证券代码：002986 证券简称：宇新股份 公告编号：2026-012 广东宇新能源科技股份有限公司 关于回购股份方案实施进展暨回购完成的公告 截至本公告披露日，公司回购股份方案已实施完毕。根据《上市公司股份回 购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关 规定，现将公司回购实施结果公告如下： 一、回购股份的实施情况 公司于 2025 年 5 月 23 日首次通过回购专用证券账户以集中竞价方式实施了 本 次 回 购 ， 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2025 年 5 月 24 日 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上披露的《关于首次回购公司股份的公告》。回购 期间，公司在每月前三个交易日内均披露了回购进展情况，具体内容详见公司在 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购股份方案实施进展的 公告》。 截至 2026 年 1 月 31 日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价方式回 购公司股份 5,322,682 股，占公司总股本的 1.4003%（总股本以公司截至 2026 年 1 月 30 日 ...

证券日报网讯2月3日，宇新股份（002986）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月30日收 盘，公司股东人数为14274户。 ...

券商评级与目标价概览 - 1月26日至2月1日期间，券商共给出103次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为百利天恒、泽璟制药、长城汽车，目标涨幅分别为375.97%、88.56%、83.66% [1] - 目标价涨幅排名前十的公司还包括工业富联（目标价100元，涨幅73.31%）、宁德时代（目标价601元，涨幅71.71%）、赣锋锂业（目标价112元，涨幅63.27%）、东方电气（目标价40.40元，涨幅62.58%）、福田汽车（目标价4.74元，涨幅60.68%）、中国太保（目标价73.18元，涨幅60.66%）、神农集团（目标价45.91元，涨幅60.41%）[2] - 目标价涨幅较高的公司还涉及上海家化、中国中铁、欧林生物、雅化集团、石英股份、海目星、弘元绿能、若羽臣、片仔癀等，涨幅在49.63%至59.37%之间 [3] 券商推荐热度 - 同期有265家上市公司获得券商推荐，其中青岛银行获得8家券商推荐，先导智能和万辰集团均获得5家券商推荐 [3] - 获得推荐家数排名靠前的公司还包括吉比特（5家）、仙乐健康（4家）、科锐国际（4家）、若羽臣（4家）、紫金矿业（4家）、工业富联（4家）、经纬恒润（4家）[4] 评级调高情况 - 1月26日至2月1日，券商共调高上市公司评级8家次，涉及上海家化、中兴通讯、特变电工、星宸科技、先惠技术、太辰光、学大教育、华鲁恒升 [4] - 具体调高行动包括：国联民生证券将上海家化评级从“增持”调高至“推荐”，东莞证券将中兴通讯评级从“谨慎推荐”调高至“买入”，华泰证券将特变电工评级从“增持”调高至“买入” [4] 评级调低情况 - 同期，券商调低上市公司评级2家次，涉及金辰股份和华设集团 [5] - 具体调低行动为：浙商证券将金辰股份评级从“买入”调低至“增持”，广发证券将华设集团评级从“买入”调低至“增持” [5] 首次覆盖情况 - 1月26日至2月1日，券商共给出75次首次覆盖评级，列举了20家最新被首次覆盖的公司 [6] - 首次覆盖案例包括：中国国际金融首次覆盖陕西旅游并给予“跑赢行业”评级，国泰海通证券首次覆盖柏楚电子并给予“增持”评级，国海证券首次覆盖博汇纸业并给予“买入”评级，东北证券首次覆盖冠农股份并给予“增持”评级，长江证券首次覆盖宇新股份并给予“买入”评级 [6]

公司定位与概况 - 公司是国内LPG深加工龙头，产品矩阵包括异辛烷、MTBE、乙酸仲丁酯、顺酐、丁酮、乙酸乙酯等 [1] - 董事长研发出身，管理层多拥有技术背景并持股，公司营收稳健增长，但短期盈利受行业景气度影响承压 [1] 业务板块与产品战略 - 公司已实现LPG碳四全组分综合利用，以醋酸仲丁酯为创新起点，围绕核心工艺优势持续延链补链，应对产能过剩 [2] - 产品主要分为三类：以乙酸仲丁酯、丁酮、乙酸乙酯为核心的有机溶剂；以异辛烷和MTBE为核心的汽油添加剂；及顺酐产业链 [2] - 在乙酸酯及衍生物领域，公司采用烯烃醋酸加成法一步合成醋酸仲丁酯，原子经济性更高，并通过布局丁酮联产乙酸乙酯进一步延伸产业链 [2] - 丁酮具备更高附加值，乙酸乙酯下游需求和出口持续增长，乙酸异丙酯下游联产异丙醇和乙酸乙酯，需求在制造业复苏等因素带动下有望增长 [2] 汽油添加剂市场动态 - 异辛烷和MTBE均为优质汽油调和原料，异辛烷受2023年消费税征税影响，2024年开工率和需求显著下滑，价差显著收窄 [3] - MTBE未在消费税征税名单，国内在替代性调油需求下或仍有增长空间，海外MTBE出口需求高速增长 [3] - 公司通过建设混合醇醚项目，MTBE产能超百万吨，成为我国第一大MTBE出口商，并利用大亚湾区位优势拓展东南亚等海外市场 [3] 顺酐业务与成本控制 - 2022年以来国内顺酐行业进入过剩周期，2024年国内产能激增加剧供需矛盾 [3] - 公司布局顺酐产品以利用LPG中正丁烷组分，并可副产大量蒸汽实现能源协同 [3] - 公司自产顺酐催化剂和贵金属催化剂，推动高效生产，实现降本增效 [3] 竞争优势 - 公司凭借优越地理区位实现领先盈利水平，原料端靠近上游炼厂，销售端靠近下游终端消费市场 [4] - 持续研发投入为生产端带来优势，实现全组分利用，打造物料与能源的多重循环生产系统，高原子利用效率与经济性并行 [4] 财务预测与投资建议 - 预计公司2025年-2027年归母净利润为-0.39亿元、4.02亿元和7.60亿元 [5] - 2026年及2027年对应2026年1月28日收盘价的市盈率(PE)分别为11.4倍和6.0倍 [5]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [10][12] 核心观点 - 公司是华南乃至全国区域碳四深加工龙头，凭借得天独厚的大亚湾石化产业基地区位优势和创新发展基因，在LPG深加工行业红海竞争中，通过延链补链、产业协同和拓展海外需求，细分开拓局部蓝海市场，打造新增长引擎 [3][6] - 公司以“区位筑基，研发赋能”为双轮驱动，实现降本增效，构筑成本护城河 [3][9] 公司概况与业务布局 - 公司是国内LPG深加工龙头，产品矩阵包括异辛烷、MTBE、乙酸仲丁酯、顺酐、丁酮、乙酸乙酯等 [6] - 公司已实现LPG碳四全组分综合利用，业务主要划分为三类：以乙酸仲丁酯、丁酮、乙酸乙酯为核心的乙酸酯及衍生物有机溶剂；以异辛烷和MTBE为核心的汽油添加剂；以及烷烃下游的顺酐产业链 [7] - 截至2025年半年报，公司主要产品产能为：异辛烷30万吨/年、MTBE 110万吨/年、顺酐44万吨/年、乙酸仲丁酯15万吨/年、丁酮10万吨/年（另有5万吨在建）、乙醇6.5万吨/年（另有12.35万吨在建）、乙酸乙酯45万吨/年（在建）、异丙醇5万吨/年（另有11.55万吨在建） [24][26][27] - 2025年上半年，公司24万吨全球最大顺酐装置投产，顺酐总产能达44万吨/年，位居华南第一；轻烃综合利用项目二期醇醚装置投产后，MTBE产能约110万吨/年，成为全国最大MTBE供应商 [27] 管理团队与研发实力 - 公司实控人、董事长胡先念先生为研发出身，在石化行业拥有30年以上技术研发经验，重视创新引领企业发展 [6][34] - 多名管理层拥有技术背景并持有公司股份，研发人员占比持续在15%以上，专利数量持续攀升，研发成果转化高效 [35] - 公司通过持续研发投入，打造物料与能源的多重循环生产系统，实现高原子利用效率与经济性 [9][61] 各业务板块分析 汽油调和品（异辛烷与MTBE） - **异辛烷**：受2023年消费税征税影响（约2110元/吨），成本传导不畅，企业需自行消化部分成本，叠加调油需求疲软，导致2024年开工率和需求显著下滑，价差显著收窄 [8][66][67]；2024年底国内异辛烷产能约2457万吨，但开工率下降至30%附近 [62] - **MTBE**：未在消费税征税名单，在国内替代性调油需求下仍有增长空间 [8]；2024年MTBE表观消费量1337万吨，同比增长4.2% [73]；海外出口需求高速增长，2024年出口量246万吨，同比增长超30%，2025年1-11月累计出口量同比增长超90% [76]；公司通过建设混合醇醚项目，MTBE产能超百万吨，已成为我国第一大MTBE出口商，并利用大亚湾区位优势拓展东南亚等海外市场 [8][79] 乙酸酯及衍生物 - **乙酸仲丁酯**：公司以烯烃醋酸加成法一步合成，具备更高原子经济性 [7]；但行业面临产能过剩，2024年产能突破60万吨/年，维持低开工水平 [86] - **产业链延伸**：为应对产能过剩，公司通过布局丁酮联产乙酸乙酯进一步延伸产业链 [7]；联产工艺优势突出，生产丁酮的能耗只有传统工艺的30%，生产乙酸乙酯的能耗只有传统工艺的50%，且不产生工艺废水 [86]；丁酮产品附加值更高 [88] - **需求前景**：在制造业复苏、电子元器件生产扩张、消费护理品回暖等因素带动下，乙酸乙酯、异丙醇等产品需求有望持续增长 [7][95]；2024年乙酸乙酯表观消费量约189万吨，同比增长15% [93] 顺酐及蒸汽 - **行业现状**：2022年以来国内顺酐行业进入过剩周期，2024年产能激增（超300万吨，同比增长68%）加剧供需矛盾，但表观消费量仅约128万吨，同比增长23% [8][107] - **公司优势**：公司布局顺酐可进一步利用LPG中正丁烷组分，并可副产大量蒸汽实现能源协同，降低运行成本 [8][115]；公司自产顺酐催化剂和贵金属催化剂，推动高效生产，实现降本增效 [8][116] 财务与业绩表现 - 2024年公司实现营业收入77.01亿元，同比增长16.51%，但受消费税等因素影响，归母净利润为3.07亿元，同比下降32.34% [43] - 2025年前三季度，受新装置投产初期运行不稳定、核心产品价格低迷、财务费用激增（前三季度达4812万元，同比激增214.81%）及研发投入增加等因素影响，公司营收与业绩双双下滑 [43][48] - 公司产品出口占比高，主要出口至新加坡，再中转至欧洲、美洲等地 [48] 盈利预测 - 预计公司2025年-2027年归母净利润分别为-0.39亿元、4.02亿元和7.60亿元 [10] - 以2026年1月28日收盘价计算，2026年及2027年对应PE分别为11.4倍和6.0倍 [10]

特别提示： 证券代码：002986 证券简称：宇新股份 公告编号：2026-011 广东宇新能源科技股份有限公司 关于为子公司提供银行授信担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 1.保证范围：博科新材于 2026 年 1 月 27 日至 2027 年 1 月 7 日（含起止日） 期间在惠州中信进行融资业务形成的主债权、利息、罚息、复利、违约金、损害 赔偿金、迟延利息、迟延履行金、为实现债权的费用及其他所有应付费用； 2.保证最高额：债权本金人民币 3.5 亿元（大写：叁亿伍仟万元整）； 广东宇新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"宇新股份"）及子 公司对外担保总额已超过最近一期经审计归母净资产的 100%，对资产负债率超 过 70%的单位担保金额已超过最近一期经审计归母净资产的 100%，请投资者充 分关注担保风险。 一、担保情况概述 公司于 2025 年 4 月 18 日召开第四届董事会第二次会议，审议通过了《关于 公司及子公司预计对外担保额度事项的议案》，同意公司及全资子公司为子公司 向银行申请综合授信或借贷业务提供担保，担 ...

核心观点 - 公司轻烃综合利用项目一期顺利投产 顺酐及造粒装置拓宽销售区域并带来显著效益 丁酮产能采用低成本自主研发工艺并可联产高附加值乙醇 公司正升级乙醇品质以配合电子化学品客户需求 [2] 顺酐业务运营情况 - 2025年轻烃综合利用项目一期中的年产24万吨顺酐装置已顺利投产 [2] - 年产10万吨顺酐造粒项目已顺利投产 其投产拓宽了顺酐的销售区域 [2] - 公司采用正丁烷氧化工艺生产顺酐 该工艺在产出顺酐的同时还能产出大量蒸汽供其他装置使用 为企业带来显著效益 [2] - 公司已建成500吨/年顺酐催化剂装置 自产催化剂有助于深入研究反应、优化条件、降低生产成本 提高产业链竞争力 [2] 丁酮业务运营情况 - 公司丁酮产能为10万吨/年 [2] - 丁酮生产采用公司自主研发工艺 该工艺成本低于国内普遍采用的烯烃水合法 [2] - 丁酮生产工艺可联产附加值较高的乙醇 [2] 电子化学品领域布局 - 公司正在进一步升级乙醇品质 产出多元化产品 以配合下游电子化学品客户需求 [2]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月27日，宇新股份在互动平台回答投资者提问时表示，2019年-2024年均为盈利。对于 2025年度出现的业绩波动，公司已深入分析原因并正在积极优化。受台风及新装置投产初期运行不稳定 等因素影响，公司物料损耗增加、运行成本上升，同时主要产品市场价格低迷压缩了盈利空间。为此， 公司正着力优化新旧装置、公用工程配套之间的衔接与物料平衡，加强园区配套及上下游产业协同，以 提升整体经济效益。通过这些综合措施，公司致力于改善经营绩效，为股东创造长期稳定的回报。 ...

2025年度业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损3,500万元至5,000万元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为亏损5,000万元至7,000万元 [1] - 与上年同期相比，预计归属于上市公司股东的净利润下降幅度在111.40%至116.28%之间 [2] - 与上年同期相比，预计扣除非经常性损益后的净利润下降幅度在117.37%至124.32%之间 [2] - 预计2025年基本每股收益为亏损0.0931元/股至0.1338元/股 [2] 2024年度财务表现 - 2024年公司实现营业收入77.01亿元，同比增长16.51% [2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为3.07亿元，同比下降32.34% [2] - 2024年归属于上市公司股东的扣非净利润为2.88亿元，同比下降33.15% [2] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为1.54亿元，同比下降77.14% [2] 公司上市与募资情况 - 公司于2020年6月2日在深圳证券交易所上市，发行价格为39.99元/股，发行股票2,834.00万股 [3] - 首次公开发行募集资金总额为11.33亿元，扣除发行费用后净额为10.00亿元 [3] - 首次公开发行拟募集资金10.00亿元，用于15万吨/年顺酐项目和补充营运资金 [3] - 2023年公司向特定对象发行股票64,065,792股，发行价格为14.90元/股，募集资金总额为9.55亿元 [4] - 2023年向特定对象发行股票扣除费用后募集资金净额为9.39亿元 [4] - 公司两次募资金额合计为20.88亿元 [4] - 目前公司股价处于破发状态 [3] 历史分红与转增股本 - 2022年度利润分配方案为每10股派发现金5元（含税），同时以资本公积金每10股转增4股 [5] - 2021年度利润分配方案为每10股派发现金1元（含税），同时以资本公积金每10股转增4股 [5] - 2020年度权益分派方案为每10股派发现金1.20元，同时以资本公积金每10股转增4股 [6]

2025年业绩预亏核心原因 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-5,000万元至-3,500万元，扣除非经常性损益后的净利润为-7,000万元至-5,000万元 [1] 行业与市场环境 - 行业供需格局变化及产品价格波动导致公司主要产品（甲基叔丁基醚、顺酐、异丙醇、丁酮等）市场价格承压，产品与原料价差收窄 [1] - 可降解材料市场受相关政策与需求端综合影响，目前处于低迷期 [1] 生产运营与装置状况 - 子公司博科新材的轻烃综合利用项目一期部分装置及二期项目陆续进入试生产，作为大型装置首次整体运行，在长输管廊等基础设施未投用的情况下，受不利天气等因素干扰，装置稳定性面临挑战，导致物料损耗及开停工切换成本偏高 [1] - 子公司宇新化工、宇新新材生产装置按计划实施停工检修，宇新化工因安全生产事故临时停产，均对当期产量造成一定影响，公司已全面完成检修并复产 [1] - 异辛烷装置停产对毛利造成挤压 [1] - 子公司博科新材PBAT生产装置因市场低迷未投入生产，其经济效益暂时未能释放 [1] 资产与财务处理 - 基于谨慎性原则，公司对博科新材PBAT相关资产计提了减值准备 [1]