证券代码：300012 证券简称：华测检测 公告编号：2025-046 华测检测认证集团股份有限公司 公司于 2023 年 3 月 1 日召开第五届董事会第二十二次会议审议通过《关于 为全资子公司开具履约保函的议案》，为全资子公司华测工程检测有限公司（以 下简称"华测工程"）新白广城际轨道交通项目（花都段）安置区工程（秀全街 乐同安置区）第三方检测服务项目向银行申请履约保函。上述保函已到期。目前 项目尚未实施完毕。为缓解华测工程保函保证金占用资金的情况，提高流动资金 的使用效率，公司继续为华测工程向银行申请开具保函，本次履约保函金额为 424,309.10 元，期限为银行开立之日起至 2027 年 12 月 31 日止。华测工程 2025 年 6 月 30 日的资产负债率为 51.64%，无需提交股东大会审议。 二、被担保人基本情况 1、公司名称：华测工程检测有限公司 2、成立日期：2004 年 11 月 24 日 3、注册地点：广州市海珠区红卫村石榴岗大街前 8 号自编 301 4、法定代表人：曾啸虎 5、注册资本：5000 万元 6、经营范围：空气污染监测;建筑材料检验服务;无损检测;化工产品检测服 务; ...

会议信息 - 第六届监事会第十九次会议2025年10月14日发通知，10月24日召开[1] - 应参加监事3人，实际参加3人[1] 审议事项 - 以3票同意审议通过《2025年第三季度报告全文》[1] - 以3票同意审议通过《关于为子公司开具履约保函的议案》[2]

会议信息 - 公司第六届董事会第二十六次会议2025年10月14日发通知，10月24日召开[1] - 应参与董事7名，实际参与7名[1] 审议事项 - 以7票同意通过《2025年第三季度报告全文》[1] - 以7票同意通过《关于为子公司开具履约保函的议案》[1] 业务行动 - 公司为全资子公司华测工程检测有限公司开具履约保函[1]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一维度主题进行分组。以下是分组结果： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为17.42亿元，同比增长8.53%[5] - 年初至报告期末营业收入为47.02亿元，同比增长6.95%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.45亿元，同比增长11.24%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8.12亿元，同比增长8.78%[5] - 营业总收入为47.02亿元，同比增长6.96%[24] - 净利润为8.10亿元，较上期的7.52亿元增长7.7%[25] - 营业利润为9.04亿元，较上期的8.36亿元增长8.1%[25] - 归属于母公司股东的净利润为8.12亿元，较上期的7.47亿元增长8.8%[25] - 基本每股收益为0.4855元，较上期的0.4464元增长8.8%[26] - 年初至报告期末EBITDA为13.21亿元，同比增长8.18%[5] 成本和费用 - 营业总成本为38.22亿元，同比增长7.43%[24] - 营业成本为23.59亿元，同比增长9.24%[24] - 销售费用为7.50亿元，同比增长3.37%[24] - 管理费用为2.78亿元，同比增长13.05%[24] - 研发费用为3.93亿元，较上期的3.86亿元增长1.7%[25] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.96亿元，同比大幅增长117.88%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为5.96亿元，较上期的2.74亿元大幅增长117.8%[28][29] - 投资活动产生的现金流量净额为-5.43亿元，与上期的-5.43亿元基本持平[29] - 销售商品、提供劳务收到的现金为45.90亿元，较上期的39.40亿元增长16.5%[28] - 支付给职工及为职工支付的现金为20.46亿元，较上期的19.24亿元增长6.3%[28] - 期末现金及现金等价物余额为6.22亿元，较期初的8.50亿元减少26.8%[29] 资产和负债状况 - 报告期末总资产为98.58亿元，较上年度末增长4.29%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为75.58亿元，较上年度末增长9.33%[5] - 资产总计为98.58亿元，较期初增长4.29%[22] - 货币资金为6.62亿元，较期初下降25.01%[21] - 应收账款为22.42亿元，较期初增长13.22%[21] - 在建工程为2.46亿元，较期初增长140.89%[22] - 未分配利润为51.75亿元，较期初增长13.75%[23] 其他财务数据 - 年初至报告期末投资收益为4578.10万元，同比增长48.22%[12] - 年初至报告期末信用减值损失为-447.84万元，同比转好91.86%[12] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为76,571户[15] - 香港中央结算有限公司为第一大股东，持股比例为17.19%，持股数量为289,335,439股[15] - 实际控制人万峰为第二大股东，持股比例为14.94%，持股数量为251,335,874股[15] - 股东于翠萍持股比例为4.09%，持股数量为68,775,500股[15] - 公司董事、监事、高级管理人员合计持有限售股251,058,526股[19] - 实际控制人万峰持有188,501,905股限售股，占其总持股的75%[18][15] 股份回购 - 公司回购专用证券账户持有1,000万股，占总股本比例为0.59%[16] - 第一期股份回购计划累计回购300万股[16] - 第二期股份回购计划累计回购500万股[16] - 第三期股份回购计划累计回购200万股[16]

调研活动概况 - 近10日（10月13日至10月24日）共有257家公司获得机构调研 [1] - 海外机构在此期间共对53家上市公司进行了调研 [1] - 在各类机构中，证券公司调研了228家公司，基金公司调研了191家公司 [1] 海外机构关注度排名 - 迈瑞医疗是近期最受海外机构关注的上市公司，参与调研的海外机构达到124家 [1][2] - 华测检测位列第二，参与调研的海外机构共有39家 [2] 股价表现分析 - 获海外机构调研的53只股票，在近10日的平均股价下跌0.62% [2] - 股价上涨的股票中，博盈特焊表现最佳，累计涨幅为30.16% [2] - 四方达股价上涨20.86%，新强联股价上涨18.04% [3] - 股价下跌的股票有31只，其中泰凌微跌幅最大，累计下跌14.24% [2] 行业分布情况 - 被调研公司广泛分布于多个行业，包括机械设备、电力设备、电子、医药生物、基础化工等 [3][4] - 机械设备行业有多家公司被调研，如博盈特焊、四方达、柳工等 [3] - 电力设备行业也有多家公司被调研，如新强联、华明装备、思源电气等 [3] 公司业绩表现 - 在获海外机构关注的个股中，有27家公司公布了前三季度业绩 [3] - 川金诺和金力永磁的净利润增幅居前 [3] - 有3家公司公布了前三季度业绩预告，类型均为预增 [3] - 震裕科技的前三季度净利润同比增长幅度最高，为137.80% [3]

**涉及的公司与行业** * 公司：华测检测认证集团股份有限公司（股票代码：300012 SZ）[1][2][17] * 行业：第三方检测、检验与认证（TIC）服务行业[11][17] **核心观点与论据** **战略与增长驱动** * 公司实施"123"战略：稳固成熟业务、加速快增业务、孵化创新业务[2] * 创新业务、国际化拓展、精益管理"三箭齐发"推动长期增长[1] * 预计2025-28年收入复合年均增长率（CAGR）达12%[9] 利润CAGR恢复到13%[1][11] * 新兴业务布局包括食品接触材料检测、人形机器人等[2] 国际化目标为2030年海外收入占比提升至20%（H125占比为7%）[2] **财务预测与估值** * 上调2025-28年盈利预测2-7%[1] 目标价从15.30元上调至17.30元[4] * 基于DCF估值法（WACC 7.8%）对应2026年预期市盈率27倍 低于历史均值40倍以上[4] * 预计2025年营业收入增长9.8%至66.37亿元 2026年增长11.3%至73.87亿元[7][14] * 经常性净利率预计从2024年的14.2%提升至2027年的14.8%[10] **业务整合与改善** * 蔚思博完成整合 产能释放解决业务布局单一问题[3] * 德国易马策略调整 进军新能源汽车测试领域[3] * 精益化管理推动费用率下降 AI加速赋能数字化运营[1][10] **行业与竞争地位** * 检测行业2024年营收同比增长4.4%至4876亿元 机构数量近20年来首次下降[11] * 公司竞争优势包括领先检测产能、综合服务能力和人力资源体系[9] * 当前股价对应2026年预期市盈率22倍 高于国际检测公司平均19倍[11] **风险因素** * 政策对TIC行业影响不确定性[19] * 并购整合失败风险[19] * 新业务扩张速度不及预期可能稀释盈利能力[19] **其他重要信息** * 公司为国内检测认证行业首家上市公司 在全球90多个城市设立150多间实验室[12][17] * 乐观情景目标价23.50元 悲观情景目标价9.00元[12][13] * 预测股票回报率22.4%（股价涨幅21.6% + 股息收益率0.8%）[16]

股价表现与交易情况 - 10月23日盘中股价上涨2.12%至14.47元/股，成交额4.56亿元，换手率2.25%，总市值达243.51亿元 [1] - 当日主力资金净流出2666.57万元，其中特大单买入1433.20万元（占比3.14%）、卖出2956.57万元（占比6.48%），大单买入8221.69万元（占比18.03%）、卖出9364.89万元（占比20.54%） [1] - 公司股价年初至今上涨17.82%，近5日、20日、60日分别上涨1.47%、11.22%、19.49% [1] 公司基本概况 - 公司成立于2003年12月23日，于2009年10月30日上市，总部位于广东省深圳市宝安区 [1] - 主营业务为技术检测服务，涵盖贸易保障、消费品检测、工业品检测和生命科学领域 [1] - 主营业务收入构成为：生命科学43.02%、工业测试20.31%、消费品测试17.64%、贸易保障14.39%、医药及医学服务4.64% [1] - 所属申万行业为社会服务-专业服务-检测服务，概念板块包括CDM概念、房屋检测、核污染防治、碳中和、QFII持股等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，股东户数为8.11万，较上期增加4.53%，人均流通股17647股，较上期减少4.34% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股2.69亿股，较上期增加786.79万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）为第三大流通股东，持股3491.97万股，较上期减少91.31万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第四大流通股东，持股2494.45万股，较上期增加351.16万股 [3] - 嘉实新兴产业股票（000751）和嘉实核心成长混合A（010186）分别为第八和第十大流通股东，持股分别减少421.33万股和670.51万股 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1-6月实现营业收入29.60亿元，同比增长6.05%，归母净利润4.67亿元，同比增长7.03% [2] - A股上市后累计派现11.61亿元，近三年累计派现5.19亿元 [3]

机构调研概况 - 近5个交易日（10月16日至10月22日）共有141家公司接受机构调研 [1] - 证券公司参与调研127家公司，占比90.07%；基金公司调研108家；阳光私募机构调研69家 [1] - 46家公司获20家以上机构扎堆调研，新强联以187家机构调研居首，海康威视和华测检测分别以177家和165家紧随其后 [1] - 西子洁能、华锐精密、骄成超声等6家公司被机构调研2次，调研最为密集 [1] 资金流向与市场表现 - 20家以上机构扎堆调研股中，19只近5日资金净流入，胜宏科技净流入7.66亿元，海光信息和华邦健康分别净流入4.79亿元和1.86亿元 [1] - 机构扎堆调研股中，21只近5日股价上涨，博盈特焊、海通发展、华邦健康涨幅居前，分别为32.01%、14.67%和11.16%；25只下跌，视觉中国、金力永磁、百亚股份跌幅居前，分别为14.45%、10.76%和9.71% [2] 公司财务业绩 - 27家机构扎堆调研公司已公布三季报，新强联和仕佳光子净利润同比增幅最高，分别为1939.50%和727.74% [2] - 2家公司公布前三季业绩预告，类型均为预增，珠海冠宇预计净利润中值为3.92亿元，同比增幅46.21% [2] 重点调研公司列表 - 新强联（电力设备）获187家机构调研，最新收盘价48.17元，期间涨幅9.93% [3] - 海康威视（计算机）获177家机构调研，最新收盘价33.47元，期间涨幅0.30% [3] - 华测检测（社会服务）获165家机构调研，最新收盘价14.17元，期间跌幅0.07% [3] - 百亚股份（美容护理）获160家机构调研，最新收盘价22.60元，期间跌幅9.71% [3] - 扬杰科技（电子）获130家机构调研，最新收盘价75.20元，期间跌幅7.15% [3]

调研机构概况 - 泉果基金于2025年10月16日至10月17日对华测检测进行调研，该基金成立于2022年2月8日，管理资产规模为221.70亿元，管理6个基金，拥有5位基金经理 [1] - 泉果基金旗下近一年表现最佳的基金产品为泉果旭源三年持有期混合A（016709），近一年收益达36.52% [1] - 泉果基金近一年回报前9的非货币基金中，多只产品收益表现突出，例如泉果旭源三年持有期混合C收益为35.98%，泉果消费机遇混合发起式A收益为28.20% [2] 公司业绩与全年展望 - 公司前三季度业绩实现稳健增长，核心驱动因素包括深化客户导向、升维品质服务、全面推进"123战略"落地以及通过精益管理和数字化提升运营效率 [2] - 展望全年，前期战略并购项目预计在四季度形成业绩贡献，结合"123战略"与精益管理的深化，为全年业绩增长提供支撑 [3] 行业背景与公司发展战略 - 在中国经济存量时代背景下，TIC行业增量红利消退，但品牌、精细化运营及战略并购红利依然存在，AI、人形机器人、新能源汽车等科技进步及银发经济兴起带来新需求 [4] - 公司立志成为最国际化的中国检测认证机构，计划通过5-10年努力跻身全球领先机构行列，提升海外收入占比，未来三年依靠内生增长与外延拓展实现收入及利润稳步增长 [4] - 具体发展策略包括向内提升运营实力、向上实现战略升维、向外通过并购整合打造平台型企业核心竞争力 [5] 运营效率提升措施 - 在精益管理方面，公司进入精益2.0阶段，推动全产品线及后勤部门实施精益，提升实验室覆盖率，并将精益管理纳入并购公司规划，构建华测精益生产体系 [6] - 在提升人效方面，公司将人效提升作为各部门一把手核心职责，采用"集团管控+事业部落地"模式，建立季度动态调整机制，并搭建人效仪表盘进行全流程追踪 [7] - 在数字化赋能方面，公司数智化建设历经信息化、数字化助力、数字化创新深化期，2025年起进入智能化探索新阶段，布局AI、ERP及智能机器人等前沿领域 [8] "123战略"内容与实施 - "123战略"是集团核心发展纲领，战略1聚焦成熟传统市场业务以稳健经营，战略2发力加速快增市场业务打造第二增长曲线，战略3孵育新市场业务作为未来储备 [9] - 华测食农及健康产品事业部率先实施该战略，在传统食品检测、宠物食品及用品、功效类测试等板块推进，并配合食品企业出海实施大客户策略与网络营销 [9] 新业务领域进展 - 在新能源汽车领域，公司加大车载电子可靠性、智能网联等核心领域投资，获国内几乎所有OEM厂商认可，并依托海外布局开发东南亚市场 [10] - 在可持续发展业务方面，战略1的绿色制造业务持续增长，战略2的温室气体核算业务受"双碳"政策驱动保持高增长，并通过收购希腊Emicert完善全球服务网络 [11] - 在数字化领域，公司构建"硬件安全+软件合规+数据防护"三维检测体系，获国家级检测资质，并通过并购进入网络安全等级保护测评市场 [11] - 在建筑及工业领域，公司对下行赛道采取退出或收缩，聚焦留存赛道推进实验室自动化，孵化HSEQ、矿业等新业务，并依托并购加速国际化 [12] 半导体与医药医学检测发展 - 在芯片半导体检测领域，5G、物联网、AI快速发展为业务奠定市场基础，公司通过优化管理团队、关停亏损实验室、加大设备投资等改革带来显著成果 [13] - 在医药医学检测板块，公司从药物发现至商业化生产提供全链条咨询，拓展创新领域，并于2025年3月通过FDA审核，CRO签单实现同比较快增长 [13] 现金流管理与收款预期 - 公司上半年现金流情况较好，核心得益于内部将"现金优先"理念贯穿经营全环节，以及外部政府政策助力建工、环境板块收回部分周期较长欠款 [14] - 公司已构建"经营+管理"双向驱动的现金流管理体系，预计后续现金流将保持改善趋势，全年收款情况有望持续向好 [15] 海外并购与国际化拓展 - 公司立志成为最国际化的中国检测认证机构，希望通过5-10年努力成为全球领先机构，提升海外收入占比 [16] - 在海外拓展上采用自建与战略并购相结合，重点关注能与国内业务形成协同效应及有助于搭建海外服务网络的标的，例如收购英国CEM、德国易马公司 [16] 核心竞争优势 - 公司认为在存量经济时代，最核心的竞争优势是组织能力，企业间的竞争本质是效率之争，归根到底是组织能力的较量 [17] - 公司通过持续优化内部人才培养、推进跨部门人才流动、开展综合人才发展项目、引入和培养国际化人才等方式全方位提升组织能力 [17]

股价与资金流向 - 10月22日公司股价下跌2.06%，报14.23元/股，总市值239.47亿元，成交金额1.04亿元，换手率0.51% [1] - 当日主力资金净流出1713.75万元，其中特大单卖出661.93万元占比6.36%，大单买入1096.31万元占比10.53%同时卖出2148.12万元占比20.64% [1] - 公司股价今年以来上涨15.87%，近5个交易日微涨0.35%，近20日上涨8.96%，近60日上涨15.97% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-6月实现营业收入29.60亿元，同比增长6.05%，归母净利润4.67亿元，同比增长7.03% [2] - 公司主营业务收入构成为：生命科学43.02%，工业测试20.31%，消费品测试17.64%，贸易保障14.39%，医药及医学服务4.64% [1] - 公司所属申万行业为社会服务-专业服务-检测服务，概念板块包括CDM概念、房屋检测、核污染防治、碳中和、QFII持股等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日公司股东户数为8.11万户，较上期增加4.53%，人均流通股17647股，较上期减少4.34% [2] - 香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股2.69亿股，较上期增加786.79万股，南方中证500ETF为第四大股东，持股2494.45万股，较上期增加351.16万股 [3] - 易方达创业板ETF为第三大股东持股3491.97万股较上期减少91.31万股，嘉实新兴产业股票和嘉实核心成长混合A分别持股1598.81万股和919.16万股，较上期分别减少421.33万股和670.51万股 [3] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现11.61亿元，近三年累计派现5.19亿元 [3]