业绩总结 - 2024年计提信用减值准备337.85万元[1] - 2024年计提资产减值准备合计6717.56万元[1][2][10] - 计提资产减值准备减少利润总额和资产总额6717.56万元[2][10] 具体减值情况 - 2024年应收票据等坏账准备计提337.85万元[1][5] - 2024年转回存货跌价准备7588.68万元[1][7] - 2024年计提固定资产等减值准备[1][7][8][9]

业绩数据 - 截至2024年12月31日，计提长期资产减值准备约13970万元[2] - 截至2024年12月31日，确认长期资产处置损失约2420万元[2] 未来策略 - 拟优化新能源业务板块战略布局[2] - 计划调整生产基地布局，优化产业链，降成本[2] 风险与应对 - 调整有业务发展不达预期和管理风险[3][4] - 通过加强政策研究等降市场风险[3] - 用专业管理团队降管理风险[4]

募资情况 - 公司向特定对象发行65,543,067股，发行价10.68元/股，募集资金总额699,999,955.56元，净额688,883,783.42元[1] 项目投入 - 截至2025年3月31日，高性能锂电池材料项目拟使用60,888.38万元，累计投入6,364.94万元[3] - 补充流动资金拟使用8,000.00万元，累计投入8,000.00万元[3] 项目变更 - 公司拟终止高性能锂电池材料项目，调出28,000.00万元变更投向专用化学材料智能制造项目[4] 项目数据 - 高性能锂电池材料项目拟总投资123,863.45万元，预计投资回收期5.63年，财务内部收益率（税后）19.93%[7] - 截至2025年3月31日，高性能锂电池材料项目剩余募集资金54,523.44万元（不含利息及理财收益）[7] - 专用化学材料智能制造项目建设周期24个月，建成后年产产品总量4.9万吨[12] - 专用化学材料智能制造项目投资总额28,000.00万元[14] - 专用化学材料智能制造项目工程及设备费用22,250.00万元，铺底流动资金5,750.00万元[15] - 新项目税后静态投资回收期（含建设期）为6.37年，税后内部收益率为18.75%[24] 公司地位与标准 - 公司连续14年位居中国电子电路行业专用化学品主要企业榜单第一位，多年为中国化学试剂行业10强企业[17] - 公司主持16项国家标准、4项行业标准、1项英文版行业标准、7项团体标准的制修订，参与7项国家标准、5项行业标准、12项团体标准的制修订[18] - 公司制订并备案700多个产品的企业标准[18] 会议决策 - 公司于2025年4月10日召开第五届董事会第十六次会议、第五届监事会第十五次会议[28] - 董事会同意将原募投项目“高性能锂电池材料项目”变更为“专用化学材料智能制造项目”[30] - 监事会认为变更募投项目是审慎决策，同意变更并提交股东大会审议[31] - 保荐机构认为变更募投项目履行必要审议程序，符合相关要求，无异议[32] 业务与战略 - 化学试剂和PCB专用化学品业务板块为公司提供稳定业绩支撑[22] - 变更募投项目符合公司战略规划，不影响主营业务，不损害公司及股东利益[27]

会议信息 - 公司第五届监事会第十五次会议于2025年4月10日召开[1] - 会议通知于2025年4月3日送达全体监事[1] - 应出席监事3名，实际出席3名[1] 议案通过情况 - 以3票同意通过《关于变更部分募集资金投资项目的议案》[2] - 以3票同意通过《关于优化新能源产业布局的议案》[4] 后续安排 - 变更部分募集资金投资项目议案需提交公司股东大会审议[4]

会议情况 - 公司第五届董事会第十六次会议于2025年4月10日召开[1] - 应到董事9人，实际出席9人[1] 议案审议 - 审议通过《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，需提交股东大会审议[2][3] - 审议通过《关于优化新能源产业布局的议案》[3] - 审议通过《关于暂不召开股东大会的议案》，拟将变更募资项目议案提交2024年度股东大会[4]

资金使用 - 公司可用不超5亿元闲置募集资金买不超12个月保本型产品，额度内可滚动使用[2] - 公告日前十二个月内使用闲置募集资金买未到期产品金额共50000万元[6] 理财情况 - 本次到期理财产品赎回本金50000万元，收益163.19万元[3] - 认购多笔不同金额和预期收益率的人民币结构性存款及聚赢汇率结构性存款[3] 风险与措施 - 公司投资理财产品可能受市场波动影响[4] - 采取购买保本型产品、建立台账等风险控制措施[5] 资金管理意义 - 使用闲置募集资金现金管理不影响募投项目和日常业务，可提高资金效率[6]

文章核心观点 公司将举办2024年度网上业绩说明会，介绍公司2024年度经营业绩和发展战略等情况 [1] 说明会召开安排 - 召开时间为2025年4月10日15:00 - 16:30 [1] - 召开方式为网络远程 [1] 公司出席人员 - 董事长孙杰风先生、董事会秘书张宇敏先生、财务总监吴文娟女士、独立董事顾建汝女士 [1] 投资者参加方式 - 可登录全景网“投资者关系互动平台”在线参与 [2] - 公司提前向投资者公开征集相关问题，听取意见或建议 [2]

资金使用 - 公司可使用不超5亿元闲置募集资金买不超12个月保本型产品，额度内资金可滚动使用[2] - 截至公告日，公司使用闲置募集资金买未到期产品金额共50000万元[7] 产品赎回 - 国信证券收益凭证到期赎回本金10000万元，收益43.4万元[2] 产品购买 - 2025年3月10日购买3920万元、4080万元、2000万元人民币结构性存款[3][4] - 2025年1月13日购买10000万元、4900万元、5100万元人民币结构性存款[8] - 2025年1月13日购买20000万元聚赢汇率 - 挂钩欧元对美元汇率结构性存款[8]

市场扩张和并购 - 公司2025年2月27日与达州高新区管委会签年产10万吨锂电池材料项目框架协议[4][7] - 项目分两期，一期用地60亩、产能5万吨，二期预留50亩、扩产5万吨[9][10] - 项目总投资约10亿，一、二期各约5亿[11] 未来展望 - 协议若实施提升锂电池项目能力，对未来业绩有积极影响[17] - 协议具体项目及模式不确定，对本年度财务和经营成果暂无重大影响[17]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为PCB化学品龙头企业，延伸布局了锂电材料和锂电回收板块，电子化学品板块向上修复的同时锂电材料项目持续推进；考虑到公司锂电业务亏损且进行了资产减值计提，下调公司2024年归母净利润至 -1.58亿元，预计2025 - 2026年归母净利润分别为0.53亿元、1.26亿元，25 - 26年对应的PE估值分别为139.6/58.87倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年1月24日公司发布2024年业绩预告，2024年预计归母净利润亏损1.35 - 1.95亿元，比上年同期减亏68.66% - 54.73%；扣非归母净利润亏损6500 - 9500万元，比上年同期减亏84.96% - 78.02% [1] 经营分析 - PCB化学品板块持续改善，新能源材料亏损拖累整体业绩；公司加大研发投入及市场开拓，扩大在化学试剂及PCB化学品领域领先优势，2024年该板块实现盈利约2.08亿元 [2] - 新能源材料行业竞争激烈，公司产能利用率不足叠加碳酸锂等原料价格持续下跌，导致该板块整体经营亏损约1.93亿元；公司对相关长期资产进行减值测试，计提的减值及预计的处置损失增加亏损约1.67亿元 [2] - 公司对持续出现经营亏损的全资子公司的弥补亏损能力进行评估，转回以前年度确认的可弥补亏损金额约2300万元 [2] 项目进展 - 高性能锂电池材料项目稳步推进，锂电回收布局持续完善；2024年11月公司通过定增募集6.9亿元，其中6.1亿投入高性能锂电池材料项目，8000万用于补充流动资金 [3] - 项目实施主体为公司全资子公司中力材料，规划总投资12.4亿元，拟采用拆解退役磷酸铁锂电池得到的正极粉和负极片作为主要原材料，计划建设年产5万吨磷酸铁和1.15万吨碳酸锂的综合回收生产线，建设周期1.5年 [3] - 预计项目建成达产后销售收入为25.4亿元，毛利率可达到18% [3] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2024年归母净利润至 -1.58亿元（预测前值为0.08亿元），预计2025 - 2026年归母净利润分别为0.53亿元、1.26亿元，25 - 26年对应的PE估值分别为139.6/58.87倍，维持“增持”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|3,302|2,699|2,502|3,399|4,526| |营业收入增长率|27.99%|-18.26%|-7.33%|35.89%|33.15%| |归母净利润(百万元)|117|-431|-158|53|126| |归母净利润增长率|87.60%|-468.55%|-63.35%|N/A|137.13%| |摊薄每股收益(元)|0.293|-1.078|-0.339|0.114|0.271| |每股经营性现金流净额|0.02|0.32|0.10|0.59|0.90| |ROE(归属母公司)(摊薄)|6.60%|-31.97%|-12.91%|4.20%|9.23%| |P/E|54.40|-14.80|-47.02|139.60|58.87| |P/B|3.59|4.73|6.07|5.87|5.44|[7] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了2021 - 2026E主营业务收入、成本、毛利等项目及增长率、占比等情况 [9] - 资产负债表展示了2021 - 2026E货币资金、应收款项、存货等资产项目和短期借款、应付款项等负债项目及占比情况 [9] - 现金流量表展示了2021 - 2026E净利润、非现金支出、营运资金变动等项目及经营、投资、筹资活动现金净流情况 [9] - 比率分析包含每股指标、净资产收益率、总资产收益率等指标及主营业务收入增长率、EBIT增长率等增长率情况，还有资产管理能力、偿债能力相关指标 [9] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |买入|0|0|0|0|0| |增持|0|0|0|0|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00|[11] 历史推荐和目标定价 |序号|日期|评级|市价|目标价| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |1|2023 - 06 - 02|增持|16.62|18.77～18.77| |2|2024 - 04 - 28|增持|10.48|N/A|[11]