（来源：工人日报） 城镇污水处理厂既是重要的治污设施，也是水污染物排放的重点单位。新标准根据城镇污水处理厂出水 水质存在波动的客观规律，增设化学需氧量、氨氮、总氮、总磷4项指标瞬时值；根据国内外监测规范 以及我国实际情况，将pH、色度、粪大肠菌群数3项指标限值由日均值调整为瞬时值；针对出水不同排 放去向，制定粪大肠菌群数差别化管控要求；完善超标判定相关规定。 为解决食品加工制造业、屠宰及肉类加工工业以及酒类制造业现行污染物排放标准存在特征污染物管控 不全面、间接排放管控要求落后于现实需要以及单位产品基准排水量规定较为粗放等问题，制修订三项 标准，完善特征污染物管控项目，优化间接排放管控要求，增加排污单位与污水集中处理设施运营单位 协商约定水污染物排放浓度限值规定，优化单位产品基准排水量。 本报讯（记者周怿）近日，生态环境部与市场监管总局联合发布《城镇污水处理厂污染物排放标准》修 改单及《食品加工制造业水污染物排放标准》《屠宰及肉类加工工业水污染物排放标准》《酒类制造业 水污染物排放标准》等4项污染物排放标准。 ...

中新社北京1月7日电 (记者阮煜琳)中国生态环境部7日消息，生态环境部与国家市场监督管理总局近日 联合发布食品加工制造、屠宰及肉类加工、酒类制造三项国家水污染物排放标准，加强上述行业排放管 控，提升环境风险防控水平。 生态环境部与国家市场监督管理总局近日联合发布《食品加工制造业水污染物排放标准》(GB46817— 2025)(以下简称《食品标准》)、《屠宰及肉类加工工业水污染物排放标准》(GB13457—2025)(以下简称 《屠宰标准》)、《酒类制造业水污染物排放标准》(GB19821—2025)(以下简称《酒类标准》)。 （文章来源：中国新闻网） 食品加工制造业、屠宰及肉类加工工业以及酒类制造业均是关系国计民生的重要基础行业。随着水环境 管理要求的提升，三个行业执行现行标准存在的问题日益突出。部分行业基准排水量缺失或粗放，间接 排放管控要求滞后于现实需要。 生态环境部水生态环境司有关负责人表示，标准针对废水排放量较大的子行业，精准设置单位产品基准 排水量，实现差异化管控，推动行业污染治理精细化发展。《酒类标准》规定了8项管控项目，其中针 对啤酒制造增加总氮、色度两项控制项目，黄酒、葡萄酒以及其他酒制造增加 ...

行业事件与报告发布 - 2025年12月25日 中国食品工业协会在京召开“2025全国食品工业科技进步工作会议”并同期发布《2025中国食品产业发展报告》[1] - 会议首次发布了“2025中国食品工业重点企业500家名录” 旨在引导食品企业把握趋势 推动行业高质量发展[1][2] - 该名录计划从2025年开始 协会将每年开展食品工业重点企业500家的分析研究工作[2] 名录编制目的与标准 - 编制目的是总结重点企业成长经验及其在区域经济和行业发展中的作用 引导食品工业企业持续做强做优做大 加快建设世界一流企业[3] - 该研究也为国内外各界提供中国食品工业重点企业发展的相关数据与研究信息[3] - 名录以2024年企业营业收入为入围标准 通过企业自愿申报 并在各地方食品协会和有关企业支持下产生[3] 入选企业概况 - 古贝春集团有限公司、山东百龙创园生物科技股份有限公司、保龄宝生物股份有限公司等3家德州企业入选该名录[1] - 名录涵盖多个食品细分行业 包括其他农副食品加工、水产品加工、方便食品制造、调味品及发酵制品制造、屠宰及肉类加工、蔬菜水果坚果加工、植物油加工、饮料制造、酒的制造等[2] - 部分代表性入选企业包括：烟台双塔食品股份有限公司（排名198）、劲仔食品集团股份有限公司（排名200）、重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（排名203）、国投中鲁果汁股份有限公司（排名224）、浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司（排名226）、益海嘉里(北京)粮油食品工业有限公司（排名229）、有友食品股份有限公司（排名298）等[2]

公司近期动态 - 公司于2025年12月22日召开第五届第二十六次董事会会议，审议了包括《关于选举审计委员会成员及推选召集人的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为78亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于屠宰及肉类加工行业，占比高达97.59% [1] - 其他业务占比较小，其中其他行业占比1.56%，畜禽养殖行业占比0.68%，饲料行业占比0.17% [1] 行业相关新闻 - 新闻提及新能源重卡行业景气度高，11月销量同比增长178%，出现供不应求、客户进厂催单的情况 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年11月7日召开第五届第二十四次董事会会议，审议了《关于公司变更部分会计估计的议案》等文件 [1] - 截至公告发布日，公司股票收盘价为11.3元，总市值为91亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于屠宰及肉类加工行业，占比高达97.59% [1] - 其他业务构成包括：其他行业占比1.56%，畜禽养殖行业占比0.68%，饲料行业占比0.17% [1]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出行业整体投资评级 [1] - 行业总体运行基本平稳 在扩内需 促消费等政策措施助力下 行业景气度有望企稳回升 [1] - 食品饮料行业有望呈现市场规模扩容与竞争格局重构的特征 头部企业加速整合 中小企业通过专业化 个性化经营获得发展空间 [1] 行业概况 - 食品饮料行业是国民经济重要支柱性行业 产品具有一定需求刚性 周期性相对较弱 行业进入壁垒较低 竞争激烈 [3] - 2024年及2025年1-8月 受消费信心不足影响 行业需求较为疲弱 全国规模以上食品工业增加值同比分别增长4.1%和5.1% 增幅略低于同期规模以上工业增加值 [3] - 报告主要选取白酒 屠宰及肉类加工 乳制品 休闲食品和软饮料子行业进行分析 [3] 细分行业运行分析：白酒 - 2024年规模以上白酒产量414.5万千升 同比下降1.8% 2025年上半年产量191.6万千升 同比下降5.8% [4] - 行业集中度持续提高 2025年上半年规模以上企业数量减少至887家 较2017年（1593家）大幅减少 2024年销售额前10名企业市场占有率合计约58% 同比上升约2个百分点 [5][6] - 2024年及2025年上半年 规模以上白酒企业销售收入分别为7963.84亿元和3304.20亿元 同比分别增长5.30%和0.19% 收入增幅快速下降 [6] - 2025年上半年 20家A股上市白酒企业中仅6家收入和利润同比增长 14家企业收入和利润同比下降 经营者两极分化现象明显 [8] - 未来行业总供给仍将下降 逐步寻找新的供需平衡点 在政策带动下需求有望缓慢复苏 产业集中度提高 企业间两极分化的局面仍将持续 [9] 细分行业运行分析：屠宰及肉类加工 - 2024年中国猪牛羊禽肉总产量达9663万吨 同比增长0.2% 其中猪肉产量5706万吨 同比下降1.5% 2025年上半年总产量4863万吨 同比增长2.8% 猪肉产量3020万吨 同比增长1.3% [12] - 行业集中度仍低 2024年规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量占全国生猪出栏量比例为48.1% 竞争激烈 企业成本控制能力弱 [15] - 2024年 肉制品行业7家上市公司营业收入均值同比下降2.79% 销售毛利率均值提高1.92个百分点至13.18% 2025年1-6月营业收入均值同比增长2.79% 销售毛利率均值同比提高0.16个百分点 仍处于较低水平 [16] - 未来行业将向规模化 集约化发展 政策推动产业链向"集中屠宰 冷链运输 冰鲜上市"方向发展 [17] 细分行业运行分析：乳制品 - 2024年中国乳制品全渠道销售额同比下降2.7% 乳制品产量同比下降3.6% 供需关系失衡 [19][20] - 2025年上半年 19家乳制品上市公司中有10家企业利润总额同比增长 9家同比下降 营业收入均值同比增长2.13% 利润总额均值同比下降3.54% [23] - 常温奶以45%的市场份额稳居乳制品消费首位 高端巴氏奶在一线城市渗透率提升 伊利股份的低温白奶销售收入同比增长30% [24] - 行业呈现"两超多强"竞争格局 伊利股份和蒙牛乳业2024年营业总收入分别为1157.80亿元和886.75亿元 营收规模断层领先 [25] - 中国人均奶类消费量远低于全球和亚洲平均水平 未来伴随经济增长恢复和健康意识增强 行业景气度有望恢复 [26] 细分行业运行分析：休闲食品 - 2024年中国休闲食品行业市场规模为9330亿元 同比增长4.6% [28] - 细分市场规模前五的品类分别是炒货食品及坚果（17.3%） 香脆休闲食品（10.9%） 面包蛋糕和糕点（10.9%） 肉制品以及水产动物制品（10.5%） 糖果（10.0%） [28] - 行业向"高端性价比"销售模式发展 渠道呈现多样化 融合化态势 线下销售渠道仍占据超过80%的份额 [29][30] - 具备多元渠道布局且品牌影响力强的企业存在提升市场份额的机会 [31] 细分行业运行分析：软饮料 - 2024年中国软饮料总产量同比增长7.5%至1.88亿吨 2025年1-7月产量同比增长3.0%至1.11亿吨 2015-2024年年均复合增长0.71% [32] - 2024年中国无糖饮料销售额突破600亿元 较上年的520亿元有明显增长 功能性饮料和减糖饮料需求提升 [35] - 行业市场集中度较高 2024年CR5超过60% 市场份额前五为农夫山泉 康师傅 可口可乐 统一和百事可乐 [36] - 头部企业通过产品创新 渠道深耕和品牌价值强化巩固市场地位 [36] 发债企业信用分析 - 截至2025年10月底 食品饮料行业存续债发行人共27家 存续债券余额合计1335.78亿元 其中可转债余额94.71亿元 [37] - 2024年样本企业营业总收入平均值同比下降2.78%至356.04亿元 利润总额平均值同比下降8.13%至35.50亿元 2025年1-6月营业总收入均值和利润总额均值同比分别下降4.33%和6.14% [39] - 2024年样本企业经营活动现金流量净额均值为38.43亿元 同比增长7.20% 2025年1-6月均值为18.33亿元 同比增长57.91% [40] - 截至2024年底 样本企业资产负债率算术平均值为54.91% 带息债务/全部投入资本平均值为43.35% 截至2025年6月底变化不大 [42] 行业政策与未来展望 - 国家出台一系列扩内需 促消费政策 如《提振消费专项行动方案》 有利于国内消费需求逐步企稳 [43] - 中国粮食总产量稳定 2024年首次达到1.4万亿斤 农产品供应较充裕 食品饮料行业成本端压力不大 [43] - 行业将呈现"哑铃型"发展格局 高端化 个性化产品与普惠性 功能性产品并存 健康化 场景化 文化赋能成为产品策略核心 [44][45] - 头部企业加速整合 例如零食很忙与赵一鸣合并后门店数突破4000家 中小企业可通过聚焦细分市场或区域并购实现差异化生存 [46]

投资评级与核心观点 - 报告未明确给出投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 核心观点：公司业绩短期承压，但通过降本增效与结构优化，长期发展具备韧性 [1][7] - 预计2025-2027年归属母公司净利润将持续增长，分别为77百万元、318百万元、551百万元 [2] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.10元、0.40元、0.68元，对应动态PE分别为115倍、28倍、16倍 [2][7] 近期业绩表现 - 2025年前三季度营收60.88亿元，同比下降6.13%，归母净利润0.71亿元，同比增长32.93% [7] - 2025年第三季度营收18.44亿元，同比下降20.52%，归母净利润亏损516万元，同比下降102.99% [7] - 第三季度业绩承压主要受生猪价格明显回调影响，且前三季度计提资产减值损失1866万元 [7] 成本控制与运营优化 - 公司年内养殖完全成本已降至14元/公斤以下，目标年底降至13元/公斤以下 [7] - 种群优化持续推进，3月份PSY在25左右，预计下半年种系调整完成后将提升至26以上 [7] - 断奶仔猪成本预计下降到260元左右 [7] - 大力发展“公司+农户”代养模式，2025年代养出栏预计超三十万头，成为降低整体养殖成本的核心驱动力 [7] 业务板块发展与预测 - 屠宰及肉类加工业务是核心，公司正推进全国化布局，截至2025年6月末已建成25家生猪屠宰企业（浙江省内18家，省外7家） [7] - 预计屠宰及肉类加工业务2025-2027年收入增速分别为-5.00%、10.00%、35.00%，毛利率分别为5.00%、8.00%、9.00% [9] - 畜禽养殖业务预计平稳发展，2025-2027年收入增速均为5%，毛利率稳定在15% [9] - 其他业务预计2025-2027年收入增速均为10%，毛利率稳定在12% [9] 财务预测汇总 - 预计公司总收入2025-2027年分别为8,686.50百万元、9,542.84百万元、12,752.94百万元，增速分别为-4.46%、9.86%、33.64% [2][9] - 预计综合毛利率2025-2027年分别为5.44%、8.28%、9.18% [9] - 预计净资产收益率（ROE）2025-2027年分别为1.93%、7.43%、11.40% [2] - 预计资产负债率将从2024年的72.36%逐步下降至2027年的56.27% [10]

公司近期动态 - 公司于2025年10月27日召开第五届第二十三次董事会会议，审议了《关于聘任公司内部审计机构负责人的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于屠宰及肉类加工行业，占比高达97.59% [1] - 其他业务收入占比较小，其中其他行业占比1.56%，畜禽养殖行业占比0.68%，饲料行业占比0.17% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为88亿元 [1]

股价表现 - 9月2日股价上涨5.25%至11.62元/股 成交额2.92亿元 换手率4.10% 总市值93.55亿元 [1] 公司业务结构 - 主营业务收入构成：屠宰及肉类加工行业占比97.59% 其他行业1.56% 畜禽养殖行业0.68% 饲料行业0.17% [1] - 公司业务涵盖饲料加工、畜禽养殖、畜禽屠宰加工及肉制品深加工产业链 [1] 机构持仓动态 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有297.1万股（占流通股0.6%） [2] - 该基金当日浮盈约172.32万元 最新规模649.53亿元 [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报141.17% [3] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益27.2%（同类排名1652/4222） 近一年收益63.58%（同类排名1166/3781） [2] - 基金成立以来累计收益12.57% 成立于2016年9月29日 [2]

采购模式 - 公司生猪来源采用自有养殖及外部采购相结合的方式[2] - 整体采购以直采为主 与规模化养殖企业建立直接合作及农户合作养殖[2] - 贸易商供货作为补充采购渠道[2] 采购策略 - 公司根据市场情况和客户需求动态优化采购结构[2] - 采购策略保持灵活性以适应市场变化[2]