广东宇新能源科技股份有限公司 2025 年第二次独立董事专门会议决议 广东宇新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第二次独立董 事专门会议通知于 2025 年 8 月 15 日以邮件方式发出，会议于 2025 年 8 月 19 日以通讯方式召开，会议应出席独立董事 3 人，实际出席独立董事 3 人，会议由 独立董事吴肯浩主持。会议的出席人数、召集召开程序、议事内容等符合有关法 律、法规和《公司章程》的规定。 与会独立董事经审议，形成如下决议： 一、《2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 经审核，公司 2025 年半年度募集资金的存放和使用符合中国证监会、深圳 证券交易所关于上市公司募集资金存放与使用的相关规定，不存在募集资金存放 和使用违规的情形。公司编制的《2025 年半年度募集资金存放与使用情况的专 项报告》真实、准确、完整、客观地反映了公司募集资金存放和使用的实际情况， 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、《关于 2025 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的议 案》 经对公司 2025 年半年度非经 ...

会议情况 - 公司第四届监事会第四次会议于2025年8月22日召开，3名监事全出席[3] 审议事项 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要[4] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告》[5] - 审议通过《关于2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的议案》[7] 业务决策 - 审议通过开展不超75,000万元人民币或等值外币额度外汇套期保值业务的议案[8]

财务数据关键指标变化（同比） - 营业收入34.44亿元，同比下降7.62%[22] - 归属于上市公司股东的净利润2175.57万元，同比下降89.24%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-8009.15万元，同比下降557.70%[22] - 基本每股收益0.0573元/股，同比下降89.27%[22] - 总资产92.47亿元，同比增长15.74%[22] - 归属于上市公司股东的净资产40.40亿元，同比下降0.08%[22] - 营业利润3277.64万元，同比下降86.42%[48] - 利润总额同比下降86.51%，从2.401亿元降至3240.44万元[49] - 营业收入同比下降7.62%，从37.286亿元降至34.443亿元[51] - 净利润同比大幅下降88.1%至2405.8万元，对比去年同期2.02亿元[173] - 归属于母公司股东的净利润同比下降89.2%至2175.6万元，对比去年同期2.02亿元[173] - 母公司净利润同比大幅增长665.3%至2.02亿元，对比去年同期2634.8万元[175] 成本和费用（同比） - 营业成本29.75亿元，同比下降0.55%[48] - 财务费用2226.69万元，同比大幅上升135.85%[48] - 研发投入1.75亿元，同比上升37.36%[48] - 营业成本微降0.6%至29.75亿元，对比去年同期29.91亿元[172] - 研发费用同比增长47.0%至9584.0万元，对比去年同期6519.2万元[172] - 财务费用同比激增135.8%至2226.7万元，对比去年同期944.1万元[172] - 利息收入同比下降49.0%至262.8万元，对比去年同期515.2万元[172] 业务线表现 - 公司主要经营液化石油气(LPG)及碳三(C3)碳四(C4)等石油副产品[11] - 公司MTBE产能约110万吨/年，为全国最大[31] - 顺酐产能达到39万吨/年，为华南地区最大[33] - 丁酮产能10万吨/年，为华南地区唯一生产企业[33] - 公司拥有华南地区规模最大的30万吨/年异辛烷生产装置[36] - 公司具备碳四全组分加工生产能力（MTBE/异辛烷/乙酸仲丁酯/顺酐等）[40] - 公司异丙醇产品质量可直接用作电子级原料[42] - 公司顺酐产品正丁烷单耗及生产成本处于国内领先水平[42] - 公司丁酮生产单程烯烃转化率显著高于国内80%厂家采用的烯烃水合法[42] - 公司已建成500吨/年顺酐催化剂装置[34] - 公司1500吨/年铜系催化剂装置已投产[34] - 公司累计取得专利79项（发明专利30项，实用新型专利49项）[39] - 公司异辛烷、异丙醇等主要产品被认定为广东省名优高新技术产品[39] - 营业收入34.44亿元，同比下降7.62%，主要因异辛烷产品销量及收入下降[48] - 营业成本29.75亿元，同比下降0.55%，主要因停工检修导致MTBE、异辛烷等产品产量下降及外购补货成本较高[48] - 能源类产品收入同比下降21.75%，从15.468亿元降至12.104亿元[52] - 化工及新材料产品毛利率下降5.58个百分点至6.82%[53] - 公司拥有39万吨/年顺酐产能，产品质量处于行业领先水平[86] - 截至2025年6月国内顺酐年产能达356.6万吨，上半年全国产量仅为79.19万吨，产能利用率不足50%[86] - 公司于上半年在自主研发的顺酐下游产品上取得客户应用重大突破[86] 地区表现 - 国外市场收入同比下降26.11%，从11.977亿元降至8.85亿元[52] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利不送红股不以公积金转增股本[5] - 非经常性损益项目合计280.47万元，主要包括金融资产收益422.60万元和政府补助12.75万元[26][27] - 经营活动现金流量净额为-8009.15万元，同比下降557.70%，主要因新装置试生产开工导致预付原料款增加[48] - 投资活动现金流量净额为-8.18亿元，同比改善42.73%，主要因购买理财投资及购建固定资产投资减少[48] - 筹资活动现金流量净额9.32亿元，同比上升23.54%，主要因短期融资增加及偿还债务较上期减少[48] - 公司LPG原料通过管道直接输送至厂区，减少运输费用并显著降低原料成本[43] - 公司生产基地位于惠州大亚湾石化区，是华南地区唯一拥有乙酸仲丁酯、异丙醇、顺酐、丁酮装置的企业[44] - 政府补助等其他收益占利润总额36.74%，达1190.68万元[56] - 公司投资建设500吨/年顺酐催化剂和1500吨/年铜系催化剂项目并已投产[40] - 轻烃综合利用项目一期承诺投资总额为85,000万元，截至期末累计投入84,273.87万元，投资进度达99.15%[76][79] - 补充流动资金项目承诺投资总额为8,864.08万元，截至期末累计投入8,864.08万元，投资进度达100%[76] - 变更后的顺酐及加氢装置项目拟投入募集资金总额为85,000万元，本报告期实际投入7,439.92万元[79] - 轻烃综合利用项目一期部分建设内容调整，目前仍在建设中，本报告期未实现效益[76] - 轻烃综合利用项目（一期）顺酐装置和（二期）均处于试生产状态[86] - 公司正在进行轻烃一期原顺酐加氢装置转产改造为50万吨/年乙酸酯及其衍生物项目[87] - 公司启动轻烃综合利用项目三期（一）[87] - 控股子公司博科新材将投资建设轻烃综合利用项目三期（一），投资总额约10亿元人民币[140] - 轻烃综合利用项目一期中24万吨/年顺酐装置已于2025年4月建成投产[141] - 轻烃综合利用项目二期已于2025年5月建成投产[141] - 公司未制定市值管理制度[89] - 公司未披露估值提升计划[89] - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[89] - 公司半年度不进行现金分红、红股或公积金转增股本[91] 资产和债务变化 - 固定资产大幅增长87.36%，从23.393亿元增至43.827亿元，主要因轻烃项目转固[49] - 短期借款激增228.97%，从2.28亿元增至7.5亿元[49] - 存货增长49.67%，从3.72亿元增至5.567亿元，因原料备货增加[49] - 在建工程减少32.88%，从24.641亿元降至16.539亿元，因项目转固[49] - 总资产从期初798.95亿元增长至期末924.73亿元，增幅15.7%[165][166] - 货币资金保持稳定，期末73.12亿元 vs 期初73.02亿元[164] - 应收账款小幅下降2.1%，从期初2.84亿元降至期末2.78亿元[164] - 存货大幅增长49.7%，从期初3.72亿元增至期末5.57亿元[164] - 固定资产激增87.3%，从期初23.39亿元增至期末43.83亿元[165] - 短期借款增长229%，从期初2.28亿元增至期末7.5亿元[165] - 长期借款增长22.6%，从期初21.18亿元增至期末25.96亿元[166] - 在建工程下降32.9%，从期初24.64亿元降至期末16.54亿元[165] - 预付款项增长55.2%，从期初1.97亿元增至期末3.05亿元[164] - 母公司未分配利润增长35.4%，从期初5.69亿元增至期末7.71亿元[170] 募集资金使用 - 公司向特定对象非公开发行股票募集资金总额95,458.03万元[73] - 公司募集资金净额为93,864.08万元[73] - 2025年上半年实际使用募集资金7,439.92万元[73] - 累计已使用募集资金93,137.95万元，占募集资金总额比例99.23%[73] - 累计收到的银行存款利息净额为650.58万元[73] - 截至2025年6月30日剩余可使用募集资金余额为1,376.71万元[73] - 公司使用募集资金置换先期投入的自筹资金金额为30,358.38万元，已于2025年6月30日完成置换[77] - 截至2025年6月30日，尚未使用的募集资金均存放于专用账户，将继续用于承诺投资项目[77] - 募集资金使用及披露中不存在问题[77] - 变更后的项目可行性未发生重大变化[79] 金融资产和套期保值 - 交易性金融资产期初余额为1000万元，本期购买金额3.3亿元，出售金额3.4亿元[60] - 衍生金融资产期初余额为48.28万元，本期购买金额48.28万元[61] - 其他权益工具投资期初余额2250万元，计入权益的公允价值变动1440万元，期末余额3690万元[61] - 应收款项融资期初余额109.38万元，本期计提减值36.97万元，期末余额3696.89万元[61] - 金融资产合计期初余额3359.38万元，本期购买金额3.81亿元，出售金额3.41亿元[61] - 金融负债期初及期末余额均为245.28万元[61] - 外汇套期保值期末金额4530.55万元，占公司净资产比例11.22%[68] - 外汇套期保值本期公允价值变动损益293.56万元[68] - 报告期套期保值业务实际亏损110.8万元[68] - 公司报告期不存在证券投资[66] - 公司开展外汇套期保值业务额度不超过75,000万元人民币或其他等值外币[69] - 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资[71] - 公司外汇远期结售汇业务额度不得超过实际进出口业务外汇收支总额[69] - 公司仅与具有合法资质的金融机构开展外汇远期结售汇业务[69] - 委托理财发生额为2.3亿元人民币，未到期余额为0元[139] 子公司表现 - 公司重要子公司包括宇新化工宇新新材博科新材等[11] - 公司子公司惠州宇新化工有限责任公司净利润为7014.42万元[83] - 公司子公司惠州宇新新材料有限公司净利润为1904.377万元[83] - 公司子公司惠州博科环保新材料有限公司净亏损6044.28万元[84] 担保情况 - 公司对子公司惠州宇新化工担保实际发生金额为56,726.94万元[133] - 公司对子公司惠州宇新材料担保实际发生金额为10,871.27万元[134] - 公司对子公司惠州博科环保新材料担保实际发生金额为18,750万元[134] - 公司对子公司惠州宇新化工另一笔担保实际发生金额为10,426.2万元[134] - 公司对子公司惠州宇新化工第三笔担保实际发生金额为5,766.41万元[134] - 公司对子公司惠州博科环保新材料另一笔担保实际发生金额为8,014.29万元[134] - 公司对子公司惠州宇新材料另一笔担保实际发生金额为4,028.17万元[134] - 公司对子公司担保总额度公告披露为91,200万元[133] - 公司对子公司担保总额度另两笔公告披露分别为18,000万元和28,000万元[133] - 报告期内审批对子公司担保额度合计为730,000千元[136] - 报告期内对子公司担保实际发生额合计为154,285千元[136] - 报告期末已审批对子公司担保额度合计为730,000千元[136] - 报告期末对子公司实际担保余额合计为365,656.4千元[136] - 子公司对子公司担保额度为30,000千元[136] - 子公司对子公司实际担保余额为18,750千元[136] - 报告期末实际担保总额为384,406.4千元[136] - 实际担保总额占公司净资产比例为95.16%[136] - 惠州宇新新材料有限公司获连带责任担保30,000千元[136] - 惠州博科环保新材料有限公司获连带责任担保170,597千元[135] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供债务担保余额为3.59亿元人民币[137] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为1.82亿元人民币[137] - 公司及子公司为宇新新材和博科新材提供连带责任担保合计12.12亿元人民币[137] 股权和股东结构 - 有限售条件股份减少185.577万股，变动后占比21.27%[144] - 无限售条件股份增加185.577万股，变动后占比78.73%[144] - 股份总数保持不变，仍为3.835亿股[144] - 股权激励计划第二个解除限售期可解除限售股票数量为216.237万股，占总股本0.5639%[92] - 符合解除限售条件的激励对象人数为128人，15名激励对象因离职不符合条件[92] - 解除限售股份上市流通日为2025年1月3日[92] - 公司回购股份资金总额不低于5000万元，不超过8000万元，回购价格不超过14元/股[147] - 截至2025年6月30日，公司累计回购股份458.76万股，占公司总股本1.1962%[148] - 回购股份最高成交价12.12元/股，最低成交价10.67元/股，已使用资金总额5188.07万元[148] - 股东胡先念持有限售股6997.2万股，陈海波持有限售股771.75万股[150] - 股权激励限售股解除限售安排分三期执行，分别自授予登记完成后12个月、24个月、36个月按比例解除[151] - 期末限售股份总额8155.896万股，本期解除限售219.177万股，增加限售33.6万股[151] - 公司总股本保持不变，限售股减少185.577万股[146] - 回购股份实施期限自董事会审议通过之日起不超过12个月[147] - 报告期末普通股股东总数14,840户[153] - 第一大股东胡先念持股93,296,000股，占比24.33%[153] - 股东倪毓蓓持股13,634,250股，占比3.56%[153] - 广东恒健国际投资持股11,409,395股，占比2.98%[153] - 股东陈海波持股10,290,000股，占比2.68%，其中3,000,000股处于质押状态[153] - 股东曾政寰持股9,330,318股，占比2.43%[153] - 股东吕大龙持股6,711,409股，占比1.75%[154] - 股东张林峰持股6,505,240股，占比1.70%[154] - 阿巴马悦享红利58号私募基金持股5,842,760股，占比1.52%[154] - 张林峰与倪毓蓓为夫妻关系，并与阿巴马基金构成一致行动人[154][155] 公司基本信息和报告期 - 公司证券代码002986证券简称宇新股份[1] - 2025年半年度报告公告编号为2025-052[1] - 报告期为2025年1月1日至2025年6月30日[11] - 报告发布日期为2025年8月26日[2] - 公司股票代码为002986[17] - 公司法定代表人为胡先念[17] - 公司董事会秘书胡锐联系电话0752-5962808[18] - 公司证券事务代表廖颖联系电话0752-5830309[18] - 公司注册地址位于广东省惠州市惠东县惠州新材料产业园新材二路8号博科生产管理楼5楼[18] - 公司电子信箱为hur@yussen.com.cn和stock@yussen.com.cn[18] - 公司办公地址及联系方式在报告期内无变化[19] - 公司信息披露地点在报告期内无变化[20] - 公司其他有关资料在报告期内无变更情况[21] - 公司半年度报告未经审计[115] - 公司于2020年6月2日在深交所挂牌交易[196] 产品和技术说明 - 裂解碳四异丁烯含量较高约40-60%[11] - 炼厂碳四异丁烯含量约10-15%正丁烯含量35-45%[11] - 异辛烷是一种高辛烷值、无硫或低硫、无烯烃、无芳烃的纯烷烃，是调和清洁汽油的理想组分[13] - 甲基叔丁基醚（MTBE）是一种无色、透明、高辛烷值的液体，是生产无铅、高辛烷值、含氧汽油的理想原料[13] - 异丙醇是2-丙醇，一种重要的化工产品和原料，主要用于制药、化妆品、塑料、香料、涂料等[13] - 丙烯化学分子式为C3H6，是三大合成材料的基本原料，主要用于生产聚丙烯、丙烯腈、异丙醇、丙酮和环氧丙烷等[13] - 丙烷化学分子式为C3H8，在石油开采和炼制及石油馏分在裂化和催化

证券代码：002986 证券简称：宇新股份 公告编号：2025-054 广东宇新能源科技股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、会议召开情况 3、《关于 2025 年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的议案》 广东宇新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五次 会议通知于 2025 年 8 月 12 日以通讯方式发出，会议于 2025 年 8 月 22 日以现场 结合通讯方式在公司会议室召开，会议应出席董事 7 人，实际出席董事 7 人，其 中陈海波、杨朝合、熊政平、吴肯浩以通讯方式参加。会议由董事长胡先念先生 召集并主持，公司监事、高级管理人员等列席了本次会议。本次会议的召集、召 开符合有关法律、法规和《公司章程》的规定。经表决形成如下决议： 二、会议审议情况 与会董事经认真讨论并表决，审议并通过如下议案： 1、《<2025 年半年度报告>及摘要》 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 相关内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn ...

板块表现 - 炼化及贸易板块单日上涨1.7%，荣盛石化领涨 [1] - 上证指数报收3771.1点（上涨0.13%），深证成指报收11919.76点（下跌0.06%） [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.56亿元，游资资金净流出3225.36万元，散户资金净流入2.88亿元 [2] - 中国石化主力净流入1.27亿元（占比7.47%），游资净流出7872.33万元（占比-4.62%），散户净流出4854.36万元（占比-2.85%） [2] - 中国石油主力净流入4025.79万元（占比3.22%），游资净流出324.86万元（占比-0.26%），散户净流出3700.93万元（占比-2.96%） [2] - 恒力石化主力净流入854.01万元（占比0.63%），游资净流入867.81万元（占比0.64%），散户净流出1721.82万元（占比-1.27%） [2] - 桐昆股份主力净流出46.33万元（占比-0.09%），游资净流入2199.13万元（占比4.38%），散户净流出2152.8万元（占比-4.28%） [2]

项目进展 - 公司轻烃综合利用项目二期醇醚装置已于2025年5月进入试生产阶段 [2] - 目前产能正在爬坡中 [2] - 项目涉及百万吨MTBE产能 [2]

公司股价及交易情况 - 截至2025年8月19日收盘，宇新股份报收于12.48元，下跌1.65%，换手率2.46%，成交量7.42万手，成交金额9264.27万元 [1] - 主力资金净流出1639.35万元，占比成交额17.7%，其中超大单净流出1435.11万元（占15.49%），大单净流出204.24万元（占2.2%），中单净流出575.88万元（占6.22%），小单净流入1063.47万元（占11.48%） [1] 公司财务表现 - 2025年一季报显示，公司营业总收入18.65亿元，同比增长2.63%，归属净利润3503.12万元，同比减少52.06%，扣非净利润3164.43万元，同比减少55.17% [1] - 流动比率1.202，速动比率0.922，资产负债率51.43% [1] 公司基本信息 - 广东宇新能源科技股份有限公司成立于2009年，位于惠州市，主要从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本38350.0152万人民币，实缴资本8500万人民币，法定代表人胡先念 [1] 公司商业活动 - 公司对外投资6家企业，参与招投标项目8次，拥有商标信息3条，行政许可8个 [2]

公司业务与市场定位 - 公司拥有105万吨醇醚装置 可增加对东南亚市场供应 [2] - 公司是华南最重要的顺酐供应商之一 [2] 产品市场动态 - MTBE产品最重要的出口目的国为新加坡 [2] - 国内丁酮价格出现较大波动 [2] - 印度市场丁酮需求增长显著 [2] - 广东区域顺酐出口增量显著 [2]

核心观点 - 公司多个重点产品上半年出口量显著增长 出口或成为新增长路径 [1][2] - 民生证券给予公司买入评级 基于出口优势及未来盈利预期 [1][4] 产品出口表现 - MTBE产品2025H1全国出口量152.05万吨 同比增长15.64% [2] - 丁酮产品2025H1全国出口量13.27万吨 同比增长18.95% [2] - 顺酐产品2025H1全国出口量10.98万吨 同比增长6.13% [2] - 广东省MTBE出口15.50万吨 同比增长32.86% [2] - 广东省丁酮出口3.89万吨 同比增长138.38% [3] - 广东省顺酐出口1.47万吨 同比增长82.93% [4] 区域市场分析 - MTBE前五大出口目的地：新加坡83.64万吨(同比+10.97%) 阿联酋19.78万吨(同比+43.96%) 马来西亚19.58万吨(同比+7.24%) 智利16.8万吨 塞浦路斯10.7万吨 [2] - 丁酮前五大出口目的地：韩国3.09万吨(同比+3.50%) 印度2.15万吨(同比+85.08%) 印尼2.05万吨(同比-3.76%) 越南1.73万吨(同比+8.02%) 德国0.67万吨(同比+224.27%) [3] - 顺酐前五大出口目的地：印度3.79万吨(同比-9.30%) 阿联酋0.72万吨(同比+19.84%) 意大利0.64万吨(同比+99.44%) 印尼0.54万吨(同比+70.20%) 沙特0.51万吨(同比+11.86%) [4] 价格走势 - 2025年8月华东MTBE均价5507元/吨 较2024年均价6447元/吨下降14.58% [2] - 2025H1华东丁酮均价7303元/吨 7月上涨至7998元/吨 8月15日价格回落至7100元/吨 [3] 产能与战略布局 - 公司2025年将投产105万吨混合醇醚装置 凭借区位优势加大对东南亚市场供应 [2] - 公司作为华南最重要顺酐供应商之一 可通过增加印度等市场出口缓解内销压力 [3][4] - 公司是国内领先碳四深加工企业 拥有向东南亚、南亚出口的区位优势 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.38亿元、4.08亿元、5.46亿元 [4] - 对应EPS分别为0.36元、1.06元、1.42元 [4] - 当前股价对应PE分别为35倍、12倍、9倍 [4]

投资评级 - 维持"推荐"评级，目标价对应2025-2027年PE分别为35倍、12倍、9倍 [4][5] 核心观点 - 出口成为业绩新增长点：2025H1公司MTBE、丁酮、顺酐出口量分别达152.05万吨（+15.64%）、13.27万吨（+18.95%）、10.98万吨（+6.13%）[1] - 东南亚市场布局优势显著：新加坡占中国MTBE出口量83.64万吨（+10.97%），公司105万吨醇醚装置投产后将强化区域供应能力 [2] - 印度市场潜力突出：丁酮出口印度2.15万吨（+85.08%），顺酐出口印度虽下滑9.3%但其他地区如意大利（+99.44%）、印尼（+70.2%）增长显著 [3][4] 产品分析 MTBE - 价格承压：2025年华东均价5507元/吨（同比-14.58%），广东出口15.5万吨（+32.86%）[2] - 出口结构：新加坡（83.64万吨）、阿联酋（19.78万吨+43.96%）、马来西亚（19.58万吨）为主要目的地 [2] 丁酮 - 价格波动剧烈：2025H1均价7303元/吨，8月跌至7100元/吨，7月曾达7998元/吨 [3] - 出口高增长：广东出口3.89万吨（+138.38%），德国（+224.27%）、印度（+85.08%）需求激增 [3] 顺酐 - 区域出口分化：广东出口1.47万吨（+82.93%），印度市场下滑9.3%但阿联酋（+19.84%）、意大利（+99.44%）补位 [4] 财务预测 - 业绩反弹预期：2025-2027年归母净利润预测1.38亿（-55.1%）、4.08亿（+196.3%）、5.46亿（+33.8%）[5] - 营收增长：2026年增速27.2%至114.01亿元，毛利率从2025年14.54%回升至2027年18.11% [9][10] - 每股指标：EPS从2025年0.36元升至2027年1.42元，ROE由3.42%提升至11.28% [10] 产能与区位优势 - 新增产能：2025年105万吨混合醇醚装置投产，强化东南亚出口竞争力 [2] - 华南供应链地位：作为华南主要顺酐供应商，受益于区域出口基础设施 [4]