降本增效举措 - 提升生产线自动化、智能化以提高生产效率 [1] - 推进精细化管理降成本、控费用 [1] - 延伸产业链，涵盖上下游业务 [1] - 加大研发投入、优化产品结构 [1] 产品市场情况 - 主要产品为工业雷管、炸药、起爆具，应用领域广泛 [2] - 拥有 1 个雷管生产基地、6 个炸药生产基地，产品种类齐全 [2] - 雷管、起爆具产品销量排名国内前列 [2] - 全资子公司壶化爆破具备工程爆破和矿山工程施工总承包双一级资质，业务覆盖全流程 [2] - 未来关注国内外市场和省内外策略，保证产品质量提升市占率 [2] 研发投入与成果 - 2024 年研发费用 9604.54 万元，同比减少 9.24% [2] - 无线电子雷管研发项目全国第一批在工信部立项，第一代产品试爆成功 [2] - 油气井用电雷管通过科技成果鉴定，国内首个可规模化、自动化批量生产，处于领先水平 [2] - 地震勘探电子雷管走向市场化批量应用阶段，用户反馈良好 [2] - 报告期内，公司被认定为山西省专精特新中小企业，集团内高新技术企业达 4 家 [2] 产能建设情况 - 第三条年产 3630 万发大产能电子雷管自动化生产线投产，5880 万发电子雷管产能全部落地 [3] - 电子雷管脚线、芯片项目一期工程电子雷管脚线自动化生产线运行稳定 [3] - 2024 年加快推进第二条起爆具自动化生产线建设，新增 1500 吨产能落地 [3] 订单与业绩情况 - 2025 年一季度省内市场恢复，出口和省外市场增幅大，业务订单放量，起爆具产品突出 [3][4][5] - 2025 年第一季度归母净利润 2342 万元，同比增长 70.44%；扣非净利润 2240 万元，同比增长 413.56% [3][5][9] - 2024 年营业收入 11.01 亿元，同比降低 16.19%；归母净利润 1.40 亿元，同比降低 31.59% [5][8] - 2025 年一季度营业收入 2.23 亿元，同比增长 25.29% [8] 业绩影响因素与应对措施 - 2024 年受省内多地矿山停产影响，业绩下滑，各指标保持健康合理区间 [5] - 应对措施包括加大销售力度、延伸产业链降成本、提升产品质量、整合产能 [5] 核心竞争力 - 技术优势：建成 3 条国内领先数码电子雷管大产能自动化生产线，多项研发成果领先 [6] - 区域优势：位于民爆大省山西，雷管、炸药产量居全国前列，市场需求和增长空间大 [6] - 产业链优势：业务链条完整，形成“民爆、出口、爆破、军工”四大产业版块 [6] - 管理、文化优势：管理基础扎实，实行半军事化管理，形成独特安全文化，连续 40 年安全生产无事故 [7] 行业改革与公司计划 - 2025 年民爆行业供给侧改革有实质性动作，推动企业重组整合、优化产业及产品结构 [8] 分红情况 - 2024 年度利润分配方案已通过 2024 年度股东会审议，关注后续公告 [7]

证券代码：003002 证券简称：壶化股份 公告编号：2025-035 山西壶化集团股份有限公司 2024 年年度股东会决议公告 一、会议召开情况 1、召集人：山西壶化集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 2、主持人：秦东 本公司及董事会保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东会召开期间不存在增加、变更、否决议案的情形。 2、本次股东会采取现场投票表决和网络投票表决相结合的方式进行。 3、本公告中的百分比均保留四位小数，若各分项数值之和、合计数值存在 尾差，均为四舍五入原因。 5、网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2025 年 5 月 16 日 9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00； （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间为：2025 年 5 月 16 日 9:15-15:00 期间的任意时间。 3、现场会议召开时间：2025 年 5 月 16 日（星期五）14:30 4、现场会议召开地点：山西省长治市潞州区东海湾大厦-8 楼一号会议室 6、召开方式：现场会议与网络投票相 ...

北京市中伦律师事务所 关于山西壶化集团股份有限公司 2024 年度股东大会的 法律意见书 法律意见书 二〇二五年五月 2 北京市中伦律师事务所 关于山西壶化集团股份有限公司 2024 年度股东大会的 法律意见书 致：山西壶化集团股份有限公司（以下简称"公司"） 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受公司的委托，指派律师出 席并见证公司2024年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》 （以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 （以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业 规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政 法规、部门规章、规范性文件及《山西壶化集团股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席 会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律意见书。 对本法律意见书的出具，本所律师特作如下声明： 1．本所律师仅就本 ...

活动信息 - 公司参加山西辖区2025年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会[2] - 活动于2025年5月20日14:00 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”网站等参与[2] 人员安排 - 董事长秦东等高管在线与投资者交流2024年度业绩等问题[2] 公告时间 - 公告于2025年5月14日发布[3]

公司基本情况 - 主要产品为工业雷管、炸药、起爆具，应用于多领域，拥有1个雷管生产基地、6个炸药生产基地 [1] - 全资子公司壶化爆破有双一级资质，提供“穿、爆、采、运”一体化服务 [1] - 全资子公司壶化进出口从事民爆产品及原材料进出口业务，出口20余个国家和地区 [1] - 军工领域拥有“军工四证”，开展军用产品业务，参股多家军工企业 [1][2] 行业基本情况 - 2025年一季度民爆行业总体稳中向好，工业炸药产量小幅增长，利润保持增长但增幅放缓 [2] - 1 - 3月，生产、销售总值分别为81.40亿元和79.17亿元，同比分别下降1.14%、增长0.79%；主营业务收入83.39亿元，同比下降0.82%；利税总额17.82亿元，同比增长13.24%；利润总额13.13亿元，同比增长23.03%；爆破服务收入72.41亿元，同比增长35.52% [2] - 一季度工业炸药累计产量89.98万吨，同比增加1.50%；累计销量88.87万吨，同比增加1.07% [2] - 工业雷管累计产量1.27亿发，同比减少5.20%；累计销量1.28亿发，同比增加5.41% [2] - 电子雷管累计产量1.17亿发，同比减少3.25%；工业电雷管累计产量0.01亿发，同比减少84.02%；导爆管雷管累计产量0.09亿发，同比增加62.27% [2] - 全国15个地区工业炸药产量正增长，6个地区增幅超15%；14个省份产量下降，4个地区降幅超20% [2] 公司一季度经营情况 - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润为2342万元，较上年同期增长70.44% [2][3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2240万元，较上年同期增长413.56%，原因是省内市场恢复，出口和省外市场增幅大，业务订单放量，起爆具销量同比增长464% [2][3] 公司未来盈利增长驱动因素 - 雷管：3条自动化装配生产线达产达效，释放数码电子雷管产能，力争销售前三 [3] - 炸药：混装产能挺进新疆，力争销完全部产能 [3] - 出口：发挥蒙古通道和海外基地作用，扩大出口份额 [3] - 爆破：当好集团西进战略排头兵，承接1 - 2个大型一体化矿山工程 [3] - 军工：提升技术水平，承接军品配套，加强与高校和科研院所合作，力争科研项目落地 [3] 行业未来发展前景 积极因素 - 政策推动产业升级，包括企业整合加速和产品结构优化 [3][4] - 市场需求稳定增长，国内矿山开采和基础设施建设拉动需求，海外市场空间广阔 [4] - 技术创新驱动发展，智能化产品成主流趋势 [4] - 行业盈利能力较强，有三重认证壁垒，头部企业炸药毛利率高 [4] 挑战 - 民爆行业面临一些挑战，但总体前景向好 [4]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 民爆行业供需格局持续改善，产业集中度提升，龙头企业不断做大做强，西部地区需求旺盛，建议关注易普力、江南化工、广东宏大等企业[2] 根据相关目录分别进行总结 行业供需格局持续改善，龙头企业不断做大做强 民爆行业重组整合稳步推进，产业集中度持续提高 - 民爆行业产业链上游是原材料供应商，中游是产品生产销售和爆破服务提供商，下游应用广泛，行业资质和整合壁垒高，准入难度大[13][14] - 2024年工业炸药产量略有下滑，雷管产量总体下降，内蒙古是主要产区，新疆产量增速两位数增长，工业雷管主要产自四川、辽宁等地[16] - 2024年民爆行业重组整合推进，产业集中度提高，前10家企业集团生产总值和爆破服务收入占比提升，广东宏大矿服能力强，易普力规模跃升[23] 矿采、水利水运投资持续提升带动民爆下游需求持续向好 - 2024年民爆行业生产总值缩量下行，但因原材料价格降低和西部需求旺盛，利润稳定增长，矿山开采是民爆产品主要应用领域[26][30] - 采矿业固定资产投资连续4年正增长，2024年增长10.5%，主要矿产资源价格中枢上移，推动矿采需求高景气度延续[31][33] - 水利占基建固投比重提升至7.0%，未来五年有建设预期，水运政策频出，三大运河建设推进，在建+规划项目投资超6000亿元，或打开民爆需求增量空间[37][39][42] 区域景气度略有分化，重点关注疆、藏，头部逐步开拓海外市场 新疆：煤炭开采推动民爆和矿服市场高增，国内头部公司重点布局区域 - 疆煤崛起，新疆煤炭资源丰富，2024年产量同比增长18.4%，将由储备基地转为开发重地，估算现有民爆需求67.6万吨，“十五五”末或接近百万吨规模，铁路等基建将带动需求[43][47] - 未来江南化工、易普力、广东宏大、保利联合或主导新疆市场，易普力露天矿钻爆市场市占率第一，产能调增后达12.3万吨，新签订单多在新疆；江南化工在疆民爆产能第一，2024年新签合同20.01亿元；广东宏大收购雪峰科技，产能提升至69.75万吨[48][51][55][57] 西藏：大型铜矿开采加速+雅下水电站开工，区域民爆景气度持续向上 - 西藏矿产资源丰富，矿采活跃，铁路建设高景气，“十四五”末铁路网规模将大幅扩张，雅鲁藏布江下游水电工程获核准，投资预计超1万亿，或带动民爆需求[60][62][69] - 区内竞争集中在高争民爆等本土企业和易普力、广东宏大等矿服一体化龙头企业，高争民爆是西藏民爆龙头，业务资质齐全；易普力在藏产能占比超30%，有望深耕矿山爆破和参与雅下水电工程；壶化股份成立墨脱分公司；广东宏大矿服优势突出；江南化工背靠紫金矿业，有望参与西藏铜矿开采项目[70][71][83] “一带一路”沿线布局，民爆出海打开增长新空间 - “一带一路”沿线国家矿产资源丰富，有基础设施建设和矿服爆破需求，国内民爆企业出海空间广阔，江南化工、易普力、广东宏大出海业务有规模和竞争力[84] 投资建议 - 建议重点关注易普力、江南化工、广东宏大、高争民爆、保利联合、壶化股份、国泰集团等企业，给予高争民爆“增持”评级[2][6]

分红政策 - 公司拟向全体股东每 10 股派发 1.5 元现金股利，未来将继续保持较高分红比例，每年以现金形式分配的利润不少于当年可供分配利润的 20% [1] - 2024 年度利润分配方案待 5 月 16 日股东会审议通过后实施，公司自 2020 年上市累计现金分红约 2.2 亿元（含 2024 年度分红计划） [7][8] 行业前景 发展趋势和积极因素 - 政策推动产业升级，企业整合加速，产品结构优化，电子雷管替代政策成效显著 [1][2] - 市场需求稳定增长，国内矿山开采和基础设施建设拉动需求，海外市场规模约为国内三倍，“一带一路”倡议带来机遇 [2] - 技术创新驱动发展，智能化产品成主流趋势，提升行业智能化水平 [2] - 行业盈利能力较强，受多部门严格监管，头部企业炸药毛利率高，财务指标优于基建行业平均水平 [2] 2024 年行业业绩表现 - 生产总值 416.95 亿元，同比下降 4.5%；销售总值 411.42 亿元，同比下降 5.26% [3] - 工业雷管产、销量分别为 6.72 亿发和 6.58 亿发，同比分别减少 7.18%和 9.79% [3] - 工业炸药产、销量分别为 449.37 万吨和 448.50 万吨，同比分别减少 1.90%和 1.70% [3] - 利润总额 96.39 亿元，同比增长 13.04%，生产企业利润净增长 11.1 亿元，其中新疆地区净增长 6.6 亿元，其他地区净增长 4.5 亿元 [3] - 主营业务收入 450.67 亿元，同比下降 9.33%；爆破服务收入 353.11 亿元，同比增长 4.26% [3] 公司业绩与产能 2024 年情况 - 实现营业收入 11.01 亿元，同比降低 16.19%；归母净利润 1.40 亿元，同比降低 31.59% [6] - 完成多个重点工程建设，第三条年产 3630 万发大产能电子雷管自动化生产线投产，5880 万发电子雷管产能全部落地；加快推进第二条起爆具自动化生产线建设，2300 吨产能全部落地 [3] 2025 年一季度情况 - 实现营业收入 2.23 亿元，同比增长 25.29%；归母净利润 0.23 亿元，同比增长 70.44%，扣除非经常性损益的净利润为 2240 万元，较上年同期增长 413.56%，起爆具销量同比增长 464% [5][6][13] 公司未来规划 2025 年工作目标 - 雷管：3 条自动化装配生产线达产达效，数码电子雷管产能全部释放，销售力争前三 [4] - 炸药：混装产能挺进新疆，力争销完全部产能 [4] - 出口：发挥蒙古通道和海外基地作用，扩大出口份额 [4] - 爆破：当好集团西进战略排头兵，承揽 1 - 2 个大型一体化矿山工程 [4] - 军工：提升技术水平，承接军品配套，力争实现军工科研项目落地 [4] 未来三到五年战略目标 - 实施“西进”战略，挺进新疆、西藏，落地混装炸药地面站，承揽矿山一体化工程 [5] - 数字化转型，布局智能装备领域，研发隧道爆破智能装药机器人和智能爆破系统 [5] - 做大出口业务，从产品输出走向技术、人才、资本输出，推进海外基地建设 [5] - 加快军工布局，参与国防施工和军品配套，实施并购重组和资本运作 [5] 其他事项 - 2025 年民爆行业供给侧改革有实质性动作，推动企业重组整合，优化产业及产品结构 [4] - 公司重视投资者关系，未来将强化信息披露、优化投资者关系、推动公司治理优化、做好市值管理 [6] - 2024 年研发出第一代隧道爆破智能机器人，目前与深圳创者自动化科技公司合作研发第二代智能装药机器人 [7][19] - 公司在西藏成立爆破分公司，跟进当地基建、水利等项目，暂无巴基斯坦达苏水电站爆破业务，产品出口 20 余个国家和地区 [7][18]

报告核心观点 - 5月市场震荡格局延续，需兼顾产业趋势与政策期待，优先关注具备独立产业趋势的方向，其次关注政策发力相关领域，红利资产可作中期底仓 [1][2][9] - 推荐5月金股组合，包括新钢股份、中岩大地、银龙股份等11家公司 [3][4] 5月策略观点 四月市场回顾 - 四月特朗普对等关税超预期，全球风险偏好巨震，A股月初跳水，后中方反制与稳内需政策托底，主要宽基指数呈“√”型修复 [6] - 科技成长和外需板块承压，内需与红利板块承接避险资金，月末美方释放缓和信号，风险偏好稍有改善 [6] 市场风险偏好演绎 - 四月市场风险偏好承压，一是关税加码反制引发担忧，二是财报季潜在业绩暴雷风险压制 [7] - 五月压制因素有望缓解，关税升级压力最大阶段或已过去，财报季结束业绩因子定价权重转弱 [7] 中期盈利周期期待 - 政策发力与科技赋能是盈利周期重要期待，政策组合拳有望带动盈利周期上行，内需板块受益 [8] - 国产AI赋能叙事演绎，有望拉动盈利周期上行 [8] 五月市场展望 - 大势维持震荡格局，A股资产定价受中美对抗、流动性水牛、政策转向主导，四月关注关税相关，现缓和信号，财报压制淡出，但政策未发力前做多动能受限，需等待政策效果验证 [1][9] - 配置兼顾产业趋势与政策期待，关税摩擦放缓缓解负面情绪，股价位置影响投资赔率胜率，多数行业短期修复中期仍在箱体，优先关注独立产业趋势方向，其次关注政策发力领域，红利资产作中期底仓 [2][10] 5月金股组合 钢铁-新钢股份 - 坚持精品战略，优化品种结构，2024年高端及重点产品占比升至55.27%，各产线终端订货比例提升 [11] - 控股股东计划增持，截至2025年3月19日已增持3,031.73万股，占总股本0.96% [11] - 预计2025 - 2027年归母净利为9.0亿、10.7亿、13.1亿元，估值有修复空间，维持“买入”评级 [12] 化工-中岩大地 - 技术传承自共和国岩土先驱，核心优势在复杂地质超深地基处理，SJT技术在项目中成名，获核电等项目“敲门砖” [13] - 核电领域需求井喷，公司已中标多个项目；西部水电项目催生岩土市场，公司多项技术有用武之地；港口扩建，公司是软基固化领跑者，已中标宁波舟山港项目 [13][14][15] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为0.69/1.62/3.32亿元，维持“买入”评级 [15] 建材-银龙股份 - 预应力材料高端化趋势启动，公司在高端领域供货格局集中，附加值高，市占率和利润率提升 [17] - 轨道板业务全国布局，拿单能力强，海外业务承接铁路项目，业绩弹性可观 [17] - 预计2 - 3年内业绩复合增速超30%，2025 - 2026年净利润分别为3.2亿、4.3亿，重点推荐 [18] 电新-大金重工 - 出口海工业绩高增，2024年缩减国内业务，出口收入占比提升，毛利率增长，第四季度营收和归母净利润环比大幅提升，三大出口基地布局完成 [19] - 2025Q1出口发运量创新高，待交付订单盈利高景气；新能源发电业务增长，多个项目将贡献收益；成立浮式业务中心，参与全球招标 [20][21] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为8.98亿元、11.81亿元、15.14亿元 [21] 有色-天山铝业 - 25Q1收入同比增长，归母净利环比减少，主要因电解铝和氧化铝价格环比下降 [22] - 2025年有明确生产经营目标，计划在印尼建设一体化铝产业园，已获矿权并推进项目；拓展资源获取能力，铝土矿自给率将达100% [22][23][24] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利48/55/60亿元 [25] 通信-新易盛 - Q1业绩超预期，核心客户800G高速产品放量，利润率提升，得益于规模效应和经营精进 [26] - 海外需求有波动但技术方向确定，预计800G和1.6T光模块放量，产品结构升级 [27] - 预计2025 - 2027年归母净利润为68.9、91.8、120.2亿元，维持“买入”评级 [27] 食饮-山西汾酒 - 25Q1营收和归母净利润平稳增长，毛利率提升，期间费用率增加，净利率微降；主要产品势头良性，汾酒系列结构良性，省内收入增速略快于省外 [29][30] - 24Q4公司主动降速，24年量价齐升带动毛利率提升，税率下行带动净利率提升，省内外增长良性 [30][31] - 预计2025 - 2027年摊薄EPS为11.02/12.07/13.16元/股，维持“买入”评级 [31] 食饮-燕京啤酒 - 2025Q1啤酒销量增长，主力大单品U8保持30%以上高增速，实现首季“开门红” [33] - 啤酒旺季在即，低基数下有望高增，政策、消费信心和天气因素或带来量价超预期 [33] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别同比+37.1%/+23.9%/+21.4%至14.5/17.9/21.8亿元，维持“买入”评级 [33] 食饮-百润股份 - 预调酒业务Q2基数走低环比向好，或推新品贡献增量，利润表现或优于收入 [35] - 威士忌储备丰富，2025年推出新品，铺货营销推进，Q2起或贡献更高增量 [35] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利润8.6/10.0/11.2亿元，同比+20.0%/16.3%/11.7%，维持“买入”评级 [36] 中小盘-壶化股份 - 民爆行业受益于西部大开发等迎来发展态势，公司2025年迎高增拐点 [37] - 电子雷管产品迭代、自产提升盈利；工业炸药重组整合扩大规模；起爆具新产能释放；爆破业务增长且布局西部；出口业务持续增长 [37] - 预计2025 - 2026年归母净利润分别为3.3亿、5.02亿，维持“买入”评级 [38] 电子行业-韦尔股份 - 25Q1营收创同期历史新高，归母净利和扣非归母净利增长，利润率提升，得益于汽车智能化和高端手机产品导入 [40] - 汽车CIS 25年加速放量，手机CIS 26年接力成长，IoT CIS和模拟业务也呈现增长态势 [41][42] - 维持2025 - 2027年营收和归母净利预测，维持“买入”评级 [42]

财报披露 - 公司于2025年4月25日披露2024年年度报告全文及摘要、2025年第一季度报告[1] 业绩说明会 - 公司将于2025年5月6日15:00 - 17:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[1][2] - 出席人员包括董事长秦东、独立董事李蕊爱等[2] - 采用网络远程方式，投资者可登录全景网“投资者关系互动平台”参与[2] 问题提交 - 投资者可于2025年5月5日15:00前提交关注问题[3] - 提交方式为访问http://ir.p5w.net/zj/或扫描二维码[3]

报告公司投资评级 - 评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩下滑但2025Q1创近五年最好业绩，炸药产能扩张、起爆具业务有望量价齐升，爆破智能装药机器人开启百亿蓝海市场，维持增持评级 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司发布2024年年度报告及2025年一季报，2024年营业收入11.01亿元，同比降16.19%，归母净利润1.40亿元，同比降31.59%；2025Q1营业收入2.23亿元，同比增25.29%，归母净利润0.23亿元，同比增70.44% [2] 分析判断 - 2024年受省内多地矿山停产影响，雷管销量下滑，销售雷管3970.16万发，同比减21%，其中数码电子雷管3381.26万发，同比减15.58%；炸药及起爆具销量增长，销售炸药5.40万吨，同比增2.97%，销售起爆具987.93吨，同比增14.83% [3] - 2025年2月公司以3.63亿元收购河北天宁化工98.70%股权，重组后炸药总产能达11.4万吨，混装炸药产能占比35.09%，2024年工业炸药毛利率38.32%，同比提升3.92pct，产能扩张助力爆破服务业务开拓；起爆具海外市场需求旺盛，公司现有产能2300吨，业务有望量价齐升 [4] - 2025年公司成功研制隧道掘进爆破智能装药机器人，适用于隧道、高原高寒地区，将在西藏、新疆、西北等重点工程推广应用，国内铁路及公路隧道建设市场近400亿 [5] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为17.44/24.54/28.86亿元，归母净利润分别为3.27/4.63/5.10亿元，EPS分别为1.63/2.32/2.55元，对应4月28日25.60元收盘价，PE分别为16/11/10倍，维持增持评级 [6] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|1314|1101|1744|2454|2886| |YoY（%）|36.3%|-16.2%|58.3%|40.7%|17.6%| |归母净利润(百万元)|205|140|327|463|510| |YoY（%）|68.7%|-31.6%|133.5%|41.6%|10.2%| |毛利率（%）|40.4%|41.2%|42.8%|42.2%|42.5%| |每股收益（元）|1.02|0.70|1.63|2.32|2.55| |ROE|15.7%|10.2%|18.7%|21.0%|18.8%| |市盈率|25.95|37.81|16.19|11.43|10.37| [7] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关财务数据，包括营业总收入、净利润、货币资金等；主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面 [10]