股份回购方案 - 公司于2025年4月27日通过董事会和监事会决议，批准使用自有资金以集中竞价交易方式回购A股股票，用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额不低于1000万元且不超过2000万元，回购价格不超过13.96元/股（2024年度权益分派实施后将相应调整） [1] - 回购相关信息已在《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网披露 [1] 回购进展 - 截至2025年6月30日，公司尚未实施本次回购计划 [2] - 公司将根据市场情况继续推进回购计划，并按规定履行信息披露义务 [2]

新策略 - 2025年4月27日公司审议通过回购股份方案[2] - 拟用于回购资金总额1000 - 2000万元[2] - 回购价格不超13.78元/股[2] - 截至2025年6月30日未实施回购[2] - 公司后续将继续实施回购并履行披露义务[3]

报告行业投资评级 - 房地产行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 5月楼市运营延续4月，整体平稳，结合十五五规划，亮点预计在城市更新和企业新商业模式两个维度展开 [3] - 5月行业走势平稳，符合市场预期，核心指标窄幅波动，促进止跌回稳是主旋律 [5][60] - 新模式提升行业门槛，“造好房”与金融关联度下降，地产开发投资额低位运行，城市更新将提速 [5][61] - 下半年行业无金融风险，土地市场结构好，房企谋求新商业模式，包袱小的企业优势明显 [5][62] 根据相关目录分别进行总结 2025年1 - 5月投资降幅扩大，销售额降幅扩大 - 与2024年同期比，2025年1 - 5月开发投资完成额降10.7%，商品房销售额降3.8%，开发资金来源降5.3%，新开工面积降22.8% [8] - 2025年5月环比，开发投资完成额升8.66%，商品房销售额升13.13%，销售面积升10.32%，开发资金来源降2.94%，新开工面积升10.50%，竣工面积升5.76% [8] - 2025年1 - 5月，开发投资同比降幅、销售额同比降幅扩大，小阳春延续政策效应，4、5月淡季回调，后续政策支持或使板块价值重估 [9][10] 2025年1 - 5月投资情况 房地产投资累计同比降幅扩大，住宅投资累计同比降幅扩大 - 2025年1 - 5月全国房地产累计开发投资36234亿元，同比降10.7%，降幅扩0.4个百分点；住宅开发投资27731亿元，同比降10.0%，降幅扩0.4个百分点，占比76.5%，提高0.2个百分点 [12] - 2025年1 - 4月全国房地产开发企业土地购置费用10564.72亿元，同比减5.9%，降幅扩1.4个百分点 [14] 新开工面积同比降幅缩窄，竣工面积同比降幅扩大 - 2025年1 - 5月房屋施工面积62.50亿平方米，同比降9.2%，跌幅缩窄0.5个百分点；新开工面积2.32亿平方米，同比降22.8%，跌幅缩窄1.0个百分点；竣工面积1.84亿平方米，同比降17.3%，跌幅扩大0.4个百分点 [18] 房地产销售面积累计扩大，销售额同比降幅扩大 - 2025年1 - 5月商品房销售面积3.53亿平方米，同比降2.9%，跌幅扩0.1个百分点；销售额3.41万亿元，同比降3.8%，跌幅扩0.6个百分点；住宅、办公楼、商业营业用房销售额均下降 [26] - 分线来看，2025年1 - 5月一线城市销售面积、金额同比增长且增幅扩大，二线增长且增幅缩窄，三线下降且降幅持平或扩大 [10] - 2025年1 - 5月销竣比1.92，5月末待售面积7.74亿平米，减少715万平米，去化周期8.87个月，减少0.05个月 [38] - 截至2025年5月，35城月度可售面积3.07亿平，减少0.59亿平，库存出清周期20.20月，缩短3.52个月，分线城市出清周期有差异 [41] 到位资金累计降幅扩大 - 2025年1 - 5月全国房地产资金来源总量4.02万亿元，同比降5.3%，跌幅扩1.2个百分点 [45] - 资金来源构成中，国内贷款占16.60%，降1.7%；利用外资占0.04%，增49.0%；自筹资金占34.16%，降7.2%；其他资金占49.20%，个人按揭贷款降8.5% [47] 投资建议 - 推荐开发类A股万科A、保利发展等，H股中国海外发展；商住类华润置地等；物业类万物云等；文旅类华侨城A [5][62] - 给出重点公司盈利预测及投资评级，均为增持 [65]

注册资本 - 公司注册资本由227,759,683元变更为226,277,783元[1] 经营范围 - 增加经营范围包括合同能源管理、碳减排等技术研发、翻译服务等[1] 会议审议 - 2024 - 2025年多次董事会和股东大会审议通过变更注册资本、增加经营范围及修订公司章程议案[7] 公告发布 - 相关公告于2024年1月19日、4月12日、2025年4月29日刊登于巨潮资讯网[8] 统一代码 - 公司统一社会信用代码为915001032030285054[2]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘，公司股价报10.54元，较上周下跌2.23% [1] - 本周股价最高触及12.48元（近一年最高点），最低下探10.47元 [1] - 本周出现1次涨停收盘，无跌停情况 [1] - 公司当前总市值23.85亿元，在房地产服务板块市值排名9/10，两市A股排名4685/5148 [1] 交易异动 - 公司因连续三个交易日（2025年5月29日-6月3日）涨幅偏离值累计达20%登上龙虎榜，为近5个交易日内首次上榜 [2][4] - 公司声明经营状况正常，无未披露重大信息，且2024年度利润分配将于6月6日除权除息 [4][5] 股份回购进展 - 公司2025年4月27日通过回购议案，计划以1000-2000万元资金回购股份，回购价上限原为13.96元/股，权益分派后调整为13.78元/股 [3] - 截至2025年5月31日，公司尚未实施回购计划 [3][5]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：新大正 - 行业：物业行业 纪要提到的核心观点和论据 公司业务布局与发展 - 核心观点：新大正专注非住宅物业领域，实现全国化布局，营收增长良好但利润增长略低 [4] - 论据：公司有航空、学校、医养等六个主要产品系列，覆盖非住宅大部分形态；最初 85%业务在重庆，现约 1/3 在重庆，2/3 在一二线中心城市；利润增长受社会经济、行业竞争和成本上升影响 机器人技术应用 - 核心观点：机器人技术成熟且具备商业化条件，处于人机协同大规模应用早期，有望降本增效并改变行业逻辑 [2][6] - 论据：2023 年底至 2024 年初技术成熟，服务类机器人增多，成本大幅下降，如清扫保洁无人车成本降至 20 万以内 公司业绩波动 - 核心观点：业绩受竞争、成本和早期投资影响，主业稳定，提升依赖新技术推广 [7] - 论据：竞争加剧和人工成本增加影响业绩，早期投资冲击 2024 年业绩；毛利率和净利润率波动幅度有限 物业行业招工情况 - 核心观点：物业行业招工有挑战，新大正自招自管缓解困难但用工结构变化明显 [8] - 论据：年龄偏大员工比例增加，80、90、00 后对物业工作兴趣不高；新大正大部分员工自招自管 机器人在物业场景应用 - 核心观点：主要应用于保洁服务，外环境成熟内环境早期，未来将扩展领域并合作定制开发 [9] - 论据：外环境机器人和无人车应用成熟可大规模使用，内环境使用复杂处于前期；与头部机器人公司合作涉及知识产权；巡检、物流运输等领域底盘技术一致可定制开发 机器人替代人力效率 - 核心观点：清洁机器人替代效率高，但复合使用对商业模式有挑战，单一场景替代或协同提效更现实 [10] - 论据：一个清洁机器人可替代约四个人，具备巡逻巡检功能；复合使用需改变现有模式，对组织和运营模式有颠覆性影响 住宅和非住宅场景应用推广差异 - 核心观点：住宅场景应用推广快，非住宅场景商业模式变化深刻但数据有巨大价值 [12][13] - 论据：住宅场景物业公司话语权强，车库等区域多功能集成利于推广；非住宅场景甲方强势，考核标准将变化；非住宅场景流动数据未充分商业化，可搭建数据网络 其他重要但是可能被忽略的内容 - 新大正早在上市前就开始尝试机器人和无人车技术，但早期因技术和商务条件不成熟未成功大规模应用 [5] - 非住宅场景中的数据资产对物业管理公司和机器公司是宝贵资源，未来将成为重要资源推动行业智能化发展 [14]

股票情况 - 公司股票连续三日收盘涨幅偏离值累积超20%，属异常波动[3] - 异常波动期间控股股东、实际控制人未买卖公司股票[4] 信息披露 - 前期披露信息无需更正、补充，无应披露未披露事项[4][5] - 不存在违反信息公平披露的情形[7] 经营情况 - 公司目前经营正常，内外部环境未发生重大变化[4] 利润分配 - 公司将实施2024年度利润分配，6月5日股权登记，6月6日除权除息[7]

新策略 - 2025年4月27日公司审议通过回购股份方案[2] - 拟用自有资金回购A股用于员工持股或股权激励[2] - 回购资金总额1000 - 2000万元[2] - 回购价格调整后不超过13.78元/股[2] - 截至5月31日未实施回购，后续将继续并披露信息[3]

股价表现 - 截至2025年5月30日收盘 新大正报收于10 78元 较上周的9 78元上涨10 22% [1] - 本周盘中最高价达11 63元 最低价报9 53元 [1] - 本周出现1次涨停收盘 无跌停情况 [1] - 当前总市值24 39亿元 在房地产服务板块市值排名8/10 两市A股市值排名4570/5146 [1] 股份回购调整 - 自2025年6月6日起 回购股份价格上限由13 96元/股调整为13 78元/股 [2] - 回购资金总额范围为1000万至2000万元 回购期限不超过12个月 [2] - 回购股份拟用于员工持股计划或股权激励 [2] 分红派息实施 - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1 85元 股权登记日为2025年6月5日 [2] - 实际现金分红总额4159 31万元 每股现金红利0 1838145元 [2] - 通过回购专用账户持有的145万股不参与本次利润分配 [2]

纪要涉及的公司 新大正 纪要提到的核心观点和论据 - **全国化布局成果显著**：新大正自 2019 年上市后从区域化公司发展成全国性布局企业，上市前 85%业务集中在重庆及周边，截至 2024 年底约三分之二业务扩展至全国，进入一线和二线城市，是非住宅物业服务领域首家完成全国化布局的民营企业[2][3] - **未来毛利和净利预期稳定**：虽行业竞争加剧和用工成本上升使物业行业整体毛利和净利下降，2024 年新大正利润负增长，但公司提前规划与战略布局，预计 2025 年及以后毛利和净利相对稳定，增长幅度有限[2][5] - **航空业态优势明显且有发展规划**：通过收购重庆航城进入机坪业务领域，是国内机场服务数量最多的供应商之一；收购江北机场相关小公司进入客舱清洁和特种车辆维修市场并扩展到其他机场；未来将深化航空业态发展，构建垂类生态系统[2][6][7] - **无人科技应用有成效且前景好**：多年布局人机协同，2024 年起机器人和无人车技术满足商业化要求；外环境无人车运行近一年效果好，一台替代 3 - 4 人，内环境预计两年内大规模应用；短期内带来经济效益，中期或改变商业模式等[8][9] - **计划实施股权激励**：2025 年计划进行新一期股权激励，2024 年已回购部分股份用于员工激励，具体细节待与管理层及董事会讨论确定[4][10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **城市合伙人战略进展**：截至 2024 年全国化战略及城市合伙人战略 1.0 版本完成，一线城市和部分二线城市实现阶段性目标；未来完成全国化布局后将加强垂直领域能力建设，为合伙人提供专业服务[5] - **自动化设备使用情况**：投放近 100 台自动化设备用于外环境保洁，占整体保洁量 15 - 20%，通过购买或租赁获取，购买设备按三年折旧但实际寿命约五年，还在封闭场景进行模块化二次开发[4][9]