公司股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司已实施回购股份59.73万股，占公司总股本的0.26% [1] - 本次回购的最高成交价为13.08元/股，最低成交价为11.9元/股 [1] - 本次回购的成交总金额为728.15万元（不含交易费用） [1]

回购计划 - 2025年4月27日公司同意用自有资金回购A股，金额1000 - 2000万元，原回购价不超13.96元/股，后调至不超13.78元/股[2] - 2025年9月26日回购价格上限调为16.79元/股[2] 回购实施情况 - 截至2025年11月30日已回购597300股，占总股本0.26%[3] - 截至2025年11月30日，回购最高成交价13.08元/股，最低11.9元/股，成交金额7281486元[3]

板块整体表现 - 12月1日房地产服务板块整体上涨0.52%，领涨股为珠江股份，涨幅3.25% [1] - 当日上证指数报收于3914.01点，上涨0.65%，深证成指报收于13146.72点，上涨1.25% [1] 个股价格与成交 - 珠江股份收盘价4.77元，成交36.43万手，成交额1.73亿元 [1] - 招商积余涨幅1.73%，收盘价11.17元，成交额1.30亿元 [1] - 世联行成交额最高，达8.05亿元，成交量264.36万手，股价微涨0.33% [1] - 特发服务收盘价42.12元，为板块最高，但股价微跌0.02%，成交额2.46亿元 [1][2] - 我爱我家股价下跌0.96%，收盘价3.10元，但成交量达161.60万手，成交额5.03亿元 [1][2] 资金流向分析 - 房地产服务板块主力资金净流出1.3亿元，游资资金净流入934.89万元，散户资金净流入1.21亿元 [2] - 珠江股份主力净流出3108.16万元，占成交额比例-17.92%，散户净流出2946.79万元 [3] - 世联行主力净流出5249.62万元，占成交额比例-6.52%，但散户净流入4940.58万元 [3] - 特发服务主力净流出2313.04万元，占成交额比例-9.39%，但散户净流入3105.50万元，占成交额比例12.61% [3] - 宁波富达是少数主力资金净流入的个股，净流入96.13万元，占成交额比例2.73% [3]

板块整体表现 - 房地产服务板块在2023年11月28日较上一交易日上涨1.91% [1] - 当日上证指数报收于3038.60点，上涨0.34%，深证成指报收于9838.08点，上涨0.85% [1] 领涨个股表现 - 世联行领涨板块，收盘价为3.03元，单日涨幅达10.18%，成交量为269.88万手，成交额为7.83亿元 [1] - 南都物业涨幅为2.47%，收盘价12.44元，成交额3077.85万元 [1] - 中天服务涨幅为2.12%，收盘价6.27元，成交额4408.54万元 [1] 其他个股涨跌情况 - 宁波富达上涨1.73%，收盘价5.30元，成交额3516.99万元 [1] - 新大正上涨1.59%，收盘价12.12元，成交额2894.38万元 [1] - 特发服务上涨1.54%，收盘价42.13元，成交额3.70亿元 [1] - 珠江股份上涨1.54%，收盘价4.62元，成交额7469.85万元 [1] - 我爱我家上涨1.29%，收盘价3.13元，成交额6.90亿元 [1][2] - 皇庭国际上涨1.27%，收盘价2.39元，成交额7123.66万元 [1][2] - ST明诚上涨1.12%，收盘价1.81元，成交额1653.27万元 [1][2] - 招商积余下跌0.81%，收盘价10.98元，成交额8177.92万元 [2] 板块资金流向 - 当日房地产服务板块主力资金净流入2.08亿元 [2] - 游资资金净流出1.29亿元 [2] - 散户资金净流出7851.23万元 [2]

交易情况 - 2025年9月29日披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案[2][3] - 本次交易构成关联交易，预计构成重大资产重组，但不构成重组上市[3] 工作进展 - 交易预案公告后公司及交易对手方积极推动各项工作[4] - 本次交易相关尽职调查现场工作基本完成[4] - 公司与中介机构正完善交易相关工作[4] 风险提示 - 截至2025年11月28日未发现新的重大风险事项[2][6] - 本次交易尚需履行内部决策程序并经监管机构批准[5] - 交易最终实施存在不确定性[5] 后续安排 - 公司将及时披露项目进展并履行后续程序[4]

股价与交易表现 - 11月27日盘中股价报12.05元/股，上涨2.03%，总市值27.27亿元，成交1787.17万元，换手率0.71% [1] - 主力资金净流入135.31万元，其中特大单买入147.64万元（占比8.26%），大单买入52.67万元（占比2.95%）并卖出65.00万元（占比3.64%） [1] - 今年以来股价累计上涨34.98%，近5个交易日下跌1.23%，近20日下跌0.33%，近60日上涨8.85% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月29日，龙虎榜净买入1126.17万元，买入总计8234.16万元（占总成交额16.38%），卖出总计7108.00万元（占总成交额14.14%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为智慧城市公共建筑及设施管理，提供综合物业管理服务、专业管理服务和增值服务 [1] - 主营业务收入构成为基础业务87.79%，城市服务8.22%，创新业务3.86%，其他(补充)0.13% [1] - 2025年1-9月实现营业收入22.72亿元，同比减少11.82%，归母净利润1.04亿元，同比减少2.97% [2] - A股上市后累计派现3.81亿元，近三年累计派现1.97亿元 [3] 股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，股东户数为1.52万，较上期增加6.68%，人均流通股14059股，较上期减少6.26% [2] - 同期十大流通股东中，东方红远见价值混合A（010714）持股282.37万股，较上期增加9.01万股，招商品质发现混合A（011690）退出十大流通股东之列 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为房地产-房地产服务-物业管理 [2] - 所属概念板块包括增持回购、低空经济、小盘、无人机、智慧城市等 [2]

行业投资评级 - 房地产（地产开发）行业评级为“增持”（维持）[5] 报告核心观点 - 2025年土地市场呈现“量缩价升”与“向核心城市聚焦”的显著特征，房企投资高度集中于高能级核心城市[1][3] - 政策持续落地推动市场分化，具备综合开发能力、优质存量资源及强大运营品牌的房企将受益于结构性机会[4][117][118] 百城土地市场供需概况 - 2025年1-10月，百城土地成交建面9.46亿平方米，累计同比下降7.0%[8] - 2025年1-10月，百城住宅类用地成交建面1.84亿平方米，累计同比下降9.3%[1][18] - 分能级看，一线城市住宅用地成交建面692万平方米（累计同比-24.4%），二线城市7,912万平方米（累计同比+7.6%），三线城市9,749万平方米（累计同比-18.6%）[1][26][36][44] 百城土地市场价格表现 - 2025年1-10月，百城住宅类用地成交楼面均价为6,597元/平方米，累计同比上涨14.9%[1][51] - 分能级看，一线城市成交楼面均价40,610元/平方米（累计同比+38.8%），二线城市7,260元/平方米（累计同比+9.4%），三线城市3,643元/平方米（累计同比+7.4%）[1][62][65][73] 重点房企拿地情况 - 2025年1-10月，TOP50房企新增土储价值9,084亿元，累计同比大幅增长55.0%；新增土储面积5,288万平方米，累计同比增长5.8%[78][83] - 新增土储价值排名前三的房企为：中海地产（1,199亿元）、招商蛇口（1,034亿元）、绿城中国（651亿元）[2][87] - 新增土储面积排名前三的房企为：中海地产（415万平方米）、保利发展（351万平方米）、招商蛇口（307万平方米）[2][87] 核心城市市场表现 - 2025年1-10月，光大核心30城宅地成交建面8,286万平方米（累计同比-3.3%），成交总价9,465亿元（累计同比+17.8%），楼面均价11,423元/平方米（累计同比+21.8%），溢价率10.5%（同比+6.0个百分点）[3][95] - 核心城市土地价值高度集中：核心30城宅地成交总价占百城比重达78.2%，核心6城（北京、上海、广州、深圳、杭州、成都）占比达44.7%[3][102] - 2025年10月单月，核心30城土地市场降温，成交宅地133宗（单月同比-33.2%），零溢价成交地块111宗，占比高达83.5%[2][115] 投资建议主线 - 主线一：推荐产品美誉度高、在核心城市销售表现好的稳健龙头房企，如招商蛇口、保利发展、中国金茂等[4][118] - 主线二：推荐存量资源丰富、具备运营品牌核心竞争力的房企，如华润置地、上海临港、新城控股等[4][118] - 主线三：看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务等[4][118]

板块整体表现 - 11月21日房地产服务板块整体下跌1.19%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌个股为中天服务，跌幅达7.04% [1][2] - 板块内唯一上涨个股为世联行，收盘价2.87元，涨幅9.96% [1] 个股价格与交易表现 - 世联行成交量最大，达284.35万手，成交额为7.97亿元，涨幅居板块首位 [1] - 我爱我家成交量活跃，达403.41万手，成交额为12.43亿元，但股价微跌0.33% [1][2] - 多只个股跌幅超过4%，包括珠江股份(-4.49%)、宁波富达(-4.69%)、南都物业(-4.73%)、皇庭国际(-5.04%)和新大正(-5.49%) [1][2] 板块资金流向 - 房地产服务板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出2219.77万元，游资资金净流出1395.04万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为3614.81万元 [2] - 世联行是唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1.32亿元，主力净占比达16.51% [3] 个股资金流向详情 - 特发服务主力资金净流出金额最大，达2987.59万元，主力净占比为-6.99% [3] - 珠江股份、宁波富达和招商积余主力资金净流出显著，分别为1746.14万元、1524.09万元和1245.89万元 [3] - 多只个股散户资金净流入，其中珠江股份散户净流入1503.20万元，宁波富达散户净流入1134.61万元，特发服务散户净流入2546.27万元 [3]

会议安排 - 2025年10月28日决定召开2025年第一次临时股东大会[7] - 2025年10月30日刊登会议通知[7] - 股东大会于2025年11月14日15时30分在重庆召开，网络投票9:15 - 15:00[9] - 股权登记日为2025年11月10日[10] 参会情况 - 出席股东及委托代理人71名，代表股份137,803,651股，占比60.9002%[12] - 现场9名，代表股份124,166,266股，占比54.8734%[12] - 网络投票62名，代表股份13,637,385股，占比6.0268%[12] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>的议案》，同意137,762,876股，占比99.9704%[16] - 《关于修订部分公司治理制度的相关议案》，同意137,618,536股，占比99.8657%[17] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》，同意137,618,536股，占比99.8657%[22] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》，同意137,608,736股，占比99.8586%[23] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》，同意137,521,336股，占比99.7951%[25] 会议结果 - 议案均获通过，特别决议获三分之二以上通过[25] - 律师认为会议合法有效[26]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会现场会议于11月14日15:30召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 通过现场和网络投票股东71人，代表股份137,803,651股，占比60.9002％[5] 议案表决情况 - 《关于修订<公司章程>的议案》同意137,762,876股，占比99.9704％[7] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意137,618,536股，占比99.8657％[8] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》同意137,521,336股，占比99.7951％[14] 其他情况 - 律师认为本次股东大会召集和召开程序合法有效[16] - 公告披露备查文件为股东大会决议和法律意见书[17]