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新大正(002968)
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【新大正(002968.SZ)】物管主业稳健增长,无人机应用值得期待——跟踪报告(何缅南/韦勇强)
光大证券研究· 2025-08-12 07:05
核心观点 - 新大正成功入选全国首张民营企业能力清单(第一批),彰显其在现代服务领域的专业实力与行业标杆地位 [3] - 2024年公司实现营业收入34亿元同比增长8.32%,归母净利润1.1亿元同比下降28.95%,2025年一季度营收7.4亿元同比下降14.34%,归母净利润3382万元同比下降14.16% [3] - 公司物管主业稳健增长,机器人、无人机等新技术应用值得期待 [4][5] 业务分析 物管主业 - 2024年基础业务营收29.8亿元占总营收87.8%,同比增长8.2% [4] - 基础业务毛利率10.8%同比降低1.0pct [4] - 业务涵盖航空物业、学校物业、公共物业、办公物业、商住物业等细分业态的"四保一服"服务 [4] - 多业态组合帮助公司建立较强抗周期波动能力 [4] 创新业务与城市服务 - 2024年城市服务和创新业务分别实现收入2.9/1.2亿元,同比增长9.9%/6.3% [4] - 二者毛利率分别为11.8%/31.3%,高于整体毛利率水平 [4] - 城市服务包括城市更新、资产管理、市政环卫、社区治理等 [4] - 创新业务包括平台运营、增值服务、数据业务、线上经营等 [4] 新技术应用 - 2024年8月成立新大正(重庆)无人机科技有限公司,构建低空经济平台建设、无人机教育培训、无人机系统集成服务等新业态 [5] - 在学校等业态场景投入近百台环境清扫机器人及巡检无人机 [5] - 未来有望实现"公建物管"+"低空经济"协同发展 [5]
新大正(002968):跟踪报告:物管主业稳健增长,无人机应用值得期待
光大证券· 2025-08-11 10:51
投资评级 - 维持"买入"评级 公司为A股稀缺第三方非住宅物管龙头 机器人、无人机应用值得期待 [4] - 当前股价11 10元 对应2025-2027年PE为19/18/16倍 [4][5] - 总市值25 12亿元 近一年股价波动区间7 58-12 27元 [6] 财务表现 - 2024年营收34亿元(+8 32%) 归母净利润1 1亿元(-28 95%) 基础业务毛利率10 8%(-1 0pct) [2] - 2025Q1营收7 4亿元(-14 34%) 归母净利润3382万元(-14 16%) [2] - 下调2025-2026年净利润预测至1 3/1 4亿元(降幅31 6%/34 4%) 新增2027年预测1 6亿元 [4] - 经营性现金流2024年1 42亿元 2025E提升至1 78亿元 [10] 业务结构 - 基础物业收入占比87 8%(29 8亿元 +8 2%) 覆盖航空/学校/公共/办公/商住五大业态 [2] - 城市服务收入2 9亿元(+9 9%) 创新业务收入1 2亿元(+6 3%) 毛利率分别达11 8%/31 3% [3] - 成立无人机科技公司 布局低空经济平台建设/教育培训/系统集成服务 [3] - 已投入近百台环境清扫机器人及巡检无人机 探索"场景+技术"协同 [3] 市场表现 - 近1年绝对收益31 84% 相对沪深300超额收益9 04% [9] - 近3月换手率191 59% 显示较高市场关注度 [6] - 股价相对沪深300指数39%超额收益 [7][8] 盈利预测 - 2025-2027年营收预测36 11/39 94/43 94亿元 增速6 6%/10 6%/10 0% [5] - ROE预计从2024年9 43%回升至2027年10 58% [5] - 每股收益预测0 57/0 62/0 69元 每股经营现金流0 79/0 73/0 76元 [13]
房地产服务板块8月5日涨0.95%,南都物业领涨,主力资金净流出3937.42万元
证星行业日报· 2025-08-05 16:37
市场表现 - 8月5日房地产服务板块整体上涨0.95%,领涨个股为南都物业(涨幅1.73%)[1] - 上证指数上涨0.96%至3617.6点,深证成指上涨0.59%至11106.96点[1] - 板块内10只个股全部收涨,涨幅区间为0.22%-1.73%,其中南都物业、招商积余、新大正涨幅居前三位[1] 交易数据 - 成交量最高的三只个股为我爱我家(61.40万手)、珠江股份(58.20万手)、皇庭国际(28.12万手)[1] - 成交额最高的三只个股为珠江股份(2.64亿元)、特发服务(2.28亿元)、我爱我家(1.82亿元)[1] - 南都物业成交量为3.60万手,成交额4835.83万元[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出3937.42万元,游资净流入1890.2万元,散户净流入2047.21万元[1] - 主力资金净流入前三为珠江股份(322.00万元)、宁波富达(144.98万元)、招商积余(91.20万元)[2] - 主力资金净流出前三为特发服务(1206.80万元)、皇庭国际(1003.84万元)、南都物业(899.51万元)[2] - 游资净流入最高为特发服务(1243.60万元),散户净流入最高为皇庭国际(1412.47万元)[2]
股市必读:新大正(002968)8月4日主力资金净流出114.91万元
搜狐财经· 2025-08-05 04:47
股价表现 - 截至2025年8月4日收盘,新大正报收于10.88元,上涨0.09% [1] - 当日换手率2.58%,成交量5.5万手,成交额5991.31万元 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流出114.91万元 [1][3] - 游资资金净流出628.91万元 [1][3] - 散户资金净流入743.82万元 [1][3] 股份回购计划 - 公司拟使用自有资金回购部分A股股票,用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额不低于1000万元、不超过2000万元 [1][3] - 回购价格不超过13.96元/股(2024年度权益分派后调整为不超过13.78元/股) [1] - 截至2025年7月31日尚未实施回购 [1][3]
新大正(002968) - 关于股份回购进展情况的公告
2025-08-04 19:02
回购方案 - 2025年4月27日审议通过回购股份方案[2] - 拟用自有资金回购A股用于员工持股或激励[2] - 回购资金1000 - 2000万元,价格不超13.78元/股[2] 进展与计划 - 截至2025年7月31日未实施回购[2] - 后续根据市场情况继续实施,及时披露信息[3]
7 月政治局会议点评:焕新发展模式,锚定城市更新
国泰海通证券· 2025-07-31 13:56
报告行业投资评级 - 维持“增持”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 今年四季度面临高基数期,三季度政策存在加力预期,缓释基本面压力,力争实现止跌回稳目标;若四季度错峰销售不能平稳,2025年上半年蓝筹房企开发项目存在销售压力,压力传导至2026年投资端,2025年12月中央经济工作会议和2026年两会或将成地产重要时点 [5] - 看好下半年的竣工修复,因2024年房地产竣工失速下滑,销售与竣工之间差值为2.36亿平 [5] - 中央以“止跌回稳”为首要政策目标,需求侧资金成本稳中向下,限制性政策进一步宽松,引导需求从量向质转型,供给侧限制新供盘活存量并稳守优质蓝筹 [5] - 城市更新需重点关注城中村和危旧房改造话题,2025年城中村改造项目将继续放量,下半年关注后续开行PSL放量速度 [2][5] 相关目录总结 投资建议 - 开发类推荐A股万科A、保利发展、招商蛇口、金地集团,H股中国海外发展 [5] - 商住类推荐华润置地、龙湖集团、新城控股 [5] - 物业类推荐万物云、华润万象生活、中海物业、保利物业、招商积余、新大正 [5] - 文旅类推荐华侨城A [5] 重点公司盈利预测 |证券代码|证券简称|7.30最新股价(元)|总市值(元)|2024A EPS(元)|2025E EPS(元)|2026E EPS(元)|2024A PE|2025E PE|2026E PE|投资评级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |000002.SZ|万科A|6.70|759.76|-4.17|-1.44|0.09|-|-|74.44|增持| |600048.SH|保利发展|8.32|995.94|0.42|0.45|0.49|19.81|18.49|16.98|增持| |001979.SZ|招商蛇口|9.22|835.41|0.37|0.49|0.59|24.92|18.82|15.63|增持| |600383.SH|金地集团|3.96|178.78|-1.35|-0.23|-0.08|-|-|-|增持| |0688.HK|中国海外发展|12.92|1414.30|1.43|1.54|1.68|9.04|8.39|7.69|增持| |1109.HK|华润置地|27.25|1943.50|3.59|3.46|3.81|7.59|7.88|7.15|增持| |0960.HK|龙湖集团|9.50|663.81|1.58|0.99|1.04|6.01|9.60|9.14|增持| |601155.SH|新城控股|15.20|342.85|0.33|0.37|0.43|46.06|41.08|35.35|增持| |2602.HK|万物云|21.39|249.79|0.98|1.27|1.60|21.82|16.84|13.37|增持| |1209.HK|华润万象生活|34.63|790.33|1.59|1.88|2.20|21.78|18.42|15.74|增持| |2669.HK|中海物业|5.12|168.25|0.46|0.51|0.57|11.14|10.05|8.99|增持| |6049.HK|保利物业|32.67|180.77|2.68|2.84|3.05|12.19|11.50|10.71|增持| |001914.SZ|招商积余|13.02|138.06|0.79|0.89|1.03|16.42|14.63|12.64|增持| |002968.SZ|新大正|11.27|25.50|0.51|0.88|0.86|22.10|12.81|13.10|增持| |000069.SZ|华侨城A|2.36|189.69|-1.10|-0.38|-0.23|-|-|-|增持| [6] 7月政治局会议要点 - 决定今年10月召开中共二十届四中全会,研究制定“十五五”规划建议 [5][7] - “十五五”时期要保持战略定力,推动事关中国式现代化全局的战略任务取得重大突破 [7] - 做好下半年经济工作要坚持稳中求进,完成全年目标任务,实现“十四五”圆满收官 [9] - 宏观政策要持续发力、适时加力,落实积极财政政策和适度宽松货币政策 [9] - 要有效释放内需潜力,实施提振消费专项行动,推动“两重”建设 [9] - 要深化改革,推动科技创新和产业创新融合,推进全国统一大市场建设 [10] - 要扩大高水平对外开放,稳住外贸外资基本盘 [10] - 要防范化解重点领域风险,开展城市更新,化解地方政府债务风险 [10] - 要做好民生保障工作,突出就业优先,落实惠民政策 [10] - 要充分调动各方面积极性,领导干部树立正确政绩观,企业家勇立潮头 [11]
中国城市运行周期跟踪(2025.Q2):量价回落,波动加剧
国泰海通证券· 2025-07-25 16:28
报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 基于对 27 个一二线城市的七大核心指标模型测算,2025 年二季度仅 19%的城市房地产市场呈现筑底迹象,整体呈现“量缩价滞、库存承压”特征 [5] - 2025 年 Q2 整体市场表现出成交量疲软、价格企稳但缺乏趋势以及库存上涨、去化压力增大的特点 [3] 根据相关目录分别进行总结 成交回落,去化拉长 - 建立城市房地产周期综合评分模型,将新房、二手房住宅价格等七大指标进行加权综合评分,动态判断城市楼市所处周期阶段,周期划分为筑底期、主升浪、筑顶期和主跌浪四个阶段 [8] - 2025 年 Q2 仅 19%城市房地产市场处于筑底期,新房销售疲软,一线城市 Q2 同比增速放缓甚至负增长,6 月普遍下滑;二手房韧性强于新房,区域差异显著,北方城市除沈阳外普遍弱势,南方核心城市及部分中西部省会韧性较强但后期动能减弱 [12] 价格:Q2 新房和二手房环比出现回落 - 进入 Q2,新房房价环比有小幅持续下降趋势,2024 年 10 月起同环比降幅收窄,自房企开启去金融化,三线城市 2020 年下半年、一二线城市 2021 年下半年新房房价同比回落 [13] - 进入 Q2,二手房房价环比重回下跌通道,一线城市二手房价波动更大,2025 年 Q2 一线城市环比降幅大于二线和三线 [16] - 价格有企稳但未形成趋势,新房价格环比持续增长城市数量增多但持续时间短,85%的城市不能连续超 2 个月;二手房价上涨持续性更弱,6 月 78%城市仍在下跌 [17] - 库存上涨,去化压力增大,截至 2025 年 6 月,61%的城市去化周期在 18 个月以上,部分一线及强二线城市库存去化周期拉长,杭州、南昌、重庆等城市表现出相对稳健去化能力 [17] 套数:复苏乏后劲,波动存加剧 - 一线延续新房成交上涨态势,2025 年 1 - 5 月同比普遍增长 12% - 75%,6 月同比转负(-12%),但上半年整体成交量仍高于 2024 年同期;二线 Q2 同比下滑 15%,深层原因与库存压力大、人口流入放缓、居民购房信心不足相关 [22] - 一线二手成交于 6 月下滑 6%,二线于 5 月开始下滑,5 月同比下滑 1%,6 月同比继续下滑 3%,显示市场高开低走,政策效应边际减弱 [27] 需求进入拉锯期,导致库存周期上行 - 2025 年一线城市 1 - 4 月出清周期维持在 15 - 16 个月,5 月起库存去化压力加剧,6 月攀升至 20 个月,接近 2024 年中期峰值;二线城市库存压力长期高于一线城市,Q2 出清周期快速提升,1 月为 19 个月,6 月升至 23 个月,创近三年新高 [29] 重点公司盈利预测 - 报告给出万科 A、保利发展、招商蛇口等多家公司的盈利预测,包括最新股价、总市值、EPS、PE 等数据,并对这些公司投资评级均为增持 [32]
土地市场月度跟踪报告(2025年6月):2025上半年核心30城宅地成交建面及均价同比均上涨23%-20250723
光大证券· 2025-07-23 13:41
报告行业投资评级 - 对房地产(地产开发)行业维持“增持”评级 [6] 报告的核心观点 - 2025年1 - 6月百城宅地成交建面和楼面均价同比上升,不同能级城市表现有差异,TOP50房企新增土储价值和面积同比增加,光大核心30城宅地成交建面和均价同比涨幅明显,6月重点城市宅地成交量环比增加,优质地块热度高 [1][2][3] - 展望2025年,前期房地产政策持续落地,地方调控自主性提升,区域和城市分化加深,投资可关注稳健龙头房企、有商业运营竞争力的房企和物业服务企业 [4][111][112] 相关目录总结 百城土地/住宅类用地供需情况 - 2025年1 - 6月百城土地成交建面累计同比-5.6%,6月供应建面当月同比+2.3%,成交建面当月同比+8.8% [11] - 2025年1 - 6月百城宅地成交建面累计同比+2.2%,6月供应建面当月同比-14.4%,成交建面当月同比+23.2% [20] - 一线城市1 - 6月供应住宅类用地建面累计同比-2.2%,成交建面累计同比+1.7%,供需比为1.1;二线城市供应建面累计同比-0.4%,成交建面累计同比+13.0%,供需比为1.2;三线城市供应建面累计同比-27.5%,成交建面累计同比-6.7%,供需比为1.1 [31][41][50] 百城土地/住宅类用地成交价格 - 2025年1 - 6月百城宅地成交楼面均价累计同比+24.2%,6月土地成交楼面均价单月同比+22.0%,住宅类用地成交楼面均价单月同比+17.3% [57] - 一线城市1 - 6月住宅类用地成交楼面均价累计同比+35.5%,6月单月同比+3.8%;二线城市1 - 6月累计同比+19.7%,6月单月同比+24.3%;三线城市1 - 6月累计同比+8.4%,6月单月同比-12.4% [67][70][77] TOP50房企拿地情况 - 2025年1 - 6月TOP50房企新增土储价值累计同比+47.7%,6月单月同比+77.6% [82] - 2025年1 - 6月TOP50房企新增土储面积累计同比+0.7%,6月单月同比+13.7% [87] - 2025年1 - 6月新增土储价值排名前三为中海地产、保利发展、绿城中国;新增土储面积排名前三为中海地产、绿城中国、保利发展 [91] 光大核心30城住宅类用地成交情况 - 2025年6月光大核心30城成交宅地184宗,单月同比+48.4%,成交总建面1423万平,单月同比+43.6%,总价1524亿元,单月同比+75.7%,楼面均价10708元/平,单月同比+22.4%,整体溢价率6.9%,单月同比+3.9pct [3][97] - 2025年1 - 6月光大核心30城成交宅地675宗,累计同比+38.0%,成交总建面4863万平,累计同比+22.6%,总价5840亿元,累计同比+50.5%,楼面均价12009元/平,累计同比+22.8%,整体溢价率13.5%,同比+8.4pct [4][101] - 2025年6月光大核心30城18宗宅地成交溢价率超20%,占比约9.8%,部分优质地块溢价率高 [109] 投资建议 - 关注具备片区综合开发能力等的稳健龙头房企,推荐保利发展、招商蛇口等,建议关注中国海外发展等 [111] - 关注先发布局多元赛道等的房企,推荐华润置地、新城控股 [112] - 看好物业服务行业,推荐招商积余、华润万象生活等,建议关注保利物业等 [112]
新大正(002968) - 002968新大正投资者关系管理信息20250709
2025-07-09 16:58
公司战略 - 自2024年起全面推进公司组织的整体数字化转型,通过三个重构推动高质量可持续发展 [1] 产品打造 - 2025年成立六大产品事业部,构建产品组合和品质监管体系,全方位塑造产品竞争力 [1] 新兴技术应用 - 2024年推动机器人在行业应用端场景化落地,已在学校等业态投入近百台外环境无人清扫机器人及巡检无人机,探索“场景+技术”协同效应 [2] - 机器人等新兴技术在物管行业处于规模化应用起步阶段,有望推动行业质变发展 [2] 应收账款 - 截至上年末应收账款7.66亿元,一年期以内账龄占比93%,年度整体收费率较好 [3] - 通过加强项目品质管理等措施强化应收账款管理和预收管理,确保无重大坏账风险 [3] 人力成本管控 - 以“全周期成本管控”为核心,多维度实施精益管理,推动数字化转型,应用新兴技术,采取精细化管理手段降低运营成本 [4] 分红情况 - 自2019年上市以来连续高比例现金分红,2024年合计现金分红比例约56.32%(不含回购),未来保持相对稳定分红水平 [5]
克尔瑞物管:6月中国物业服务TOP50企业新增合约面积约8447万平方米
智通财经· 2025-07-09 16:45
行业规模与竞争格局 - 2025年6月中国物业服务TOP50企业新增合约面积8447万平方米,TOP10企业新增5769万平方米,占比68.3% [1] - 中海物业以1210万平方米新增合约面积位列第一,头部企业竞争加剧,TOP10门槛较上月提升51.3%至271万平方米 [1] - 第三方拓展全委项目规模7418万平方米,TOP4企业占比42.9%,100万平方米以下规模项目占比19.3% [9][10] 头部企业表现 - 中海物业全委项目拓展规模1095万平方米居首,华润万象生活(719万平方米)和永升服务(701万平方米)分列二三位 [11] - 万物云在办公(70万平方米)和住宅(135万平方米)业态拓展领先,华润万象生活占据产业园(220万平方米)、公建(49万平方米)和商业(183万平方米)榜首 [14][15] - 保利物业以2.6亿元中标天津河西区道路保洁项目,成为6月城市服务金额冠军,雅生活集团(3.4亿元)和金地智慧服务(6445万元)紧随其后 [17][20][22] 业态分布特征 - 住宅(25.2%)、学校(20.8%)和办公(18.6%)为前三大拓展业态,公建(14.2%)和产业园(13.3%)次之 [12] - 保利物业在学校业态拓展143万平方米显著领先,世茂服务在医院业态以48万平方米居首 [14][15] 关联方业务转化 - 绿城服务以122万平方米承接关联方面积排名第一,TOP5企业(绿城、保利、中海、龙湖智创、万物云)转化能力突出 [23] - 6月TOP50企业承接关联方面积1401万平方米,环比上升22.4%,TOP3企业占比22.4% [23][25][26]