公司近期动态 - 公司于2025年12月22日召开第五届第二十六次董事会会议，审议了包括《关于选举审计委员会成员及推选召集人的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为78亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于屠宰及肉类加工行业，占比高达97.59% [1] - 其他业务占比较小，其中其他行业占比1.56%，畜禽养殖行业占比0.68%，饲料行业占比0.17% [1] 行业相关新闻 - 新闻提及新能源重卡行业景气度高，11月销量同比增长178%，出现供不应求、客户进厂催单的情况 [1]

人事变动 - 公司于2025年12月22日选举付开云为第五届董事会职工代表董事[1] 人员信息 - 付开云1984年生，本科学历，中级经济师[4] - 付开云截至目前直接持有公司3,824股股份[4] 董事会结构 - 公司第五届董事会兼任高管及职工代表董事人数未超董事总数二分之一[1]

股东大会安排 - 公司2025年12月5日审议通过召开2025年第五次临时股东大会的议案[4] - 2025年12月6日刊载会议通知[5] - 现场会议于2025年12月22日14:30召开，网络投票为当天9:15 - 15:00[6] 出席情况 - 现场出席股东及代理人4名，代表股份341,793,160股，占比42.8523％[8] - 网络投票股东292名，代表股份56,848,635股，占比7.1274％[8] - 现场和网络出席股东合计296名，代表股份398,641,795股，占比49.9797％[9] - 现场和网络中小投资者293名，拥有及代表股份56,848,735股，占比7.1274％[9] 议案情况 - 审议14项议案，包括修订制度、申请授信额度、提供担保等[11][12] - 采取现场和网络投票结合方式表决，结束后合并统计结果[13] - 各议案表决情况：如《关于取消监事会并修订<公司章程>及办理相关工商变更登记的议案》同意397,487,495股，占比99.7104％[15] - 第1、3、4、11、12、13项议案为特别决议议案，须三分之二以上同意通过；其余为普通决议议案，过半数同意通过[33] - 议案均对中小投资者单独计票并公告[33] - 议案均获得通过[34] 合规情况 - 股东大会召集、召开程序，出席人员资格，审议议案及表决程序均符合规定[5][6][10][12][13] - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决等事宜均符合规定，表决结果合法有效[36]

会议信息 - 2025年12月22日召开第五次临时股东大会[2] - 296人通过现场和网络投票出席会议，代表股份398,641,795股，占公司有表决权股份总数的49.9797%[2] - 4人现场出席会议，代表股份341,793,160股，占公司有表决权股份总数的42.8523%[3] - 292人通过网络投票出席会议，代表股份56,848,635股，占公司有表决权股份总数的7.1274%[3] 议案表决 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>及办理相关工商变更登记的议案》同意397,487,495股，占出席会议股东有效表决权股份总数的99.7104%[4] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意394,612,382股，占出席会议股东有效表决权股份总数的98.9892%[5] - 《关于修订<股东大会议事规则>并更名为<股东会议事规则>的议案》同意394,614,882股，占出席会议股东有效表决权股份总数的98.9898%[7] - 《关于修订<董事会议事规则>的议案》同意394,618,082股，占出席会议股东有效表决权股份总数的98.9906%[8] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》同意394,613,982股，占出席会议股东有效表决权股份总数的98.9896%[9] - 《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》同意394,643,282股，占出席会议股东有效表决权股份总数的98.9970%[10] - 《关于公司向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》同意397,582,895股，占99.7344%；反对1,040,300股，占0.2610%；弃权18,600股，占0.0047%[15] - 《关于预计2026年度为子公司融资提供担保额度的议案》同意394,613,782股，占98.9896%；反对3,980,113股，占0.9984%；弃权47,900股，占0.0120%[16] - 《关于预计2026年度为子公司饲料及饲料原料采购提供担保的议案》同意397,429,095股，占99.6958%；反对1,164,800股，占0.2922%；弃权47,900股，占0.0120%[18] - 《关于公司及子公司拟开展资产池业务的议案》同意394,757,382股，占99.0256%；反对3,862,613股，占0.9689%；弃权21,800股，占0.0055%[19] - 《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》同意55,713,135股，占98.0024%；反对996,300股，占1.7525%；弃权139,300股，占0.2450%[21] 中小投资者表决 - 《关于公司向银行等金融机构申请综合授信额度的议案》中小投资者同意55,789,835股，占98.1373%；反对1,040,300股，占1.8299%；弃权18,600股，占0.0327%[16] - 《关于预计2026年度为子公司融资提供担保额度的议案》中小投资者同意52,820,722股，占92.9145%；反对3,980,113股，占7.0012%；弃权47,900股，占0.0843%[16] - 《关于预计2026年度为子公司饲料及饲料原料采购提供担保的议案》中小投资者同意55,636,035股，占97.8668%；反对1,164,800股，占2.0489%；弃权47,900股，占0.0843%[18] - 《关于公司及子公司拟开展资产池业务的议案》中小投资者同意52,964,322股，占93.1671%；反对3,862,613股，占6.7945%；弃权21,800股，占0.0383%[19] 关联股东信息 - 《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》关联股东华统集团、上海华俭、浙江精智回避表决，分别持股196,880,049股、132,200,000股、12,713,011股[21]

董事会选举 - 2025年12月22日召开第五届董事会第二十六次会议，8名董事到会[1] - 全体董事同意选举朱俭军为执行事务董事兼法定代表人，任期至第五届董事会届满[2] - 选举吴天云、朱根喜、楼芝兰为第五届董事会审计委员会成员，吴天云为召集人[3] - 审计委员会成员任期至第五届董事会任期届满，选举后成员未变更[4]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告核心观点 - 生猪养殖亏损叠加政策、疫病等多因素催化，行业产能去化或加速，板块进入黄金布局时点[5][24] - 宠物板块受益于消费升级与关税壁垒，国货崛起逻辑持续强化[5][29] - 饲料板块国内市场受益于禽畜后周期，海外强劲需求对价格形成支撑[5][28] - 转基因产业化扩面提速，行业龙头企业有望率先受益[28] 根据相关目录分别总结 1、周观察：年前猪价存在供需双重支撑，蛋鸡存栏高位淘鸡延续 - **生猪**：截至2025年12月21日，全国生猪均价11.41元/公斤，周环比下跌0.15元/公斤，同比下跌3.71元/公斤[3][13]；冬至备货行情已过，但散户悲观超卖叠加非瘟点状抬头背景下猪价仍有支撑[3][13]；2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比减少1.2%，反映生猪供给收缩[3][13]；年前旺季猪肉供给或偏紧，预计猪价中枢保持上移[3][13] - **蛋鸡**：2025年11月我国蛋鸡存栏13.07亿只，月环比下降0.31%，同比增加8.46%，仍处相对高位[4][21]；截至2025年12月19日，行业淘汰鸡日龄488天，仍未达到超淘触底状态[4][21]；淘汰鸡均价4.1元/斤，较11月同期上涨2.50%，鸡蛋均价3.07元/斤，较11月同期上涨7.34%[4][21]；行业对春节行情仍有预期，淘鸡节奏放缓，预计年后鸡蛋价格或仍低迷，淘鸡延续[4][21] 2、周观点：生猪养殖亏损去化或加速，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 - **生猪养殖**：生猪及仔猪均陷入亏损，叠加农业农村部去产能调控政策、环保监管趋严及冬季非瘟高发等因素驱动，生猪主被动去化有望加速[5][24]；推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等[5][24] - **饲料**：2010-2024年我国饲料产量由1.62亿吨提升至3.15亿吨，年复合增长率达4.86%，总产值由0.49万亿元提升至1.26万亿元，年复合增长率达6.94%[28]；猪料及禽料占我国饲料产量达87%，伴随国内生猪存栏恢复及禽类消费回暖，国内饲料生产有望改善[28]；海外亚太、拉美饲料行业规模大且景气度高，非洲有望实现高增长，肉鸡料景气度领先，预计海外饲料强劲需求对价格存在支撑[28]；推荐海大集团、新希望等[5][28] - **种业**：转基因产业化扩面提速，行业龙头企业有望率先受益[28]；推荐具备转基因技术优势的大北农、国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业、基本面边际改善的隆平高科[28] - **宠物**：2024年城镇犬猫消费市场规模3002亿元，同比增长7.5%，预计2025-2027年市场规模增速保持10%以上[29]；2025年中国宠物食品市场规模有望突破600亿元人民币，2025-2028年中国宠物食品市场规模年复合增长率达9.64%[29]；国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化[29]；推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份[5][29] 3、本周市场表现（12.15-12.19）：农业跑赢大盘0.84个百分点 - 本周上证指数上涨0.03%，农业指数上涨0.87%，跑赢大盘0.84个百分点[6][30] - 子板块来看，种植板块领涨[6][30] - 个股来看，众兴菌业（+18.42%）、西部牧业（+14.64%）、西王食品（+13.84%）领涨[6][34] 4、本周重点新闻（12.15-12.19） - 商务部决定自2025年12月17日起，对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税，期限为5年[35] 5、本周价格跟踪（12.15-12.19）：本周对虾等农产品价格环比上涨 - **生猪**：12月19日全国外三元生猪均价11.58元/公斤，较上周上涨0.10元/公斤；仔猪均价19.02元/公斤，较上周下跌0.02元/公斤；白条肉均价15.85元/公斤[7][36]；自繁自养头均利润-130.88元/头，环比增加32.46元/头；外购仔猪头均利润-189.50元/头，环比增加51.19元/头[36][41] - **白羽鸡**：鸡苗均价3.53元/羽，周环比下跌0.28%；毛鸡均价7.35元/公斤，周环比上涨0.27%；毛鸡养殖利润-0.61元/羽，环比增加0.10元/羽[37][41] - **黄羽鸡**：12月19日中速鸡均价11.80元/公斤，环比下跌0.20元/公斤[39] - **牛肉**：12月19日牛肉均价65.94元/公斤，环比下跌0.19元/公斤[40] - **水产品**：草鱼价格16.15元/公斤，周环比下跌0.06%；鲈鱼价格19.50元/公斤，环比持平；对虾价格29.00元/公斤，周环比上涨5.45%[37][43] - **大宗农产品**：玉米期货结算价2190.00元/吨，周环比下跌2.36%；豆粕期货结算价2324.00元/吨，周环比下跌0.85%[37][47]；NYBOT11号糖收盘价14.85美分/磅，周环比下跌1.66%；郑商所白砂糖期货收盘价5088.00元/吨，周环比下跌2.42%[37][51] 6、主要肉类进口量 - 2025年11月猪肉进口6.00万吨，同比下降34.3%[53] - 2025年11月鸡肉进口0.64万吨，同比下降83.7%[53] 7、饲料产量 - 2025年11月全国工业饲料产量2873万吨，环比减少1.2%[36][56]

资金使用 - 2025年5月30日同意用不超4亿元闲置募集资金买理财，期限不超12个月[1] - 2025年6月16、17日子公司分别买4亿元单位大额存单理财[2] 产品收益 - 绩溪县华统牧业3亿产品预期年化收益率0.9%，期限2025.12.19 - 2026.3.19[4] - 丽水市莲都区荆山牧业1亿产品预期年化收益率1.1%，期限2025.12.18 - 2026.3.18[4] - 绩溪县华统牧业3亿产品实际收益165.58万元，预期年化收益率1.1%[6] - 丽水市莲都区荆山牧业1亿产品实际收益65万元，预期年化收益率1.3%[6] 资金情况 - 截至公告披露日，公司及子公司未到期现金管理余额4亿元[10] 风险与措施 - 现金管理有市场波动等风险[7] - 公司采取选高安全性产品等风险控制措施[8]

公司股权收购交易 - 华统股份于2025年8月15日签署协议，分别以自有资金52,892,054.79元和105,715,726.03元收购浙江省产业基金有限公司持有的东阳华统牧业有限公司12%股权和义乌华昇牧业有限公司12%股权 [2] - 收购价格依据为所对应实缴出资额加上按每年4%单利计算 [2] - 同日，公司以现金1,050万元收购杭州恒晋汇达科技发展有限公司持有的华昇牧业1.875%股权，价格为初始出资额的70% [2] 交易完成状态 - 东阳牧业与华昇牧业已分别在东阳市和义乌市的市场监督管理局完成上述股权转让的工商变更登记手续 [2] - 两家公司均已取得变更后的《营业执照》 [2]

市场扩张和并购 - 2025年8月15日公司分别以5289.205479万元、10571.572603万元收购东阳牧业、华昇牧业12%股权[2] - 2025年8月15日公司以1050万元收购华昇牧业1.875%股权[2] - 近日东阳牧业、华昇牧业完成过户工商变更登记手续[3] 股权变动 - 东阳牧业转让后华统股份股权比例从70%升至82%[4] - 华昇牧业转让后华统股份股权比例从68.125%升至82%[5] 公司信息 - 东阳华统牧业有限公司注册资本4亿元[6] - 义乌华昇牧业有限公司注册资本8亿元[7]

宏观经济与政策定调 - 2025年11月社会融资规模增长24,885亿元，超出预期的20,191亿元，同比多增1,597亿元，结束连续三个月负增转正，增速持平于8.5% [4][7] - 11月政府债券融资额新增12,041亿元，环比多增7,189亿元，成为支撑社融超季节性增长的最主要力量，其中新增专项债发行4,922亿元，一般国债净融资额达6,108亿元 [7] - 11月人民币贷款增长3,900亿元，同比少增1,900亿元，但下行幅度边际趋缓，企业贷款增长6,100亿元，同比多增3,600亿元，需求边际改善 [4][5] - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，政策基调侧重“提质增效”，对实际GDP增速具有一定容忍度，重点是实现科技突破和供需结构优化 [11][12] - 会议指出“国内供强需弱矛盾突出”，将“持续扩大内需、优化供给”作为重点，并强调“深入整治‘内卷式’竞争”，预计随着供需结构改善，CPI和PPI总体趋于上行，企业盈利将有所改善 [12][25] - 2026年财政政策表述更趋稳健，预计广义财政力度维持韧性，赤字率或维持4%，地方专项债额度或在4.4-4.5万亿元，超长期特别国债规模或基本持平 [14] - 货币政策延续“适度宽松”总基调，但降准降息的空间和紧迫性可能有所下降，更强调“灵活高效运用” [15] - 物价回升是2026年政策的重要目标，11月CPI同比上涨0.7%，为2024年3月以来最高值，PPI环比上涨0.1%，连续第二个月为正 [33][35] 市场策略与投资观点 - 春季躁动往往不会缺席，其核心成因在于政策预期驱动、流动性季节性变化以及业绩真空期与机构调仓，是否存在强预期是影响其强弱的关键因素 [18] - 在宏观强预期尚未出现的背景下，积极因素更多集中在科技，科技占优的中长期条件依然未改变 [18][20] - 投资策略建议科技与周期双轮驱动，科技内部关注军工、传媒（游戏）、AI应用、港股互联网、电力设备等超跌成长行业的修复机会，同时关注PPI改善及反内卷受益的周期行业，如光伏、化工、钢铁、有色等 [21][22] - 基于港股CCASS数据构建的择时策略显示，杠反ETF份额变化与标的指数走势呈现显著负相关，可作为散户情绪的反向指标，例如两倍做多恒生科技ETF份额与指数相关性达-0.67 [42] - 利用杠反ETF份额变化构建的恒生科技指数择时策略，在全区间实现了22.27%的年化超额收益 [43] 行业动态与投资机会 科技与高端制造 - 火山引擎FORCE大会将于12月18日至19日召开，将发布豆包大模型全新成员，并升级Agent开发工具、扩容Agent生态 [56][58] - 豆包大模型日均tokens使用量较2025年5月底的16.4+万亿有望实现高速增长 [57] - 商业航天产业迎来催化，国家航天局已设立商业航天司，万得商业航天指数自4月7日至12月11日上涨46.52%，本月上涨9.35% [47] - 商业航天板块公募基金配置仓位2025年以来呈上升趋势，融资余额近期快速攀升 [48] - 2025年询价转让市场热度显著提升，截至11月27日发行项目数量达163个，是2024年全年的1.4倍，转让规模达844.45亿元，是2024年全年的3.8倍 [52] - 询价转让主要解决“现成好资产”转让问题，与定增（创造“未来增长资产”）形成深度互补，其资金占用时间较定增缩短2-3周，且折价底价更低（交易均价的70% vs 80%） [51] 能源与材料 - 动力煤价格近期回调，截至12月12日秦港Q5500平仓价为753元/吨，环比下降38元/吨，已达到煤电盈利均分线目标，长线看预计将恢复至800-860元/吨的目标区间 [60] - 炼焦煤价格已从底部反弹，京唐港主焦煤报价1,630元/吨，焦煤期货从6月初的719元反弹至1,017元，累计涨幅达41.5% [60] - 煤炭股具备周期弹性与稳健红利双重逻辑，投资主线包括周期逻辑下的动力煤和冶金煤公司、红利逻辑下的高分红煤企、多元化铝弹性公司以及成长逻辑公司 [62][63] - 2026年制冷剂配额已下发，整体与2025年变化有限但相比调整后配额有所收缩，R32、R125、R134a等产品价格全面调涨，行情保持趋势向上 [66] - PVDF头部企业华谊集团孙公司停产，其涂料级PVDF国内市场占有率超65%，停产已引发多家企业上调报价，最高报价达5.6万元/吨，有望助推行情反转 [67] - 截至12月12日，R32、R125、R134a价格分别为63,000元/吨、46,000元/吨、57,500元/吨，较上周分别持平、上涨1.10%、上涨1.77% [69] 金融与地产 - 美联储降息利好券商海外业务，同时从负债成本下降、资产端扩表等维度直接利好证券公司 [100][101] - 保障房REITs单周表现优异，2025年第50周上涨0.56%，而环保、高速公路等类别REITs下跌，在“资产荒”逻辑下，REITs作为高分红、中低风险资产配置性价比有望持续提升 [73][75] - 证监会表示我国REITs规模有望达7.5万亿元，近期两单持有型ABS获批，拟发行规模分别为11.61亿元和16.58亿元 [74] - 房地产市场方面，2025年第50周全国68城新房成交面积214万平米，同比下降46%，20城二手房成交面积186万平米，同比下降32% [81] - 中央政治局会议着力稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房，期待存量收储及城中村改造工作加速推进，改善住房供求关系 [77][79] 消费与出行 - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于重点任务首位，明确提出深入实施提振消费专项行动、制定城乡居民增收计划等，为消费行业复苏提供政策支撑 [84] - 飞天茅台批价快速跌至官方指导价1499元附近后已有止跌企稳趋势，公司通过非标酒控量、产品结构优化等方式积极稳定价盘，考虑到春节刚性需求，销量可偏乐观展望 [85][86] - 生猪养殖方面，寒潮降温腌腊渐入旺季，截至12月12日全国生猪均价11.43元/公斤，周环比上涨0.22元/公斤，年前供给增量有限，猪价中枢上移预期不变 [89] - 肉牛行业景气度彰显，截至12月12日牛肉批发价66.24元/公斤，同比上涨10.22%，11月28日犊牛价格32.23元/公斤，同比上涨33.68% [90] - 汽车行业“两新”（新车、新能源车）政策有望优化实施，客车行业出口加速，例如安凯客车2025年累计出口沙特1800台 [97] - 2025年1-11月商用车市场中，重卡销量破百万，新能源出口增长1.2倍 [97]