核心观点 - 庄园牧场是一家由甘肃省国资委控制的区域性乳制品龙头企业，在甘肃和青海市场占有率达20% [2][4] - 公司正积极利用甘肃文旅热度，通过线上线下整合营销策略拓展市场，并依托国企背景和农业产业化龙头地位参与乡村振兴 [3][4] - 近期公司股价表现平淡，主力资金趋势不明显，但股东户数减少，机构股东有所增持，同时公司2025年前三季度营收微降但亏损大幅收窄 [1][5][6][9][10] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖，产品涵盖巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等 [2] - 公司拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个主要乳品品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，在当地市场占有率高达20% [2] - 公司致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控产运销体系 [2] 发展战略与营销举措 - 公司实施整合营销策略，将新品与“天水—敦煌”旅游路线及河西走廊大IP结合，借助文旅热度促进市场拓展与销售 [3] - 线上通过开发甘肃特产店、KOL视频与直播带货推广低温产品 [3] - 线下拓展了天水、兰州等城市主题驿站和旅游特产渠道，优化品牌自助机形象 [3] - 依托抖音、小红书等平台的KOL与大V传播，“老兰州”系列产品提高了品牌知名度和产品搜索量 [3] 公司治理与股东结构 - 公司的最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会，属于国有企业 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97% [9] - 人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A持股144.98万股，较上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A为新进股东，持股95.24万股 [10] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10% [9] - 同期归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08%，亏损大幅收窄 [9] - 主营业务收入构成：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] - A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 资本市场表现 - 2025年1月6日，公司股价涨0.81%，成交额1.51亿元，换手率7.87%，总市值22.04亿元 [1] - 当日主力资金净流入550.28万元，占成交额比例0.04%，在行业内排名第7/27 [5] - 所属行业（饮料乳品）主力资金净流入6746.44万元，连续2日被主力资金增仓 [5] - 近期主力资金流向：近3日净流出743.80万元，近5日净流出4330.46万元，近10日净流出3.03亿元，近20日净流出1.88亿元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额5431.01万元，占总成交额的3.9% [6] 企业社会责任 - 公司作为国家级农业产业化龙头企业，积极响应国家乡村振兴政策 [4] - 通过产业链带动方式践行乡村振兴，包括与合作社签订物流配送协议带动农户增收 [4] - 采用“公司+基地+农户”的订单收购模式收购全株玉米带动农户增收 [4] - 通过租赁农户土地以及吸纳驻地农户就业等方式带动农户增收 [4]

资产划转概述 - 公司于2024年10月29日召开董事会及监事会，审议通过将现有乳制品加工业务相关资产及负债按账面净值划转至全资子公司兰州庄园乳业有限公司的议案 [2] - 公司于2025年6月20日召开董事会，审议通过资产划转进展议案，同意将基准日净资产28,877.10万元中的19,000万元增加庄园乳业的实收资本，剩余9,877.10万元计入资本公积 [3] 工商变更登记情况 - 全资子公司兰州庄园乳业有限公司已完成工商变更登记，取得新《营业执照》 [4] - 变更后，子公司注册资本为贰亿元整 [4] - 变更后，子公司经营范围涵盖乳制品生产、饮料生产、食品销售、生鲜乳收购、牲畜饲养等许可项目及多项一般项目 [4] 交易影响 - 由于庄园乳业为公司全资子公司，此次资产划转在公司合并报表范围内进行，对公司财务状况和经营成果不会产生重大影响 [4] - 此次资产划转符合公司的战略发展和业务经营需要 [4]

资产划转 - 2024年10月29日公司审议通过向全资子公司划转部分资产方案议案[1] - 资产划转基准日净资产为28877.10万元[2] 资本调整 - 增加庄园乳业实收资本19000万元，剩余9877.10万元计入资本公积[2] 工商登记 - 庄园乳业完成工商变更登记，注册资本为2亿元[4]

公司战略与市场响应 - 公司积极响应国家促消费政策导向 [1] - 公司结合自身发展规划把握市场机遇 [1] - 公司加大产品创新并持续优化相关产业布局 [1]

公司对消费政策的回应 - 公司回应投资者提问时表示，积极响应国家促消费政策导向 [1] - 公司将结合自身发展规划，把握市场机遇 [1] - 公司计划加大产品创新，持续优化相关产业布局 [1]

公司公告 - 庄园牧场将于2026年1月15日召开2026年第一次临时股东会 [1]

公司治理动态 - 庄园牧场于12月26日发布公告，提名胡生毓为公司第五届董事会非独立董事候选人 [2]

公司治理动态 - 公司于2025年12月26日以现场表决方式召开了第五届第十三次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于补选公司第五届董事会战略委员会委员的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于液体乳及乳制品制造业，占比92.63% [1] - 同期，畜牧养殖业收入占比4.6%，其他业务收入占比2.77% [1] 公司市值信息 - 截至新闻发稿时，公司市值为23亿元 [1]

业绩数据 - 公司2024年末资产总额98,605，净资产6,947，全年营业收入35,643，净利润 -22,481[10] - 甘肃农垦金昌农场2024年末资产总额74,201.95万元，净资产50,705.63万元，全年营业收入72,343.15万元，净利润5,829.87万元[16] - 甘肃省农垦集团2024年末（合并）资产总额2,298,265.44万元，净资产833,078.87万元，全年营业收入963,170.26万元，净利润14,906.21万元[22] - 甘肃亚盛实业（集团）2024年末（合并）资产总额957,388.47万元，净资产428,436.03万元，全年营业收入419,178.77万元，净利润9,607.76万元[27] 关联交易 - 2026年度公司与关联方预计交易金额为5465万元[2] - 2026年向甘肃农垦天牧乳业采购生鲜乳等预计金额1800万元，2025年12月22日实际发生566.73万元[5] - 2026年托管甘肃农垦天牧乳业预计金额5万元，2025年12月22日实际发生5万元[5] - 2026年向甘肃农垦金昌农场采购饲草料预计金额2300万元，2025年12月22日实际发生1905.06万元[5] - 2026年向甘肃农垦集团采购建筑服务等预计金额500万元，2025年12月22日实际发生280.52万元[5] - 2026年向甘肃农垦集团销售商品等预计金额360万元，2025年12月22日实际发生129.08万元[5] - 2026年向甘肃亚盛实业采购饲草料等预计金额500万元，2025年12月22日实际发生195.09万元[5] - 2025年向甘肃农垦天牧乳业采购生鲜乳实际发生额占同类业务比例18.83%，与预计金额差异43.33%[6] - 2025年向甘肃农垦金昌农场采购饲草料实际发生额占同类业务比例24.43%，与预计金额差异29.44%[6] 股权结构 - 甘肃农垦集团直接和间接合计持有公司72,681,765股股份，占总股本比例37.17%，为控股股东[12] - 农垦畜牧产业集团直接持有农垦天牧乳业529,100,000股股份，占比94.63%，农垦金昌农场直接持有30,000,000股，占比5.37%[12] 其他 - 甘肃农垦天牧乳业有限公司注册资本41700万人民币[9] - 公司与关联方业务围绕主营业务，按市场价格定价[30] - 关联交易按平等互利市场原则，决策程序合规[31] - 关联交易未来有连续性，不会对关联方形成依赖，不影响公司独立性[31] - 2025年12月26日公司审议通过《关于公司2026年度日常关联交易预计的议案》[32]

董事会会议 - 公司于2025年12月26日召开第五届董事会第十三次临时会议[1] 人员补选 - 会议补选董事马刚为第五届董事会战略委员会委员[1] - 马刚任期至第五届董事会任期届满[1] 补选后人员构成 - 战略委员会主任委员为杨毅[2] - 战略委员会委员为马刚、孙勇[2]