发行相关 - 2025年7月25日董事会通过发行议案并提请股东会批准[12] - 2025年9月15日股东会通过发行相关议案[13] - 向特定对象发行A股，每股面值1元[14] - 发行对象不超过35名，以现金认购[16][17] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价80%[18] - 发行数量不超60,000,000股，不超发行前总股本30%[21] - 募集资金不超58,595.00万元[23] - 募集资金用于4个项目，分别为19,120.00万元、16,000.00万元、5,975.00万元、17,500.00万元[25] - 发行决议有效期12个月[28] - 2025年12月取得军工事项审查意见[29] 公司情况 - 董事会成员11名，含独立董事4名、职工代表董事1名[61] - 高级管理人员6名，含4名董事[61] - 不设监事会，由董事会审计委员会履行职权[61] - 主营业务为民爆物品研发等，有独立业务体系[58] - 具备生产系统等，资产完整[60] - 业务等方面与关联方保持独立[65] 财务与合规 - 截至2025年9月30日，财务性投资未超合并报表净资产30%[51] - 发行人不存在擅自改变前次募资用途等情况[44] - 最近一年财报编制披露无重大问题，审计报告无不利意见[44] - 现任董事和高管无相关处罚和调查情况[44] - 控股股东等无重大违法行为[45] - 截至2025年9月30日，总股本未变，大股东股份无质押冻结[71][72][73] 项目与运营 - 除一个项目环评手续在办理，募集资金投资项目其他审批完成[104] - 募集资金使用符合规定，不用于财务性投资[104] - 募集资金项目由公司及子公司实施，无同业竞争[104] - 截至报告期末，无重大诉讼等事项[109] - 公司具备发行主体资格和条件[111]

基本信息 - 公司1994年9月27日成立，注册资本20,000万元，2020年9月22日在深交所上市，代码003002[12] 股权结构 - 截至2025年9月30日，总股本200,000,000股，限售股17,152,725股占比8.58%，无限售股182,847,275股占比91.42%[13] - 截至2025年9月30日，帆远投资、秦跃中、秦东分别持股49,174,900股、33,210,000股、20,000,000股，占比24.59%、16.61%、10.00%[16] - 截至2025年11月23日，保荐机构自营账户持股28,956股，占2025年9月末总股本0.0145%[28] 财务数据 - 2020年6月30日净资产额66,930.05万元，2025年9月30日为163,575.45万元[18] - 2020年9月首发筹资净额34,059.90万元，首发后累计派现21,936.97万元[18] - 2025年9月30日资产总计236,199.13万元，较2024年末增长15.95%[20] - 2025年1 - 9月营收96,966.85万元，2024年度为110,112.11万元[22] - 2025年1 - 9月净利润15,072.70万元，2024年度为14,417.79万元[22] - 2025年1 - 9月经营活动现金流净额8,200.98万元，2024年度为16,412.68万元[24] - 2025年9月30日资产负债率30.75%，2024年末为25.69%[25] - 2025年1 - 9月净利率15.54%，2024年度为13.09%[25] - 2025年1 - 9月基本每股收益0.73元，2024年度为0.70元[25] - 2025年9月30日归母权益149,988.11万元，2024年末为137,708.68万元[20] - 2025年1 - 9月加权平均净资产收益率10.10%，2024年度为10.47%[25] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为21,155.73万元、24,004.21万元、29,721.11万元和41,177.74万元，占比分别为21.95%、18.27%、26.99%和42.47%[79] - 截至2025年9月30日，商誉账面原值19,666.67万元，已计提减值1,256.77万元[80][81] 发行情况 - 2025年7月25日董事会、9月15日股东会审议通过向特定对象发行股票议案[44][45] - 发行已获国防科工局批准，尚待深交所审核和证监会注册[47] - 保荐机构同意推荐发行，认为符合法规且履行决策程序[38][43][48] - 发行定价基准日为发行期首日，价格不低于前20交易日均价80%[49][57] - 发行对象不超35名，发行后6个月内不得转让[58] - 发行股票数量上限不超发行前总股本30%，募集资金不超58,595.00万元，补流比例未超30%[63][64] 风险提示 - 募投项目效益或难达预期，新增折旧摊销或影响净利润和净资产收益率[66][67] - 宏观经济低迷、行业兼并重组、安全事故、原材料价格波动或影响公司经营[68][70][71][72] 技术与业务 - 截至2025年9月30日，获136项专利、23项软件著作权，有先进生产线和引进技术[90] - 公司位于山西，业务链条完整，是高新技术企业，与高校产学研合作[91][92][90] 人员与机构 - 聘请广发证券等多家机构为发行提供服务，授权李武等负责项目[94][95][100]

公司基本情况 - 公司注册资本为20,000万元[7] - 工业炸药年许可产能114,000吨，数码电子雷管年许可产能5,880万发[9] 财务数据 - 2025年9月30日资产总计236,199.13万元，负债总计72,623.68万元[10] - 2025年1 - 9月营业收入96,966.85万元，净利润15,072.70万元[12] - 2025年1 - 9月经营活动产生的现金流量净额为8,200.98万元[14] - 2025年9月30日流动比率为2.17倍，资产负债率（合并）为30.75%[15] - 2025年1 - 9月应收账款周转率为2.74次，存货周转率为4.52次[15] - 2025年1 - 9月毛利率为41.48%，净利率为15.54%[15] - 2025年1 - 9月每股经营活动现金净流量为0.41元[15] - 2025年1 - 9月加权平均净资产收益率为10.10%[15] - 基本每股收益（扣非后）分别为0.71元、0.65元、0.92元、0.49元[16] - 稀释每股收益（扣非后）分别为0.71元、0.65元、0.92元、0.49元[16] - 报告期各期末公司应收账款账面价值分别为21155.73万元、24004.21万元、29721.11万元和41177.74万元，占当期营业收入比例分别为21.95%、18.27%、26.99%和42.47%[31] - 公司1年以内应收账款占比超80%，3年以上应收账款占比约8%[31] - 截至2025年9月30日，公司并购形成商誉账面原值为19666.67万元，已计提商誉减值准备1256.77万元[33] 风险提示 - 募集资金投资项目可能因工程、设备、人力等因素效益难达预期[18] - 募集资金投资项目新增折旧、摊销会影响公司盈利能力[19] - 宏观经济周期影响民爆产品需求，经济低迷需求或降低[20] - 民爆行业高风险，公司不能完全排除发生安全事故的可能[23] - 原材料价格波动影响民爆产品生产成本[24] - 民爆产品市场化定价，原材料大幅波动或影响公司盈利[25] 市场扩张和并购 - 工信部多次发文鼓励民爆行业企业兼并重组[22] - 公司自2020年首发上市后积极并购提升规模和利润[22] 向特定对象发行股票 - 本次向特定对象发行股票面值为1元，采取向特定对象发行方式[38][39] - 发行对象不超过35名特定投资者，均以现金认购[40][41] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[42] - 发行数量按募集资金总额除以发行价格确定，不超过发行前总股本的30%，即不超过60000000股[45] - 发行对象认购股票自发行结束之日起6个月内不得转让[46] - 本次向特定对象发行尚需获深交所审核通过及中国证监会同意注册[34] - 本次发行存在募集资金不足甚至发行失败风险[35] - 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过58,595.00万元[47] - 民爆生产线及仓储系统自动化、信息化改造项目投资总额20,580.06万元，拟使用募集资金19,120.00万元[48] - 矿山工程机械设备购置项目投资总额40,713.74万元，拟使用募集资金16,000.00万元[48] - 新建年产2,000吨起爆具自动化、智能化生产线项目投资总额6,928.77万元，拟使用募集资金5,975.00万元[48] - 补充流动资金拟使用募集资金17,500.00万元[48] 其他 - 截至2025年11月23日，保荐机构股权衍生品业务部自营账户持有发行人股份28,956股，占发行人2025年9月末总股本的0.0145%[56] - 2025年7月25日，公司第四届董事会第二十一次会议审议通过本次发行有关议案[65] - 2025年9月15日，发行人2025年第三次临时股东会审议通过本次发行有关议案[66] - 发行人本次发行事项已取得国防科工局批准，尚须取得深交所的审核通过并经中国证监会同意注册[68] - 本次向特定对象发行股票决议的有效期为公司股东会审议通过相关议案之日起12个月[51] - 本次发行完成后，公司控股股东、实际控制人仍为秦跃中先生，控制权不发生变化[81] - 保荐机构在本次发行结束当年剩余时间及以后1个完整会计年度内对发行人持续督导[86]

信永中和会计师事务所| 北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 9 层 telephone: +86 (010) 6554 2288 9/F. Block A. Fu Hua No.8. Chaovangmen Beid Dongcheng District, Beijin ertified public accountants | 100027, P.R.China 审计报告 XYZH/2025BJAG1B0307 山西壶化集团股份有限公司 山西壶化集团股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了山西壶化集团股份有限公司(以下简称壶化股份)财务报表,包括 2024 年 12月 31 日的合并及母公司资产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母 公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表,以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制,公允反 映了壶化股份 2024年12月31日的合并及母公司财务状况以及 2024年度的合并及母公 司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注 ...

公司股东结构 - 截至2026年1月9日，公司股东总户数为12,451户，该数据合并了普通账户和融资融券信用账户 [1]

公司股价表现 - 1月12日，壶化股份股价下跌2.62%，报收30.13元/股，成交额2.25亿元，换手率4.08%，总市值60.26亿元 [1] - 公司股价已连续3天下跌，区间累计跌幅达8.25% [1] 公司基本情况 - 山西壶化集团股份有限公司成立于1994年9月27日，于2020年9月22日上市，位于山西省长治市壶关经济开发区 [1] - 公司主营业务为各类民爆物品的研发、生产与销售，并提供工程爆破解决方案及服务 [1] - 主营业务收入构成：工业雷管43.44%，工业炸药29.77%，爆破服务16.24%，起爆具7.01%，其他2.62%，导爆索类0.93% [1] 基金持仓情况 - 万家基金旗下万家中证2000指数增强A（019920）重仓壶化股份，为第九大重仓股 [2] - 该基金三季度持有壶化股份8100股，占基金净值比例为0.44% [2] - 1月12日股价下跌导致该基金持仓浮亏约6561元，连续3天下跌期间累计浮亏约2.2万元 [2] 相关基金信息 - 万家中证2000指数增强A（019920）成立于2025年1月21日，最新规模为1325.58万元 [2] - 该基金今年以来收益率为5.94%，同类排名1757/5580，成立以来收益率为48.32% [2] - 该基金基金经理为乔亮与张永强 [3] - 乔亮累计任职时间6年147天，现任基金资产总规模58.86亿元，任职期间最佳基金回报147.8%，最差基金回报1.09% [3] - 张永强累计任职时间3年11天，现任基金资产总规模18.06亿元，任职期间最佳基金回报48.32%，最差基金回报6.67% [3]

公司基本情况与业务布局 - 公司主要产品为工业雷管、炸药、起爆具，拥有1个雷管生产基地和6个炸药生产基地 [2] - 全资子公司壶化爆破具备工程爆破和矿山工程施工总承包双一级资质，提供“穿、爆、采、运”一体化服务 [2] - 全资子公司壶化进出口从事民爆产品及原材料进出口业务，出口至20余个国家和地区 [2] - 公司拥有“军工四证”，开展军用产品科研、生产和销售，并参股多家国内优秀军工企业 [2] 行业整体情况 (2025年1-11月) - 民爆行业生产销售总值下降：累计生产总值为354.43亿元，同比下降5.79%；销售总值为352.10亿元，同比下降5.04% [3] - 行业收入与利润下降：累计主营业务收入为381.73亿元，同比下降5.15%；累计利润总额为83.07亿元，同比下降5.29% [3] - 爆破服务收入增长：累计爆破服务收入为353.06亿元，同比增长15.75% [3] - 主要产品产销量：工业炸药累计产量为395.76万吨，同比减少2.61%；工业雷管累计销量为6.05亿发，同比增加2.64% [3] - 雷管产品结构变化：电子雷管累计产量为5.66亿发，同比减少1.19%；导爆管雷管累计产量为0.32亿发，同比大幅增加58.00% [3] - 地区产量差异：全国仅8个省份工业炸药产量正增长，其中3个地区增幅超5%；21个地区产量下降，其中3个地区降幅超10% [3] 公司前三季度经营业绩 (2025年) - 营业收入为9.70亿元，同比增长24.64% [3] - 归母净利润为1.46亿元，同比增长40.53% [3] - 扣非归母净利润为1.42亿元，同比增长52.78% [3]

公司股价与交易表现 - 12月29日，壶化股份股价上涨5.47%，报收32.58元/股，成交额2.31亿元，换手率3.93%，总市值65.16亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 山西壶化集团股份有限公司成立于1994年9月27日，于2020年9月22日上市，主营业务为民爆物品的研发、生产与销售，并提供工程爆破解决方案及服务 [1] - 公司主营业务收入构成为：工业雷管43.44%，工业炸药29.77%，爆破服务16.24%，起爆具7.01%，其他2.62%，导爆索类0.93% [1] 基金持仓情况 - 万家基金旗下万家中证2000指数增强A（019920）在第三季度重仓壶化股份，持有8100股，占基金净值比例为0.44%，为第九大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在12月29日因壶化股份股价上涨浮盈约1.37万元 [2] - 万家中证2000指数增强A（019920）成立于2025年1月21日，最新规模为1325.58万元，成立以来收益率为39.6% [2] 相关基金经理信息 - 万家中证2000指数增强A（019920）的基金经理为乔亮和张永强 [3] - 乔亮累计任职时间6年133天，现任基金资产总规模58.86亿元，任职期间最佳基金回报132.08%，最差基金回报1.09% [3] - 张永强累计任职时间2年362天，现任基金资产总规模18.06亿元，任职期间最佳基金回报44.69%，最差基金回报6.11% [3]

公司基本情况与业务布局 - 公司主要产品为工业雷管、炸药、起爆具，广泛应用于矿山开采、交通建设、水利水电、建筑拆除、石油勘探、国防工程等领域 [2] - 公司拥有1个雷管生产基地和6个炸药生产基地，产品种类齐全 [2] - 全资子公司壶化爆破具有工程爆破和矿山工程施工总承包双一级资质，提供“穿、爆、采、运”一体化服务 [2] - 全资子公司壶化进出口从事民爆产品及原材料进出口业务，出口至蒙古、缅甸、澳大利亚等20余个国家和地区 [2] - 公司拥有“军工四证”，开展军用产品科研、生产和销售，并参股多家国内优秀军工企业 [2] 2025年前三季度经营业绩 - 2025年前三季度实现营业收入9.70亿元，同比增长24.64% [3] - 2025年前三季度实现归母净利润1.46亿元，同比增长40.53% [3] - 2025年前三季度实现扣非净利润1.42亿元，同比增长52.78% [3] 行业整体市场情况 (2025年1-11月) - 民爆生产企业累计完成生产总值为354.43亿元，同比下降5.79%；销售总值为352.10亿元，同比下降5.04% [4] - 民爆生产企业累计实现主营业务收入381.73亿元，同比下降5.15% [4] - 民爆生产企业累计实现利润总额83.07亿元，同比下降5.29% [4] - 民爆生产企业累计实现爆破服务收入353.06亿元，同比增长15.75% [4] - 工业炸药累计产量为395.76万吨，同比减少2.61%；销量为393.78万吨，同比减少2.86% [5] - 工业雷管累计产量为6.04亿发，同比减少0.06%；销量为6.05亿发，同比增加2.64% [5] - 电子雷管累计产量为5.66亿发，同比减少1.19% [5] - 工业电雷管累计产量为0.06亿发，同比减少48.11% [5] - 导爆管雷管累计产量为0.32亿发，同比增加58.00% [5] - 全国仅8个省份工业炸药产量正增长，其中山东、浙江、西藏增幅超5%；21个地区产量下降，其中青海、陕西、宁夏降幅超10% [5] 公司市场地位与未来策略 - 公司雷管、起爆具产品销量排名国内前列 [6] - 未来公司将关注国内海外两个市场、省内省外两个策略，通过保证产品质量和确保竞争优势来提升产品市场占有率 [6]

公司业务与定位 - 公司是国家民用爆破器材定点生产企业 [1] - 公司主要产品系列包括雷管、炸药、起爆具等 [1] - 公司具备完整的民爆器材研发、生产、销售、进出口和爆破工程一体化服务能力 [1]