易 [7]

股东减持 - 董事长陈汉昭、财务总监蔡雯及董秘杨荣政减持计划2025年12月30日前实施完毕[3] - 陈汉昭12月19 - 26日减持4,631,865股，占比1.00%，价格20.07 - 20.85元/股[3] - 蔡雯12月8 - 26日减持83,300股，占比0.02%，价格20.24 - 22.64元/股[3] - 杨荣政12月24日减持44,575股，占比0.01%，价格20.50元/股[3] 持股变动 - 陈汉昭变动前持股24,912,880股占5.36%，变动后20,281,015股占4.36%[7] - 蔡雯变动前持股333,300股占0.07%，变动后250,000股占0.05%[7] - 杨荣政变动前持股178,300股占0.04%，变动后133,725股占0.03%[7] 减持说明 - 减持符合规定并及时披露信息，无违规情形[6] - 减持不会导致公司控制权变更，不影响未来经营[6]

现金管理额度 - 公司可用不超5亿元闲置募集资金现金管理，额度内可滚动使用，期限12个月[1] 产品赎回情况 - 多笔人民币结构性存款和广发证券收益凭证赎回本金共24800万元，收益113.64万元[1] - 截至公告日已收回本金及收益[1]

公司高管减持计划完成情况 - 公司董事长陈汉昭、财务总监蔡雯及董事会秘书杨荣政的股份减持计划已实施完毕，减持期限于公告披露时届满 [1] - 三位高管通过集中竞价方式合计减持公司股份约476万股，占公司总股本的1.03% [1] - 此次减持计划的相关预披露公告（编号2025-041）已于2025年9月6日发布 [1] 公司基本经营与市场数据 - 截至公告发布日，公司股票收盘价为20.44元 [1] - 公司当前总市值约为95亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入全部来源于电子行业，占比为100.0% [1]

公司业务动态 - 公司于12月24日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司表示磷酸锰铁锂涨价对自身无影响 [1]